Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de 2026 de la Banque impériale canadienne

La Banque Canadienne Impériale (NYSE : CM) a tenu jeudi sa conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://cibcvirtual.com/F2026

Résumé

La Banque Canadienne Impériale a enregistré de solides résultats au deuxième trimestre avec une hausse de 24 % de son BPA à 2,54$ et des revenus de 8 milliards de dollars, en hausse de 14 % par rapport à l'année précédente.

La banque a annoncé des initiatives stratégiques, notamment la vente de 1,6 milliard de dollars américains de sa participation dans CIBC Caribbean et l'acquisition d'une participation minoritaire dans Ann Partners, une société de gestion de patrimoine privée américaine.

Les perspectives d'avenir restent prudentes en raison de perturbations géopolitiques potentielles, mais la banque est confiante dans sa solide position de capital, avec un ratio CET1 de 13,6 % et une attention continue à ses priorités de croissance stratégiques.

Parmi les points forts opérationnels, citons les prix décernés à la meilleure banque privée au Canada, l'expansion des partenariats bancaires numériques et une augmentation significative du nombre de nouveaux comptes ouverts chez Investor's Edge de la CIBC.

La direction a mis l'accent sur la croissance organique, avec des opportunités inorganiques sélectives, et sur un réalignement stratégique visant à améliorer les relations avec les clients et l'efficacité opérationnelle.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour. Bienvenue à la téléconférence sur les résultats trimestriels du deuxième trimestre de la CIBC. Veuillez noter que cet appel est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant donner la parole à Jeff Weiss, vice-président principal des relations avec les investisseurs. Allez-y, Jeff.

Jeff Weiss, vice-président principal, Relations avec les investisseurs

Merci et bonjour. Nous commencerons l'appel de ce matin par le discours d'ouverture de Harry Culham, notre président et chef de la direction, suivi par Rob Sedran, notre directeur financier, et Frank Goose, notre directeur des risques. Plusieurs de nos chefs de groupe seront également présents aujourd'hui, notamment Christian Eckshaw, Marchés des capitaux, Kevin Lee, région des États-Unis, Hiraj Panosian, Services bancaires aux particuliers et aux entreprises du Canada, et Susan Rimmer, Services bancaires commerciaux et Gestion de patrimoine Canada.

Ils sont tous disponibles pour répondre aux questions après les remarques préparées. Comme nous avons un arrêt difficile à 8 h 30, nous vous demandons de limiter vos questions à une seule. Comme indiqué sur la première diapositive de notre présentation aux investisseurs, nos commentaires peuvent contenir des déclarations prospectives qui impliquent des hypothèses et comportent des risques et des incertitudes inhérents. Les résultats réels peuvent être sensiblement différents. Je rappelle également aux auditeurs que la banque utilise des mesures financières non conformes aux PCGR pour obtenir des résultats ajustés.

La direction mesure la performance sur une base déclarée et ajustée et considère que les deux sont utiles pour évaluer la performance commerciale sous-jacente. Sur ce, je vais maintenant passer l'appel à Harry.

Harry Culham — Président et PDG

Merci, Jeff, et bonjour à tous. Nous avons publié ce matin de solides résultats pour le deuxième trimestre, qui témoignent de l'exécution cohérente de notre stratégie axée sur le client et de la puissance cumulée de notre plateforme diversifiée. Je donnerai un aperçu de nos résultats ajustés du deuxième trimestre, suivi d'une mise à jour de nos progrès stratégiques. J'aborderai également certaines annonces que nous avons faites aujourd'hui dans le but de renforcer notre plateforme de croissance future. Nous avons enregistré un bénéfice par action de 2,54 dollars pour le deuxième trimestre, soit une augmentation de 24 % par rapport à l'année précédente, marquant le huitième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres du bénéfice par action.

Le chiffre d'affaires de 8 milliards de dollars a augmenté de 14 % par rapport à l'année précédente, y compris une croissance à deux chiffres dans chacune de nos activités. Les dépenses ont augmenté de 10 % par rapport à l'année précédente et le levier d'exploitation s'est élevé à 4 %, marquant ainsi le 11e trimestre consécutif au cours duquel nous avons enregistré un effet de levier opérationnel positif. Les provisions pour pertes de crédit ont été largement conformes à nos attentes pour cette phase du cycle économique. Bien que nos perspectives supposent que certaines tensions liées aux prix de l'énergie et à l'inflation disparaîtront d'ici la fin de l'année, les perturbations potentielles liées aux tensions géopolitiques et commerciales persistent.

Il est important de noter que nous restons proches de nos clients dans ce contexte et que nous restons satisfaits de la qualité de crédit globale de nos portefeuilles. Notre solide situation financière nous fournit une base solide pour naviguer en toute confiance dans l'environnement actuel. Nous avons terminé le trimestre avec un solide ratio CET1 de 13,6 %, même après avoir racheté 6,5 millions d'actions ordinaires. Grâce à ce capital élevé, nous avons réalisé un rendement des capitaux propres de 16,4 %, en hausse de 250 points de base par rapport à l'année précédente.

Je vais maintenant partager certains points saillants de chacune de nos quatre priorités stratégiques, qui témoignent des progrès et de la dynamique que nous observons au sein de notre banque. Notre première priorité stratégique est de développer notre franchise de fortune privée et de masse en fournissant un service personnalisé et personnalisé. Nous continuons à nous différencier et à établir des relations durables qui génèrent de la valeur pour nos clients. Et ce trimestre, nous avons continué d'augmenter le nombre de clients qualifiés dans le cadre de notre offre gérée et d'augmenter les soldes d'encaissement.

Nous nous sommes également classés parmi les deux premières pour les ventes nettes à long terme des fonds communs de placement de détail parmi les six grandes banques canadiennes. Dans notre secteur de la gestion de patrimoine privé, notre leadership continue d'être reconnu par le secteur. Ce trimestre, nous avons eu l'honneur de recevoir les prix de la meilleure banque privée au Canada et du meilleur bureau multifamilial aux États-Unis. Notre deuxième priorité stratégique est d'étendre nos capacités bancaires personnelles axées sur le numérique. Notre objectif demeure de rendre les services bancaires plus pratiques, accessibles et personnalisés grâce à la technologie.

