Arthur Hayes : Bitcoin pourrait chuter avec SPCX avant un « glorieux » rallye de sauvetage

Le Bitcoin (CRYPTO : BTC) pourrait chuter aux côtés de SpaceX (NASDAQ : SPCX), a averti Arthur Hayes mercredi, affirmant qu'un rallye massif de sauvetage des banques centrales se produirait par la suite.

Les calculs de dilution indiquent une baisse des actions AI

Hayes a écrit dans un billet de Medium que le nombre d'actions de SpaceX avait déjà augmenté de 50 % depuis son introduction en bourse, tandis que le cours de l'action est resté stable, avec environ 8,6 milliards d'actions supplémentaires devant être débloquées d'ici juin 2027, principalement en raison du calendrier d'acquisition d'Elon Musk.

Anthropic et OpenAI font face à des obstacles encore plus importants, selon Hayes :

• Anthropic : fait face à une dilution de 83 % d'ici juin 2027, aucun dividende n'est prévu, la totalité des liquidités finançant environ 900 milliards de dollars de dépenses informatiques et de centres de données
• OpenAI : consommation de trésorerie et concentration de clients pires qu'Anthropic, qui aurait cherché à réduire sa hausse de 20 milliards de dollars pour une valorisation de 1,25 billion de dollars, contre 30 milliards de dollars et 1,5 billion de dollars

Tous trois sont entrés en bourse pour accéder aux marchés de la dette des entreprises, a déclaré Hayes, étant donné que les actions à elles seules ne peuvent pas couvrir des centaines de milliards de dollars d'investissements.

Il s'attend à ce que la chute du cours des actions pousse les investisseurs obligataires à exiger des rendements plus élevés ou à renoncer complètement à ces transactions.

Le gel du crédit pourrait s'étendre à la cryptographie par le biais des bilans bancaires

Hayes a déclaré que la chute des cours des actions de l'IA pourrait élargir les écarts de crédit et ralentir l'émission de titres de créance, ce qui est important pour la cryptographie puisque la croissance du bilan des banques a contribué à financer la reprise de cette année.

Il suit de près un point de données : le bilan du système bancaire américain s'est effondré semaine après semaine la semaine dernière, ce qu'il considère comme un signe d'apaisement du sentiment à l'égard des marchés du crédit basés sur l'IA.

Les banques soutiennent le développement de l'IA de trois manières, selon Hayes :

• Prêts directs à l'IA et aux entreprises adjacentes à l'IA
• Prêts sur marge aux spéculateurs boursiers
• Négociation pour compte propre d'actions et d'obligations liées à l'IA

Si les marchés du crédit basés sur l'IA se calment de manière significative, il s'attend à ce que les bilans des banques s'aplatissent ou se contractent, resserrant ainsi le contexte de liquidité qui soutient le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.

Hayes s'attend à un plan de sauvetage « glorieux » à terme

Hayes s'attend à ce que les banques centrales du monde entier finissent par imprimer de la monnaie pour éviter une crise financière plus vaste, étant donné que l'économie mondiale repose désormais largement sur la mise en place continue d'infrastructures d'IA.

Il a qualifié cette réponse politique de « glorieuse » pour les détenteurs de bitcoins, mais a averti que le moment était incertain et que les investisseurs devaient faire preuve de patience avant tout rallye de sauvetage.

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