La réserve stratégique de pétrole se vide, voici pourquoi les producteurs permiens ne peuvent pas la remplir

La Réserve stratégique de pétrole (SPR) des États-Unis a chuté de 300 000 barils la semaine dernière, à 282,7 millions de barils, selon les données de l'Energy Information Administration. Il s'agit du plus petit coussin d'urgence depuis octobre 1982.

Le stock a perdu 132,8 millions de barils, soit 32 %, depuis le 20 mars, et il a diminué au cours de 29 des 30 dernières semaines.

Dans le même temps, les actions commerciales n'apportent guère de soulagement. Les stocks de pétrole brut hors SPR ont chuté de 3,1 millions de barils pour atteindre 412,5 millions de barils, soit environ 3 % de moins que la moyenne quinquennale pour cette période de l'année. Les stocks de distillat se situent juste au-dessus de 104 millions de barils, soit leur plus bas niveau saisonnier en 30 ans, selon ING.

Alors que Washington veut plus de barils, le bassin permien ne remplira pas la réserve de sitôt. Les foreurs répondent aux investisseurs et la réserve ne peut se remplir que lentement.

« Suicide économique »

Le pétrole au-dessus de 100 dollars le baril est « excellent pendant un mois ou deux, puis je suis convoqué au Congrès pour être traité d'escroc », a déclaré à Semafor le PDG de Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ : FANG), Kaes Van't Hof.

Après des années de fusions, les producteurs protègent leurs bilans. Semafor a indiqué que la production quotidienne du Permien n'est supérieure que de 1,5 % à ce qu'elle était lorsque la crise du détroit d'Ormuz a débuté en février, même si les cours du pétrole américain ont augmenté de 50 %.

« Drill, baby, drill », c'est essentiellement s'entraîner autant que possible pour se suicider économiquement », a déclaré Van 't Hof.

Les entreprises se concentrent plutôt sur la réduction des coûts. Ils forent des puits plus longs, utilisent l'IA pour analyser les données et achètent du sable de fracturation localement.

« Nous avons retiré toutes sortes de lapins de notre chapeau pour économiser de l'argent et rester résilients », explique Hunter Landers, vice-président senior de la construction de puits chez Diamondback.

Risque de coup de fouet

Les risques liés à l'approvisionnement au Moyen-Orient maintiennent les prix à un niveau élevé. ICE Brent est remonté au-dessus de 110 dollars le baril après que des drones ont frappé le champ pétrolifère de Shaybah en Arabie saoudite et l'aéroport international de Dammam, a indiqué ING. Une analyse de l'Atlantic Council indique que le détroit d'Ormuz reste effectivement fermé.

Les producteurs s'attendent toujours à un krach, que ce soit en raison de la désescalade, de la destruction de la demande ou de nouveaux barils vénézuéliens.

« Maintenant, notre président dit : « Hé, nous allons à nouveau acheter 40 dollars de pétrole ». Eh bien, ce serait catastrophique », a déclaré Kirk Edwards, PDG de Latigo Petroleum. « Donc, personne ne devient fou en forant. »

Le goulot d'étranglement de Salt Cavern

Même si les barils étaient là, le SPR ne pourrait pas les récupérer rapidement. Selon les critères de conception du ministère de l'Énergie, la réserve peut libérer du pétrole à 4,415 millions de barils par jour mais se recharger à seulement 0,785 million de barils, a noté l'Atlantic Council.

En décembre 2025, le Government Accountability Office évaluait la capacité de recharge réelle à 56 % du taux de conception.

Les laboratoires nationaux de Sandia ont constaté que la déformation des puits dépasse celle des réparations. Les problèmes liés aux puits d'élimination de la saumure ont réduit de moitié le taux de remplissage de West Hackberry, à 112 000 barils par jour. Le retour des 133 millions de barils provenant des bourses prendra au moins 198 jours, mais peut-être deux fois plus.

Le pétrole brut étranger lourd ne résout pas non plus le problème. Le Merey 16 du Venezuela a une gravité API de 16 degrés, et le ministère de l'Énergie ne stocke pas de pétrole brut d'un poids supérieur à 22,3 (moins c'est plus lourd).

Ainsi, remplir la réserve signifie prélever des barils rares sur un marché commercial déjà tendu. Si le conflit se poursuit, il n'y a tout simplement pas assez de barils disponibles pour alimenter le SPR sans provoquer de nouvelles flambées des prix.

« Il s'agit de verser un tuyau d'arrosage dans une piscine », explique Van 't Hof. « Nous ne pouvons pas le remplir aussi vite car il est vidé. »

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