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Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'XP

Benzinga·09/18/2026 12:00:03

Diffusion vocale

XP (NASDAQ : XP) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats lundi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

Visionnez le webcast à l'adresse https://xpi.zoom.us/webinar/register/WN_VYjqTTaET-mTu4NIZ_UQtQ#/registration

Résumé

XP a enregistré une croissance annuelle de 17 % des actifs de ses clients, pour un total de 2 200 milliards de dollars, avec un chiffre d'affaires brut de 5,1 milliards de dollars, en hausse de 8 % par rapport à l'année précédente.

La société a réalisé un bénéfice net de 1,4 milliard de dollars, soit une augmentation de 5 % par rapport à l'année précédente et une croissance du BPA de 9 % grâce à des stratégies de gestion du capital.

XP vise une croissance à deux chiffres en 2026 malgré les tensions géopolitiques et la volatilité des marchés, soutenue par une base de revenus diversifiée et des lancements de produits en cours.

Les initiatives stratégiques mettent notamment l'accent sur les services financiers personnalisés, l'expansion des offres destinées aux petites et moyennes entreprises et l'amélioration de l'expérience client.

Le segment des services bancaires de gros a enregistré une forte croissance, avec des revenus en hausse de 32 % par rapport à l'année précédente, grâce à la performance du segment des entreprises.

La société a maintenu un ratio de Bâle de 20,3 % et a procédé activement à des rachats d'actions pour un total de 1 milliard de reais, et d'autres rachats sont prévus.

La rentabilité est restée une priorité, les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux n'ayant que légèrement augmenté et l'objectif étant de maintenir des ratios d'efficacité et de rémunération stables pour l'ensemble de l'année.

La direction s'est dite confiante dans la résilience et le potentiel de croissance sous-jacents des secteurs de la vente au détail et des entreprises, tout en s'attendant à une stabilité des conditions de marché à l'avenir.

Transcription complète

Andrea Parisi, responsable des relations avec les investisseurs

Bonsoir à tous. Je suis Andrea Parisi, responsable des relations avec les investisseurs chez XP. Bienvenue et merci de vous joindre à nous pour notre appel de résultats du deuxième trimestre 2026. La présentation d'aujourd'hui sera faite par notre PDG, Thiago Maffra, et notre directeur financier, Gustavo Alejo. Juste après la présentation, ils seront tous deux disponibles pour la session de questions-réponses. Au cours des questions-réponses, vos questions seront traitées dans l'ordre dans lequel elles ont été reçues. La traduction en direct en portugais est disponible ; vous pouvez l'activer en cliquant sur le bouton ci-dessous. Avant de commencer, veuillez prendre un moment pour lire les mentions légales figurant à la page 2 de la présentation d'aujourd'hui, qui traite des déclarations prospectives. La présentation complète est disponible en téléchargement sur notre site Web des relations avec les investisseurs, et vous trouverez des informations supplémentaires dans la section SEC Filings de notre site Web IR. Je passe maintenant la parole à Thiago Maffra. Bonsoir, Maffra.

Thiago Maffra, PDG

Merci, Andrea. Bonsoir à tous et merci d'avoir participé à notre appel de résultats du deuxième trimestre 2026. Je voudrais commencer par souhaiter la bienvenue à Gustavo Alejo, notre nouveau directeur financier. Il nous rejoint à un moment passionnant, juste après le plus grand expert de notre histoire, un événement qui a montré le chemin que nous avons parcouru et le chemin que nous avons encore à parcourir. Passons maintenant à nos chiffres du deuxième trimestre 2026, en commençant par les principaux faits saillants du trimestre. Les actifs des clients, combinant actifs sous gestion et AOA, ont atteint 2,2 billions de dollars, soit une croissance de 17 % d'une année sur l'autre.

