Transcription de l'appel sur les résultats du premier trimestre 2027 de MakeMyTrip

Lundi, MakeMyTrip (NASDAQ : MMYT) a discuté des résultats financiers du premier trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

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Visionnez le webcast à l'adresse https://makemytrip.zoom.us/webinar/register/WN_NJmJWELTQ82iBjrf-l8_Sg#/registration

Résumé

MakeMyTrip Limited a enregistré de solides résultats au premier trimestre de l'exercice fiscal 27, avec une croissance de 19,9 % en glissement annuel de la valeur brute des réservations à taux de change constants, malgré des difficultés macroéconomiques et géopolitiques.

La société s'est concentrée sur les voyages intérieurs en raison des perturbations liées aux voyages internationaux, enregistrant une croissance de la marge ajustée de 21,3 % en glissement annuel dans le segment des hôtels et des forfaits.

Des progrès importants ont été réalisés en matière d'IA, avec le lancement de Myra 2.0, qui a permis de gérer plus de 8 millions de conversations, et le code généré par l'IA à 75 %, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle.

Les perspectives d'avenir restent prudemment optimistes, l'accent étant mis sur les segments autres que la billetterie aérienne et les moteurs de croissance à long terme tels que l'augmentation de la classe moyenne et la pénétration du numérique.

La direction a souligné les efforts en cours pour une cotation en Inde et la possibilité de fongibilité entre les inscriptions aux États-Unis et en Inde après l'introduction en bourse afin d'améliorer la participation des investisseurs.

Transcription complète

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Bonsoir à tous. Bienvenue sur l'appel de résultats de MakeMyTrip pour le premier trimestre de l'exercice fiscal 27. Nous allons juste donner une minute pour que tout le monde puisse se joindre à nous. OK. Bonjour à tous. Je suis Vipul Garg, vice-présidente principale des relations avec les investisseurs chez MakeMyTrip Limited et je vous souhaite la bienvenue à notre webinaire sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027. L'événement d'aujourd'hui sera organisé par l'équipe de direction de la société composée de Rajesh Magow, notre cofondateur et directeur général du groupe, Mohit Kabra, notre directeur des opérations du groupe, et Dipak Bohra, notre directeur financier du groupe.

Pour rappel, cet événement en direct est enregistré par la société et sera disponible en rediffusion sur notre site Web IR peu après la fin de l'événement d'aujourd'hui. À la fin de ces remarques préparées, nous organiserons également une session de questions-réponses. En outre, certaines déclarations faites lors de l'événement d'aujourd'hui peuvent être considérées comme des déclarations prospectives au sens de la disposition relative à la sphère de sécurité de la Private Securities Litigation Reform Act des États-Unis de 1995.

Ces déclarations ne constituent pas une garantie des performances futures, sont soumises à des incertitudes inhérentes et les résultats réels peuvent différer sensiblement. Toute information prospective relayée lors de cet événement n'est valable qu'à cette date et la société n'assume aucune obligation de mettre à jour les informations pour refléter l'évolution des circonstances. Des informations supplémentaires concernant ces déclarations sont contenues dans la section Facteurs de risque et déclarations prospectives du rapport annuel de la société sur le formulaire 20-F déposé auprès de la SEC le 27 juillet 2026.

Des copies de ces documents sont disponibles auprès de la SEC ou auprès du service des relations avec les investisseurs de la société. Je voudrais maintenant donner la parole à Rajesh pour son allocution. C'est à toi, Rajesh.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Merci, Vipul. Bienvenue à tous à notre appel du premier trimestre pour l'exercice 2027. Avant d'entrer dans les détails financiers et opérationnels, je voudrais replacer le trimestre dans son contexte. Au cours de ce trimestre, les événements externes ont continué d'influencer les destinations et les modes de déplacement des clients. Le trimestre a débuté avec l'impact continu du conflit en Asie occidentale. Au cours de la phase initiale, l'impact a été généralisé ; les opérations aériennes ont été perturbées et les clients sont devenus plus prudents à l'égard des voyages internationaux, en particulier sur les liaisons vers l'ouest.

Au fur et à mesure que les opérations aériennes reprenaient, la nature du défi a également évolué. La hausse des coûts du carburant et des prix de l'ATF s'est traduite par une hausse des tarifs aériens, ce qui a eu une incidence sur les voyages internationaux en direction ouest ainsi que sur la demande aérienne intérieure sensible aux prix. Dans une certaine mesure, la hausse des coûts de l'ATF a également affecté la rentabilité des compagnies aériennes, entraînant des réductions de capacité à court terme. Cependant, alors que nous entamions la période de pointe des vacances d'été, nous avons constaté que la saisonnalité commençait à soutenir la résilience sous-jacente des voyages d'agrément.

Alors que les voyages essentiels et les voyages d'affaires se sont poursuivis en grande partie sans interruption, à l'exception des voyages d'affaires long-courriers vers l'ouest, les voyages d'agrément internationaux ont connu une certaine évolution des destinations vers l'est et l'Extrême-Orient, et les voyages d'agrément intérieurs étaient une combinaison de destinations de loisirs populaires et d'escapades de courte distance à proximité par la route. Grâce à notre gamme complète de produits, nous étions bien placés pour proposer à nos clients des options de transport et d'hébergement alternatives, adaptées à leur choix, dans des destinations de loisirs établies et émergentes au cours du trimestre.

En conséquence, nous avons enregistré une solide performance au premier trimestre malgré d'importants obstacles macroéconomiques et géopolitiques, reflétant à la fois la résilience de la demande de voyages et la solidité de notre plateforme diversifiée. La croissance des hôtels, des forfaits et du transport terrestre a contribué à compenser la faiblesse de la billetterie aérienne pour atteindre une croissance ciblée de la marge ajustée et de la rentabilité. Nos services de billetterie de bus et de taxis interurbains ont poursuivi leur croissance à un rythme soutenu, grâce à l'augmentation continue de l'offre, à l'élargissement de la couverture des itinéraires et à l'expansion continue de l'infrastructure autoroutière de l'Inde.

Nous avons continué à organiser des itinéraires de pèlerinage et de loisirs, des vacances de courte durée et des pauses en voiture. Ces formats sont de plus en plus populaires auprès des clients à la recherche de voyages pratiques, abordables et axés sur l'expérience, plus près de chez eux. La conclusion générale de ce trimestre est cohérente avec ce que nous avons observé après la COVID : les voyages en Inde passent progressivement d'un achat occasionnel à une catégorie de consommation récurrente.

