JPMorgan ne voit « rien qui clignote en rouge » dans l'économie américaine

JPMorgan Chase & Co. (NYSE : JPM) s'attend à de solides frais bancaires d'investissement et à des revenus de marché élevés au troisième trimestre grâce à la vigueur généralisée de sa banque commerciale et d'investissement, tandis que les dirigeants ne voient que peu de signes de tensions systémiques dans l'économie américaine.

Doug Petno, coprésident et PDG de la Commercial & Investment Bank de JPMorgan, a déclaré lors de la Barclays Global Financial Services Conference que la banque bénéficiait d'une solide assise dans l'ensemble des produits de banque d'investissement et des zones géographiques.

Les revenus des banques d'investissement et des marchés ont augmenté chez les adolescents

Petno a indiqué que JPMorgan s'attend à ce que les frais des banques d'investissement augmentent d'un pourcentage au troisième trimestre d'un pourcentage entre les adolescents et les adolescents, en supposant qu'il n'y ait pas de perturbation majeure du marché.

Le chiffre d'affaires des marchés devrait également augmenter d'un pourcentage d'adolescents de milieu à élevé, grâce à la vigueur de la FICC et des actions. Les prévisions incluent une baisse séquentielle saisonnière par rapport à un deuxième trimestre record.

Petno a indiqué que l'activité de fusions et acquisitions est aussi forte que celle que JPMorgan a connue depuis longtemps. Il a également décrit la confiance de la direction et du conseil d'administration comme étant solide.

Petno voit peu de signes avant-coureurs économiques

Petno a déclaré que JPMorgan ne voit « rien qui clignote en rouge » et voit très peu de « jaune clignotant » dans l'économie américaine.

La banque constate une certaine faiblesse parmi les entreprises exposées à des consommateurs à faible revenu. Elle surveille également les entreprises vulnérables aux perturbations provoquées par l'IA. Petno a toutefois déclaré que JPMorgan ne voyait rien de systémique préoccupant pour le moment.

Petno a également déclaré que le PDG Jamie Dimon ne reculait pas. Il a décrit Dimon comme une entreprise active, orientée vers la clientèle et régulièrement en contact avec les marchés.

L'activité de capital-investissement revient à la normale

Petno a déclaré que l'activité de capital-investissement était « définitivement revenue à la normale », les marchés financiers étant ouverts à des crédits, à des sponsors et à des transactions solides.

Environ 25 % des introductions en bourse aux États-Unis et dans le monde réalisées jusqu'à présent cette année ont impliqué des sociétés soutenues par des sponsors, a déclaré Petno. Les fusions et acquisitions de sponsors ont augmenté d'environ 6 %, avec plus de 1 billion de dollars d'activités de fusions et acquisitions de sponsors.

Petno a toutefois prévenu que certains investissements des millésimes 2019-2021 pourraient être soumis à des pressions car ils ont été acquis avec un effet de levier important à des taux d'intérêt bien inférieurs et à des multiples d'acquisition élevés.

JPMorgan reste également prudente en matière de crédit privé. Petno a indiqué que la banque s'inquiétait toujours de la classe d'actifs, en particulier de la performance des acteurs les plus faibles en cas de ralentissement. Il a tout de même déclaré que le crédit privé se trouvait dans une « situation décente » par rapport au début de cette année.

JPMorgan Selective sur le financement de l'IA

Petno a déclaré que les investissements dans l'IA entraînaient une augmentation significative des emprunts. JPMorgan maintient toutefois sa discipline de souscription et fait preuve de sélectivité en matière de financement.

La banque maintient la granularité de son portefeuille, avec des limites d'exposition pour les entreprises de modèle frontière et les sociétés à grande échelle, tout en évaluant la manière dont des scénarios défavorables liés à l'IA pourraient affecter son portefeuille de prêts.

« À court terme, nous entrevoyons des opportunités de déployer des crédits en toute sécurité », a déclaré Petno.

La concurrence pour les dépôts d'exploitation de haute qualité reste également intense. JPMorgan a clôturé l'année dernière avec 1,2 billion de dollars de dépôts CIB, en hausse de 14 % par rapport à l'année précédente. Les dépôts étaient en hausse de 10 % au milieu de l'année.

La demande de stablecoins reste limitée

Petno a déclaré que JPMorgan ne voit pas beaucoup de demande institutionnelle pour les stablecoins, l'intérêt institutionnel actuel étant largement lié à la crypto-monnaie.

La plateforme blockchain Kinexys de la banque a traité plus de 4 billions de dollars depuis sa création et gère environ 5 milliards de dollars par jour. Petno a déclaré que les produits financiers basés sur la blockchain n'en étaient qu'à leurs balbutiements, évoquant des questions d'interopérabilité, de coûts et de réglementation.

La croissance organique reste la priorité de la CIB

Petno a indiqué qu'il ne s'attendait pas à ce que les acquisitions deviennent un moteur de croissance majeur pour la Commercial & Investment Bank, car JPMorgan y voit d'importantes opportunités organiques.

La banque maintient une barre « très, très haute » en matière d'acquisitions. Elle reste toutefois prête à conclure des transactions de manière opportuniste lorsque les valorisations et les conditions de marché le justifient.

JPMorgan continue de viser un rendement des fonds propres de 16 % tout au long du cycle pour la CIB tout en investissant dans la croissance, la technologie, la cybersécurité, les données et la résilience.

JPM Price Action : Les actions de JPMorgan Chase étaient en baisse de 0,47 % à 350,83 dollars au moment de la publication mercredi, selon les données de Benzinga Pro.

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