Les actions IREN, CRWV, NBIS et APLD chutent avant la mise en marché alors que l'analyste fait écho à l'avertissement d'Elon Musk sur la dette Neocloud : « Mettre des GPU en garantie ne suffit plus »

Les actions d'IREN Ltd. (NASDAQ : IREN), de CoreWeave Inc. (NASDAQ : CRWV) et de Nebius Group N.V. (NASDAQ : NBIS) ont chuté de plus de 2 % lors de la préouverture du marché de lundi, prolongeant ainsi la vente des actions liées aux infrastructures d'intelligence artificielle. Applied Digital Corp. (NASDAQ : APLD) a également dû faire face à une pression commerciale en raison des inquiétudes croissantes concernant la dette et les coûts de construction.

Un analyste prévient que les retards pourraient détruire les néonuages

Le commentateur de marché Nicholas Mugalli a averti que l'augmentation des pénalités pour les retards dans les centres de données pourrait menacer les opérateurs de néocloud très endettés, alors même que la demande d'informatique basée sur l'IA reste forte.

« Les pénalités de retard de 5 millions de dollars par jour prouvent deux choses dont @elonmusk parle en matière de Neoclouds », a écrit Mugalli lundi sur X.

« Très optimiste pour ce qui est de la demande. Le retour sur investissement du calcul actif est si élevé que les temps d'arrêt constituent une menace existentielle », a-t-il expliqué, citant des informations selon lesquelles les clients exigent désormais des pénalités de plus de 5 millions de dollars par jour pour les installations retardées, contre environ 1 million de dollars auparavant.

Mugalli a estimé les coûts de construction et d'équipement à 57 millions de dollars par mégawatt, dont 37,5 millions de dollars pour les serveurs.

« Un énorme vent favorable pour les infrastructures d'alimentation et de refroidissement. Condamnation à mort pour les développeurs lents », a-t-il prévenu.

Musk prédit un bouleversement généralisé de l'industrie du Neocloud

Les commentaires de Mugalli font suite à la mise en garde de Musk concernant le resserrement du marché du financement des néocloud.

Musk a déclaré que les marchés de la dette avaient « presque complètement bloqué l'accès à l'argent » pour les entreprises qui n'avaient pas de revenus substantiels en dehors des centres de données d'IA. Il a prédit « une mort et une consolidation de niveau guppy » chez plus de 200 fournisseurs de néocloud.

Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ : SPCX) a obtenu dimanche un financement de 40 milliards de dollars pour les GPU Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA), mettant en évidence les énormes besoins en capital du secteur.

Les pressions financières s'intensifient malgré une forte demande

Mugalli a fait valoir que le développement rapide du centre de données de SpaceX à Memphis offrait un avantage concurrentiel, tout en prévenant que l'utilisation de GPU comme garantie pourrait ne plus garantir un financement suffisant.

Ces inquiétudes font écho aux avertissements antérieurs concernant les coûts d'emprunt de CoreWeave et l'exposition de Nebius aux risques de financement des infrastructures d'IA.

Reuters a annoncé séparément jeudi que les vendeurs à découvert avaient réalisé environ 6 milliards de dollars de bénéfices latents en octobre sur cinq actions d'infrastructure d'IA, dont Applied Digital.

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