Nous concrétisons cet engagement avec les nouveaux partenariats entre Amazon et Skip annoncés ce trimestre, qui permettent aux clients de tirer le meilleur parti de leur relation avec notre banque. Notre dynamique s'étend également à notre plateforme de courtage en ligne. Chez Investor's Edge de la Banque CIBC, les ouvertures de nouveaux comptes ont augmenté de 9 % par rapport à l'année dernière, reflétant la demande croissante d'options de placement flexibles à faire soi-même. Notre troisième priorité stratégique est d'offrir connectivité et différenciation à nos clients.

Notre approche hautement connectée est profondément ancrée dans le réseau CIBC et constitue un élément déterminant de notre culture. En favorisant une collaboration et une intégration solides au sein de nos équipes, nous proposons des solutions qui répondent aux besoins changeants de nos clients. Cela se traduit par de solides résultats dans l'ensemble de nos activités, en particulier dans les secteurs des marchés des capitaux, des services bancaires commerciaux et de la gestion de fortune. À titre de preuve, 58 % de nos clients des services bancaires privés entretiennent une relation avec CIBC Wood Gundy ou Investment Counsel, un chiffre qui ne cesse d'augmenter.

Et notre quatrième priorité stratégique est de dynamiser, de simplifier et de protéger notre banque. Ici, nous tirons parti de l'IA comme accélérateur pour nous aider à exécuter plus rapidement grâce à l'excellence opérationnelle et à être plus compétitifs grâce à une position de force et de différenciation. Nous développons des fonctionnalités répétables, gérées et évolutives qui améliorent l'expérience client, l'efficacité opérationnelle, l'atténuation des risques et, surtout, la transformation culturelle. En fin de compte, la culture se compose à travers les cycles technologiques et nous pensons qu'il s'agit d'un facteur de différenciation clé.

L'adoption rapide de l'IA au sein de notre organisation s'est traduite par des avantages opérationnels mesurables, permettant d'économiser 3 millions d'heures de productivité depuis le début de l'année. Notre approche disciplinée et cohérente en matière d'allocation de capital garantit que chaque décision s'aligne sur notre stratégie et favorise la création de valeur durable. Bien que la croissance organique reste notre objectif principal, nous tirons également parti des dividendes, des rachats d'actions et sélectionnons des opportunités inorganiques pour générer de la valeur à long terme pour nos actionnaires.

Je voudrais évoquer brièvement deux annonces récentes qui nous permettront de nous concentrer davantage sur la croissance et de renforcer notre plateforme. Tout d'abord, nous avons annoncé un partenariat stratégique avec The Bank of N.T. Butterfield & Son qui comprend un accord pour la vente de notre participation de 92 % dans CIBC Caribbean pour une contrepartie totale d'environ 1,6 milliard de dollars américains, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires. Notre produit sera composé de 1 milliard de dollars américains en espèces et d'un nombre fixe d'actions ordinaires actuellement évaluées à 645 millions de dollars américains, représentant une participation minoritaire d'environ 22 % à la clôture.

Alors que nous poursuivons la mise en œuvre de notre stratégie, cette transaction nous permettra de réaffecter d'importants capitaux vers nos principales priorités de croissance stratégique. Sur cette note, deuxièmement, nous avons également conclu un accord définitif pour acquérir une participation minoritaire et établir une relation stratégique avec Ann Partners, une société de gestion de fortune privée américaine qui gère 54 milliards de dollars américains d'actifs clients. L'investissement s'inscrit dans notre stratégie dans ce segment en pleine croissance du marché américain de la gestion de patrimoine et soutient Ann Partners et ses clients en tant que partenaire bancaire stratégique de la société dans chacune de nos activités au Canada, aux États-Unis et dans le monde. Notre approche ciblée et notre engagement profond envers nos clients ont généré de solides résultats commerciaux. Afin de tirer davantage parti de la connectivité de notre équipe axée sur les clients, à la fois nord-sud et est-ouest, nous allons faire passer notre collaboration à un niveau supérieur en exploitant la puissance de notre plateforme nord-américaine.

À compter d'aujourd'hui, nous réalignons nos activités afin de refléter quatre unités commerciales stratégiques : les services bancaires aux particuliers et aux entreprises, les services bancaires commerciaux, la gestion de patrimoine et les marchés des capitaux. Nos rapports financiers externes seront alignés sur ces changements au quatrième trimestre 2026. Nous réunissons nos équipes des services bancaires commerciaux au Canada et aux États-Unis sous la direction de Susan Rimmer afin de poursuivre sur la lancée que nous avons créée dans ce secteur. Susan et notre équipe des services bancaires commerciaux au Canada ont bâti une entreprise solide grâce à une approche collaborative de la croissance.

L'alignement de nos équipes commerciales américaines et canadiennes nous offrira de nouvelles opportunités de croissance avec nos clients. Nous alignons également nos activités de gestion de patrimoine aux États-Unis et au Canada sous la direction d'Eric Bélanger. Eric dirige notre activité de gestion mondiale d'actifs depuis 2024, adoptant une approche intégrée de nos plans de croissance en Amérique du Nord. Nous pensons que la même approche appliquée à l'ensemble de nos activités de gestion de fortune accélérera notre croissance et créera plus de valeur pour nos parties prenantes.

Kevin Lee continuera de jouer un rôle inestimable dans la supervision de notre région des États-Unis alors que nous tirons parti de notre connectivité entre les entreprises pour approfondir et développer les relations avec nos clients. Nous continuerons d'entretenir une étroite collaboration entre la gestion de patrimoine et les services bancaires commerciaux au Canada et aux États-Unis. C'est l'une des caractéristiques de notre banque, et je sais que Susan, Eric, Kevin et leurs équipes resteront très étroitement liés à l'avenir. En conclusion, nous continuons de démontrer notre résilience tout au long du cycle.

