Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'Alphabet

Alphabet (NASDAQ : GOOG) a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre mercredi. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

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Visionnez le webcast à l'adresse https://abc.xyz/investor/events/event-details/2026/2026-Q2-Earnings-Call-2026-GgTAq7Is0z/default.aspx

Résumé

Le chiffre d'affaires d'Alphabet au deuxième trimestre 2026 a augmenté de 24 % par rapport à l'année précédente, grâce aux investissements dans l'IA dans la recherche, YouTube et le cloud, le chiffre d'affaires du cloud ayant augmenté de 82 %.

La société a annoncé de nouveaux modèles d'IA, Gemini 3.6 Flash et 3.5 Flashlight, et a fait état d'une forte demande d'infrastructure d'IA, avec un carnet de commandes cloud de 514 milliards de dollars.

Le chiffre d'affaires des services Google a augmenté de 15 % pour atteindre 95 milliards de dollars, grâce à une forte croissance des publicités sur les moteurs de recherche et YouTube, tandis que le bénéfice d'exploitation du cloud a plus que triplé d'une année sur l'autre.

Alphabet met à jour ses prévisions d'investissement à 195 à 205 milliards de dollars pour 2026, reflétant l'augmentation des investissements dans les capacités pour répondre à la demande d'IA.

La direction a mis l'accent sur la forte dynamique générée par l'IA dans Search et YouTube, avec des plans visant à étendre les capacités d'IA et à accélérer le lancement de modèles, notamment l'ambitieux Gemini 4.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bienvenue à tous. Merci de votre présence lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'Alphabet. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation des conférenciers, il y aura une session de questions-réponses. Pour poser une question pendant la session, vous devrez appuyer sur la première étoile de votre téléphone. Je voudrais maintenant donner la parole à votre conférencier d'aujourd'hui, Jim Friedland, responsable des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît.

Jim Friedland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'Alphabet. Sundar Pichai, Philip Schindler et Anat Ashkenazi sont parmi nous aujourd'hui. Maintenant, je vais rapidement couvrir la sphère de sécurité. Certaines des déclarations que nous faisons aujourd'hui concernant nos activités commerciales et nos performances financières peuvent être considérées comme prospectives. Ces déclarations sont basées sur des attentes et des hypothèses actuelles qui sont soumises à un certain nombre de risques et d'incertitudes.

Les résultats réels peuvent être sensiblement différents. Veuillez consulter nos formulaires 10-K et 10-Q, y compris les facteurs de risque. Nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives. Au cours de cet appel, nous présenterons des mesures financières conformes aux PCGR et non conformes aux PCGR. Un rapprochement des mesures non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR est inclus dans le communiqué de presse sur les résultats d'aujourd'hui, qui est diffusé et mis à la disposition du public sur notre site Web des relations avec les investisseurs situé à l'adresse abc.xyz/investor.

Nos commentaires porteront sur les comparaisons d'une année à l'autre, sauf indication contraire de notre part. Et maintenant je vais passer l'appel à Sundar

Sundar Pichai — PDG

Bonjour tout le monde. Merci de vous joindre à nous. Nous avons une dynamique stimulante. Le chiffre d'affaires d'Alphabet a augmenté de 24 % en glissement annuel. Nos investissements dans l'IA redéfinissent ce qui est possible dans tous les domaines de notre activité. Notre dynamique commence avec Search, où les utilisateurs adoptent une expérience de recherche fluide. En ce qui concerne AI Overviews et AI Mode, nous avons enregistré une croissance de 17 % des revenus dans les domaines de la recherche et autres, et les publicités YouTube ont augmenté de 13 %. Le chiffre d'affaires du cloud a augmenté de 82 %, grâce à une forte demande d'infrastructures et de solutions d'IA, et le carnet de commandes dans le cloud est passé à 514 milliards de dollars.

C'est formidable de constater l'adoption généralisée de Gemini Enterprise, puisque près de 90 % des entreprises du Fortune 100 l'utilisent. Aujourd'hui, je vais vous parler de nos progrès en matière d'IA, de notre présence mondiale de produits, menée par Search et YouTube, du leadership de Google Cloud et de nos paris à long terme. Tout d'abord, l'IA. Hier, nous avons annoncé de nouveaux modèles, Gemini 3.6 Flash et 3.5 Flashlight, qui sont rentables et très efficaces. Nous constatons une forte demande pour notre puissante série Gemini Flash, car elle offre le juste équilibre entre performances et coûts.

Nous avons également lancé Gemini 3.5 Flash Cyber, et je suis très enthousiaste. Associé à notre agent Codemander, il détecte et corrige les vulnérabilités et fournit des performances à la pointe de la technologie, comparables à celles de modèles cybernétiques bien plus grands. Gemini 3.5 Pro est actuellement en phase de test et notre équipe construit déjà la prochaine génération de modèles. Nous avons entamé notre période de pré-entraînement la plus ambitieuse à ce jour pour Gemini 4 et nous sommes enthousiasmés par les progrès que nous constatons à la frontière.

La demande pour nos modèles se traduit par une forte utilisation de jetons par les développeurs et les entreprises clientes et nous continuons de faire face à des contraintes d'approvisionnement, signe d'une dynamique et d'une adoption rapide. Plus de 9 millions de développeurs développent chaque mois nos modèles sur l'ensemble de nos API et de nos principaux produits pour développeurs. Nos modèles d'API traitent aujourd'hui environ 22 milliards de jetons par minute. Cela représente une hausse par rapport aux 16 milliards enregistrés il y a tout juste un quart. De plus, ce trimestre, nous avons lancé Omni.

Il permet aux utilisateurs de créer n'importe quoi à partir de n'importe quelle entrée, à commencer par la vidéo. Depuis son lancement à I/O en mai, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens créant des vidéos sur l'application Gemini a augmenté de 40 %. Notre gamme de modèles ouverts Gemma, suffisamment petits pour fonctionner sur des appareils locaux, est très populaire. Ces modèles ont été téléchargés plus de 900 millions de fois et nos derniers modèles GEMAPHORE ont été téléchargés plus de 300 millions de fois depuis leur lancement en avril. Antigravity, notre plateforme de développement technologique pour les agents, permet à chacun de créer à l'ère de l'agent d'abord.

Il compte plus de 2,4 millions d'utilisateurs actifs par semaine. L'antigravité est un outil puissant pour les utilisateurs et les entreprises, et la façon dont nous développons en interne a été complètement accélérée. À titre d'exemple, une équipe de Chrome est désormais sur la bonne voie pour accélérer la livraison de huit fois, en réduisant un délai de deux ans en trois mois grâce à une refactorisation pilotée par les modèles. Passons maintenant à notre gamme de produits mondiale, qui met l'IA à la portée de plus de personnes que toute autre entreprise. À commencer par la recherche, l'IA continue de connaître une période d'expansion, avec de nouvelles expériences qui trouvent un écho auprès des utilisateurs et stimulent la croissance des requêtes.

En tant que grand fan de football, j'ai été particulièrement heureuse de voir l'utilisation de la recherche atteindre un niveau record lors de la Coupe du monde de cette année. Cela montre vraiment à quel point les gens se tournent vers Google dans les moments importants. Nous continuons à rendre la fonction de recherche plus utile et plus intuitive. Nous avons récemment réuni les aperçus de l'IA et le mode IA au sein d'une expérience de recherche fluide qui combine nos capacités de pointe avec le meilleur du Web. Et nous continuons à intégrer de nouvelles fonctionnalités de pointe à Search.

Grâce aux agents, à l'intelligence personnelle et aux blocs-notes, nos fonctionnalités basées sur l'IA augmentent l'utilisation des moteurs de recherche. Depuis l'extension du mode IA à l'échelle mondiale en octobre dernier, nous avons dépassé le milliard d'utilisateurs actifs par mois. Et tout comme AI Overviews, le mode AI entraîne une augmentation progressive des requêtes de recherche en général, et nous envoyons désormais des milliards de clics vers des sites Web chaque semaine grâce aux fonctionnalités d'IA de Search. Au fur et à mesure que nous répondons à un plus grand nombre de ces requêtes, nous avons continué à gagner en efficacité.

