Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2027 de Descartes Systems Gr

Descartes Systems Gr (NASDAQ : DSGX) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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Visionnez le webcast à l'adresse https://www.descartes.com/investor-relations/financial-information

Résumé

Descartes Systems Gr a enregistré des résultats financiers records avec un chiffre d'affaires de 201 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente, et une augmentation record de 32 % du bénéfice net.

La société reste exempte de dettes avec plus de 400 millions de dollars en espèces et une ligne de crédit de 350 millions de dollars, ce qui lui permet de réaliser de nouveaux investissements et acquisitions.

Les principaux domaines de croissance comprennent l'intelligence commerciale mondiale, le commerce électronique et la gestion des transports, stimulés par une demande accrue due à une dynamique commerciale mondiale complexe.

D'importants investissements dans l'IA sont en cours, dans le but de renforcer l'automatisation et d'améliorer la gestion de la chaîne d'approvisionnement, des exemples pratiques bénéficiant déjà aux clients.

Les récentes acquisitions, TIE et Extensiv, visent à renforcer le réseau logistique et les capacités d'IA de l'entreprise, l'intégration devant avoir un léger impact sur les marges.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour, mesdames et messieurs, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats trimestriels de Descartes Systems Gr. À l'heure actuelle, toutes les lignes sont en mode écoute uniquement. Après la présentation, nous organiserons une session de questions-réponses. Si, à tout moment au cours de cet appel, vous avez besoin d'une assistance immédiate, veuillez appuyer sur l'étoile zéro pour l'opérateur. Cet appel est enregistré le jeudi 10 septembre 2026. Je voudrais maintenant donner la parole à Scott Pagan.

Allez-y, s'il vous plaît.

Scott Pagan

Merci beaucoup. Merci et bon après-midi à tous. Toutes mes excuses pour le retard dans le démarrage. Il y a eu un léger problème technique lors de la diffusion du communiqué de presse. Ed Ryan, PDG, et Ed Gardner, directeur financier, se joignent à moi pour l'appel d'aujourd'hui. Je suis convaincu que tout le monde a reçu une copie de notre communiqué de presse sur les résultats financiers. Certaines parties de l'appel d'aujourd'hui, autres que les performances historiques, comprennent des déclarations d'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Ces déclarations sont faites conformément aux dispositions relatives à la sphère de sécurité de ces lois. Ces déclarations prospectives incluent des déclarations relatives à notre évaluation de l'impact actuel et futur de l'incertitude géopolitique, commerciale, tarifaire et économique sur nos activités et notre situation financière, la performance opérationnelle de Descartes Systems Gr, les résultats et la situation financiers, les flux de trésorerie et l'utilisation de la trésorerie, les perspectives commerciales, les revenus de base, les dépenses d'exploitation de base et l'étalonnage de référence, les pertes et gains de revenus prévus et potentiels, la comptabilisation anticipée des revenus et les prises de dépenses, les acquisitions potentielles et la stratégie d'acquisition, les initiatives de réduction des coûts et d'intégration, les achats d'actions potentiels dans le cadre d'une offre publique de rachat dans le cours normal des activités et d'autres questions pouvant constituer des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives impliquent des risques connus et inconnus, des incertitudes, des hypothèses et d'autres facteurs susceptibles de faire en sorte que les résultats, performances ou réalisations réels de Descartes Systems Gr diffèrent sensiblement des résultats, performances ou réalisations anticipés implicites dans ces déclarations prospectives.

Ces facteurs sont décrits dans le communiqué de presse et dans la section intitulée « Certains facteurs susceptibles d'affecter les résultats futurs » des documents déposés et fournis à la SEC, à la CVMO et à d'autres commissions des valeurs mobilières du Canada, y compris notre rapport de gestion déposé aujourd'hui. Nous fournissons des déclarations prospectives uniquement dans le but de fournir des informations sur les attentes actuelles et les projets de la direction pour l'avenir. Nous vous avertissons que ces informations peuvent ne pas être appropriées à d'autres fins. Nous n'assumons ni n'acceptons aucune obligation ou engagement de publier des mises à jour ou des révisions des déclarations prospectives afin de refléter tout changement dans nos attentes ou tout changement dans les événements, conditions, hypothèses ou circonstances sur lesquels ces déclarations sont fondées, sauf si la loi l'exige. Sur ce, permettez-moi de passer l'appel à Ed.

Edward Ryan — Membre du conseil

Hé, merci, Scott. Et bienvenue à tous à l'appel. Aujourd'hui, nous publions à nouveau des résultats financiers trimestriels records. Nous sommes en avance sur notre plan au deuxième trimestre, ce qui nous donne encore plus de marge de manœuvre pour réaliser des acquisitions, des investissements dans l'IA et d'autres investissements dans nos activités. Il s'agit de résultats solides que j'ai hâte de présenter plus en détail. Cependant, permettez-moi d'abord de vous donner une feuille de route pour l'appel. Je vais commencer par évoquer quelques faits saillants de notre dernier trimestre et je ferai quelques commentaires sur certains investissements que nous avons réalisés.

Ensuite, je céderai la parole à Ed Gardner, qui passera en revue plus en détail les résultats financiers du deuxième trimestre depuis le début de l'année. Ensuite, je reviendrai et ferai le point sur la façon dont nous percevons l'environnement commercial actuel et sur la manière dont notre activité a été calibrée pour le troisième trimestre, puis nous laisserons l'opérateur coordonner la partie questions-réponses de l'appel. Passons donc à la Q2. Les indicateurs clés que nous surveillons, notamment les revenus, les bénéfices, les flux de trésorerie liés à l'exploitation, les marges opérationnelles et les rendements de nos investissements.

Au cours du dernier trimestre, nous avons de nouveau enregistré des performances records dans chacun de ces domaines. Le chiffre d'affaires total a atteint le record de 201 millions de dollars, en hausse de 12 % par rapport à l'année dernière. Le chiffre d'affaires record des services a augmenté de 13 % par rapport à l'année dernière et nous continuons à nous concentrer sur la génération de revenus récurrents. Le bénéfice net record a augmenté de 32 % par rapport à l'année dernière. Le bénéfice d'exploitation record a augmenté de 36 % par rapport à l'année dernière. L'EBITDA ajusté record a augmenté de 18 % par rapport à l'année dernière. Notre marge d'EBITDA ajusté atteint un niveau record de 47 %.

Nous avons généré plus de 81 millions de dollars de trésorerie grâce à nos activités, soit une hausse de 28 % par rapport à l'année dernière. Des résultats records donc pour tous nos indicateurs clés. À la fin du trimestre, nous avions plus de 400 millions de dollars de liquidités et nous n'avions aucune dette avec une marge de crédit non utilisée de 350 millions de dollars. C'était avant que nous ne finalisions certaines acquisitions en août, dont je parlerai sous peu. Nous restons bien capitalisés, générons des liquidités, sommes en pleine croissance et sommes prêts à continuer d'investir dans nos activités.

Nous avons également une offre publique de rachat dans le cours normal des activités qui nous permet d'acheter jusqu'à 8,6 millions d'actions avant décembre de cette année. Nous avons effectué d'autres achats depuis notre dernier rapport, et je vais autoriser Ed Gardner à vous donner ces informations. Toutefois, compte tenu notamment de la performance de l'activité au dernier trimestre, nous restons optimistes quant à l'avenir de Descartes Systems Gr, et l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités est un outil que nous pourrions utiliser pour effectuer de nouveaux achats. Je voulais aborder quelques domaines qui ont contribué à la bonne performance de notre entreprise ce trimestre.

Vous remarquerez que certains d'entre eux sont des thèmes similaires à ceux des trimestres précédents. Le premier est l'intelligence commerciale mondiale. Global Trade Intelligence reste l'une des principales sources de revenus de nos services. Nous avons enregistré une bonne croissance au cours du trimestre par rapport à l'année dernière. Je pense qu'il est utile de comprendre ce qui se passe avec le commerce mondial pour comprendre pourquoi nous avons constaté une demande accrue de la part des clients dans cette partie de la nôtre. Trois facteurs se produisent dans le monde qui compliquent le transport des marchandises d'un point A à un point B. Tout d'abord, les droits de douane continuent de changer, et ils évoluent souvent rapidement. Il y a eu de nombreuses remaniements actifs des accords commerciaux internationaux. La fixation, la menace, l'augmentation ou la baisse des droits de douane sont devenues un outil international courant lors des récentes négociations commerciales. Les changements sont souvent intervenus moins à l'avance que ce à quoi l'industrie était habituée. Il est extrêmement difficile pour les entreprises impliquées dans le commerce international de suivre et de gérer elles-mêmes tous ces changements.

De plus en plus d'entreprises s'appuient sur des systèmes de gestion du commerce mondial alimentés par le type de contenu tarifaire et douanier proposé par Descartes Systems Gr. Cela a été un moteur de demande important pour nous. En outre, les entreprises sont devenues plus actives dans la recherche de moyens de minimiser leur fardeau tarifaire, en consultant de plus en plus de professionnels du commerce ou en utilisant des outils de recherche tels que les outils Descartes Systems Gr Datamyne pour comprendre ce que font leurs pairs commerciaux.

