Coinbase affirme que ses actions tokenisées établissent la norme, mais le Nasdaq soutient un rival

Coinbase Global, Inc. (NASDAQ : COIN) a établi une nouvelle norme pour les actions tokenisées : des titres réels, entièrement garantis par des actions sous-jacentes, avec des dividendes et des droits de vote intégrés au modèle.

Mais Nasdaq, Inc. (NASDAQ : NDAQ) investit 100 millions de dollars dans la société mère de Kraken, Payward, alors que Wall Street s'apprête à construire ses propres rails pour le même avenir en chaîne.

Coinbase veut la norme

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, affirme que les actions tokenisées de la société offrent aux investisseurs non américains éligibles un accès 24h/24 et 7j/7 aux actions américaines via des jetons basés sur la blockchain, chaque jeton étant soutenu 1:1 par une action sous-jacente détenue en conservation réglementée.

La plus grande opportunité, cependant, pourrait être l'infrastructure qui rend ces actifs négociables, programmables et utilisables sur les marchés numériques.

Armstrong soutient que l'approche de Coinbase ne consiste pas simplement à créer un jeton qui suit le cours d'une action. Ses jetons représentent une créance avantageuse sur des actions réelles détenues en cas de faillite à distance, tandis que les dividendes et les divisions d'actions se reflètent sur la chaîne. La société a conçu les actifs pour qu'ils fonctionnent dans l'écosystème Base, où ils peuvent être négociés, prêtés et utilisés comme garantie 24 heures sur 24.

Cette distinction est importante car les actions tokenisées recouvrent actuellement des structures très différentes. Certains prévoient une action légale sur un titre sous-jacent, tandis que les produits synthétiques ou dérivés peuvent fournir une exposition au prix sans droits de propriété ou de gouvernance.

Coinbase fait le pari que les investisseurs finiront par exiger le premier.

Le Nasdaq veut les rails

Le Nasdaq, quant à lui, parie sur Payward, élargissant un partenariat pour développer des Nasdaq Equity Tokens. Il s'attend à ce que ces jetons soient lancés au deuxième trimestre de 2027.

Alors que le Nasdaq propose une infrastructure de marché réglementée, Payward propose la plateforme de trading crypto-native de Kraken et l'infrastructure xStocks. Les entreprises affirment qu'elles souhaitent que les actions symbolisées évoluent dans tous les environnements de marché tout en préservant les droits de propriété, la transparence et la gouvernance.

La rivalité entre Coinbase et Nasdaq ne se limite donc pas à une lutte pour savoir qui vendra des versions tokenisées de Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) ou d'Apple Inc (NASDAQ : AAPL).

Le vrai prix, c'est la plomberie de Wall Street

Les actions tokenisées restent faibles (Reuters estime le marché à 3 milliards de dollars avec un volume mensuel inférieur à 30 milliards de dollars), ce qui rend la course aux infrastructures cruciale.

Alors que Coinbase intègre des actions tokenisées dans DeFi à l'aide des oracles de tarification Chainlink sur Base, le Nasdaq vise à connecter les actifs de la blockchain directement à TradFi.

Le gagnant final ne se contentera pas de lister des jetons ; il sera propriétaire du pont reliant les titres traditionnels à un système financier permanent.

Pourquoi c'est important

Le signal clé pour les investisseurs est clair : la tokenisation est en train de passer d'une nouveauté cryptographique à une bataille d'infrastructure aux enjeux élevés. Coinbase mise sur l'intégration native de DeFi, tandis que le Nasdaq s'appuie sur la crédibilité traditionnelle de Wall Street.

L'ampleur réelle ne se produira pas du jour au lendemain. Surveillez la clarté de la réglementation, l'adoption par les investisseurs et, surtout, si les entreprises publiques commencent à émettre des actions symbolisées avec plein droit de vote et droits sociaux.

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