Grâce à nos optimisations techniques et matérielles, nous avons réduit ce trimestre le coût des réponses en mode IA à son plus bas niveau depuis son lancement, tout en proposant des fonctionnalités d'IA plus avancées. Philip expliquera également comment nous allons innover en matière d'expérience publicitaire. L'application Gemini, qui compte désormais 950 millions d'utilisateurs actifs par mois, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens étant multiplié par trois. Les utilisateurs adorent les nouvelles fonctionnalités d'agence telles que Daily Brief et notre agent personnalisé Gemini Spar, qui est désormais disponible aux États-Unis et dans le monde entier. Ils proposent de nouvelles fonctionnalités utiles comme celle-ci à un rythme incroyable. Sur YouTube. Mois après mois, lorsqu'un grand événement se produit dans le monde, le monde entier se tourne vers YouTube. C'est incroyable de voir que plus de 1,7 milliard de spectateurs uniques dans le monde ont regardé des vidéos liées à la Coupe du monde sur YouTube pendant la Coupe du Monde de la FIFA 2026. Nous intégrons également la puissance de l'IA conversationnelle directement à l'expérience YouTube. Ask YouTube utilise nos modèles Gemini pour permettre aux internautes de poser des questions complexes sur des vidéos individuelles, d'obtenir des informations rapides et de passer directement aux moments de ces vidéos.

L'engagement précoce est encourageant. Plus de 140 millions d'utilisateurs ont utilisé Ask YouTube sur la page de visionnage en juin 2026, et nous intégrons cette expérience Ask à l'expérience de recherche plus large sur YouTube. Ensuite, Cloud. Notre dynamique continue est stimulée par notre portefeuille d'IA intégré composé de puces, de modèles, de plateformes de données, de sécurité et d'agents, tous conçus pour fonctionner ensemble. Gemini continue d'être l'un des principaux moteurs de croissance et est profondément intégré à tous nos produits cloud, notamment Gemini Enterprise, Data Analytics, Cybersecurity et Google Workspace.

Nous constatons une demande forte et diversifiée en termes de produits, de clients, de zones géographiques et de secteurs d'activité. La différenciation de nos produits stimule notre expansion de trois manières. Nous gagnons de nouveaux clients et nous doublons plus que notre vitesse d'acquisition d'année en année. Nous renforçons nos relations avec les clients existants qui étendent leur utilisation et dépassent leurs engagements de plus de 50 %, ce qui représente également une accélération par rapport au trimestre précédent. Nous stimulons la croissance avec nos partenaires, les transactions sur Google Cloud Marketplace étant multipliées par sept par an.

L'un des aspects les plus importants de notre croissance provient de l'adoption rapide de notre plateforme Gemini Enterprise. Il se distingue par des outils faciles à utiliser pour créer des agents et automatiser les processus, la connectivité aux systèmes d'entreprise, la gestion des coûts et des outils de gouvernance. Au deuxième trimestre, Agent Development Kit, notre framework pour la création et le déploiement d'agents d'IA d'entreprise, a atteint près de 70 millions de téléchargements au total. Comme je l'ai dit, près de 90 % des entreprises du Fortune 100 utilisent Gemini Enterprise.

Nous avons des clients tels que PepsiCo pour les solutions d'intelligence artificielle et d'analyse, Intel pour rationaliser les processus de base, HSBC pour la gestion de patrimoine, Bell Canada pour l'engagement client, Macy's pour les expériences commerciales et Signal Adona pour la gestion des connaissances. De manière plus générale, Gemini transforme la façon dont des millions d'entreprises utilisent l'IA pour créer des agents personnalisés, automatiser les processus, améliorer la cybersécurité, gérer les relations avec les clients, rationaliser l'analyse des données, collaborer efficacement, etc.

Toute cette dynamique stimule la croissance de notre utilisation de jetons payants. Près de 500 clients du cloud ont chacun traité plus de 1 billion de jetons au cours de l'année écoulée, et leur utilisation est bien plus importante que cela. Au cours des 12 derniers mois, plus de 2 000 entreprises ont consommé plus de 100 milliards de jetons. Nous constatons également un vif intérêt pour notre plateforme de sécurité basée sur l'IA, qui se distingue par le fait qu'elle intègre le renseignement sur les menaces, la hiérarchisation des réponses cybernétiques avec BAS, l'IA, l'analyse automatisée, la correction du code et la surveillance.

Aujourd'hui, 90 % des entreprises du Fortune 100 utilisent Google Cloud Security, près de 90 % des clients de VIS utilisent des fonctionnalités de sécurité basées sur l'IA, et nous avons constaté une augmentation de plus de 45 % du nombre de charges de travail basées sur l'IA scannées et protégées par notre plateforme de sécurité d'un trimestre à l'autre. Nos outils de sécurité sont utilisés pour protéger les infrastructures critiques, notamment les organisations de services financiers telles que Morgan Stanley, les fournisseurs de télécommunications tels que Telus, les organisations de santé telles que Texas Children's, les éditeurs de logiciels tels qu'Atlassian et plusieurs agences gouvernementales.

Et avec notre nouveau Google AI Threat Defense, nous sommes très heureux de proposer notre nouveau modèle cybernétique et Codemander pour aider nos clients à se défendre contre les menaces liées à l'IA. Tout cela est alimenté par notre infrastructure d'IA de pointe. Nous proposons la gamme d'accélérateurs Google et Nvidia la plus étendue du marché, notamment la nouvelle plateforme Nvidia Vera Rubin et les TPU 80 et 8i, qui offrent un excellent rapport prix/performances. En plus de cela, permettez-moi de mentionner trois offres uniques.

Tout d'abord, notre réseau Vergo, conçu pour répondre aux besoins des charges de travail modernes d'IA à grande échelle. Il permet aux clients de connecter un million d'accélérateurs d'IA sur plusieurs sites de centres de données à un superordinateur unifié. Ensuite, notre suite logicielle prend en charge nativement JAX, PyTorch, vLLM et Sglan, ce qui permet la portabilité de la charge de travail entre les TPU et les GPU. Enfin, notre nouveau processeur Axion optimisé pour les agents offre des performances par dollar 30 % supérieures à celles des produits concurrents.

Nous constatons une forte croissance de la demande pour nos offres d'infrastructure d'IA de la part de laboratoires de premier plan tels qu'Ineffable Intelligence, de constructeurs d'IA de nouvelle génération tels que Takao, de services financiers tels que Deutsche Börse Group, de sociétés pharmaceutiques telles que Pfizer et Roche, et de sociétés de robotique et d'intelligence spatiale telles que World Labs. Nous poursuivons notre stratégie qui consiste à investir dans des entreprises prometteuses et à déployer des efforts internes visant à concrétiser les recherches de pointe en matière d'IA.

Nous avons constaté des progrès intéressants grâce à nos autres paris. Waymo a présenté son nouveau véhicule Ohio aux usagers du public. Il s'agit du premier véhicule propulsé par la 6e génération de Waymo Driver et il accueillera d'autres conducteurs dans les mois à venir. Wing a effectué en toute sécurité plus d'un million de livraisons à domicile, et nous continuons de renforcer notre présence grâce à des partenariats avec Walmart, DoorDash et Papa John's. Dans les domaines de la santé et de la découverte de médicaments, Isomorphic Labs a levé plus de 2 milliards de dollars pour renforcer son échelle d'ingénierie définie par l'IA dans le monde entier et faire progresser son portefeuille de candidats médicaments.

Le premier semestre de 2026 a vraiment été extraordinaire, et il y en aura encore bien d'autres à venir. Merci à tous nos employés et partenaires du monde entier pour le travail incroyable qu'ils ont accompli ce trimestre. Sur ce, Philipp, c'est à toi.

Philipp Schindler — Vice-président et directeur des affaires

Merci, Sundar, et bonjour à tous. Je commencerai par passer en revue les services Google, en mettant en lumière notre dynamique en matière de recherche, de YouTube et de partenariats. Le chiffre d'affaires des services Google s'est élevé à 95 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 15 % par rapport à l'année précédente, principalement grâce à la recherche. Search and Other a enregistré une croissance de 17 %, le commerce de détail et la finance étant à l'origine des contributions les plus importantes. Les revenus publicitaires de YouTube ont augmenté de 13 %, grâce à la réponse directe et à la marque. Les revenus publicitaires du réseau ont diminué de 1 % par rapport à l'année précédente.

Les solides performances des moteurs de recherche et de YouTube montrent à quel point nos investissements dans l'IA se traduisent par une valeur mesurable pour les utilisateurs et les annonceurs. À commencer par Search, Search and Other, les revenus ont atteint plus de 63 milliards de dollars pour le trimestre. Sundar a souligné la dynamique que nous observons dans le domaine de la recherche, qui a un impact direct sur nos activités publicitaires. Nous continuons d'accélérer le déploiement de Gemini sur l'ensemble de notre infrastructure publicitaire afin d'améliorer les performances dans les trois domaines mentionnés : la qualité des publicités, les outils pour les annonceurs et les nouvelles expériences utilisateur basées sur l'IA.

