L'échec de la loi CLARITY serait « le pire résultat », selon Bernstein

Les analystes de Bernstein ont indiqué lundi à leurs clients que la loi CLARITY avait fait plus de progrès que prévu par les marchés et que les investisseurs n'avaient rien prévu de positif avant le vote de clôture de mardi.

Pourquoi Bernstein pense que le marché a tort

Dans une note citée par The Block, les analystes de Bernstein dirigés par Gautam Chhugani ont écrit que les marchés prédictifs étaient trop pessimistes à l'égard de la loi CLARITY, les chances de Kalshi étant remontées au-dessus de 30 % après que les républicains du Sénat ont publié ce qu'ils ont qualifié de projet final dimanche soir.

Le projet intègre 126 modifications de fond demandées par les démocrates, et le président Donald Trump a accepté la plupart des propositions d'éthique bipartisanes, notamment en donnant aux procureurs généraux des États un rôle d'exécution et en ajoutant des conditions de désinvestissement cryptographique et de confiance aveugle pour les fonctionnaires.

« Toute surprise positive n'est certainement pas prise en compte », ont écrit les analystes. Bernstein a qualifié l'offre éthique de « probablement aussi bonne que possible », faisant valoir que les concessions pourraient convaincre suffisamment de démocrates pour atteindre le seuil de clôture des 60 voix fixé mardi.

Les Républicains détiennent 53 sièges, ce qui signifie que 7 à 10 Démocrates doivent passer. Bloomberg a indiqué qu'à peu près autant de démocrates « semblent vouloir finalement adopter un projet de loi ».

Pourquoi tout le monde est perdant si le projet de loi échoue

Bernstein a fait valoir qu'un échec nuit autant au lobby bancaire qu'à l'industrie de la cryptographie.

Le dernier projet donne aux banques des mesures de sécurité en matière de rendement des pièces stables et de fuite des dépôts en cas de crise bancaire potentielle.

Sans ce langage, les plateformes tierces continuent d'offrir le plein rendement sur les soldes inactifs de stablecoins, sans aucune restriction, le résultat exact que les banques s'efforcent d'éviter.

Les analystes ont également noté que les démocrates du Sénat sont confrontés à leurs propres risques politiques à l'approche des midterms.

Le lobby de la cryptographie a soutenu des candidats des deux partis, et voter contre le projet de loi risque d'être considéré comme anti-crypto dans les courses compétitives.

Ce que cette semaine pourrait signifier pour les prix des cryptomonnaies

Bernstein a prévenu que cette semaine s'accompagnait de deux catalyseurs majeurs : le vote de clôture de la CLARITY Act de mardi et la décision de la Fed sur les taux de mercredi.

Une Fed belliciste combinée à un échec du vote pourrait entraîner un retrait majeur à la fois des actifs cryptographiques et des actions cryptographiques.

Le positionnement actuel comporte un biais baissier, de sorte qu'un résultat positif sur l'un ou l'autre front affecterait durement à la hausse un marché sous-positionné.

Si le projet de loi échoue, Bernstein a déclaré que la SEC et la CFTC accéléreraient probablement leur propre élaboration de règles cryptographiques, ce qui pourrait aider les actions cryptographiques à se redresser après une vente initiale.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a prévenu que les régulateurs pourraient finir par rédiger eux-mêmes toutes les règles si le Congrès n'agissait pas.

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