AeroVironment annonce ses résultats du premier trimestre 2027 : transcription complète de la conférence téléphonique sur les résultats

AeroVironment (NASDAQ : AVAV) a publié ses résultats financiers du premier trimestre et a organisé un appel de résultats mercredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible sur https://edge.media-server.com/mmc/p/ndnwbpnw/

Résumé

AeroVironment a enregistré de solides résultats au premier trimestre avec un chiffre d'affaires de 480 millions de dollars, un carnet de commandes record de 1,5 milliard de dollars et un EBITDA ajusté de 46 millions de dollars.

Parmi les principaux contrats remportés, citons 683 millions de dollars de réservations, ce qui a contribué à la solidité du carnet de commandes et à la croissance future.

La société a réaffirmé ses prévisions pour l'exercice 2027 avec des revenus attendus entre 2,125 milliards de dollars et 2,125 milliards de dollars et un EBITDA ajusté entre 305 millions de dollars et 325 millions de dollars.

Autonomous Systems a généré 346 millions de dollars de revenus, tandis que Space, Cyber et Directed Energy ont contribué à hauteur de 134,5 millions de dollars.

Parmi les réalisations stratégiques, citons le contrat P550 pour le programme de reconnaissance à long rayon d'action de l'armée américaine et d'importantes commandes internationales telles que les systèmes Puma pour l'Allemagne.

Des investissements dans l'expansion des capacités sont en cours, notamment un investissement de 100 millions de dollars dans une nouvelle installation en Californie, afin de répondre à la demande prévue.

Parmi les points forts opérationnels, citons les avancées apportées au portefeuille de lutte contre les UAS, avec des récompenses importantes pour la plateforme énergétique dirigée LOCUST.

La direction s'est dite optimiste quant au potentiel de croissance des marchés internationaux et de l'énergie dirigée, mettant en avant les partenariats stratégiques et l'expansion des installations.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonne journée et merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 d'AeroVironment. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation des conférenciers, nous passerons aux questions. Pour poser une question pendant la session, vous devrez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Vous entendrez alors un message automatique vous informant que votre main est levée. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11. Veuillez noter que l'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement.

Je voudrais maintenant donner la parole à notre première intervenante, Denise Pacioni, responsable des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît.

Denise Pacioni, responsable des relations avec les investisseurs

Merci et bon après-midi, mesdames et messieurs. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 d'AeroVironment. Je m'appelle Denise Pacioni, responsable des relations avec les investisseurs d'AeroVironment. Avant de commencer, veuillez noter que certaines informations présentées dans cet appel contiennent des déclarations prospectives au sens de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations comportent de nombreux risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de nos attentes.

De plus amples informations sur ces risques et incertitudes figurent dans le 10-K de la société et dans d'autres documents déposés auprès de la SEC, en particulier dans les parties relatives aux facteurs de risque et aux déclarations prospectives de ces documents. Des copies sont disponibles auprès de la SEC ou sur le site Web d'AeroVironment, www.avinc.com, ou auprès de notre équipe des relations avec les investisseurs. Cet après-midi, nous avons également déposé un diaporama avec notre publication de résultats et l'avons publié dans la section Investisseurs de notre site Web, sous la rubrique Événements et présentations.

Le contenu de cette conférence téléphonique contient des informations sensibles au facteur temps qui ne sont exactes qu'à compter d'aujourd'hui, le 9 septembre 2026. La société n'assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou pour toute autre raison. Le président, président et chef de la direction, M. Wahid Nawabi, et le vice-président exécutif et directeur financier, M. Sean Woodward, se joignent à moi aujourd'hui en provenance d'AeroVironment.

Nous allons maintenant commencer par les remarques de Wahid Nawabi. Wahid.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Denise. Bienvenue à tous à notre conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027. Je commencerai l'appel d'aujourd'hui en résumant nos performances trimestrielles, suivi par Sean, qui passera en revue nos résultats financiers plus en détail. Ensuite, Sean, Denise et moi répondrons à vos questions. J'ai le plaisir d'annoncer d'excellents résultats pour le premier trimestre selon plusieurs indicateurs clés de performance financière qui atteignent ou dépassent nos attentes. AeroVironment a enregistré un chiffre d'affaires de 480 millions de dollars au premier trimestre avec un carnet de commandes record de 1,5 milliard de dollars, ainsi qu'un EBITDA ajusté de près de 46 millions de dollars et des réservations de 683 millions de dollars.

Ces résultats reflètent notre volonté de saisir les principales opportunités de croissance et notre capacité à exécuter avec excellence. Forts de nos succès enregistrés au cours de l'exercice 2026, nous pensons que nos résultats du premier trimestre nous ont permis de bien nous positionner pour réaliser un exercice 2027 encore plus important et plus solide. Avant d'aborder les détails de nos solides résultats, permettez-moi d'abord de souligner certaines des principales réalisations du premier trimestre. Tout d'abord, nous avons remporté plusieurs contrats clés dans le cadre de programmes de franchise au cours du trimestre, qui ont contribué à 683 millions de dollars de réservations.

Ces victoires s'ajoutent à un solide portefeuille de réservations pour cet exercice et au-delà. Deuxièmement, notre carnet de commandes financé a atteint le chiffre record de 1,5 milliard de dollars, soit 37 % de plus qu'à la même période l'an dernier. Troisièmement, nous avons réalisé un chiffre d'affaires record de 480 millions de dollars au premier trimestre et, quatrièmement, nous avons poursuivi la mise en œuvre de nos plans d'expansion de la capacité de fabrication sur plusieurs de nos plateformes et produits afin de soutenir notre forte croissance au cours des prochaines années. Après un trimestre solide et une dynamique positive qui nous permet d'aborder le deuxième trimestre, nous réaffirmons nos prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 comprises entre 2,125 milliards de dollars et 2,225 milliards de dollars et nos prévisions d'EBITDA ajusté pour l'exercice 2027 compris entre 305 millions de dollars et 325 millions de dollars. Nos deux secteurs d'activité progressent bien vers leurs objectifs de croissance pour l'exercice 2027, grâce aux principaux programmes remportés aux niveaux national et international et à l'augmentation du carnet de commandes et des contributions au chiffre d'affaires. Au cours du premier trimestre, notre secteur des systèmes autonomes a contribué à 346 millions de dollars, soit 72 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise, tandis que notre secteur de l'espace, de la cybersécurité et de l'énergie dirigée a contribué à 134,5 millions de dollars au chiffre d'affaires, soit 28 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise.

Conformément à nos plans pour le trimestre, les deux secteurs ont contribué à l'augmentation de 25 % du carnet de commandes financé par rapport au trimestre précédent. Grâce à un flux de commandes très important et à plusieurs contrats à fournisseur unique, notre carnet de commandes total s'élève désormais à 1,5 milliard de dollars. De solides contrats remportés dans le cadre de plusieurs programmes dans les deux segments, en particulier dans la lutte contre les UAS, nous positionnent pour un exercice 2027 record et soutiennent nos progrès vers la réalisation de nos objectifs de croissance à long terme. Je voudrais maintenant vous présenter quelques réalisations importantes depuis notre dernier appel de résultats dans chacun de nos quatre principaux domaines de produits, à savoir l'ISR multimission, la frappe de précision, le contre-UAS et les technologies spatiales et avancées. En commençant par notre gamme de produits ISR multimissions : comme nous l'avions mentionné lors de notre dernier appel, le P550 d'AeroVironment a été sélectionné pour le programme de reconnaissance à long rayon d'action de l'armée américaine au début du premier trimestre avec une récompense de 117 millions de dollars. L'intégration réussie dans le système de commande et de contrôle de nouvelle génération de l'armée américaine, ou NGC2, et les solides performances obtenues lors des récents essais sur le terrain positionnent le P550 comme un autre programme de franchise clé qui devrait stimuler la croissance future.

Nous prévoyons que le programme LRR atteindra 1 milliard de dollars au cours des prochaines années. Toujours au cours du trimestre, AeroVironment a remporté un contrat de 30 millions de dollars pour la fourniture de systèmes Puma AE et Puma LE pour le programme de reconnaissance aéroportée américain LAR en Allemagne. Ce prix représente l'un des achats européens les plus importants réalisés par Puma à ce jour. Outre ces victoires obtenues grâce à notre petite gamme de produits UAS, nos Jump 20 et Jump 20X continuent de progresser dans l'offre d'AeroVironment pour le groupe 3, ou UAS de taille moyenne.

Par exemple, notre Jump 20 a récemment reçu la désignation militaire MQ-31A du ministère italien de la Défense, reconnaissant officiellement l'AeroVironment Jump 20 en tant que capacité militaire officielle. Il s'agit d'une prochaine étape cruciale du processus d'approvisionnement, qui permettra à l'armée italienne d'accepter les livraisons de Jump 20 et de le reconnaître comme un élément de son inventaire militaire officiel. Grâce à cette récente annonce, Jump 20 et Jump 20X ont remporté plusieurs programmes internationaux records rien qu'au cours des 12 derniers mois.

Passons maintenant à Precision Strike, nous continuons de constater des progrès et une dynamique sur plusieurs de nos plateformes. Au sein de Precision Strike, notre gamme complète de munitions d'attaque unidirectionnelles et de produits d'effets de lancement est en mesure de répondre aux besoins immédiats de nos clients tout en restant adaptable aux exigences futures. Notre récent prix Switchblade 400 dans le cadre du programme Low Altitude Stalking and Strike Ordnance, ou LASSO, de l'armée américaine est un exemple de la capacité d'AeroVironment à adapter rapidement ses capacités éprouvées pour répondre aux nouvelles exigences des programmes des clients.

Tirant parti des capacités des Switchblade 300 et 600, l'AeroVironment Switchblade 400 est désormais une solution clé du programme LASSO de l'armée américaine. Toujours au cours du trimestre, AeroVironment a reçu un contrat de 51 millions de dollars de l'armée américaine pour le Switchblade 600 à l'appui d'un IDIQ Lethal Unmanned Systems. Ensemble, ces deux récompenses positionnent AeroVironment en tant que partenaire à long terme de l'armée américaine, avec plus de 20 brigades de combat et plus de 180 soldats entraînés.

Ces récompenses témoignent également de la confiance de l'armée américaine dans nos solutions et dans notre capacité à fournir rapidement des capacités critiques. Pour ce qui est de l'avenir, nous constatons également une forte demande pour notre solution d'attaque à sens unique Red Dragon et une demande internationale accrue de munitions flottantes. En ce qui concerne notre portefeuille de produits de lutte contre les UAS, nous sommes extrêmement enthousiastes quant aux progrès que nous avons réalisés au cours du dernier trimestre avec nos systèmes défensifs multicouches contre les UAS.