Nous avons terminé la période avec 18 400 conseillers, en hausse de 1 % par rapport à l'année précédente, tandis que notre clientèle active totalisait 4,8 millions, soit une augmentation de 1 % par rapport à l'année précédente. Les revenus bruts se sont élevés à 5,1 milliards de dollars ce trimestre, en hausse de 8 % par rapport à la même période l'an dernier. L'EBIT a progressé de 15 % pour atteindre 1,6 milliard, tandis que le bénéfice net s'est élevé à 1,4 milliard, en hausse de 5 % d'une année sur l'autre. En termes de rentabilité, notre ROE a augmenté de 80 points de base de manière séquentielle pour atteindre 22,5 %. Notre ratio de fonds propres s'est établi à 20,3 %, reflétant notre capacité à croître tout en maintenant une gestion disciplinée du capital et des risques.

De plus, notre bénéfice par action a augmenté de 9 % par rapport à l'année précédente, soit plus que la croissance de notre bénéfice net grâce à notre gestion du capital et à notre stratégie de distribution. Le deuxième trimestre de 2026 a de nouveau été marqué par des tensions géopolitiques mondiales persistantes et une volatilité résiduelle des marchés. Bien que ces difficultés se soient matérialisées avec moins d'intensité qu'au trimestre précédent, elles ont tout de même eu une incidence sur nos résultats, notamment en raison de l'élargissement des écarts de crédit et de la réduction des offres principales de GCM.

Sans ces effets, nous aurions enregistré une croissance à deux chiffres de notre chiffre d'affaires avec une expansion annuelle chez les jeunes. Cela montre que malgré la volatilité des marchés à laquelle nous avons été confrontés au premier semestre, nos activités principales ont continué de bien performer, avec une dynamique sous-jacente résiliente. Vers la fin du trimestre, nous avons commencé à observer des signes de normalisation sur les marchés, ainsi qu'une reprise graduelle du portefeuille de titres à revenu fixe. Nous prévoyons que ce pipeline se concrétisera sous la forme d'offres principales au cours des prochains trimestres, en fonction de la dynamique du marché.

Cela dit, en fonction de l'évolution de cette dynamique, nous continuons de viser une croissance à deux chiffres tout au long de 2026, soutenue par une meilleure exécution dans les principaux secteurs verticaux et une base de revenus plus diversifiée. Ce trimestre, nous avons continué à lancer des produits destinés aux particuliers et aux entreprises, et notre écosystème est de plus en plus complet chaque jour. Nous avons clairement l'ambition de devenir le leader de l'investissement au Brésil d'ici 2033, mais ce leadership ira de pair avec une exhaustivité croissante de tout ce que nous proposons à nos clients.

Cette prochaine phase de croissance repose sur un service personnalisé axé sur la planification financière, fiscale et successorale. Notre objectif est simple : être le directeur financier de nos clients, en couvrant l'ensemble de leurs besoins en matière de services financiers. Passons à la diapositive suivante, examinons les actifs des clients. Au cours du deuxième trimestre 2026, le total des actifs de nos clients, combiné aux actifs sous gestion de nos activités de gestion d'actifs et à l'AOA de nos activités d'administration de fonds, s'élevait à environ 2,2 billions de dollars, soit une croissance de 17 % par rapport à l'année précédente.

Sur le côté droit de la diapositive, vous pouvez voir l'évolution de l'argent frais net. Au deuxième trimestre de 2026, nous avons de nouveau atteint notre objectif souple de 20 milliards de dollars d'argent frais net de détail, tandis que les entrées d'argent des entreprises et des institutions se sont élevées à 8 milliards de dollars. Au total, l'argent frais net s'est élevé à 28 milliards de dollars pour la période. Bien que nous ayons enregistré des résultats positifs et que nous ayons respecté nos prévisions modérées, nous continuons de faire face à un environnement difficile en 2026. Nous améliorons constamment notre plateforme d'investissement et, comme nous l'avons mentionné, nous améliorons l'expérience client grâce à de nombreuses initiatives.

