Meta cherche environ 95 milliards de dollars pour développer l'IA alors que Nvidia, AMD et Broadcom envisagent d'investir dans leur propre client

Meta Platforms Inc. (NASDAQ : META) prévoit de lever environ 95 milliards de dollars pour développer son intelligence artificielle, trois de ses plus grands fournisseurs de puces envisageant d'acheter des actions de leur propre client.

Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ : AMD) et Broadcom Inc. (NASDAQ : AVGO) ont exprimé leur intérêt à acheter collectivement jusqu'à 5 milliards de dollars d'actions de classe A de Meta, a annoncé la société lundi.

Les investissements potentiels ne sont pas contraignants.

Meta a lancé environ 35 milliards de dollars d'offres, dont 22,5 milliards de dollars d'actions ordinaires et 12,5 milliards de dollars de titres convertibles en actions. Elle recevra le produit de la part des actions ordinaires lorsque les contrats de vente à terme seront réglés, plutôt que immédiatement.

La société prévoit également 60 milliards de dollars supplémentaires de ventes d'actions à compter du début de 2027, bien que ce programme ne soit pas garanti.

Le Financial Times a indiqué qu'Alphabet et SpaceX se sont également tournés vers les marchés boursiers pour financer leur expansion, Anthropic s'apprêtant à suivre.

Les fournisseurs de puces pourraient devenir actionnaires

Meta est déjà l'un des principaux clients des trois entreprises. Nvidia a accepté de fournir des millions de puces IA, AMD a conclu un accord couvrant jusqu'à six gigawatts de GPU et Broadcom contribue au développement des processeurs personnalisés de Meta.

Investir dans Meta offrirait aux fabricants de puces un autre moyen de bénéficier de son expansion en matière d'IA, non seulement en tant que fournisseurs mais en tant qu'actionnaires.

La relation avec AMD est particulièrement intéressante. En février, AMD a accordé à Meta des warrants permettant d'acheter jusqu'à 160 millions d'actions AMD pour un cent chacune, sous réserve d'achats de puces et d'autres objectifs de performance.

Si AMD poursuit son investissement proposé, les deux sociétés pourraient finir par détenir des participations l'une dans l'autre.

Les dépenses liées à l'IA réduisent les flux de trésorerie

Meta prévoit des dépenses d'investissement de 135 à 145 milliards de dollars cette année.

Malgré une hausse de 26 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre pour atteindre 64,6 milliards de dollars, la société a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif de 2,12 milliards de dollars, les dépenses d'infrastructure ayant dépassé la génération de trésorerie d'exploitation.

« Nos investissements portent leurs fruits », a déclaré le PDG Mark Zuckerberg la semaine dernière, soulignant les progrès réalisés dans le cœur de métier de Meta.

Les relations financières de plus en plus étroites entre les fournisseurs d'IA et les clients ont néanmoins attiré l'attention.

Dans une analyse publiée mercredi dernier, les chercheurs du LSEG David McNay et Robin Marshall ont averti que, dans l'ensemble du secteur, « les réseaux de propriété peuvent faire du suivi des recettes et des bénéfices un exercice de juricomptabilité ».

Ils ont fait valoir que de tels arrangements peuvent rendre plus difficile l'identification de l'origine de la demande indépendante et de la personne qui assume en fin de compte les risques financiers.

Cotes sur AI Bubble

Sur Polymarket, les traders évaluent la probabilité d'un ralentissement éligible du secteur de l'IA à 10 % d'ici le 31 décembre 2026, pour atteindre 23 % au 30 juin 2027.

Le contrat de décembre a attiré un volume de transactions d'environ 2,5 millions de dollars, contre seulement 38 000 dollars pour le marché de juin.

Le contrat nécessite trois événements de détresse spécifiques dans les 90 jours, notamment une forte baisse des stocks de semi-conducteurs ou la faillite d'un important développeur d'IA.

Le programme de 60 milliards de dollars prévu par Meta utiliserait ses nouvelles actions sans droit de vote, ce qui lui permettrait de lever des capitaux sans diluer le contrôle des votes de Zuckerberg.

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