Cela a donc également influencé davantage la demande. Si vous ne pouvez pas réduire les droits de douane, il est utile de reporter votre fardeau tarifaire. L'exploitation des mécanismes tarifaires disponibles, tels que les zones franches, est un autre domaine qui a accru la demande des clients pour Descartes Systems Gr. Deuxièmement, l'application des contrôles douaniers et des exportations s'est intensifiée. Les gouvernements, en particulier aux États-Unis, ont engagé des fonds supplémentaires pour les activités de contrôle des douanes et des exportations.

Cela répond à la perception selon laquelle il existe une importante non-conformité qui mérite d'être traitée, en particulier en ce qui concerne les parties sanctionnées et les contrôles à l'exportation. Les parties sanctionnées sont celles où les gouvernements répertorient les entités ou les individus avec lesquels il est illégal de commercer. Ces sanctions sont souvent le résultat de conflits militaires, de différends économiques ou d'activités criminelles. Les transactions avec une entité interdite peuvent entraîner de lourdes sanctions. C'est pourquoi un élément clé des programmes de conformité commerciale mondiale devrait inclure un contrôle détaillé des expéditions par les parties sanctionnées.

L'activité de filtrage des personnes sanctionnées de Descartes Systems Gr a connu une forte demande, et nous ne nous attendons pas à ce que le renforcement de la législation fasse baisser cette demande. La conformité en matière d'exportation concerne souvent les interdictions d'expédition ou les licences relatives aux marchandises exportées d'un pays à un autre. Ces exigences peuvent être dues à des biens militairement sensibles ou à des biens à double usage, ou à des ressources rares et précieuses utilisées dans un processus de fabrication, comme les semi-conducteurs et les puces.

Nos solutions de conformité à l'exportation, en particulier nos solutions d'OCR, ont fait l'objet d'une demande accrue en raison de l'application accrue de ces règles. Et troisièmement, la charge de conformité et d'audit a augmenté parallèlement à l'augmentation de l'application de la législation. L'obligation de tenir des registres détaillés, exacts et vérifiables sur les transactions commerciales mondiales s'est accrue. Ainsi, par exemple, il ne suffit pas de filtrer correctement une transaction, mais vous avez également besoin de la preuve vérifiable de cet écran, disponible à l'avenir pour examen par un tiers.

L'importance des systèmes de gestion du commerce mondial est passée de l'exécution transactionnelle aux systèmes d'enregistrement. Cela est d'autant plus vrai que les États-Unis mettent de plus en plus l'accent sur les transbordements en tant que mécanisme susceptible d'être utilisé pour éviter les droits de douane ou les sanctions. Le transbordement consiste à acheminer des marchandises par un ou plusieurs autres pays avant leur destination finale, souvent pour éviter les droits de douane ou les sanctions applicables au pays d'origine. Les clients sont tenus de disposer de dossiers précis et détaillés prouvant le pays d'origine des marchandises expédiées, ce qui est de plus en plus difficile dans un monde complexe caractérisé par des chaînes d'approvisionnement internationales et de multiples composants provenant du monde entier pour les produits finis. Nous avons constaté une forte demande de la part de personnes à la recherche de systèmes de gestion commerciale nouveaux ou plus sophistiqués avec des partenaires fiables et stables susceptibles de soutenir les audits futurs. Cela a également été un bon moteur de demande pour nous. Un environnement tarifaire en évolution rapide, des ressources accrues consacrées à l'application des règles commerciales et des exigences d'enregistrement détaillées et vérifiables qui s'étendent à l'avenir : un environnement commercial beaucoup plus complexe est ce dans lequel nous nous trouvons aujourd'hui.

Compte tenu des nombreux changements survenus dans l'environnement commercial au cours des deux dernières années, nous avons constaté que nos clients n'attendent plus de voir ce qui va suivre. Beaucoup ont accepté que la volatilité constitue la nouvelle condition opérationnelle de référence. Plutôt que d'accepter la stabilité d'une règle commerciale et d'élaborer une procédure opérationnelle standard pour y remédier, nous avons constaté que nos clients se concentraient déjà sur le renforcement de l'agilité, de la flexibilité et de la redondance de leurs chaînes d'approvisionnement.

Ils se préparent à faire face à ce qui, selon eux, va changer. Cette approche a nécessité un niveau d'investissement plus élevé et une plus grande attention de la direction aux problèmes de chaîne d'approvisionnement et de logistique que par le passé. Nous avons observé la même tendance en ce qui concerne la capacité de réservation des expéditeurs. De plus en plus d'expéditeurs misent sur les tarifs au comptant et les contrats de capacité à plus court terme. Cet investissement a été soutenu par un vent favorable ponctuel pour certaines entreprises aux États-Unis. Certaines entreprises ont bénéficié de remboursements tarifaires importants à la suite de la décision précédente de la Cour suprême des États-Unis invalidant les tarifs de l'International Emergency Economic Powers Act, une fois de plus, mais cela a stimulé certains investissements dans la chaîne d'approvisionnement. Le deuxième domaine dans lequel nous avons enregistré une bonne croissance est celui de nos entrées dans le commerce électronique. Nous continuons de constater une croissance globale du nombre de consommateurs qui adoptent le commerce électronique. Malgré l'élimination du programme de minimis de type 86 exempté de droits de douane, les importations ont continué de croître.

En arrivant aux États-Unis, nous disposons d'une solution de premier ordre pour gérer les importations de commerce électronique vers les États-Unis. Grâce à notre système NetCHB, particulièrement performant en termes de volumes et de vitesses élevés, nous aidons les principaux courtiers à répondre aux demandes des importateurs, et ces volumes contribuent largement à la croissance de notre chiffre d'affaires. Nous l'avons annoncé au premier trimestre, mais nous avons de nouveau constaté de la vigueur au deuxième trimestre. Le troisième domaine concerne la gestion des transports. MacroPoint continue d'être solide pour nous.

MacroPoint fournit une visibilité en temps réel des expéditions. Les courtiers et les expéditeurs nous indiquent les chargements qu'ils souhaitent suivre. C'est notre travail d'obtenir des informations de suivi à partir des systèmes embarqués, des systèmes de gestion des transports, en utilisant notre application ou en appelant les conducteurs à l'ancienne. Au cours des derniers trimestres, nous avons amélioré notre système pour disposer d'agents dotés d'intelligence artificielle qui interagissent avec les conducteurs afin d'encourager l'adoption de notre application de suivi, ce qui nous a permis d'atteindre un segment du marché qui était auparavant difficile à atteindre à grande échelle.

Ces agents ont contribué à augmenter le pourcentage d'envois suivis par rapport à nos pairs, ce qui a permis d'attirer davantage de personnes vers notre réseau. Nous sommes également différenciés sur le plan de la concurrence car nous suivons les données des téléphones et des appareils embarqués. Nous sommes donc en mesure de comparer ces ensembles de données et d'avertir les clients des divergences qui peuvent exister lorsqu'ils réfléchissent aux opérateurs qu'ils utiliseront à l'avenir. L'un des points forts de nos offres de gestion des transports est la solution combinée que nous pouvons fournir.

Nous disposons d'un système complet de gestion des transports de niveau entreprise pour les expéditeurs et les courtiers, d'un suivi en temps réel d'un envoi et d'un système de détection des fraudes et de filtrage des transporteurs avec MyCarrierPortal. Cette combinaison a été bien accueillie par le marché, en particulier pour les courtiers qui ont besoin d'outils améliorés de sélection des transporteurs à la lumière de la décision de la Cour suprême des États-Unis imposant la responsabilité des courtiers pour la sélection imprudente des transporteurs. Un bon moteur de croissance pour nous, avec un potentiel de croissance supplémentaire, ce qui a joué un rôle clé dans notre récent investissement dans TIE, dont je parlerai plus tard.

Et le dernier concerne les performances/la gestion de la flotte et le routage. Nous devons aider les clients à gérer leurs flottes de véhicules. En particulier, nous proposons des solutions d'acheminement et de planification pour aider les entreprises à déterminer le moyen le plus efficace d'effectuer des livraisons et de réduire les heures et les kilomètres parcourus pour ce faire. Ces solutions sont toujours très demandées. Cependant, la demande augmente dans les périodes où les coûts du carburant augmentent, où l'exploitation de votre flotte devient plus coûteuse et où les clients recherchent des solutions pour réduire la quantité de carburant qu'ils utilisent pour effectuer leurs livraisons.

Les propriétaires de flottes sont encore plus conscients des coûts compte tenu de l'inflation des salaires des conducteurs. Cette inflation des salaires est due en partie à la pénurie de conducteurs. Les nouvelles réglementations américaines ont rendu plus difficile la formation d'un conducteur qualifié. Cette demande dans notre secteur d'activité a été soutenue par deux investissements récents. À la fin du premier trimestre, nous avons fait équipe avec Idelic. Idelic est un système de gestion de la sécurité et des performances des conducteurs alimenté par l'IA. Cet investissement tombait à point nommé, car le tribunal américain a concentré son attention sur la sécurité des conducteurs et la responsabilité en cas d'accident. Il s'agit de notre premier trimestre complet avec Idelic et cela s'est bien associé à notre solution GroundCloud pour fournir un excellent outil permettant d'améliorer la supervision de la sécurité de nos clients privés existants. Puis, au cours du dernier mois du deuxième trimestre, DriveIn a rejoint notre équipe Descartes. L'Amérique latine a été l'une des principales cibles d'expansion de nos solutions de routage. Notre portefeuille de solutions existant offre de nombreuses opportunités de croissance, ainsi que l'accès à une large base d'informations de livraison dans la région.

