巨鲸罕见看跌：Hyperliquid BTC 空头信号与 8 万支撑博弈

据 Woofun AI 消息，比特币衍生品市场出现策略转折，Glassnode 监测数据显示，自 2026 年 3 月以来，Hyperliquid 平台上的比特币巨鲸首次由多头转向净做空，这一罕见信号标志着市场情绪从乐观转向谨慎。

Woofun AI 链上数据显示，Glassnode 在 10 月 27 日的帖子中揭示，其追踪的 Hyperliquid 大户在价格触及底部时持有多头，上周转为净做空、并在接近 80,000 美元时卖出，这种操作既可能预示深度回调，也可能在价格反弹时引发逼空风险。在更早的 10 月 21 日“Swept and Refilled”周报中，Glassnode 指出，10 月 15 日 80,000 美元附近的订单群被消化后，主要清算区间位于 85,000 美元和 87,000 美元附近，若强制平仓卖空合约，价格可能加速上涨至 87,000 美元区间。

与此同时，现货市场在 86,500 美元至 87,500 美元之间存在卖出订单集群，而订单簿低位的热图则显示约 79,600 美元的清算区间。此外，持有时间在 6 到 12 个月之间的投资者平均成本约为 86,700 美元，Glassnode 的“真实市场均值”指标在当日数值约为 77,600 美元，反映出长期持有者的成本基数与市场当前价格的显著差异。同一份周报还显示，10 月 19 日美国现货比特币 ETF 净流入 6.53 亿美元，为 9 月 22 日以来最大单日流入；此外 MSCI 将于 11 月 11 日公布剔除名单、11 月 30 日收盘生效，Strategy 存在被剔除的可能。

Hyperliquid 协议的资金费率机制为市场博弈增添了复杂性，其永续合约资金费率每小时结算一次，固定利率为 0.00125%（按 8 小时计算为 0.01%），并叠加基于永续合约与现货预言机价格差的溢价，网络验证者每五秒采集一次价格数据以计算每小时的溢价均值，当利率为正时多头向空头支付资金，反之则空头向多头支付。机构动向方面，Lookonchain 记录显示，10 月 1 日至 23 日，做市商 Wintermute 将 9,458 枚比特币转出至 40 个新地址，总价值达 7.715 亿美元，这一行为被视为吸筹，但具体持有者未明。

Onchain Lens 在 9 月的报告指出，与 Wintermute 相关的地址在 Hyperliquid 上持有价值 1.2625 亿美元的卖空仓位，其中包括价值 4,692 万美元的以太坊合约、1,130 万美元的 Solana 合约以及 1,003 万美元的 HYPE token 合约，其余为其他币种合约，Wintermute 对此未作公开回应，通常此类操作旨在对冲现货库存或跨平台风险。

宏观层面，Bitget 钱包研究部门负责人 Lacie Zhang 在 10 月 1 日的分析中强调，其给出的整体预测区间为 78,000 至 95,000 美元，其中 82,000 美元是关键支撑位，87,500 美元为反弹触发点，若价格持续跌破 80,000 美元，当月技术走势格局将失效。美联储的日程安排进一步加剧了市场不确定性，下一次货币政策决策将于 10 月 28 日公布，这一时点可能成为打破当前多空僵局的催化剂，市场参与者需在关键支撑位失效风险与潜在逼空行情之间谨慎权衡。