Les systèmes TITAN et LOCUST ont reçu plusieurs prix au cours du dernier trimestre, qui sont stratégiques pour la croissance à long terme de ces produits de franchise. Tout récemment, nous avons annoncé deux victoires importantes pour notre plateforme énergétique dirigée contre les UAS, leader du marché, appelée LOCUST. Comme vous vous en souvenez, AeroVironment a remporté un contrat historique d'une valeur de près de 465 millions de dollars pour le programme Enduring High Energy Laser, ou EHEL, de l'armée américaine fin août. Ce prix représente le tout premier contrat de production de systèmes à énergie dirigée dans l'histoire de l'armée américaine. Il s'agit d'un moment décisif non seulement pour notre entreprise, mais également pour nos clients, notre pays et les progrès de la technologie des armes laser en tant qu'outil essentiel de la guerre moderne. À la suite de cette annonce, nous avons également annoncé notre première commande internationale pour notre système d'arme laser anti-UAS à énergie dirigée LOCUST. En tant que vente commerciale directe, cette commande souligne la demande mondiale croissante de systèmes d'armes laser à haute énergie à grande échelle.

Alors que les menaces mondiales continuent d'évoluer et que l'asymétrie économique persiste sur le champ de bataille moderne, l'énergie dirigée est devenue une solution de plus en plus importante et rentable pour contrer les attaques de drones à volume élevé et à faible coût. À moins de 10 dollars par tir, LOCUST redéfinit l'équilibre des coûts entre les systèmes offensifs et défensifs et fournit au combattant un chargeur pratiquement illimité. Nous considérons que ces récompenses historiques témoignent de la demande croissante de LOCUST aux États-Unis et à l'échelle internationale, et positionnent AeroVironment en tant que leader sur le marché de l'énergie dirigée en pleine expansion.

Sur la lancée de ces récompenses, nous prévoyons un nombre croissant d'opportunités pour nos systèmes d'armes laser LOCUST, tant au niveau national qu'international, et nous sommes impatients de partager avec vous les progrès réalisés en matière de récompenses au cours des prochains trimestres. Outre ces réalisations historiques en matière de lutte contre les UAS à énergie dirigée, nous avons également annoncé plus tôt au cours du trimestre l'obtention d'un important contrat pour notre plateforme de détection et de neutralisation des RF appelée TITAN. Notre TITAN MS a obtenu un IDIQ de 500 millions de dollars à fournisseur unique à l'appui du programme Joint Interagency Task Force 401 Domestic Shield, qui comprenait un contrat initial de 80 millions de dollars à l'appui de l'initiative Golden Dome des États-Unis. Notre série de brouilleurs RF TITAN continue d'être une solution leader sur le marché mondial et un puissant moteur de croissance pour l'entreprise, et nous prévoyons que les cas d'utilisation de ses capacités continueront de s'étendre au-delà des applications militaires traditionnelles. Outre ces deux victoires dans le cadre du programme de lutte contre les UAS, nous avons également annoncé l'expansion de notre usine de Huntsville, en Alabama, en prévision de la demande supplémentaire pour notre solution d'interception cinétique Freedom Eagle 1, ou FE1.

Après avoir remporté le programme Long Range Kinetic Intercept, ou LRKI, de l'armée américaine l'année dernière, notre client a demandé un calendrier de production accéléré et nous avons reçu un financement supplémentaire du Congrès pour soutenir cette accélération de la production et de la livraison des produits dans le cadre de ce programme. Nos investissements dans l'expansion des capacités nous permettront d'étendre rapidement la fabrication du FE1 afin de répondre aux besoins opérationnels urgents de l'armée américaine. Ce programme est essentiel pour répondre aux exigences opérationnelles critiques dont nos clients ont besoin pour lutter contre les menaces liées aux drones à faible coût.

Examinons maintenant les progrès que nous avons réalisés au sein de notre groupe des technologies spatiales et avancées. AeroVironment a récemment remporté un contrat de 43 millions de dollars pour intégrer l'antenne multiéléments Panther sur les plateformes SkyRange pour la télémétrie hypersonique. Ce contrat renforcera les capacités d'essais d'armes du pays et permettra de permettre des cycles de tests plus fréquents et des délais de développement d'armes plus rapides, en particulier en ce qui concerne les armes hypersoniques. Ces réalisations combinées dans nos quatre catégories de produits au cours du premier trimestre démontrent l'étendue et les capacités de nos produits et solutions dans le secteur de la défense.

Alors que plusieurs de nos produits arrivent à un point d'inflexion pour une croissance soutenue sur plusieurs années, nous nous concentrons sur l'amélioration de la préparation opérationnelle. Comme nous l'avons indiqué lors de notre journée des investisseurs en juillet dernier, être à la pointe du secteur en matière d'innovation a été et continuera d'être une priorité clé pour AeroVironment. Les progrès que nous avons réalisés au cours du dernier trimestre montrent comment cet engagement se traduit par des gains significatifs pour les clients et des récompenses clés dans le cadre de programmes de franchise dans l'ensemble de notre portefeuille diversifié.

Alors que nous poursuivons sur cette lancée, nous nous concentrons sur l'excellence dans l'exécution, l'augmentation des capacités, l'augmentation de la production et la fourniture de solutions de haute qualité et éprouvées à nos clients. Les investissements que nous réalisons au cours de l'exercice 2027 visent à soutenir la croissance future en nous positionnant pour remporter de nouvelles récompenses, en augmentant la capacité de nos sites clés, en développant la fabrication avec rapidité et efficacité et en renforçant la résilience de notre chaîne d'approvisionnement.

Nous en sommes à près du tiers de cet exercice financier et nous réalisons des progrès importants vers la réalisation de ces objectifs. En fait, juste après la clôture de notre premier trimestre, nous avons annoncé un investissement à long terme de 100 millions de dollars dans nos installations du sud de la Californie afin de construire un nouveau centre d'innovation et un campus de pointe. Cette nouvelle installation permettra de consolider les opérations et de fournir une capacité de production supplémentaire. Outre cet investissement, nous progressons également dans nos installations de Salt Lake City, où nous prévoyons d'accroître la capacité de fabrication de munitions pour le flânage.

Cette installation devrait permettre à AeroVironment de répondre à la demande croissante de nos gammes de produits Switchblade dans le futur, tout en fournissant une capacité de fabrication supplémentaire pour prendre en charge d'autres produits de notre portefeuille. Ce nouveau campus ultramoderne devrait ouvrir ses portes au printemps 2027. Plus tôt au cours du trimestre, nous avons également annoncé des efforts d'expansion pour notre usine d'Albuquerque, au Nouveau-Mexique, où la production de nos contrats LOCUST récemment attribués démarre.

Outre l'augmentation de la demande mondiale future, cette usine devrait devenir l'un des espaces de fabrication à plein régime les plus importants et les plus volumineux au monde pour les systèmes d'armes laser utilisés pour des applications de défense. Comme nous l'avons mentionné précédemment, nous construisons également notre site de Huntsville, en Alabama, pour notre solution de contre-UAS à interception cinétique Freedom Eagle 1. Ces projets d'expansion des capacités financés en interne sont spécifiquement conçus pour suivre le rythme de la demande croissante à court et à long terme.

Nous nous attendons à ce que les investissements continus dans nos principales plateformes génèrent des rendements significatifs et stimulent la création de valeur à long terme. Avant de donner la parole à Sean, permettez-moi de résumer avec les commentaires suivants. Le dernier trimestre a été un excellent début pour notre exercice 2027. Nous avons enregistré un chiffre d'affaires et un carnet de commandes records au premier trimestre, remporté plusieurs prix importants dans le cadre de programmes de franchise aux niveaux national et international et augmenté la capacité de production de plusieurs sites américains. La demande dans l'ensemble de notre portefeuille reste robuste et nous nous efforçons d'exécuter avec discipline en investissant dans nos activités, en développant la fabrication et en renforçant notre chaîne d'approvisionnement afin de répondre aux besoins de nos clients à la vitesse requise pour leurs missions. Sur ce, je voudrais maintenant donner la parole à Sean Woodward pour un examen de nos états financiers du premier trimestre de l'exercice 2027.

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Merci, Wahid. Je vais maintenant vous présenter nos résultats du premier trimestre et nos perspectives pour l'exercice 27, en me référant fréquemment à notre communiqué de presse et à la présentation des résultats disponibles sur notre site Web. Je suis heureuse d'annoncer un très bon début d'exercice 2027, les résultats du premier trimestre atteignant ou dépassant plusieurs de nos principaux objectifs financiers. Nous avons dépassé nos objectifs financiers pour le premier trimestre en termes de chiffre d'affaires, d'EBITDA ajusté et de BPA hors PCGR, tout en réalisant un flux de trésorerie d'exploitation positif.

Nous avons enregistré de solides réservations de 683 millions de dollars et avons terminé le trimestre avec un carnet de commandes record de 1,5 milliard de dollars, en hausse de 23 % par rapport au trimestre précédent et de 37 % par rapport à la même période l'année dernière. Un carnet de commandes non capitalisé relativement constant, à 1,4 milliard de dollars, a porté le carnet de commandes total financé et non financé à la fin du premier trimestre à environ 2,8 milliards de dollars. Dans le même temps, nous avons réalisé des progrès significatifs dans le cadre de nos initiatives d'extension des capacités qui, selon nous, permettront à l'entreprise de se développer rapidement pour répondre à la demande mondiale accrue attendue.

Au cours du trimestre, nous avons annoncé plusieurs efforts clés d'expansion des capacités directement liés à la croissance des principaux programmes de franchise. Tout d'abord, nous avons acheté et cherchons à agrandir notre installation existante à Huntsville, en Alabama, afin de soutenir la croissance à court terme nécessaire à notre solution d'interception cinétique Freedom Eagle 1 contre les UAS. En outre, nous avons récemment annoncé un investissement de 100 millions de dollars sur notre campus du sud de la Californie, où nous prévoyons d'améliorer l'exécution de la conception technique et du développement parallèlement à nos opérations de production sur de multiples plateformes.

Cet investissement permettra de consolider plusieurs facilités de location existantes, ce qui devrait entraîner une baisse des dépenses d'exploitation annuelles. Nous continuons de progresser dans le développement de la production à Albuquerque, au Nouveau-Mexique, pour nos solutions Locus Counter-UAS en pleine croissance. Outre ces trois investissements visant à accroître nos capacités, nous nous rapprochons considérablement de l'ouverture de notre nouvelle usine de fabrication ultramoderne à Salt Lake City, dans l'Utah. Cette installation de 420 000 pieds carrés permettra une mise à l'échelle rapide de nos produits de munitions en circulation et fournira un espace supplémentaire pour d'autres produits qui font face à une demande accrue.

Comme discuté en détail lors de notre journée des investisseurs de juillet, ces investissements soutiennent directement la forte demande que nous constatons dans notre portefeuille de produits. Nous sommes impatients de partager les nouveaux progrès réalisés dans le cadre de l'expansion de ces installations au cours des prochains trimestres. Passons maintenant aux résultats du premier trimestre, nous avons obtenu des réservations d'une valeur totale de 683 millions de dollars en nouveaux contrats autorisés. Notre ratio commandes-recettes pour le premier trimestre a été multiplié par 1,4, en raison de la forte demande suscitée par les grands programmes subventionnés.

