Morgan Stanley et TD Cowen soutiennent SpaceX alors que Starlink dépasse les 12 millions d'abonnés

Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ : SPCX) suit une tendance mardi en raison de la nouvelle couverture des analystes et de la croissance de Starlink.

Morgan Stanley affirme que SpaceX semble bon marché en termes de mathématiques ajustées à la croissance

Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, a réitéré la note de surpondération et l'objectif de cours de 300 dollars de SpaceX dans une note publiée dimanche sous le titre « Cheap and Getting Cheaper ». Jonas affirme que les investisseurs jugent SpaceX sur la mauvaise base. Les multiples des titres donnent à l'action une apparence chère, mais l'ajustement pour tenir compte de la croissance raconte une autre histoire, a-t-il dit, exhortant les investisseurs à acheter avant le vol 15 de Starship.

Près des niveaux actuels, SpaceX se négocie à environ 30 fois l'EV/EBIT estimé à 2028, une mesure qui établit la valeur de l'entreprise par rapport au bénéfice d'exploitation. Un groupe de pairs composé de facilitateurs d'IA à méga-capitalisation se négocie près de 16 fois. Ajusté en fonction de la croissance, SpaceX tombe à environ 0,3 fois, soit environ 40 % de moins que la médiane du groupe de 0,5 fois. Même à l'objectif de 300 dollars, SpaceX resterait à peine 0,6 fois.

Jonas pense que le prix reflète déjà la majeure partie ou la totalité de la valeur des unités d'espace et de connectivité. Morgan Stanley évalue cette valeur à 127$ par action. Le reste correspond à ce que les investisseurs paient pour les activités d'IA de SpaceX, soit environ 3 fois les ventes de 2028, comme les entreprises du néocloud.

TD Cowen envisage de louer une IA et de piloter un vaisseau spatial dans SpaceX

TD Cowen a présenté un argument similaire la semaine dernière lorsque l'analyste John Blackledge a commencé à couvrir SpaceX avec une note d'achat et un objectif de cours de 200$. TD Cowen affirme que les investisseurs devraient acheter des actions de SpaceX, car la croissance de l'IA et de l'espace fera grimper les actions au fil du temps.

Blackledge prédit que la location par SpaceX de puissance informatique basée sur l'IA au sol dépassera tous les autres secteurs d'activité. D'ici le premier trimestre de 2027, il s'attend à ce qu'il génère plus de la moitié du chiffre d'affaires total. Il prévoit également que la capacité passera de 2,1 gigawatts cette année à 6 gigawatts d'ici la fin de 2027.

Starlink atteint les 12 millions d'abonnés

Starlink a terminé le deuxième trimestre avec 12 millions d'abonnés, contre 10,3 millions au premier trimestre et environ le double du niveau de l'année précédente. Le revenu mensuel moyen par utilisateur est resté stable à 66$. Starlink représente environ 60 % du chiffre d'affaires de SpaceX et constitue la seule activité rentable de l'entreprise.

Les actions de SpaceX restent stables

Cours du SPCX : Au moment de la publication, les actions SpaceX se négociaient en hausse de 0,71 % à 172,30 dollars, selon les données de Benzinga Pro.

Crédit photo : Shutterstock