Banco Santander Chile publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de l'appel de résultats

Mercredi, Banco Santander Chile (NYSE : BSAC) a discuté de ses résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://mm.closir.com/slidesnotext?id=720987

Résumé

Banco Santander Chile a enregistré une forte rentabilité au deuxième trimestre 2026, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires atteignant 382,6 milliards de pesos, soit une augmentation de 40 % en glissement trimestriel et en glissement annuel, ce qui se traduit par un rendement moyen des capitaux propres de 31,5 %.

L'objectif stratégique de l'entreprise est de devenir une banque numérique avec une présence physique, d'améliorer l'expérience client et de tirer parti des plateformes mondiales pour une efficacité et une rentabilité accrues.

Les défis économiques incluent les pressions inflationnistes externes et la faiblesse du peso, mais l'adoption de mesures réglementaires favorables au marché, telles que le Plan national de reconstruction, devrait soutenir la croissance.

La croissance des prêts pour 2026 devrait se situer dans la moyenne des 10 %, grâce à l'amélioration des prêts commerciaux et hypothécaires, avec des prévisions de forte croissance à un chiffre en 2027.

Banco Santander Chile a reçu une importante reconnaissance externe pour ses efforts en matière d'ESG, notamment en étant nommée meilleure banque du Chili par Euromoney et en faisant partie de l'indice mondial de durabilité Dow Jones.

La banque prévoit que le rendement moyen des capitaux propres sera supérieur à 24 % pour l'ensemble de l'année, soutenu par une inflation plus élevée et de solides indicateurs d'efficacité.

La direction a souligné les évolutions réglementaires positives, telles que les améliorations potentielles de l'efficacité du capital et l'extension des bonifications des taux d'intérêt hypothécaires, qui devraient bénéficier à la banque.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci de votre présence, et je vous souhaite la bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Banco Santander Chile, qui se tiendra le 5 août 2026. Veuillez noter qu'à ce stade, toutes les lignes des participants sont en mode écoute uniquement. Après l'appel, il sera possible de poser des questions. Sur ce, je voudrais maintenant passer la parole à Patricia Pérez, la directrice financière. Allez-y, s'il vous plaît.

Patricia Pérez, Directrice financière

Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Je suis Patricia Pérez, directrice financière de Banco Santander Chile, et je suis rejointe par Cristián Vicuña, responsable de la stratégie et des relations avec les investisseurs, et Andrés Ansone, économiste en chef. Ce trimestre renforce la solidité de notre franchise, sa rentabilité élevée, sa gestion rigoureuse des coûts et sa solide situation financière, tout en poursuivant la mise en œuvre de notre stratégie visant à proposer une proposition de valeur plus simple et améliorée à nos clients, en mettant l'accent sur une croissance durable et des rendements pour les actionnaires.

Dans un premier temps, Andrés vous donnera un aperçu de l'environnement économique et réglementaire. Cristián vous expliquera ensuite notre stratégie, nos résultats du deuxième trimestre et notre vision actualisée pour 2026. Enfin, nous terminerons par une session de questions-réponses. Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Andrés Ansone.

Andrés Ansone, économiste en chef

Merci, Patricia. Permettez-moi de commencer par la situation dans son ensemble. Depuis notre dernière webdiffusion, le contexte mondial est resté complexe. Les pressions inflationnistes externes persistent, les tensions géopolitiques influant sur les cours du pétrole et un scénario inflationniste pour le Chili. Dans le même temps, les taux à long terme ont évolué à la hausse et les attentes en matière de politique monétaire à l'étranger ont évolué à la hausse, laissant les conditions financières mondiales moins favorables. Pour le Chili, cela s'est traduit par un affaiblissement du peso, autour de 930 pesos par dollar le mois dernier, et par de nouvelles pressions sur l'inflation à court terme.

Au niveau local, l'IPC de juin est resté stable d'un mois à l'autre, mais toujours supérieur aux attentes, portant l'inflation annuelle à 4,3 %, la surprise étant principalement concentrée sur les produits alimentaires. Les anticipations d'inflation à court terme ont augmenté et nous prévoyons désormais une variation de 4,4 % en 2026. Aux États-Unis, bien que les prévisions sur deux ans restent ancrées, l'économie a continué de perdre de son élan au cours du premier semestre de l'année. La faiblesse s'est concentrée dans trois domaines. Tout d'abord, les chocs d'offre dans les secteurs des ressources naturelles, en particulier les mines et la pêche.

Deuxièmement, l'impact de la hausse des prix du pétrole et du carburant sur le revenu disponible des ménages. Et troisièmement, une reprise plus lente que prévu dans le secteur de la construction. Au-delà de ces trois facteurs, le marché du travail s'est également affaibli, le chômage corrigé des variations saisonnières atteignant 9,3 %. À l'avenir, l'activité devrait s'améliorer progressivement. La production minière bénéficiera d'une base de comparaison plus favorable au cours des prochains mois. Le pipeline d'investissements dans les secteurs minier et énergétique reste solide et la récente chute des prix du carburant devrait permettre de rétablir une partie du revenu disponible perdu lors du choc pétrolier.