Nos réservations des douze derniers mois ont dépassé les 3 milliards de dollars, soit un ratio commandes-factures multiplié par 1,5. Le carnet de commandes total financé et non financé à la fin du premier trimestre s'élevait à un peu plus de 2,8 milliards de dollars. La diapositive 6 de la présentation des résultats montre le chiffre d'affaires du premier trimestre par groupe d'exploitation pour chacun de nos deux secteurs par rapport au chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 26. Le secteur des systèmes autonomes, ou AXS, a enregistré un chiffre d'affaires de 346 millions de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 21 % par rapport au chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 26.

Le groupe d'exploitation Precision Strike and Defensive Systems a généré 197 millions de dollars de chiffre d'affaires au premier trimestre, soit une augmentation de 8 % par rapport au chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 26. Grâce à notre gamme de munitions flottantes ainsi qu'à nos systèmes d'attaque unidirectionnelle et à nos produits anti-UAS RF Titan, le groupe d'exploitation Uncrewed Aircraft Systems a généré un chiffre d'affaires de 120 millions de dollars au premier trimestre, soit une hausse de 71 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Grâce à de solides ventes nationales et internationales de P550, JUMP 20X et Puma, le segment Space, Cyber and Directed Energy a généré 134 millions de dollars de chiffre d'affaires au premier trimestre, en baisse de 21 % par rapport à l'année précédente et conformément à nos attentes, reflétant la perte de revenus du premier trimestre due à la résiliation du contrat SCAR survenue en mars de cette année civile et à d'autres programmes gouvernementaux interrompus au sein du segment. Les ventes du groupe d'exploitation Space and Directed Energy ont diminué de 28 % d'une année sur l'autre en raison de l'abandon du programme SCAR.

À titre de référence, le chiffre d'affaires lié à la SCAR s'élevait à 32 millions de dollars au premier trimestre 26. Le chiffre d'affaires de Cyber and Mission Solutions a diminué de 16 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'abandon de programmes gouvernementaux. Passant aux marges brutes, la diapositive 12 montre les rapprochements de la marge brute ajustée des produits et des services avec la marge brute GAAP. Les marges brutes ajustées globales de 30 % du premier trimestre étaient supérieures aux résultats du premier trimestre 26 de 29 %. La marge brute du produit ajusté du premier trimestre était solide, à 40 %, contre 36 % au premier trimestre 26.

La marge brute sur les services ajustée du premier trimestre était de 8 %, ce qui était inférieur aux 13 % enregistrés au premier trimestre de l'exercice 26. La baisse des marges de service du premier trimestre s'explique par notre activité Cyber Mission Solutions. Plus précisément, nous avons subi un impact sur les revenus d'environ 5 millions de dollars en raison de programmes abandonnés, combiné à d'autres pertes liées à des programmes et à des retards d'attribution, ce qui a rendu plus difficile l'absorption des coûts fixes. Passons aux dépenses d'exploitation.

Les frais de vente et dépenses administratives ajustés, qui excluent l'amortissement incorporel et les coûts de transaction et d'intégration, se sont élevés à 85 millions de dollars, contre 65 millions l'année précédente. L'augmentation a été conforme à nos attentes, en grande partie grâce à des investissements clés dans les infrastructures ainsi qu'à des ressources de développement commercial accrues pour aider à répondre à la demande mondiale croissante. En outre, nous avons engagé une augmentation des frais juridiques et une réserve pour créances douteuses non récurrentes imprévues de 4,2 millions de dollars au cours du trimestre.

En pourcentage du chiffre d'affaires, les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés au cours du trimestre se sont élevés à 18 %, contre 14 % au premier trimestre de l'exercice 26. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés pour l'exercice 27 devraient représenter entre 14 et 16 % du chiffre d'affaires. Les dépenses de R&D du premier trimestre se sont élevées à 24 millions, soit 5 % du chiffre d'affaires, contre 33 millions, soit 7 %, au cours du même trimestre de l'année précédente. La R&D pour l'exercice complet de l'exercice 27 devrait représenter entre 7 et 9 % du chiffre d'affaires, conformément aux prévisions antérieures. En termes d'EBITDA ajusté, la diapositive 13 de notre présentation des résultats montre le rapprochement entre le bénéfice net selon les PCGR et l'EBITDA ajusté.

L'EBITDA ajusté du premier trimestre a atteint 53 millions d'euros, soit 11 % du chiffre d'affaires. L'EBITDA ajusté du segment AXS s'est élevé à 62 millions d'euros pour le premier trimestre de l'exercice 27, avec une marge d'EBITDA ajustée de 18 %, reflétant les fortes contributions au chiffre d'affaires et à la marge brute. Cela a été partiellement compensé par l'EBITDA ajusté du segment SCDE, qui était négatif de 0,9 million de dollars, attendu en raison de la baisse du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre et de la sous-absorption des coûts fixes qui en a résulté dans les activités Space et Directed Energy et Cyber and Mission Solutions.

Passant maintenant au bénéfice par action non conforme aux PCGR, la diapositive 11 montre le rapprochement entre le bénéfice par action selon les PCGR et le BPA dilué ajusté ou non conforme aux PCGR. Le BPA ajusté a atteint 0,59$ au premier trimestre, contre 0,32$ au trimestre de l'année précédente, soit une augmentation de 84 % d'une année sur l'autre. En ce qui concerne le bilan, à la clôture du premier trimestre, le total de nos liquidités et de nos investissements s'élevait à 675 millions de dollars, soit une baisse de 38 millions de dollars par rapport au trimestre précédent. La dette totale d'AeroVironment, composée uniquement de billets convertibles à coupon zéro, s'élevait à 747,5 millions de dollars et un ratio de levier net de 1,6 fois l'EBITDA ajusté.

La société a généré 13 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation positifs au premier trimestre, malgré des investissements stratégiques en fonds de roulement, principalement en raison de l'augmentation des créances non facturées et des stocks. L'augmentation des stocks est intentionnelle, soutenue par un carnet de commandes record, et vise à garantir la sécurisation des principaux composants critiques dont les délais de livraison sont longs. Comme prévu, le flux de trésorerie disponible a été négatif de 36 millions d'euros au premier trimestre, en raison de la hausse des investissements en capital visant à soutenir l'expansion de nos installations de production.

Nous visons toujours un exercice financier négatif du point de vue des flux de trésorerie disponibles, en raison de l'augmentation des dépenses d'investissement. Passons maintenant au carnet de commandes, le carnet de commandes financé totalisait 1,5 milliard de dollars à la fin du trimestre, soit 37 % de plus qu'au premier trimestre de l'exercice 26. La composition du carnet de financement par segment est de 1,1 milliard de dollars, soit 75 %, attribuable au segment AXS, et 358 millions de dollars, soit 25 %, au segment SCDE. Le carnet de commandes non capitalisé à la fin du premier trimestre s'élevait à 1,4 milliard de dollars, dont 1,2 milliard, soit 89 %, étant attribuables au segment SCDE et 157 millions, soit 11 %, au segment AXS.

Il est important de noter que nos chiffres de carnet de commandes non financés excluent les valeurs plafonds des contrats IDIQ à fournisseur unique. Le solde restant du contrat Switchblade de 990 millions de dollars de l'armée américaine, le solde restant du contrat FMS UAS et anti-UAS de 874 millions de dollars, et le solde restant du contrat RF anti-UAS de 500 millions de Jiada 401, entre autres, représentent une capacité contractuelle supplémentaire significative au-delà de nos chiffres de carnet de commandes non financés déclarés.

Passons maintenant aux prévisions pour l'exercice 2027. Sur la diapositive 7 de la présentation des résultats, vous verrez que nous réitérons nos prévisions pour l'exercice 2027 sur la base de notre solide performance au premier trimestre, de notre position record en matière de carnet de commandes et des investissements de capacité en cours. Nous restons confiants quant à nos perspectives pour l'ensemble de l'année. Comme Wahid l'a indiqué dans ses remarques, nous continuons de nous attendre à ce que le chiffre d'affaires de l'exercice 27 se situe entre 2,125 milliards et 2,225 milliards, soit une croissance de 10 % à mi-parcours par rapport aux résultats de l'exercice 26.

Nous continuons de nous attendre à ce que l'EBITDA ajusté se situe entre 305 millions et 325 millions de dollars et à un BPA ajusté non conforme aux PCGR entre 3,02 et 3,34 dollars. À court terme, le BPA ajusté non conforme aux PCGR reste relativement stable d'une année sur l'autre en raison de la hausse anticipée des dépenses d'amortissement et d'amortissement liées au cloud pour l'important capital déployé au cours de l'exercice 26 et attendu au cours de l'exercice 27. Quelques détails sur la cadence des revenus, le profil d'EBITDA ajusté et la distribution du BPA non conforme aux PCGR.

Nous continuons de nous attendre à une hausse du chiffre d'affaires au second semestre de l'exercice 27 ; nous prévoyons une répartition des revenus d'environ 45/55 entre le premier semestre et le second semestre. Suite à cette cadence de chiffre d'affaires, nous prévoyons un EBITDA ajusté d'environ un tiers au premier semestre et des deux tiers au second semestre. Ces résultats sont similaires à ceux de l'exercice 26 du point de vue de la distribution et reflètent l'amélioration de la composition des ventes et la hausse du volume des ventes au second semestre de l'année.

Le BPA non conforme aux PCGR devrait être réparti d'environ 30/70 entre le premier semestre et le second semestre. Cela reflète le profil d'EBITDA ajusté et les impacts de la charge d'amortissement et du calendrier de rémunération à base d'actions. Nous continuons de prévoir d'investir entre 7 et 9 % de notre chiffre d'affaires dans la R&D et 12 à 14 % du chiffre d'affaires dans les dépenses d'investissement, principalement en nous concentrant sur l'extension de la capacité de production de toutes nos gammes de produits, soutenue par notre carnet de commandes total. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés devraient représenter 14 à 16 % du chiffre d'affaires.

En conclusion, nous sommes très encouragés par notre performance du premier trimestre et par les bases solides qu'elle fournit pour l'exercice 2027. Nous avons obtenu des résultats supérieurs à plusieurs de nos principaux objectifs financiers, enregistré de solides réservations et continué à réaliser des investissements disciplinés dans la capacité de production et l'innovation nécessaires pour répondre à la demande croissante sur l'ensemble de notre portefeuille. Avec un carnet de commandes total d'environ 2,8 milliards d'euros et une visibilité de 86 % sur le chiffre d'affaires à mi-parcours de nos prévisions pour l'ensemble de l'année, nous pensons que l'entreprise est bien positionnée pour le reste de l'année.

Il est important de noter que nos récents prix contre les UAS, notamment Titan et Locus, sont déjà intégrés à nos perspectives pour l'exercice 2027. Alors que nous continuons à développer nos activités, nous restons concentrés sur l'exécution, l'expansion des capacités et la création de valeur à long terme sur des marchés où nous constatons une demande soutenue et une croissance pluriannuelle favorable. Maintenant, j'aimerais revenir à Waheed.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Sean. Comme Sean l'a indiqué plus tôt, nous réaffirmons nos prévisions pour l'exercice 2027. Bien que nous restions optimistes et encouragés par l'urgence accordée à nos solutions et au budget du ministère de la Défense, certaines incertitudes persistent quant au calendrier de l'approbation finale du budget par le Congrès américain. Notre point de vue est inchangé par rapport au trimestre précédent et nous ne pensons pas que cela représente un risque significatif pour nos perspectives pour le moment, mais nous continuerons de suivre de près cette situation.