Les clients voyagent de plus en plus fréquemment pour les loisirs, les visites familiales, les pèlerinages, les courts séjours et les week-ends prolongés. Dans un premier temps, des événements externes ont eu un impact sur le sentiment de la demande, mais lorsque l'environnement macroéconomique ou géopolitique commence à s'améliorer, la demande se redresse rapidement. Ce trimestre a été une nouvelle validation de ce comportement chez les voyageurs indiens. Les moteurs de croissance structurelle à long terme restent également inchangés. La croissance de la classe moyenne ambitieuse, la participation croissante des villes de niveau 2 et 3, l'expansion des infrastructures physiques, la forte pénétration du numérique et l'écosystème de paiement continuent de soutenir les perspectives positives à long terme du marché du voyage en Inde. Permettez-moi maintenant de faire le point sur les progrès que nous réalisons dans le cadre de notre transformation axée sur l'IA. Nous considérons l'IA comme un élément fondamental de la découverte, de la planification, de la réservation, des paiements, des services et de la fidélisation des voyageurs. Au cours du trimestre, nous avons lancé Myra 2.0, la prochaine version de notre assistant de voyage basé sur l'IA, pour permettre des réservations conversationnelles de bout en bout au sein de l'interface Myra. Les clients peuvent désormais effectuer des recherches, comparer, poser des questions contextuelles, télécharger des documents et effectuer des réservations, y compris les paiements des agences, via une interface conversationnelle unique via un chat textuel, un chat vocal uniquement ou une combinaison de chat vocal ou textuel dans huit langues indiennes. Entre-temps, l'adoption par les clients de Myra en tant qu'assistante dans l'entonnoir existant continue de bien se développer. Myra a traité plus de 8 millions de conversations au cours du trimestre, dont plus de 3 millions de conversations rien qu'en juin. Plus de 45 % de l'utilisation provenait de villes de niveau 2 et de plus petites villes. Nous pensons que les fonctionnalités d'IA conversationnelle continueront de simplifier et de personnaliser la planification des voyages, d'améliorer l'engagement des clients et de constituer un facteur de différenciation clé à long terme pour notre plateforme.

Nous étendons également l'utilisation de l'IA et de l'automatisation au service client, à la création de contenu, à l'intégration des fournisseurs et aux processus opérationnels. Ces investissements visent à réduire les frictions liées au parcours client, à améliorer la conversion et à améliorer la productivité de l'organisation. Nous constatons déjà que les avantages de l'IA en termes de productivité se répercutent sur nos opérations. L'IA génère désormais plus de 75 % de notre code, et notre robot de support client basé sur l'IA résout indépendamment plus de 50 % des appels des clients, améliorant ainsi de manière significative à la fois la rapidité de l'ingénierie et l'efficacité du service client.

Au cours du trimestre, nous avons lancé des filtres intelligents alimentés par l'IA sur la page des listes de vols et d'hôtels afin d'améliorer la découverte, de permettre aux utilisateurs d'exprimer leurs préférences en langage naturel et d'affiner instantanément les résultats en langage naturel. Au lieu de se fier uniquement à des filtres prédéfinis, les voyageurs peuvent désormais rechercher des préférences très spécifiques telles que les micro-locations, l'enregistrement anticipé, les équipements haut de gamme des chambres d'hôtel, ou la franchise de bagages exacte, les pénalités d'annulation, l'inclusion de sièges, les préférences d'escale, etc., en cas de vol, rendant ainsi la découverte plus intuitive et personnalisée pour les clients.

À l'avenir, la hausse des cours du pétrole et l'affaiblissement de la roupie restent des variables importantes pour maîtriser l'inflation globale des voyages. Nous restons prudents quant à l'environnement à court terme tout en restant optimistes quant aux moteurs structurels de la croissance à long terme du secteur. Nous continuerons de faire face à un environnement difficile à court terme en exploitant les opportunités de croissance dans nos segments de billetterie non aérienne tout en ajustant nos investissements marketing en fonction des conditions du marché.

Sur ce, permettez-moi de passer l'appel à Mohit pour les faits saillants commerciaux du trimestre.

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Merci, Rajesh, et bonjour à tous. Comme l'explique Rajesh, l'environnement extérieur est resté difficile au cours de ce trimestre, ce qui a eu un impact sur nos activités sortantes et internationales. Nous avons tiré parti de la résilience des voyageurs en nous concentrant sur les voyages intérieurs, les vacances de courte durée en voiture et les voyages axés sur le pèlerinage, en nous appuyant sur notre offre étendue d'hôtels et de transports terrestres. Cela nous a permis d'enregistrer une forte croissance de nos activités d'hôtels et de forfaits, avec une croissance de la marge ajustée de 21,3 % par rapport à l'année précédente à taux de change constant.

Cela a été principalement dû au fait que les volumes de réservations d'hôtels standard ont augmenté d'un peu plus de 20 %, soit 20,2 % par rapport à l'année précédente, malgré la faiblesse de la demande internationale. Cela s'est accompagné d'une forte croissance de nos activités de transport terrestre. Notre activité de billetterie de bus a enregistré une forte croissance de la marge ajustée de 32,4 % par rapport à l'année précédente à taux de change constant, soutenue par une forte croissance des volumes de 23,9 %. De même, notre activité de taxis interurbains s'est développée dans les années 40, bien que sur une base plus restreinte.

Cette solide performance au cours d'un trimestre impacté témoigne de la solidité de notre offre diversifiée et complète de services de réservation de voyages, qui contribue à stimuler une croissance bien supérieure à celle du secteur et à renforcer l'engagement de nos clients. Notre capacité à proposer de multiples options d'hébergement et de transport dans toutes les gammes de prix nous permet de nous assurer de proposer des expériences de voyage adaptées aux options budgétaires de nos clients. Au fur et à mesure que les clients réservent plusieurs segments de voyage sur nos plateformes, nous comprenons mieux leurs préférences en matière de voyage, ce qui nous permet de proposer de mieux en mieux des solutions de voyage plus pertinentes, connectées et personnalisées. Permettez-moi de vous donner plus de détails sur le segment des vacances et des forfaits. Pour stimuler la croissance des hôtels, nous avons considérablement élargi l'éventail des options de séjour que nous proposons en Inde afin d'améliorer la couverture en termes de destinations, de niveaux de prix et de besoins de voyage. Nous avons désormais plus de 11 000 options d'hébergement disponibles sur la plateforme qui couvre plus de 2 070 villes du pays. Nous continuons à innover et à répondre aux besoins uniques des clients voyageurs indiens afin de mieux servir les familles et les voyageurs en groupe.

Nous avons facilité la découverte des propriétés à plusieurs chambres et avons amélioré notre compréhension de la disposition des chambres, ce qui s'est traduit par une plus grande confiance en matière de réservation, des combinaisons de chambres plus pertinentes étant présentées au cours du processus de réservation. Nous avons également lancé, probablement une première dans l'industrie, une fonctionnalité concernant l'enregistrement anticipé garanti ou le départ tardif garanti, une fonctionnalité payante qui permet aux voyageurs de bénéficier d'un accès garanti à une chambre correspondant à leurs horaires de voyage dès le moment de la réservation.

Cette fonctionnalité permet de résoudre l'un des problèmes les plus courants pour les voyageurs. Cela est d'autant plus pertinent pour les Indiens voyageant à l'étranger, car les heures d'atterrissage ou de décollage de la plupart de nos liaisons internationales sont très éloignées des heures d'enregistrement ou de départ habituelles proposées par les hôtels de ces destinations. L'un des problèmes de longue date du segment de l'hébergement est l'incapacité à optimiser les programmes de récompenses hôteliers à la fois pour les voyageurs et pour les prestataires de services d'hébergement.

Alors que nous entamons le nouvel exercice 2027, nous essayons de résoudre ce problème avec le lancement de OneCircle. OneCircle est notre programme de récompenses hôtelières interréseaux. Présent initialement dans plus de 13 000 établissements répartis sur des destinations indiennes et internationales, OneCircle permettra aux voyageurs de gagner et d'échanger des récompenses de manière fluide dans un vaste réseau d'hôtels, de séjours chez l'habitant et de villas. Cela leur permettra d'accéder à un plus large éventail de propriétés dans le cadre d'un programme de récompenses unique, ce qui favorisera la fidélité et la répétition des séjours dans notre écosystème d'hébergements.

