Les actions chutent, le rendement à 10 ans repart de 5 % alors que Warsh livre son émission hawkish

Le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh a passé sa première conférence de presse après la hausse à réitérer la lutte de la Fed contre l'inflation, et les actions ont redonné l'avance de l'ensemble de la session pendant qu'il le faisait.

« L'action d'aujourd'hui montre que nous prenons cette question au sérieux », a déclaré Warsh. « Et nous atteindrons l'objectif de stabilité des prix et, comme l'indique le communiqué, nous le ferons dans les meilleurs délais. »

« L'inflation est un choix, et aujourd'hui nous avons franchi une étape pour y parvenir », a-t-il ajouté.

« Je ne suis pas dans le secteur de l'orientation prospective »

Lorsqu'on lui a demandé si la hausse d'un quart de point de mercredi marquait le début d'une séquence, Warsh a fermé la porte sur place.

« Cela ne vous surprendra pas, je ne suis pas dans le secteur de l'orientation prospective », a-t-il déclaré, qualifiant cette décision de « décision sobre, décision sérieuse, décision responsable » et refusant de préjuger de ce qui va suivre.

Il a justifié cette randonnée par l'argument qu'il a avancé à Jackson Hole : la politique n'a jamais été stricte au départ.

« J'aurais du mal à qualifier les conditions financières générales de restrictives », a déclaré Warsh, ajoutant que ce point de vue « était largement partagé par le Comité ».

L'augmentation n'était pas une transition vers un territoire restrictif mais la suppression d' « une dose d'accommodement ».

Trump, l'indépendance et les raisons pour lesquelles les rendements obligataires augmentent

Warsh a refusé trois invitations distinctes pour discuter du président Donald Trump, qui a réclamé à plusieurs reprises des taux plus bas.

« Je n'ai rien à vous dire concernant les discussions avec le président », a-t-il déclaré, ajoutant que « l'indépendance est une voie à double sens » et que la Fed « resterait dans notre voie » tandis que d'autres s'occuperaient de la politique commerciale et fiscale.

À la question de savoir si une probabilité implicite de 90 % avait effectivement pris la décision à sa place, Warsh a répondu : « Parfois, le marché essaie de préjuger de nos résultats... mais c'est aujourd'hui notre décision ».

Expliquant la hausse des rendements à long terme depuis la réunion de juillet, il a cité trois facteurs : le renforcement de l'économie, la concurrence pour les capitaux de la part des sociétés à grande échelle qui financent l'essor des dépenses d'investissement et la géopolitique.

Il a décrit le Trésor à 10 ans comme « l'actif le plus important du monde ».

Les marchés ont entendu des avertissements

À 15 h 10 HE, le S&P 500, suivi par le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE : SPY), avait chuté de 0,8 % par rapport à son niveau d'avant la réunion à 7 550, après une hausse de 0,4 % avant la décision.

Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,3 % à 51 475, le Russell 2000 a perdu 1,4 % à 2 846, et le Nasdaq 100 a reculé de 0,8 % à 28 993, repassant sous la barre des 29 000 après avoir enregistré un sommet de session dans les minutes qui ont suivi la déclaration.

La partie antérieure de la courbe a entraîné la réévaluation des prix.

Le rendement des bons du Trésor à 2 ans a grimpé d'environ 11 points de base, passant d'environ 4,60 % juste avant l'annonce à 4,71 %, son plus haut niveau quotidien.

L'indice à 10 ans est repassé au-dessus du seuil de 5 % à 5,01 % après s'être négocié à un niveau aussi bas que 4,96 % à midi, tandis que le taux de 30 ans s'est maintenu à 5,35 %, peu de changement au cours de la séance.

L'or a effectué un aller-retour violent, glissant de 1,4 % à 4 285,56 dollars l'once après avoir augmenté de 1,4 % à 4 360 dollars avant la décision, soit une variation de près de trois points de pourcentage.

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,5 % pour atteindre 99,85, avoisinant les 100. Bitcoin (CRYPTO : BTC) est resté ferme, en hausse de 0,9 % à 76 020$.

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