La demande de GPU Nvidia est si extrême que même une mauvaise infrastructure cloud se vend, selon SemiAnalysis

La demande pour les GPU NVIDIA Corp. (NASDAQ : NVDA) est devenue si intense que même les fournisseurs de cloud dont l'infrastructure fonctionne mal peuvent toujours trouver des clients prêts à payer des marges intéressantes, selon SemiAnalysis.

« Si vous avez des GPU », les acheteurs paieront, explique le chercheur Sam Harshe, même si Kubernetes, le logiciel utilisé pour gérer les charges de travail sur un cluster, est « complètement défectueux » et que son stockage « fonctionne à peine ».

Harshe a décrit un « retour en arrière ridicule » sur le marché, les clients payant des primes élevées pour les ordinateurs disponibles en quelques semaines au lieu d'attendre plusieurs mois. Les résultats proviennent de mois de tests sur 77 fournisseurs de cloud GPU et d'entretiens avec plus de 200 clients pour le rapport ClusterMax 3.0 de SemiAnalysis.

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Une mauvaise infrastructure n'arrête pas les ventes

Les sociétés GPU-Cloud louent des clusters GPU à des développeurs d'IA pour gérer la mise en réseau, le stockage et les logiciels autour des puces.

SemiAnalysis les classe de Platine à Sous-performante en fonction de facteurs tels que la fiabilité, les performances et le support. Seuls 19 des 77 fournisseurs testés ont obtenu la note « Medallion » de platine à bronze.

CoreWeave Inc. (NASDAQ : CRWV) et Nebius Group N.V. (NASDAQ : NBIS) se sont classées Platine, tandis que Google Cloud et Oracle Corp. (NYSE : ORCL) d'Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOGL) ont obtenu la médaille d'or. Azure de Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) s'est classée Silver, tandis que AWS et Crusoe d'Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) ont obtenu la médaille de bronze.

Crusoe, une société privée d'infrastructure d'IA soutenue par NVIDIA et évaluée à 30,9 milliards de dollars la semaine dernière, a reçu l'une des critiques les plus sévères. SemiAnalysis a indiqué qu'un cluster Crusoe H100 avait produit plus d'erreurs GPU authentiques en cinq jours que lors du reste de ses tests combinés, et a qualifié les clusters gérés de Crusoe d' « exceptionnellement peu fiables ».

SemiAnalysis a indiqué que Crusoé avait par la suite résolu plusieurs problèmes.

Payer pour le calcul

L'ensemble du marché montre pourquoi les clients peuvent tolérer ces défauts.

Amy Hood, directrice financière de Microsoft, a déclaré en juillet que la demande continuait de dépasser l'offre disponible, qualifiant le déséquilibre de « moment relativement extrême ».

Oracle a déclaré ce mois-ci que la demande de formation et d'inférence basées sur l'IA dans le cloud continuait de croître plus rapidement que l'offre, même après avoir livré plus de 300 000 GPU depuis la fin du trimestre précédent, soit près du triple de la capacité fournie au quatrième trimestre.

Nvidia, quant à elle, a enregistré un chiffre d'affaires de 89 milliards de dollars dans ses centres de données le trimestre dernier, en hausse de 117 % par rapport à l'année précédente. Le PDG Jensen Huang a déclaré que la demande d'IA « s'accélérait ».

Qu'en est-il de la dépréciation du GPU ?

SemiAnalysis a indiqué que les entreprises signaient des contrats de quatre ans pour la capacité H100, preuve que les anciens GPU Nvidia peuvent conserver une puissance de rentabilité significative alors que les capacités de calcul restent rares.

Cela semble aller à l'encontre de l'argument de l'investisseur Michael Burry selon lequel les sociétés d'IA déprécient trop lentement les GPU.

Les traders prévisionnels voient un risque de récession limité à court terme. Polymarket estime à environ 10 % le risque d'un ralentissement du secteur de l'IA d'ici le 31 décembre, avec environ 2,4 millions de dollars négociés.

Le marché répond « Oui » si au moins trois des six événements de stress surviennent dans les 90 jours, notamment si Nvidia chute de 50 % par rapport à son sommet ou si les prix de location du H100 restent inférieurs à 1 dollar de l'heure pendant cinq jours.

Les contrats H100 sur quatre ans décrits par SemiAnalysis indiquent une demande continue, plutôt que l'effondrement impliqué par le déclencheur inférieur à 1 dollar de Polymarket.

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