Les réformes favorables à la croissance, si elles sont approuvées et mises en œuvre efficacement, peuvent accroître le potentiel de croissance du pays à moyen terme. Sur la base de ces informations, notre équipe économique a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2026, l'économie devant désormais connaître une croissance de près de 1 % cette année, même si les perspectives pour 2027 restent plus constructives, soutenues par l'investissement et une base de comparaison faible. Dans ce contexte, nous continuons de nous attendre à ce que la banque centrale maintienne le taux directeur à 4,5 % pendant une période prolongée et, dans l'ensemble, le message est que les risques d'inflation ont de nouveau augmenté tandis que l'activité, bien qu'elle s'améliore marginalement, restera faible cette année, ce qui complique le scénario macroéconomique et appelle à une orientation de politique monétaire plus prudente dès maintenant. En ce qui concerne l'environnement réglementaire et politique de la diapositive 5, le principal développement est l'achèvement de l'adoption du projet de loi sur le Plan de reconstruction nationale par le Congrès. Hier, le Sénat a approuvé la dernière disposition en suspens. Le projet de loi est donc prêt à être promulgué. Le projet de loi comprend plusieurs initiatives favorables au marché visant à relancer la croissance. Du côté des entreprises et de l'investissement, les mesures les plus pertinentes sont la réduction progressive du taux d'imposition des sociétés de 27 % à 23 % entre 2027 et 2029, la réintégration du système fiscal, les incitations à l'investissement et la stabilité fiscale, l'accélération de la procédure d'autorisation et les dépenses de reconstruction. Nous pensons que ces mesures devraient soutenir l'investissement privé, améliorer la confiance des entreprises et renforcer l'activité économique au fil du temps. En outre, le projet de loi inclut des mesures de soutien aux ménages telles que l'exonération temporaire de la TVA sur les logements neufs, des programmes de reconstruction de logements et l'amélioration de l'accessibilité du logement et du soutien à l'emploi. Si elles sont mises en œuvre efficacement, ces mesures devraient soutenir la demande de logements, l'octroi de prêts hypothécaires et l'activité des consommateurs.

Pour compléter cela, le gouvernement vient de soumettre un projet de loi visant à étendre et à étendre la bonification des taux d'intérêt hypothécaires et la garantie de l'État de la FOGAES pour l'achat d'une première maison. La proposition augmente le nombre de subventions de 50 000 à 80 000, augmente également la valeur maximale des nouveaux logements éligibles de 4 000 à 6 000 UF et prolonge le programme jusqu'en mai 2026. Combiné à l'exonération temporaire de TVA sur les logements neufs, cela devrait améliorer l'accessibilité pour les ménages à revenu moyen, aider à absorber le stock de plus de 100 000 unités invendues et pourrait donc favoriser l'octroi de prêts hypothécaires et la reprise dans le secteur de la construction.

En outre, nous continuons de suivre d'autres modifications réglementaires pertinentes, notamment la loi sur les pensions et la titrisation, le modèle proposé pour les actifs pondérés en fonction des risques de marché et les avancées vers des modèles internes pour le risque de crédit. Sur ce, permettez-moi de passer la parole à Cristian.

Patricia Pérez, Directrice financière

Merci, Andrés. Je vais maintenant vous présenter notre stratégie, nos résultats du deuxième trimestre 2026 et nos perspectives pour le reste de l'année. Permettez-moi de commencer par la stratégie. Au cœur de nos activités se trouve l'ambition claire de devenir une banque numérique avec une présence physique. Tirer parti de nos agences Work/Café pour combiner la commodité de la balance et de la banque numérique avec le conseil, le service et la proximité pour nos clients. En nous appuyant sur le soutien du groupe Santander et de ses plateformes mondiales, nous organisons cela autour de trois piliers.

Tout d'abord, pensez client : notre objectif est d'offrir la meilleure proposition de valeur à tous nos segments de clientèle, de développer le nombre de clients actifs, d'accroître les transactions et de renforcer la fidélité. Notre objectif est de servir plus de 3,5 millions de clients actifs et nous continuons de penser qu'il est possible d'améliorer l'expérience client, d'augmenter le NPS et de capter une plus grande part des portefeuilles, en particulier dans les segments à plus forte valeur ajoutée. Deuxièmement, Think Global : nous accélérons notre transformation numérique grâce à des plateformes mondiales et à un modèle opérationnel basé sur l'IA.

Cela nous permet de simplifier les processus, d'améliorer l'expérience numérique, de déployer des fonctionnalités plus rapidement et de fonctionner avec plus d'agilité, de productivité et d'efficacité dans un environnement de plus en plus dynamique. Troisièmement, Think Value : notre objectif est de traduire la solide franchise client et un modèle d'exploitation efficace en une rentabilité récurrente de haute qualité. Cela implique de continuer à diversifier les revenus, en tirant parti d'autres sources de revenus tout en mettant l'accent sur les rendements et la discipline en matière de capital.

Dans l'ensemble, notre stratégie est conçue pour accroître la clientèle et la fidéliser, accroître les transactions, améliorer la qualité des revenus et, par conséquent, générer des rendements durables et des paiements attrayants pour les actionnaires. Cette stratégie est soutenue par une plateforme diversifiée composée de cinq secteurs d'activité complémentaires. Le commerce de détail reste au cœur de la franchise, où nous simplifions les produits et les processus et continuons à nous appuyer sur le modèle Work/Café.

Les services bancaires aux entreprises et d'investissement renforcent leurs capacités en matière de conseil, de change et de banque transactionnelle, en mettant clairement l'accent sur les solutions durables et l'optimisation du capital. Wealth Management and Insurance renforce notre modèle axé sur le conseil, renouvelle notre offre de banque privée et renforce notre position dans le secteur de l'assurance et des fonds communs de placement. Consumer Banking soutient notre leadership en matière de financement automobile, y compris pour les véhicules neufs et électriques, tout en élargissant notre présence dans le financement de voitures d'occasion, et par le biais de Getnet.

Notre activité de paiement nous aide à atteindre de nouveaux segments de clientèle grâce à des services à valeur ajoutée et à des solutions groupées simples. Le commerce de détail reste l'épine dorsale du bilan, représentant 66 % des prêts, 48 % des dépôts et 69 % de la marge. Dans le même temps, nous bénéficions d'une contribution significative de la part de la CIB, des paiements, du patrimoine et du secteur des frais. Les plateformes mondiales de Santander nous aident à connecter cette activité de manière efficace, à améliorer l'efficacité et à diversifier les revenus, ce qui favorise une rentabilité stable tout au long du cycle et renforce notre capacité à générer des rendements attractifs pour les actionnaires.