Cette combinaison renforce notre confiance dans la réalisation de notre ambition d'environ 20 milliards de dollars d'argent frais net de détail par trimestre en moyenne. À ce propos, il convient de mentionner que notre NPS a terminé le deuxième trimestre à 66 points. Comme indiqué lors de notre précédent appel de résultats, nous sommes sur une trajectoire de reprise constante après les événements ponctuels qui nous ont touchés au cours des trimestres précédents. Cela démontre la force de notre marque et la confiance que les clients accordent à notre plateforme, et cela nous indique que nous reviendrons à des niveaux historiques au cours des prochains trimestres.

Sur ce, examinons maintenant de plus près les moteurs stratégiques qui façonneront notre prochaine phase de croissance. Notre écosystème financier complet repose sur des relations à long terme. Nous offrons un service et des conseils personnalisés d'excellence dans tous les aspects de la vie financière de nos clients, des investissements aux solutions bancaires. Nombre de nos clients ont des besoins qui vont bien au-delà des investissements, et notre mission est de leur fournir des solutions complètes.

Dans le cadre de ce modèle, l'accent n'est plus mis sur la distribution des produits mais sur l'élaboration d'une stratégie financière personnalisée pour chaque investisseur. À l'avenir, nous prévoyons une transformation profonde du rôle du conseiller en investissement chez XP. Le professionnel n'est plus seulement un intermédiaire de produits financiers, mais joue un rôle plus proche de celui d'un consultant en gestion de patrimoine, en accompagnant largement les clients tout au long de leur parcours financier. Dans ce contexte, il est essentiel de comprendre les objectifs personnels et familiaux, tels que la retraite et la constitution d'un patrimoine à long terme.

La même logique axée sur le client qui nous guide dans nos offres destinées aux particuliers s'applique également à nos entreprises clientes. Nous avons récemment lancé de nouvelles initiatives ciblant le secteur d'activité, toujours axées sur la fourniture de solutions de gestion financière. Notre segment des entreprises est déjà très solide et nous élargissons actuellement notre offre, en particulier pour les petites et moyennes entreprises. Comme nous l'avons dit au cours des derniers trimestres, XP occupe une position unique pour ce nouvel environnement de marché.

Nous disposons du réseau de conseillers le plus vaste et le plus qualifié du Brésil, ainsi que d'une marque de confiance et d'un ADN innovant, une combinaison qui nous permet de nous développer grâce à la technologie et de garder une longueur d'avance sur le marché. Sur la diapositive suivante, nous partageons plus de détails sur notre stratégie pour chaque segment de clientèle que nous servons. Notre ambition est d'approfondir les relations, d'améliorer l'exhaustivité de notre offre de produits et de répondre pleinement à tous les besoins financiers de nos clients. Sur le plan individuel, nous nous concentrons toujours sur les investissements.

Nous continuons à approfondir notre segmentation en proposant une proposition de valeur spécifique pour chaque niveau de clientèle. Nous avons été les premiers à répondre à une demande latente du marché et à proposer une approche véritablement indépendante du modèle. Aujourd'hui, nous avons fait évoluer ce concept pour en faire un modèle de planification patrimoniale complet, qui nous permet de répondre à tous les besoins financiers de nos clients, de la répartition des investissements à la planification successorale, en passant par la succession, et bien plus encore. Dans ce modèle, la structure de tarification s'aligne naturellement sur la base des frais, qui continue de gagner du terrain.

Nous détenons déjà un peu plus de 26 % des actifs de nos clients dans ce cadre. En outre, nous étendons nos capacités d'investissement offshore et poursuivons nos progrès en matière de lancements de nouveaux produits, notamment des ETF et des portefeuilles gérés, le tout parfaitement conforme à notre façon de servir nos clients. Dans le même temps, nous ajoutons du crédit à notre gamme de solutions qui s'est déjà considérablement développée ces dernières années, au cours de laquelle nous avons introduit de nombreuses innovations dans les domaines de la banque et de l'assurance.