Tout d'abord, la qualité des publicités. Lors de Google Marketing Live, nous avons montré comment Gemini améliore la compréhension des requêtes, nous permettant de trouver des publicités pertinentes pour des recherches plus longues auparavant difficiles à monétiser. Le moteur principal de nos annonces de recherche repose sur une double prédiction, offrant une utilité immédiate à l'utilisateur tout en maximisant la valeur mesurable pour l'annonceur. Gemini renforce complètement cette capacité. Nous utilisons le raisonnement avancé de Gemini pour décoder les nuances de requêtes plus longues et plus détaillées.

Avec les publicités Shopping, par exemple, nous avons amélioré de 20 % la diffusion d'annonces hautement pertinentes, aidant ainsi les acheteurs à trouver immédiatement la meilleure solution. Deuxièmement, les outils destinés aux annonceurs. Prenez AI Max. Elle est devenue la pierre angulaire permettant aux annonceurs de participer pleinement à nos nouvelles expériences d'IA. Il n'est plus en version bêta et un demi-million d'annonceurs l'ont déjà adopté. Les utilisateurs qui adoptent nos campagnes basées sur l'IA, comme AI Max ou PMax, enregistrent en moyenne 15 % de conversions ou de valeur en plus sur Search pour un ROAS similaire.

AAA Auto Club Enterprises a utilisé AI Max pour personnaliser ses actifs créatifs et capter la croissance grâce à des recherches d'assurance de plus en plus détaillées. Cela a entraîné une amélioration de 17 % du volume de conversion et une diminution de 11 % du coût par prospect. Nous constatons une forte adoption de nos outils créatifs d'IA générative, ce qui facilite le développement créatif, en particulier pour les PME. En fait, plus de la moitié de nos clients PME dans le monde utilisent l'IA pour créer ou optimiser leurs créations. Troisièmement, de nouvelles expériences utilisateur basées sur l'IA.

À I/O, nous avons montré comment la recherche, y compris les aperçus de l'IA et le mode IA, fonctionne comme une seule expérience connectée. Comme vous pouvez le constater à la lumière de nos résultats, nos performances dans l'ensemble de ce système holistique sont robustes. Nous continuons d'être encouragés par les performances de monétisation des requêtes qui affichent des aperçus de l'IA. Même si nous avons étendu les aperçus de l'IA à des requêtes plus commerciales via les aperçus de l'IA et le mode IA, les internautes posent des questions plus spécifiques et détaillées, ce qui permet de publier des publicités plus pertinentes.

Dans le cadre du mode IA, nous continuons à tester et à déployer une gamme de nouveaux formats publicitaires. Pour les annonces textuelles, nous avons amélioré les performances en ajoutant des liens contextuels basés sur la conversation. Les offres directes prennent de l'ampleur, des partenaires tels que IHG Hotels & Resorts proposant bientôt des offres spéciales lors de la planification du voyage et mettant en avant des réponses. Notre dernière expérience en matière de placement de liens sponsorisés clairement identifiés dans les réponses aux listes montre que les utilisateurs ont très tôt attiré l'attention. En ce qui concerne le commerce, en collaboration avec le secteur de la vente au détail, nous avons établi le protocole open source Universal Commerce Protocol, UCP, en tant que nouvelle norme pour le commerce des agences.

Les commerçants adoptent rapidement l'UCP, Target et Steve Madden étant désormais actifs, tandis que de nouveaux membres ont rejoint les conseils d'UCP Shopping et Food Tech pour aider à orienter sa vision. Nous avons également annoncé Universal Cart, qui permet aux clients d'ajouter des articles provenant de différents détaillants sur les services Google et d'effectuer des achats en une seule fois. Maintenant sur YouTube. En tant que partenaire de la plateforme préférée de la FIFA, nous avons aidé les fans du monde entier à suivre les matchs. Comme Sundar l'a mentionné, plus de 1,7 milliard de spectateurs uniques ont regardé des vidéos liées à la Coupe du monde et plus de 550 millions les ont regardées sur leur téléviseur.

Cela a fait de la Coupe du Monde de la FIFA 2026 la Coupe du monde la plus regardée de l'histoire de YouTube. Les annonceurs ont contacté les fans par le biais de reprises de chaînes FIFA, de parrainages sur le thème du football organisés par Gemini et de mastheads les jours de match. Et bien sûr, toutes nos félicitations à l'Espagne pour avoir remporté le trophée. Plus généralement, sur YouTube, nous avons introduit une liste exclusive d'émissions destinées aux créateurs, permettant aux marques de puiser plus facilement dans le fandom des créateurs. Nous avons lancé des parrainages personnalisés pour placer les marques au cœur des plus grands moments du monde au fur et à mesure qu'ils se déroulent sur YouTube, en utilisant l'IA pour diffuser de manière dynamique des vidéos adaptées au moment souhaité par la marque.

Les marques continuent de collaborer avec des créateurs YouTube pour attirer de nouveaux publics. Kate Spade a rejoint la génération Z grâce à une campagne YouTube unique en son genre et s'est associée aux créatrices Ellie Thuman et Hannah Melosh. En tirant parti de vidéos multiformats sur YouTube, la marque a augmenté ses intentions d'achat de 3,25 %. Cette convergence unique entre le capital de marque et l'action commerciale fait de YouTube une puissante plateforme complète. Les PME continuent de stimuler la croissance de nos réponses directes grâce à des campagnes telles que Demand Gen.

Ils tirent parti de notre IA pour développer la narration visuelle sur YouTube Shorts et maintenant sur Google Maps pour attirer des clients de grande valeur en Amérique du Nord et en Europe. La marque de produits de plein air Arc'teryx a utilisé Demand Gen pour rentabiliser ses dépenses publicitaires de 70 % par rapport aux autres chaînes payantes. En ce qui concerne la monétisation sur YouTube, nous favorisons une croissance soutenue de nos capacités. Dans le salon, nous constatons une dynamique continue, tant au niveau de la marque que de la réponse directe.

Avec le lancement de Buy with Google Pay, les spectateurs peuvent effectuer leurs achats directement sur leur CTV, transformant ainsi l'écran du téléviseur en une surface plus performante. Les courts métrages continuent d'offrir des opportunités très performantes aux acheteurs de réseaux sociaux et de vidéos. Au-delà de la publicité, l'activité d'abonnement de YouTube, qui prospère sur les écrans de salon, se développe plus rapidement que les publicités, notamment grâce à YouTube Music et Premium. En interne, nous tirons parti de Gemini pour transformer notre façon de travailler et la façon dont nous servons nos clients. 83 % de notre équipe commerciale utilise des outils assistés par Gemini chaque semaine, ce qui permet d'obtenir un taux de réussite jusqu'à 20 % plus élevé lorsque nous utilisons des récits de présentation personnalisés. Nos équipes de support client dédiées aux publicités utilisent des solutions d'agence optimisées par Gemini qui répondent désormais de manière autonome à 75 % des demandes d'assistance, leur permettant ainsi de résoudre les défis les plus complexes de nos clients. De même, nos nouvelles solutions d'agence pour les PME ont étendu notre portée à des centaines de milliers de nouveaux clients depuis le début de l'année. Comme toujours, en fin de partenariat, nous constatons que de plus en plus d'entreprises bénéficient de la puissance unifiée de la pile d'IA d'Alphabet.

Booking Holdings a étendu son engagement pluriannuel dans le cloud et travaille en étroite collaboration pour faire progresser ses formats publicitaires basés sur l'IA. Elle déploie également la technologie d'intelligence artificielle d'Alphabet pour offrir de nouvelles expériences à ses clients, telles que les réservations de restaurants par des agences sur OpenTable, permettant ainsi aux restaurants d'être découverts et de réserver au moment le plus important. Pour terminer, je tiens à remercier les Googlers du monde entier pour leur contribution à notre succès, ainsi que nos clients et partenaires pour leur confiance continue.

Anat, la parole est à toi.