Tout aussi important pour nos partenaires hôteliers, OneCircle donne accès à une base plus large de voyageurs fidèles, ce qui peut contribuer à stimuler à la fois de nouvelles demandes et des demandes récurrentes vers les établissements. Nous pensons que cela permettra à nos partenaires hôteliers nationaux de mettre en valeur leurs propriétés et de stimuler la demande, en particulier sur les marchés indiens de niveau 2 et de niveau 3 en pleine croissance. Pour nos partenaires hôteliers internationaux, cela revêtira une grande importance dans les villes où la demande de voyages en provenance de l'Inde est élevée.

Dans le domaine des séjours chez l'habitant, nous continuons à investir et à développer la catégorie et nous améliorons notre proposition de produits afin d'améliorer l'expérience client et de renforcer l'attrait de ces propriétés. Nous avons lancé notre programme Star Host pour reconnaître et récompenser les hôtes qui proposent régulièrement des expériences exceptionnelles à leurs clients. Les hôtes qui répondent à des critères de qualité définis en termes d'évaluation des clients, de réactivité, de performances de réservation et de qualité du contenu se voient attribuer le badge Star Host, qui apparaît bien en évidence dans les résultats de recherche, les pages des propriétés et les profils des hôtes afin de renforcer la confiance et la découverte.

Le badge Star Host permet également aux clients de repérer les établissements proposés par ces hôtes et de réserver en toute confiance, en particulier pour les nouveaux établissements. Notre activité de forfaits vacances continue de bien se développer et nous assistons à une évolution vers des escapades de courte durée et à proximité, conformément aux tendances actuelles du marché. Du côté des destinations sortantes, les destinations d'Asie du Sud-Est et d'Extrême-Orient sont à l'origine de la charte de croissance. Profitant de cette opportunité, nous avons étendu nos voyages de groupe à plus de 15 destinations et généré environ 90 départs, ou assuré environ 90 départs, au Vietnam, à Singapour, en Géorgie, à Almaty, etc. Au cours du trimestre, nous avons continué à développer nos activités de visites et d'attractions en renforçant l'acquisition de clients, en élargissant notre portefeuille d'expériences et en investissant dans une différenciation axée sur les plateformes. Notre portefeuille d'expériences internationales couvre désormais 1 100 villes de 139 pays avec un catalogue de plus de 250 000 visites et attractions comprenant des billets touristiques, des bus, des spectacles, des excursions d'une journée, des expériences gastronomiques et des activités locales uniques.

Sur la base de ce portefeuille, nous avons également lancé des expériences nationales, dans plus de 50 villes indiennes, proposant plus de 3 000 produits et renforçant notre présence dans un segment où nous entrevoyons un potentiel de croissance important à l'avenir. Cela nous permettra d'élargir notre marché cible tout en renforçant notre position en tant que plateforme unique proposant des expériences de voyage pertinentes sur des destinations nationales et internationales. Un quart de nos visites et activités sont actuellement achetées pendant que les clients sont en voyage.

Cela met en évidence la grande pertinence de la plateforme pour nos clients lorsqu'ils sont sur le terrain et recherchent des activités de dernière minute. Comme nous l'avons mentionné, nous avons enregistré une forte croissance de notre activité de billetterie de bus, grâce à la forte croissance de l'inventaire des bus privés, conformément à la demande des vacances d'été. Au cours du trimestre, nous avons relancé notre partenariat avec PhonePe, ce qui nous permet d'étendre notre réseau de distribution et d'atteindre une base plus large de clients numériques très attentionnés, ce qui est de bon augure pour nos nouvelles initiatives d'acquisition de clients sur le marché indien des voyages.

Nous avons apporté plusieurs améliorations aux produits afin de renforcer davantage la proposition client. Nous avons introduit le Comfort Score, une évaluation générée par les clients sur la base du confort des sièges et du sommeil au cours des six derniers mois, alors que le marché continue de s'orienter vers des expériences haut de gamme avec une évolution croissante vers les bus-lits. Comfort Score fournit aux clients un signal clair quant à la qualité de siège attendue, ce qui contribue à positionner les voyages en bus comme une expérience axée sur le confort et l'accueil plutôt que comme un simple choix de transport.

En ce qui concerne notre secteur d'activité de billetterie aérienne au cours du trimestre, les départs intérieurs sont restés stables par rapport à l'année précédente, mais les départs de vols internationaux ont connu une baisse de 13 %. Conformément à notre stratégie de relance, nous continuons à conserver une part de marché de 30 % de premier plan dans le secteur de la billetterie aérienne intérieure. Nous continuons également à améliorer les fonctionnalités ou les offres des produits dans ce segment. Nous avons récemment lancé un nouvel ajout à notre gamme de produits flexibles appelée Price Drop Protection, qui apaise les inquiétudes des clients et leur donne la confiance nécessaire pour réserver tôt sans avoir à deviner s'ils doivent attendre un meilleur tarif à l'avenir.

Nous avons également publié le Guide des visas sur la page d'inscription pour aider les utilisateurs à comprendre les politiques et les processus en matière de visas spécifiques à chaque destination au cours du trimestre. Après une interruption d'environ deux ans, nous avons réintroduit une expérience native de réservation de vols fluide sur PhonePe, développée par notre marque Goibibo. Cela permet aux clients de PhonePe de rechercher, de réserver et de gérer des vols directement dans l'application PhonePe. Ce partenariat renforce notre stratégie de distribution en élargissant notre portée auprès d'une clientèle très intéressée et en stimulant la demande au-delà de nos propres canaux locaux.

Permettez-moi maintenant de vous parler de nos plateformes de demande d'entreprise non B2C, à savoir MyBiz et Quest2Travel, qui ont toutes deux connu une croissance non seulement grâce à des comptes existants, mais également à des acquisitions. Le nombre de nos clients professionnels actifs de PME et MPME sur MyBiz a augmenté de près de 19 % par rapport à l'année précédente pour atteindre plus de 79 000 clients. Le nombre de grandes entreprises sur notre plateforme Quest2Travel est désormais passé à plus de 550 comptes. Dans l'ensemble, ce trimestre d'exploitation a été solide malgré un environnement externe difficile, et nous continuerons à développer notre capacité à servir les clients voyageurs dans l'ensemble de l'écosystème du voyage afin de répondre à la demande liée aux tendances du marché. Permettez-moi maintenant de passer l'appel à Dipak Bohra pour qu'il partage les faits saillants financiers du trimestre.

Dipak Bohra, directeur financier du groupe

Merci, Mohit, et bonjour à tous. Avant de passer aux faits saillants financiers, je tiens à souligner les importants mouvements de change en glissement annuel au cours du trimestre, qui ont eu une incidence sur nos chiffres publiés. Notre devise fonctionnelle et opérationnelle est l'INR, mais nous affichons nos résultats en dollars américains, la paire USD/INR s'étant considérablement dépréciée au cours du trimestre par rapport au même trimestre de l'année dernière. De ce fait, les chiffres de croissance annuels que nous avons publiés semblent bien inférieurs à la croissance réelle. Cela est dû en grande partie à des facteurs liés à la traduction et n'a aucune incidence sur les activités de l'entreprise.