Je tiens à souligner que cette expansion s'inscrit dans la continuité d'une stratégie bien planifiée, qui a été constamment mise en œuvre au fil des ans, avec l'ajout de services et de solutions pour les entreprises. La même logique est vraie, et c'est là que nous voyons la plus grande opportunité. Étant donné que ces entreprises et leurs fondateurs ont longtemps été mal desservis par les acteurs traditionnels, nous prévoyons de changer cela en proposant une offre complète, moderne et évolutive.

Tout comme nous avons transformé le paysage de l'investissement pour les particuliers, nous sommes sur le point de faire de même pour les entreprises. Nous introduisons une nouvelle norme en matière de conseils de haute qualité, soutenus par la technologie et une gamme complète de produits et services conçus pour résoudre les véritables problèmes d'un marché qui n'a jamais été pleinement desservi. En conseillant ces entrepreneurs avec la même profondeur que nous apportons aux particuliers, nous pouvons les aider à gérer et à affecter leurs flux de trésorerie de manière plus efficace pour développer leurs activités.

Nous étendons et améliorons actuellement notre couverture commerciale tout en lançant de nouvelles fonctionnalités pour les entreprises. Nous avons récemment annoncé un partenariat pour un appareil de point de vente et une carte de crédit destinés aux petites et moyennes entreprises. Il s'agit du prolongement naturel de notre franchise et de la poursuite de notre stratégie engagée depuis 2019, date à laquelle nous avons obtenu notre licence bancaire. Enfin, je tiens à souligner que nous exécutons cette stratégie avec la plus grande discipline, en veillant à ce que chaque étape que nous franchissons reste fermement alignée sur nos ratios de fonds propres et notre approche prudente du risque.

Sur ce, je vais maintenant donner la parole à Alejo pour qu'il couvre la partie financière de la présentation.

Gustavo Alejo Viviani, directeur financier

Merci, Maffra. C'est un plaisir d'être parmi vous aujourd'hui. Je tiens tout d'abord à exprimer ma sincère reconnaissance pour l'accueil chaleureux que j'ai réservé depuis mon arrivée chez XP. Je suis ravie de participer à cette aventure et j'ai hâte de contribuer à notre prochain chapitre. Bien sûr. Permettez-moi maintenant de vous présenter notre performance financière pour le trimestre. Le chiffre d'affaires brut total au deuxième trimestre 2026 a atteint 5,1 milliards de reais, en hausse de 8 % d'une année sur l'autre et de 3 % d'un trimestre sur l'autre. La croissance du commerce de détail au cours du trimestre a été stimulée par les actions, les plateformes de fonds, les nouveaux secteurs verticaux et d'autres secteurs de détail, qui ont connu une croissance rapide d'une année sur l'autre. La division des services bancaires de gros a également enregistré une croissance constante, grâce à la solide performance de nos secteurs d'activité.

Passons maintenant aux revenus du commerce de détail. Le chiffre d'affaires du commerce de détail s'est élevé à 3,9 milliards de reais au cours du trimestre, soit une croissance de 8 % d'une année sur l'autre et une croissance de 3 % d'un trimestre sur l'autre, reflétant l'impact du crédit aux entreprises à revenu fixe au Brésil déjà expliqué. En excluant ces effets d'évaluation à la valeur de marché, les revenus du commerce de détail auraient augmenté de 15 % au premier semestre 2026 par rapport à la même période de l'année dernière, témoignant d'une dynamique sous-jacente résiliente malgré la baisse de l'ADTV des actions et des contrats à terme.

