L'activité IA de Salesforce est en plein essor, pourquoi le CRM n'est-il pas en stock ?

L'activité IA de Salesforce, Inc. (NYSE : CRM) connaît une croissance bien plus rapide que son action au cours de l'année écoulée, créant un décalage inhabituel à l'approche de Dreamforce 2026. Agentforce ARR a dépassé 1,5 milliard de dollars, en hausse de plus de 240 % par rapport à l'année précédente, tandis que les actions CRM n'ont gagné que 1,65 % en 12 mois.

L'écart entre Salesforce en matière d'IA

Ce qui est frappant, ce n'est pas simplement la croissance. Il s'agit de l'écart entre la traction de Salesforce par l'IA et la performance de l'action.

Agentforce ARR a dépassé 1,5 milliard de dollars au deuxième trimestre, Salesforce notant que ce chiffre inclut désormais ses offres d'IA, Slackbot et Headless 360. La société a également déclaré qu'Agentforce et Data 360 ARR avaient atteint près de 3,9 milliards de dollars, en hausse de plus de 210 % par rapport à l'année précédente.

Pourtant, le CRM n'est que légèrement supérieur à ce qu'il était il y a un an. Le titre est en baisse de 6,52 % depuis le début de l'année, même après avoir gagné 29,02 % le mois dernier.

Cela soulève la question centrale pour les investisseurs : la récente reprise de Salesforce commence-t-elle enfin à combler un écart de valorisation qui persiste malgré la croissance rapide de l'IA ?

Salesforce ne se contente pas de vendre un assistant IA

Les preuves suggèrent que l'histoire de Salesforce en matière d'IA va au-delà de l'expérimentation.

La société dirigée par Marc Benioff a déclaré 3,2 milliards d'unités de travail agentiques, ou UTA, livrées au deuxième trimestre, soit une hausse de 97 % par rapport au trimestre précédent. Il indique que 7 milliards d'UTA ont été livrées via Agentforce et Slack à ce jour.

Salesforce étend également l'écosystème autour de ces agents. Son partenariat Claudeforce avec Anthropic associe le raisonnement de Claude aux données commerciales, aux flux de travail et à la gouvernance de Salesforce, permettant aux équipes commerciales de prendre des mesures au sein de Claude.

L'implication est importante : Salesforce ne se contente pas de vendre un assistant intelligent. Elle essaie d'intégrer les logiciels autonomes aux flux de travail quotidiens des entreprises.

Mais l'utilisation à elle seule ne garantit pas une réévaluation importante des actions. Les investisseurs doivent encore voir dans quelle mesure cette activité se transforme en dépenses supplémentaires durables.

Test technique du CRM

C'est pourquoi le timing de Dreamforce est particulièrement intéressant.

Graphique créé à l'aide de Benzinga Pro

L'action CRM se négocie à environ 256,58$ dans le dernier graphique, tandis que ses moyennes mobiles sur 50 jours et 200 jours se situent respectivement à 200,42$ et 201,10$. La moyenne sur 50 jours est donc légèrement inférieure de 0,68$ à la moyenne sur 200 jours, ce qui place Salesforce sur le point de décrocher la Croix d'or, un signal technique qui se produit lorsque la moyenne à court terme dépasse la moyenne à long terme.

Cette configuration donne aux investisseurs deux signaux à surveiller à la fois : accélérer l'adoption de l'IA et améliorer la dynamique boursière.

Pourquoi c'est important ?

La question clé pour Dreamforce n'est pas de savoir si Salesforce connaît une croissance de l'IA, c'est clairement le cas.

Les investisseurs devraient vérifier si la direction est en mesure de démontrer que des milliards de tâches administratives se traduisent par une augmentation des dépenses des clients et si la récente reprise de l'action peut se transformer en une réévaluation durable au lieu de simplement rattraper son retard par rapport aux fondamentaux.

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