Nous sommes rejoints par une excellente équipe expérimentée en matière de solutions de livraison dans les environnements urbains à haute densité. DriveIn n'est resté là que pendant environ trois semaines au deuxième trimestre, mais cela s'est bien intégré à notre équipe, et nous attendons avec impatience de grandes choses à venir au troisième trimestre et au-delà. Dans l'ensemble, ce sont donc ces éléments qui ont contribué à la forte croissance et à la demande au deuxième trimestre. Cette performance nous a permis de continuer à investir dans notre activité. L'un des principaux domaines d'investissement continue d'être les technologies de l'intelligence artificielle, et dans ce contexte, parlons de l'IA.

Nous investissons dans l'IA car elle permet l'automatisation. Alors que les chaînes d'approvisionnement et la logistique deviennent de plus en plus complexes (gestion des sources de données, des ressources physiques, des ressources humaines, des paiements, des tarifs, des droits de douane, de la conformité, des sanctions, des coûts de carburant, de la capacité des navires, des entrepôts), tout cela devient trop complexe pour que les humains puissent les gérer seuls. En réalisant nos investissements, nous avons certaines convictions fondamentales à l'esprit quant à la manière dont l'IA va transformer notre activité au fil du temps. Nos solutions seront davantage utilisées par l'IA via des API et des agents que par les utilisateurs et avec un navigateur. Nos solutions seront utilisées pour générer des résultats pour les clients plutôt que pour obtenir des licences d'accès. Nos solutions seront utilisées pour identifier et prévenir les problèmes potentiels autant que pour résoudre les problèmes existants. Nous pensons que la supervision humaine des décisions prises par la technologie restera essentielle, que les données de notre réseau fourniront un contexte essentiel pour les décisions relatives au carburant, aux humains et à l'IA, et enfin que notre vaste ensemble de solutions sera intégré pour fournir à nos clients une source unique pour des résultats inégalés.

Nous avons été très actifs dans la conception d'infrastructures, de flux de travail et de modèles commerciaux pour nous adapter à ces changements inévitables. Nous avons conçu notre plan de contrôle des agents pour permettre aux agents d'accéder à nos produits. Nous avons mis les compétences d'IA de nos produits à la disposition des agents via MCP et le panneau de contrôle des agents. Nous élaborons un graphique de données complet pour mettre en contexte les effets de réseau utiles aux décisions, et nous concevons un point d'entrée uniforme permettant aux agents et aux humains d'accéder aux compétences du réseau mondial de logistique Descartes.

Nous sommes très occupés et extrêmement enthousiastes à l'idée de la valeur que nous pouvons apporter à nos clients grâce à ces fonctionnalités d'IA. Nos clients nous demandent également une IA qui supprime du travail ; ils sont plus intéressés par les résultats que par les flux de travail. Dans cette optique, nous développons et déployons des agents d'intelligence artificielle, notamment des agents qui classent les codes HS, les expositions aux droits de douane et les changements d'approvisionnement, des agents qui diagnostiquent les rejets de demandes douanières et réglementaires et suggèrent des mesures correctives, des agents qui prévoient les retards de chargement et reprennent les rendez-vous à quai de manière proactive, des agents qui évaluent et réservent tous les modes de transport, des agents chargés de prévoir la demande en ligne, d'équilibrer les stocks et les tarifs, de trier les parties sanctionnées pour éliminer les faux positifs, des agents qui détectent le double courtage détecter et identifier les fraudes, des agents qui planification dynamique pour remettre les itinéraires de livraison sur les rails, et enfin, coaching en matière de sécurité de la flotte. Elles ne sont pas ambitieuses. Nos clients constatent déjà de réels avantages grâce aux agents d'IA. Comme je l'ai déjà mentionné, notre activité MacroPoint fait activement appel à des agents pour appeler les chauffeurs afin de vérifier leur localisation, recueillir les informations relatives à la preuve de livraison à des fins d'expédition, obtenir les confirmations d'arrivée et de départ, obtenir les tarifs des camions afin de faciliter la sélection du transporteur et obtenir des certificats d'assurance pour les transporteurs.

Cela permet à nos clients de suivre et de réserver davantage de chargements. Nos agents d'intelligence artificielle ont permis de suivre 26 % de chargements en plus qu'au premier trimestre. Au fur et à mesure que nous apportons plus de valeur à nos clients, nous sommes payés pour obtenir de meilleurs résultats. Cela a été un réel avantage pour nous au cours du trimestre, et tout cela grâce à l'IA. L'IA est un élément passionnant de notre présent et de notre avenir. Nous prévoyons une mise à jour complète de ce que nous faisons avec l'IA lors de notre forum de l'innovation en présentiel qui se tiendra du 6 au 8 octobre à Chicago.

Nous prévoyons de présenter des exemples pratiques et réels de la manière dont nos clients tireront parti des résultats obtenus grâce à l'IA. Il s'agit d'un grand événement au cours duquel les participants peuvent interagir avec les clients, les partenaires et les membres de l'équipe Descartes. Un événement formidable pour apprendre de Descartes et d'autres, mais aussi pour faire part de nos commentaires sur la manière dont nous pouvons vous aider à créer plus de valeur. Nous sommes très heureux d'accueillir tout le monde et de vous faire part de notre enthousiasme pour l'avenir. Veuillez consulter notre site Web pour plus de détails sur les inscriptions, et nous avons hâte de vous y voir.

En résumé, un deuxième trimestre solide avec des investissements supplémentaires dans l'IA, deux acquisitions qui ont eu un impact sur le deuxième trimestre et des plans pour d'autres investissements. Je suis enthousiasmé par les performances de l'entreprise et par les opportunités qui s'offrent à nous. Sur ce, je vais donner la parole à Ed Gardner pour qu'il passe en revue les résultats financiers plus en détail. Ed, génial.

Ed Gardner — Directeur financier

Merci, Ed. Comme Ed l'a mentionné, je vais vous présenter nos principaux faits saillants financiers pour les résultats du deuxième trimestre et depuis le début de l'année. Nous sommes heureux d'annoncer un chiffre d'affaires trimestriel record de 201,1 millions de dollars ce trimestre, soit une augmentation d'environ 12 % par rapport aux revenus de 179,8 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre de l'année dernière. Notre composition de revenus au cours du trimestre est restée très solide, les revenus des services ayant augmenté de plus de 13 % pour atteindre 188,6 millions de dollars, contre 166,8 millions de dollars l'an dernier au deuxième trimestre.

Le chiffre d'affaires des services représentant 94 % du chiffre d'affaires total ce trimestre, sans tenir compte de l'impact des récentes acquisitions et de l'impact positif des variations des taux de change, nous estimons que la croissance des revenus des services provenant de clients nouveaux et existants, c'est-à-dire notre croissance organique, aurait été légèrement supérieure à 9 % ce trimestre par rapport au même trimestre de l'année dernière, ce qui est similaire au premier trimestre de cette année. Les revenus des services professionnels et autres, y compris les revenus liés au matériel, se sont élevés à 12,4 millions de dollars, soit 6 % du chiffre d'affaires, en légère baisse par rapport aux 12,8 millions de dollars du deuxième trimestre de l'année dernière, tandis que les revenus liés aux licences étaient minimes, comme l'année dernière.

Collectivement, nos services professionnels et autres revenus combinés à nos revenus de licences représentaient environ 6 % de nos revenus totaux. La marge brute s'est élevée à 78 % du chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre, contre 77 % au deuxième trimestre de l'année dernière. L'augmentation de la marge brute pour le trimestre est principalement due à l'effet de levier opérationnel généré par la croissance organique du chiffre d'affaires des services. En ce qui concerne les résultats financiers, grâce à la solide croissance des revenus, à l'amélioration de la marge brute et à la croissance contrôlée des dépenses d'exploitation, l'EBITDA ajusté a atteint le niveau record de 94,4 millions de dollars, soit un peu moins de 47 % du chiffre d'affaires, en hausse de 18 % par rapport à l'EBITDA ajusté de 80,2 millions de dollars enregistré au même trimestre de l'année dernière. Du point de vue des bénéfices GAAP, le bénéfice net du deuxième trimestre s'est élevé à 50 millions de dollars, en hausse de 32 % par rapport à l'année dernière. Grâce à ces résultats d'exploitation et à de solides encaissements auprès des clients, les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation se sont élevés à 81,3 millions de dollars, soit 86 % du BAIIA ajusté, en hausse de 28 % par rapport aux flux de trésorerie d'exploitation du deuxième trimestre de l'année dernière. Si l'on considère nos résultats d'exploitation pour le premier semestre de l'année, le chiffre d'affaires s'est élevé à 394,7 millions de dollars, soit une augmentation de 13 % par rapport aux revenus de 348,6 millions de dollars enregistrés au cours des six premiers mois de l'année dernière.