En conclusion, nous sommes très satisfaits des progrès que nous avons réalisés au cours du dernier trimestre. Nous avons remporté plusieurs prix importants qui augmentent la visibilité de nos revenus pour l'exercice 2027 et fournissent une base solide pour notre croissance future. Nous restons concentrés sur l'exécution alors que nous nous efforçons de répondre à la demande croissante sur nos marchés. Compte tenu de la forte dynamique de notre portefeuille et des opportunités importantes qui se présentent à nous, nous pensons que le potentiel de croissance et de création de valeur à long terme d'AeroVironment n'a jamais été aussi fort.

Je tiens à remercier nos employés, nos actionnaires et nos clients pour leur engagement continu envers AeroVironment et notre mission. Sur ce, Sean, Denise et moi allons maintenant répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci. À ce stade, nous organiserons une session de questions-réponses. Pour rappel, pour poser une question, vous devrez appuyer sur Star 11 sur votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur Star 11. Encore une fois, veuillez vous limiter à une question et à un suivi pour gagner du temps. Veuillez rester là. Nous compilerons la liste des questions-réponses. Un moment pour notre première question. Notre première question viendra de la ligne d'André Madrid de BTIG.

Votre ligne est ouverte.

Ned Morgan, analyste chez BTIG

En fait, c'est Ned Morgan qui joue pour Andrew. Merci d'avoir répondu à la question. Je me demandais simplement ce que nous devrions penser de la rentabilité de Locus et quelles pourraient être les répercussions des récentes récompenses sur les marges du SCDE à long terme.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Alors, Ned, c'est une bonne question. Comme vous le savez, nous sommes à un point d'inflexion en ce qui concerne le profil de rentabilité du segment 2 et les produits qui sont commercialisés. Sur la base des contrats que nous avons remportés et des contrats que nous prévoyons de remporter, la gamme de produits Locus devrait afficher un profil de marge très solide au second semestre de cette année et au-delà. C'est pourquoi, comme vous l'avez entendu Sean et les commentaires sur nos prévisions, la rentabilité est plus forte et plus déséquilibrée vers le second semestre.

Cela s'explique par le fait qu'une grande partie du Locus et de quelques autres produits de ce segment connaîtront des volumes plus élevés à mesure que des contrats fermes à prix fixe prendront le relais et que le profil de marge s'améliorera de manière significative. Nous prévoyons que la gamme de produits Locus et le profil de marge du segment 2 atteindront à terme le même niveau que le segment 1 au cours des deux prochaines années. C'est donc une année d'inflexion. Nous nous développons très rapidement sur ce marché. Nous travaillons sur des marchés et des ensembles de solutions qui nous permettront de saisir des opportunités de plusieurs milliards de dollars au cours des prochaines années.

Et comme nous l'avons dit au début de l'année, notre plan était de poursuivre la transition vers une production plus mature, des ventes commerciales directes à volume élevé et des contrats fermes à prix fixe, ce qui devrait améliorer les marges.

Ned Morgan, analyste chez BTIG

J'ai compris, merci. Et puis peut-être, en restant sur Locus, serez-vous en mesure de commenter votre capacité de production actuelle ? Et ensuite, que considérez-vous comme un taux de production stable et durable ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Eh bien, André, nous sommes en train de décrocher, comme vous le voyez, des contrats historiques. L'ensemble des systèmes d'armes laser, le marché des systèmes d'armes laser à énergie dirigée, commence essentiellement à évoluer maintenant. Le taux d'adoption de cette courbe au genou est très élevé. Cependant, la chaîne d'approvisionnement et les fournisseurs qui fournissent des sous-systèmes à cette fin sont assez récents et nous les développons et les améliorons au fur et à mesure. C'est pourquoi nous avons réalisé un investissement important dans notre usine d'Albuquerque, au Nouveau-Mexique, afin d'accroître notre production.

Nous sommes convaincus que nous allons répondre à la demande croissante. Je ne serai pas surpris dans environ un an qu'il s'agisse d'une franchise importante pour l'entreprise, d'une valeur de plus d'un demi-milliard de dollars et plus par an, qui faisait partie de notre stratégie lorsque nous avons acquis Blue Halo. Nous réalisons de solides progrès, notamment en termes d'augmentation de la capacité de production. Cela dit, cela prend du temps. Il y a beaucoup, beaucoup d'articles à long délai de livraison que nous devons nous procurer en interne et développer ces fournisseurs.

Nous recrutons de nouveaux fournisseurs. C'est un système assez vaste, mais nous sommes dans une très, très bonne position. Je veux dire, je pense que cette gamme de produits sera une franchise — vous savez, une franchise phare pour l'entreprise — essentiellement en concurrence avec tout ce que nous faisons dans le secteur en termes de revenus, de profil de bénéfices et d'échelle.

Ned Morgan, analyste chez BTIG

Merci

Wahid Nawabi, président et directeur général

De rien, André.

OPÉRATEUR

Et notre prochaine question viendra de la ligne de Louis De Palma de William Blair. Votre ligne est ouverte.

Louis De Palma, analyste chez William Blair

Et Sean, encore une fois, félicitations pour le contrat avec EHEL.

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Merci Merci.

Louis De Palma, analyste chez William Blair

Je me demandais, vous avez récemment annoncé une vente commerciale directe internationale peu après le contrat EHEL. Et en termes de marché adressable total, comment considérez-vous la taille des ventes internationales potentielles par rapport aux ventes nationales ? Je sais qu'après la guerre en Ukraine, vous avez pu vendre de nombreux Switchblade 300 et 600 à vos alliés. Et vous vendez depuis longtemps le Corbeau et le Puma à vos alliés. Mais comment envisagez-vous le marché international du système d'arme laser ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Louis. Oui, nous sommes très satisfaits de ces récentes récompenses. Comme vous l'avez dit, non seulement nous avons remporté ce contrat de franchise et ce programme de renom avec l'armée américaine pour près d'un demi-milliard de dollars, mais nous avons également remporté et annoncé la vente commerciale directe du premier système d'arme laser dont nous ayons connaissance à un allié international. Nous nous attendons à ce que ce soit le début de bien d'autres récompenses, Louis, numéro un. Et deuxièmement, le marché de ces systèmes Locus aux niveaux national et international sera probablement de taille équivalente.

Vous avez vu que sur le plan national, nous avons déjà remporté un contrat d'un demi-milliard de dollars et que nous sommes engagés avec plusieurs clients supplémentaires, et je pense que c'est le début de ce point d'inflexion en matière d'adoption pour l'armée américaine. Mais au-delà de cela, je constate une demande équivalente, voire supérieure, pour ces systèmes à l'échelle internationale. De nombreux endroits dans le monde, notamment le Moyen-Orient, l'Asie-Pacifique et l'Europe de l'Est, pourraient bénéficier de nos systèmes, car les solutions existantes ne peuvent pas être économiquement durables et entretenir un conflit à long terme dans lequel des milliers, voire des dizaines de milliers, de ces drones des groupes 1, 2 et 3 arrivent et nous leur lançons des missiles d'un million de dollars. Locus résout ce problème à la fois en termes d'économie et de profondeur du magazine. C'est vraiment unique de ce point de vue. J'ai donc tendance à croire qu'il existe un marché de plusieurs milliards de dollars uniquement pour les applications militaires. Si vous accélérez cette stratégie deux ou trois ans plus tard, je pourrais également envisager des applications non liées à la défense pour les sites d'infrastructures critiques qui pourraient devenir disponibles et adaptées à l'adoption de nos systèmes d'armes laser.

Et AeroVironment est unique car nous sommes l'une des rares entreprises au monde à avoir réussi à produire à plein régime des systèmes qui sont déployés aujourd'hui sur les champs de bataille. Et il s'agit d'une position tout à fait unique. C'est pourquoi nous augmentons nos capacités, car nous pensons qu'au cours des prochaines années, cela pourrait constituer un formidable moteur de croissance et une opportunité de création de valeur pour l'entreprise.

Louis De Palma, analyste chez William Blair

Fantastique Waheed et Sean, c'est tout pour moi.

Wahid Nawabi, président et directeur général

De rien, Louis.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Peter Arment du Baird. Votre ligne est ouverte.

Peter Arment, analyste chez Baird

Ouais. Hé, merci. Waheed, Sean, c'est sympa de te parler. Waheed, pouvez-vous nous donner une mise à jour sur le fait que vous avez remporté de très gros contrats avec l'IDIQ pour soutenir la production de Switchblade. Où en sommes-nous par rapport à ce qui reste dans ces véhicules ? Et pouvez-vous nous donner des informations à ce sujet ? Merci.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci. Sûr. Comme vous le savez, notre taux de victoire et nos progrès au cours des derniers trimestres ont été phénoménaux. Je ne peux pas penser à une autre fois au cours des 16 dernières années que j'ai passées dans l'entreprise où nous avons obtenu un tel palmarès en matière de contrats stratégiques importants. Nous avons eu beaucoup de belles années, mais ce sont des années vraiment uniques et je pense que cela va continuer. En ce qui concerne ce qui reste, il existe de nombreux contrats différents. Sean a les détails à ce sujet.

En général, nous avons plusieurs contrats. Il existe une source unique IDIQ de l'armée américaine de près d'un milliard de dollars que nous avons gagnée, et qui est en train d'atteindre sa pleine valeur. Et puis nous en avons un international qui n'a pratiquement rien à voir avec la quantité que nous avons utilisée. Ensuite, nous travaillons également sur des contrats supplémentaires avec d'autres clients. Sean ?

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Oui, Peter, il nous reste quelques centaines de millions sur l'IDIQ actuel de 990 millions de dollars en dessous de la valeur plafond actuelle restante.

Peter Arment, analyste chez Baird

J'ai compris. C'est super. C'est un très beau détail. Et puis, juste pour faire suite, félicitations pour le prix P550. Quelle est la prochaine étape ? Je suppose quelle sera la trajectoire de ces 82 avions, lorsque vous les livrerez ? Et y a-t-il une autre sélection concurrentielle à laquelle nous devrions envisager ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Sûr. Comme vous le savez, le programme LRR de référence de l'armée américaine devrait atteindre une valeur d'environ un milliard de dollars à long terme au cours des prochaines années. Nous nous taillons la part du lion des récompenses. Je crois que c'est entre nous et un autre concurrent que nous le savons, d'après l'annonce de l'armée américaine. Nous recevons essentiellement plus de 80 % des dollars de ces récompenses jusqu'à présent, peut-être près de 90 % d'entre elles. Nous fournissons activement ces systèmes en ce moment même et nous prévoyons de livrer la grande majorité de ce contrat au cours de cet exercice, soit la quasi-totalité de ces 117 millions de dollars au cours de cet exercice.

