Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de Griffon

Griffon (NYSE : GFF) a publié ses résultats financiers du troisième trimestre mercredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Visionnez le webcast à l'adresse https://ir.griffon.com/reports-presentations

Résumé

Griffon Corporation a enregistré une augmentation organique de 7 % de ses revenus et une augmentation de 2 % de son EBITDA pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, avec un solide flux de trésorerie disponible depuis le début de l'année de 194 millions de dollars.

La société a finalisé la clôture de sa coentreprise en Australasie, recevant 181 millions de dollars en espèces et une participation de 49 %, marquant ainsi sa transformation en une société de produits de construction pure et simple.

Griffon a racheté 53 millions de dollars de ses actions au cours du trimestre et a remboursé le solde restant du prêt à terme B de 285 millions de dollars, soulignant ainsi l'accent mis sur l'allocation de capital et la réduction de la dette.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a atteint 481 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté de 125 millions de dollars. La société maintient ses prévisions de chiffre d'affaires et d'EBITDA pour l'exercice 2026 de 1,8 milliard de dollars et 458 millions de dollars, respectivement.

La direction a exprimé sa confiance dans les initiatives stratégiques et les perspectives financières de l'entreprise, soulignant le potentiel de croissance des marchés résidentiels et commerciaux à mesure que la situation économique s'améliore.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026 de Griffon Corporation. Tous les participants seront en mode écoute uniquement. Si vous avez besoin d'aide, veuillez contacter un spécialiste des conférences en appuyant sur la touche étoile suivie de zéro. Après la présentation d'aujourd'hui, vous aurez l'occasion de poser des questions. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile, puis sur la touche 1 du clavier de votre téléphone. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur une étoile, puis sur deux.

Veuillez noter que cet événement est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant donner la parole à Brian Harris, directeur financier. Allez-y, s'il vous plaît.

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Merci. Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026 de Griffon Corporation. Ron Kramer, président-directeur général de Griffon Corporation, se joint à moi pour l'appel de ce matin. Notre communiqué de presse a été publié plus tôt ce matin et est disponible sur notre site Web à l'adresse www.griffon.com. L'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement et les instructions de rediffusion sont incluses dans notre publication des résultats. Nos commentaires incluront des déclarations prospectives concernant les performances de Griffon.

Ces déclarations sont soumises à des risques et à des incertitudes qui peuvent évoluer à mesure que le monde change. Veuillez consulter la mise en garde figurant dans le communiqué de presse d'aujourd'hui et dans nos documents déposés auprès de la SEC. Enfin, certaines remarques d'aujourd'hui seront ajustées pour tenir compte d'éléments qui influent sur la comparabilité entre les périodes. Ces éléments sont expliqués dans nos rapprochements non conformes aux PCGR inclus dans notre communiqué de presse. Sur ce, je vais passer l'appel à Ron.

Ron Kramer — Président et Directeur général

Merci, Brian. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Griffon s'est particulièrement bien comporté ce trimestre, comme en témoignent les solides résultats opérationnels et financiers d'aujourd'hui. Au cours du trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté organiquement de 7 % et l'EBITDA de 2 %, tout en générant un solide flux de trésorerie disponible de 194 millions de dollars depuis le début de l'année. Compte tenu de nos performances pour les neuf premiers mois de l'exercice, nous maintenons nos prévisions de chiffre d'affaires et d'EBITDA pour l'année de 1,8 milliard de dollars et 458 millions de dollars, respectivement.

La performance de notre équipe demeure exceptionnelle, faisant preuve de résilience face à des conditions économiques mondiales dynamiques, notamment la faiblesse des marchés américains de l'immobilier et de la construction commerciale. En ce qui concerne nos actions stratégiques, nous avons été très heureux d'annoncer plus tôt cette semaine la clôture de la coentreprise pour nos activités en Australasie. À la clôture, nous avons reçu 181 millions de dollars en espèces, un billet à recevoir de 49 millions de dollars et une participation de 49 %. La clôture de la transaction en Australasie met fin à une série d'actions stratégiques qui ont fait de Griffon une entreprise spécialisée dans les produits de construction.

À la suite de ces transactions, nous avons reçu un total de 281 millions de dollars en espèces, 210 millions de dollars en billets PIK à 10 %, tout en conservant des intérêts minoritaires d'une valeur comptable de 139 millions de dollars et offrant la possibilité de créer davantage de valeur. En ce qui concerne l'allocation de capital, au cours du troisième trimestre, nous avons racheté 53 millions de dollars de nos actions, soit 626 000 actions, à un prix moyen de 85 dollars par action. Au 30 juin, 194 millions de dollars restaient en vertu de l'autorisation de rachat. Nous continuons de croire que notre action représente une valeur convaincante.