Au deuxième trimestre, les revenus liés aux actions ont augmenté de 11 % par rapport à la même période de l'année dernière, pour atteindre près de 1,1 milliard de reais. Séquentiellement, le chiffre d'affaires des actions a chuté de 2 % tandis que l'ADTV a chuté d'environ 8 % au cours de la même période. La plateforme de fonds a également enregistré une solide performance ce trimestre, enregistrant une croissance de 22 % par rapport à l'année précédente et de 7 % de manière séquentielle en raison de la comptabilisation des frais de gestion et de performance ce trimestre. En outre, la performance annuelle du commerce de détail a bénéficié de la contribution plus importante des nouveaux secteurs verticaux et des différentes lignes de revenus incluses dans d'autres secteurs de la vente au détail, comme les fonds flottants, les plateformes internationales et les devises.

Passons maintenant à la diapositive suivante où nous aborderons l'évolution de notre banque de gros. Notre segment de vente en gros, qui comprend les revenus des entreprises, des services aux émetteurs et des institutions, a augmenté de 32 % par rapport à l'année précédente et de 3 % de manière séquentielle. La détérioration du marché qui a débuté en mars et s'est poursuivie jusqu'en avril, combinée à la baisse de l'appétit pour le risque des investisseurs, a entraîné une forte baisse du nombre de nouvelles offres de titres à revenu fixe, en particulier d'instruments obligataires exonérés d'impôts.

La réduction des offres de titres à revenu fixe a pesé directement sur notre secteur des services aux émetteurs, entraînant une baisse des revenus par rapport à l'année précédente et au trimestre précédent. Malgré ce nombre réduit d'offres, le segment des entreprises a enregistré un autre résultat solide, avec des revenus en hausse de 117 % par rapport à l'année précédente et de 22 % de manière séquentielle. Notre capacité à réaliser des ventes croisées et à proposer un éventail plus large de solutions à nos entreprises clientes, telles que les produits dérivés, les opérations de change et les crédits, a continué de soutenir la croissance de notre chiffre d'affaires.

Enfin, nos activités institutionnelles ont augmenté d'année en année et sont restées relativement stables de manière séquentielle. À l'instar des actions de détail, le segment reflète la baisse des volumes de transactions au cours du trimestre. À présent, concentrons-nous sur les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux et les ratios d'efficacité. Nos frais de vente et dépenses administratives se sont élevés à 1,6 milliard de reais au deuxième trimestre, en hausse de 5 % d'une année sur l'autre et de 2 % d'un trimestre à l'autre. Sur le côté droit des diapositives, notre ratio d'efficacité sur les 12 derniers mois s'élevait à 34,3 %, soit une augmentation de 30 points de base par rapport à l'année précédente et une baisse d'environ 30 points de base de manière séquentielle.

Ce trimestre, nous avons enregistré un bon ratio d'efficacité dans un contexte de revenus plus difficile. À l'approche du second semestre, nous prévoyons les effets typiques qui augmentent à la fois les recettes et les dépenses, tels que les dispositions relatives aux bonus et la réunion d'experts. Malgré ces effets, nous continuons de suivre de près le rythme de nos investissements et nous visons toujours à atteindre un ratio d'efficacité stable d'une année sur l'autre pour l'ensemble de l'année. Passons maintenant aux bénéfices avant impôts, nos bénéfices ajustés avant impôts ont totalisé 1,6 milliard de reais au deuxième trimestre 2026, en hausse de 15 % d'une année sur l'autre et de 10 % d'un trimestre à l'autre.

Nous avons enregistré une marge d'EBIT ajustée de 32 %, en hausse sur une base trimestrielle et annuelle. La baisse des impacts d'évaluation à la valeur de marché, la performance positive de plusieurs de nos secteurs et la maîtrise des dépenses ont contribué à l'effet de levier opérationnel, ce qui s'est traduit par une hausse des marges d'EBT et d'EBIT ce trimestre. Sur la diapositive suivante, nous présentons notre bénéfice net. Le bénéfice net ajusté a atteint 1,4 milliard de reais au deuxième trimestre, soit une augmentation de 5 % par rapport à l'année précédente et aux trimestres précédents.