Avant de poursuivre, je voudrais m'arrêter un instant sur une chose dont nous sommes vraiment fiers : la reconnaissance externe que notre travail a méritée au cours de l'année écoulée. Cela reflète clairement les progrès que nous avons réalisés pour nos clients. Commençons par la gauche avec nos récompenses et nos reconnaissances : Euromoney nous a récemment désigné meilleure banque du Chili, meilleure banque pour l'ESG et meilleure banque pour les PME pour 2026, trois de ses catégories les plus importantes en une seule année. Cela s'ajoute aux récompenses décernées l'année dernière par LatinFinance et The Banker, où nous avons reçu le prix de la meilleure banque du Chili pour 2025, et Global Finance nous a décerné le prix de la meilleure banque pour les PME en 2025.

Sur la droite, nos notations ESG et nos inclusions dans les indices racontent une histoire complémentaire. Pour la première fois cette année, nous avons été inclus dans le Dow Jones Sustainability World Index. Il s'agit d'une réalisation remarquable, étant donné qu'elle est la seule banque chilienne à se qualifier pour l'indice mondial. En outre, nous détenons une note MSCI ESG de AA et une note de risque de durabilité de 15,4 de faible risque. Il s'agit d'évaluations indépendantes et rigoureuses, mais elles confirment que la façon dont nous nous développons est importante pour nous.

Nous voulions également commenter brièvement une annonce que nous avons faite la semaine dernière. Santander prend les droits de dénomination de l'une des salles les plus emblématiques du Chili. À partir de septembre, l'arène de 15 000 places du Parque O'Higgins devient la Santander Arena. Ce site est classé par Pollstar parmi les trois meilleurs sites au monde en termes de fréquentation annuelle. Plus qu'une simple reconnaissance de marque, cette initiative nous permet d'entrer en contact avec des clients et des clients potentiels dans un cadre très engageant.

Nous pouvons tirer parti de nos capacités de paiement grâce à des services simples, à une intégration numérique facile, en proposant aux spectateurs des solutions pertinentes et accessibles sur place. Il s'agit d'un exemple actuel des différentes manières dont nous mettons en œuvre notre stratégie visant à devenir une banque numérique en nous concentrant sur les besoins de nos clients et la création de valeur. Permettez-moi maintenant de passer à notre performance financière sur la diapositive 11. Le deuxième trimestre a enregistré une rentabilité exceptionnellement élevée, soutenue par l'inflation particulièrement élevée du trimestre et la poursuite de la mise en œuvre de notre stratégie.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint plus de 382,6 milliards de pesos au cours du trimestre, en hausse de 40 % en glissement trimestriel et également de 40 % en glissement annuel. Cela s'est traduit par un rendement moyen des capitaux propres de 31,5 % au cours du trimestre et de 27,2 % depuis le début de l'année. Ce trimestre met en évidence la capacité de rentabilité de la banque lorsque la croissance du chiffre d'affaires se conjugue à une forte efficacité et à une gestion rigoureuse des risques, comme le montre la diapositive 12. En ce qui concerne le bilan, nous avons constaté une meilleure dynamique de croissance des prêts au cours du trimestre, tandis que les fonds des clients ont également augmenté.

Le total des prêts a atteint 41,4 billions de pesos, en hausse de 1,2 % depuis le début de l'année et de 1,3 % par rapport au trimestre précédent. Les prêts hypothécaires ont augmenté de 2,0 % au cours du trimestre, en partie en raison de l'impact de la hausse de l'inflation, mais également en raison de l'amélioration des nouvelles tendances en matière de montage. Les prêts commerciaux ont augmenté de 1,3 %, ce qui a entraîné une légère amélioration de la demande de la part de nos clients. Dans l'ensemble, les prêts à la consommation sont restés relativement stables, avec une certaine pression sur les cartes de crédit et les prêts à tempérament, en partie en raison de l'amélioration de la liquidité pour nos clients au cours du trimestre.

En revanche, les prêts automobiles ont continué de briller, enregistrant une hausse de 1,8 % au cours du trimestre et de 4,9 % depuis le début de l'année. Du côté du financement, le total des dépôts a atteint 32,4 billions de pesos, soit une hausse de 6 % depuis le début de l'année et de 4,5 % en glissement trimestriel. Cela s'explique principalement par les dépôts à terme, qui ont augmenté de 11,8 % depuis le début de l'année et de 7 % sur le trimestre. Et il convient de mentionner la meilleure croissance des dépôts à vue au cours du trimestre. La demande de fonds communs de placement reste forte et le total des fonds des clients a donc atteint 48,3 billions de dollars, soit une hausse de 7,1 % depuis le début de l'année et de 4 % sur le trimestre.

La liquidité reste forte, largement supérieure aux exigences réglementaires. Sur la diapositive 13, nous pouvons voir nos revenus d'intérêts nets et nos marges au cours des six premiers mois de 2026. Le bénéfice net combiné provenant des intérêts et des réajustements a atteint 1,11 billion de dollars, en hausse de 7,4 % en glissement annuel et de 27 % en glissement trimestriel, sous l'effet de la forte inflation au deuxième trimestre, lorsque la variation de l'UF était de 2,46 %, ce qui a soutenu le bénéfice net de réajustement et a fait chuter le NIM trimestriel à 4,7 %. Dans le même temps, le taux directeur monétaire est resté à 4,5 % au cours du trimestre.

Ainsi, notre NIM depuis le début de l'année a atteint 4,3 %, soit une hausse de 16 points de base par rapport à l'année précédente et de 89 points de base par rapport au trimestre précédent. L'activité des clients et l'expansion de notre clientèle restent au cœur de notre histoire. Nous atteignons 4,08 millions de clients au total et 2,7 millions de clients actifs, ce qui signifie que 56 % du total des clients sont actifs. Le nombre total de clients a augmenté de 7 % par rapport à l'année précédente, tandis que les clients actifs ont augmenté de 1,3 % par rapport à l'année précédente. Les indicateurs d'activité restent positifs. Les comptes chèques ont augmenté de 6 % par rapport à l'année précédente, les transactions par carte de crédit ont augmenté de 11 %, les actifs gérés par les fonds communs de placement ont augmenté de 8 % et nous comptons désormais 519 000 comptes courants professionnels.