Nous avons réalisé un nouveau trimestre avec de solides résultats financiers et un meilleur positionnement stratégique. Il s'agit d'une période charnière pour le Canada. Un Canada plus fort est bon pour le commerce mondial, et notre banque a un rôle à jouer. En période de forte volatilité, nos clients se tournent vers nous pour les aider à surmonter l'incertitude. En tant que Banque de commerce, nous sommes restés déterminés à les soutenir à chaque étape. Sur ce, je vais maintenant donner la parole à Rob pour un examen plus approfondi de nos finances.

C'est à toi, Rob.

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Merci, Harry, et bonjour à tous. Commençons par trois plats à emporter. Tout d'abord, il s'agit d'un nouveau trimestre d'exécution ciblée qui a généré de solides bénéfices grâce à une croissance équilibrée du chiffre d'affaires et à un effet de levier opérationnel positif. Deuxièmement, cette performance constante renforce notre confiance dans nos plans de croissance organique, une stratégie qui est complétée par les actions inorganiques que nous avons annoncées aujourd'hui. Enfin, nos positions en matière de capital et de liquidité restent très solides alors même que nous développons les activités de nos clients, augmentons le ROE et remboursons le capital à nos actionnaires. Passez à la diapositive 9. Pour le deuxième trimestre de 2026, nous avons enregistré un bénéfice par action de 2,53$. Sur une base ajustée, le BPA était de 2,54$, en hausse de 24 % par rapport à l'année dernière. Le ROE ajusté s'est établi à 16,4 %, en hausse de 250 points de base par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Passons maintenant à un examen détaillé de nos performances. Je suis sur la diapositive 10. Le bénéfice net ajusté de 2,5 milliards de dollars a augmenté de 23 % et les bénéfices avant provisions ont augmenté de 19 %. Le chiffre d'affaires a augmenté de 14 %, bénéficiant de la croissance du bilan, de l'amélioration des marges d'intérêt nettes et de la hausse des recettes provenant des frais et commissions. Les provisions pour pertes sur prêts ont légèrement augmenté, même si nous restons satisfaits de notre niveau absolu de pertes à ce stade du cycle. Frank abordera le crédit en détail dans son allocution.

Passez à la diapositive 11. Hors transactions, le produit net d'intérêts a augmenté de 14 % grâce à la croissance continue du bilan et à l'augmentation des marges. La marge hors négociation sur l'ensemble des banques a augmenté de 17 points de base par rapport à l'année précédente et a diminué de 1 point de base de manière séquentielle, reflétant la saisonnalité du deuxième trimestre vers laquelle nous nous étions orientés précédemment. Le NIM canadien de 301 points de base de P&C a augmenté de 1 point de base de façon séquentielle, les avantages continus des tracteurs ayant été contrebalancés par la gamme de produits et les prix compétitifs.

Dans le segment américain, le NIM de 390 points de base a diminué de 11 points de base par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de la baisse saisonnière des soldes des dépôts et de la baisse des marges de prêt. Nous maintenons notre prévision d'un biais positif stable à progressif sur les marges d'intérêt nettes au fil du temps. La diapositive 12 met en évidence les tendances des recettes provenant des frais. Les revenus autres que d'intérêts de 3,7 milliards de dollars ont augmenté de 13 %, grâce à des marchés constructifs et à une activité commerciale vigoureuse. Les frais liés au marché ont augmenté de 18 %, avec une croissance particulièrement forte des frais de souscription et de conseil, de négociation, de gestion des investissements, ainsi que des frais de conservation et de fonds communs de placement.

La diapositive 13 met en évidence notre performance en matière de dépenses. Les dépenses ont augmenté de 10 %, en raison des coûts liés aux revenus, de l'augmentation de l'activité commerciale et des investissements technologiques au sein de notre banque. Hors rémunération basée sur la performance, les dépenses ont augmenté de 4 % par rapport à l'année dernière. Nous avons poursuivi le rythme de nos dépenses par rapport à la forte croissance de notre chiffre d'affaires et avons de nouveau enregistré un levier d'exploitation solidement positif ce trimestre. La diapositive 14 met en évidence la solidité constante de notre bilan.

Notre ratio CET1 à la fin du trimestre était de 13,6 %, en hausse de 20 points de base par rapport au trimestre précédent. Nous avons généré une solide génération de capital organique et avons bénéficié d'une réduction des pondérations des risques opérationnels, comme indiqué précédemment. Elles ont été partiellement contrebalancées par une augmentation de la croissance organique des actifs renouvelables et la poursuite des rachats d'actions. Maintenant que nous avons pleinement utilisé nos 20 millions d'actions, nous avons annoncé un nouveau programme pour 30 millions d'actions, soit un peu plus de 3 % des actions en circulation, sous réserve de l'approbation de la TSX.

Notre position de liquidité est très solide avec un LCR moyen de 131 %. À partir de la diapositive 15, intitulée Services bancaires aux particuliers et aux entreprises au Canada, nous soulignons les résultats de nos unités commerciales stratégiques. La croissance du bénéfice net ajusté de 15 % et la croissance des bénéfices avant provisions de 16 % ont été stimulées par une forte croissance du chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires a augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente, soutenu par 32 points de base d'expansion de la marge d'intérêt nette et de croissance des prêts. La baisse séquentielle du chiffre d'affaires est due en grande partie à l'impact de trois jours de moins au cours du trimestre.

Nous continuons à obtenir des résultats tangibles grâce à l'importance que nous accordons à des relations étroites avec nos clients, à un déploiement sélectif de notre bilan et à des décisions de prix disciplinées. Les dépenses ont augmenté de 6 %, principalement en raison de l'augmentation des investissements dans la technologie et dans d'autres initiatives stratégiques et de la hausse de la rémunération liée aux employés. La diapositive 16 montre les services bancaires commerciaux et de gestion de patrimoine au Canada, où le bénéfice net et le bénéfice avant provisions, avant impôts, ont augmenté de 12 % et 19 %, respectivement, par rapport à l'année dernière.