C'est pourquoi nous avons augmenté la production, c'est pourquoi nous avons fabriqué des systèmes. Et d'ailleurs, le facteur le plus important pour moi, outre la livraison, est le succès du produit sur le terrain. La satisfaction des combattants lorsqu'ils ont nos systèmes entre leurs mains par rapport à nos concurrents est incroyablement élevée, incroyablement élevée. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que lorsque le client et le combattant utilisent notre produit sur le champ de bataille et que nos systèmes fonctionnent et livrent comme promis, sinon plus, mais pas nos concurrents, les acquisitions futures en seront affectées.

C'est naturel, c'est très courant que cela se produise. Nous nous attendons donc à ce que l'armée américaine continue d'attribuer de nouveaux contrats au fur et à mesure, car elle commence tout juste à mettre en œuvre ce programme, qui représente près d'un milliard de dollars au cours des prochaines années. Je pense que nous sommes dans une très bonne position et je suis très reconnaissante et reconnaissante de ce que notre équipe a fait et a travaillé si dur pour nous faire monter sur scène.

Peter Arment, analyste chez Baird

J'apprécie. Je vais retourner dans la file d'attente, merci.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Peter.

OPÉRATEUR

Merci. Et notre prochaine question vient de Jonathan Siegman de Stifel. Votre ligne est ouverte.

Jonathan Siegman, analyste chez Stifel

Hé, bon après-midi. Waheed, Sean et Denise, merci d'avoir répondu à ma question. Félicitations pour les commandes. Peut-être juste pour parler un peu de Cyber and Mission : 83 millions de dollars pour le trimestre. Nous avons été heureux de constater une certaine croissance séquentielle par rapport au second semestre de l'année dernière. Cela pourrait indiquer une croissance d'une année sur l'autre. Ce sera peut-être possible dans la seconde moitié de l'année. Y a-t-il des facteurs contraires qui se renforcent ou quoi que ce soit d'autre que nous devrions garder à l'esprit lorsque nous pensons à ce sous-segment ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, John. Alors écoutez, nous avons de la chance car nous disposons d'un portefeuille très diversifié de produits, de solutions, d'activités et de groupes d'unités commerciales. Les services de cybersécurité et de mission ne représentent qu'une part assez faible de notre croissance cette année. Nous ne nous attendons pas à ce que ce rythme de croissance soit le même que celui des autres entreprises. Nous y apportons des améliorations importantes. Ce n'est pas non plus la thèse principale de notre stratégie de croissance ou de création de valeur à long terme.

Nous avons donc enregistré une forte croissance, comme vous l'avez vu ce trimestre, sur de très nombreux autres fronts. Sept ou huit gammes de produits différentes, des plateformes qui sont à un point d'inflexion pour connaître une très, très belle croissance, non seulement cette année, mais aussi les années à venir. Mais dans l'ensemble, nous nous attendons à ce que le profil financier de cette entreprise s'améliore. La croissance de cette activité n'a jamais été aussi élevée que celle du reste de nos activités. Mais il s'agit simplement d'une approche de portefeuille de nos activités, d'un portefeuille diversifié.

Et nous faisons des progrès. Nous sommes satisfaits des résultats obtenus jusqu'à présent. Nous allons continuer à travailler là-dessus. Vous devriez constater de nouvelles améliorations financières dans cette activité, mais elle ne connaîtra pas le même type de croissance que le reste de l'entreprise, car nous nous attendions à ce que cela commence dès le début de cette activité. Il ne s'agit tout simplement pas du même type de marché et le profil de cette entreprise est très différent. Cependant, pour l'année, nous restons très concentrés sur la croissance de l'ensemble de nos activités.

Comme nous l'avons dit, comme Sean l'a dit à propos des prévisions, une croissance organique de 10 % au milieu de notre fourchette de prévisions d'une année sur l'autre. Nous avons l'air plutôt bien et nous sommes très bien positionnés. Et nous avons terminé le premier trimestre en très bonne forme.

Jonathan Siegman, analyste chez Stifel

C'est vraiment utile. Et y a-t-il eu un écart par rapport au calendrier auquel vous vous attendiez pour ces récompenses ? Y a-t-il eu quelque chose de plus lent ? C'est juste un peu curieux. La question que nous recevons est de savoir pourquoi vous ne l'avez pas soulevée. J'espère juste comprendre certaines des choses qui ne se sont pas déroulées comme vous le souhaitez, si les choses se passent un peu plus lentement que vous ne le pensiez.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci Alors John, c'est une excellente question. Nous nous sommes posé cette question à plusieurs reprises. C'est vrai. Nous pensons que beaucoup de croissance nous attend. Il y a une chose qui est vraiment incertaine à propos du marché aujourd'hui, c'est le calendrier de l'année fiscale, les budgets du gouvernement pour l'exercice 2027. Nous avons une année électorale, de nombreuses élections et de l'incertitude au sein du Congrès. Cela représente en soi un risque potentiel important. Nous ne pensons pas que cela affectera nos prévisions actuelles et il ne s'agit que de notre premier trimestre.

Vous savez, nous venons de sortir de la porte au premier trimestre. Nous sommes extrêmement bien positionnés. Et au fur et à mesure de l'évolution des choses au cours du prochain trimestre, nous vous tiendrons au courant. La longue histoire d'AeroVironment et son potentiel de croissance sont fantastiques. Nous, je peux vous dire en toute sincérité que je suis ici, le taux de victoires que nous remportons et les progrès stratégiques que nous réalisons dans plusieurs domaines stratégiques de nos plateformes et de nos franchises nous positionnent pour de nombreuses opportunités de croissance et de création de valeur fantastiques.

Au-delà de l'exercice financier 27, c'est là que nous nous concentrons sur la création de valeur à long terme pour les actionnaires. Et je pense que nous sommes sur la bonne voie dans cet aspect de l'entreprise.

Jonathan Siegman, analyste chez Stifel

Merci

Wahid Nawabi, président et directeur général

Tu es le bienvenu, John.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question viendra de Seth Sevman de JP Morgan. Votre ligne est ouverte.

Seth Sevman, analyste chez JP Morgan

Merci beaucoup et bonjour. Désolée. Bonsoir Je voulais juste vous demander : dans le secteur des systèmes sans équipage, nous avons enregistré de bons résultats et pratiquement aucun changement par rapport au quatrième trimestre. Même s'il y a généralement un ralentissement saisonnier significatif, si quelque chose y est favorable ou pour une raison quelconque, nous ne nous attendons pas à ce que les ventes y augmentent par rapport au niveau du premier trimestre.

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Hé Seth. Oui. L'activité des systèmes d'aéronefs sans équipage s'est donc comportée exceptionnellement bien au premier trimestre. Une hausse de 71 % d'une année sur l'autre, qui devrait se poursuivre avec une croissance significative au cours de cet exercice. Parmi nos prévisions, les nombreuses récompenses que nous avons obtenues pour le P550, l'augmentation du Jump 20x et les fortes ventes de Puma que nous enregistrons tant au niveau national qu'international ont tous contribué à cette croissance soutenue. Et nous prévoyons une poursuite de la croissance de cette activité au cours des prochains trimestres.

Seth Sevman, analyste chez JP Morgan

OK. OK. Et puis peut-être que si vous pensez à la franchise énergétique dirigée qui atteint ce type de franchise, je pense que cela représentait environ un demi-milliard de dollars. Que pensez-vous du fait que, vous savez, il s'agit d'une sorte de petit nombre de commandes relativement volumineuses ? Pensez-vous qu'il s'agit d'un grand nombre de clients avec un grand nombre de petites commandes ? Lorsque vous examinez l'évolution de ce marché, comment prévoyez-vous cette rupture ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Seth, c'est une bonne question. Je suis content que tu en aies parlé. Voici Waheed. Ce que je voudrais vous dire, c'est que je vais retourner dans l'histoire. Il y a quatre ou cinq ans, lorsque le conflit en Ukraine a éclaté, cela a marqué un point d'inflexion dans nos stocks de munitions, et lorsque nous avons attaqué le marché des drones dans son ensemble, l'ensemble du marché était minuscule, très petit. Et ce que nous avons constaté lors du conflit en Ukraine, c'est que l'utilisation et l'efficacité des drones et des drones d'attaque unidirectionnelle en particulier ont eu un impact phénoménal et que les combats ont fondamentalement changé pour toujours à cause de cela.

Je pense que nous nous trouvons à un point d'inflexion similaire en ce qui concerne l'énergie dirigée et la lutte contre les UAS. Tous les systèmes d'armes et mécanismes de défaite dont disposent les États-Unis et tous leurs alliés, pratiquement toutes les forces armées du monde, pour faire face à des attaques à volume élevé par des drones d'attaque unidirectionnelle ne sont pas viables sur le plan économique. Nous ne pouvons pas continuer à abattre un drone Shahed de 100 000 ou 150 000 dollars avec un missile d'un million à cinq à dix millions de dollars. Ce n'est tout simplement pas viable à long terme pour des pays comme la Chine et la Russie.

Le point idéal à cet égard est un système à énergie dirigée doté d'une puissance de feu illimitée et qui change le paradigme économique, passant de millions de dollars par tir à littéralement moins de 10 dollars le tir. C'est ce que propose aujourd'hui notre système Locus. C'est pourquoi nous avons remporté la première émission record de coproduction de l'histoire de l'armée américaine. Je pense qu'au cours des cinq prochaines années, cette activité pourrait être plus importante que notre activité de munitions flottantes. Cette activité a déjà atteint plus d'un demi-milliard de dollars au cours des quatre ou cinq dernières années.

Et je pense que le marché des systèmes d'armes laser et de l'énergie dirigée est au moins aussi important, sinon plus important, à l'échelle mondiale. Et nous n'en sommes qu'au début de cette adoption. Juste au début. Et cela va prendre un certain temps, car l'armée américaine travaille sur nous et sur tous nos concurrents depuis littéralement trois à quarante ans. À notre connaissance, nous sommes la première entreprise à avoir réellement déchiffré le code et à fournir des systèmes à grande échelle réellement efficaces dans les conflits actuels au Moyen-Orient, en Ukraine et dans d'autres régions du monde, y compris à la frontière sud.

Je considère donc qu'il s'agit d'un point d'inflexion. Et au cours des prochains trimestres de l'année, cette activité pourrait connaître une croissance spectaculaire pour AeroVironment. Et le marché est très vaste à long terme.

Seth Sevman, analyste chez JP Morgan

Merci beaucoup.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Bienvenue, Seth.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question viendra de Line d'Austin Bolig de Needham. Votre ligne est ouverte.

