HB Wealth affirme que les petites capitalisations restent résilientes dans le cycle de hausse de la Fed à moins que les rendements à 10 ans n'augmentent

• L'analyse de Homrich & Berg a mis en évidence le risque de volatilité des petites capitalisations si un cycle de hausse de la Fed entraînait une hausse significative des rendements à 10 ans.
• Les coûts de financement sont considérés comme le principal canal de transmission ; la médiane de Russell 2000 WACC dépasse de 54 points de base les grandes capitalisations, selon les données de Bloomberg.
• Les écarts de rendement élevés à 271 points de base sont restés serrés mais ont augmenté depuis le mois d'août, ce qui pourrait constituer une alerte précoce pour les petites capitalisations.
• L'histoire a montré que les résultats des petites capitalisations suivent la tendance sur 10 ans : Russell 2000 a chuté de 12 % au cours du cycle 2022, alors que le cycle sur 10 ans a augmenté de 162 points de base.
• La valeur a toujours été en tête au cours de l'année qui a suivi la première hausse ; l'énergie a surperformé au cours des trois derniers cycles, tandis que l'immobilier a été à la traîne.

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