Anat A. — Directeur financier

Merci, Philipp. Mes commentaires porteront sur les comparaisons d'une année sur l'autre pour le deuxième trimestre. Sauf indication contraire, je commencerai par les résultats au niveau de l'alphabet, puis je couvrirai les résultats de nos segments. Je terminerai par quelques commentaires sur nos perspectives pour le troisième trimestre et l'année 2026. Nous avons connu un deuxième trimestre exceptionnel, enregistrant notre 12e trimestre consécutif de croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires. Les revenus consolidés se sont élevés à 119,8 milliards de dollars, en hausse de 24 % ou 23 % à taux de change constant.

Le coût total des recettes s'est élevé à 45,9 milliards de dollars, en hausse de 18 %. Le TAC s'élevait à 16,2 milliards de dollars, en hausse de 10 %. Les autres coûts des revenus se sont élevés à 29,8 milliards de dollars, en hausse de 22 %, en raison de l'augmentation des amortissements, des coûts d'inventaire provenant principalement de la vente de systèmes en TPU aux clients et des coûts d'acquisition de contenu, principalement pour YouTube. Les dépenses d'exploitation totales ont augmenté de 27 % pour atteindre 33,1 milliards de dollars. Les dépenses de R&D ont augmenté de 32 %, grâce à la rémunération des investissements dans les talents en IA ainsi qu'à la dépréciation.

Les dépenses de vente et de marketing ont augmenté de 18 % en raison des investissements visant à soutenir l'application Gemini dans la recherche et de la rémunération. Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 24 %, principalement en raison des rémunérations et des frais liés à certaines questions juridiques et autres. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 30 % pour atteindre 40,8 milliards de dollars et la marge opérationnelle de 34 %. Les autres produits et charges se sont élevés à 98 milliards de dollars, soit une augmentation substantielle par rapport à l'année précédente, principalement en raison des gains latents de notre portefeuille de titres de participation.

Le bénéfice net et le bénéfice par action ont augmenté de manière significative, principalement en raison des gains latents d'exploitation et d'exploitation que je viens de mentionner. Nous avons généré un solide flux de trésorerie d'exploitation de 39,1 milliards de dollars au deuxième trimestre et de 185,7 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois. Les dépenses d'investissement se sont élevées à 44,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, la grande majorité des dépenses étant consacrées à l'infrastructure technique pour soutenir nos investissements dans l'IA. Environ 60 % de nos investissements dans l'infrastructure technique ce trimestre ont été consacrés à des serveurs et 40 % à des centres de données et à des équipements réseau.

Nous avons enregistré un flux de trésorerie disponible négatif de 5,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, en raison de nos investissements dans les dépenses d'investissement. Les flux de trésorerie disponibles se sont élevés à 53,3 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois. Nous avons terminé le trimestre avec 242,5 milliards de dollars en espèces et en titres négociables, dont 87,1 milliards de dollars de titres de participation négociables. La dette à long terme s'élevait à 98,2 milliards de dollars et, comme indiqué dans notre communiqué de presse, notre conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel en espèces sur nos actions ordinaires de 0,22 dollar par action, payable en septembre.

En ce qui concerne les résultats sectoriels, le chiffre d'affaires des services Google a augmenté de 15 % pour atteindre 94,5 milliards de dollars, reflétant la forte croissance de la recherche et des abonnements. Les revenus publicitaires totaux ont augmenté de 14 %, avec une croissance dans tous les principaux secteurs verticaux. Nous avons connu une forte croissance des publicités liées à la Coupe du monde, en particulier dans les publicités YouTube. Google Search et les autres revenus publicitaires ont augmenté de 17 % pour atteindre 63,3 milliards de dollars, le commerce de détail et la finance étant à l'origine des contributions les plus importantes. Les revenus publicitaires de YouTube ont augmenté de 13 % pour atteindre 11,1 milliards de dollars, grâce à la publicité directe et à la présence d'une marque forte dans le salon.

Comme Philipp l'a mentionné plus tôt, les revenus publicitaires du réseau de 7,3 milliards de dollars ont diminué de 1 %. Le chiffre d'affaires des abonnements, des plateformes et des appareils a augmenté de 15 % ce trimestre pour atteindre 12,9 milliards de dollars, en raison de la forte croissance des abonnements YouTube, en particulier YouTube Music et Premium, et de Google One, stimulée par la demande de forfaits d'IA. Le bénéfice d'exploitation de Google Services a augmenté de 20 % pour atteindre 39,5 milliards de dollars et la marge opérationnelle de 41,8 %. Le segment Google Cloud a enregistré des résultats exceptionnels au deuxième trimestre, grâce à nos produits et services d'IA d'entreprise.

Les revenus du cloud ont augmenté de 82 % pour atteindre 24,8 milliards de dollars, principalement grâce à GCP, qui a connu une croissance plus rapide que celle du cloud dans son ensemble. Le GCP de base, les solutions d'IA et l'infrastructure d'IA ont tous été d'importants moteurs de croissance. Nous avons également commencé à enregistrer des revenus provenant des ventes de systèmes TPU, que nous avons livrés aux centres de données de nos clients pour la première fois au deuxième trimestre. La croissance du chiffre d'affaires du cloud s'est accélérée de manière significative, même en excluant l'impact des ventes de systèmes TPU. Le bénéfice d'exploitation du cloud s'est élevé à 8,8 milliards de dollars, soit plus du triple d'une année sur l'autre, et la marge opérationnelle est passée de 20,7 % au deuxième trimestre de l'année dernière à 35,6 %.

Le carnet de commandes de Google Cloud a augmenté de plus de 50 milliards de dollars de manière séquentielle, pour atteindre 514 milliards de dollars au deuxième trimestre. Cette augmentation a été stimulée par la forte demande d'offres d'IA pour les entreprises. La majeure partie du carnet de commandes est liée à des contrats GCP classiques pour un large éventail de clients, et nous prévoyons de comptabiliser un peu plus de 50 % du carnet de commandes total sous forme de chiffre d'affaires au cours des 24 prochains mois. Dans Autres paris, les revenus se sont élevés à 382 millions de dollars et la perte d'exploitation à 1,8 milliard de dollars.

Alors que nous continuons à développer les activités de Waymo et à investir dans d'autres paris clés et dans des activités au niveau de l'alphabet, la perte d'exploitation s'est élevée à 5,8 milliards de dollars, en raison des dépenses de R&D partagées en matière d'IA. Passons à nos perspectives et à nos attentes en matière de performances commerciales pour le second semestre 2026 : tout d'abord, en termes de chiffre d'affaires, aux taux de change au comptant actuels, nous nous attendons à une légère baisse de change de notre chiffre d'affaires consolidé au troisième trimestre, contre une hausse de 1 point de pourcentage au deuxième trimestre. Cet impact sera principalement visible dans les annonces de recherche et YouTube dans les services Google.

Comme Philipp l'a mentionné, nous continuons de bénéficier de l'innovation dans le domaine de la recherche en améliorant l'expérience des utilisateurs et des annonceurs grâce à l'IA. Dans le même temps, au troisième trimestre, nous commencerons à enregistrer une accélération des performances de recherche qui a débuté au troisième trimestre de l'année dernière. Dans Google Cloud, nous constatons une forte demande de produits et de services, qui devrait générer une forte croissance. Comme je l'ai mentionné précédemment, nous avons commencé à fournir des systèmes en TPU aux centres de données des clients au deuxième trimestre.

Nous continuons de nous attendre à percevoir une part relativement faible des revenus provenant de notre contrat de vente de systèmes TPU existant cette année, avec une augmentation à la fin de 2026. Nous prévoyons que la grande majorité des revenus issus de ces accords seront réalisés en 2027 et, compte tenu de l'environnement limité de l'offre, nous prévoyons d'étendre l'utilisation de capacités tierces au troisième trimestre comme stratégie de transition tout en renforçant nos capacités internes. Cette stratégie nous permet de continuer à développer notre base de clients et de générer une plus grande valeur globale.

Cela créera toutefois une légère pression sur les marges à court terme à mesure que nous utiliserons cette capacité. En ce qui concerne les investissements, nous mettons à jour notre fourchette de prévisions d'investissement pour l'ensemble de 2026 de 195 à 205 milliards de dollars, en hausse par rapport à notre estimation précédente de 180 à 190 milliards de dollars. L'augmentation de la gamme est principalement due à une accélération de la fourniture de capacités pour répondre à la demande croissante. Comme nous l'avons indiqué précédemment, nous continuons de nous attendre à une augmentation significative de nos dépenses d'investissement en 2027 et nous fournirons plus de détails ultérieurement.