Austin Bolig, analyste chez Needham

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question et félicitations pour les bons résultats. Je voulais juste poser une petite question sur l'environnement de financement actuel. Compte tenu des bons résultats du premier trimestre, il semble que les choses s'améliorent. Je suis curieux de savoir si nous pouvons avoir une idée, par exemple en ce qui concerne le financement record ou l'argent qui a été affecté au cours de l'exercice financier 26, avez-vous une idée de la part qui n'a pas encore été déployée alors que nous entamons le second semestre de l'année ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Oui, Sam. Écoutez, nous avons bien commencé cet exercice financier. Nous avons réaffirmé nos prévisions, car compte tenu des niveaux de visibilité définis par Sean, qui sont historiquement très élevés, nous devrions être en mesure d'atteindre les résultats que nous avons devant nous. C'est pourquoi nous avons réaffirmé nos prévisions pour l'exercice en cours. Le plus important, ce que j'appelle un point d'interrogation, est de savoir à quelle vitesse le Congrès peut-il approuver le budget de la prochaine année fiscale ? Ce n'est vraiment pas pertinent, qu'il s'agisse de 1,3 billion de dollars ou 1,5 billion de dollars, je suis désolée, ou de 1,8 billion de dollars, quel que soit le chiffre final, tant que le budget est approuvé, et il ne sera probablement pas inférieur à l'exercice financier du gouvernement. Je pense que ce sera bien pour AeroVironment car les catégories dans lesquelles nous jouons génèrent des dollars importants. OK. Maintenant, le moment est un peu risqué. Nous ne considérons pas cela comme un risque pour nos prévisions actuelles, mais si cela devait durer plus longtemps, il est évident que le profil de risque augmentera et nous vous tiendrons au courant. Mais c'est donc le numéro un. Deuxièmement, si nous augmentons la production de plusieurs de nos produits sur plusieurs de nos sites, c'est parce que nous nous préparons à un scénario potentiel dans lequel le gouvernement obtiendra l'argent et toute personne capable de livrer à grande échelle, de manière fiable et efficace en bénéficiera probablement.

Nous en avons profité par le passé et nous nous positionnons en conséquence cette année également. C'est pourquoi nous investissons de manière agressive et judicieuse dans des domaines qui, selon nous, généreront de solides rendements pour notre entreprise. Et ce n'est pas tout, cette année financière pour les années à venir.

Austin Bolig, analyste chez Needham

OK, super. Et un petit suivi des récentes annonces concernant les tarifs et les composants des drones. Je suis juste curieux de savoir quel pourrait être l'impact sur les affaires de vos hommes.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Alors oui, les droits de douane ont bien entendu été une décision bien accueillie par notre gouvernement, le Pentagone et le président. Nous ne voyons pas cela comme un impact négatif sur nous. Au contraire, nous considérons que c'est une bonne chose. Pourquoi ? La raison en est que plus de 98 % de notre chaîne d'approvisionnement et de notre base d'approvisionnement sont entièrement nationales. Nous ne dépendons pas des importations en provenance de pays étrangers, en particulier de pays comme la Chine, pour aucun de nos systèmes. N'importe lequel de nos systèmes. Tout d'abord, les 2 % restants de notre base d'approvisionnement sont les alliés les plus proches des États-Unis, du Canada, de l'Allemagne, d'Israël, etc. Nous sommes donc dans une très bonne position car nous avons travaillé sur ce problème des années à l'avance, dans le cadre de l'ADN audiovisuel, lorsque nous développons des capacités et sécurisons la chaîne d'approvisionnement, que nous sécurisons celles provenant de sources multiples, et autant que possible au niveau national. À mon avis, c'est un avantage concurrentiel pour AeroVironment.

Nous ne nous attendons donc pas à ce que cela ait un impact négatif. Et cela pourrait avoir un impact positif, car nous pouvons fournir des produits de manière rentable là où les concurrents doivent réellement s'y adapter.

Austin Bolig, analyste chez Needham

Très bien, merci, les gars. Continuez votre bon travail.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Sam.

OPÉRATEUR

Merci. Et notre prochaine question arrive. Pete Skibitsky d'Alembic Global. Votre ligne est ouverte.

Pete Skibitsky, analyste chez Alembic Global

Oui. Bonsoir, les gars, et félicitations, bien sûr. Oui, je me demandais si tu pouvais nous tenir au courant. Ce que nous n'avions pas entendu depuis longtemps, c'est simplement : pourriez-vous nous informer du nombre de pays dans lesquels vous avez été approuvé ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Pour exporter des systèmes vers peut-être, vous savez, Switchblade, mais vers de nouveaux programmes comme Mayhem 10, Red Dragon, peut-être P550. Je ne sais pas si tu les avais sous la main. Je me demandais simplement ce que nous faisons en termes de liste des pays approuvés pour certains de ces programmes. Oui. Donc, Pete, la grande majorité de nos munitions flottantes et de nos systèmes de frappe de précision répondent à la demande intérieure. Comme Sean l'a mentionné, nous avons reçu des commandes dans le cadre du contrat de plus de 990 millions de dollars de l'armée américaine pour les munitions flottantes.

La très grande majorité de cette consommation provient de la consommation intérieure. Les États-Unis en ont assumé une partie à certains de nos alliés, mais la majeure partie provient des États-Unis. Une grande partie de la croissance de la demande pour Switchblade au cours du second semestre de cette année et au-delà de cet exercice financier proviendra très probablement de pays autres que les États-Unis, avec lesquels nous avons travaillé pour les inciter à se procurer ces systèmes et à attribuer des contrats américains. Nous en avons annoncé quelques-uns, mais il existe une liste de près de 20 pays différents, alliés pour lesquels nous avons été approuvés pour les ventes de FMS et de DCS.

La liste est assez longue, et vous verrez des récompenses à venir au fur et à mesure que nous progressons tout au long de cette année et l'année prochaine, qui continuera de s'allonger. L'adoption internationale du Switchblade et des munitions flottantes, ainsi que des autres plateformes dont nous disposons dans le domaine de la frappe de précision, au cours des prochains trimestres et des prochaines années. Je pense donc que vous êtes définitivement sur la bonne voie pour que cette activité continue de croître. La demande intérieure a vraiment été le principal facteur de croissance jusqu'à présent, et elle va se déplacer un peu plus vers la demande internationale.

Et cela continuera de contribuer de manière significative à la croissance globale de l'audiovisuel pour cette année et l'année prochaine. OK, super.

Pete Skibitsky, analyste chez Alembic Global

J'apprécie cela. Juste, la dernière fois pour moi, vous avez parlé du fait que le LRKI de l'armée voulait peut-être accélérer cela. Qu'en penses-tu ? Vous terminez en quelque sorte la phase de test et de certification, puis vous entrez en production de ce programme.

Wahid Nawabi, président et directeur général

C'est une bonne question, Pete, parce que, tu sais, notre stratégie de lutte contre les UAS n'est pas une stratégie unilatérale. Il s'agit d'une approche de défense à plusieurs niveaux. Un système de défense multicouche signifie que nous utilisons d'abord les meilleurs brouilleurs au monde, la série Titan, qui est l'une de nos gammes de produits et franchises à la croissance la plus rapide, pour être en mesure de vaincre les drones utilisant la communication RF. Lorsque cela ne fonctionne pas, vous appliquez nos systèmes d'armes laser appelés Locust. Et si cela ne fonctionne pas, vous passez au dernier recours, qui consiste à utiliser un missile cinétique ou une arme pour abattre n'importe quel drone.

C'est du groupe 1 au groupe 3. L'arsenal actuel de systèmes d'armes et de missiles américains ne propose pas de solution économiquement viable pour résoudre ce problème. C'est précisément la raison pour laquelle il s'agit d'une priorité stratégique pour l'armée américaine. L'armée américaine veut que nous allions plus vite parce qu'elle reconnaît que si elle continue à tirer des missiles d'un million de dollars à des prix de 100 000 à 150 000 dollars Shaheds, cela ne sera pas viable sur le plan économique. Le Congrès nous a donc fourni un financement supplémentaire pour accélérer.

Nous nous y attaquons de manière agressive. Cela fait partie des investissements que nous réalisons dans nos installations. Nous avons le soutien du Congrès, nous avons le soutien de l'armée américaine et nous avons le soutien du Pentagone pour accélérer les choses. Nous l'avons gagné. Et c'est notre chance de créer une autre gamme de produits de franchise pour AV. Cette année et l'année prochaine, nous allons participer aux essais rapides et à la certification de ce missile. Il s'agit littéralement d'un tout nouveau missile pour l'armée américaine. Et nous devrions livrer environ 60 à 80 systèmes au cours des 12 à 18 prochains mois environ. Ensuite, une fois que cela sera terminé, nous passerons à la production initiale à faible cadence et à la production à plein régime. La production à plein régime de ce missile représentera une franchise d'un milliard de dollars à long terme. Et c'est probablement dans 12 mois, étant donné ce qu'il faudra pour atteindre ce niveau au cours des 12 à 18 prochains mois.

Pete Skibitsky, analyste chez Alembic Global

OK, super. Je vous en suis reconnaissante.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Tu es le bienvenu, Pete.

OPÉRATEUR

Merci. Et notre prochaine question viendra de Trevor Walsh de Citizens. Votre ligne est ouverte.

Trevor Walsh, analyste chez Citizens

Super. Merci d'avoir répondu aux questions, Sean. Je vais peut-être commencer par toi. Je comprends ou j'apprécie la couleur qui entoure la marge brute du secteur des services. Est-ce que ce ne sera vraiment qu'une fonction, ou je suppose combien de temps cela nous restera-t-il en termes de ralentissement ? Est-ce vraiment juste jusqu'à ce que les revenus reviennent à une sorte de COVID, les effectifs, ou y a-t-il un autre type de dynamique, peut-être au cours des deux prochains trimestres, qui vous permettra de changer les choses pour que ce ne soit pas un facteur aussi important ?

N'importe quelle couleur supplémentaire que vous pourriez y fournir serait géniale.

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Oui, Trevor, c'est une bonne question. Oui. En ce qui concerne les marges des services, nous avons constaté une baisse au premier trimestre par rapport à l'année dernière, principalement en raison du volume et de la réduction du volume d'affaires global de nos revenus de services. Le contrat SCAR ayant été annulé et une partie de ces recettes n'étant pas en mesure d'absorber les coûts fixes, nous avons constaté une réduction des marges brutes. À mesure que le volume augmente grâce à certaines des principales récompenses que nous prévoyons de remporter et que le chiffre d'affaires global des services augmente, nous prévoyons une légère amélioration des marges.

Les marges des services ne sont pas vraiment là où nous nous concentrons sur la croissance des marges globales. En fait, la transition vers les produits et la commercialisation de nos produits est vraiment à l'origine de l'expansion de notre EBITDA global. Mais à court terme, le volume sera le principal moteur de l'amélioration des marges du côté des services.

Trevor Walsh, analyste chez Citizens

J'ai compris. OK, super. Très utile, Waheed. L'annonce de Locus E-HEL comprenait des commentaires concernant certaines des approbations de la FAA, notamment pour l'utilisation de l'énergie dirigée au niveau national. Nous avions compris qu'E-HEL devait être un peu plus centré sur le terrain, vous savez, déployé sur des véhicules, dans des environnements plus austères à l'étranger, etc. Pouvez-vous peut-être nous donner un petit aperçu de la façon dont cet accord peut réellement contribuer à relancer les efforts ici pour renforcer la défense intérieure ?