Au cours de la même période, le BAIIA ajusté s'est élevé à 184,1 millions de dollars, soit 46,6 % des produits, en hausse de 19 % par rapport à l'année dernière. Le bénéfice net du premier semestre de cette année a également augmenté, pour atteindre 98,5 millions de dollars, soit 1,13$ par action ordinaire diluée, contre 74,3 millions de dollars, soit 0,85$ par action ordinaire diluée, au premier semestre de l'année dernière. Dans l'ensemble, un excellent deuxième trimestre pour terminer un excellent premier semestre. Si nous examinons le bilan, nos soldes de trésorerie totalisaient 401 millions de dollars à la fin du mois de juillet.

Comme je viens de le mentionner, nous avons généré un flux de trésorerie d'exploitation d'un peu plus de 81 millions de dollars au cours du trimestre. En contrepartie, environ 30 millions de dollars de capital ont été déployés dans le cadre de l'acquisition de Drive In et environ 24 millions de dollars ont été investis dans des rachats d'actions dans le cadre de notre offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Il convient également de noter que depuis la fin du trimestre, nous avons dépensé environ 220 millions de dollars pour les acquisitions de TIE et d'Extensiv, et que pour l'avenir, nous restons bien capitalisés et prêts à capitaliser sur d'éventuelles activités de fusions et acquisitions dans notre secteur.

Quelques points supplémentaires en ce qui concerne le reste de l'exercice 2027 : à l'avenir, nous prévoyons continuer à enregistrer une forte conversion des flux de trésorerie opérationnels au-delà de 80 % de notre EBITDA ajusté, sous réserve d'événements inhabituels et de fluctuations trimestrielles, y compris des ajustements liés aux futurs paiements de compensation supérieurs à nos estimations faites au moment de l'acquisition. Après avoir effectué des ajouts de capital d'environ 4,6 millions de dollars au cours du premier semestre de l'année, nous prévoyons d'engager des dépenses d'investissement supplémentaires d'environ 2 à 4 millions de dollars au cours de l'année à venir, principalement liées à l'achat de matériel informatique.

Après avoir déployé environ 45 millions de dollars sous forme de rachats d'actions au premier semestre de l'année, nous pourrions envisager d'autres achats dans le cadre du programme NCIB à l'avenir. Après avoir engagé une charge d'amortissement de 35,4 millions de dollars au premier semestre de cette année, nous prévoyons une charge d'amortissement de 37,5 millions de dollars pour le reste de l'exercice 2027, ce chiffre étant sujet à un ajustement en fonction des taux de change et de toute acquisition future. Nous estimons que les paiements de contrepartie conditionnelle pour les accords de compensation pour le reste de l'année pourraient atteindre environ 9 millions de dollars, sous réserve des ajustements nécessaires résultant des calculs finaux des bénéfices. Notre taux d'imposition au premier semestre s'est situé dans la fourchette prévue, à environ 26 % du bénéfice avant impôts, conformément à notre taux d'imposition statutaire mixte d'environ 26,5 %. Pour le reste de l'exercice 2027, nous prévoyons que le taux d'imposition se situera entre 25 % et 30 % de notre bénéfice avant impôts, ce qui signifie qu'il se situera de part et d'autre de notre taux d'imposition statutaire mixte. Cependant, comme toujours, nous devons ajouter que notre taux d'imposition peut fluctuer d'un trimestre à l'autre en raison d'éléments fiscaux ponctuels qui peuvent survenir lorsque nous exerçons nos activités à l'international dans plusieurs pays.

Enfin, après avoir engagé des dépenses de rémunération à base d'actions de 14,8 millions de dollars au premier semestre, nous prévoyons actuellement une rémunération en actions d'environ 15,5 millions de dollars pour le reste de l'exercice 2027, sous réserve de toute confiscation, d'options d'achat d'actions ou d'unités d'actions. Je vais maintenant donner la parole à Ed Ryan pour terminer avec quelques commentaires de clôture et notre étalonnage de base pour le troisième trimestre.

Edward Ryan — Membre du conseil

Hé, merci, Ed. Le marché du transport maritime reste difficile. Les flux commerciaux internationaux continuent de s'adapter à l'évolution du paysage tarifaire. Les coûts élevés du carburant et les pénuries de conducteurs ont eu des répercussions sur le camionnage national. Les troubles persistants au Moyen-Orient ont prolongé les traversées, affecté la capacité et augmenté les prix. Les événements météorologiques liés au phénomène El Niño compliquent le transport sur les voies navigables historiques ; de nouvelles restrictions s'appliquent aux traversées vers le canal de Panama et des retards dans les ports entraînent des retards lors du déchargement des marchandises, même lorsque les volumes d'expéditions sont en baisse.

En raison de l'environnement réglementaire et commercial difficile, nous continuons de constater une forte demande de la part de nos clients pour faire face à la complexité supplémentaire liée au transport des marchandises. Nous constatons donc toujours une forte demande face aux pressions sur les volumes. Cela est particulièrement vrai pour les envois de faible valeur qui, pays par pays, sont passés d'expéditions soumises à un traitement rapide en franchise de droits de douane à un examen des expéditions par les autorités douanières en pleine conformité. Sur le plan positif, nous avons constaté des effets favorables sur les volumes d'expéditions en raison de l'augmentation des mouvements d'équipements d'infrastructure d'IA et d'un mois d'août dynamique pour les expéditions maritimes.

Les importations océaniques vers les États-Unis en août ont atteint le troisième volume mensuel le plus élevé jamais enregistré. Quelques acquisitions récentes ont également un impact sur notre vision du reste de l'année. Le premier était TIE, un excellent complément à notre activité de gestion du transport existante pour les courtiers en fret. TIE utilise déjà l'IA dans ses flux de travail de courtage, conformément à ses propres objectifs d'investissement en matière d'IA. En tant que système d'enregistrement, TIE fournit des données supplémentaires sur les transactions des courtiers pour fournir un contexte aux expéditions sur le réseau logistique mondial. Un ajout intéressant qui complète nos activités existantes, fait avancer nos objectifs en matière d'IA et apporte une équipe très talentueuse à Descartes Systems Gr. Peu de temps après avoir racheté TIE, nous avons réalisé un deuxième investissement dans Extensiv, anciennement connu sous le nom de 3PL Central. Extensiv fournit des solutions de gestion d'entrepôt à plus de 1 200 prestataires logistiques tiers qui gèrent souvent le traitement des commandes pour le compte de vendeurs en ligne. Cela comble une lacune par rapport à ce que nous pouvions auparavant proposer aux 3PL et est conforme à notre approche du WMS, dans laquelle nous nous concentrons sur le commerce électronique et les mouvements d'entrepôts à grande vitesse.

Il contribue également à la réalisation de nos objectifs en matière d'IA en fournissant au réseau logistique mondial un riche ensemble de données d'exécution omnicanales concernant plus de 150 millions de commandes. Nous aborderons cette question plus en détail le trimestre prochain, mais il convient de noter qu'une petite partie des activités d'Extensiv se situe en dehors de l'offre principale de 3PL WMS et qu'il s'agit d'un secteur d'activité dans lequel nous prévoyons une certaine baisse du chiffre d'affaires au début de l'exercice prochain. Nous nous concentrons sur la croissance de la partie 3PL WMS de l'activité, et notre équipe est vraiment enthousiasmée par les opportunités que nous aurons en tant qu'entreprise combinée.

Nous avons déjà constaté des contacts de la part de certains de nos clients 3PL existants de Descartes Systems Gr qui souhaitaient en savoir plus sur Extensiv, une solution très prometteuse dès le départ. Il s'agit donc d'un environnement macroéconomique difficile pour le transport maritime, avec de nouvelles choses qui font de ce secteur un paysage en constante évolution pour nos clients. Également, deux nouveaux investissements au cours de la première moitié du trimestre qui contribueront partiellement au troisième trimestre. Bien que nous ayons un historique d'exploitation limité avec l'une ou l'autre de nos activités à ce stade, nous en tenons compte lorsque nous réfléchissons à la situation financière de notre entreprise.

Dans notre rapport trimestriel, nous avons fourni une description complète des revenus de référence, de l'étalonnage de référence et de leurs limites. Au 1er septembre 2026, après les acquisitions de TIE et d'Extensiv et en utilisant des taux de change de 0,72 dollar canadien, 1,6 dollar pour un euro et 1,35 dollar pour une livre sterling, nous avions estimé que nos revenus de référence pour le troisième trimestre de l'exercice 2027 s'élevaient à environ 181 millions de dollars. Nos dépenses d'exploitation de base s'élevaient à environ 111,5 millions de dollars.

Nous considérons qu'il s'agit de notre EBITDA ajusté de référence d'environ 69,5 millions de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 2027, soit environ 38 % de notre chiffre d'affaires de référence au 1er septembre 2026. Nous opérons actuellement au-dessus de notre fourchette de marge opérationnelle d'EBITDA ajusté prévue de 40 % à 45 %. Notre marge peut varier à n'importe quelle période, en fonction de facteurs tels que la composition du chiffre d'affaires, les mouvements de change et l'impact des acquisitions au fur et à mesure que nous les intégrons à nos activités.

Pour l'instant, nous maintenons notre fourchette cible entre 40 % et 45 %, en particulier à la lumière des premières étapes de l'intégration de TIE et d'Extensiv ; nous surveillerons toutefois nos performances au cours des prochains trimestres afin de déterminer si un ajustement à la hausse est approprié. Nous traversons une période d'incertitude pour nos clients. C'est un défi pour eux de savoir sur quoi ils peuvent compter dans cet environnement commercial mondial. Notre objectif est de continuer à montrer à nos clients et aux autres parties prenantes qu'ils peuvent compter sur Descartes Systems Gr.