Les frais et les transactions financières ont atteint 452 milliards de pesos au premier semestre, en hausse de 4,9 % par rapport à l'année précédente. Dans ce contexte, le total des frais est resté globalement stable d'une année sur l'autre, tandis que les résultats des transactions financières ont augmenté de 16 %. Soutenus par les revenus liés au marché au cours du trimestre, nous avons observé un ralentissement de la dynamique en raison de la baisse des transactions et de la demande des clients, affectée par les cours du pétrole, et de la baisse des résultats des transactions financières après un trimestre solide stimulé par la demande de produits porteurs de marché et la hausse des revenus provenant des ventes de portefeuille.

Sur la diapositive 15, l'efficacité continue d'être l'un des principaux facteurs de différenciation de Santander. Notre ratio d'efficacité a atteint 31,6 % au premier semestre 2026, ce qui nous positionne comme la banque la plus efficace du Chili sur la base des informations sectorielles disponibles en mai. Les dépenses d'exploitation ont diminué de 4,3 % par rapport à l'année précédente, le total des dépenses de base ayant diminué de 3,5 %. Cela continue de refléter les avantages de notre modèle numérique, de notre discipline opérationnelle et de la normalisation des coûts liés à la technologie après les dépenses de migration vers le cloud que nous avons engagées au début de l'année dernière.

Notre taux de récurrence a atteint 64,1 %, ce qui signifie que les frais générés par les clients couvrent plus de 60 % de nos dépenses de base. Cela reflète les avantages de notre modèle numérique et de l'optimisation continue de notre réseau d'agences, qui compte 91 work/cafés à travers le Chili. La diapositive 16 présente un aperçu de notre coût du risque et de la qualité de nos actifs. Du côté de la qualité des actifs, les tendances restent stables. Le coût du risque s'est élevé à 1,38 % depuis le début de l'année, ce qui correspond globalement à notre fourchette attendue, et le coût du risque trimestriel est tombé à 1,22 % au deuxième trimestre, contre 1,55 % au premier trimestre, après que l'événement ponctuel de provisionnement du portefeuille commercial en début d'année a ensuite été inversé ces derniers mois. La banque continue de gérer activement les différentes parties du portefeuille. Les prêts douteux ont atteint 3,4 % des prêts, tandis que les prêts douteux ont atteint 7,5 % des prêts. Ces indicateurs montrent une hausse modérée, mais la tendance générale reste gérable et conforme à l'environnement macroéconomique. Le capital reste une force. Notre ratio BIS s'élevait à 16,4 % et le CET1 à 11,1 % en juin 2026. Cela place notre ratio CET1 à environ 200 points de base au-dessus du minimum réglementaire de 9,08 % pour 2026.

Les actifs pondérés en fonction des risques restent principalement concentrés sur le risque de crédit, qui représente environ 70 % du total des actifs pondérés en fonction des risques, tandis que le risque de marché représente 18 % et le risque opérationnel 12 %. La densité d'actifs pondérée en fonction des risques s'élève à 62 %. Nous observons également des évolutions réglementaires positives. Le nouveau modèle proposé pour les actifs pondérés en fonction des risques de marché intégrerait le modèle de duration pour le risque de taux d'intérêt et améliorerait la compensation des positions de couverture utilisées pour atténuer le risque de taux d'intérêt.

Le modèle définitif est toujours en attente de publication, mais la direction est positive. Pour terminer sur la diapositive 19, permettez-moi de résumer notre vision actualisée pour 2026. Au début de l'année, nos objectifs initiaux reposaient sur une croissance moyenne à un chiffre des prêts, un NIM d'environ 4 %, une croissance des revenus hors intérêts comprise entre 10 % et 10 %, un ratio d'efficacité au milieu des années 30, un coût du risque d'environ 1,3 % et un rendement moyen des capitaux propres compris entre 22 et 24 %. Sur la base de nos performances enregistrées jusqu'à présent cette année et des hypothèses macroéconomiques actualisées, nous prévoyons désormais que la croissance des prêts se maintiendra dans la moyenne de 10 %.

Les NIM devraient être légèrement plus élevés, autour de 4,1 % pour l'ensemble de l'année. Croissance des revenus autres que d'intérêts dans la moyenne à 10 %, avec une amélioration de l'efficacité jusque dans les années 30. Notre coût du risque devrait être d'environ 1,35 % pour l'ensemble de l'année. Le principal changement par rapport à l'opinion initiale est que la hausse de l'inflation a soutenu le NIM et la rentabilité, tandis que nos indicateurs d'efficacité et de risque restent solides. Dans le même temps, nous restons prudents en ce qui concerne le contexte macroéconomique et continuons de donner la priorité à la croissance rentable, à la qualité des actifs et à la discipline en matière de capital.

Compte tenu de tout cela, nous nous attendons à ce que la banque génère un rendement moyen des capitaux propres supérieur à 24 % cette année. En résumé, Banco Santander Chile a enregistré de solides résultats, avec un rendement moyen des capitaux propres supérieur à notre objectif à long terme, une activité client solide et une qualité d'actifs résiliente. En outre, nous avons observé les premiers signes d'une amélioration de la demande de prêts, et des facteurs externes tels que les réglementations actuellement en discussion devraient être positifs pour la banque dans les périodes à venir.

Je termine ainsi la présentation. Merci beaucoup de votre attention, et il nous fera plaisir de répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci beaucoup. Nous allons maintenant passer à la section des questions et réponses. Si vous souhaitez poser une question, appuyez sur l'étoile 2 de votre téléphone et attendez qu'on vous le demande. Si vous êtes connecté, vous pouvez également demander à poser une question vocale. Notre première question vient d'Ernesto Gabilondo de Bank of America. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Ernesto Gabilondo, analyste chez Bank of America

Merci Bonjour Patricia et Cristian et toute votre équipe. Merci de m'avoir donné l'occasion de poser des questions et félicitations pour vos résultats. J'ai quelques questions de mon côté. La première question concerne la réforme fiscale. Si nous supposons une inflation normalisée de 3 % au cours des prochaines années, que devons-nous penser de l'évolution de votre taux d'imposition effectif avec une nouvelle réforme fiscale ? Et je pense également que cette année 2026 sera atypique car une inflation élevée la rend faible.