Depuis avril 2023 et jusqu'en juin, nous avons racheté 664 millions de dollars d'actions, soit 12,1 millions d'actions, à un prix moyen de 54,86 dollars. Ces rachats ont réduit les actions en circulation de Griffon de 21 % par rapport au total des actions en circulation à la fin du deuxième trimestre de l'exercice 2023. Après le trimestre de juin, nous avons remboursé le solde restant du prêt à terme B de 285 millions de dollars en combinant le produit de nos actions stratégiques et de notre revolver.

Hier également, le conseil d'administration de Griffon a autorisé un dividende trimestriel régulier de 0,22$ par action, payable le 16 septembre aux actionnaires inscrits le 31 août, marquant ainsi le 60e dividende trimestriel consécutif aux actionnaires. Notre dividende a augmenté à un taux composé annualisé de 19 % depuis que nous avons commencé à verser des dividendes en 2012. Ces mesures témoignent de la solidité de nos activités, de la mise en œuvre réussie de nos initiatives stratégiques et de notre confiance continue dans notre plan stratégique et nos perspectives.

Je vais laisser la parole à Brian pour plus de détails sur les résultats financiers.

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Merci, Ron. Le chiffre d'affaires de 481 millions de dollars au troisième trimestre représente une augmentation de 7 % par rapport au trimestre de l'année précédente, bénéficiant d'une combinaison de prix et d'une combinaison favorables de 6 % et d'une augmentation du volume de 1 %. L'EBITDA ajusté de 125 millions de dollars du troisième trimestre a augmenté de 2 % par rapport au trimestre de l'année précédente, bénéficiant de l'augmentation des revenus, partiellement compensée par l'augmentation des coûts matériels et des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. La marge d'EBITDA était de 25,9 %. Le bénéfice brut pour le trimestre s'est élevé à 226 millions de dollars avec une marge brute de 47 %, contre 219 millions de dollars au trimestre de l'année précédente avec une marge bénéficiaire brute de 48,7 %.

Les frais de vente, généraux et administratifs ajustés du troisième trimestre se sont élevés à 111 millions de dollars, soit 23 % du chiffre d'affaires, contre 106 millions de dollars pour l'année précédente, soit 23,7 % du chiffre d'affaires. Le bénéfice GAAP provenant des activités poursuivies au troisième trimestre s'élevait à 66 millions de dollars, soit 1,47 dollar par action, contre une perte liée à la poursuite des activités de 109 millions de dollars au trimestre de l'année précédente, soit 2,40 dollars par action, principalement en raison du goodwill et des charges de dépréciation incorporelles au troisième trimestre de l'année précédente.

En excluant les éléments qui influent sur la comparabilité des deux périodes, le bénéfice net ajusté lié à la poursuite des activités pour le trimestre en cours était significatif, soit 1,51 dollar par action, par rapport à 64 millions de dollars, soit 1,39 dollar par action, l'année précédente. Depuis le début de l'année, les flux de trésorerie disponibles liés à la poursuite des activités se sont élevés à 194 millions de dollars, contre 202 millions de dollars l'année précédente. Depuis le début de l'année, les dépenses d'investissement nettes se sont élevées à 24 millions de dollars, contre 32 millions de dollars l'année précédente. Nous prévoyons que les flux de trésorerie disponibles liés à la poursuite des activités pour l'ensemble de l'exercice seront supérieurs aux revenus des activités poursuivies.

En ce qui concerne notre bilan et nos liquidités, au 30 juin 2026, nous avions une dette nette de 1,2 milliard de dollars et un effet de levier entre la dette nette et l'EBITDA de 2,2 fois, calculé sur la base de nos clauses d'endettement, contre 2,5 fois l'effet de levier à la fin du troisième trimestre de l'année dernière. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice, nous avons reversé 135 millions de dollars à nos actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions, tout en réduisant l'effet de levier de 2,4 fois en septembre 2025 à 2,2 fois fin juin.