En termes de dépenses, l'augmentation significative de nos investissements dans les infrastructures techniques continuera d'exercer une pression sur le P&L sous la forme d'une hausse des dépenses d'amortissement et des coûts d'exploitation connexes des centres de données tels que l'énergie. Nous prévoyons également de continuer à recruter dans des domaines d'investissement clés tels que l'IA et le cloud, et nous investissons dans le marketing pour soutenir nos produits d'IA. Enfin, nous nous attendons à ce que les flux de trésorerie disponibles restent sous pression, en raison de nos investissements dans les infrastructures techniques, qui nous permettent de tirer parti des opportunités offertes par l'IA et de continuer à générer des rendements intéressants.

Le deuxième trimestre a été un autre trimestre solide. Nos équipes continuent de proposer des innovations impressionnantes, en les exécutant avec discipline et rapidité. Je profite de cette occasion pour remercier nos employés pour leur contribution à notre performance. Sundar, Philipp et moi allons maintenant répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci. Pour rappel, pour poser une question, vous devez appuyer sur la touche étoile-1 de votre téléphone. Pour éviter tout bruit de fond, nous vous demandons de bien vouloir couper le son de votre ligne une fois que votre question aura été posée. Notre première question vient de Brian Nowak de Morgan Stanley. Votre ligne est maintenant ouverte.

Brian Nowak, analyste chez Morgan Stanley

Merci d'avoir répondu aux questions. J'en ai deux : une pour Sundar, une pour Anat. Sundar, alors que le temps passe, que les produits et outils GenAI sont sur le marché et que les investissements continuent d'augmenter, pouvez-vous simplement nous donner un aperçu de la façon dont votre point de vue sur l'ampleur de l'opportunité globale de ROIC GenAI et le calendrier du ROIC ont changé aujourd'hui par rapport à il y a un an ? Et puis Anat, vous avez longuement parlé des contraintes de capacité d'approvisionnement. Peut-être une question similaire pour vous à propos des dépenses d'investissement à terme.

Quelle est votre philosophie budgétaire et quelles sont les contraintes que vous imposez aux dépenses à venir ? Comment évoluent-ils alors que vous réfléchissez au montant à dépenser en 2027 pour remédier à cette contrainte de capacité ?

Sundar Pichai — PDG

Écoutez, merci, Brian. Je veux dire que c'est une bonne question. Je pense, vous savez, que nous n'en sommes qu'au tout début de ce qui ressemble à un changement séculaire dans de nombreux domaines de nos activités principales d'information. Juste les possibilités. Quand je vois tout ce que vous pouvez faire avec des fonctionnalités de pointe, il reste encore beaucoup de travail à faire pour traduire tout cela en expériences pour nos utilisateurs grand public. Vous pouvez envisager des expériences complètes pour les agents afin de leur apporter beaucoup plus de valeur.

Tout cela ressemble donc à des opportunités extraordinaires avec des rendements extraordinaires pour une bonne exécution de ces opportunités. De même, du côté des entreprises, comme le montre notre demande, qui se reflète dans nos taux de croissance, etc. Encore une fois, lors de mes conversations avec de nombreux PDG et de nombreuses entreprises, ils en sont encore à peine aux premières étapes de ce qui est possible ici. Je pense que nous avions l'habitude de parler du cloud lui-même : un très faible pourcentage de l'ensemble des charges de travail des entreprises sont passées au cloud.

Réfléchissez maintenant au pourcentage des charges de travail réellement natives de l'IA et activées par l'IA. Encore une fois, j'ai l'impression que c'est très, très tôt. Donc, du point de vue du ROIC, je pense que nous adoptons une approche globale. Nous constatons une dynamique chez les consommateurs, les entreprises, les développeurs, etc. J'ai donc l'impression qu'au cours de l'année écoulée, nous sommes devenus plus optimistes quant aux opportunités à venir. Je vais donner la parole à Anat.

Anat A. — Directeur financier

Merci pour la question sur la façon dont nous envisageons les dépenses d'investissement prospectives dans un contexte de contraintes d'approvisionnement. Nous sommes donc toujours dans un environnement où l'offre est limitée. Je pense que nous le disons depuis plusieurs trimestres d'affilée, et nous constatons une très forte demande, tant de la part de clients cloud externes que de l'ensemble de l'entreprise. Et notre objectif est d'investir tant que nous obtenons un retour sur investissement attractif. Comme Sundar l'a mentionné plus tôt, nous adoptons une vision à long terme. Nous adoptons donc une vision pluriannuelle des besoins, tout en nous concentrant sur l'année prochaine à court terme et en construisant de manière agressive pour répondre à ces demandes.

Et comme vous l'avez vu, bien que nous ayons considérablement augmenté notre capacité au cours des trois dernières années, la demande dépasse toujours cet investissement. Et comme le reste de l'industrie, nous travaillons dans un environnement où l'offre est limitée. Nous travaillons d'arrache-pied pour y parvenir. Nous avons l'avantage d'avoir une approche complète, ce qui nous permet d'améliorer l'efficacité opérationnelle et l'efficacité technologique au sein de notre organisation d'infrastructure technique afin de pouvoir fournir davantage de ressources de calcul.

Mais tant que nous verrons ces opportunités d'investissement attrayantes, nous continuerons à investir.

OPÉRATEUR

Merci à vous deux. Notre prochaine question vient de Doug Anmuth de J.P. Morgan. Votre ligne est maintenant ouverte.

Doug Anmuth, analyste chez J.P. Morgan

Merci d'avoir répondu aux questions. Un pour Sundar et un pour Anat. Sundar, peux-tu juste parler de ton niveau de confiance dans le fait que les modèles Gemini peuvent rester à la pointe de la technologie ? Je sais que vous avez sorti le modèle Gemini, le modèle Flash cette semaine, mais Google ne fait peut-être pas autant de bruit que certains des autres grands laboratoires ou n'a peut-être pas une fréquence assez élevée. Je suis curieux de savoir comment vous pourriez répondre aux préoccupations concernant cette capacité à continuer à développer des modèles de pointe.

Ensuite, pouvez-vous parler de vos projets en matière de codage et de la manière dont vous comptez combler l'écart dans ce secteur de l'entreprise ? Et puis Anat, juste après les récentes augmentations de fonds propres et de dettes, pouvez-vous simplement nous aider à comprendre comment vous pensez de la structure optimale du capital et comment vous considérez le coût de la dette par rapport aux capitaux propres ? Merci.

Sundar Pichai — PDG

Merci, Doug. Écoutez, je pense, vous savez, que la frontière est un espace incroyablement dynamique, vous savez, qui avance avec acharnement à tout moment. Lorsque vous prenez un cliché, cela donne une impression de dynamisme. Vous savez, nous avons eu des modèles clairement avant-gardistes. Nous sommes encore à la frontière dans de nombreux domaines. Nous avons reconnu que nous devions nous améliorer dans certains domaines ; le codage et le décodage des agents en sont un exemple. Et je pense que les équipes sont très, très concentrées là-dessus avec la version 3.6 de Flash.

D'ailleurs, Flash est notre modèle de référence et nous constatons une forte demande pour ce logiciel, étant donné qu'il offre généralement un juste équilibre entre performances, coûts, fiabilité, latence, etc. Et nous avons intégré Gemini et Flash en particulier dans notre portefeuille de solutions NP, que ce soit dans les domaines de la cybersécurité ou de l'analyse des données. Si vous pensez à un domaine comme le service client, vous avez besoin d'une très bonne qualité vocale, vous avez besoin de la diffusion en direct, vous devez être capable de raisonner là-dessus, ou si vous êtes une entreprise de services professionnels, vous avez besoin d'un résumé de haute qualité, d'une génération de contenu, etc.

Flash s'en sort donc très bien sur tout cela. En termes de décodage des agents, nous procédons à des itérations et vous verrez que nous effectuons des itérations continues. 3.6 Flash, par exemple, contre 3,5 Flash, a bondi de plus de 10 points dans DeepSP en tant que référence, ce qui permet d'économiser plus de jetons. Il est donc clair que nous l'utilisons en interne, nous le testons avec de nombreux clients en matière de codage. Nous constatons donc les progrès réalisés en seulement six semaines entre la version précédente et la nouvelle version et vous verrez également d'autres itérations continues à ce sujet.