Donc aussi, si vous pouvez nous dire comment vous voyez 2026 et comment elle devrait évoluer au cours des trois prochaines années avec la mise en œuvre de la réforme fiscale. Et ma deuxième question concerne votre ROE durable. Nous avons donc constaté que vous amélioriez vos prévisions de ROE pour atteindre un ROE supérieur à 24 % cette année, mais que vous maintenez une prévision de ROE à long terme supérieure à 20 %. Pouvez-vous donc nous dire quand devons-nous nous attendre à un ROE à plus long terme d'un niveau de 20 %, juste pour avoir une idée de la façon dont nous devrions y penser au cours des prochaines années ?

Merci

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Ernesto, pour ces questions. En ce qui concerne le taux d'imposition effectif, il y a plusieurs éléments mélangés ici, n'est-ce pas ? Le taux d'imposition actuel est donc de 27 %, et la proposition va réduire le taux d'imposition effectif progressivement dans quelques années jusqu'au niveau de 2023. L'effet ne sera donc pas immédiat en termes de taux d'imposition effectif que la banque va payer. Mais progressivement, vous allez assister à une tendance naturelle en faveur d'un taux d'imposition effectif normalisé inférieur à celui que nous avons actuellement.

Mais en même temps, dans ce scénario d'inflation élevée, nous assistons à un redimensionnement du livre d'impôt sur les actions utilisé pour calculer le taux d'imposition effectif, n'est-ce pas ? Nous assistons donc aux deux phénomènes en même temps. Nous appliquons donc actuellement le taux d'imposition effectif aux adolescents les plus défavorisés. Je pense que plus le scénario est raisonnable de s'attendre à un taux d'imposition effectif jusqu'à l'adolescence ou très bas dans la vingtaine dans un environnement de scénario non normalisé. J'espère donc que cela vous donne une idée de la situation dans laquelle nous devrions nous situer en temps normal après la mise en œuvre de la réforme fiscale.

En ce qui concerne le ROE à long terme, nous avons été en mesure de réaliser, depuis le deuxième trimestre 2024, une tendance soutenue à un ROE supérieur à 20 %. Mais dans le même temps, nous avons pu développer notre stratégie et continuer à améliorer notre efficacité. Notre mise à jour du ROE à long terme était donc assez récente. Cela fait un an que nous avons mis à jour notre ROE à long terme. C'est donc probablement quelque chose que nous réexaminerons prochainement. Mais pour les périodes actuelles, nous pensons toujours que le scénario est que nous allons atteindre les 20 et plus et nous espérons continuer à maintenir les performances actuelles.

Ernesto Gabilondo, analyste chez Bank of America

Parfait Non, merci beaucoup, Cristian. Juste un suivi en termes de taux d'imposition effectif. Vous disiez donc que nous devrions nous attendre à quelque chose entre le début de l'adolescence et les moins de 20 ans, n'est-ce pas ?

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

C'est vrai. Ouais. La zone 18 à 20 est donc celle où cela devrait se situer dans un scénario normal stabilisé. Mais ça va prendre quelques années, non ?

Ernesto Gabilondo, analyste chez Bank of America

Et cette mise en œuvre progressive est d'environ 1,5 % par an, n'est-ce pas ?

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Oui, c'est exact.

Ernesto Gabilondo, analyste chez Bank of America

OK, parfait. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci, Ernesto. Merci beaucoup. Notre prochaine question vient de Yuri Fernandes de JP Morgan. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Yuri Fernandes, analyste chez J.P. Morgan

Merci Bonjour à tous et félicitations pour ce trimestre. Bonjour Patricia, Cristian. J'ai une question concernant les RoE. Je pense que les prévisions sont claires pour cette année au-dessus de 24, mais c'est une année avec une inflation assez élevée. Ma question est donc la suivante : sur une base normalisée, vous avez actuellement les impôts les plus bas. Ça m'aide un peu. Avez-vous une idée de ce sur quoi nous devrions travailler ? Je ne sais pas, ce n'est pas une prévision pour 2027, mais dans quelques années, quel serait le niveau de rendement auquel nous devrions nous attendre pour Santander ?

Est-ce que 22 est un bon chiffre pour toi ? Ensuite, j'ai une deuxième question concernant la réglementation. Je pense que la fiscalité est plutôt positive, mais nous entendons parfois aussi parler d'une certaine flexibilité en matière de capital requis au Chili. Parfois, j'entends aussi parler d'une plus grande flexibilisation de l'écart des taux d'intérêt. Voyez-vous donc d'autres bonnes choses se produire dans le secteur ? Par exemple, pouvez-vous nous donner une mise à jour sur les bonnes nouvelles pour les banques chiliennes dans les années à venir ? Merci

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Merci pour tes questions, Yuri. J'aborderai donc d'abord la question du ROE, puis je demanderai à Andrés et Patricia de contribuer sur le plan de la réglementation. Nous avons réussi à mettre en œuvre notre stratégie, n'est-ce pas ? Nous avons donc pu maintenir et améliorer nos niveaux d'efficacité. Les NIM sont restés stables ces deux dernières années. Si l'on met à part les phénomènes d'inflation, nous avons été en mesure d'élargir notre clientèle tout en respectant les frais de l'entreprise, n'est-ce pas ?

Tout cela inclus vous donne une idée qu'il est tout à fait possible pour nous de fournir, sur un cycle normalisé, un ROE supérieur à 20. C'est dans ce domaine que nous visons. Un peu d'inflation aide, un peu de taux d'imposition moins efficace, bien sûr, aussi. Au cours des années normales, nous visons donc à dépasser légèrement le ROE de 20 %. Mais étant donné qu'il pourrait y avoir des années de ralentissement de l'expansion du PIB et de l'inflation, nous devons également prendre en compte les périodes où nous pouvons être entre l'adolescence et la vingtaine, n'est-ce pas ?

