Appel sur les résultats du quatrième trimestre 2025 de Zoomcar Holdings : transcription complète

Zoomcar Holdings (OTC : ZCAR) a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre mardi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_ztH-u_8QTtaItMH551NmXg#/registration

Résumé

Zoomcar Holdings a réalisé un bénéfice de contribution de 5,07 millions de dollars, marquant le 10e trimestre consécutif de bénéfices positifs, avec une augmentation de 30 % du bénéfice par réservation, passant de 9,96 dollars à 12,94 dollars.

L'entreprise a stratégiquement réduit le marketing à la performance et les remises, ce qui a entraîné une baisse de 8 % des réservations tout en maintenant un chiffre d'affaires stable à 25,27 millions de dollars, démontrant ainsi l'accent mis sur une croissance rentable.

Les pertes d'EBITDA ajusté ont diminué de 47 % pour atteindre 5,22 millions de dollars, tandis que la perte attribuable aux actionnaires a diminué de 43 % pour atteindre 14,62 millions de dollars, reflétant une meilleure discipline financière et une meilleure gestion des coûts.

Zoomcar Holdings lève activement des capitaux de croissance par le biais d'un cycle relais de placement privé et restructure sa dette afin de soutenir son expansion future et de préparer une éventuelle introduction en bourse aux États-Unis.

L'entreprise a souligné la forte présence de sa marque, avec une notoriété de 90 % en Inde et une importante base d'utilisateurs réguliers, ce qui correspond à une opportunité de marché croissante qui devrait atteindre 28,6 milliards de dollars d'ici 2031.

Transcription complète

Deepankar

Zoomcar Holdings est la plus grande place de marché d'autopartage entre particuliers en Inde. Plus de 100 villes, plus de 10 millions de voyageurs enregistrés, plus de 42 000 voitures mises sur le marché par des hôtes qui nous confient leur bien le plus précieux après leur maison. Mais il y a deux chiffres sur cette diapositive que je veux vraiment que vous gardiez à l'esprit. Tout d'abord, 90 % de notoriété de la marque et numéro un en matière de recherche et de mémorisation de marques pour les locations de voitures en Inde. Dans un pays de plus d'un milliard d'habitants, nous sommes le nom qui vient à l'esprit.

C'est un témoignage de la marque et de l'entreprise qui se sont bâties en une décennie et qui ne peuvent pas être simplement achetées. Deuxièmement, près d'un million de sessions de location mensuelles sans aucune dépense de marketing de performance. Permettez-moi de le répéter parce que c'est le fait le plus important à propos de cette entreprise. Un million de personnes recherchent Zoomcar Holdings chaque mois et nous ne payons pas pour nous faire connaître. Notre trafic organique est converti deux fois plus vite que le trafic payant.

Et 51 % de nos déplacements mensuels proviennent d'utilisateurs réguliers. Il s'agit d'une demande forte et auto-créée qui repose uniquement sur sa propre proposition de valeur fondamentale sur une plateforme technologique à actifs limités entourée d'une marque qui ne peut pas être facilement reproduite. Et c'est là le cœur de Zoomcar Holdings. Et une grande partie de ce dont parlera notre directeur financier en temps voulu en découle. Passons maintenant à l'année elle-même. L'exercice 2025-2026 a été l'année où Zoomcar Holdings a cessé de prouver qu'elle pouvait être une entreprise rentable et a commencé à se comporter comme telle.

Comme une entreprise rentable. Notre bénéfice de contribution de 5,07 millions de dollars pour l'année constitue notre 10e trimestre consécutif de bénéfices de contribution positifs. Dix quarts. Ce n'est pas juste une bonne saison. Il s'agit d'une caractéristique structurelle d'une entreprise. Désormais, le bénéfice des contributions par réservation est passé de 9,96$ à 12,94$, soit une hausse de 30 %. Nos pertes d'EBITDA ajusté ont été réduites de 47 % par rapport à l'année précédente et la perte attribuable aux actionnaires est passée de 25,6 millions de dollars à 14,6 millions de dollars, soit une amélioration de 43 %.

Maintenant, la diapositive. Certains d'entre vous ont probablement remarqué que nos réservations ont diminué de 8 % d'une année sur l'autre et que nos revenus sont restés à peu près stables. Permettez-moi d'aborder cette question de front parce que c'est l'une des choses les plus importantes dont nous parlerons aujourd'hui. C'était un choix. Nous avons délibérément arrêté d'acheter de la croissance. Nous avons réduit le marketing à la performance. Nous avons réduit les remises. Nous avons arrêté de rechercher des réservations qui ne se payaient pas d'elles-mêmes. Et ce qui s'est passé est exactement ce que nous espérions.

