Le commerce de l'IA n'est pas encore mort : les investisseurs ont investi 10,6 milliards de dollars dans des ETF à puces en octobre, tout en abandonnant leur mémoire

Les investisseurs sont peu enclins à abandonner le trading sur l'IA, mais les flux d'ETF d'octobre suggèrent qu'ils sont de plus en plus sélectifs quant à l'endroit où ils placent leurs paris.

Les ETF axés sur les semi-conducteurs ont attiré environ 10,6 milliards de dollars en octobre, selon les données compilées par ETF.com, alors même que les inquiétudes suscitées par les valorisations excessives de l'IA ont provoqué un repli des valeurs technologiques. Cependant, l'argent ne circulait pas de manière uniforme dans l'ensemble du secteur. Alors que les investisseurs achetaient de manière agressive des fonds à effet de levier et des fonds de semi-conducteurs traditionnels, le Roundhill Memory ETF (BATS : DRAM) a subi des retraits importants.

Mais les investisseurs effectuent-ils une rotation au sein du secteur de l'IA au lieu de le quitter complètement ?

Les ETF sur les semi-conducteurs attirent des milliards malgré la vente de l'IA

Les actions Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (NYSE : SOXL) ont attiré environ 7,27 milliards de dollars en octobre, tandis que l'ETF iShares Semiconductor (NASDAQ : SOXX) a engrangé 3,32 milliards de dollars supplémentaires.

Les flux entrants de SOXL ont été particulièrement remarquables, représentant près de 30 % de ses actifs sous gestion à fin octobre. Cependant, l'ETF à effet de levier a tout de même enregistré 4,07 milliards de dollars de sorties nettes pour l'année, ce qui suggère que les intérêts d'achat d'octobre n'ont pas complètement annulé les retraits antérieurs.

La performance du fonds met également en évidence la volatilité à laquelle font face les investisseurs. Le SOXL, qui avait gagné jusqu'à 616 % à un moment donné en juin, était en hausse d'environ 62 % depuis le début de l'année à la fin du mois d'octobre.

SOXX a également vu sa hausse depuis le début de l'année chuter, passant de 88,5 % début octobre à environ 54 %, les actions de semi-conducteurs ayant reculé par rapport à leurs sommets.

Les sorties de DRAM indiquent une prise de bénéfices dans le commerce des mémoires

Le contraste le plus marqué est venu de la DRAM, qui a perdu environ 2,25 milliards de dollars en octobre, soit plus de 11 % de ses actifs.

Les sorties sont survenues alors que le fonds est resté en hausse d'environ 67 % depuis le début de l'année. La DRAM avait gagné jusqu'à 191 % après ses débuts en avril, avant que la reprise ne perde de son élan.

Cette divergence suggère que les investisseurs pourraient réaliser des bénéfices sur les actions de mémoire après une période exceptionnelle, alors même qu'ils continuent de rechercher une exposition au secteur des semi-conducteurs dans son ensemble.

S'agit-il d'une rotation au sein du commerce de l'IA ?

Les flux d'octobre n'indiquent pas nécessairement que les investisseurs abandonnent les actions liées à l'IA. Au contraire, la demande contrastée pour le SOXL et le SOXX par rapport à la DRAM suggère un éventuel changement dans la façon dont les investisseurs se positionnent dans le secteur des technologies.

Cependant, la structure à effet de levier de SOXL rend ses entrées particulièrement remarquables. Le fonds vise trois fois la performance quotidienne de son indice des semi-conducteurs, ce qui le rend vulnérable aux effets cumulatifs et à l'amplification des pertes en cas de volatilité des marchés.

Dans le même temps, SOXX offre une exposition sans effet de levier aux sociétés de semi-conducteurs, offrant un profil de risque différent aux investisseurs qui souhaitent participer à la croissance à long terme du secteur.

Pour l'instant, la divergence des flux suggère que l'enthousiasme pour l'exposition aux semi-conducteurs reste intact, mais que les investisseurs sont de plus en plus sélectifs quant aux éléments de la chaîne d'approvisionnement en IA qu'ils souhaitent détenir.

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