Quand, encore une fois, je suppose que ces X3 seront déployés davantage, encore une fois, vers l'avant, et cela nous donnera peut-être une idée un peu plus de la façon dont une opportunité mène à la suivante. Merci.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Bien sûr, Trevor. Donc, encore une fois, excellente question. À notre connaissance, le programme E-HEL est le tout premier programme dans le cadre duquel l'armée américaine a attribué à un entrepreneur la production à plein régime et en grande quantité d'un système d'arme laser destiné à être institutionnalisé au sein de la structure de la force. Le déploiement initial de ce système aura lieu sur des sites critiques dont dispose l'armée américaine, mais nous pensons que c'est le début d'un point d'inflexion. Nous travaillons activement avec l'armée de l'air américaine, la marine américaine, le corps des Marines des États-Unis et la SOCOM américaine, ainsi qu'avec de nombreux autres clients internationaux. Pour la première fois dans l'histoire de l'armée américaine, nous avons vu ces derniers mois le secrétaire à la guerre, M. Hexen, le secrétaire à l'Armée, le secrétaire à la Marine, qui croient maintenant à l'utilisation de nos systèmes Locust sur le terrain pour abattre des drones. Abattre des drones dans un environnement de test réaliste et réel.

Il s'agit d'un point d'inflexion dans ce secteur et dans cette catégorie. Les États-Unis recherchent cette solution depuis plus de trente ans et nous sommes la première entreprise à avoir créé le bouton Je crois pour qu'ils puissent appuyer sur le bouton Je crois. Je pense donc que c'est le point d'inflexion. Oui, au départ, le programme était structuré pour équiper des véhicules et des cibles mobiles. Immédiatement après l'événement qui s'est produit à la frontière sud, la FAA a déclaré que nous devions tester ces appareils pour nous assurer qu'ils pouvaient être exploités en toute sécurité dans l'espace aérien national, vous savez, sur la zone continentale des États-Unis.

Et notre système est le premier système, à notre connaissance, qui a été approuvé par la FAA comme étant sûr à opérer dans l'espace aérien national et qu'il ne présente aucun danger pour les compagnies aériennes commerciales et les avions, les avions habités. Nous en sommes donc très satisfaits, car le gouvernement et les agences impliquées dans ce domaine agissent très, très rapidement. Mais c'est encore le début. C'est encore le début. Nous nous attendons à de nouvelles victoires, espérons-le, au cours des prochains trimestres.

Et nous vous tiendrons au courant. Nous sommes au point d'aspiration. Merci, Paul. Merci, Trevor.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question concerne la ligne d'Austin Moeller de Canaccord. Votre ligne est ouverte.

Austin Moeller, analyste chez Canaccord

Bonjour, Waheed et Sean. Donc, juste ma première question sur le système d'arme laser Locust. Ainsi, 300 drones du cartel ont été abattus depuis le début de l'année à la frontière et la FAA a approuvé votre système. Donc, si nous pensons au budget du DHS pour lequel 70 milliards de dollars de rapprochement ont été approuvés en juin, quand pensez-vous que cela pourrait commencer à figurer dans le processus d'appel d'offres ? Quel genre de conversations y avez-vous ? Austin encore une fois, une fantastique question de commentaire.

Cette opportunité et ce problème du DHS sont importants. Mais ce n'est pas le seul. Nous sommes en contact avec plusieurs clients. Comme je l'ai dit, je crois que l'on a déjà appuyé sur plusieurs fronts en ce qui concerne les systèmes d'armes laser à énergie dirigée, et en particulier, le point idéal dans lequel nous nous trouvons, qui se situe entre 15 et 30 kilowatts, est la partie la plus avantageuse du marché. Des tas d'applications. Nous sommes très fiers des statistiques que vous avez partagées concernant 300 drones de cartels abattus.

Nos systèmes fonctionnent et fonctionnent efficacement à la frontière sud et dans d'autres régions du pays. Et, tu sais, je pense que c'est un point d'inflexion. Quand exactement ces dollars seront versés et que les récompenses seront décernées, il est vraiment difficile de déterminer avec précision le moment où cela sera fait. Nous travaillons activement avec eux. Vous savez, les clients essaient d'agir rapidement, mais ils rédigent littéralement des exigences, organisent des concours alors que nous renforçons et étendons nos capacités, et c'est un défi et une initiative à multiples facettes.

Mais je pense que nous sommes très bien positionnés et nous vous tiendrons au courant au fur et à mesure. Au-delà de l'armée américaine et du DHS, nous travaillons avec plusieurs clients qui devraient se traduire par des victoires supplémentaires au cours des prochains trimestres pour AV. D'accord, puis êtes-vous en mesure de commenter la hausse du taux de construction de Red Dragon en raison de l'expansion des installations et des dépenses d'investissement qui y sont déployées pour cette ligne et la possibilité que l'armée américaine reprenne certaines de ces commandes Red Dragon, peut-être auprès d'autres clients, étant donné que la gamme pourrait être utilisée en Iran.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Je ne peux donc que commenter ce point brièvement et de manière approfondie. Austin, tu as tout à fait raison. Nous disposons d'une solution gagnante qui est tout à fait unique en termes de capacité et d'efficacité. Surtout compte tenu du type de conflits en cours et des menaces qui pèsent sur le monde entier, des nombreux engagements et de la demande en la matière. Nous augmentons la production. Nous avons conçu un produit conçu pour atteindre la production de milliers d'unités par an. Nous sommes en train de le renforcer activement aujourd'hui.

Je ne suis pas en mesure de dire précisément où nous en sommes en raison de la sensibilité de cette mission et de nos clients. Ce que je peux vous dire, c'est que nous faisons de grands progrès et que nous devrions avoir des mises à jour pour vous prochainement. Tu as tout à fait raison. Cette capacité est une nécessité, pas une bonne chose à avoir. C'est un élément indispensable dans le type de conflits que nous constatons dans le monde, et nous sommes en contact avec ces clients. Ils essaient d'agir de manière assez agressive, mais cela prend encore du temps, et ce n'est qu'une question de calendrier pour progresser.

Nous n'attendons pas les contrats des clients et les progrès réalisés dans ce domaine. Nous travaillons en parallèle, activement, sur la base de signaux très forts de la part de nos clients et d'engagements avec eux. Nous augmentons la production. Nous construisons des unités et nous sommes prêts à les étendre. Nous sommes en train de le redimensionner en ce moment même. C'est la raison pour laquelle nous investissons dans de nouvelles installations, achetons des matériaux longs, construisons des unités en stock, car nous savons que la demande est imminente. Nous savons que nos clients en ont besoin.

C'est juste une question de rapidité avec laquelle ils peuvent obtenir un contrat.

Austin Moeller, analyste chez Canaccord

Excellent. Merci de m'avoir renseigné sur tout.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Austin.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Kashan de BNP Paribas. Votre ligne est ouverte.

Kashan, analyste chez BNP Paribas

Oui, bonjour. Merci pour le temps que vous m'avez accordé. De toute évidence, vous avez obtenu de solides résultats au premier trimestre en termes de chiffre d'affaires. Mais comme vous vous attendez toujours à ce que 45 % du chiffre d'affaires soit réalisé au premier semestre, cela implique une baisse d'environ 40 millions de dollars du chiffre d'affaires au deuxième trimestre par rapport à ce que vous avez dit lors du dernier appel à propos de la répartition entre le premier trimestre et le deuxième trimestre, si nous prenons les choses à mi-chemin. Je voulais juste déballer ça et voir s'il y avait une raison particulière à cela.

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Oui, Kash, c'est une bonne question. Nous nous en tenons toujours à notre partage 45/55. Nous avons un arriéré fantastique. Nous pensons que le second semestre de l'année sera réellement une augmentation du volume global de notre chiffre d'affaires. Nous nous sommes vraiment bien comportés en Q1. Nous avons été en mesure de dépasser nos attentes. Mais au premier semestre, nous sommes toujours sur la bonne voie pour atteindre 45 % et 55 % au second semestre, grâce à notre visibilité à 86 % et à l'augmentation globale des volumes aux troisième et quatrième trimestres.

Kashan, analyste chez BNP Paribas

J'ai compris. OK, c'est utile. Et puis, vous savez, il y a quelques semaines, le secrétaire adjoint à la Défense a publié une note concernant une plus grande transparence des coûts et la fixation de marges sur l'ensemble de la base industrielle. Alors, je suppose, comment pouvons-nous y penser et quel impact cela pourrait avoir sur votre capacité à conserver votre avantage de marge sur, par exemple, les activités de défense traditionnelles et, en fin de compte, vos marges d'exportation au fil du temps pour atteindre vos objectifs de 2030 ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Donc, Kashan, nous soutenons totalement les efforts du gouvernement dans ce domaine. Vous savez aussi bien que nous que le modèle commercial et la stratégie d'AeroVironment sont incroyablement uniques, attrayants et convaincants. Cette directive s'adresse évidemment à l'ensemble du marché et à tous les fournisseurs, mais nous pensons qu'elle vise davantage les priorités beaucoup plus importantes pour lesquelles le ministère fait face à des défis importants et sérieux en matière de visibilité de sa chaîne d'approvisionnement, de ses modèles de coûts, de ses structures de coûts, de ses structures tarifaires, etc.

Nous ne pensons pas que cela ait un impact pour nous. Nous nous en réjouissons. C'est encore très prématuré. C'est une tâche audacieuse que le gouvernement va entreprendre. Il n'est pas facile de mettre en œuvre un tel effort. Je les soutiens vraiment sur ce front. Nous nous en réjouissons. Nous ne voyons pas cela comme un problème. Nous nous en réjouissons. Nous sommes prêts. Nous travaillons avec eux. Vous savez, nous avons dépensé une grande partie de notre propre argent en R&D, en R&D interne, pour développer notre produit en tant que produits commerciaux.

Il s'agit du modèle commercial d'AeroVironment que nous travaillons et mettons en œuvre avec succès depuis plusieurs décennies, depuis notre entrée en bourse. Cela fait presque 20 ans que nous faisons cela. Ce n'est donc pas nouveau pour nous. Nous nous en réjouissons, mais je ne vois pas cela comme un problème. Et il est davantage ciblé sur des nombres premiers beaucoup plus importants où le problème est beaucoup plus aigu, et beaucoup plus de dollars sont consacrés, vous savez, à de nombreuses munitions, à des programmes spatiaux et à d'autres choses.

Kashan, analyste chez BNP Paribas

Merci

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Kashan.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question sera posée par Brian Dobson de Clear Street. Votre ligne est ouverte.

