Super Micro Squeeze Watch : le guide des recettes augmente, les marges s'élargissent

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ : SMCI) a connu une matinée difficile pour les vendeurs à découvert. Le fabricant de serveurs a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour le premier trimestre de 4 milliards de dollars à la mi-journée mardi soir et a maintenu des marges brutes bien au-dessus de sa fourchette précédente, faisant grimper les actions en forte hausse lors de la séance de pré-commercialisation de mercredi.

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L'orientation progresse

Dans une mise à jour préliminaire publiée après la clôture de mardi, Super Micro a indiqué qu'elle prévoyait désormais un chiffre d'affaires de 18,5 milliards de dollars à 19,5 milliards de dollars pour le premier trimestre, contre des prévisions antérieures de 14,5 milliards de dollars à 15,5 milliards de dollars. L'entreprise a attribué une demande accrue pour les plateformes d'IA.

Les marges sont peut-être plus importantes. Super Micro enregistre désormais des marges brutes de 12 % à 12,5 %, en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 10,4 % à 10,8 %. La faiblesse des marges est depuis longtemps l'une des principales critiques du titre, et la nouvelle fourchette marque une avancée significative par rapport aux récentes prévisions.

Les intérêts à court terme créent une pression

Les ours étaient bien positionnés avant la mise à jour. Les intérêts à court terme s'élevaient à environ 87,4 millions d'actions, soit 17,63 % du flottant, à la date de règlement du 30 septembre, selon les données de Benzinga Pro.

Une position courte bondée associée à une surprise à la hausse peut obliger les traders à racheter des actions, ce qui alimente un rallye.

Le prochain court rapport sur les intérêts, qui couvrira les positions de la mi-octobre, devrait indiquer si les baissiers ont commencé à couvrir leurs positions avant l'annonce de la nouvelle. Les données reflétant les transactions après la mise à jour de mardi mettront plus de temps à arriver.

Un palmarès volatil

Les sceptiques ont encore des raisons de faire preuve de prudence, car les résultats de la SMCI ont également largement évolué. Le chiffre d'affaires a dépassé les estimations de 22,2 % au deuxième trimestre de l'exercice 2026, puis a dépassé les estimations de 17,6 % au troisième trimestre.

Les questions de gouvernance persistent également. Super Micro a nommé Mark Long, ancien dirigeant de Western Digital Corp. (NASDAQ : WDC), directeur financier la semaine dernière, près de deux ans après avoir lancé une recherche liée à des préoccupations concernant ses pratiques financières et comptables, a rapporté Reuters.

Par ailleurs, un sous-traitant lié à l'entreprise a plaidé coupable dans une affaire concernant l'exportation illégale de serveurs contenant des puces IA de Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA) vers la Chine.

Super Micro a fait référence à des déclarations antérieures indiquant qu'elle n'avait pas été désignée comme défenderesse et que l'affaire n'avait pas affecté ses activités commerciales, selon Reuters.

Les analystes relèvent leurs objectifs

Rosenblatt a maintenu une note d'achat mercredi et a relevé son objectif de cours à 57 dollars contre 51 dollars, selon les données de Benzinga. Citigroup et Mizuho détiennent tous deux des notes neutres, avec des objectifs de 45 dollars et 43 dollars, respectivement.

Super Micro publiera ses résultats complets du premier trimestre après la clôture le 3 novembre et tiendra une conférence téléphonique à 17 h ET le même jour.

Action des cours de la SMCI : L'action Super Micro a augmenté de 12,26 % à 36,45 dollars lors de la préouverture du marché mercredi, selon Benzinga Pro.

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