Merci à tous de vous être joints à l'appel d'aujourd'hui. Comme toujours, nous sommes disponibles pour discuter de nos activités de la manière qui vous convient le mieux. Sur ce, opérateur, je vais vous confier l'appel pour gérer la partie questions-réponses de l'appel.

OPÉRATEUR

Merci, mesdames et messieurs, nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile suivie du chiffre 1 sur le clavier de votre téléphone. Et si vous souhaitez retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile suivie du chiffre deux. Encore une fois, ce serait la première personne à poser une question. Sur ce, votre première question vient de Chris Quintero de Morgan Stanley. Allez-y, s'il vous plaît.

Chris Quintero, analyste chez Morgan Stanley

Salut les gars, merci d'avoir répondu aux questions. Peut-être la première sur TIE, une acquisition vraiment intéressante là-bas. Je sais que vous avez déjà fait quelques acquisitions dans ce type d'espace de courtage TMS. Je suis curieuse de savoir, de votre point de vue, qu'est-ce qui est réellement additif et complémentaire au reste de la gamme ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Nous pensons que leur logiciel est le meilleur de sa catégorie. Nous pensons que leurs capacités d'IA sont bien supérieures à celles de leurs concurrents. Ils ont évidemment un taux de croissance élevé, et nous avons pensé qu'ils seraient parfaitement adaptés à certains des autres outils que nous avons achetés dans ce domaine par le passé, notamment MacroPoint, Aljex, MyCarrier Portal, etc. Nous l'attendons donc avec impatience. Nous avons entendu de grandes choses à leur sujet avant de les acheter, et ces choses nous semblent être vraies maintenant que nous les avons.

Nous sommes donc enthousiastes à ce sujet.

Chris Quintero, analyste chez Morgan Stanley

Merci, Brad. Et puis peut-être que si vous prenez du recul et examinez la philosophie globale des fusions et acquisitions, il s'agit évidemment de transactions plus importantes que celles que vous avez faites récemment. Mais curieusement, y a-t-il eu un changement dans votre philosophie en matière de fusions et acquisitions et qu'est-ce qui vous donne confiance quant à l'intégration et aux synergies que vous pouvez obtenir grâce à ces transactions plus importantes ici ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Eh bien, nous voyons moins de personnes participer aux offres et, par conséquent, nous voyons les prix baisser comme ils l'ont fait sur les marchés publics. Habituellement, les marchés privés suivent leur tour, et nous commençons à le constater en ce moment. Et je pense que cela a joué un rôle dans notre capacité à conclure ces transactions et je pense que cela jouera probablement un rôle dans certaines des transactions futures. Vous voyez, nous avons déjà vécu cela une fois en 2008 et 2010, et je ne sais pas, les temps sont aussi mauvais en ce moment.

Mais il y a actuellement un manque de confiance dans les éditeurs de logiciels, ce qui nous aide probablement à réaliser des acquisitions et à armer toutes les entreprises publiques et donc les entreprises privées de ce secteur dans un avenir prévisible. Alors, en tant que personne qui a plein d'argent et qui croit en notre espace, nous regardons autour de nous et nous disons : « Hé, nous pensons que nous allons être des gagnants dans le domaine de l'IA ». Quelles sont les entreprises qui, selon nous, seront également gagnantes dans le domaine de l'IA et comment pouvons-nous nous associer à elles à un prix raisonnable pour faire avancer les choses ?

Une telle attitude et le fait d'être dans une telle position en 2008 et 2010 nous ont semblé vraiment bénéfiques au cours des 10 dernières années, car nous avons acheté des produits à des prix très raisonnables qui ont fini par apporter une contribution importante à notre activité. Et de voir cela se répéter encore une fois ici.

Scott Pagan

Excellent. Merci pour la question. OK, merci, Chris.

OPÉRATEUR

Et votre prochaine question vient de la ligne de Dylan Becker avec William Blair. Allez-y, s'il vous plaît.

Dylan Becker — analyste chez William Blair

Hé, messieurs, merci. Un beau travail ici. Peut-être. Ed, je pense que vous avez défini Ty comme une transition vers un système d'action et vous avez cité un certain nombre de cas d'utilisation intéressants d'agents. Mais comment vous considérez l'opportunité de manière plus générale d'associer les données de votre réseau à des flux de travail et à des informations pour rendre ces décisions exploitables, comment cela génère plus de valeur pour les clients, en passant à une tarification basée sur les résultats, le type de domaines que vous voyez d'abord résonner, peut-être de manière plus générale et évidemment comment cela renforce votre conviction quant à la différenciation globale des plateformes au fil du temps.

Edward Ryan — Membre du conseil

Très bien, nous pensons que l'IA va tout changer. Et cela vient d'un gars, si vous me connaissez depuis longtemps, qui ne croit pas que tout le temps, des choses comme la blockchain, les gens me disaient que cela allait changer le monde. Et nous n'étions pas d'accord et nous sommes prêts à le dire. Les drones ont dû répondre à cette question pendant des années. Et l'IA arrive et nous nous disons, hé, je pense que ça va être tout. Comme en 1999, si vous demandiez quels sont vos revenus Internet ?

Si je t'avais donné un chiffre, ça aurait paru stupide. Cinq ans plus tard, tout tournait autour des revenus d'Internet. Et je crois qu'il en sera de même ici. Nous avons commencé à essayer de ventiler les revenus de l'IA ou à parler de l'IA comme s'il s'agissait d'une activité distincte qui allait se produire dans l'entreprise, comme si nous pensions que cela ferait partie intégrante de l'entreprise dans cinq ans. Nous pensons que cela va améliorer rapidement et de manière significative notre capacité à rendre la vie de nos clients plus facile et plus efficace et, par conséquent, à les aider à gagner plus d'argent et à mieux servir leurs clients.

Et vous savez, nous pensons que cela fera partie de tout ce que nous ferons très rapidement. Et vous savez, nous y sommes et nous pensons que nous avons de bonnes chances grâce aux données que nous avons sur notre réseau et à tous nos clients et à toutes les fonctionnalités qui leur permettent de les assembler et de les faire fonctionner mieux qu'aujourd'hui, d'une manière que vous ne pourriez même pas imaginer aujourd'hui, alors que ces choses commencent à s'aggraver les unes sur les autres. Donc, vous savez, nous avons déjà des gars ici qui commencent à envisager l'avenir alors que nous construisons de plus en plus de choses et qui se disent, oh mon Dieu, si je mets ceci et cela ensemble, cela pourrait tout changer pour nos clients. Et, vous savez, nous commençons à le voir, nous sommes enthousiastes et nous essayons d'y arriver le plus vite possible. Les acquisitions comme Ty en font toutes partie.

Dylan Becker — analyste chez William Blair

Très bien, c'est vraiment utile. Merci. Et puis peut-être aussi, vous l'avez évoqué sur une sorte de dynamique tarifaire. Vous commencez à voir des clients. Les clients obtiennent en quelque sorte ces remboursements en même temps. De toute évidence, elle continue d'évoluer. Mais je suppose que c'est exactement comme ça. Oui, vos conversations avec les clients progressent, comment ils envisagent de déployer les remboursements qu'ils ont reçus dans les capacités technologiques, peut-être simplement en quelque sorte en termes de compensation de certaines options et de la manière dont ils les aident ou de la façon dont ils envisagent de naviguer dans un environnement dynamique.

Edward Ryan — Membre du conseil

Nous les aidons à le récupérer. Dans de nombreux cas. Je ne sais pas si nous avons parlé de ce qu'ils en font. Vous savez, les investissements qu'ils font dans l'IA. Je veux dire, le retour sur investissement est si rapide. Tu sais, quand ils font quelque chose avec nous. Je veux dire, nous leur donnons un retour sur investissement presque immédiat, vous savez, parce que nous facturons des prix de transaction. C'est vrai. Donc, je vous facture pour faire quelque chose qu'une personne aurait dû faire pendant une heure, et je vous facture 25 cents pour le faire. Tu sais, c'est ça. C'est. C'est un retour sur investissement assez immédiat. Vous n'avez pas besoin d'économiser pour cela. Et, vous savez, nous le voyons plutôt comme ça. Je ne regarde pas leurs remboursements comme, tu sais, rends-le-moi ça.

En fait, dans de nombreux cas, ils sont probablement censés le rendre à leurs clients. Nous avons donc tendance à ne parler de ce remboursement que pour les aider à le récupérer.

Dylan Becker — analyste chez William Blair

Très utile. Merci, Ed.

OPÉRATEUR

Et votre prochaine question vient de la ligne. Paul Cousins de Wolfe Research. Allez-y, s'il vous plaît.