Au premier trimestre, l'impact des fluctuations des taux de change a été d'environ 10 % et, par conséquent, nos chiffres de croissance en devises constantes sont la meilleure représentation de la santé financière et opérationnelle de l'entreprise. La valeur comptable brute pour le trimestre a augmenté de 19,9 % en glissement annuel à taux de change constant, et le chiffre d'affaires IFRS a augmenté de 16,1 % en glissement annuel à taux de change constant, pour atteindre 285,6 millions de dollars. La performance trimestrielle a été soutenue par la forte croissance des activités liées aux hôtels, aux forfaits et à la billetterie de bus, qui a contribué à compenser le ralentissement de l'environnement opérationnel dans le secteur de la billetterie aérienne.

Le bénéfice d'exploitation ajusté pour le trimestre s'est élevé à 51,4 millions de dollars, les marges de rentabilité étant maintenues à 1,8 % des réservations brutes. En ce qui concerne nos résultats sectoriels, notre marge ajustée sur les billets d'avion s'élevait à 98,5 millions de dollars, soit une croissance de 10,8 % en glissement annuel à taux de change constant, tandis que le volume a légèrement diminué en raison de difficultés macroéconomiques. Nous avons enregistré une croissance robuste de la marge ajustée grâce à une forte activité auxiliaire et à une meilleure économie des unités.

Pour le segment des hôtels et des forfaits, nous avons enregistré une forte croissance des volumes de 19,9 % en glissement annuel, les hôtels indépendants enregistrant une croissance plus rapide, à 20,2 % en glissement annuel, en raison de la forte demande sur le segment des hôtels nationaux. Nous avons bénéficié de l'évolution de la demande de loisirs vers les voyages intérieurs, y compris les vacances de courte durée et les vacances au volant. L'expansion de notre offre sur les marchés nationaux établis et émergents nous a permis de participer efficacement à cette évolution. La croissance du segment hôtelier international a été affectée ce trimestre en raison du conflit.

À l'instar du transport aérien international, des hôtels et des forfaits, la croissance brute des réservations a été de 19,6 % en glissement annuel et la croissance de la marge ajustée de 21,3 % en glissement annuel à taux de change constant, soit 134,5 millions de dollars. Le transport terrestre a poursuivi sa croissance à un rythme soutenu au cours du trimestre. L'ATF élevé a favorisé la prise en compte accrue d'options de transport terrestre plus abordables, tandis que l'augmentation de l'offre, l'élargissement de la couverture des itinéraires et le développement continu de l'infrastructure routière indienne ont soutenu la croissance structurelle de la catégorie.

La marge ajustée de la billetterie de bus s'est établie à 51,8 millions de dollars pour le trimestre, soit une forte croissance de 32,4 % en taux de change constants. Notre activité des services auxiliaires, qui fait partie de l'autre segment, se développe bien, ce qui nous permet d'obtenir une plus grande part du portefeuille de nos clients en développant la gamme de services auxiliaires. En conséquence, la marge ajustée de l'autre segment s'est élevée à 24,9 millions de dollars, soit une forte croissance de 27,2 % en glissement annuel à taux de change constants.

En ce qui concerne les dépenses, la plupart des dépenses ont été alignées. Les dépenses de marketing et de promotion des ventes pour le trimestre se sont élevées à 5,4 % des réservations brutes, contre 5,2 % au trimestre précédent, ce qui est conforme à la saisonnalité. Dans le même temps, les premiers avantages de nos initiatives de productivité basées sur l'IA sont désormais visibles, l'efficacité du personnel et des coûts généraux et administratifs compensant l'intensité marketing accrue et nous permettant de maintenir nos marges de rentabilité globales.

Le coût d'intérêt hors trésorerie sur nos obligations convertibles à coupon zéro pour le trimestre en P&L s'élevait à 29,3 millions de dollars, et la perte de change liée à la traduction s'élevait à 5,1 millions de dollars. Par conséquent, le PAT déclaré pour le trimestre s'élevait à 9,1 millions de dollars. Le bénéfice net ajusté avant impôts s'est élevé à 52,2 millions de dollars. Notre bilan est solide et notre génération de flux de trésorerie continue d'être robuste. Nous avons terminé le trimestre avec un solde de trésorerie et d'équivalents de trésorerie de 794 millions de dollars.

Nous avons également déployé 7,8 millions de dollars dans le cadre du programme de rachat au cours du trimestre. Suite à la mise à jour des derniers appels de résultats, notre filiale en propriété exclusive MakeMyTrip India Limited a déposé confidentiellement un projet de prospectus prédéposé le 17 juillet auprès de SEBI et des bourses concernant le projet d'introduction en bourse et la cotation des actions de MMT India. À la fin de l'offre publique initiale proposée, MMT India continuera d'être une filiale de MakeMyTrip et figurera dans les états financiers consolidés de MakeMyTrip.

Le produit net reçu par MakeMyTrip Mauritius de la vente d'actions de MMT India renforcera encore la position de trésorerie et devrait être utilisé pour la croissance à long terme, les initiatives inorganiques stratégiques et les rachats de différentes catégories de titres, y compris des titres convertibles, par MakeMyTrip. Nous pensons que l'introduction en bourse proposée et l'introduction en bourse de MMT India amélioreront également la visibilité de la marque et renforceront notre capacité à encourager et à promouvoir les talents dans un environnement de recrutement technologique compétitif.

Sous réserve des approbations réglementaires, les deux entités peuvent évaluer des alternatives à moyen terme afin de permettre à nos actionnaires respectifs de bénéficier des avantages d'un titre fongible au niveau de la MMT India et coté sur les marchés financiers indiens et américains. Nous travaillons avec nos conseillers et continuerons à partager des mises à jour périodiques. Sur ce, je voudrais passer l'appel à Vipul pour les questions et réponses.

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Deepak. Tout participant qui souhaite poser une question peut cliquer sur l'option Lève la main sur cet écran, et nous répondrons aux questions une par une. Nous avons déjà quelques questions. La première question vient de Sachin Salgankar de Bank of America. Sachin, tu peux poser ta question maintenant.

Sachin Salgankar, analyste à la Bank of America

Merci, Vipul. Félicitations à la direction pour ces bons chiffres. J'ai trois questions. Première question, malheureusement, tout ce conflit iranien se poursuit. Dans ce contexte, je voudrais comprendre ce qui se passe sur le terrain en raison de l'assouplissement de l'approvisionnement aérien intérieur, et une fois de plus, le gouvernement a répercuté une légère hausse du prix du carburant sur les consommateurs. Sommes-nous donc témoins d'un impact sur les dépenses globales de consommation liées aux voyages ? La question fondamentale est donc évidemment que la base est favorable.

Devons-nous donc continuer à assister à une croissance monétaire constante de plus de 20 %, ou y a-t-il d'autres facteurs, tels que l'approvisionnement en air intérieur, qui ont un impact sur cette croissance ?

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Je peux peut-être répondre à cela, Sachin. En ce qui concerne le secteur aérien, du moins sur le plan intérieur, les données de la DGCA sont disponibles sur une base mensuelle, et elles montrent que, bien qu'il y ait un changement de saisonnalité à chaque fois entre janvier et, disons, août-janvier étant une saison légèrement plus lente en ce qui concerne le type de voyages d'agrément, qui se caractérise généralement par une certaine compression du nombre de segments, il semble que la baisse globale des segments soit susceptible de plus élevé que ce qui a généralement été la tendance historique.

