Les garanties du centre de données IA d'AMD atteignent 8,5 milliards de dollars alors qu'il défie Nvidia

Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ : AMD) assume des obligations financières potentielles de plusieurs milliards de dollars pour aider ses clients à créer des centres de données basés sur l'IA, tout en relevant le défi lancé à Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA).

Les garanties de location d'AMD ont bondi de 88 % en seulement trois mois, passant de 4,1 milliards de dollars en juin à 7,7 milliards de dollars en septembre. Des garanties de dette supplémentaires de 750 millions de dollars portent l'exposition potentielle totale à environ 8,5 milliards de dollars.

Si ses partenaires rencontrent des difficultés financières, AMD pourrait devoir payer jusqu'à 8,5 milliards de dollars.

AMD a également signé 13,3 milliards de dollars supplémentaires de contrats de location de centres de données qui n'ont pas encore débuté. Elle prévoit de transmettre les installations à des partenaires, mais pourrait tout de même être obligée de payer le loyer si ces partenaires ne le peuvent pas.

Pourquoi AMD soutient les centres de données

AMD aide ses clients à sécuriser les centres de données où ses puces peuvent être installées, ce qui pourrait générer des milliards de dollars de ventes futures.

Lors de l'appel de résultats de mardi, Vivek Arya, analyste chez Bank of America, s'est demandé si les clients disposaient de suffisamment de financement, de terrains et d'électricité pour prendre en charge environ 3 gigawatts de déploiements AMD prévus en 2027.

La PDG Lisa Su a déclaré qu'AMD travaillait en étroite collaboration avec ses clients pour préparer l'infrastructure des années à l'avance.

« Nous savons où vont les GPU en termes de centres de données et de sites », a déclaré Su, ajoutant qu'AMD faisait preuve de « sélection et de stratégie » en matière d'investissements aux côtés de ses partenaires.

Un accord conclu en juillet avec Core Scientific Inc. (NASDAQ : CORZ) montre comment AMD contribue à créer un marché pour ses propres puces.

Core Scientific a accepté de fournir une capacité de centre de données pour 529 mégawatts de calcul. AMD a loué elle-même 377 mégawatts et a apporté un soutien financier à un fournisseur de cloud prenant les 152 mégawatts restants.

Cela permet de sécuriser les installations où les processeurs d'AMD peuvent être déployés, mais expose également le fabricant de puces si ses partenaires ne peuvent pas payer.

Et il existe une récompense potentielle au-delà de la vente de puces. AMD a reçu des bons de souscription lui permettant d'acheter jusqu'à 30 millions d'actions Core Scientific à 23,47 dollars chacune, ses droits augmentant à mesure que de nouvelles capacités sont louées.

Nvidia joue au même jeu

Nvidia poursuit une stratégie similaire à une échelle beaucoup plus grande.

Son dépôt d'août révélait 108,5 milliards de dollars de garanties potentielles, dont 105 milliards de dollars pour soutenir un immense centre de données de l'Ohio loué à OpenAI.

En retour, le campus de 4,25 gigawatts utilisera presque exclusivement le matériel d'IA de Nvidia. Nvidia estime que chaque génération d'équipements qui y est installée pourrait générer de 150 à 200 milliards de dollars de revenus.

Les garanties entrent en vigueur par étapes à compter de l'exercice 2029, les paiements n'étant requis qu'en cas de défaut d'OpenAI.

Aucune valeur par défaut jusqu'à présent

AMD a terminé le mois de septembre avec 15,8 milliards de dollars de liquidités et d'investissements à court terme. Aucun partenaire commercial n'avait fait défaut et AMD n'avait effectué aucun paiement de garantie.

Mais le fabricant de puces a prévenu que des problèmes de financement, des retards ou des partenaires ne respectant pas leurs obligations pourraient l'obliger à effectuer des paiements « sans réaliser les avantages économiques escomptés ».

Photo : Shutterstock