En ce qui concerne la frontière, nous sommes à la fois très engagés et très confiants d'être à la frontière. Pour la prochaine génération de Frontier, vous aurez besoin de modèles de base beaucoup plus grands. Nous entraînons actuellement Gemini 4 et nous sommes très ambitieux. Je suis très enthousiasmé par les progrès que je constate en interne sur Gemini 4 et je suis convaincu que les gens seront ravis lorsque nous le publierons. Mais nous aurons besoin de Gemini 4 comme modèle de base plus grand pour être compétitifs à ce niveau de pointe.

Nous nous concentrons donc sur l'exécution

Anat A. — Directeur financier

sur ce point et sur la question concernant la structure de notre capital et les récentes levées de fonds propres et de dettes. Alors que nous réfléchissons à nos besoins d'investissement et, vous savez, comme je l'ai dit, que nous envisageons l'année prochaine et les années à venir, nous examinons d'abord le montant que nous pouvons soutenir sur la base de la trésorerie d'exploitation et, comme vous le voyez dans nos résultats d'aujourd'hui, nous continuons à générer des flux de trésorerie d'exploitation très sains et solides. C'est donc notre première source de financement. Ensuite, nous examinons la dette et, plus récemment, nous avons procédé à une levée de fonds propres et nous avons élargi notre portefeuille de dettes de manière significative au cours des 12 derniers mois.

Si vous avez vu, il y a un an, nous étions environ 16 milliards et nous sommes passés à environ 100 milliards de dollars dans plusieurs devises et zones géographiques. Nous élargissons donc ce portefeuille. Mais nous voulons également nous assurer de disposer de perspectives de croissance résilientes, mais également d'un bilan résilient, d'un bilan solide et d'un bilan sain, ce qui explique notre expansion sur le marché des actions. À ce stade, nous n'avons pas l'intention de revenir sur les marchés boursiers, sauf si vous vous souvenez bien, une partie de notre offre d'actions consistait en une offre au guichet automatique, ou offre sur le marché, que nous ferons pour aborder la question des actions, ou de l'impôt sur la SBC, ce que nous ferons pendant un certain temps. Mais nous examinons ces trois dimensions, les flux de trésorerie liés à l'exploitation, les niveaux d'endettement et les capitaux propres, de manière à les équilibrer de manière à maintenir un bilan sain et sain.

OPÉRATEUR

Merci à vous deux. Notre prochaine question vient d'Eric Sheridan de Goldman Sachs. La ligne est désormais ouverte.

Eric Sheridan, analyste chez Goldman Sachs

Merci beaucoup d'avoir répondu aux questions. Peut-être deux si je pouvais les deux sur des TPU. Sundar, pouvez-vous nous parler de certains des principaux enseignements que vous avez tirés lorsque vous intensifiez vos efforts en matière de TPU, à la fois en termes de demande de TPU et de la façon dont vous envisagez de trouver un équilibre entre les demandes externes de TPU et la demande interne de silicium personnalisé au sein de l'organisation au cours des deux prochaines années ? Et puis, Anat, si je pouvais juste poursuivre, vous avez fait quelques commentaires dans vos remarques préparées à propos de l'impact des TPU sur Google Cloud.

Je ne savais pas si vous pouviez nous donner un peu plus de détails sur la taille des TPU dans le cadre du carnet de commandes et sur la manière d'envisager la prise en compte des revenus de l'impact potentiel des TPU sur les marges dans les années à venir. Merci beaucoup.

Sundar Pichai — PDG

D'accord, je pense que tout d'abord, nous sommes très satisfaits de l'avancement de notre feuille de route en TPU et de la valeur en termes de performances et d'avantage qu'il apporte. Et bien évidemment, nous l'utilisons largement. En termes d'allocation des TPU, écoutez, notre première priorité est de nous assurer que nous allouons ce dont nous avons besoin pour être compétitifs à la frontière en termes de développement de l'AGI. C'est donc la base de tout ce que nous faisons. Mais compte tenu de la demande extraordinaire, afin d'équilibrer la demande externe, même pour la plupart des clients du cloud, nous utilisons à la fois des TPU et des GPU principalement pour servir nos modèles.

Pensez donc à Vertex AI, Gemini Enterprise et Momentum VC. Nous utilisons donc la charge de travail de nos agents, etc. Nous l'utilisons donc à ces fins. Dans la mesure où les gens le souhaitent en tant qu'infrastructure, nous cherchons à trouver un équilibre en étudiant de plus en plus les opportunités d'installer des TPU dans leurs centres de données ou dans d'autres centres de données, comme dans le cadre du projet que nous menons avec Plaxloan, etc. Nous utilisons donc cela pour équilibrer et nous assurer que nous allouons la plus grande partie du calcul disponible au développement de modèles de pointe, tout en servant à la fois nos activités de consommation et nos activités d'entreprise en termes de modèles propriétaires.

Anat A. — Directeur financier

Et en termes de comptabilisation des revenus et de la façon dont nous examinons les ventes de systèmes TPU. La façon d'y penser est donc la suivante. Lorsque nous signerons les accords que j'ai mentionnés dans les remarques préparées, ils seront ensuite reflétés dans le backlog Cloud. Aujourd'hui, la grande majorité des 514 milliards de dollars d'arriérés dans le cloud sont liés aux contrats GCP, mais les ventes de systèmes TPU se reflètent dans ce carnet de commandes. Nous commençons à constituer un inventaire pour pouvoir vendre ces systèmes. Vous pouvez donc constater cet impact sur les flux de trésorerie liés à l'exploitation, car nous avons construit notre avenir, évidemment, au fur et à mesure que nous développons cette activité et que nous nous développons.

Et puis, une fois que nous commençons à réaliser les ventes, c'est généralement à ce moment-là que nous commençons à comptabiliser les revenus. Ce trimestre ne représentait qu'une petite partie du total de cet accord ; nous continuerons à augmenter tout au long de 2026, mais vous verrez ensuite la grande majorité des revenus provenant de cet accord être réalisés en 2027.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Ross Sandler de Barclays. Votre ligne est maintenant ouverte.

Ross Sandler, analyste chez Barclays

Oui, revenons au type de guerre en cours sur le modèle d'IA. Sundar, je voudrais juste vous poser des questions sur la rapidité de publication des modèles et sur la manière dont vous pouvez potentiellement accélérer la cadence de publication des modèles par Gemini. Nous avons donc tous vu l'accord de calcul tiers avec SpaceX. Que faisons-nous d'autre pour accélérer le rythme des sorties de modèles par rapport à d'autres fournisseurs ? Et puis vous venez de mentionner les modèles Flash, qui ont connu un grand succès, comme vous le disiez.

Considérez-vous que c'est le bon segment du marché, étant donné l'engorgement de la partie la moins onéreuse de l'espace des modèles ? Avez-vous une idée de la façon dont vous voyez tout cela se dérouler ?

Sundar Pichai — PDG

Merci, Josh. Écoutez, je veux dire deux choses. Tout d'abord, vous savez, nous pensons vraiment à la frontière de Pareto. Vous savez, nous voulons nous assurer que nous proposons à nos clients, vous savez, le meilleur modèle, les meilleurs modèles à différents prix. C'est vrai. Alors, tu sais, tu vas nous voir. Mais il est très important pour nous de disposer des meilleurs modèles de pointe, ainsi que des modèles très performants et peu coûteux. C'est pourquoi nous avons une lampe de poche, un flash pro, etc.

Et, vous savez, nous nous engageons donc à nous situer à la limite de Pareto en matière de rapidité de sortie des modèles. Je pense que vous allez nous voir continuer à accélérer le rythme. Vous nous avez évidemment vus : nous avons annoncé 3.5 Flash at I/O. Nous avons ensuite ajouté 3.6 Flash et vous verrez des itérations continues de ce modèle avec de nouveaux progrès en matière de décodage des agents, etc. Nous sommes vraiment concentrés et nous consacrons beaucoup d'efforts à Gemini 4. C'est un effort très ambitieux.

Nous voulons être compétitifs au niveau de la frontière, là où elle se situera à la sortie de Gemini 4. Nous consacrons donc une grande partie de nos calculs et de nos efforts dans cette direction. Mais grâce à cela, nous créons une base de référence sur laquelle, en plus de cela, vous nous verrez effectuer rapidement des itérations lors des prochaines versions de modèles. L'accélération du rythme et la sortie de modèles presque tous les mois font donc partie de notre feuille de route, car nous développons également Gemini 4.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Michael Nathanson avec MoffettNathanson. Votre ligne est maintenant ouverte.