Les revenus ont augmenté de 17 % par rapport à l'année dernière. Les revenus des banques commerciales ont augmenté de 10 %, sous l'effet de la hausse des marges et des soldes des dépôts. Les volumes de prêts commerciaux et de dépôts ont chacun augmenté de 7 % par rapport à l'année dernière. La croissance de 22 % du chiffre d'affaires de Wealth Management est due à la hausse de la moyenne des actifs payants et à l'augmentation de l'activité des clients, qui a entraîné une hausse des commissions. L'AUA et l'AUM ont tous deux augmenté de 24 % par rapport au deuxième trimestre de 25. Gestion d'actifs CIBC s'est classée au deuxième rang des six grandes banques pour les ventes nettes à long terme des fonds communs de placement de détail ce trimestre et au premier rang pour les ventes nettes à long terme en pourcentage des actifs sous gestion d'ouverture.

Les dépenses ont augmenté de 15 % par rapport à l'année dernière en raison de l'augmentation de la rémunération basée sur la performance et liée aux employés et de l'augmentation des investissements dans des initiatives stratégiques. En ce qui concerne les services bancaires commerciaux et de gestion de patrimoine aux États-Unis (diapositive 17), le bénéfice net a augmenté de 53 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la baisse des provisions pour pertes sur prêts, tandis que les bénéfices avant provisions et avant impôts ont augmenté de 10 %. Les revenus ont augmenté de 11 % par rapport à l'année dernière, sous l'effet de la croissance des prêts et des dépôts, de la hausse des marges d'intérêt nettes et de la croissance généralisée des revenus issus des frais.

Les dépenses ont également augmenté de 11 % en raison de la hausse de la rémunération des employés. En ce qui concerne la diapositive 18 et notre segment Marchés des capitaux, le bénéfice net a augmenté de 40 % par rapport au même trimestre de l'année dernière, les revenus ayant augmenté de 21 % et le levier d'exploitation étant resté solidement positif. Le chiffre d'affaires des marchés mondiaux a connu une croissance continue pour la plupart des produits, bénéficiant de marchés constructifs et d'une activité client accrue. Le chiffre d'affaires des services bancaires d'investissement a augmenté, principalement dans les domaines de la souscription et du conseil, et le chiffre d'affaires des services bancaires de financement et de transaction a été soutenu par la croissance des volumes.

Nous sommes satisfaits de la croissance des activités de nos clients et nous continuons à développer ces activités. Sur la base de ce que nous constatons aujourd'hui, nous prévoyons que les revenus du deuxième semestre seront supérieurs à ceux du deuxième semestre de l'année dernière, mais en baisse par rapport au très solide premier semestre. Cette vision est évidemment sujette à l'évolution d'un environnement opérationnel pour le moins fluide. La diapositive 19 reflète les résultats de Corporate and Other, qui ont enregistré une perte nette de 47 millions de dollars, contre une perte nette de 15 millions de dollars l'année précédente.

Sur cette diapositive, vous pouvez également voir les implications financières de la transaction dans les Caraïbes à laquelle Harry a fait référence dans ses remarques. À la clôture, nous prévoyons que l'opération ajoutera environ 25 points de base à notre ratio CET1 après avoir pris en compte le déploiement de ce capital et notre part proportionnelle des bénéfices de Butterfield. Nous nous attendons à ce que cela augmente légèrement le ROE mais dilue le BPA d'un peu plus de 1 %, toutes choses égales par ailleurs. Nous prévoyons également d'enregistrer une charge liée aux Caraïbes dans nos résultats du troisième trimestre d'environ 350 millions de dollars, qui sera traitée comme un élément à noter.

En clôture, le deuxième trimestre a donc reflété la dynamique continue du chiffre d'affaires et une exécution disciplinée, avec des résultats cohérents et durables qui sont parfaitement alignés sur notre stratégie à long terme tout en maintenant une position de capital et de liquidité solide. Sur ce, je vais céder la parole à Frank.

Frank Guse — Directeur des risques

Merci, Rob, et bonjour à tous. Notre portefeuille de crédit continue de faire preuve de résilience, la performance globale restant globalement stable. Le taux de chômage élevé et les tensions géopolitiques accrues ont contribué à une augmentation des provisions douteuses ce trimestre, certains segments des portefeuilles de prêts étant soumis à une pression plus forte que prévu plus tôt dans l'année. Bien que nous ne soyons pas confrontés à des problèmes de crédit importants à l'heure actuelle, nous continuons de suivre de près le portefeuille.

Compte tenu de l'évolution de l'environnement économique, nous restons confiants dans la qualité de notre portefeuille de crédit et dans la prudence de nos réserves, ce qui nous permet de bien gérer le contexte actuel. En ce qui concerne la diapositive 22, notre provision totale pour pertes sur créances s'élevait à 605 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 568 millions de dollars au trimestre précédent. Notre couverture d'allocations a augmenté d'un point de base pour atteindre 80 points de base. Notre provision performante s'élevait à 57 millions de dollars ce trimestre, reflétant l'impact de la migration vers le crédit et l'évolution de l'environnement économique qui a entraîné des modifications défavorables de nos indicateurs prospectifs.

Notre provision pour prêts douteux s'est élevée à 548 millions de dollars, en hausse de 28 millions de dollars d'un trimestre à l'autre, principalement en raison de la hausse des provisions dans nos portefeuilles canadiens des services bancaires aux particuliers et aux entreprises. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par la baisse des provisions du secteur bancaire commercial américain, qui a connu un trimestre solide. En ce qui concerne la diapositive 23, nous avons mis en évidence les tendances à la baisse dans l'ensemble de nos unités commerciales. Dans les Services bancaires aux particuliers et aux entreprises au Canada, les provisions dépréciées ont augmenté ce trimestre, principalement en raison de l'augmentation des radiations et de la hausse de la provision pour les impayés de plus de 90 jours, conformément à la conjoncture économique générale, ainsi qu'à une certaine saisonnalité du portefeuille.

