AMD gagne 25 % par rapport à NVDA en 2 jours : un analyste des puces affirme que Lisa Su est « à son meilleur »

Les actions d'Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) ont bondi de 13,3 % lundi à la suite d'une mise à niveau d'analystes et d'un nouvel accord sur les puces Google AI, tandis que Nvidia (NASDAQ : NVDA) a chuté de 4,3 % à la suite d'une enquête impliquant le PDG Jensen Huang.

AMD est en hausse d'environ 25 % par rapport à NVDA depuis le début de la semaine de bourse.

Quelques jours avant le rallye, l'analyste des semi-conducteurs Jay Goldberg a salué l'exécution de la PDG d'AMD, Lisa Su, alors que ses concurrents luttaient pour sécuriser leurs capacités de fabrication.

« C'était Lisa à son meilleur niveau. C'est une entreprise qui fonctionne très bien », a déclaré Goldberg, de Seaport Research Partners, lors de l'enregistrement vendredi du podcast The Circuit.

Goldberg a déclaré que Su semblait exceptionnellement optimiste, ce qu'il considère comme significatif car elle exagère rarement.

Pourquoi AMD est en train de gagner la bataille de l'approvisionnement

« Si vous avez de la capacité, vous gagnez et si vous n'en avez pas, vous êtes puni », a déclaré Goldberg.

Il a comparé AMD à Intel (NASDAQ : INTC), qui, selon lui, connaît des difficultés en termes de capacité de fabrication, ce qui a permis à AMD de gagner des parts de marché des serveurs.

Intel a reconnu des problèmes liés à l'accélération de la production de puces, des pénuries de matériaux d'emballage avancés et la fermeture d'une usine en Israël qui a encore perturbé les approvisionnements.

AMD, quant à elle, s'appuie sur son partenaire de fabrication TSMC. Su a indiqué aux investisseurs que l'entreprise avait passé des années à garantir la capacité de production et les composants nécessaires pour atteindre ses objectifs de croissance.

Le directeur financier d'Intel, David Zinsner, a bien reconnu les enjeux concurrentiels en déclarant lors de la conférence téléphonique sur les résultats d'octobre de la société : « Je pense vraiment que la part de marché de l'année prochaine sera fonction de l'offre ».

Pourquoi les processeurs sont toujours importants pour AMD

« Les processeurs jouent toujours un rôle bien plus important que les GPU pour AMD », a déclaré Goldberg, soulignant une activité qui attire moins d'attention que les efforts d'AMD contre Nvidia.

L'annonce faite lundi par Google a illustré son point de vue.

Alphabet (NASDAQ : GOOGL) a sélectionné les processeurs EPYC d'AMD pour prendre en charge ses nouveaux systèmes TPU 8tx, démontrant ainsi les avantages qu'AMD peut apporter même lorsque les fournisseurs de cloud développent leurs propres accélérateurs d'IA.

L'accord avec Google TPU a coïncidé avec la mise à niveau d'AMD par Oppenheimer pour surperformer avec un objectif de cours de 600 dollars, prévoyant une croissance de 135 % des revenus des centres de données en 2027.

Une surabondance de GPU arrive-t-elle ?

Goldberg estime que la vente de semi-conducteurs de jeudi dernier est allée trop loin, notant que les fabricants de puces enregistrent de fortes commandes, tandis que les grandes entreprises du cloud ont maintenu ou augmenté leurs plans de dépenses.

Mais il entrevoit un problème potentiel à l'avenir. Une vague de nouvelles usines de puces et de centres de données devrait être mise en service en 2028, alors que les pénuries d'électricité commencent à s'atténuer.

Certains investisseurs craignent que le secteur ne dispose de plus de GPU qu'il n'en a besoin.

« Je ne pense pas que nous y soyons encore », a déclaré Goldberg.

Les marchés des prévisions envisagent un bouleversement à court terme. Les traders de Polymarket ont attribué à une bulle d'IA qualifiée une cote d'environ 23 % en juin 2027.

Pour l'instant, Goldberg voit AMD bénéficier de la forte demande et de la capacité de fabrication qu'elle a obtenue devant ses concurrents.

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