Michael Nathanson, analyste chez MoffettNathanson

Merci Une personne, pas un sénateur. Il suffit de s'en tenir au thème modèle de cet appel. Pouvez-vous nous dire quels sont, selon vous, les principaux obstacles à cette nouvelle guerre modèle ? C'est vrai. Quels sont vos avantages stratégiques qui alimentent votre activité ? Que même si tout le monde dispose du même type de fonctionnalités de modèle, qu'est-ce qui vous donne l'avantage de continuer à vous développer comme vous le faites ? Revenons à la question d'Eric. Edgar, pouvez-vous nous parler de l'impact des marges sur les TPU à l'avenir ?

S'agit-il d'une marge supplémentaire par rapport à la marge de base du cloud ou s'agit-il d'une marge inférieure ? Merci.

Sundar Pichai — PDG

Écoutez, Michael, je veux dire, tout d'abord, écoutez, nous proposons des solutions à de très nombreux niveaux. Je pense qu'une partie de la valeur de notre approche complète réside dans le fait que les clients font appel à nous pour trouver des solutions. Ainsi, dans un domaine comme la cybersécurité ou l'analyse des données, les gens déploient des solutions dont les modèles font partie intégrante. Hein ? Prenons l'exemple de la cybersécurité, les gens utilisent Chronicle et Viz et, vous savez, avec notre prochain produit Codementer, ils l'utilisent pour détecter et corriger les vulnérabilités, etc.

Ou prenez l'analyse des données : les utilisateurs regroupent ce qui était auparavant des sources de données cloisonnées, les assemblent et les superposent à une couche d'intelligence grâce à Gemini Enterprise. Le modèle n'est donc qu'un ingrédient de ces solutions. Je pense donc qu'il est important de s'en souvenir. Même si vous vous trouvez uniquement dans une zone de consommation de modèles, il semble que les modèles deviennent de plus en plus des systèmes orchestrés de bout en bout, n'est-ce pas ?

Flux de travail, flux de travail agentiques. Et pour développer tout cela, vous devez non seulement apporter le calcul dont vous avez besoin pour vous entraîner et servir, mais aussi la qualité des données, les environnements dont vous disposez, votre capacité à vous améliorer continuellement, à apporter à vos clients la tranquillité d'esprit que toutes les données dont ils disposent, leurs données, leurs trajectoires, leur sont confidentielles. Rien de tout cela ne revient aux modèles. Leur capacité à configurer et à servir tout cela de manière sécurisée, à le gérer, à le provisionner, etc.

Ce sont donc de grandes choses de bout en bout. C'est donc sur cela que se concentre l'ensemble de notre activité Cloud : la développer. Et, vous savez, nous constatons une demande pour tous ces composants. Il est donc évident que le fait d'avoir nos propres modèles nous permet d'optimiser réellement ces solutions et de proposer une offre intégrée. Mais nous fournirons également d'autres modèles dans le cadre de ces solutions. Nous intégrons également l'infrastructure à ces solutions, etc., et adoptons une approche globale.

Je pense donc que nous sommes très bien placés à cet égard.

Anat A. — Directeur financier

Et en ce qui concerne les marges du TPU, nous ne ventilons pas les marges pour des produits ou des composants d'infrastructure spécifiques. Et il y a certainement des avantages à concevoir et à fabriquer nos propres puces. Mais la façon de voir les choses est qu'il s'agit d'une expansion de l'ensemble de notre marché adressable. Elle élargit donc les opportunités en fournissant des solutions aux clients qui ont besoin de ces systèmes dans leurs centres de données. Mais dans l'ensemble, si vous pensez aux marges du Cloud, il s'agit évidemment d'une expansion vraiment fantastique de la marge, qui a atteint 35,6 % ce trimestre.

Exceptionnel. Solide discipline opérationnelle dans l'ensemble de l'entreprise et optimisation de la croissance du chiffre d'affaires. Maintenant que vous pensez au troisième trimestre et au reste de l'année, et j'en ai mentionné une partie dans les remarques préparées, étant donné l'environnement limité dans lequel nous nous trouvons, nous prévoyons d'étendre l'utilisation de capacités tierces au troisième trimestre dans le cadre de notre stratégie d'impression tout en continuant à renforcer nos capacités internes. Cette capacité, compte tenu du coût de cette capacité, exercera une certaine pression sur les marges opérationnelles de Cloud. Et puis le dernier élément que nous avons mentionné dans le passé était l'intégration de la largeur qui crée un certain obstacle à court terme en 2026 en raison de l'acquisition.

OPÉRATEUR

Merci Chris. La prochaine question vient de Mark Shmulik de Bernstein. Votre ligne est maintenant ouverte.

Mark Shmulik, analyste chez Bernstein

Oui, merci d'avoir répondu aux questions. Anat, rien qu'en ce qui concerne ces transactions avec des tiers et cette sorte de passerelle en termes de capacité, y a-t-il un objectif particulier où les contraintes sont les plus sévères ou s'agit-il d'une base vraiment large ? Et je suppose qu'en prenant du recul et en réfléchissant à la répartition des capacités entre les entreprises, cela a-t-il changé ou existe-t-il un moyen de contextualiser la façon dont vous envisagez aujourd'hui le compromis entre l'allocation du calcul à la recherche par rapport à la formation des modèles et à l'activité GCP ?

Sundar Pichai — PDG

Mark, je peux faire un commentaire à ce sujet. Par exemple, encore une fois en ce qui concerne l'allocation, je pense que la base de référence avec laquelle nous commençons est ce qu'il faut pour poursuivre le développement de l'AGI à la frontière. Évidemment, vous savez, les antécédents à ce sujet sont simplement basés sur l'évolution de la frontière du modèle. Nous partons donc de cela comme point de référence et au-delà, vous savez, nous voulons, évidemment, donner la priorité à nos principaux domaines de produits tels que la recherche, YouTube, etc., ainsi qu'au cloud, et dans le cloud, nous donnons la priorité au calcul pour nous assurer que nous pouvons servir nos modèles, vous savez, dans le contexte de Vertex et Gemini Enterprise et de nos solutions de base, que ce soit l'analyse des données et la cybersécurité, et donc notre cœur de métier pour notre les principaux produits destinés aux consommateurs et aux entreprises sont la destination principale du calcul, et c'est ainsi que nous le pensons. Je pense qu'en ce qui concerne le bridge deal, la principale chose que je dirais, c'est qu'en marge, nous avons de très, très gros clients sur le cloud. Nous essayons de les aider à traverser ce moment extraordinaire et à saisir les opportunités supplémentaires qu'ils nous offrent. Bien qu'un coût à court terme sur quelques mois puisse être très élevé, le retour sur investissement pendant la durée de vie de la transaction, à mesure que nous augmentons les capacités, est très positif.

Ce sont donc des facteurs que nous prenons en compte. Êtes-vous donc prêt à souscrire un contrat initial de six mois pour être en mesure de servir le client dans le cadre d'une opportunité pluriannuelle où les marges et les retours sont très, très intéressants sur cet horizon pluriannuel ? J'espère donc que cela donne une idée de la façon dont nous avons envisagé ces opportunités.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Ron Josey de Woodsteady. La ligne est désormais ouverte.

Ron Josey, analyste

Super, merci d'avoir répondu à la question. Je vais peut-être changer quelque peu de sujet et, Philipp, vous poser une question un peu plus sur la monétisation du point de vue de la recherche et de YouTube, compte tenu du signal plus important que nous recevons avec les recherches par IA, puis vous avez parlé de la force de YouTube. Parlez-nous un peu plus de la manière dont les annonceurs tirent parti de la personnalisation et du ciblage accrus dont dispose Google pour générer ce ROAS. Et, vous savez, une question que l'on nous pose souvent, c'est que Google était en termes de taille et d'échelle, sa croissance est toujours de 17 %.

Quelles sont les raisons qui expliquent ce record de recherches ? Merci

Philipp Schindler — Vice-président et directeur des affaires

Oui, merci beaucoup pour cette question. Écoutez, notre taux de croissance de 17 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre de la recherche et des autres revenus a été réellement stimulé par la bonne collaboration de nombreux secteurs de notre activité et par l'intégration très, très approfondie de Gemini. Peut-être pour faire un zoom arrière pendant une seconde, tous les principaux secteurs verticaux ont contribué à la croissance. Le commerce de détail a apporté la plus grande contribution, suivi par les contributions vraiment significatives de la finance, de la technologie, des médias, du divertissement, etc. Je pense qu'il est très important de comprendre que Gemini renforce notre capacité, et cela répond spécifiquement à votre question, à comprendre ce que les internautes recherchent et à proposer les bonnes publicités.