C'est pour te donner une idée. Nous allons essayer de mettre à jour ce chiffre lors des prochains appels. Maintenant, je vais passer le ballon à Andrés pour le temps réglementaire.

Andrés Ansone, économiste en chef

OK. Oui Tout d'abord, le plan national de reconstruction est clairement l'évolution positive la plus importante actuellement sur la table. Ensuite, nous avons cette extension du programme de garantie hypothécaire de la FOGAES qui soutient également la création de prêts hypothécaires et contribue à normaliser le marché immobilier. Du point de vue des fonds propres, nous continuons d'assister à des discussions constructives concernant le cadre des actifs pondérés en fonction des risques de marché. La proposition à l'étude permettra de mieux reconnaître les avantages de la couverture et inclura une approche basée sur la duration pour le risque de taux d'intérêt, ce qui pourrait éventuellement se traduire par une utilisation plus efficace du capital pour le secteur.

Nous surveillons également les progrès réalisés en ce qui concerne les rapports et le cadre de titrisation. Enfin, les avancées vers des modèles internes pour le risque de crédit restent une opportunité importante à moyen terme. Dans l'ensemble, nous constatons donc que le programme de réglementation est de plus en plus axé sur la croissance. L'impact le plus important à court terme provient probablement de la facture de construction, tandis que les mesures liées à l'efficacité du capital et à l'investissement pourraient devenir de plus en plus pertinentes à moyen terme. En ce qui concerne la réglementation des capitaux et le risque de marché en particulier, selon les estimations du CMF, le secteur pourrait bénéficier de cette nouvelle réglementation d'une réduction d'environ 36 % de son risque de marché RWA, n'est-ce pas ? Ce qui, pour Banco Santander Chile, représenterait environ 75 points de base de CET1. Bien que l'impact potentiel soit clairement significatif pour nous, il est important de noter que l'adoption est soumise à un processus d'approbation réglementaire qui nécessite la soumission ou l'examen des pièces justificatives que la banque pourrait fournir.

La proposition ne définit donc pas les délais d'approbation. Nous restons donc prudents quant à la date et au calendrier de mise en œuvre. Nous pourrions bénéficier de ce changement. Et en ce qui concerne les modèles internes, le CMF vient de publier hier un document de consultation qui permettrait aux banques d'utiliser des modèles internes à la fois pour la fourniture et le capital réglementaire, ce qui est globalement conforme à la direction que le régulateur a indiquée ces derniers mois. Cela dit, il s'agit d'une initiative à long terme.

Nous nous attendons à ce que tout impact significatif se concrétise progressivement sur un horizon de trois à cinq ans étant donné la complexité du processus d'approbation et de mise en œuvre. Et dans notre cas, notre feuille de route pour les modèles internes restera alignée sur le cadre déjà défini pour le régulateur européen. Mais nous pensons avoir une position de départ solide, car nous fonctionnons depuis plusieurs années avec des modèles internes approuvés couvrant une partie de notre vaste portefeuille de prêts aux entreprises.

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

En résumé, Yuri, le régulateur, selon nous, s'attaque à la partie manquante de la mise en œuvre du cadre de Bâle 3 au Chili. Jusqu'en décembre de l'année dernière, toutes les banques se concentraient sur la mise en place de tous les piliers, réserves et exigences CET1. Et maintenant, le régulateur aborde la deuxième partie de son programme, qui concerne en fait la densité des actifs, n'est-ce pas ? Nous pensons que c'est très constructif et cela nous permet de rester très optimistes quant à l'évolution de l'industrie dans les années à venir.

Yuri Fernandes, analyste chez J.P. Morgan

Non, c'est très clair. Cristian, Patricia et Andrés, merci. Et je vois que vous êtes peut-être d'accord avec moi, mais vous avez ce projet de loi de reconstruction qui pourrait entraîner une meilleure croissance économique et une meilleure croissance des prêts. Et peut-être que je demande à Andrés, à quoi devons-nous faire attention pour essayer de deviner comment la croissance des prêts va s'accélérer. Mais vous avez également le régulateur qui aide les banques à débloquer des capitaux et peut-être à croître plus rapidement. Vous avez donc deux facteurs favorables, vous avez la macroéconomie qui, selon moi, est la plus importante, mais même en ce qui concerne un secteur spécifique, peut-être qu'après des années de culture plus élevée, de réserve cyclique et d'augmentation du capital, nous entrons dans une phase où la facilitation des allocations de capital pourrait stimuler la croissance des banques chiliennes, n'est-ce pas ? Alors, juste une question de suivi pour Andrés. À quoi devons-nous faire attention pour voir la croissance s'accélérer à nouveau ? C'est, je ne sais pas, un emploi ? Y a-t-il quelque chose concernant les investissements ? Quelle devrait être la principale indication qui pourrait nous permettre de croire que la croissance des prêts est en train de revenir ?

Andrés Ansone, économiste en chef

Oui, nos estimations suggèrent que l'effet sur le niveau d'activité est significatif. Dans le scénario central, le niveau du PIB augmentera d'environ 6 % d'ici 2035. C'est donc environ un demi-point de plus que dans notre scénario de référence pour les 10 prochaines années. Nous penserons donc probablement à une croissance proche de 3 % dans les années à venir. Et le principal canal passe par l'investissement. Cela est donc également très positif pour l'emploi dans le secteur de la construction du côté des banques pour tous les prêts commerciaux.

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Pour compléter, Yuri, la majeure partie de la croissance enregistrée cette année s'est concentrée sur le secteur des mines et de l'énergie, n'est-ce pas ? Et la consommation est légèrement à la traîne. Je pense donc que les indicateurs du chômage et de la consommation vont commencer à s'améliorer à mesure que l'économie gagne du terrain.

