EXCLUSIF : Paul Kedrosky prévient que l'essor des centres de données d'IA pourrait échouer même si l'adoption de l'IA augmente

L'intelligence artificielle pourrait devenir un énorme succès commercial tout en laissant aux investisseurs des milliards de dollars bloqués dans des centres de données inutiles, a déclaré l'investisseur technologique Paul Kedrosky à Benzinga dans une interview exclusive.

Il a cité un peintre en bâtiment qu'il connaît qui utilise Muse, un agent d'intelligence artificielle de Meta (NASDAQ : META), pour traiter les courriels et les demandes des clients au lieu d'engager un assistant de bureau.

Kedrosky utilise Muse lui-même pour gérer un emploi du temps qu'il dit avoir du mal à suivre. « Il a comblé cette lacune et il l'a vraiment très bien fait », a-t-il dit.

Il pense que le peintre représente la prochaine vague de clients de l'IA : des entreprises ordinaires qui recherchent des outils utiles et bon marché plutôt que des modèles coûteux nécessitant une énorme puissance informatique.

Les premiers clients d'AI peuvent induire les investisseurs en erreur

« L'une des plus grandes erreurs que vous puissiez commettre en matière de capital-risque est de considérer vos trois ou quatre premiers clients et de supposer qu'ils sont représentatifs de ce à quoi ressemblera le marché de masse », a déclaré Kedrosky.

Parmi les premiers clients de l'IA figuraient des développeurs de logiciels, qui consomment un nombre énorme de jetons, les unités que les modèles d'IA traitent pour générer des réponses.

« Les premiers utilisateurs sont des cinglés, non ? » il a dit.

Kedrosky soutient que les clients ordinaires ont des exigences très différentes. Un peintre qui répond à des e-mails n'a pas besoin de la même puissance informatique qu'un programmeur qui génère des milliers de lignes de code.

« Ils ne recherchent pas de modèles avant-gardistes. Ils veulent quelque chose de bon marché et rapide qui fonctionne à la limite », a-t-il dit.

Si des millions d'entreprises automatisent leurs tâches quotidiennes à l'aide de modèles plus petits et moins coûteux, l'adoption de l'IA pourrait monter en flèche alors que la demande de capacités informatiques coûteuses ne répondra pas aux attentes.

Cela pourrait également peser sur les fournisseurs de puces tels que Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA).

La stratégie de Meta pourrait saper OpenAI et Anthropic

Kedrosky pense que ce changement menace des néoclouds tels que CoreWeave Inc. (NASDAQ : CRWV), qui loue des capacités informatiques, ainsi qu'OpenAI et Anthropic, qui comptent sur les clients qui paient pour des modèles puissants.

Il soutient que Meta pourrait plutôt offrir des renseignements bon marché et percevoir des frais lorsque les agents effectuent des transactions.

« Muse est plus proche de ce à quoi ressemblera l'avenir que ne l'est ce type de parapluie monolithique de tarification axé sur les primes associé aux entreprises frontalières », a-t-il déclaré.

Meta parie sur une IA bon marché tout en dépensant beaucoup

Mark Zuckerberg poursuit un modèle commercial différent de celui des laboratoires de pointe. Plutôt que de s'appuyer sur la vente d'accès à de puissants modèles d'IA, Meta vise à rendre les agents largement disponibles et à générer des revenus grâce aux achats, aux transactions et à d'autres services, comme indiqué dans ses plans pour Muse.

Plus de 10 millions de personnes se sont inscrites à l'agent de Meta depuis son lancement en septembre, dont environ 25 % l'utilisent quotidiennement, a déclaré Zuckerberg mercredi.

Meta continue de dépenser beaucoup, prévoyant des dépenses d'investissement de 135 à 145 milliards de dollars cette année. Mais son activité publicitaire existante fournit un soutien financier qui fait défaut aux développeurs autonomes d'IA, et Zuckerberg prévoit de décupler les coûts informatiques de Muse au cours de l'année prochaine.

Les traders voient un risque limité à court terme d'un effondrement de l'ensemble du secteur. Sur Polymarket, ils ont attribué vendredi une cote d'environ 9 % à une baisse de l'IA d'ici le 31 décembre 2026, pour atteindre 21 % le 30 juin 2027. Les contrats exigent au moins trois événements de détresse spécifiés dans les 90 jours, plutôt que de simplement des retours décevants provenant des centres de données.

Kedrosky pense que l'utilité de l'IA n'empêchera pas une surconstruction généralisée.

« Comme lors de chaque période d'investissement précédente, nous sommes en train de surconstruire en raison de l'incertitude quant à l'apparence de la demande finale », a-t-il déclaré.

Photo : Shutterstock