Dans le secteur des services bancaires commerciaux canadiens, les provisions dépréciées sont restées élevées par rapport à la solide performance historique de ce secteur, en raison d'un petit nombre de provisions isolées dans des secteurs indépendants. Bien que les provisions aient augmenté, nous ne voyons aucune preuve d'un risque systémique plus large dans ce livre. Ce portefeuille a affiché des performances de premier plan au cours des dernières années, et bien que les provisions aient augmenté par rapport à des niveaux historiquement bas, nous prévoyons que les niveaux commenceront à se modérer légèrement au cours du second semestre de l'année.

La performance reste solide dans nos autres secteurs d'activité et gouvernementaux, avec une baisse des pertes dans les services bancaires commerciaux aux États-Unis et des tendances stables sur les marchés des capitaux. La diapositive 24 résume nos prêts douteux bruts et nos formations. Notre ratio de prêts douteux bruts était de 66 points de base, en hausse de 2 points de base d'un trimestre à l'autre. Les nouvelles formations ont enregistré une baisse au deuxième trimestre en raison d'une baisse des prêts aux entreprises et aux gouvernements, partiellement compensée par une hausse des prêts à la consommation. Dans notre portefeuille hypothécaire, le ratio brut des prêts douteux a augmenté ce trimestre.

Compte tenu de la faiblesse persistante du marché immobilier, ce portefeuille demeure à la fois bien sécurisé et bien approvisionné, avec de faibles ratios de radiation nets historiques qui ne devraient pas augmenter de manière significative. La diapositive 25 présente les taux de délinquance sur plus de 90 jours et les radiations nettes de nos portefeuilles de consommateurs canadiens. Les taux de délinquance de plus de 90 jours ont augmenté d'un trimestre à l'autre, principalement en raison des prêts hypothécaires résidentiels. La qualité de crédit de notre portefeuille hypothécaire demeure solide, soutenue par un solide ratio prêt-valeur.

Nos ratios de radiation nets à la consommation ont augmenté ce trimestre, principalement en raison de la pression continue sur les portefeuilles de cartes de crédit et de prêts personnels, alors que le taux de chômage élevé et l'incertitude économique persistante pèsent sur certains segments de consommation. Tout en continuant de suivre de près l'environnement macroéconomique, nous restons confiants quant à la résilience globale de nos portefeuilles de produits de consommation canadiens, conformément à notre stratégie axée sur les clients. En conclusion, l'ensemble de nos portefeuilles de crédit continue de faire preuve de résilience malgré les pressions persistantes du contexte macroéconomique.

À l'approche du second semestre de l'exercice 2026, je pense que les provisions dépréciées seront globalement similaires aux niveaux enregistrés au premier semestre de l'année. Malgré ces pressions, notre couverture des allocations reste solide et continue de fournir une protection significative contre les difficultés potentielles, grâce à une gestion rigoureuse des risques et à une surveillance active du portefeuille. Dans l'ensemble, nous restons confiants dans la qualité de notre portefeuille et dans notre capacité à gérer le contexte actuel.

Je vais maintenant demander à l'opérateur d'ouvrir la ligne car vos questions seront les bienvenues.

OPÉRATEUR

Merci. Veuillez appuyer sur la première étoile à ce stade si vous avez une question. Notre première question vient d'Ibrahim Poonawalla de Bank of America. Allez-y, s'il vous plaît.

Ibrahim Poonawalla, analyste

Hé, bonjour. Peut-être Rob, si nous pouvions consacrer un peu de temps aux perspectives de marge d'intérêt nette. Ces dernières années, nous avons eu beaucoup de mal à y réfléchir et à écouter certains de vos pairs qui ont publié leur rapport d'hier. Selon moi, la croissance incrémentielle semble diluer les marges, tandis que la croissance des dépôts et les prix semblent très compétitifs. Êtes-vous d'accord avec ces deux affirmations ? Et dans l'affirmative, y a-t-il une compensation significative avec l'affacturage dont nous devons être conscients et qui pourrait tout de même favoriser l'expansion des marges ?

Et je pense que vous avez une diapositive montrant que les écarts hypothécaires se sont également resserrés au cours des derniers mois. Exprimez-nous donc cela en termes de risque que l'histoire de l'expansion des marges soit terminée. Merci.

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Bonjour, Ibrahim, merci pour la question. Nous avons donc légèrement modifié notre diapositive pour mieux montrer la répartition des marges de la façon dont nous l'envisageons et en parlons lors de ces appels. Vous n'y êtes peut-être pas arrivé avec le volume de documents que vous avez devant vous aujourd'hui, mais nous pensons que c'est une façon utile de réfléchir à la marge. La stratégie de couverture, ce que l'on appelle le tractage, continuera donc à apporter des avantages. En fait, au cours des derniers mois, la courbe s'est quelque peu accentuée, de sorte que le point d'intersection entre le roulis et le décollage des haies a en fait été repoussé de deux quarts par rapport à son emplacement initial. Cela dépend évidemment de l'évolution du marché, mais à tout le moins, la stratégie de couverture continuera de démarrer au niveau de l'ensemble des banques. Nous pensons qu'il se situe entre un point de base et un point de base et demi et qu'il diminuera progressivement à un moment donné en 2027. Pour le reste, du point de vue de la gamme de produits, notre stratégie n'a vraiment pas changé en ce qui concerne nos priorités et nous pensons que l'argent investi, en particulier l'accent sur les entrées et les dépôts, est quelque chose que toutes nos entreprises ont.

Bien que nous soyons en légère baisse ce trimestre par rapport à la saisonnalité attendue en ce qui concerne les dépôts, nous pensons que les dépôts vont continuer à occuper une place centrale et à contribuer à la marge globale. Du point de vue des prix, il ne fait aucun doute que le marché est concurrentiel, franchement, des deux côtés de la frontière. C'est un marché concurrentiel, mais nous nous concentrons sur le client, sur le fait de faire le bien pour le client. Dans l'ensemble, nous pensons pouvoir gérer la marge.

