Le plan de dépenses de 145 milliards de dollars de Meta en matière d'IA soulève des problèmes de crédit alors que S&P Global rend ses perspectives négatives : « Je suis moins certaine qu'elle réduira ses dépenses »

S&P Global Ratings (NYSE : SPGI) a revu ses perspectives sur Meta Platforms Inc. (NASDAQ : META) à « négatives » après « stables » vendredi, invoquant l'incertitude quant aux dépenses d'investissement et au flux de trésorerie d'exploitation disponible (FOCF) de la société.

Les plans de dépenses soulèvent des signaux d'alarme

La semaine dernière, Meta prévoyait des dépenses d'investissement annuelles de 135 à 145 milliards de dollars. Elle a également enregistré un déficit de flux de trésorerie disponible de 2,12 milliards de dollars au troisième trimestre. La société prévoit de vendre 97,5 milliards de dollars d'actions pour financer ses investissements dans l'IA.

S&P prévoit désormais des déficits FOCF de Meta de 22 milliards de dollars en 2026 et 71 milliards de dollars en 2027, et une diminution des pertes en 2028, d'environ 39 milliards de dollars.

S&P a déclaré : « Nous sommes moins certains qu'elle réduira ses dépenses comme prévu précédemment ».

L'effet de levier pourrait tester le seuil de notation « AA- »

S&P a déclaré que l'effet de levier de Meta pourrait dépasser 1,0 fois dès 2027. Il s'agit du seuil d'abaissement de sa note de crédit d'émetteur « AA- ». L'effet de levier est passé de 0,1 fois en 2025, principalement parce que Meta loue la capacité des centres de données plutôt que d'émettre de la dette, selon S&P.

La dette à long terme s'élevait à 80,92 milliards de dollars au 30 septembre.

À la mi-octobre, le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a déclaré que son activité principale rentable et son solide crédit lui permettaient de couvrir les coûts de l'IA. Il a déclaré que d'autres entreprises technologiques paieraient pour la capacité informatique de Meta en cas d'échec de ses produits d'IA, mais que la technologie connaît un succès général.

Certains acteurs du marché ne sont pas non plus d'accord avec la prudence de S&P. Le gestionnaire de portefeuille d'Aptus Capital Advisors, David Wagner, a déclaré que les inquiétudes concernant la dette de Meta et les dépenses liées à l'IA semblaient surestimées, car les hyperscalers offrent une couverture d'endettement bien plus solide que celle du marché dans son ensemble.

Les dépenses liées à l'IA font l'objet d'une surveillance accrue

Plus tôt cette année, S&P a réduit Oracle Corp. (NYSE : ORCL) à « BBB-/A-3 » au lieu de « BBB/A-2 »

Meta a une capitalisation boursière de 1,572 billion de dollars, un sommet en 52 semaines de 779,82 dollars et un plus bas de 52 semaines de 520,26 dollars.

Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

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