Paul Cousins, analyste chez Wolfe Research

Hé, les gars. J'ai vu la croissance organique de 9 % ou entendu parler de 9 % de croissance organique des services au cours du trimestre. Pouvez-vous nous dire dans quelle mesure cela est dû aux tendances sous-jacentes du marché par rapport aux gains boursiers ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Je ne sais pas si j'ai une répartition exacte. Je veux dire, je peux vous dire que le. Il n'y a pas eu beaucoup de croissance des volumes de camions et d'avions, vous savez,. Il y en a eu un petit bout dans l'océan. Je dirais donc que nous vendons beaucoup plus de produits en ce moment. Vous savez, notre force de vente se porte vraiment bien et nous vendons beaucoup plus de produits à nos clients. Beaucoup de choses sont liées à l'IA. Et, vous savez, une partie consiste à prendre des informations auprès des clients. Je ne sais pas. J'ai Si je devais deviner, je dirais que c'est le tiers. Vous savez, les gains d'actions réalisés par nos concurrents et le reste ne sont probablement pas tant liés aux transactions, mais simplement à la vente d'un plus grand nombre de nos outils à nos clients, ce qui peut générer plus de transactions, sans nécessairement compter sur le secteur pour y parvenir.

Paul Cousins, analyste chez Wolfe Research

Sûr. Et puis peut-être avec impatience. Je sais que vous avez beaucoup parlé de la façon dont la complexité de l'environnement maritime peut vous aider en ce moment. Comment prévoyez-vous les choses d'ici la fin de l'année et l'année prochaine ? S'il y a une sorte de désescalade à un moment ou même sans elle, y a-t-il une idée de la façon dont vous vous attendez à ce que les choses évoluent le plus ? Non, juste des tendances de croissance organique. Par exemple, quelles sont les perspectives pour l'avenir ?

Est-ce que cela va continuer à être difficile si vous partez dans un meilleur endroit ? Juste n'importe quel aperçu à ce sujet.

Edward Ryan — Membre du conseil

Je veux dire, écoutez, nous sommes vraiment contents de 9 %. Merci. Nous sommes satisfaits de 9 %. Je ne sais pas quel sera le taux de croissance à l'avenir, mais je sais que nous avons connu deux très bons trimestres il y a un an, aux troisième et quatrième trimestres. Nous sommes donc confrontés au défi de fournir les mêmes taux de croissance simplement parce que les trimestres se sont vraiment redressés. Nous verrons ce que nous pouvons faire ici. 9 %. Conserve 9 % pour le reste de ma vie. Je le prendrais tout de suite. C'est un excellent chiffre pour nous, surtout lorsque nous essayons d'augmenter l'EBITDA de 15 % pour avoir une croissance organique de 9 % dans vos poches.

Génial. J'espère que nous pourrons continuer sur cette lancée. Est-ce que ça pourrait s'améliorer ? Bien sûr que c'est possible. Je veux dire, nous l'avons vu à quelques reprises au cours des 10 dernières années alors que la pandémie s'améliorait beaucoup. Même moi, je ne veux pas compter là-dessus. Et je n'ai pas l'impression que les affaires sont en train de baisser en ce moment. J'ai l'impression que ça va plutôt bien. Donc je ne sais pas, tu sais, est-ce que ça va changer un jour ? Je suis sûr que ce sera le cas, mais je ne le vois pas en vue pour le moment. Nous en sommes donc satisfaits et nous essayons de continuer à gérer une bonne entreprise sans prendre de l'avance en sachant que, vous savez, nous ne savons pas ce qui va se passer dans un an.

Paul Cousins, analyste chez Wolfe Research

OK, merci, les gars. Je vais le retourner.

OPÉRATEUR

Merci. Votre prochaine question vient de Stephanie Price de la CIBC. Allez-y, s'il vous plaît.

Stephanie Price — analyste à la CIBC

Salut. Merci. Félicitations pour les deux offres importantes que vous avez conclues récemment. Dans l'environnement actuel des fusions et acquisitions, je serais curieux de savoir si vous êtes plutôt intéressé par les titres les plus porteurs en développement ou par des opportunités qui sont peut-être un peu moins chères mais qui doivent être restructurées. Il semblerait que vous en ayez reçu un de chaque ce trimestre et je suis juste curieux de savoir comment vous en pensez ici.

Edward Ryan — Membre du conseil

Eh bien, nous ferons l'un ou l'autre. Au fil des ans, il y a 15 ans, nous fabriquions certainement beaucoup plus de tiges réparatrices. Nous avons commencé à acheter des actifs plus rentables et nous avons dû les rembourser, mais nous y sommes parvenus avec beaucoup de succès. Dans cet environnement, nous recherchons d'abord et avant tout des produits qui, selon nous, vont nous aider à nous développer et à payer un meilleur prix que ce que nous aurions dû payer il y a quelques années. Parce que ce qui se passe sur le marché, nous voyons ce qui nous arrive à cause de l'IA et nous voyons ce qui est arrivé au reste du marché parce que l'IA et moi disons, je ne pense pas que la réaction qu'ils ont à notre égard soit révélatrice de ce qui va se passer à long terme. Je pense que nous allons bénéficier de l'IA et il y a fort à parier que nous allons en souffrir, comme tous les autres éditeurs de logiciels de la planète. Je ne sais pas pour tout le monde, mais je pense que nous sommes en assez bonne forme grâce à cela. En fait, je pense que nous allons en bénéficier de manière significative. Nous cherchons à sélectionner des actifs qui, selon nous, vont faire de même. Ce serait bien s'ils enregistraient de la croissance, alors ce serait bien si je pouvais les payer à un prix raisonnable, car je n'aime pas la situation dans laquelle nous nous négocions actuellement.

Je ne veux donc pas avoir à payer pour quelqu'un d'autre. Et le fait que nous négocions à un multiple inférieur à ce que nous étions par le passé nous aide à faire valoir à quelqu'un d'autre que votre entreprise ne valait peut-être pas ce que vous pensiez qu'elle valait, ce qui nous aide à conclure une transaction. Ty et Extensiv, nous n'aurions probablement pas pu les terminer il y a quelques années parce que nous ne croyions pas aux multiples qu'ils recherchaient. Et grâce à ce qui s'est passé sur le marché l'année dernière, nous avons pu conclure une transaction à un prix que nous jugions juste et nous l'avons fait.

Stephanie Price — analyste à la CIBC

Dans ce type d'environnement, seriez-vous prêt à utiliser l'effet de levier si vous continuez à entrevoir des opportunités de fusions et acquisitions intéressantes ? Et quel type de ratio de levier cible atteignez-vous ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Je veux dire, bien sûr, nous ferions usage de l'influence pour le faire. Cela dépendrait de l'actif. Il le faudrait, tu sais, évidemment. Si nous devons utiliser un effet de levier pour y parvenir, nous devons en tenir compte dans les calculs et déterminer si cela en vaut la peine. Il faut donc que ce soit quelque chose que nous pensons être une bonne affaire. Mais, vous savez, nous avons toujours été à l'aise d'y aller jusqu'à trois fois. Nous l'avons fait plusieurs fois et nous l'avons remboursé très rapidement. Vous savez, nous gagnons beaucoup d'argent en ce moment, et nous gagnons 100 millions de dollars par trimestre.

C'est beaucoup d'argent à dépenser pour les acquisitions. Donc, s'il nous arrivait d'obtenir quelque chose d'assez gros pour le faire, vous savez, nous y arriverions jusqu'à trois fois, et nous passerons probablement notre temps à le rembourser assez rapidement.

Stephanie Price — analyste à la CIBC

Génial. Merci beaucoup.

Edward Ryan — Membre du conseil

Oui, merci.

OPÉRATEUR

Et votre prochaine question vient de Lachlan Brown de Rothschild and Company. Allez-y, s'il vous plaît.

Lachlan Brown — Analyste chez Rothschild & Co

Bonjour, les gars. Merci pour la question. Sachez que les récentes acquisitions entraîneront probablement une baisse des marges dans cette fourchette de 40 % à 45 %. Peut-être. Quel impact devons-nous nous attendre à ce que ces transactions aient sur les marges d'EBIT ajustées à court terme, et quel qu'en soit l'impact sur la durée de la hausse des synergies de coûts ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Je vais transmettre ça à Ed. Je dirais simplement qu'ils ne gagnent pas autant d'argent que nous en termes de pourcentage de leurs revenus, donc cela va les réduire. Je ne sais pas ce qu'Ed a encore à dire à ce sujet.

Ed Gardner — Directeur financier

Oui, écoute, je pense que c'est... Nous ne savons toujours pas exactement où ils vont s'installer. C'est quelque chose sur lequel nous travaillerons au fur et à mesure de l'intégration. Mais il y a toujours un peu de travail chaque fois que nous nous associons à quelqu'un. Il est rare que nous trouvions quelqu'un qui ait les mêmes marges que nous dès le premier jour. Mais nous cherchons un moyen d'y parvenir au fur et à mesure de leur évolution. Et je pense qu'il y aura probablement un impact ce trimestre. Mais comme vous pouvez probablement le constater en regardant l'étalonnage, en comparant un trimestre à l'autre, l'impact n'est pas énorme.

Lachlan Brown — Analyste chez Rothschild & Co

C'est utile. Merci. Et j'ai trouvé que c'était un commentaire intéressant fait récemment par Expeditors selon lequel l'IA contribue à 50 % de la croissance des importations nettes américaines. Vous avez évidemment enregistré une croissance organique assez robuste des services de 9 % ou plus au cours des deux derniers trimestres. Je suppose donc que ma question est de savoir dans quelle mesure la chaîne d'approvisionnement en IA a-t-elle contribué au réseau GLN ? Et si c'est le cas, y a-t-il un quelconque aperçu de la visibilité ici ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Eh bien, vous m'avez entendu en parler dans mes remarques préparées, donc assez pour être mentionné. Vous savez, je n'achèterais pas les actions en trop, mais cela a été utile pour nos clients et nous a donc aidés.