Nous appliquons réellement les modèles Gemini à l'ensemble de notre infrastructure publicitaire, qu'il s'agisse de la qualité des publicités, des outils publicitaires, des publicités et des nouvelles expériences d'IA. Et nous intégrons profondément Gemini dans les outils destinés aux clients afin de rendre les campagnes plus efficaces, et ce, en plus de cela. Et puis nous avons nos campagnes basées sur l'IA, comme AI Max, qui aident les annonceurs à s'adapter et à trouver des opportunités au-delà des mots clés. Encore une fois, c'est une capacité qui nous permet d'aller plus loin et de mieux cibler.

Et Aimax continue de débloquer, comme nous l'avons mentionné, des milliards de nouvelles recherches sur Internet qui n'étaient pas vraiment monétisables auparavant. Et puis, du côté de YouTube, la croissance des publicités a été stimulée par la réponse directe et la publicité de marque. Je l'ai partagé tout à l'heure, nous continuons à voir beaucoup de fermentation dans le salon. Du côté de la marque, nous avons une feuille de route publicitaire vraiment intéressante devant nous. Du côté de la réponse directe, la demande et l'assurance restent des opportunités vraiment intéressantes dans ce domaine.

Encore une fois, cela comporte des éléments de ciblage, évidemment, et nous continuons à innover considérablement en réponse directe avec des formats d'annonces achetables dans le salon, ce qui nous aidera également à renforcer notre secteur de la vente au détail.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Ken Gorowski de Wells Fargo. Votre ligne est maintenant ouverte.

Ken Gorowski, analyste chez Wells Fargo

Merci beaucoup. Deux questions, s'il vous plaît. Tout d'abord, comment évalueriez-vous les rendements prévus des investissements dans les capacités de calcul en 27 par rapport aux années précédentes 25 et 26 à la lumière des contraintes d'approvisionnement, des contraintes de la chaîne d'approvisionnement et de l'inflation de la chaîne d'approvisionnement que nous observons ? Je suis curieux de savoir ce que vous pensez du profil de rendement de 27 et du type d'investissements futurs par rapport aux investissements passés dans les capacités. Et le second, un sujet un peu différent : lorsque vous pensez à Waymo, quels sont les facteurs clés à prendre en compte lors de l'évaluation d'un changement de structure d'entreprise pour Waymo ?

Je sais que vous avez déjà hésité à en parler, mais l'entreprise est en pleine expansion, il est clair qu'il y a du leadership et qu'elle est en plein essor. Dans quelles conditions serait-il judicieux pour Waymo de vivre en dehors d'Alphabet ? Merci

Sundar Pichai — PDG

Ken, pour ce qui est de votre première question, si je comprends bien, écoutez, nous travaillons sur un cadre de ROIC discipliné. Évidemment, vous savez, dans la mesure où nos coûts d'intrants augmentent pour nous, cela se reflète, vous savez, dans notre capacité à fixer le prix de nos solutions et à en tirer des bénéfices. Tout cela est donc pris en compte dans notre planification. Je pense que nos investissements dans les capacités de calcul en 27 — je pense qu'à la première question à laquelle j'ai répondu — je pense que nous observons de bons indicateurs de demande, notamment des contrats à long terme, les offres existantes que nous avons, qui sont renouvelées avec une demande exceptionnelle sur une base évolutive.

Nous utilisons donc tout cela pour planifier et investir en conséquence. Je pense donc que la dynamique semble plus saine que ce que nous étions il y a environ un an. C'est ce qui nous donne la confiance nécessaire pour réaliser ces investissements. Sur Waymo, écoutez, je pense que nous nous concentrons vraiment sur l'exécution et la mise à l'échelle de Waymo. Nous l'avons mis en place avec notre meilleure structure et avons apporté beaucoup de soutien à l'équipe. Alphabet a continué. Je pense que notre capacité à penser et à planifier à long terme, à investir dans l'entreprise et à leur donner cette confiance dans l'élaboration d'une feuille de route à long terme et à la développer est extrêmement précieuse.

Nous nous concentrons vraiment sur le développement de l'entreprise dès maintenant et sur la réalisation de son potentiel extraordinaire, et c'est ce sur quoi nous nous concentrons.

Ken Gorowski, analyste chez Wells Fargo

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Notre dernière question vient de Shrida Kajuriya de WOOF Research. Votre ligne est maintenant ouverte.

Shrida Kajuriya, analyste chez Wolfe Research

D'accord, merci beaucoup d'avoir répondu à mes questions. Puis-je vous en demander deux ? La première concerne la stratégie à long terme du TPU. À plus long terme, est-il juste de penser qu'à mesure que les ventes de TPU augmentent, vous développerez une activité commerciale de silicium grâce à une suite logicielle associée à cette stratégie ? Et le deuxième concerne les revenus de YouTube. Compte tenu de la force de l'engagement, quels sont les facteurs susceptibles d'accélérer le taux de croissance de YouTube à l'avenir ? Merci

Sundar Pichai — PDG

Je vais peut-être répondre à la première question, et Philipp pourra également parler de manière générale de la croissance des revenus de YouTube. En ce qui concerne le premier, sur les TPU, écoutez, je pense que nous utilisons des TPU depuis un certain temps. Une grande partie de notre service cloud est réalisée sur des TPU et nous constatons également une forte demande de TPU en tant que systèmes autonomes de la part d'autres clients. Et donc, vous savez, évidemment — le secteur est également soumis à des contraintes — nous devons donc planifier et réaffecter les ressources sur une base prospective conformément aux principes dont j'ai parlé plus tôt.

Je ne veux donc pas me projeter trop loin dans le futur, mais je pense que c'est le cas. De toute évidence, nous augmenterons nos activités en fonction des opportunités et de la demande que nous percevons, en fonction des contraintes existantes et des besoins d'allocation que nous avons pour le développement de modèles de pointe, afin de pouvoir bien servir nos entreprises de consommation et nos entreprises. Et Philipp, tu veux ajouter la monétisation sur YouTube ?

Philipp Schindler — Vice-président et directeur des affaires

Oui, merci beaucoup. Alors écoutez, j'ai mentionné les moteurs de la croissance des revenus publicitaires sur YouTube. Je pense qu'il y a beaucoup de choses qui nous enthousiasment lorsque nous examinons notre feuille de route publicitaire ici. Dans Brand, nous voyons des opportunités continues en matière de téléviseurs connectés dans le salon. Nous développons des outils pour aider les annonceurs à trouver des créateurs, à les adapter à tous les écrans, puis à mesurer les résultats. Et nous avons une liste d'émissions de créateurs, nouvelles et anciennes, qui seront disponibles exclusivement sur YouTube.

Nous voyons des opportunités en réponse directe, en particulier avec Demand Gen. Demand Gen et Shorts, comme je l'ai dit, restent une opportunité vraiment intéressante d'élargir notre base à un plus grand nombre de petits et moyens annonceurs sur un plus grand nombre de secteurs verticaux. Les vidéos plus courtes, en fait cette vidéo importante, offrent davantage de possibilités de diffuser des publicités moins perturbatrices, augmentant ainsi l'efficacité globale des publicités. Nous allons donc continuer à assister à de nombreuses innovations, à mon avis, en réponse directe aux formats d'annonces achetables dans le salon, qui, encore une fois, nous l'avons mentionné, stimulent la croissance du commerce de détail.

Nous avons annoncé quelques autres formats ici à Brandcast. Nous avons annoncé Buy with Google Pay pour permettre aux spectateurs de CTV d'effectuer leurs achats directement sur leur téléviseur en deux clics, ce qui constitue une opportunité vraiment intéressante. Au fil du temps, nous avons lancé le programme de partenariat d'affiliation afin de générer des ventes supplémentaires et de faire gagner aux créateurs des revenus, évidemment, grâce aux commissions d'affiliation de YouTube Shopping. Dans l'ensemble, franchement, c'est une période très, très excitante.

Sundar Pichai — PDG

Merci, Philipp.

OPÉRATEUR

Merci. C'est la fin de notre séance de questions et réponses d'aujourd'hui. Je voudrais redonner la parole à Jim Friedland pour toute autre remarque.

Jim Friedland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous sommes impatients de discuter à nouveau avec vous lors de notre appel du troisième trimestre 2026. Merci et bonne soirée.

OPÉRATEUR

Merci à tous. Ceci met fin à la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci d'avoir participé. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.