Nous avons enregistré 8 % de réservations en moins, mais nous avons généré les mêmes revenus et la même valeur brute de réservation, tout en réalisant 19 % de bénéfices supplémentaires. Nous n'avons pas reculé, nous nous sommes concentrés. Nous avons négocié le volume pour lequel nous payions, pour la valeur que nous maintenions, et les signaux de qualité l'ont confirmé. Les hôtes ayant obtenu des notes élevées de 4,5 et plus ont augmenté de 7 % par rapport à l'année précédente. Les utilisateurs réguliers ont conservé 51 % des réservations sans aucune incitation ou réduction significative pendant plus de six trimestres consécutifs.

Aujourd'hui, les gens reviennent parce que le produit et la proposition de valeur sont bons et non parce que nous les avons payés pour qu'ils reviennent. C'est une entreprise plus saine et les signes d'une entreprise plus saine que celle qui existait un an avant vous. Alors pourquoi est-ce important maintenant ? Parce que nous avons passé les derniers trimestres à réparer le moteur. Nous sommes maintenant au début d'une piste de décollage. Le marché indien de l'autopartage autonome est en pleine expansion, passant de près de 18 millions d'utilisateurs aujourd'hui à 65 à 70 millions d'utilisateurs d'ici 2031.

Une opportunité de 28,6 milliards de dollars qui n'est pas incrémentale, c'est-à-dire un marché créé en temps réel. Et les conditions structurelles vont toutes dans le même sens. L'Inde compte 0,01 voiture immatriculée par foyer contre 1,8 aux États-Unis. Cet écart ne sera pas comblé par le biais de la propriété. Il va se fermer par accès. Une génération qui a grandi avec tout sur demande ne voit pas la dépréciation d'un actif de 15 000 dollars dans son allée comme un jalon.

Elle y voit un handicap. Le besoin d'accès est donc bien plus important que la possession d'une voiture. Plus d'un milliard d'internautes, l'un des groupes démographiques les plus jeunes au monde, 65 % de la population ayant atteint l'âge de travailler d'ici 2031. Les rails numériques sont déjà posés et voici la pièce que seule Zoomcar Holdings peut placer sur le toboggan. Nos marges de contribution par réservation sont passées d'un montant négatif de 2,5$ en septembre 2023 à un montant positif de 12,94$ en mars 2026.

Une balançoire de 15$ par réservation en 30 mois. La macro est prête, l'infrastructure est prête et, contrairement à tout autre modèle de cette catégorie, notre modèle est déjà validé. La question est de savoir si cela ne fonctionne plus. La question est de savoir à quelle vitesse nous pouvons le faire évoluer. Et c'est une question capitale. Ce qui m'amène à Sachin, notre directeur financier, qui vous présentera l'examen financier de la diapositive suivante. Sachin, la parole est à toi.

Sachin Gupta, Directeur financier

Merci, Deepankar. Bonjour à tous. Pour avoir pris le temps de discuter des résultats aujourd'hui, permettez-moi de vous présenter ce tableau. Nos réservations pour l'exercice clos le 31 mars 2026 se sont terminées autour de 391 000 réservations, contre 427 000 réservations au cours de l'exercice précédent, soit une baisse de 8 %. Comme Deepankar l'a déjà expliqué, cela reflète un retrait délibéré de l'acquisition payante et un volume axé sur les remises. La valeur comptable brute a terminé l'année à 25,27 millions de dollars, contre un chiffre similaire au cours de l'exercice précédent, qui est essentiellement stable.

Maintenant, je veux que vous vous asseyiez avec ces deux lignes l'une contre l'autre pendant un moment. Nous avons supprimé 8 % de nos réservations et nous n'avons rien perdu de la valeur brute des réservations. Les réservations que nous avons laissées étaient celles qui n'en valaient pas la peine. La note moyenne de nos voyages est passée de 4,69 à 4,77 sur 5, soit une hausse alors que nous continuions à réduire nos dépenses. Et c'est inhabituel et ce n'est pas du tout accidentel mais plutôt planifié. Maintenant, les finances. Nos revenus, en hausse d'environ 1 %, ont terminé l'année à 9,16 millions de dollars.

Les bénéfices des contributions sont passés à 5,07 millions de dollars, contre 4,25 millions de dollars, ce qui représente une amélioration significative de 19 % par rapport à l'année précédente. Nos bénéfices de contribution par réservation sont passés de 9,96 dollars il y a un an à environ 12,94 dollars au cours de l'exercice en cours, ce qui représente une fois de plus une amélioration de 30 %. Les marges de contribution en pourcentage du chiffre d'affaires sont passées de 47 % à 55 %, soit une augmentation de 800 points de base. Même chiffre d'affaires, mais une part sensiblement plus importante est conservée sous forme de profit. Notre perte d'exploitation s'est encore améliorée d'environ 35 %, passant de 10,4 millions de dollars au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025 à environ 6,77 millions de dollars au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026.