Vous avez donc constaté ces dernières périodes une augmentation significative des marges d'un trimestre à l'autre. Je ne suis pas sûr de pouvoir modéliser ça. Nous restons toutefois optimistes quant à la marge, en termes de stagnation ou de hausse progressive au fil du temps, alors que nous envisageons avec impatience les prochains trimestres.

Ibrahim Poonawalla, analyste

Merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Matthew Lee de Canaccord Genuity. Allez-y, s'il vous plaît.

Matthew Lee, analyste chez Canaccord Genuity

Bonjour. Ma question, peut-être une pour Susan. Alors que les services bancaires commerciaux relèvent désormais de vous des deux côtés de la frontière, devons-nous considérer cela principalement comme une mesure liée à la connectivité des clients ou souhaitons-nous gérer le bilan commercial nord-américain de manière plus cohérente ? En particulier, comment cela pourrait-il changer votre façon de voir la collecte des dépôts, la croissance des prêts et l'allocation du capital aux États-Unis ?

Susan Rimmer

Oui Merci, Matthew. Alors que nous réfléchissons aux activités de banque commerciale, nous sommes vraiment enthousiastes à l'idée d'intégrer notre activité dans une dimension nord-sud. En ce qui concerne les services bancaires commerciaux en Amérique du Nord, suivre nos clients lorsqu'ils investissent réellement du Canada aux États-Unis et vice versa constituera une priorité importante. Nous pensons qu'il est possible de poursuivre notre culture de connectivité et de mener à bien nos efforts d'origination auprès de nos clients des deux côtés de la frontière.

Vous savez, nous examinerons la répartition du capital, nous examinerons l'efficacité, nous examinerons tous ces impératifs commerciaux afin de continuer à obtenir les meilleurs résultats de leur catégorie pour les actionnaires. Je conclurai en disant que nous sommes enthousiastes à l'idée de travailler avec Kevin Lee et son équipe aux États-Unis.

Matthew Lee, analyste chez Canaccord Genuity

Je vous en suis reconnaissante. Merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de John Aiken de Jefferies. Allez-y, s'il vous plaît.

John Aiken, analyste chez Jefferies

Bonjour. En ce qui concerne la vente des Caraïbes, existe-t-il des restrictions quant à la participation de 22 % que vous allez prendre dans Butterfield ?

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Salut John, bonjour, c'est Rob. Aucune restriction autre que les conditions de fermeture et le reste. Nous parviendrons à atteindre ces 22 %. Nous sommes enthousiasmés par cette combinaison, nous sommes enthousiasmés par ce que cela signifie pour la région. Et ce que cela signifie pour les membres de notre équipe et nos clients. Il n'est donc pas prévu de modifier notre participation dans l'immédiat, mais il n'y a aucune restriction permanente. Et je pense que Harry pourrait également ajouter quelques points sur les Caraïbes.

Harry Culham — Président et PDG

Oui, merci, Rob, et merci pour la question. Je voudrais simplement souligner à quel point nous sommes satisfaits de cette combinaison. Vous savez, cela créera la principale banque desservant les juridictions anglophones des Caraïbes et de l'Atlantique et positionnera réellement notre activité en tant que plateforme de force et de soutien dans la région. Et la transaction réunit deux banques complémentaires ayant des racines profondes et des relations établies dans la région.

Nous travaillons avec Butterfield depuis de très nombreuses années dans le passé, nous les connaissons donc bien. Les clients bénéficieront d'une gamme étendue de services financiers, notamment de l'expertise de Butterfield en matière de gestion de patrimoine et de gestion de patrimoine. Et surtout, la transaction nous permet d'allouer du capital à nos plus hautes priorités stratégiques de croissance. Nous sommes donc très satisfaits de cette combinaison.

John Aiken, analyste chez Jefferies

Merci à vous deux.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Gabriel Deschane de la Financière Banque Nationale. Allez-y, s'il vous plaît.

Gabriel Deschane, analyste à la Financière Banque Nationale

Bonjour. Juste quelques points. J'aimerais revenir sur cette diapositive des écarts hypothécaires. Il a beaucoup baissé. Je me demande si c'est important pour toi ? Vous avez un portefeuille de prêts hypothécaires important, proportionnellement, et pas seulement pour vous, mais de nombreuses banques considèrent les écarts de refinancement hypothécaire comme un facteur favorable. Est-ce que c'est fini maintenant ? Est-ce qu'il est en compétition à l'extérieur ? Ma deuxième question concerne vos priorités stratégiques. Vous avez le capital excédentaire provenant de la vente dans les Caraïbes.

Vous avez parlé de rentrées. Je pense géographiquement, quel que soit le segment, quel que soit le secteur d'activité. Peux-tu me donner une idée de ce que tu es en train de voir ? Merci. J'ai compris. Merci.

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Et salut Gabe, c'est Rob. Bonjour. Donc, juste pour faire suite à votre deuxième question, vous savez, Harry a fait référence aux quatre catégories de déploiement de capitaux dans ses remarques préparées et, vous savez, nous avons été actifs sur ces quatre catégories ce trimestre. Croissance organique, nous continuons de voir des opportunités de déploiement dans l'ensemble de nos activités et nous sommes très satisfaits des progrès réalisés. Et il a également fait référence à nous sous le nom de Banque de commerce. Nous sommes impatients de continuer à nous développer avec nos clients tout au long de notre présence en Amérique du Nord et, franchement, à travers notre présence mondiale.

Nous pensons donc que le déploiement organique restera la principale réponse à ce problème. Les dividendes ont augmenté, nous les avons revus chaque année, les rachats ont été actifs et nous avons en fait réalisé une petite acquisition, comme nous l'avions indiqué précédemment. Je ne suggère donc pas que cela modifie nos plans de déploiement des capitaux. Au contraire, nous sommes heureux de disposer d'un bilan solide. Il est là pour soutenir nos clients, il est là pour protéger nos actionnaires et nos parties prenantes.

Et nous sommes très à l'aise avec l'endroit où nous avons atterri et les opportunités de déploiement au fil du temps.

Gabriel Deschane, analyste à la Financière Banque Nationale

Je suppose que ma question est plutôt liée à la taille, à savoir que les rentrées sont toujours les... S'il s'agit d'un produit biologique...