Lachlan Brown — Analyste chez Rothschild & Co

OK, merci pour les questions.

Edward Ryan — Membre du conseil

Oui, merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Kevin Krishnaratna de la Banque Scotia. Allez-y, s'il vous plaît.

Kevin Krishnaratna — analyste à la Banque Scotia

Salut. Bonsoir. Merci d'avoir répondu à la question. Merci pour tous ces commentaires sur les différentes solutions agentiques. Ça a l'air vraiment intéressant. J'avais une sorte de question en deux parties sur le talent. Au fur et à mesure que vous introduisez de plus en plus de ces solutions, cela nécessite-t-il une modification de la commercialisation ? Peut-être avoir plus de ventes techniques, d'ingénieurs commerciaux expérimentés en IA ? Je me demandais, vous savez, quoi que ce soit à commenter sur l'éducation des clients. Ensuite, la deuxième partie est que vous êtes vous-même une entreprise dotée de vastes connaissances en matière de logistique et d'expertise en matière de chaîne d'approvisionnement.

C'est un domaine en plein essor, et les entreprises cherchent à y développer leurs compétences, qu'il s'agisse d'ingénierie déployée vers l'avant.

Edward Ryan — Membre du conseil

Hey, attends, laisse-moi passer à la première question. Je ne suis pas aussi rapide que toi. Donc, en ce qui concerne les représentants commerciaux, je ne pense pas qu'ils vont parler de tout ce que fait l'IA à quelque niveau technique que ce soit. Je pense qu'il s'agira de fournir des fonctionnalités et des solutions que les clients n'auraient peut-être pas imaginées possibles parce que nous utilisons l'IA, et je n'ai pas besoin de leur expliquer la technologie. Je ne l'ai jamais fait.

Et je pense que non. Nous avons des vendeurs qui sont ici depuis longtemps. Nous mettons tout en œuvre pour nous assurer de conserver nos bons vendeurs, ce qui signifie qu'ils ont tous de l'expérience dans la compréhension de la logistique et de la chaîne d'approvisionnement. Je viens d'entendre quelqu'un, l'un de nos directeurs des ventes, dire que nous gagnons la plupart des offres parce que nous en savons plus que les autres sur le métier de nos clients dans la vie. C'est ce que nous avons besoin de savoir pour expliquer à un client comment nous allons résoudre un nouveau problème à l'aide de l'IA, mais la technologie qui la sous-tend ne sera pas décrite de manière très détaillée.

C'est donc la réponse à la première question. Peux-tu poser à nouveau ta deuxième question ?

Kevin Krishnaratna — analyste à la Banque Scotia

Oui, non, super, c'est parfait. Et je pense que dans ce contexte, vous avez beaucoup de connaissances et d'expertise en matière de chaîne d'approvisionnement et de logistique. Je me demande donc ce que vous pensez de la rétention des talents, car certains de vos employés sont probablement très demandés. Je suis donc curieux de savoir si vous y voyez quelque chose, quelque chose de compétitif de la part d'autres entreprises qui essaient de débaucher vos employés, et ce que vous faites en matière de rétention des talents.

Edward Ryan — Membre du conseil

Je veux dire, nous sommes une très bonne entreprise pour laquelle il fait bon travailler. Je veux dire qu'il ne cesse de croître et de croître depuis 20 ans d'affilée. Donc, vous savez, je ne dis pas que nous ne perdrons personne au profit d'une autre entreprise considérée comme bonne dans ce domaine, mais je pense que c'est une très bonne entreprise pour laquelle travailler et j'espère que nos employés seront d'accord avec cela et voudront rester ici. Vous savez, vous pouvez voir que nous n'avons pas beaucoup de monde pour les revenus que nous produisons. Nous fabriquons nos propres logiciels.

L'IA nous a permis d'en fabriquer encore plus. Nous ne licencions personne à cause de l'IA ; nous créons simplement de plus en plus de fonctionnalités avec les personnes que nous avons. Nous donnons donc à tous ceux que nous avons la possibilité de s'impliquer, d'en apprendre davantage et de devenir de plus en plus précieux pour notre entreprise. J'espère donc que cela leur donnera envie de rester. Je n'ai jamais entendu le contraire.

Kevin Krishnaratna — analyste à la Banque Scotia

J'ai compris. J'apprécie cela. Peut-être que juste sur GTI, vous avez de nouveau parlé de cela comme d'une source de force. Quels en sont les moteurs ? Si vous examinez les revenus, s'agit-il de clients qui optent pour des forfaits de niveau supérieur ou s'agit-il de nouveaux logos plus nets ? En quelque sorte, quelles sont les contributions de cette croissance ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Eh bien, je l'ai exposé. C'est ce que j'étais en train de vivre pendant l'appel. Je crois l'avoir expliqué : les tarifs changent, et ils évoluent rapidement. C'est l'un des moteurs. L'application des contrôles douaniers et à l'exportation s'est intensifiée, et ce à quoi cela oblige nos clients à faire face, et la charge d'audit s'est alourdie en raison de l'augmentation du personnel chargé de l'application de la loi. Ce sont donc les trois choses qui l'ont vraiment fait sortir. Et si vous revenez en arrière et écoutez le début de l'appel, je le présente en termes assez explicites.

Kevin Krishnaratna — analyste à la Banque Scotia

Mais voyez-vous de nouveaux clients arriver ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Oui, toujours. Il y a constamment de nouveaux clients dans ce secteur. C'est l'une des façons dont nous gagnons de l'argent. Ensuite, les clients existants qui achètent l'accès à plus d'informations optent pour l'autre solution. Les gens partent rarement. Partez rarement si c'est l'autre côté des choses.

Kevin Krishnaratna — analyste à la Banque Scotia

Merci, Ed.

Edward Ryan — Membre du conseil

Merci

OPÉRATEUR

Et votre prochaine question vient de John Shao de TD Cowen. Allez-y, s'il vous plaît.

John Shao, analyste chez TD Cowen

Merci d'avoir répondu à ma question. Je voulais simplement revenir sur cette croissance organique de 9 % des services, qui est la même que celle du trimestre dernier. Je crois donc que l'environnement du fret est encore faible, mais qu'il est devenu progressivement plus favorable. Cela devrait entraîner une légère accélération de la croissance dans ce pays. Je suis juste curieux de savoir quel est le décalage. Le chiffre de croissance organique est donc inchangé. C'est FX ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Eh bien, tout d'abord, ce n'est pas FX parce qu'il y a beaucoup de choses en l'air dans cette question. C'est vrai. Dans le premier exemple, vous comparez Q2 à Q2, puis Q1 à Q1. Je fais donc une comparaison avec un autre trimestre lorsque je parle de la croissance, et c'était il y a un trimestre de l'année. Il faudrait donc réfléchir à ce qui s'est passé au cours de chacun de ces trimestres pour le commenter. Sinon, je ne suis pas d'accord pour dire que la situation s'est nettement améliorée pour les clients, et peut-être que dans un domaine, la situation s'est améliorée, mais dans le secteur du camionnage, je pourrais dire que la situation s'est détériorée.

Je ne suis pas d'accord avec votre prémisse initiale.

John Shao, analyste chez TD Cowen

C'est logique. Et ma deuxième question est que la plateforme contient de nombreuses données sur les propriétaires. Pourriez-vous peut-être parler de votre stratégie visant à monétiser ces points de données, et puis-je dire que cela fait maintenant partie de votre stratégie d'IA ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Sûr. Nous disposons de toutes sortes de données différentes. Certains d'entre eux sont plus chers aux clients et nous ne devrions pas les publier. Et d'autres choses, c'est que tant que nous le rendons anonyme, nous pouvons l'utiliser pour le bénéfice de chaque client. Mais ils doivent tous partager leurs propres données. C'est vrai. Ils partagent donc tous la même chose. Nous n'allons pas dire à quelqu'un ce que facture un transporteur pour quelque chose. Nous ne publierons rien de ce qui leur tient à cœur. Et, vous savez, cela est combiné à un ensemble de données accessibles au public qui nous aident également.

Nous avons pris ces données, les avons mises en forme de différentes manières et les avons utilisées de manière très utile pour les clients. Je pense donc que vous allez nous voir faire quelque chose comme ça. Et ce n'est pas que nous allons commencer à nous disputer avec les clients sur la question de savoir si nous pouvons divulguer vos informations exclusives. Nous allons partager des informations anonymisées, comme nous l'avons toujours fait, mais avec désormais plus de fonctionnalités pour aider les clients plus rapidement. Et n'oubliez pas que le même client qui partage ses données de manière anonyme a également accès aux données anonymisées de tous les autres pour prendre de bonnes décisions.

Et je ne pense pas que cela posera de problème à nos clients.

John Shao, analyste chez TD Cowen

C'est super. couleur. Merci

Edward Ryan — Membre du conseil

Merci

OPÉRATEUR

Et votre prochaine question vient de Mark Shackle de Loop Capital Markets. Allez-y, s'il vous plaît.