Tous les montants de levier excluent les notes à recevoir dans le cadre de la transaction. Proforma pour la clôture de la transaction en Australasie le 31 juillet, notre effet de levier net est d'environ 2,0 fois. L'initiative stratégique étant pratiquement achevée et le prêt à terme B remboursé, notre nouvelle fourchette cible d'effet de levier entre la dette nette et l'EBITDA est comprise entre 1,5 et 2,5 fois. En ce qui concerne nos prévisions pour l'année, nous maintenons nos prévisions de chiffre d'affaires et d'EBITDA pour l'exercice 2026 sur la base des résultats que nous avons obtenus depuis le début de l'année.

Nous continuons de prévoir un chiffre d'affaires de 1,8 milliard de dollars pour l'exercice 2026 sur la base de la poursuite des activités et un EBITDA ajusté de 458 millions de dollars, ce qui exclut certaines charges qui affectent la comparabilité. Nous continuons de nous attendre à ce que les flux de trésorerie disponibles liés à la poursuite des activités soient supérieurs au bénéfice net des activités poursuivies. Nous continuons également de prévoir des dépenses en capital de 50 millions de dollars, une dépréciation de 27 millions de dollars et un amortissement de 15 millions de dollars. Les charges d'intérêts pour l'exercice 2026 devraient désormais s'élever à 80 millions de dollars, reflétant une réduction de 13 millions de dollars par rapport aux prévisions antérieures résultant du remboursement de la dette et de l'avantage des revenus d'intérêts provenant de la transaction à recevoir sur le billet PIK. Le taux d'imposition normalisé devrait être de 28 %. Maintenant, je vais redonner la parole à Ron.

Ron Kramer — Président et Directeur général

Merci, Brian. Notre exercice 2026 reste sur la bonne voie par rapport à nos prévisions. Nos équipes fonctionnent bien, comme en témoigne notre solide performance opérationnelle au cours du trimestre et depuis le début de l'année. Nous restons confiants quant à nos perspectives financières. Nous avons bon espoir que les marchés résidentiels et commerciaux connaîtront une reprise de la croissance et nous prévoyons de réaliser un important effet de levier opérationnel à mesure que l'activité s'améliorera. En ce qui concerne l'allocation de capital, nous nous engageons à utiliser notre solide performance opérationnelle et nos flux de trésorerie disponibles pour mettre en œuvre une stratégie d'allocation de capital qui génère de la valeur à long terme pour nos actionnaires.

Cela inclut le soutien de notre dividende trimestriel, le rachat d'actions de manière opportuniste et la réduction de la dette. Comme toujours, je tiens à souligner les efforts exceptionnels déployés par les équipes de notre entreprise. C'est leur dévouement et leur performance qui sont à l'origine de notre succès. Nous sommes reconnaissants pour toutes leurs contributions. Opérateur, nous répondrons à toutes vos questions.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile, puis sur la touche 1 du clavier de votre téléphone. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Si, à tout moment, votre question a été traitée et que vous souhaitez la retirer, veuillez appuyer sur étoile, puis sur deux. Veuillez noter que nous vous demandons de ne poser qu'une seule question et un suivi, s'il vous plaît. À ce stade, nous allons faire une pause momentanée pour constituer notre liste.

La première question vient de Tim Wojes du ministre Baird. Allez-y, s'il vous plaît.

Tim Wojes — analyste chez Baird

Salut tout le monde, bonjour. Bon travail.

Ron Kramer — Président et Directeur général

Merci, Tim.

Tim Wojes — analyste chez Baird

Peut-être que juste pour répondre à la première question que j'avais, je pense que dans le secteur des portes basculantes, l'un de vos concurrents fait des efforts de consolidation et nous savons qu'il a rencontré des problèmes de fabrication et d'expédition. Est-ce quelque chose que je suppose, est-ce quelque chose que vous voyez sur le marché et est-ce une opportunité pour vous du point de vue du partage ?

Ron Kramer — Président et Directeur général

Nous restons plus que capables de répondre à la demande existante. Nous continuons à bien performer sur le marché et nous faisons confiance à nos revendeurs, à nos clients, pour bien installer nos produits et continuer à en bénéficier. Nous cherchons toujours à augmenter notre part de marché.

Tim Wojes — analyste chez Baird

OK. Et puis je suppose que sur le plan professionnel, je veux dire, 6 % prix/mix, on dirait que le volume augmente un peu. N'importe quelle couleur supplémentaire indiquant les performances du type de pièce individuelle, qu'il s'agisse d'un type de remplacement sur le marché résidentiel ou commercial, a simplement obtenu de meilleurs résultats par rapport à la moyenne globale.