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Les entrées sont la description de l'appartement. C'est toujours la bonne description à 100 %.

Gabriel Deschane, analyste à la Financière Banque Nationale

Merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Doug Young de Valeurs mobilières Desjardins. Allez-y, s'il vous plaît.

Doug Young, analyste chez Valeurs mobilières Desjardins

Oui, alors bonjour. Juste Harry ou Rob, si vous pouvez donner plus de détails sur l'entrée aux États-Unis. Désolée d'avoir été distraite, mais je pense que vous avez dit avoir fait une acquisition de fortune ou une acquisition de fonds aux États-Unis. Peux-tu juste le dimensionner, peut-être un peu plus en détail ? Et puis Rob, vous parlez de la dilution due à l'accord sur les Caraïbes. Je suppose que cela passe par Autre. Évidemment, Other est toujours une question très difficile à modéliser. Par exemple, quelles sont les directives sur la façon dont nous devrions envisager la division Autre ?

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Salut Doug, bonjour. Donc oui, cela passera par l'entreprise et les autres à la clôture. Cette clôture reste ouverte quant à la date exacte à laquelle cela se produira. Mais étant donné qu'il y a quelques options de vente et de prise, notre part proportionnelle dans Butterfield se situera également dans la catégorie Corporate and Other. Donc, quand on y pense, comme je l'ai dit, une dilution globale du bénéfice par action d'un peu plus de 1 % tout en conservant une légère augmentation du ROE. En ce qui concerne l'acquisition, nous n'en avons pas divulgué les termes.

Mais je vais laisser Kevin parler un peu de ce que nous avons fait et des raisons pour lesquelles nous l'avons fait.

Kévin Lee

Sûr. Merci, Rob, et merci pour cette question. Et juste pour revenir un peu en arrière, vous savez, cela fait un certain temps que nous parlons de recettes de patrimoine et nous sommes heureux d'avoir découvert quelque chose qui me semble vraiment très intéressant. Vous savez, nous n'avons pas divulgué la taille. Il s'agit d'un hybride RIA/Broker‑Dealer qui connaît une croissance très rapide. Elle est basée à Saint-Louis, bien que des conseillers soient présents dans tout le pays. Comme je l'ai dit, sa croissance est très rapide. Elle est très complémentaire à l'entreprise que nous avons aujourd'hui et je suis très heureuse de l'intégrer à la famille.

Doug Young, analyste chez Valeurs mobilières Desjardins

OK, merci. Je vais le laisser là.

OPÉRATEUR

Notre dernière question vient de Mario Mendonca de TD Securities. Allez-y, s'il vous plaît.

Mario Mendonca, analyste

Bon après-midi. J'aimerais en quelque sorte revenir à cette question sur les États-Unis. Peut-être que c'est pour Harry ou pour Kevin. Il semble que la Banque Canadienne Impériale ait en quelque sorte atteint son plein essor aux États-Unis. Depuis quelque temps, elle semblait investir, en quelque sorte assainir les processus et les contrôles. Mais ai-je raison de suggérer que cette partie du voyage aux États-Unis est terminée et que la banque est maintenant arrivée, vous avez atteint votre plein potentiel aux États-Unis ?

Et si j'ai bien compris, et si j'ai également raison de dire que les chaînes régionales américaines, et il semble que beaucoup d'entre elles soient en vente en ce moment, est-il logique que la Banque Canadienne Impériale envisage une autre offre ? Cela fait longtemps que l'accord PVTB n'a pas été conclu. Est-ce que cela a du sens ?

Harry Culham — Président et PDG

Bonjour, c'est Harry. Je vais commencer et je vais passer la parole à Kevin pour qu'il donne quelques détails sur notre clientèle, et cetera, aux États-Unis, parce que nous sommes très fiers de notre équipe et de notre portefeuille de clients aux États-Unis. Je dirais simplement que lorsque nous examinons notre région des États-Unis, nous l'examinons du point de vue des marchés financiers, des services bancaires commerciaux et de la gestion de patrimoine. Toutes les entreprises sont donc très connectées et vous soulevez un bon point. Au fil des ans, nous avons beaucoup investi dans l'infrastructure, qui constitue la base de nos activités aux États-Unis, et nous sommes très satisfaits de notre situation actuelle. Grâce à ces investissements dans la technologie, les systèmes, les talents, etc., la connectivité avec le Canada sera améliorée grâce à notre nouvelle structure SBU. Mais Kevin Lee, en tant que PDG de la région, dirige les activités dans ce domaine. Alors Kevin, je vous donne la parole pour parler un peu de l'entreprise et de l'opportunité.

Kévin Lee

Bien sûr, merci. Merci, Harry. Merci, Mary, pour cette question. Je pense donc que tu as raison. Je veux dire, un certain nombre d'investissements fondamentaux ont été réalisés au cours des dernières années. Et la bonne nouvelle, c'est que cela nous a vraiment placés, je pense, dans une position enviable pour nous développer à partir d'aujourd'hui. Et je pense que vous avez commencé à le constater au cours des deux derniers trimestres, avec une expansion notable du ROE et une croissance continue notable dans tous les segments. Nous nous sentons vraiment bien là où nous sommes.

Et je pense que le changement que vous observez actuellement au sein du SBU n'est en fait qu'une représentation de notre capacité à passer au niveau supérieur en termes de collaboration, à la fois au nord, au sud et à l'est et à l'ouest. Ce n'est pas un ou, c'est un et. Et l'équipe est très enthousiaste à l'idée de faire passer notre collaboration à un niveau supérieur. Et comme vous l'avez dit, je veux dire, je pense que l'opportunité qui s'offre à nous aux États-Unis continue d'être très, très significative, à la fois sur le plan commercial et...