Yuri Fernandes, analyste chez J.P. Morgan

Non Merci beaucoup, Cristian. Merci

OPÉRATEUR

Merci beaucoup. Notre prochaine question vient de Dan, Daniel Argila de Credicorp Capital. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Daniel Argila, analyste chez Credicorp Capital

Bonjour et merci pour la présentation. J'ai quelques questions. La première, vous en avez déjà parlé un peu, mais je voudrais développer. Il s'agit de la croissance des prêts. J'aimerais comprendre quelle est la stratégie de croissance des prêts pour 2026 et 2027, compte tenu du scénario économique actuel et des chiffres du chômage, quels seront les moteurs qui devraient expliquer une accélération de la croissance des prêts dès l'approbation du projet de loi de reconstruction.

Et quels seront les produits ou segments dans lesquels vous comptez gagner des parts de marché ? Ce sera ma première.

OPÉRATEUR

Je pense que nous avons perdu Daniel. Désolée, désolée.

Daniel Argila, analyste chez Credicorp Capital

Tu m'entends maintenant ? J'aimerais bien La deuxième question concerne Getnet. Pouvez-vous nous en dire plus sur les frais de paiement générés au cours du trimestre ? Quelles sont les pressions liées à l'environnement concurrentiel que vous avez mentionnées dans le rapport ? Et expliquez ensuite la réduction des frais de paiement au cours du deuxième trimestre. Et pensez-vous que cette tendance se produira au cours des prochains trimestres et que le deuxième trimestre soit un trimestre normalisé des frais générés par Getnet ? Merci beaucoup.

Patricia Pérez, Directrice financière

Merci Ce que nous constatons pour 2026, c'est que la croissance des prêts sera un peu plus modérée que ce à quoi nous nous attendions en début d'année. Cela apparaît dans les chiffres depuis le début de l'année. Nous sommes toujours convaincus que nous allons nous situer dans la zone moyenne à un chiffre, mais dans la partie inférieure des prévisions, peut-être dans la zone 4,5, et non dans la zone 5,5. Mais nous observons une meilleure dynamique au troisième trimestre, en particulier dans le secteur des prêts commerciaux et à la consommation, ainsi que dans celui des prêts hypothécaires, notamment grâce aux récentes annonces faites hier par le gouvernement.

Ainsi, en 2027, avec une inflation normalisée de 3 % et une expansion du PIB de 3 %, nous devrions nous situer dans une fourchette moyenne à élevée en tant qu'industrie et nous prévoyons d'en capter une part équitable au cours de l'année prochaine. Où devons-nous nous attendre à ce que cela reprenne ? Je pense qu'il y a la partie des entreprises du marché intermédiaire. C'est une partie qui est à la traîne en termes de dynamique. De plus, une confiance accrue de la part des consommateurs devrait également avoir un impact positif sur les prêts à la consommation et le portefeuille de cartes de crédit.

En ce qui concerne les chiffres de Getnet, nous en avons beaucoup discuté avec le marché au cours de ces deux années d'été. Lorsque nous avons annoncé la création d'une coentreprise avec Tagonex, nous assistions à une configuration du secteur caractérisée par une concurrence accrue, et cela se manifeste de plus en plus. Cela a donc obligé le secteur, et nous sommes bien entendu un acteur pertinent dans ce domaine, à réduire ses marges sur les frais, en particulier sur le marché de masse et de détail. Dans le même temps, nous sommes toujours convaincus que les chiffres augmenteront légèrement au second semestre, car nous nous attendons à ce que certaines grandes entreprises commencent à utiliser nos plateformes à la hausse.

Mais dans l'ensemble, c'est quelque chose qui était attendu. Si vous me demandez, cela s'est produit même un peu plus tôt que ce à quoi nous nous attendions.

Analyste inconnu

Parfait Merci beaucoup. Très clair sur les deux questions. Merci

OPÉRATEUR

Merci beaucoup. Notre prochaine question vient de Titola, d'ailleurs, de Goldman Sachs. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Tito Labarta, analyste chez Goldman Sachs

Bonjour, merci de m'avoir appelé et d'avoir répondu à ma question. Ma question porte sur la qualité des actifs et les niveaux d'approvisionnement. Donc, de légères dispositions en matière de ramassage, elles résultent de l'annulation d'une affaire d'entreprise spécifique. Mais nous avons vu les dispositions relatives aux prêts à la consommation augmenter. Les conseils sur le coût des risques sont légèrement plus élevés. Que pensez-vous de la qualité du crédit à partir de maintenant et du niveau des provisions à venir ?

Patricia Pérez, Directrice financière

Merci Merci, Dito. Dans l'ensemble, nous pensons que le risque de crédit va rester stable pendant le reste de l'année. Nous observons la dynamique se produire entre la zone 1,35 et la zone 1,4. C'est donc dans ce domaine que nous nous attendons à la fin de l'année. Nous en livrons actuellement 1,38 pour le premier semestre de l'année. C'est dans cette zone que nous pensons qu'il est possible de séjourner. D'une manière générale, nous avons amélioré les entrées de nouveaux prêts tout en remédiant à la partie du portefeuille existant qui ne fonctionne pas très bien.

Dans l'ensemble, nous pensons que les indicateurs du NPL devraient commencer à ralentir la croissance au cours des prochains trimestres et nous avons constaté que cela se produisait régulièrement au cours de l'année écoulée. Nous n'avons pas encore atteint le moment charnière, mais nous espérons y être bientôt. Et dans le même temps, la nouvelle version affiche de bien meilleurs indicateurs de performance. Nous sommes donc convaincus que cette question sera abordée au cours des prochaines périodes. Dans l'ensemble, nous pensons que les nouvelles seront plus stables sur ce front avec des améliorations marginales d'ici 2027.

Tito Labarta, analyste chez Goldman Sachs

OK, c'est utile. Merci beaucoup. Merci Vidu.