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Sûr. Le volume des portes pour le trimestre a donc légèrement diminué, en raison du secteur résidentiel, ce qui a été largement compensé par le volume des ventilateurs, laissant notre volume commercial stable.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Bob Rybik de CJS Securities. Allez-y, s'il vous plaît.

INCONNU — Analyste chez CJS Securities (pour Bob Rybik)

Salut, c'est une bonne chose pour Bob ce matin. Pour commencer, en ce qui concerne le secteur résidentiel, quels sont les moteurs de croissance que vous contrôlez et qui pourraient entraîner une hausse du chiffre d'affaires en attendant les mises en chantier et la conjoncture macroéconomique ?

Ron Kramer — Président et Directeur général

Oui, nous continuons à innover en proposant de nouveaux produits qui ont été bien accueillis sur le marché. Nos conceptions au cours de la dernière décennie ont permis à notre entreprise et à l'ensemble de l'industrie des portes de monter en gamme, et nous continuons à le faire sur cette base. Et nous sommes prêts à faire face à toute baisse de volume qui s'accompagnera d'un meilleur marché immobilier. Et j'ajouterais également que Clopay est la meilleure de sa catégorie, à la fois en termes de produits, de services et de présence nationale. Et la dichotomie de l'économie tient en partie au fait que le marché haut de gamme continue de bien se porter.

Et nous sommes très concentrés sur le volet réparation et rénovation de la catégorie « haut de gamme », et cela continue de bien se porter sur un marché immobilier américain par ailleurs morose. Nous continuons de penser qu'il y a une hausse à la fois du volume des transactions et, à terme, de la construction de nouvelles maisons dont nous bénéficierons, mais cela ne représente qu'une petite partie de notre situation globale aujourd'hui.

INCONNU — Analyste chez CJS Securities (pour Bob Rybik)

Et puis, sur le plan commercial, pouvez-vous nous dire en quoi le cycle de remplacement commercial est similaire ou différent de celui du secteur résidentiel et où nous en sommes aujourd'hui dans ce cycle ?

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Généralement, le cycle de remplacement du côté commercial est plus court. Nous estimons donc qu'il s'agit d'une période d'environ sept ans selon le produit et l'endroit où il est installé. Les nouvelles constructions sont relativement peu nombreuses par rapport aux années précédentes, mais nous disposons d'une base installée importante. Et lorsque les nouvelles constructions sont moins nombreuses, le remplacement et la rénovation des installations existantes sont généralement plus importants.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Colin Baron de la Deutsche Bank. Allez-y, s'il vous plaît.

Colin Baron, analyste à la Deutsche Bank

Bonjour Merci d'avoir répondu à mes questions. Je voulais juste approfondir un peu plus le rapport prix/mix. Au cours du trimestre, il a été très solide, à 6 %. Encore une fois, pouvez-vous simplement répartir les avantages entre le prix et la combinaison et la façon dont vous envisagez ces composants à l'avenir ? Je sais que le mix peut être un peu volatil d'un trimestre à l'autre.

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Oui. Ainsi, pour le trimestre, le prix et la composition étaient à peu près égaux. Et pour ce qui est de l'avenir, nous avons connu une hausse de prix au cours du trimestre, ce qui se poursuivra efficacement à mesure que nous résorberons notre carnet de commandes. Le mix est difficile à prévoir, mais alors que nous continuons à commercialiser de nouveaux produits, nous continuons de nous attendre à un bon mix.

Colin Baron, analyste à la Deutsche Bank

Très bien. Et puis, en ce qui concerne les coûts, cela vous aiderait-il à réfléchir à l'ampleur de l'inflation du COGS que vous observez et à vos attentes à l'approche du trimestre de septembre et peut-être du début de l'exercice 27 ?

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Sûr. Il est donc évident que toutes nos attentes sont orientées vers nos objectifs. Comme je viens de le mentionner, nous avons eu une augmentation des prix qui visait à compenser l'augmentation des coûts des matières premières, de la main-d'œuvre, de l'énergie, de la distribution et de la logistique. Et nous nous attendions à cette hausse des prix et à notre marge : l'augmentation des prix maintiendra nos marges à 25 %.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Trey Grooms avec Stephens. Allez-y, s'il vous plaît.

Trey Grooms, analyste chez Stephens

Bonjour à tous et félicitations pour les bons résultats.