La marge nette était de 28,3 % au deuxième trimestre 2026, en hausse d'environ 50 points de base de manière séquentielle et en baisse d'environ 100 points de base d'une année sur l'autre, et notre taux d'imposition pour le trimestre a augmenté de manière séquentielle en raison de la combinaison de résultats, de meilleurs résultats de performance du secteur des entreprises et de la diminution des impacts négatifs de l'évaluation à la valeur de marché du portefeuille d'entrepôts. Passons maintenant à la diapositive suivante pour parler de nos bénéfices par action et de nos rendements. Notre bénéfice dilué ajusté par action a augmenté d'environ 9 % d'une année sur l'autre, à un rythme plus rapide que la croissance de notre bénéfice net, reflétant l'exécution de notre programme de rachat d'actions.

Sur le côté droit de la diapositive, vous pouvez voir notre rendement annualisé ajusté des capitaux propres corporels et notre rendement des capitaux propres. Compte tenu de la baisse séquentielle de notre ratio de Bâle, les deux indicateurs sont en hausse ce trimestre par rapport au précédent. Sur ce, je passe à la diapositive suivante pour parler de notre stratégie de gestion du capital. Au cours du deuxième trimestre, nous avons poursuivi l'exécution de notre programme de rachat d'actions. Fin juin, nous avions exécuté 1 milliard de reais et clôturé le précédent programme de rachat.

Nous avons toujours un autre programme ouvert d'un milliard de reais que nous continuons à exécuter de manière stratégique. En combinant les deux programmes de rachat et environ 500 millions de reais de dividendes distribués en juin, nous avons atteint près de 2,5 milliards de reais de distribution de capital déjà annoncés en 2026. En outre, je voudrais également annoncer que nous allons annuler environ 11,8 millions d'actions propres, soit environ 2,3 % du total de nos actions en circulation, renforçant ainsi notre engagement en faveur d'une allocation de capital disciplinée et de la création de valeur pour nos actionnaires.

Passons maintenant à la deuxième partie de notre stratégie de gestion du capital. Sur la diapositive suivante, j'aimerais parler de notre ratio de fonds propres et de nos actifs pondérés en fonction des risques. Nous avons clôturé le trimestre avec un ratio de Bâle de 20,3 % et un ratio CET1 de 17,1 %. Comme indiqué lors de nos précédents appels de résultats, tout au long de 2026, nous exercerons nos activités avec un ratio de Bâle élevé. Cependant, nous sommes prêts à le ramener à notre fourchette cible de 16 % à 19 % tout en maintenant une réserve de fonds propres confortable.

Sur le côté droit de la diapositive, nous montrons notre RWA. Le principal moteur de croissance a été le crédit RWA, principalement associé à nos activités commerciales. Il convient de noter que si le total des RWAS a augmenté d'environ 26 % par rapport à l'année précédente, le chiffre d'affaires de notre entreprise a augmenté de 117 % au cours de la même période. Cela montre que nous continuerons à évaluer et à saisir les opportunités de croissance au fur et à mesure qu'elles se présentent, tout en continuant de nous concentrer sur les critères de risque-rendement. Et avec cela, nous pouvons passer à la section questions-réponses.

Merci

OPÉRATEUR

Continuez, s'il vous plaît.

Analyste inconnu

Salut les gars. Bonne nuit Et Maffra, Alejo et Parisi, merci d'avoir répondu à ma question. Alejo, bienvenue à bord. J'espère que tu auras le plus de succès en XP. J'aimerais en savoir un peu plus sur la volatilité. Je suppose que nous nous dirigeons vers une période électorale. Je serais curieuse de savoir quelles sont vos attentes en matière de volatilité et de revenus, surtout si vous pouviez ventiler les revenus entre les revenus des particuliers et ceux des entreprises. Parce que le secteur privé connaît un premier semestre très solide.