Et j'aimerais attirer votre attention sur la note de bas de page ci-dessous sur la diapositive. Maintenant, si nous excluons environ 1,45 million de dollars de coûts non monétaires associés aux émissions de RSU à la direction, aux employés et au conseil d'administration dans son ensemble, la perte d'exploitation s'élevait à environ 5,32 millions de dollars, ce qui représente une amélioration significative de 49 % par rapport à l'année précédente. Si nous comparons les pommes, notre perte d'EBITDA ajusté a diminué de 47 %, passant de 9,91 millions de dollars à 5,22 millions de dollars. Désormais, l'EBITDA ajusté et les marges de contribution sont des mesures non conformes aux PCGR. Nous vous expliquerons ultérieurement le rapprochement des mesures conformes aux PCGR et non conformes aux PCGR et nous expliquerons pourquoi il est important d'en tenir compte lorsque nous essaierons de comprendre la performance commerciale dans son ensemble. Et la perte attribuable aux actionnaires a également diminué de manière significative, passant d'environ 25,62 millions de dollars à environ 14,62 millions de dollars, soit une baisse de 43 % des pertes d'une année sur l'autre. Onze millions de dollars de pertes ont été supprimés de cette activité en un an seulement. En décembre 2023, nous avons commencé à générer des bénéfices sous forme de contributions pour le premier trimestre. Nous perdions près de 2,5$ par réservation avant cela. Les bénéfices des contributions au cours du trimestre de décembre 2023 se sont élevés à 0,21 million de dollars.

En mars 2024, nous avons terminé à 0,1 million de dollars, ce qui est à peine au-dessus de la ligne. Ensuite, la trajectoire est visible pour tout le monde : 0,46 million de dollars à environ 1,21 million de dollars. Et progressivement, nous avons terminé le trimestre précédent à environ 1,38 million de dollars et le dernier trimestre s'est terminé le 31 mars 2026 à environ 1,35 million de dollars au cours du trimestre. Aujourd'hui, 10 trimestres consécutifs de bénéfices ont contribué à des bénéfices positifs, soit deux ans et demi en raison de la saisonnalité, du bruit macroéconomique et d'un repli marketing délibéré.

Je tiens à souligner les quatre derniers trimestres en particulier : il s'agit d'une activité qui génère des bénéfices constants et fiables d'environ 1,3 million de dollars par trimestre sous forme de contributions, et ce, tout en réduisant les dépenses et en ne brûlant pas du tout. La cohérence est une forme de preuve et il s'agit d'une entreprise qui a un plancher en dessous. C'est là que les bénéfices de la contribution sont entièrement engrangés. En mars 2024, notre perte d'EBITDA ajusté était d'environ 4,03 millions de dollars en un seul trimestre. Douze mois plus tard, en mars 2025, nous avons terminé le trimestre à environ 2,03 millions de dollars, et au cours du dernier trimestre clos le 31 mars 2026, nous avons terminé avec des pertes de 1,4 million de dollars.

La ligne de tendance est indubitable et elle n'a qu'une seule direction à suivre. Nous avons réduit l'incendie trimestriel d'environ deux tiers par rapport à ce qu'il était il y a deux ans. Sur une année complète, notre perte d'EBITDA ajusté s'est élevée à 5,22 millions de dollars contre 9,91 millions de dollars, ce qui représente une réduction de 47 %. Je tiens à être très clair avec vous. Nous n'avons pas encore atteint le seuil de rentabilité de l'EBITDA ajusté, mais vous pouvez voir la pente, vous pouvez voir la distance qui reste à parcourir. Et vous pouvez constater que nous avons parcouru la majeure partie de la distance sans avoir besoin de la croissance des revenus pour y parvenir.

Cela signifie que lorsque la croissance survient, elle nous place sur une base de coûts bien plus faible. Nous vous présenterons également nos mises à jour sur les collectes de fonds, juste pour vous donner un aperçu. Nous collectons activement des capitaux de croissance pour financer la prochaine phase d'expansion. Deepankar vous a montré l'opportunité du marché et voici comment nous nous y prenons pour la saisir. Nous avons lancé un cycle relais de placement privé d'un minimum de 1 million de dollars et d'un maximum de 10 millions de dollars, y compris une surallocation à lever.