Ron Kramer — Président et Directeur général

Bonjour

Trey Grooms, analyste chez Stephens

Bonjour. Et oui, donc je voulais en quelque sorte répondre à la question prix/coûts et, vous savez, vous avez mis en place une augmentation de prix. Les matières premières, vous savez, ont connu certaines fluctuations. Je sais qu'il y a généralement un décalage. Je pense que nous avons une bonne idée de ce que vous pensez de 4Q. Mais toutes choses étant égales par ailleurs, maintenant que nous avons mis ces choses en place, à l'approche de l'année prochaine, vous attendez-vous à voir, peut-être un peu plus de retard, vous savez, à l'approche du premier ou du premier trimestre de l'année fiscale ?

Ou pensez-vous que la majeure partie de ce type de rattrapage prix/coûts se produira au quatrième trimestre ?

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Donc, la majeure partie de cela devrait se produire au quatrième trimestre. Mais bien sûr, vous êtes en train de laper à l'approche de l'année prochaine. Nous pensons avoir prévu une augmentation de prix appropriée en fonction du coût inflationniste et nous fournirons de nouvelles prévisions en novembre.

Trey Grooms, analyste chez Stephens

OK, c'est normal. J'essaie juste de me faire une idée de la trajectoire. Peut-être que nous regardons un peu plus loin, mais c'est normal. Peut-être qu'en y réfléchissant à plus long terme, vous savez, en tant qu'entreprise de produits de construction purement ludique, je sais qu'il y aura un effet de levier dans le secteur alors que nous envisageons l'avenir à long terme et que nous nous retrouverons dans une position où la demande commencera à s'améliorer. Que pensez-vous de ces activités à long terme, en quelque sorte de la marge supplémentaire telle que nous envisageons l'activité telle qu'elle se présente aujourd'hui, des produits de création purement ludiques au sein de ces deux secteurs ? Que pensez-vous des opportunités de marge supplémentaires à long terme à mesure que la demande s'améliore ? Parce que vous obtenez de bons résultats sur un marché exigeant sur le plan opérationnel, la demande est relativement difficile.

Ron Kramer — Président et Directeur général

Écoutez, je pense qu'il faut regarder d'où nous venons, l'évolution de l'entreprise. Clopay est désormais à la fois résidentiel et commercial et les moteurs de ces deux moteurs seront meilleurs dans le cadre d'une économie et d'un marché immobilier meilleurs. Nos résultats sont excellents compte tenu des circonstances et de l'environnement dans lesquels nous évoluons. Et ce que vous devez retenir, c'est que notre bilan est bien placé pour que nous puissions continuer à développer notre activité. Nous avons un effet de levier modeste sur l'entreprise aujourd'hui et nous disposons d'un levier opérationnel important sur les activités. Ainsi, quelle que soit la croissance progressive des volumes, vous devez vous attendre à ce que nous ayons un flux de trésorerie disponible nettement plus élevé. Et c'est exactement ainsi que nous positionnons l'entreprise sur le long terme.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Sam Darkatch et de Raymond James. Allez-y, s'il vous plaît.

Sam Darkatch, analyste chez Raymond James

Bonjour, Ron. Bonjour, Brian. Comment allez-vous ?

Ron Kramer — Président et Directeur général

Super. Comment vas-tu, Sam ?

Sam Darkatch, analyste chez Raymond James

Je vais bien, merci d'avoir demandé. Oui, deux questions. Tout d'abord, comment s'est déroulé le trimestre alors que nous sommes passés d'avril à juin et, plus précisément, comment se présente juillet par rapport à la trajectoire du reste du trimestre ?

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Sûr. Donc, en général, à mesure que nous quittons la saison hivernale pour passer du printemps à l'été, les mois progressent et continuent de s'améliorer selon notre saisonnalité normale. Et c'est exactement ce que nous avons vu. Et nous nous attendons à ce que notre quatrième trimestre soit notre point culminant, comme d'habitude. Et le premier trimestre est généralement similaire au quatrième trimestre et, vous savez, les tendances de juillet se poursuivent.

Sam Darkatch, analyste chez Raymond James

C'est bon à entendre. Et puis ma question complémentaire, étant donné la plus petite empreinte opérationnelle après Ames, avez-vous une idée des frais généraux de l'entreprise à l'avenir ? Merci.

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Sûr. C'est pourquoi nous révisons régulièrement tous nos coûts et nous continuerons de le faire. Nos prévisions supposent une marge d'EBITDA de plus de 25 %. Cela inclut tous les coûts.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Julio Romero de Sidoti & Company. Allez-y, s'il vous plaît.