Vous avez livré près de 1,1 milliard de dollars. J'essaie donc de comprendre s'il s'agit d'un niveau du côté des entreprises qui pourrait encore augmenter par rapport au premier semestre, car vous aurez plus d'opportunités de vendre des produits de couverture, des produits dérivés, des devises et également une protection des taux avant les périodes électorales d'octobre et novembre. Et il serait également intéressant d'en savoir plus sur la répartition entre les détaillants et les entreprises. Merci

Gustavo Alejo Viviani, directeur financier

Merci En ce qui concerne la volatilité, il est important de mentionner que, généralement, lorsque la volatilité est élevée, cela est positif en termes de volumes et de revenus pour certaines entreprises, en particulier lorsque nous examinons les bureaux institutionnels ou les clients du commerce de détail. Si les volumes augmentent, comme c'est le cas pour la plupart des marchés, entre 30 % et 50 % de part de marché, si les volumes augmentent, nous gagnons plus d'argent. Alors oui, si l'on considère en particulier deux secteurs d'activité, les commerçants institutionnels et les commerçants de détail, nous prévoyons une hausse des revenus au second semestre.

En ce qui concerne les revenus des entreprises, je pense que nous investissons dans cette activité depuis 2021. L'activité a donc connu une croissance très conservatrice d'année en année. Ainsi, par exemple, nous avons eu de nombreux événements liés au crédit cette année. Nous n'avions aucune exposition pour ces titres, nous disposons donc d'un portefeuille de crédit de très haute qualité. Le secteur des produits dérivés est en pleine croissance, l'énergie dans le secteur des changes et dans de nombreuses autres activités est en pleine croissance. Nous pensons donc que ce niveau d'activité des entreprises est normal pour l'avenir.

D'accord, je sais que c'était très solide, mais nous nous attendons à ce que le troisième trimestre soit également solide pour les entreprises. Cela fait donc partie de l'activité en pleine croissance. OK, donc c'est un niveau normal pour l'avenir.

Analyste inconnu

Très bien, merci. Merci

Andrea Parisi, responsable des relations avec les investisseurs

OK, la prochaine question vient d'Eduardo Hosman de BTG. Hosman, tu peux continuer.

Eduardo Hosman, analyste chez BTG

Salut. Bonjour à tous. J'ai quelques questions à poser à propos des activités bancaires de gros. Si vous pouvez nous faire part de vos attentes quant à la pertinence de cette activité au sein de XP dans son ensemble au cours des prochaines années. Si vous pensez que vous avez déjà les bonnes équipes et que tout est en place pour développer l'activité de prêt, sinon, que reste-t-il à faire pour y parvenir. Enfin, si vous pouviez partager votre point de vue sur le ratio de distribution à moyen terme, je pense qu'à court terme, vous avez indiqué que vous vous attendiez toujours à payer plus de 50 % sous forme de dividendes et de rachats. Mais étant donné que vous prévoyez d'utiliser davantage votre bilan à l'avenir, devons-nous nous attendre à un changement à cet égard ? Merci beaucoup.

Thiago Maffra, PDG

Merci pour cette question. Hosman répond à la première question concernant la vente en gros. Nous n'avons aucun changement de stratégie. La stratégie que nous avons lancée il y a quatre ou cinq ans. Nous allons donc continuer à développer notre activité étape par étape. Nous avons donc reçu de nombreuses questions si Gustavo Alejo voulait venir ici parce que nous prévoyons de réorienter le secteur du crédit. Mais ce n'est pas le cas. Bien entendu, il possède une vaste expérience dans différents domaines du secteur bancaire, notamment la vente en gros, mais aussi la vente au détail.

Comme vous pouvez le constater, je dirais que toutes les activités bancaires, tant pour les particuliers que pour les entreprises, ont augmenté ces dernières années. L'assurance également. La stratégie consiste donc à compléter l'écosystème et à servir nos clients dans leur ensemble. Et nous continuerons à le faire. Vous avez probablement remarqué que nous avions annoncé le lancement d'une plateforme pour les PME. Il sera mis en ligne le 1er septembre, d'accord, avec les cartes, les acquisitions, le crédit avec garantie, etc., beaucoup de produits différents.

