Anthropic détient plus de 600 milliards de dollars de contrats informatiques, et ce n'est pas suffisant

Anthropic PBC a souscrit à plus de 600 milliards de dollars de capacité informatique à long terme, et son propre projet de prospectus d'introduction en bourse indique que la société ne peut toujours pas obtenir autant qu'elle le souhaite.

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Les chiffres sont apparus dans un projet de dossier examiné par le Wall Street Journal. Le projet de prospectus détaille les paiements prévus de 111 milliards de dollars à Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG), 110 milliards de dollars à Amazon.com (NASDAQ : AMZN) et 31 milliards de dollars à Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) même si la société n'utilise pas toute la capacité informatique couverte par ces accords.

Les hyperscalers ne sont qu'une partie du tableau. Anthropic pourrait payer jusqu'à 86 milliards de dollars pour louer des ressources informatiques alimentées par NVIDIA auprès des fournisseurs Nscale et Lambda dans le cadre de contrats allant jusqu'en 2033 et 2034, respectivement. Les deux fournisseurs déploient des puces de Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA).

La facture d'infrastructure à long terme pourrait dépasser 600 milliards de dollars une fois les obligations contractées dans le cadre d'un accord de location de puces Google impliquant Broadcom Inc. (NASDAQ : AVGO), Broadcom étant liée à plus de 160 milliards de dollars de puces Google louées.

Là où le dépôt admet l'existence d'une lacune

Le déficit apparaît dans les informations sur les risques du prospectus. Anthropic a averti que l'accès à la capacité informatique restait incertain, affirmant qu'elle recherchait une capacité supérieure à celle que certains grands partenaires du cloud étaient prêts à fournir, car ils considèrent de plus en plus Anthropic comme un concurrent.

À lire clairement, les entreprises qui collectent les plus gros chèques auprès d'Anthropic rationnent également son approvisionnement. Google, Amazon et Microsoft vendent chacun des modèles d'IA concurrents ou soutiennent des laboratoires concurrents.

Anthropic discute également d'accords supplémentaires qui pourraient faire grimper le total de ses engagements de 150 milliards de dollars. Si ces transactions sont conclues, le total pourrait atteindre environ 750 milliards de dollars.

Les dépenses sont déjà très élevées

La demande croissante pour l'IA explique l'urgence. Anthropic a généré un chiffre d'affaires d'environ 16,3 milliards de dollars au cours de la période de six mois terminée le 30 juin, contre 1,1 milliard de dollars un an plus tôt, tandis que les dépenses en capacité informatique et en infrastructure ont grimpé à près de 9 milliards de dollars, contre 2,3 milliards de dollars au premier semestre 2025.

Le total semestriel a dépassé les 7,3 milliards de dollars dépensés par Anthropic en informatique et en infrastructure en 2025.

Les pertes semblent importantes sur le papier. La grande majorité de sa perte de 80,7 milliards de dollars au premier semestre, soit 72 milliards de dollars, découlait de charges comptables liées aux variations de la valeur des billets convertibles et d'autres instruments financiers émis pour lever des capitaux.

Un catalyseur d'IA négligé

Le projet S-1 d'Anthropic a atterri par une journée bondée. Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ : SPCX) a attiré l'attention avec son rapport trimestriel, dans lequel son segment de superintelligence a enregistré un chiffre d'affaires de 7,6 milliards de dollars, grâce aux services cloud et au déploiement d'infrastructures informatiques.

La divulgation d'Anthropic pourrait sans doute être plus importante pour l'ensemble du secteur de l'IA. Un acheteur ayant déjà engagé 600 milliards de dollars et demandant ouvertement plus, signale une demande pluriannuelle de puces, de centres de données et de capacités cloud. Google, Amazon, Microsoft, Nvidia et Broadcom sont tous les destinataires.

Les investisseurs s'y intéresseront bientôt de plus près. Ces divulgations interviennent alors qu'Anthropic se prépare à une introduction en bourse potentiellement à succès qui pourrait valoriser la société à 2 billions de dollars.

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