Mark Shackle, analyste chez Loop Capital Markets

Salut. Merci d'avoir répondu à ma question. Ed, alors que vous développez votre portefeuille de prestataires de services linguistiques par le biais d'acquisitions telles que Ti et Extensive, quelles sont selon vous les principales lacunes en matière de produits destinées aux prestataires de services linguistiques ? Et puis, devons-nous nous attendre à ce que les futures fusions et acquisitions continuent de donner la priorité aux solutions spécifiques au LSP au lieu d'investir dans davantage de capacités destinées aux expéditeurs ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Non, je pense que tu vas nous voir faire les deux. Je veux dire, vous savez, nous desservons les transporteurs, les LSP et les grands détaillants, les fabricants, les appelons expéditeurs, et je pense que vous allez nous voir continuer à essayer de remplir tout l'espace. Nous essayons d'être le leader mondial de la logistique et de la technologie de la chaîne d'approvisionnement. Et pour y parvenir correctement, nous pensons que nous devons être exactement ce que nous sommes : grands, mondiaux, neutres, au service de chacun d'entre eux, et en développant des fonctionnalités pour eux trois afin de leur faciliter la vie.

Et je pense que c'est ainsi que vous allez nous voir gérer les choses. Je ne sais pas si nous y pensons comme s'il y avait des lacunes. Il y a des domaines que nous aimerions approfondir et que nous pourrions probablement aborder. Dans la section que j'ai consultée au début de l'appel et qui portait sur les domaines dans lesquels nous nous en sortions bien, ce sont mes premiers choix, combinés au réseau, pour ce qui est des domaines dans lesquels je dois m'étendre. Mais nous examinerons tout ce qui est disponible dans notre espace et verrons si nous pensons qu'il peut être utile, et si nous pouvons conclure un accord avec eux, nous le ferons.

Mark Shackle, analyste chez Loop Capital Markets

C'est utile, merci. Ensuite, dans vos remarques préparées, vous avez évoqué les domaines de votre activité dans lesquels vous avez enregistré des points forts au cours du trimestre, tels que le commerce mondial, la visibilité et le routage. Quels secteurs de l'activité ont connu, disons, une baisse de vigueur au cours du trimestre ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Je ne sais pas. Qu'est-ce que tu as vu ?

Ed Gardner — Directeur financier

Non, je pense que certains des modes dont nous avons parlé permettent de continuer à ressentir une légère pression dans l'air. L'espace aérien est un peu mitigé. Les volumes de camions eux-mêmes sont un peu faibles. Malgré cela, nous continuons à obtenir de bons résultats dans des domaines tels que MacroPoint, car nous proposons une meilleure solution que nos concurrents. Mais nous ferions mieux s'ils s'en sortaient bien.

Edward Ryan — Membre du conseil

Oui, exactement.

Mark Shackle, analyste chez Loop Capital Markets

Merci

OPÉRATEUR

Et votre prochaine question vient de Doug Taylor de la Banque Nationale Marchés des Capitaux. Allez-y, s'il vous plaît.

Jack Durno, analyste à la Banque Nationale et aux Marchés des Capitaux

Salut les gars, c'est Jack Durno. Je suis pour Doug. Merci d'avoir répondu à ma question. Oui, je veux dire, dans les remarques préparées, vous avez remarqué que vous constatiez une bonne demande malgré la pression sur les volumes d'expéditions. Je suppose que cela revient en quelque sorte à votre dernier point. Mais également, si les volumes se redressent à partir de là, devons-nous nous attendre à ce que cela ajoute une nouvelle étape de croissance en plus de la demande induite par la complexité, ou est-ce que cela remplacerait simplement une partie des avantages actuels ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Oh, non, je pense que si les volumes s'améliorent, vous verrez nos chiffres s'améliorer. Nos taux de croissance augmenteront selon toute probabilité. Nous sommes très heureux d'avoir enregistré une croissance de 9 % sur un marché des transports morose.

Jack Durno, analyste à la Banque Nationale et aux Marchés des Capitaux

OK, merci. Et je suppose que c'est la prochaine, pour tout ce que vous pouvez dire, juste sur Ti et Extensive. Pouvez-vous nous donner un cadre pour les profils de croissance, et ensuite comment leurs valorisations se compareraient à, je suppose, ce que vous avez toujours ciblé ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Ils se situent dans une large mesure par rapport à nos objectifs historiques, bien qu'ils puissent être légèrement ajustés à la baisse en fonction du marché à l'heure actuelle. Mais laissons Ed dire tout ce que nous sommes autorisés à dire à ce sujet. Oui, écoutez, nous ne commentons pas les détails spécifiques des acquisitions, mais comme vous le savez, nous sommes disciplinés. Les acheteurs continueront d'évaluer les transactions selon les mêmes principes directeurs. Nous sommes toujours conscients de l'environnement de prix dans lequel nous nous trouvons, qui est plus favorable aujourd'hui qu'il y a un an. Donc, vous savez, je pense que lorsque vous regardez ces deux entreprises, elles ont toutes deux une caractéristique qui nous permet de les développer, et il n'y a aucune acquisition que nous ferons si nous examinons une entreprise et que nous pensons qu'elle va diminuer en raison de notre participation.

C'est un élément clé que nous examinons. Vous savez, je pense que si vous regardiez autour de vous, vous apprendriez probablement que Taio pousse probablement plus vite qu'Extensiv. Mais à part cela, toute acquisition que nous envisageons doit avoir une caractéristique que nous examinons et que nous affirmons qu'en tant qu'entreprise combinée, nous pouvons développer cette activité. Et pour les deux, c'est ce que nous pensons.

OPÉRATEUR

Très bien, et votre prochaine question vient de Robert Young de Canaccord Genuity. Allez-y, s'il vous plaît.

Robert Young, analyste chez Canaccord Genuity

Hé, merci, Ed. Dans les commentaires préparés, vous avez indiqué que les agents d'IA permettaient de suivre 26 % de chargements en plus qu'au premier trimestre, soit une croissance séquentielle. S'agit-il uniquement d'une augmentation de 26 % des agents d'IA ou est-ce que c'est globalement le cas ? J'essaie de comprendre ces 26 %. Qu'est-ce que cela augmente ?

Edward Ryan — Membre du conseil

Il s'agit de chargements qui ont été suivis grâce à l'aide d'un agent d'IA qui a aidé à lancer ce chargement. Donc, les chargements initiés par des agents, qui ne représentent toujours qu'un faible pourcentage de nos chargements, ont augmenté séquentiellement de 26 % par rapport au trimestre précédent. Il s'agit donc simplement de démontrer que les agents ont un réel impact. Et nous avons constaté cette amélioration entre le trimestre dernier et le présent trimestre. Cela ne représente cependant qu'une petite partie du volume global de MacroPoint.

Robert Young, analyste chez Canaccord Genuity

Super, super. OK. Ensuite, la capacité d'intégration de ces grandes acquisitions, qui recoupent quelque peu les fonctions existantes. Et vous avez dit que vous aviez une capacité financière, mais qu'en est-il de la capacité opérationnelle de l'équipe chargée des fusions et acquisitions ? Y a-t-il — cela doit-il augmenter ou avez-vous tout mis en place ? Je vais passer la ligne.

Edward Ryan — Membre du conseil

Ouais. Cela fait des années que nous construisons notre équipe pour être en mesure de faire ce genre de choses. La beauté de notre activité : ces deux entreprises sont intégrées — elles présentent certaines caractéristiques communes — mais ont des chefs d'entreprise différents, disons, en interne, qui disposent de la bande passante nécessaire pour garantir leur intégration. Même si vous regardez l'acquisition de Drive In en juillet également. Nous sommes donc à l'aise de pouvoir les digérer. Si nous en faisions 10 en même temps, vous pourriez obtenir une réponse différente de ma part.

Mais nous sommes satisfaits de notre situation actuelle. Cela fait longtemps que nous nous assurons d'avoir une équipe capable de gérer plus de choses à la fois, et nous nous en sentons bien.

Robert Young, analyste chez Canaccord Genuity

Eh bien, si vous continuez au rythme actuel, vous pourriez être à 10 % d'ici la fin de l'année fiscale. Alors, est-ce quelque chose de possible ?

Edward Ryan — Membre du conseil d'administration

Je dirais que tout est possible. Tu sais, ce n'est pas forcément si simple, mais c'est possible. Ouais.

Robert Young, analyste chez Canaccord Genuity

L'un de mes pasteurs préférés dit : « Tout est possible ». Donc.

Edward Ryan — Membre du conseil d'administration

Oui Ouais.

Robert Young, analyste chez Canaccord Genuity

Merci d'avoir répondu aux questions.

Edward Ryan — Membre du conseil d'administration

Nous aimerions vraiment qu'il en soit ainsi. Ce serait une bonne idée d'avoir un problème.

OPÉRATEUR

Merci. Et je ne pose aucune autre question pour le moment. Je voudrais redonner la parole à Ed Ryan pour son allocution de clôture.

Edward Ryan — Membre du conseil d'administration

Merci à tous pour le temps que vous m'avez accordé cet après-midi. J'espère que nous aurons l'occasion de voir la plupart d'entre vous lors de la tournée de ce trimestre et nous avons hâte de vous faire part de notre rapport sur le troisième trimestre en décembre. Passe une bonne nuit.

OPÉRATEUR

Merci, présentateurs, mesdames et messieurs, c'est la fin de la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci à tous de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.