Cela fait donc partie de l'évolution de l'entreprise. Il n'y a donc pas de grand changement de stratégie. Il n'y a pas de grand changement en matière de crédit. Nous n'allons pas commencer à développer le portefeuille de crédit à un rythme très différent. Donc, je dirais que c'est à peu près pareil. Bien entendu, si nous nous comparons aux autres banques, nous avons encore beaucoup de marge de manœuvre pour créer de nouveaux secteurs d'activité afin de nous développer, mais cela se fera étape par étape, en faisant toujours preuve de prudence en matière de crédit et de risque.

Et à propos des gens. Je dirais que nous disposons de la plupart des personnes dont nous avons besoin, de la plupart des capacités. Bien sûr, comme vous le savez très bien, l'entreprise est née en tant que courtier-courtier axé sur les particuliers, axé sur les investissements. Il nous a donc fallu, je dirais, quatre ou cinq ans pour en arriver à ce point où nous sommes à l'aise pour créer de nouveaux secteurs d'activité. Nous pouvons toujours recruter, et nous cherchons toujours à recruter, des personnes qui complètent nos capacités et nos compétences.

Cela fera toujours partie de l'entreprise. Et Gustavo Alejo est certainement l'un de ces exemples. Il nous aidera non seulement sur la vente en gros, mais aussi sur la partie individuelle, sur les investissements et sur tout le reste. Donc, oui, je pense que nous sommes prêts à nous développer et à mettre en œuvre la stratégie que nous avons mise en œuvre ces dernières années. Vous ne savez pas si vous voulez partager quelque chose, Alejo ? Je dis qu'il est là aujourd'hui pour écouter, mais la prochaine fois, il sera au courant.

Cela fait deux semaines avec nous et nous avons déjà eu de très bonnes discussions. Je suis donc heureuse de vous avoir parmi nous.

Gustavo Alejo Viviani, directeur financier

Salut. J'espère que tu vas bien. C'est un réel plaisir de reprendre contact avec vous. Eh bien, j'entame ma troisième semaine, donc c'est une bonne entreprise. Je suis pleine d'énergie et vraiment heureuse de participer à une telle histoire de croissance remarquable. La stratégie est écrite. Nous ne changeons pas de stratégie. Je ferai partie de cette histoire de croissance, je ferai partie de l'équipe. J'ai vu une équipe très solide, une équipe concentrée et des indicateurs de crédit très solides. Nous sommes donc prêts à poursuivre notre croissance à un bon rythme et avec une bonne rentabilité.

C'est très agréable de vous parler à nouveau.

Thiago Maffra, PDG

Et pour répondre à votre deuxième question concernant le paiement. Comme nous l'avons mentionné, nous avons des indications pour obtenir notre ratio BIS entre 16 et 19. Aujourd'hui, nous sommes au-dessus de 20, ce qui signifie que nous devrons distribuer davantage de capital tout au long de l'année. Nous avons déjà effectué un rachat d'un milliard de dollars. Nous avons un autre milliard ouvert que nous exécutons à ces niveaux. Nous avons déjà versé 500 millions de dollars de dividendes. Donc, en totalisant et en supposant que nous exécutions le milliard ouvert, 2,5. Je pense que cette année, nous allons certainement dépasser les 50 %.

Sinon, nous ne descendrons pas en dessous de 19. Vous pouvez donc vous attendre à plus de rachats ou à plus de dividendes tout au long de l'année en fonction du cours que nous avons au cours de l'année. À ce prix, nous privilégions évidemment les rachats plutôt que les dividendes. C'est donc l'idée aujourd'hui.

Eduardo Hosman, analyste chez BTG

Merci Merci à vous deux. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

OK, la prochaine question vient de Mario Pierre de Bank of America. Mario, tu peux continuer.