Nous ne savons donc pas. Je veux dire, nous n'en sommes qu'à un mois du trimestre, mais il va falloir le prendre d'une semaine à l'autre, d'un mois à l'autre. Cependant, comme nous l'avons indiqué lors de l'appel, nous nous concentrons sur diverses options de transport, et nous ne nous contentons pas de miser sur le transport aérien ou les vols en tant que tels, en essayant de voir comment nous pouvons débloquer ou stimuler la demande pour toutes les options de transport et ainsi aider à adapter les options de voyage aux budgets des clients. Mais il va sans dire que les vols continuent de représenter une part importante de la catégorie des voyages ; une légère incertitude ou une légère baisse des vols ont un impact sur la croissance globale du secteur, et il est donc un peu difficile de prévoir le type de croissance que nous envisageons pour chaque trimestre. Le trimestre dernier a connu une structure et un cadre annuels similaires, et nous sommes presque proches du type de prévisions de croissance que nous nous étions fixées, et nous avons bon espoir de rester sur cette trajectoire même au cours des trimestres à venir.

La situation pourrait être meilleure ou pire au cours d'un trimestre, mais dans l'ensemble, telle sera l'intention, à savoir la maintenir largement conforme à la trajectoire, et nous continuerons à nous concentrer davantage sur la croissance des segments autres que les vols. Je pense donc que l'objectif ou le discours, du moins à court terme, devra être davantage axé sur la croissance des segments autres que les vols, à savoir les vacances, les hôtels et les forfaits, ou, par exemple, la billetterie de bus ou d'autres options de transport.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Peut-être que si je pouvais m'appuyer un peu plus sur ce que Mohit vient de dire, Sachin. Nous avons également essayé de mettre en évidence une partie de ce changement thématique lors de notre appel. Vous voyez, la bonne nouvelle, c'est que ce n'est pas nécessairement l'ensemble des voyages qui dépend uniquement du transport aérien, ce qui était le cas il y a peut-être quelque temps. Au cours des deux derniers trimestres, alors que les perturbations se sont poursuivies de temps en temps, nous avons vu ce changement se transformer en une sorte de modèle avec nos clients sur notre plateforme également, où les gens sont heureux de faire des choix alternatifs.

Si les voyages en avion sont chers, puis, vous savez, à l'international, vous finissez par choisir une destination intérieure ou une destination court-courrier où c'est relativement moins cher, ou vous prenez simplement un autre mode de transport et peut-être optez simplement pour un séjour à proximité et tout cela, sans nécessairement abandonner complètement le voyage en ce qui concerne les loisirs. Et nous l'avons vu se concrétiser même au cours de ce trimestre. C'est le point numéro un. Deuxième point, il convient également de mentionner que même si le cycle de perturbations a d'abord perturbé le sentiment — nous avons constaté en quelques semaines un soulagement lorsque le mémorandum d'accord a été signé et que les cours du pétrole ont chuté de manière significative, de manière significative et très rapide — nous avons également constaté une reprise rapide. Voici donc quelques-unes des tendances notables qui indiquent que le désir ou l'intention sous-jacents de voyager n'est pas nécessairement en train de changer. C'est un petit changement structurel qui s'est produit. Et cela, ajouté au fait que nous sommes une plateforme complète capable de proposer tous les services de voyage possibles, est en quelque sorte utile. Et pour ce qui est de l'argument de Mohit, nous continuons à faire face à ces difficultés à court terme et nous continuons, du moins du point de vue de l'exécution, à nous assurer de maintenir le cap quel que soit notre objectif de croissance directionnel que nous avions partagé. La seule exception pourrait être un quart ici et là. Mais d'une manière générale, nous devons continuer sur cette voie.

Sachin Salgankar, analyste à la Bank of America

Merci, Rajesh. Ma deuxième question concerne les perturbations, ce à quoi nous assistons et, de toute évidence, vos incitations sont élevées. Donc, lorsque nous pensons aux dépenses marketing en pourcentage du GMV, devons-nous réellement nous attendre à un niveau légèrement supérieur à la fourchette guidée ou à une fourchette supérieure, ou, vous savez, comme Deepak l'a mentionné dans son allocution d'ouverture, devons-nous constater certains avantages liés à l'IA qui permettent de maintenir les dépenses marketing

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Sur le plan marketing, Sachin, aucun changement significatif par rapport à la tendance observée au cours des derniers trimestres, et de légers changements pourraient découler de l'évolution de la composition, en particulier en raison de la baisse du mix des compagnies aériennes. Comme vous le savez, les dépenses sont légèrement plus élevées dans les catégories à marge plus élevée, ce qui correspond largement à la composition de l'activité. Par conséquent, comme vous pouvez le constater, le chiffre global de 1,8 % continue d'être livré en pourcentage des réservations brutes en termes d'AOP.

Donc, en grande partie, dans la ligne. Et en ce qui concerne l'IA, je pense que l'objectif principal est de favoriser une meilleure personnalisation, une meilleure sélection d'options ou de découvertes pour nos clients, ainsi qu'un impact sur les expériences après-vente, sans nécessairement chercher à réduire considérablement le coût des actions des clients grâce à cela.

Sachin Salgankar, analyste à la Bank of America

Cool, Mohit. Transparent Et dernière question sur votre annonce en Inde, et félicitations pour avoir rempli le fichier de configuration si rapidement. L'un des commentaires contenus dans votre communiqué de presse était que vous pourriez évaluer des alternatives à moyen terme pour permettre aux actionnaires de bénéficier de la fongibilité entre les deux noms. Pouvez-vous nous donner plus de détails sur le type de fongibilité auquel nous pensons et, à moyen terme, quels sont les principaux événements qui devront se produire pour que cette fongibilité se concrétise ?

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Bien sûr. Je pense que le premier événement important est l'introduction en bourse, puis nous commencerons à l'examiner après. Il est clair que quelques options sont disponibles. L'une des options consiste à examiner un ADR potentiel, ou il existe également des options ici : une inversion de la structure ou une fusion de la structure est possible, que ce soit avec la route NCLT ou avec la route RBI. En fait, les articles publiés aujourd'hui par ET indiquent également que le comité parlementaire cherche également à faciliter la conversion de la structure et qu'il formulerait des recommandations très spécifiques à ce sujet.

Ainsi, comme nous l'avons dit par le passé, nous avons évalué diverses options de ce type et avons également transmis nos recommandations dans la mesure du possible. Nous allons donc garder l'œil ouvert. L'objectif principal est que même si l'Inde n'a pas de structure de cotation actuellement en place, nous voudrions continuer à faire pression en ce sens ou parvenir à une structure qui s'en rapproche le plus possible, conformément à l'environnement réglementaire. C'est donc ce que c'est. Il est clair que la plupart de ces efforts devront commencer une fois que l'Inde aura été cotée et que la situation sera stabilisée, puis nous pourrons commencer à travailler sur certaines de ces voies.

C'est juste que nous surveillons très tôt, en essayant également de voir si des modifications réglementaires peuvent nous aider à cet égard.

Sachin Salgankar, analyste à la Bank of America

J'ai compris. Merci. Et tout le meilleur.

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Merci Merci.

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Sachin. La question suivante vient de Manish de Goldman Sachs. Manish, s'il te plaît, pose ta question.

Manish, analyste chez Goldman Sachs

Merci Vipul. Salut l'équipe, c'était sympa de discuter. Ma première question fait suite à la réponse à la question précédente, Mohit. Donc, lorsque vous parlez de fongibilité, peut-on dire que vous commenceriez le processus de fongibilité peu après l'introduction en bourse, ou y aurait-il quelques autres facteurs à prendre en compte avant de répondre à un appel pour savoir si vous souhaitez activer la fongibilité ou non ? Et ma deuxième question sur le même sujet concerne les obligations convertibles, qui, combinées, représentent environ 1,6 milliard de dollars au niveau de MakeMyTrip Mauritius.

