La manne tarifaire masque la pression sur les marges d'American Eagle

L'action d'American Eagle Outfitters, Inc. (NYSE : AEO) a chuté jeudi avant la mise en marché après que le détaillant de vêtements a annoncé des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street en matière de bénéfices et de revenus, grâce à un important remboursement des droits de douane.

Aperçu des bénéfices d'American Eagle

American Eagle a enregistré un bénéfice de 79 cents par action, bien au-dessus de l'estimation consensuelle de 21 cents.

Le chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 8 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1,38 milliard de dollars, dépassant légèrement l'estimation de 1,37 milliard de dollars des analystes.

La société a reçu 196 millions de dollars de remboursements tarifaires en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux, y compris les intérêts, au cours du trimestre.

Les ventes comparables ont augmenté de 6 %, atteignant le haut de gamme des attentes de l'entreprise.

Malgré la baisse des bénéfices, les résultats ont révélé une pression sous-jacente sur les marges. La marge brute d'American Eagle a augmenté de 980 points de base, mais un avantage net de 179 millions de dollars en matière de remboursement des droits de douane a contribué à une expansion de 1 300 points de base.

Dans le même temps, les marges sur les marchandises ont chuté de 330 points de base, la hausse des démarques enregistrée par la marque American Eagle ayant compensé l'amélioration enregistrée par Aerie. Le détaillant a également terminé le trimestre avec des coûts d'inventaire en hausse de 14 %, ce qui n'a fait qu'accroître les inquiétudes quant à la poursuite de la pression promotionnelle.

Le bénéfice brut a bondi de 34 % pour atteindre 672 millions de dollars. Le bénéfice d'exploitation a atteint 211 millions de dollars, dont environ 161 millions de dollars en avantages nets de remboursement des droits de douane.

American Eagle a terminé le trimestre avec environ 148 millions de dollars de liquidités et d'investissements. La liquidité totale s'élevait à 783 millions de dollars, y compris sa facilité de crédit renouvelable.

Aerie stimule la croissance

Aerie et Offline sont restés les principaux moteurs de croissance. Le chiffre d'affaires a bondi de 25 % pour atteindre 536 millions de dollars, tandis que les ventes comparables ont augmenté de 19 %.

La croissance a été généralisée dans tous les canaux et catégories, y compris les vêtements, les articles intimes et les vêtements de sport. Aerie a également continué d'élargir sa clientèle, tandis que la taille de son programme Advocate a presque doublé au cours du trimestre.

Le chiffre d'affaires d'American Eagle a augmenté de 1 %, tandis que les ventes comparables ont diminué de 1 %. Cela a tout de même marqué une amélioration par rapport au premier trimestre.

AE Men's a enregistré son quatrième trimestre consécutif de ventes comparables positives, soutenues par la vigueur des catégories de bas de gamme. Les performances féminines ont bénéficié des tendances en matière de tenues, de vêtements cargo et de bas de mode, ainsi que des nouvelles coupes en jean.

L'entreprise prévoit de réorienter davantage ses dépenses marketing vers des initiatives axées sur la conversion après quatre trimestres d'investissement dans la notoriété de la marque. Elle restera également axée sur les produits, la gestion des stocks et l'amélioration des marges.

American Eagle Outlook

Pour le troisième trimestre, American Eagle prévoit une hausse des ventes comparables dans une fourchette moyenne à supérieure à 10 %.

La société s'attend à ce que les ventes comparables d'Aerie et Offline augmentent de 20 % chez les adolescents. Les ventes comparables d'American Eagle devraient être à peu près stables.

Pour l'exercice 2026, la société prévoit une croissance des ventes comparable de l'ordre de 10 %. Elle s'attend également à ce que la marge brute augmente d'année en année.

Cours de l'AEO : Les actions d'American Eagle Outfitters étaient en baisse de 14,45 % à 14,45 dollars lors de la préouverture du marché jeudi. L'action se négocie près de son plus bas niveau en 52 semaines de 14,05 dollars, selon les données de Benzinga Pro.

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