OPÉRATEUR

Merci beaucoup. Notre prochaine question vient de Neha Agrabo de HSBC. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Neha Agrabo, analyste chez HSBC

Bonjour, merci d'avoir répondu à ma question. C'est juste une question plus générale. Si vous observez le taux de pénétration des prêts au Chili, il est passé de 90 % à 75 %. Quelles sont les poches que tu vois ? Pouvons-nous revenir aux niveaux précédents de pénétration des prêts dans le pays et quelles sont les zones où vous entrevoyez cette opportunité d'accélérer la croissance des prêts au cours des cinq prochaines années et d'améliorer les niveaux de pénétration ? Et comment se situe Santander pour tirer parti de ces segments ? Merci

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Bonjour Neha, merci pour la question concernant les prêts. Nous sommes optimistes quant à l'évolution de la majeure partie du portefeuille au cours des deux à trois prochaines années. Après la pandémie, nous avons constaté qu'avec le retrait des fonds de pension chiliens, une partie importante de cet argent avait été versée en prépaiement, en particulier dans le portefeuille de prêts à la consommation. Il y a donc une marge de manœuvre pertinente en termes de cartes de crédit et de prêts à tempérament.

Avec une certaine amélioration du chômage et une meilleure dynamique en termes de confiance des consommateurs, nous pensons qu'il y a de la place pour le secteur et pour nous, bien sûr, de la marge de progression. L'autre élément qui a été assez modéré en termes de croissance au cours des cinq dernières années a été le portefeuille hypothécaire en raison du scénario de taux et de la hausse des coûts de construction qui s'est manifestée après la pandémie. Donc, l'annonce actuelle du gouvernement concernant le soutien d'un programme supplémentaire d'un autre programme. En fait, le programme totalisera 80 000 prêts hypothécaires, mais un peu moins de 40 000 ont été exécutés au cours de la dernière période, l'année dernière. C'est vrai. En fait, le gouvernement fait actuellement plus que doubler le montant du prêt hypothécaire en termes d'UF, car il a augmenté la taille totale des unités UF de 4 000 à 6 000. Mais cela permet également aux banques d'acheter 40 000 unités supplémentaires, soit la même taille en termes d'unités que ce qui a été exécuté jusqu'à présent. Je pense donc que c'est une très bonne nouvelle pour ce qui est d'aider le secteur hypothécaire à se débarrasser de l'excédent de stocks.

C'est principalement le cas : les estimations initiales concernaient environ 100 000 unités. Ainsi, 40 000 unités ont déjà été exécutées par l'industrie, et Banco Santander Chile a joué un rôle très, très pertinent à cet égard, en captant environ 17 % de cette part totale de soutien. Nous prévoyons également de faire notre juste part dans ce domaine au cours des prochaines années. Et l'autre aspect qui me semble très pertinent, c'est qu'en termes d'investissements au cours des trois ou quatre dernières années, le secteur des entreprises chiliennes a été très, très modéré en termes d'investissements et de croissance des opportunités d'emploi chiliennes.

Ainsi, comme Andrés le mentionnait tout à l'heure, nous constatons que ce stock de projets d'investissement et de capitaux déployés au cours des deux à quatre prochaines années est assez important. C'est également un domaine, celui du marché intermédiaire et des grandes entreprises, où nous constatons une croissance qui se répercute également sur les PME et la demande des consommateurs. C'est donc quelque chose pour lequel nous sommes également très optimistes. En résumé, nous prévoyons d'obtenir des résultats sur l'ensemble de notre portefeuille.

Neha Agrabo, analyste chez HSBC

Parfait Si je peux juste poser une autre question. Dans le passé, vous avez toujours parlé de la possibilité de réduire le marché dans ce segment de consommation plus grand public grâce à vos initiatives numériques visant à réduire les coûts. Quels sont les progrès réalisés à cet égard ? Y a-t-il des discussions sur l'assouplissement des plafonds tarifaires, ce qui pourrait vous faciliter la tâche ? Avez-vous trouvé un moyen d'être plus efficace pour proposer des tarifs plus intéressants au segment de la grande distribution ? Ou n'est-ce pas quelque chose que vous êtes en train de regarder en ce moment ?

Merci beaucoup.

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Donc, pour ce qui est de la discussion officielle actuelle sur le plafonnement des taux d'intérêt, aucune institution n'en discute. Oui, nous avons entendu des articles parus dans les journaux et cette discussion a reçu un certain soutien, mais aucune institution officielle ne le propose encore, il est donc trop tôt pour le dire. Bien entendu, si l'économie du crédit de masse change, cela modifiera le rendement des actifs pondérés en fonction des risques abordé dans cette discussion et cela obligera non seulement nous mais l'ensemble du secteur à revoir la pénétration du segment.

Ce segment a en fait été bloqué en termes de prêts au cours de la dernière partie de 2014 lorsque la baisse des taux de change s'est produite, et le secteur a également réagi, et permettez-moi de vous rappeler une chose, en étant le premier à réagir à ce nouvel environnement, en fermant les unités de crédit à la consommation. Nous avons donc été les premiers, mais tout le secteur nous a suivi en fermant les unités de crédit à la consommation. Et maintenant, si les taux suivent un scénario différent, cela nous obligera évidemment à revoir la situation économique de cette activité.

Mais jusqu'à présent, rien de formel n'a été fait dans le cadre de cette discussion.

Neha Agrabo, analyste chez HSBC

Merci beaucoup pour les réponses détaillées et félicitations. Nirzal, merci.

OPÉRATEUR

Merci beaucoup. Juste pour rappel, nous allons afficher un sondage sur votre écran. Merci d'y avoir répondu. Notre prochaine question vient de Ludovic Kazrud d'Autonomy Capital. La compagnie aérienne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît. Il semblerait que Ludovic soit déconnecté. Oui, attendons un moment ou deux. D'accord, je ne vois plus de questions, alors je pourrais peut-être les remettre à l'équipe de Banco Santander Chile pour le discours de clôture.

Cristián Vicuña, directeur de la stratégie et responsable des relations avec les investisseurs

Merci beaucoup à tous d'avoir pris le temps de participer à l'appel d'aujourd'hui. Nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous bientôt.

Patricia Pérez, Directrice financière

Merci beaucoup à tous.

OPÉRATEUR

Merci beaucoup. Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Nous sommes en train de fermer toutes les lignes. Merci et passez un bon moment.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.