Si vous parliez d'une éventuelle inversion ou d'une fusion de la structure, qu'adviendrait-il de ces obligations convertibles ?

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Oui, donc Manish, comme je l'ai dit dans ma réponse précédente, c'est quelque chose que nous pourrons difficilement entreprendre ou envisager en termes réels une fois la cotation en Inde finalisée. Nous devons donc comprendre, et encore une fois, ce que nous avons fait pour l'instant n'est qu'un archivage confidentiel. Il sera possible de faire un dépôt mis à jour ou un dépôt public et, par conséquent, le déroulement de ce processus nécessite un certain temps. Comme je l'ai également mentionné, cet article comporte des éléments mobiles et l'environnement réglementaire ne restera peut-être pas nécessairement ce qu'il est aujourd'hui. Nous allons donc garder un œil ouvert sur toutes les possibilités, y compris celles que j'ai évoquées.

Maintenant, pourrait-il y avoir des variables qui auraient un impact sur cela en fonction de la chronologie concernée ? Plusieurs variables peuvent avoir un impact sur cela. Mais l'objectif global reste largement le même. L'objectif sous-jacent reste le même : si nous pouvons aider nos investisseurs à participer aux deux options cotées de manière beaucoup plus fluide sans avoir à quitter l'une pour se lancer dans l'autre. C'est donc le processus de réflexion plus large.

En ce qui concerne votre question sur les obligations convertibles, la première série d'obligations, c'est-à-dire les obligations arrivant à échéance en 2028, soit 200 millions de dollars, représente une part assez importante de l'argent, donc cela ne devrait pas vraiment avoir d'impact en tant que tel. Mais la deuxième série d'obligations que nous avions émises l'année dernière, qui représente près de 1,4 milliard de dollars environ, n'est toujours pas disponible. Une éventuelle cotation en Inde, ce qui signifie également que pour l'ensemble du groupe, cela signifierait une forte augmentation des liquidités que nous avons au bilan, ce qui nous permettrait de bien gérer à la fois un remboursement ou une conversion, comme cela pourrait se produire lors de l'émission obligataire l'année précédente.

Je pense donc que de ce point de vue, cette cotation ne fait que nous aider à rester encore mieux préparés, même si la trésorerie du bilan est actuellement relativement solide, à plus de 800 millions de dollars. Donc, dans l'ensemble, la situation est bonne, avec ou sans le produit de l'introduction en bourse.

Manish, analyste chez Goldman Sachs

C'est très clair. Merci Peut-être juste un petit suivi. Je veux dire, encore une fois, juste essayer de tenter ma chance en termes de fongibilité, et je comprends parfaitement que le processus ne pourra démarrer qu'une fois l'introduction en bourse en Inde terminée. Mais du point de vue de la chronologie, existe-t-il un calendrier réaliste indiquant combien de temps cela pourrait prendre, par exemple six mois, un an, deux ans après l'introduction en bourse, ou est-ce très difficile de le définir étant donné le nombre de variables impliquées ?

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Je pense que si les modifications réglementaires que nous avons proposées sont adoptées, elles pourraient se produire en très peu de temps. C'est le moins que je puisse dire. Mais nous devons garder à l'esprit l'état de l'environnement réglementaire à ce moment-là. Par conséquent, comme je l'ai dit, étant donné que c'est loin, il serait plus pertinent d'en parler périodiquement, car il y a plus de couleur autour de lui.

Manish, analyste chez Goldman Sachs

Non, j'apprécie cette couleur. Mohit, ma deuxième question concerne uniquement l'EBITDA ou la croissance du bénéfice d'exploitation. En dollars, il se situe dans la fourchette à un chiffre, ce qui n'est pas très différent du profil de croissance des revenus. En dollars, du moins pour le trimestre, nous n'assistons à aucun effet de levier opérationnel. Pourquoi cela devrait-il être le cas ? Je veux dire, alors que l'activité sur une base de change constante sous-jacente croît de 20 % en roupies, pourquoi les coûts devraient-ils augmenter au même rythme alors qu'il ne devrait y avoir aucun effet de levier opérationnel dans l'entreprise ?

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Non. Observation intéressante, Manish. Et comme Deepak l'a souligné, je pense, il est important d'examiner la croissance en devises constantes et non en dollars américains. Comme vous l'avez indiqué, il s'agit plutôt d'un chiffre en dollars américains, et comme vous l'avez vous-même indiqué dans la partie suivante de votre question, il se situe près de 20 % si vous le considérez en termes de taux de change constants. Vous devez également garder à l'esprit que la rentabilité n'est pas nécessairement un défi majeur pour nous en ce moment dans l'environnement actuel où la croissance du secteur est modérée.

En fait, si vous y réfléchissez, le segment le plus important, celui des vols, connaît en fait une décroissance du marché, de près de moins 2 %, ce qui est sans précédent. Et lorsque vous traversez un environnement aussi difficile, l'une d'entre elles consiste à essayer d'optimiser la rentabilité. L'autre consiste à essayer de tirer le meilleur parti des conditions du marché et à augmenter réellement votre avance en termes de part de marché en tant que leader du marché et en tant qu'acteur agressif sur le segment. Le choix est très clair : nous voulons continuer à augmenter notre part de marché en ces temps de turbulences plutôt que de nous concentrer sur le renforcement de la rentabilité.

Sur le plan de la rentabilité, nous nous situons dans une fourchette décente, à environ 1,8 %. Nous serons heureux de rester sur place ou de l'augmenter progressivement. Mais nous voulons tirer le meilleur parti de cette période d'incertitude pour augmenter notre avance ou notre part de marché sur tous les segments. Et comme vous le savez, la plupart des autres OTA nationales sont fortement biaisées du côté de la billetterie, ce qui nous offre une bien meilleure opportunité d'investir dans l'acquisition de clients, d'investir dans des opportunités de croissance ou de développer des capacités en termes de gestion de cette croissance et d'en tirer le meilleur parti. C'est pourquoi nous nous orientons vers cela plutôt que d'essayer de générer un plus grand effet de levier opérationnel.

Cela s'explique également par le fait que nous réalisons un investissement important dans le domaine de l'IA afin de continuer à développer en permanence les capacités technologiques nécessaires à la croissance future.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Et il y a aussi quelques segments, Manish. Il existe également de nouveaux segments, tels que les visites et les attractions. À tout moment, nous aurons au moins deux nouveaux segments dans lesquels nous aurions investi. Il est également important de continuer à investir pour la croissance future et de ne pas nécessairement essayer de faire en sorte que chaque centime augmente la rentabilité compte tenu de la situation générale du marché, car les marges de manœuvre restent importantes dans tous les domaines, de nombreux segments étant en ligne et peu pénétrés.

Je pense donc que c'est, de notre point de vue, une stratégie très équilibrée. Chaque fois que nous voyons une opportunité, nous finissons par la redéployer. Il y aura un moment et une phase où la marge de manœuvre continuera de diminuer, puis vous verrez qu'elle se répercute davantage sur le résultat net au lieu de s'ajouter de manière relativement progressive au résultat net en ce moment.

Manish, analyste chez Goldman Sachs

Merci pour cette couleur, Rajesh. Merci Et tout le meilleur.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Merci, Manish.