Julio Romero — Analyste chez Sidoti & Company

Merci. Bonjour Ron et Brian. Félicitations pour l'exécution et pour le fait d'être une entreprise de produits de construction purement ludique. Et beaucoup de bonnes questions ce matin. Je voulais approfondir la série de questions de Trey sur l'histoire pure du jeu à venir, puis sur le positionnement de votre produit, en particulier sur le plan commercial. Vous avez les meilleures portes de garage de leur catégorie, et cela tient en partie à l'innovation que vous avez intégrée à vos portes. Pouvez-vous peut-être expliquer comment vos portes peuvent jouer un rôle dans la croissance séculaire émergente des marchés existants ?

Vous savez, les centres de données, les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques, à moyen et long terme ?

Ron Kramer — Président et Directeur général

Sûr. Nos produits jouent donc un rôle dans tous ces espaces. Dans les centres de données, il s'agit à la fois de la protection contre les entrées et la protection contre les incendies à l'intérieur de l'installation. Nos portes sont utilisées comme cloisons dans les pharmacies et autres lieux. Nos portes sont utilisées à des fins de sécurité. Nous avons en fait des portes sécurisées très haut de gamme qui peuvent même être utilisées dans les ambassades et autres lieux de ce genre. Et nous continuons à innover et nous continuerons à lancer des produits qui répondent aux besoins des secteurs commercial et résidentiel.

Et pour répondre à cette demande, nous avons constitué une force de vente d'architecture, qui reçoit beaucoup plus de demandes de renseignements. Et nous sommes convaincus qu'au fil du temps, nos activités commerciales vont croître en plus de la reprise du marché immobilier américain du côté résidentiel. Donc, le secteur commercial : tout ce que vous avez identifié constitue pour nous des pistes de croissance sur le plan commercial de l'entreprise.

Julio Romero — Analyste chez Sidoti & Company

C'est une superbe couleur, Ron. Et avez-vous accès à ces projets et, dans l'affirmative, jusqu'où s'étend votre visibilité ?

Ron Kramer — Président et Directeur général

Des délais plus longs et, comme je l'ai dit, nous assistons à une augmentation significative du nombre de demandes aboutissant à des offres. C'est donc un processus plus long, mais nous sommes très confiants quant à l'avenir de cette activité.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Jeffrey Stevenson de Loop Capital. Allez-y, s'il vous plaît.

Jeffrey Stevenson, analyste chez Loop Capital

Bonjour. Merci d'avoir répondu à mes questions aujourd'hui. Vous avez enregistré une belle hausse de votre marge d'EBITDA séquentielle au cours du trimestre et, vous savez, simplement grâce à l'amélioration séquentielle des volumes que vous avez constatée. Est-ce que c'était le principal facteur ? Avez-vous également constaté une augmentation progressive des prix à la suite des hausses de prix de Clopay au printemps ?

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Oui, c'était définitivement plus une question de volume et de mixage. Le prix, nous le considérons comme un coût compensateur, et en général, notre troisième trimestre enregistre un meilleur volume par rapport à notre deuxième trimestre, car le deuxième trimestre est notre trimestre d'achat le plus bas de l'hiver.

Jeffrey Stevenson, analyste chez Loop Capital

Super. Et puis, vous savez, félicitations pour la fermeture de la coentreprise australienne. Et vous savez que vous avez d'importants revenus en espèces à la fois grâce à cela et à la coentreprise nord-américaine, et je me demande simplement, vous savez, devons-nous nous attendre à une combinaison équilibrée de rachats d'actions et de remboursement de la dette, conformément à votre type de stratégie de capital historique ?

Brian Harris — Vice-président exécutif et directeur financier

Du point de vue des flux de trésorerie disponibles, nous avons donc une approche équilibrée entre le remboursement du capital aux actionnaires et la réduction de la dette. L'argent provenant des transactions a été utilisé pour rembourser notre TLB, de sorte qu'il a été spécifiquement utilisé pour la réduction de la dette.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à la session de questions et réponses. Je voudrais redonner la parole à Ron Kramer, PDG, pour toute remarque de clôture.

Ron Kramer — Président et Directeur général

Nous sommes encouragés par les perspectives de notre activité et par la dynamique que nous avons créée grâce à notre transformation. Nous avons accompli beaucoup de choses. Nous sommes bien placés pour poursuivre notre croissance et créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires. J'ai hâte de discuter à nouveau avec vous en novembre. Merci.

OPÉRATEUR

La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.