Harry Culham — Président et PDG

... je pourrais aussi ajouter. Harry dit, encore une fois, que notre déploiement de capital sera stable, régulier, prévisible et constant. Mario, nous avons connu de très bons succès en matière d'acquisitions et de remaniement d'équipes au fil des ans. Nous nous concentrons vraiment sur la stimulation de notre croissance organique. Et vous pouvez constater que la solidité de notre bilan, de notre financement, de notre capital et de notre gestion des risques est, selon nous, la meilleure solution. Nous allons donc continuer à nous concentrer sur notre trajectoire de croissance organique.

Passer à la vitesse supérieure.

Mario Mendonca, analyste

Oui, je veux dire, c'est la capitale et l'amélioration des opérations aux États-Unis qui m'ont amené à me poser cette question. Mais selon mon interprétation de vos réponses, ce n'est pas une priorité pour la Banque Canadienne Impériale.

Harry Culham — Président et PDG

Une acquisition, c'est exact. C'est exact.

Mario Mendonca, analyste

Merci Si nous pouvions passer un moment au Canada. Toutes les banques affichent une certaine dynamique en matière de prêts commerciaux au Canada. Et même s'il me semblait plausible que cela se produise à un moment donné en 2026, peut-être en 1927, il semble que cela arrivera un peu plus tôt. Avez-vous une idée de la raison pour laquelle il arrive plus tôt et des secteurs dans lesquels nous constatons réellement une certaine croissance ? C&I. Je veux comprendre si c'est réel, si cela dure ou s'il ne s'agit que d'un quart.

Susan Rimmer

Ouais. Merci C'est Susan qui parle. Nous continuons donc de nous attendre à une croissance des prêts et des dépôts au cours du second semestre de l'exercice. Et nous continuons de tabler sur une croissance moyenne à élevée à un chiffre d'année en année. Nous avons publié, vous l'avez vu, une croissance de 7 % des prêts et des dépôts d'une année sur l'autre. Nous en sommes très fiers. Notre croissance est plus rapide que celle du marché. Nous appliquons un modèle commercial relationnel. Et la majeure partie de notre croissance dans le secteur des services bancaires commerciaux provient des nouveaux clients de la Banque Canadienne Impériale.

La croissance provient principalement de ce que nous appellerions notre segment diversifié. Il est diversifié sur le plan géographique, il est diversifié sur le plan du type d'industrie. Les pipelines sont solides et je dirais que nos clients font preuve d'une réelle résilience face à l'incertitude économique. Vous savez, nous voyageons à travers le pays et nous passons du temps avec nos clients, et nous sommes vraiment encouragés par leurs ambitions continues de croissance.

Harry Culham — Président et PDG

Je pourrais juste ajouter, si vous me le permettez. Mario, je pense que c'est une bonne question. L'économie continue de faire preuve de résilience. Comme le souligne Susan, nos clients font preuve de résilience malgré les incertitudes qui règnent. Si nous examinons nos perspectives de base pour 27, il y a moins d'incertitude, il s'agit d'une croissance plus forte. Je crois qu'il s'agit d'une période charnière pour le Canada et pour nos clients du monde entier. Et nous pensons que le moment est venu d'agir de toute urgence et de vraiment tirer parti des opportunités avec rapidité.

Et c'est ce que nous faisons depuis 1867. Je ne sais pas si je te l'ai dit, Mario, mais deux mois avant la Confédération, notre banque a été créée. Nous sommes donc prêts à être utiles et très impliqués. Et nous sommes plutôt optimistes quant aux perspectives à long terme du Canada dans ce domaine. Nous avons donc l'intention d'être très impliqués et très utiles.

Mario Mendonca, analyste

OK. Parce qu'il ne reste que quelques minutes. Puis-je simplement retourner au NCIB ? Les 3 %. L'un de vos pairs vient d'annoncer ses 3 %. Ce ne sont que de gros chiffres, comme 30 millions d'actions, 45 millions d'actions. Comment interpréter cela ? Toutes les banques n'annoncent pas un NCIB et ne le font pas réellement. Compte tenu de l'état actuel des choses. Nous connaissons tous les valorisations des banques canadiennes. Écoutez, mec, elles ont l'air lourdes. Nous le savons tous. Pourrais-tu m'indiquer de faire la totalité des 30 millions ou pas ?

Robert Sedran — SEVP et directeur financier

Salut Mario, c'est Rob. Bonjour. Donc, oui, vous savez, nous avons... c'est la troisième annonce. Nous avons réalisé deux NCIB de 20 millions d'actions et nous les avons maintenant augmentées à 30 millions d'actions. Vous savez, nous annonçons ces choses parce que nous avons l'intention de les utiliser. Mais l'avantage de ce rachat, c'est que nous disposons d'une certaine flexibilité en fonction de l'évolution de la croissance organique. Donc, vous savez, nous utilisons le type de rachat comme moyen de gérer l'excédent de capital, le point de vente pour gérer le delta entre la croissance organique et ce que nous générons.

Et le ROE a également augmenté. Notre génération a donc augmenté pendant un certain temps, alors même que la croissance de nos prêts augmentait. Le plan est donc de l'utiliser, mais c'est aussi, vous savez, l'une de ces choses : la croissance organique est ce qui motive réellement notre planification des investissements. Et le rachat en est davantage le résultat. Toutefois, compte tenu du taux CET1 de 13,6 dollars américains et de la poursuite de la hausse, nous prévoyons de rester actifs en matière de rachat.

Mario Mendonca, analyste

C'est utile. Merci

OPÉRATEUR

Merci. Je voudrais maintenant donner la parole à Harry.

Harry Culham — Président et PDG

Merci, opérateur. Et merci à tous de vous joindre à nous ce matin. Nous restons concentrés sur la réalisation de notre stratégie et de notre objectif. Nos employés continuent d'être particulièrement fiers de leur travail et nos partenariats sont plus solides que jamais. Et nos clients apprécient profondément nos conseils et services uniques. À cette fin, je tiens à remercier toute l'équipe de la Banque Canadienne Impériale pour son engagement envers nos clients, nos communautés et nos actionnaires, et les uns envers les autres.

Merci donc de vous joindre à nous aujourd'hui et de l'intérêt continu que vous portez à la Banque Canadienne Impériale.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.