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Manish. La prochaine question vient d'Aditya Suresh de Macquarie. Aditya, tu peux poser ta question maintenant.

Aditya Suresh, analyste chez Macquarie

Oui, merci. Donc deux questions. La première concerne les flux de trésorerie liés à l'exploitation qui ont diminué en raison de certaines répercussions sur le fonds de roulement ce trimestre. Pouvez-vous simplement nous aider à comprendre pourquoi c'était le cas ? C'en est une. Ensuite, vos tendances en matière de volume sont fortes, c'est vrai, comme les hôtels à 20 %, les bus à 24 à 25 %. Pouvez-vous nous parler de la part de marché que vous observez en termes de volume dans ces catégories ? Merci

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Laisse-moi... Deepak, tu peux prendre ça.

Dipak Bohra, directeur financier du groupe

Oui, je vais répondre à la première question, Mohit. Donc, si vous voyez, vous avez raison, votre observation : le déploiement du fonds de roulement a absorbé des liquidités, et cela s'explique par le fait que nous avons une activité commerciale, une activité B2B et une activité MyBiz qui ont connu une croissance relativement rapide au cours des 12 derniers mois. La croissance a été très élevée et l'augmentation du fonds de roulement s'est produite parce que, conformément à la croissance que nous avons réalisée dans cette activité, avec les conditions DSO normales qui restent dans cette activité, en tant que multiplicateur, cela a augmenté le fonds de roulement.

Et certains fonds de roulement augmentent en raison de la saisonnalité de ce trimestre, car vous avez tendance à recevoir des avances de la part des clients pour les réservations du trimestre suivant. Maintenant, vous savez, les mois de juillet, août et septembre sont peu saisonniers et vous recevez des avances moindres. Cela se traduit donc par des avances moindres de la part des clients. Cela a donc eu un impact sur le fonds de roulement. Mais il s'agit d'une caractéristique saisonnière qui correspond à la croissance de nos activités commerciales.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Oui. Passons à la deuxième, Aditya, sur la forte croissance du côté volumétrique, oui, absolument. Comme nous l'avons indiqué, nous essayons de gagner des parts de marché dans les segments autres que les vols, qu'il s'agisse d'hôtels ou d'hébergements alternatifs, représentés dans notre chiffre de croissance des hôtels indépendants, qui inclut en quelque sorte les deux. De même, en ce qui concerne le transport terrestre, qu'il s'agisse de notre segment des bus ou de notre activité de taxis interurbains ou extérieurs, tous enregistrent une très forte croissance.

Malheureusement, contrairement au secteur de la billetterie aérienne où la DGCA publie une étude de marché, la taille du marché et la part de marché du déménagement sont un peu difficiles à calculer dans la catégorie de l'hébergement ou du transport terrestre. Mais je pense que je dirais simplement que la croissance que nous avons évoquée ici, par rapport à ce que nous prévoyons de croissance dans les segments respectifs, qui devrait se situer entre un chiffre et peut-être une faible croissance à deux chiffres dans l'ensemble des segments respectifs, implique clairement que nos parts de marché se seraient également améliorées de manière significative au cours du trimestre.

Merci

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Aditya. La question suivante vient de Parash Jain de HSBC. Parash, tu peux poser ta question maintenant.

Parash Jain, analyste chez HSBC

Salut. Merci, Vipul. J'ai deux questions, et l'une d'entre elles a reçu une réponse partielle. Tout d'abord, en ce qui concerne les filiales indiennes qui collectent des capitaux, y a-t-il des implications fiscales liées au fait de retirer cet argent pour le remboursement de convertibles, ou... je voulais simplement comprendre comment ce mécanisme fonctionnera. Deuxièmement, en ce qui concerne la croissance des différentes activités liée à la réduction de capacité des compagnies aériennes indiennes, lorsque vous parlez de 30 % de part de marché, peut-être seriez-vous en mesure de partager un peu de couleur sur le marché international, dans quelle mesure les transporteurs indiens se situent-ils par rapport aux transporteurs non indiens, et observez-vous une évolution de la part de marché dans ces segments ?

Merci

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Attends, Mohit, tu es devenu muet. Mohit. Mohit, tu es devenu muet. Alors...

Mohit Kabra, Directeur des opérations du groupe

Bonjour, Parash. Désolée, je vais peut-être commencer par là et Rajesh ou Dipak pourront ajouter. En ce qui concerne le dépôt que nous venons de faire, il s'agit d'un dépôt confidentiel, et il nous sera difficile de donner plus de détails pour le moment en termes d'ajout probable de fonds et au niveau de l'entité, etc. Mais il suffit de dire que ce sera un ajout pour le groupe dans son ensemble. Je ne vois donc pas trop d'inquiétude quant à son utilisation pour répondre à diverses exigences, qu'il s'agisse de croissance organique ou inorganique, ou qu'il s'agisse du rachat ou du remboursement de l'obligation convertible.

Dans les deux cas, il devrait être assez facilement utilisable, quelle que soit la manière dont il est soulevé. C'était donc la première partie. En ce qui concerne la croissance, comme je l'ai dit, du côté des transports terrestres, j'ai déjà évoqué la forte croissance de la billetterie de bus dans les années 30 et du marché des taxis dans les années 40. Maintenant, en ce qui concerne les voyages aériens internationaux, si c'était l'autre partie de votre question, nous travaillons aussi bien avec toutes les compagnies aériennes, qu'il s'agisse de compagnies aériennes nationales ou internationales.

Deux facteurs ont un impact là-dedans : tout d'abord, comme Rajesh l'avait indiqué dans sa partie du script des revenus, qu'au départ, la disponibilité des vols ou la planification des vols avaient eu un impact significatif. Deuxièmement, en raison de la hausse significative des prix du pétrole brut dans l'ensemble, les prix ou les tarifs dans ce secteur, les secteurs internationaux, ont augmenté de manière très significative. Ces deux facteurs ont un impact. En fait, vous auriez également remarqué que certains transporteurs indiens essaient de réduire leurs services, en particulier les gros-porteurs.

Cela est donc également susceptible d'avoir un impact à l'avenir. Certains de ces défis sont permanents et nous devrons continuer à nous concentrer sur la stimulation de la croissance en fonction des tendances du marché, que ce soit sur le plan international ou national. D'accord, c'est très, très utile.

Parash Jain, analyste chez HSBC

Merci Et tout le meilleur. Merci

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Parash. La prochaine question vient de Pratik Kumar de Jefferies. Pratik, vous pouvez poser votre question maintenant.

Pratik Kumar, analyste chez Jefferies

Oui, merci à l'équipe. Merci pour cette opportunité. Ma première question concerne vos initiatives en matière d'IA. Vous avez donc dit que Myra gère 8 millions de conversations et que l'IA résout désormais environ 50 % des appels des clients. Mais comment pensez-vous que cela se traduit en termes de résultats commerciaux, notamment en termes de conversion, de coût d'acquisition de clients ou de satisfaction client ? Et ces investissements consomment-ils une partie de l'effet de levier opérationnel que vous avez mentionné plus tôt ?

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Oui, Pratik, je peux peut-être accepter ça. En ce qui concerne la réservation de bout en bout sur Myra, je veux dire qu'il y a deux cas distincts que vous avez mentionnés, n'est-ce pas ? L'un d'eux est bien sûr le service client que nous avions également partagé dans le cadre du script. Et l'autre est juste l'interface conversationnelle de réservation où la nouvelle version de Myra, que nous avons lancée récemment, prend également en charge la découverte de bout en bout jusqu'aux paiements jusqu'à la clôture effective de la réservation dans une interface unique.

