净利 1.26 亿美元：特朗普系矿企扭亏，储备 8,427 枚 BTC

据 Woofun AI 消息，由埃里克·特朗普担任联合创始人兼最高战略负责人的比特币矿业与累积平台 American Bitcoin (ABTC.US) 于 4 日公布了 2026 年 7 月至 9 月的财务报告，实现了显著的财务逆转，净利润达到 1.26 亿美元，彻底扭转了上一季度 5,720 万美元的亏损局面。该公司是矿企 Hut 8 (HUT.US) 的多数控股子公司，2025 年通过并入 Gryphon Digital Mining 登陆纳斯达克，今年 7 月实施过 1 比 15 的反向拆股。

这一业绩表现不仅标志着该公司运营模式的成熟，也反映了其在数字资产管理策略上的成功调整，特别是在面对季节性电力成本上升压力的背景下，依然能够保持盈利能力的韧性。

从核心财务指标来看，调整后的 EBITDA 从 4 月至 6 月的 4,500 万美元亏损大幅跃升至 2.208 亿美元的盈利。这一转变主要归功于约 1.973 亿美元的数字资产相关收益，含估值收益等，而上一季度该公司在数字资产方面则遭受了 7,120 万美元的损失；同期另有约 6,428 万美元的衍生品亏损，构成本季最大的一笔扣减，也是净利明显低于调整后 EBITDA 的直接原因。需要说明的是，该公司的 EBITDA 口径加回了衍生品亏损、折旧、税项与股权激励，但并未剔除数字资产收益，因此这一指标高于净利并不代表经营层面出现同等幅度的改善。

尽管矿业业务营收为 6,340 万美元，较上一季度下降了 5.4%，且比特币产出量减少 4.4% 至约 891 枚，但公司的 BTC 持有量却上升至 8,427 枚（其中约 3,090 枚已按与比特大陆的矿机采购协议质押，并非可自由处置）。首席执行官迈克·何（Mike Ho）指出，尽管夏季电力成本导致每枚 BTC 开采成本从 3.65 万美元上升 15.3% 至约 4.21 万美元，公司仍能以低于市场价格的实际成本进行开采，并通过出售部分挖矿所得支付运营费用，同时积累约 425 枚 BTC 作为储备，期间未新增购买。

Woofun AI 整理数据显示，这种无需通过股票出售或额外购买即可实现每股 BTC 持有量约 5% 增长的模式，在当前市场环境下构成了重要的竞争优势，体现了公司在资本效率和运营灵活性方面的卓越表现。

值得注意的是，与特朗普家族相关的另一家企业——特朗普媒体与技术集团 (DJT.US) 也在同日引发了市场关注。区块链分析服务平台 Lookonchain 监测到，该公司于 5 日将约 4,259 枚 BTC（按当时报价约值 3.44 亿美元）转入 Crypto.com 交易所。这些 BTC 分别来自标记为“2028 年到期可转换债券的担保”的钱包，分两次转出，数量分别为 2,140.03 枚和 2,119.31 枚，这与该公司截至 6 月 30 日作为可转换债券担保而质押的 4,260.73 枚基本相符，仅差 1.38 枚。这批债券的持有者有权在 11 月 30 日要求以现金形式赎回，届时公司可能需要筹集大约 10 亿美元，而截至 6 月 30 日其现金及短期投资仅约 4.25 亿美元，缺口约 5.75 亿美元；加之债券转股价约为每股 34.72 美元，而公司股价已在 4 美元出头，转股几无可能，现金赎回几乎是持有人的唯一选择。因此市场普遍猜测这些转账行为可能涉及出售意图，以应对即将到来的偿债压力。

然而，目前尚无法确认这些转账是否确实属于出售操作，还是仅为资产管理的常规调整。这已是该公司第三次向同一平台大规模转移持仓：5 月曾转出约 2,650 枚（当时约值 2.05 亿美元），8 月初再转出约 2,628 枚（约 1.65 亿美元），两次公司均解释为托管管理或交易策略的一部分，并明确否认出售。

这一系列动态揭示了特朗普系企业在加密货币领域的深度布局及其对市场流动性的潜在影响。American Bitcoin 的盈利能力和 BTC 储备增长展示了其在矿业和资产管理方面的双重优势，而特朗普媒体与技术集团的 BTC 转移则引发了市场对大规模资产处置可能性的担忧。随着 11 月 30 日赎回日的临近，市场将密切关注这两家企业的后续动作，以及它们对 BTC 价格和整体加密货币市场稳定性的影响。这是继多家传统金融机构涉足加密货币以来，政治人物关联企业再次成为市场焦点，其动向可能进一步加剧市场的波动性和不确定性。