Les actions de SpaceX chutent mercredi : que s'est-il passé ?

Les actions de Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ : SPCX) ont chuté mercredi alors qu'un projet de vente d'initié par des dirigeants et un déblocage imminent des actions après l'introduction en bourse suscitent des inquiétudes quant à un excédent d'approvisionnement à court terme.

Voici ce que les investisseurs doivent savoir.

• L'action SpaceX affiche une faiblesse notable. Pourquoi l'action SPCX est-elle en baisse ?

Mécanismes de dépôt et de blocage des ventes d'initiés et d'expiration

Cette pression baissière fait suite à des informations réglementaires déposées mardi, révélant que la présidente et directrice de l'exploitation, Gwynne Shotwell, avait soumis le formulaire 144 de la SEC proposant la vente sur le marché libre de 342 170 actions ordinaires de catégorie A, évaluées à environ 51,96 millions de dollars. La transaction faisait suite à un exercice d'options d'achat d'actions exécuté dans le cadre d'un plan de négociation selon la règle 10b5-1 précédemment établi le 23 juin.

Les problèmes de liquidation d'initiés sont aggravés par l'expiration échelonnée du blocage après l'introduction en bourse prévue jeudi, qui permettra de libérer jusqu'à 328,4 millions d'actions destinées à la vente potentielle par les premiers investisseurs en capital-risque et les employés à la suite de l'introduction en bourse de 75 milliards de dollars de la société réalisée le 12 juin.

Des rendements records pèsent sur les infrastructures à forte intensité de capital

La hausse du rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui a atteint son plus haut niveau en 19 ans mercredi après-midi, crée des difficultés immédiates pour les entreprises technologiques à forte capitalisation qui n'étaient pas rentables. La hausse des rendements de référence augmente les taux d'actualisation appliqués aux projections de bénéfices à long terme tout en augmentant les coûts d'emprunt potentiels pour les développements d'infrastructures de plusieurs milliards de dollars.

Pour SpaceX, qui a besoin de dépenses en capital continues pour étendre sa flotte de satellites orbitaux et son infrastructure de lancement, la hausse des rendements incite les investisseurs à exiger une prime de risque plus élevée, comprimant ainsi les multiples de valorisation des actions dans les secteurs à forte croissance.

Plus précisément, l'augmentation du coût du capital augmente directement les dépenses récurrentes nécessaires pour financer les cycles de remplacement des satellites Starlink, qui ont une durée de vie orbitale limitée à cinq ans et nécessitent une fabrication de matériel constante.

En outre, les taux d'intérêt élevés allongent la période d'amortissement des initiatives à long terme à forte intensité de capital, telles que les déploiements de centres de données orbitaux basés sur l'IA et l'expansion des installations de lancement de Starship, étirant les indicateurs de consommation de trésorerie à court terme et intensifiant la surveillance des bilans jusqu'à ce que le crédit-bail informatique commercial atteigne une échelle autonome.

Les actions SPCX chutent mercredi

Cours du SPCX : Les actions SpaceX ont clôturé en baisse mercredi de 4,11 % à 148,36$, selon les données de Benzinga Pro.

Photo : Shutterstock