Au-delà de Nvidia : pourquoi les actions logicielles viennent d'écraser les semi-conducteurs au cours d'un changement historique en 25 ans

Les fonds de logiciels ont surperformé les fonds de semi-conducteurs d'une marge record en 25 ans le 14 septembre. Le capital a été transféré des fabricants de puces aux fournisseurs de logiciels d'application, marquant ainsi une rotation au sein du secteur technologique.

Une évolution sectorielle record

L'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (BATS : IGV) a augmenté de 5,04 % en une seule séance, tandis que l'ETF VanEck Semiconductor (NASDAQ : SMH) a chuté de 4,75 %. Le ratio entre IGV et SMH a augmenté de 10,29 %, marquant la plus forte surperformance relative des logiciels par rapport aux semi-conducteurs en un quart de siècle.

Le stratège de marché Ryan Detrick a souligné l'évolution des performances dans un billet public analysant les tendances du secteur.

« Les logiciels étaient en hausse de 5 % aujourd'hui et les demi-finales étaient en baisse de 5 % », a écrit Detrick. « Il y a 25 ans, c'était la meilleure journée que le logiciel ait jamais connue par rapport aux demi-finales. »

Detrick a indiqué que ces mouvements sectoriels reflétaient la santé structurelle sous-jacente des marchés boursiers plutôt que leur faiblesse.

« L'élément vital d'un marché haussier est la rotation et nous continuons de le constater », a écrit Detrick.

La productivité de l'IA stimule les revenus des logiciels

Le changement de dynamique du marché correspond à l'augmentation des indicateurs de revenus des éditeurs de logiciels d'application. Les données publiées par 3Fourteen Research montrent que le chiffre d'affaires des logiciels d'application S&P 1500 par employé sur les 12 derniers mois a atteint 290 066 dollars à la mi-2026. L'indicateur compare les revenus aux données salariales du Bureau of Labor Statistics pour les éditeurs de logiciels américains.

De 2000 à 2022, le chiffre d'affaires des logiciels par employé a augmenté selon une tendance linéaire de 2 454 dollars par an. À partir de 2023, ce taux de croissance s'est accéléré pour atteindre 38 538 dollars par an, démontrant un levier opérationnel significatif dans l'ère post-IA.

Le fondateur de 3Fourteen Research, Warren Pies, a attribué cette accélération directement à l'adoption de l'intelligence artificielle par les entreprises.

« Le chiffre d'affaires par employé du S&P 1500 Software est devenu parabolique », a déclaré Pies dans une analyse de marché. « Si vous recherchez des preuves que l'IA commence à avoir un impact sur l'économie réelle, voici le tableau A. »

Les données combinées de Detrick et Pies indiquent que les investisseurs étendent l'allocation de capital au-delà des fournisseurs de matériel informatique tels que Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA) en faveur des éditeurs de logiciels qui monétisent activement des applications d'intelligence artificielle.

Comment se sont comportés ces secteurs ?

Voici les performances des ETF qui suivent ces secteurs des logiciels et des semi-conducteurs.

Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

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