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Les ETF SpaceX 2X chutent de plus de 6 % à l'approche de Starship 14 et une vente d'initiés de 52,5 millions de dollars ajoute à la volatilité
L'écosystème dynamique des ETF à effet de levier de SpaceX (NASDAQ : SPCX) est touché cette semaine, plusieurs produits 2X chutant de plus de 6 % alors que les investisseurs digèrent la faiblesse du SPCX avant le prochain test majeur de Starship de la société.
L'ETF Defiance Daily Target 2X Long SpaceX (BATS : SPCU) est en baisse de 6,5 % cette semaine, tandis que ProShares Ultra SpaceX (NYSE : SPCF) a chuté de 6,6 % et Direxion Daily SpaceX Bull 2X (NYSE : LOFF) a chuté de 6,7 %, selon les données de marché enregistrées jusqu'à vendredi.
Les baisses mettent en évidence l'amplification de la volatilité inhérente à ces produits. Les trois ETF visent à obtenir une performance quotidienne environ deux fois supérieure à celle de SpaceX, avant frais et dépenses.
La face inverse de la transaction est également disponible via le Direxion Daily SpaceX Bear 2X ETF (NYSE : LOFD), qui vise deux fois l'inverse de la performance quotidienne de SPCX, et a gagné 5,4 % cette semaine.
Les pertes des ETF peuvent dépasser celles du SPCX
La récente performance montre pourquoi les ETF à effet de levier quotidien peuvent se comporter très différemment de leurs actions sous-jacentes sur de longues périodes.
Au cours des trois derniers mois, le SPCX a diminué d'environ 2,7 %, contre des pertes d'environ 20,6 % pour le LOFF, 21,1 % pour le SPCU et 21,3 % pour le SPCF.
L'écart n'est pas nécessairement dû à un échec de suivi. Les ETF à effet de levier redéfinissent leur exposition chaque jour de bourse, de sorte que les effets de la composition quotidienne et de la volatilité peuvent entraîner une divergence significative des rendements au fil des semaines ou des mois par rapport à la simple multiplication par 2 du rendement cumulé de l'action sous-jacente.
Cette dynamique devient particulièrement importante dans le cas d'une action relativement jeune et potentiellement volatile telle que SpaceX.
Starship 14 pourrait apporter plus de volatilité
La faiblesse de l'ETF survient juste avant le vol 14 du Starship, que SpaceX vise pour le 28 septembre, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires.
L'événement offre aux investisseurs du SPCX un nouveau catalyseur spécifique à l'entreprise après une période de faiblesse. Toute évolution brutale de SpaceX pourrait se traduire par une évolution nettement plus importante en un jour des produits ETF à effet de levier.
Par exemple, une baisse hypothétique de 5 % du SPCX en une session correspondrait à une baisse d'environ 10 % d'un ETF 2 fois long avant les frais, les dépenses et les différences de suivi. L'inverse s'appliquerait lors d'un gain de 5 %.
La vente de 52,5 millions de dollars de Shotwell met en lumière
Dans ce contexte, la présidente et directrice de l'exploitation de SpaceX, Gwynne Shotwell, a vendu 342 170 actions d'une valeur d'environ 52,55 millions de dollars mardi, selon un dossier déposé auprès de la SEC.
Les actions ont été vendues dans le cadre de cinq transactions à des prix compris entre environ 151 dollars et 155 dollars. Il est important de noter que la transaction a été exécutée conformément à un plan de négociation selon la règle 10b5-1 adopté le 23 juin, ce qui signifie que la vente avait été arrangée à l'avance.
La transaction de Shotwell fournit donc un contexte supplémentaire concernant les actions de SpaceX, mais l'histoire la plus immédiate de l'ETF est la forte baisse des produits à effet de levier et la possibilité de nouvelles évolutions amplifiées à l'approche de Starship 14.
Pour les traders qui surveillent le complexe SpaceX ETF, la semaine à venir pourrait mettre à nouveau à rude épreuve le mécanisme de levier à réinitialisation quotidienne.
Photo : Shutterstock