La tarification des introductions en bourse par Anthropic impressionne Dan Ives : « Une transaction de cette envergure n'a qu'une chance de faire ses débuts »

L'introduction en bourse très attendue d'Anthropic, dont les actions devraient être cotées au Nasdaq sous le symbole « ANT », pourrait susciter de l'optimisme pour l'ensemble du secteur technologique. Dan Ives, analyste chez Yorkville Ives, a expliqué ce que cette offre pourrait signifier.

Dan Ives à propos de l'introduction en bourse d'Anthropic

S'agissant de la plus grande introduction en bourse jamais enregistrée dans le domaine de l'IA, Anthropic devrait proposer 825 millions d'actions à 70 à 78 dollars chacune, selon son dernier dépôt, pour un produit allant jusqu'à 64,35 milliards de dollars. Au sommet de la fourchette, l'opération valoriserait l'entreprise à environ 1 billion de dollars, avec la possibilité de passer à 1,2 billion de dollars si la demande le permet, a déclaré Ives.

Compte tenu de la volatilité et de la nervosité qui ont régné dans le secteur des technologies au cours de la semaine dernière, Ives a déclaré que fixer un prix à environ 1 billion de dollars était la bonne décision. L'analyste a déclaré que l'introduction en bourse d'Anthropic était probablement « une étape positive pour le secteur de la technologie ».

« Une transaction de cette envergure a une chance dès ses débuts, et la rendre assimilable pour le marché est plus importante que lors de la dernière phase de valorisation », a déclaré Ives dans une nouvelle note aux investisseurs.

Ives souligne également que, parallèlement à l'introduction en bourse, il existe un placement privé distinct de 26 milliards de dollars auprès des sept principaux investisseurs suivants :

• Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOGLE)
• Nvidia Corporation (NASDAQ : NVDA)
• Micro-appareils avancés (NASDAQ : AMD)
• Broadcom Inc. (NASDAQ : AVGO)
• Micron Technology (NASDAQ : MU)
• Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT)
• Fabrication de semi-conducteurs à Taiwan (NYSE : TSM)

Selon l'analyste, ce livre d'ancrage pourrait avoir plus d'importance que la taille du titre, car il place les entreprises qui vendent ses puces à Anthropic, hébergent ses modèles et distribuent ses produits sur son registre des actionnaires avant la première transaction publique.

« Nous nous attendons à une forte demande institutionnelle en raison de la croissance et de la qualité de la liste des principaux acteurs », a écrit Ives.

Finances anthropiques

Le dernier dossier d'Anthropic montre que la société a réalisé un chiffre d'affaires de près de 17 milliards de dollars au troisième trimestre, contre 1,4 milliard de dollars un an plus tôt.

La perte d'exploitation au troisième trimestre s'est élevée à 567 millions de dollars, contre un bénéfice d'exploitation de 974 millions de dollars au deuxième trimestre.

Anthropic a des engagements d'environ 895 milliards de dollars, dont la plupart sont destinés au calcul. Environ 70 milliards de dollars d'engagements sont dus au cours de l'année se terminant en septembre 2027.

Un point à surveiller : les baisses de prix sur les nouveaux modèles et les remises contractuelles ont réduit la croissance du chiffre d'affaires d'environ 600 millions de dollars au troisième trimestre.

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