中信证券发布研报称，全球宏观流动性已出现收紧趋势，全球股市科技领涨的极致风格出现松动迹象，未来全球股市波动可能放大。本轮调整中，AI相关长期债券供给快速增加与信用风险重新定价相互强化，市场对AI商业化空间的担忧显性化。若AI投资周期拐头向下，长端美债利率将同步回落，以港股为代表的内需资产或受到更多资金关注；科技博弈加剧、外需有担忧时，中国资产反而会在偏弱环境下持续增加对纯内需品种的关注度，尤其是港股。

中信证券发布研报称，全球宏观流动性已出现收紧趋势，全球股市科技领涨的极致风格出现松动迹象，未来全球股市波动可能放大。本轮调整中，AI相关长期债券供给快速增加与信用风险重新定价相互强化，市场对AI商业化空间的担忧显性化。若AI投资周期拐头向下，长端美债利率将同步回落，以港股为代表的内需资产或受到更多资金关注；科技博弈加剧、外需有担忧时，中国资产反而会在偏弱环境下持续增加对纯内需品种的关注度，尤其是港股。