Un manque à gagner de Nvidia est presque impensable : Vaneck affirme qu'il existe un réel risque

Un déficit de bénéfices de Nvidia (NASDAQ : NVDA) est devenu presque impensable après 15 trimestres consécutifs de dépassement des estimations. Trimestre après trimestre, le géant des puces d'intelligence artificielle a entraîné Wall Street à s'attendre à une nouvelle explosion. Mais VanEck affirme que la principale menace qui pèse sur cette série n'a peut-être rien à voir avec la demande pour les puces de Nvidia, mais plutôt avec la capacité des clients à obtenir suffisamment d'électricité pour les faire fonctionner.

Les bénéfices de Nvidia sont menacés

Après avoir constamment dépassé les estimations des analystes en matière de chiffre d'affaires et de bénéfice par action, les analystes de VanEck entrevoient un certain risque pour Nvidia au troisième trimestre à venir.

VanEck prévoit que les puces vendues par Nvidia, Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) et Broadcom (NASDAQ : AVGO) nécessiteront collectivement environ 30 gigawatts d'énergie américaine d'ici 2027. Cependant, selon les estimations du gestionnaire d'actifs, seuls 15 à 25 gigawatts de nouveaux centres de données américains dotés de l'énergie nécessaire au fonctionnement de leurs équipements devraient être mis en service chaque année.

« Nous voyons plus de risques que NVDA passe à côté de ses estimations parce que ses clients ne peuvent pas obtenir d'électricité que si les mineurs ne louent pas leurs mégawatts », ont écrit des analystes de VanEck, dont Patrick Bush et Matthew Sigel, dans une note.

Sur la base de cette évaluation, l'impensable pourrait se produire : Nvidia pourrait répondre à une demande extraordinaire en matière d'IA, mais rester en deçà des estimations de bénéfices de Wall Street.

Les analystes estiment que chaque GW que ses clients ne peuvent pas alimenter représente environ 37 milliards de dollars de revenus, soit environ 6 % du total, que Nvidia pourrait perdre. Un déficit potentiel de 3 GW pourrait entraîner une baisse des revenus de 18 %.

Estimations des bénéfices de Nvidia

Les analystes s'attendent à ce que Nvidia affiche un bénéfice par action de 2,38 dollars au troisième trimestre, contre 1,30 dollar l'année précédente. La société a dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfice par action en 15 trimestres consécutifs, selon les données de Benzinga Pro.

En ce qui concerne les revenus, les analystes s'attendent à ce que le géant des puces enregistre un total de 104,19 milliards de dollars au troisième trimestre. Cela représenterait une hausse significative par rapport aux 57,01 milliards de dollars enregistrés un an plus tôt et dépasserait le record établi au deuxième trimestre (96,22 milliards de dollars) de cet exercice financier.

Nvidia a dépassé les estimations des analystes en matière de chiffre d'affaires en 16 trimestres consécutifs.

L'avertissement de VanEck pourrait être précoce, les résultats du troisième trimestre étant probablement attendus en novembre, mais cela montre qu'il existe une menace réelle de voir Nvidia ne pas être en mesure d'atteindre les estimations optimistes des analystes en raison de l'offre.

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