Maintenant, Myra a deux sortes d'avatars, si vous voulez. Cela s'explique notamment par la forte utilisation actuelle et croissante, qui s'étend plutôt bien du point de vue de l'adoption par les consommateurs, lorsque les clients invoquent Myra pour obtenir de l'aide alors qu'ils sont déjà dans l'entonnoir, qui est l'interface de réservation actuelle. Cette partie contribue à améliorer progressivement la conversion du côté de l'entonnoir, car vous êtes en mesure de répondre à toutes les questions ouvertes que le client pourrait se poser, ce qui lui permet ensuite de clôturer rapidement la réservation.

Du point de vue de l'adoption par les consommateurs, il s'agit donc de développer et d'améliorer la conversion. En ce qui concerne la réservation de bout en bout, qui n'en est qu'à ses débuts, il s'agira principalement de « commencer par Myra et ne pas vraiment passer à l'entonnoir existant », et de terminer complètement la transaction sur Myra dans la même interface, soit en utilisant le chat textuel, soit une interaction vocale complète, soit un chat voix/texte. Cette partie est encore trop tôt, donc les choses commencent à peine à se faire sentir.

Il faudra voir. Je pense que dans un quart ou deux quarts, nous devrions être en mesure de vous donner plus de couleur à ce sujet. Celui-ci est donc davantage orienté vers le client, qui vise essentiellement à améliorer l'expérience du consommateur dans son ensemble, en la rendant plus fluide, pratique et personnalisée, ce qui améliore efficacement le taux de conversion. De l'autre côté, en ce qui concerne le service client, notre robot vocal gère actuellement près de 50 % du total des appels, sans aucune intervention humaine.

C'est celui qui contribue à réduire les coûts d'externalisation de manière significative, et cela se reflète dans l'amélioration globale de nos frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Si vous voyez bien, alors que l'activité continue de croître, nos frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, et une partie importante de ces frais est constituée par les coûts d'externalisation, n'augmentent pas du tout. En fait, nous avons obtenu des avantages et nous sommes susceptibles d'en obtenir davantage, car nous pensons que ces 50 % peuvent passer à environ 65 à 70 % sans trop de travail supplémentaire sur le plan du développement, tandis que le reste, à savoir la complexité des cas d'utilisation, pourrait rester hybride ou faire appel à des interactions humaines.

Je pense donc que, d'une manière générale, il est juste de dire que les gains de productivité ont commencé à se répercuter lentement et progressivement sur la performance financière globale de l'entreprise, tandis que sur l'interface de réservation, nous verrons comment, en particulier, la réservation de bout en bout évoluera en fonction de l'adoption par les consommateurs au cours des prochains trimestres. Et une fois que nous aurons plus de données à ce sujet, nous continuerons à les partager avec vous.

Pratik Kumar, analyste chez Jefferies

Oui, la troisième question était connexe : ces investissements réduisent-ils également votre effet de levier opérationnel que vous avez mentionné plus tôt dans l'appel ?

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

En fait, pas vraiment. Pratik, encore une fois, si vous regardez vraiment l'analyse globale, et je pense que Dipak a essayé de faire valoir ce point dans son commentaire, nous avons été en mesure, bien sûr, de réaliser des investissements et, au cours des derniers trimestres, nous avons été en mesure d'optimiser sur deux plans. Premièrement, utiliser l'hybride de modèles open source et de modèles de pointe pour optimiser le coût en soi du jeton, car l'IA, comme je le disais dans mon commentaire, est le principal domaine d'intérêt dans lequel nous essayons de donner la priorité à l'IA ou de devenir native à l'IA dans l'ensemble de l'organisation.

Nous avons donc beaucoup travaillé sur l'optimisation de nos coûts, en équilibrant simplement l'utilisation des modèles. D'un autre côté, les gains de productivité ont commencé à se faire sentir. À l'heure actuelle, quel que soit le coût supplémentaire lié à l'IA, il est presque compensé (les gains sont presque compensés) par l'augmentation des coûts, à la fois du point de vue de l'optimisation des coûts lui-même et de certains des gains de productivité combinés. Nous pensons que nous devrions être en mesure de maîtriser cette situation grâce à notre stratégie, même à l'avenir.

Pratik Kumar, analyste chez Jefferies

Merci J'ai une autre question : y a-t-il un changement dans les habitudes de réservation ou un changement de la courbe de réservation par rapport aux niveaux d'avant le conflit, à savoir les dépenses de consommation ? Oui, je l'aurais cru avant le conflit au Moyen-Orient. Les dépenses de consommation ? Oui, je l'aurais cru avant le conflit au Moyen-Orient.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Oui, Pratik.

Pratik Kumar, analyste chez Jefferies

Oui, bien sûr.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Ouais, ouais, ouais. Un certain changement de comportement que nous avons remarqué. L'une d'entre elles, que je mentionnais à nouveau tout à l'heure, est que les escapades de courte durée ont considérablement augmenté, car le coût global des voyages en avion est de plus en plus élevé. Alors, pourquoi ne pas chercher une alternative ? Parce que nous voulons toujours voyager ; ce comportement n'est pas en train de changer, et donc beaucoup plus de escapades de week-end de courte durée — qu'il s'agisse d'un week-end ou d'un long week-end avec des vacances ou d'autres vacances combinées au week-end — et de modèles de vacances sur des distances parcourables en voiture, et que nous avons constaté une augmentation significative, en utilisant le transport terrestre, tous les modes de transport terrestre, y compris la conduite autonome, le taxi interurbain, ou prendre un bus de luxe, etc. C'est donc une tendance qui a changé. Le second segment, qui n'est pas spécifique à ce conflit mais post-COVID, est le nouveau segment significatif qui a émergé, et qui concerne encore plus spécifiquement les cohortes de la génération Z, celui des voyages en groupe, et le cas d'utilisation pourrait être un cas d'utilisation pour les fêtes, qu'il s'agisse d'un anniversaire ou d'un festival, simplement pour se réunir et voyager. Le choix de l'hébergement sera plus axé sur les séjours chez l'habitant que sur l'hôtel pour ce cas d'utilisation spécifique.

Certains de ces types de nouveaux segments, en particulier après la COVID, sont apparus et continuent de croître, ce qui explique, comme nous l'avons souligné par le passé, que notre offre de logements chez l'habitant a également augmenté de manière significative ; le marché est également en croissance et nous avons également acquis et développé notre inventaire global de séjours chez l'habitant sur notre plateforme.

Pratik Kumar, analyste chez Jefferies

Oui. Merci, Rajesh. Telles sont mes questions.

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Pratik. Il ne nous reste presque plus de temps. C'était notre dernière question. Je vous donne la parole, Rajesh, pour les remarques finales.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Merci, Vipul, et merci pour toutes ces questions pertinentes. Merci de votre patience en écoutant calmement. Et j'ai hâte de rester en contact avec vous. Nous reviendrons vers vous au cours du prochain trimestre. Merci.

Vipul Garg, première vice-présidente chargée des relations avec les investisseurs

Merci, Rajesh.

Rajesh Magow, cofondateur et PDG du groupe

Merci

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Tout le monde, nous sommes arrivés à la fin de l'heure. Vous pouvez, s'il vous plaît, déconnecter l'appel. Merci

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