Et si le boom de l'IA se fissurait ? S&P affirme que Taiwan Semiconductor est conçu pour résister aux chocs

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE : TSM) pourrait se montrer plus résiliente que les autres entreprises de matériel technologique de la région Asie-Pacifique si l'essor des dépenses liées à l'intelligence artificielle faiblit, selon un nouveau test de résistance réalisé par S&P Global Ratings.

S&P prévoit que les dépenses annuelles des hyperscalers en matière d'IA atteindront 1,5 billion de dollars dans le monde d'ici 2028. Cette hausse devrait continuer à soutenir le secteur du matériel technologique en Asie. Cependant, l'agence de notation a averti que la baisse des dépenses d'investissement affecterait de manière inégale les différentes parties de la chaîne d'approvisionnement en IA.

Les fonderies disposent d'une plus grande capacité tampon

S&P a indiqué que les fonderies avancées devraient mieux résister à un ralentissement de l'IA, en particulier Taiwan Semiconductor Manufacturing. Son leadership technologique, ses nœuds de fabrication avancés et ses marchés finaux diversifiés pourraient contribuer à protéger les prix et les marges.

Même si la demande en IA tombe bien en deçà du scénario de base de S&P, la rentabilité et la génération de trésorerie de Taiwan Semiconductor Manufacturing devraient rester supérieures aux niveaux de 2026. L'entreprise pourrait également réduire ses dépenses d'investissement en 2027 et 2028 si la demande faiblit.

Les fabricants de mémoires sont confrontés à de plus grands risques

Les fabricants de mémoires sont confrontés à d'autres inconvénients, car une baisse de la demande de mémoire à bande passante élevée pourrait libérer de la capacité pour les DRAM classiques. Cela pourrait faire baisser les prix de la mémoire. La mémoire conventionnelle représente environ 70 % des bénéfices des grands fabricants de mémoires, selon S&P.

S&P s'attend néanmoins à une forte demande de mémoire sous-jacente à mesure que les cas d'utilisation de l'IA se multiplient. Des contrats d'approvisionnement à plus long terme et des produits de stockage HBM et de plus en plus personnalisés pour les centres de données pourraient également apporter une certaine protection.

SK hynix Inc. (NASDAQ : SKHY) a réduit une certaine volatilité grâce à des contrats à long terme et à des produits personnalisés. Cependant, un grave ralentissement pourrait éroder sa marge de manœuvre en matière de notation. Dans le même temps, Kioxia Holdings Corp. axée sur la NAND pourrait être plus sensible en raison de son exposition concentrée.

S&P a indiqué qu'un ralentissement temporaire des dépenses des hyperscalers n'aurait probablement qu'un effet modéré sur les émetteurs technologiques de la région Asie-Pacifique. Une évolution durable de la demande en IA entraînerait un risque de crédit bien plus important.

TSM Price Action : Les actions de Taiwan Semiconductor étaient en baisse de 0,23 % à 429,25$ lors de la préouverture du marché vendredi, selon les données de Benzinga Pro.

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