À ce jour, nous avons collecté environ 1,8 million de dollars de produits bruts dans le cadre de la ronde relais de placement privé en cours et nous avons l'intention de lever le reste du financement au cours des prochaines semaines. Nous avons également lancé une offre publique d'échange de warrants, dans le but de simplifier notre structure de capital, ce qui, selon nous, rendra cette société plus lisible et plus investissable à l'avenir. Nous avons engagé un banquier d'investissement pour nous aider dans le processus de cotation à l'une des principales bourses nationales des États-Unis. Et nous poursuivons la restructuration de notre dette afin de réduire la charge du bilan et de travailler ensemble pour atteindre un patrimoine net positif et un minimum de liquidités. Si l'on considère tous ces efforts que la direction n'a cessé de déployer au cours des derniers trimestres, voici quatre choses qu'une entreprise fait lorsqu'elle a fini de prouver son modèle et qu'elle se prépare à le développer : un tableau de capitalisation plus net, un bilan plus solide, une meilleure plateforme de cotation et un capital de croissance soutenu par un moteur dont nous avons maintenant démontré qu'il fonctionne.

Vous trouverez tous les détails sur tout cela dans les documents déposés par la SEC ou dans le 10-K qui sera déposé plus tard dans la journée et je vous invite à examiner les détails qui s'y trouvent. L'annexe contient un rapprochement complet entre les PCGR et les non-GAAP. Je vais vous expliquer brièvement les rapprochements au cours des 30 prochaines secondes afin que vous sachiez comment nous arrivons aux chiffres que nous avons cités. En commençant par les bénéfices provenant des contributions, nous commençons par les recettes nettes et ajustons le coût des recettes qui en découlent pour arriver à un bénéfice brut d'environ 4,73 millions de dollars, contre 3,81 millions de dollars il y a un an.

Nous ajoutons la dépréciation et l'amortissement, les frais généraux et la rémunération à base d'actions comptabilisés dans le coût des revenus. Nous déduisons ensuite les incitations à l'accueil et les frais de marketing, à l'exclusion du marketing de la marque, qui, si vous le remarquez, sont passés d'environ 742 000 dollars à environ 312 000 dollars d'une année sur l'autre. Cela représente une réduction de 58 % de nos dépenses en matière d'incitation et de performance. Les marges de contribution sont passées de 47 % à environ 55 % et se sont terminées à 5,07 millions de dollars pour l'exercice clos le 31 mars 2026.

Et pour l'EBITDA ajusté, à partir d'une perte nette d'environ 14,62 millions de dollars, nous ajoutons une rémunération à base d'actions de 1,45 million de dollars, une dépréciation et un amortissement, des frais financiers de 3,18 millions de dollars, ce qui représente une fois de plus une réduction significative par rapport aux 8,6 millions de dollars enregistrés dans les livres il y a un an, principalement en raison de nos efforts de restructuration de la dette, et d'autres dépenses nettes moins le gain sur la restructuration de la dette.

Cela nous donne une perte d'EBITDA ajusté de 5,22 millions de dollars contre une perte d'EBITDA ajusté de 9,91 millions de dollars il y a un an. Je voudrais souligner en particulier les coûts de financement, qui sont en baisse de 5,4 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Comme je l'ai déjà dit, il s'agit de la restructuration de la dette qui se manifeste en termes de trésorerie et elle se poursuivra au cours des prochains trimestres. Sur ce, je céderais la parole à Deepankar pour qu'il résume les cinq principales victoires remportées par notre organisation au cours de l'exercice qui s'est terminé le 31 mars 2026.

C'est à toi, Deepankar.

Deepankar

Merci, Sachin. Permettez-moi donc de revenir à cinq chiffres critiques. Premièrement, la valeur brute des réservations aujourd'hui à 25,7 millions de dollars est restée stable sans marketing rémunéré. Contribution des utilisateurs récurrents de 51 % : inchangée, non achetée et remarquablement stable. Nous n'avons rien fait pour les inciter à revenir. Contribution par réservation de près de 10 à 12,13 dollars, et 5,07 millions de dollars en termes absolus, soit environ 55 % du chiffre d'affaires net selon les PCGR. Notre EBITDA ajusté : une amélioration de 47 %. Perte attribuable aux actionnaires : une amélioration de 43 %.

Alors, que disent ces cinq chiffres réunis, ces lignes ? Ils disent que c'est une entreprise qui a appris à gagner de l'argent sur chaque transaction qu'elle traite, qui a réduit ses pertes de près de moitié et qui l'a fait sans acheter un seul dollar de croissance. La plupart des histoires de revirement concernent la réduction des dépenses. Cette histoire, c'est une question de discipline. Après cette discipline, il ne reste plus qu'un marché doté d'une marque qui définit une catégorie, d'une économie unitaire structurellement rentable et d'une opportunité d'ouverture de marché de 28,6 milliards de dollars.

Nous avons construit le moteur cette année. Nous avons prouvé qu'il fonctionne régulièrement trimestre après trimestre et nous avons maintenant l'intention de l'alimenter. Merci de continuer à croire en l'entreprise.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci, Deepankar et Sachin. Et merci à tous de vous joindre à nous lors de cet appel. Nous concluons ainsi l'appel. Merci

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.