Brian Dobson, analyste chez Clear Street

Oui. Merci beaucoup d'avoir répondu à ma question. Donc, au risque de battre un cheval mort, j'aimerais poser une autre question sur Locus. Vous avez fait des commentaires très intéressants sur la possibilité que ce produit soit adopté par les branches militaires et sur divers sites. Vous avez également signé un contrat international. Pouvez-vous nous parler un peu de la demande dans ce domaine ? Et, vous savez, peut-être la rapidité avec laquelle vous constatez une augmentation des ventes internationales par rapport à ce qui semble être une hausse assez abrupte aux États-Unis.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Brian, je suis très optimiste quant à la demande internationale pour nos systèmes Locust. J'ai tendance à croire que les recettes pourraient augmenter encore plus rapidement à l'échelle internationale, compte tenu des défis auxquels font face bon nombre de nos alliés dans le monde entier en matière d'attaques de drones. Regardez ce qui se passe en Europe de l'Est. Regardez ce qui se passe en Ukraine. Regardez ce qui se passe autour de la mer Noire. Golfe Persique. Une fureur épique. Moyen-Orient, Asie-Pacifique. Premier, premier, premier.

Il est urgent que ces pays puissent se protéger. Et ils ne disposent tout simplement pas des données des magazines nécessaires pour résister au type d'attaques qu'ils reçoivent de la part de certains de nos adversaires, tels que l'Iran et d'autres, et la Russie. Je pense donc, vous savez, que cela faisait partie de notre stratégie depuis le début, car nous savons que les systèmes d'armes laser à énergie dirigée constituent le point idéal pour lutter contre les UAS. Et nous avons la meilleure solution au monde. Il est performant, il fonctionne et nous le développons.

Je pense qu'il est très difficile de prévoir exactement quand ces prix seront décernés, mais nous avons plusieurs engagements, et je pense qu'ils vont continuer à être décernés. Et nous vous tiendrons au courant. L'essentiel était d'obtenir le point d'inflexion, l'armée américaine devait l'approuver, nous sélectionner officiellement, dire que nous allions le déployer, la FAA l'approuvera, la soutiendra et l'approuvera, et maintenant tout le monde va suivre, non seulement au niveau national mais aussi international.

Il joue selon notre stratégie à la perfection, presque parfaitement. Et pendant que cela se produit sur le marché, nous augmentons en parallèle la production et construisons des systèmes le plus rapidement possible. Et cela prend juste du temps.

Brian Dobson, analyste chez Clear Street

Excellent. Merci beaucoup.

Wahid Nawabi, président et directeur général

Merci, Brian.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Clark Jeffries de Piper Sandler. Votre ligne est ouverte.

Clark Jeffries, analyste chez Piper Sandler

Bonjour. Merci d'avoir répondu à la question. Je suppose que je vais commencer par Sean, qui se demande si vous pourriez commenter les principaux moteurs de la surperformance de trésorerie au cours du trimestre. Qu'est-ce qui a changé dans votre point de vue et dans la façon dont vous envisagez la croissance ou la diminution des créances au cours des prochains trimestres, et ensuite, le CR est-il explicitement pris en compte dans vos prévisions annuelles en matière de flux de trésorerie disponible négatif ?

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Oui, Clark, c'est une bonne question. En ce qui concerne la trésorerie, nous avons enregistré un flux de trésorerie d'exploitation positif au premier trimestre, soit 13 millions d'euros, ce qui est très favorable à cet égard. Nous nous efforçons vraiment de gérer la trésorerie le plus efficacement possible tout en investissant stratégiquement dans les stocks afin de devancer certains de ces articles à long terme et de les mettre en stock afin de permettre une livraison rapide de nos produits. Nous prévoyons que la gestion de la trésorerie du point de vue des flux de trésorerie disponibles pour l'ensemble de l'année sera légèrement négative, principalement en raison des dépenses d'investissement, du fonds de roulement géré, de la croissance favorable, de la croissance de l'EBITDA et du bénéfice net.

Mais en réalité, les dépenses d'investissement vont nous conduire à une augmentation des dépenses d'investissement pour l'année en cours, ce qui entraînera un flux de trésorerie disponible négatif. Nous ne prévoyons pas que cela se poursuivra l'année prochaine. Nous nous attendons à voir nos niveaux de capital revenir à un niveau plus normalisé, car il s'agit d'un point d'inflexion de l'expansion de notre capacité de production au cours de l'exercice financier 27. En ce qui concerne votre deuxième question sur le CR, elle est prise en compte dans nos directives. Nous l'avons indiqué lors du dernier appel. Les choses ont évolué à peu près comme prévu : un CR à court terme suivi d'un budget de défense approuvé.

C'est ce à quoi nous nous attendons au cours de la période de décembre. Nos prévisions actuelles en tiennent compte.

Clark Jeffries, analyste chez Piper Sandler

Et puis, si je pouvais juste poser une question complémentaire, Waheed, vous avez fait cette annonce concernant une coentreprise établie en Grèce. Je me demandais si vous pouviez simplement nous donner un aperçu de votre situation en matière de localisation de la production en Europe et de la direction que vous comptez prendre. Il semblerait que tout type d'exigence de CapEx soit déjà pris en compte dans les directives. Mais curieusement, alors que nous réfléchissons à la maturation des systèmes sans pilote, combien de ces 20 pays qui pourraient être des cibles de ventes à l'étranger souhaiteraient aller de l'avant avec un accord de partage des tâches industrielles ou une production localisée ?

Merci

Wahid Nawabi, président et directeur général

De rien, Clark. Nous sommes donc engagés avec plusieurs pays. Nous avons annoncé la création d'une coentreprise avec la Grèce. Nous avons annoncé la présence de notre programme au Royaume-Uni. Nous sommes déjà présents en Allemagne. Nous avons une petite coentreprise en Turquie. Nous avons également annoncé des efforts en termes d'accords de collaboration et d'annonces à Taïwan. Vous allez continuer à en voir de plus en plus au cours des prochains trimestres et des années à venir, tant en Europe qu'en Asie-Pacifique et également au Moyen-Orient.

Il s'agit des trois domaines d'intervention : l'ensemble de l'Europe, de l'Est et de l'Ouest, ainsi que le Moyen-Orient et l'Asie-Pacifique. Et puis ces pays sont très spécifiques. Cela s'explique par le fait que la demande et la volonté des gouvernements pour nos systèmes sont très fortes et cela nécessite un certain niveau de contenu local et de présence locale, à la fois en termes d'engagement avec ces clients, mais également en termes de production de sous-systèmes ou d'assemblage final. L'armée grecque a déclaré publiquement qu'elle allait se procurer de nombreuses munitions volantes, et Switchblade est l'un de ces articles en particulier.

Et cela fait partie du processus budgétaire de leur gouvernement, il a été soumis à leur parlement et j'ai rencontré leurs principaux dirigeants et cela progresse plutôt bien. Et ce n'est donc tout simplement pas le seul. Nous avons des engagements similaires dans d'autres régions d'Europe, en Asie-Pacifique et au Moyen-Orient. Et je pense que vous allez continuer à nous voir progresser dans ce domaine. Cela fait partie de notre expansion et de notre croissance internationales. Et vous allez assister à d'autres annonces de ce type au cours des prochains trimestres et des années à venir.

Clark Jeffries, analyste chez Piper Sandler

Merci beaucoup.

Wahid Nawabi, président et directeur général

De rien, Clark.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question viendra de Gavin Parsons d'UBS. Votre ligne est ouverte.

Gavin Parsons, analyste chez UBS

Merci Bonsoir

Wahid Nawabi, président et directeur général

Bonsoir, Gavin.

Gavin Parsons, analyste chez UBS

Eh bien, vous avez parlé de la nécessité de démontrer votre capacité à débloquer des récompenses. Je veux dire, est-ce ce que nous commençons à voir dans ces réservations, ou pensez-vous que la mise en ligne de Salt Lake et Albuquerque, etc., permettra d'en débloquer davantage ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

C'est une combinaison des deux, oui. Les investissements que nous réalisons actuellement dans nos installations et que nous avons réalisés au cours des derniers trimestres et même l'année dernière ont déjà généré une très forte croissance. Dès le début de la guerre en Ukraine, nous avons considérablement augmenté la production de nos installations Switchblade. Nous avons augmenté de manière agressive la production de nos systèmes PUMA pour l'Ukraine. Et puis, au même moment, lorsque la demande était requise, nous avons construit une installation à Salt Lake City.

Nous avons donc reçu des prix pour cela. Lorsque nous avons développé le P550, nous avons agrandi les installations du P550. L'armée américaine nous a décerné un prix. Et donc Titan, pareil. Nous avons augmenté la capacité des systèmes de lutte contre les UAS. Il existe une corrélation et un lien directs entre le fait d'investir et de montrer à nos clients que nous sommes capables de livrer, de produire et de livrer à temps des produits fiables au client, et de se tailler la part du lion de son activité. Beaucoup de gens peuvent prétendre qu'ils l'ont ou qu'ils peuvent le faire, mais à moins de le démontrer, ce n'est pas la même chose.

Et ce qui nous distingue, c'est que nous continuons à livrer, à exécuter et à démontrer à nos clients que nous sommes une valeur sûre. Je pense donc que cela a fonctionné pour nous. Les extensions de capacité supplémentaires que nous réalisons actuellement sur Locus, sur Red Dragon, sur Free et Eagle One vont toutes apporter plus de succès et de récompenses au cours des prochains trimestres, à mon avis. Parce que nous discutons avec ces clients, ils sont en contact avec nous et ils veulent que nous le fassions.

Cela résout donc le problème du gouvernement parce qu'il n'a pas de budgets à long terme. Et lorsqu'ils reçoivent l'argent, ils veulent le donner à des personnes capables de livrer immédiatement ou rapidement et de manière fiable. Et c'est AeroVironment. Nous sommes l'une des meilleures entreprises capables d'y parvenir avec succès, et nous l'avons démontré.

Gavin Parsons, analyste chez UBS

J'ai compris. OK. Et puis revenons au type de guide 2Q. Je sais que c'est le début de l'année et qu'il y a encore beaucoup d'inconnues budgétaires, mais y a-t-il quelque chose de spécifique au deuxième trimestre qui réduirait l'EBITDA même si le chiffre d'affaires augmente ?

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

Oui. Donc, au deuxième trimestre, la façon dont nous l'avons présenté avec notre profil de chiffre d'affaires au 45/55, le second semestre de l'année étant marqué par un volume plus favorable et une meilleure composition des ventes, c'est ce qui a stimulé l'EBITDA au second semestre. Au premier semestre, nous avons enregistré de très bons résultats au premier trimestre, et au deuxième trimestre, nous enregistrons une légère baisse. Même si le volume est en hausse, le mix global des ventes est probablement inférieur. Et puis notre IRAD accru, nous prévoyons qu'il augmentera au deuxième trimestre.

Gavin Parsons, analyste chez UBS

J'ai compris. Merci.

Sean Woodward, directeur financier et vice-président exécutif

De rien, Gavin.

OPÉRATEUR

Merci. Et notre prochaine question viendra de Ron Epstein de Bank of America. Votre ligne est ouverte.

Andrew, analyste chez Bank of America

Bonjour à tous, c'est Andrew qui remplace Ron. Merci d'avoir répondu à nos questions. Je voulais juste faire suite à une question, les gars. Oui, je voulais juste me concentrer sur la Grèce pendant une seconde. Il y a quelques instants, une question a été posée à ce sujet à propos de la coentreprise AV Eagle. Vous l'avez annoncé en août, puis cette semaine, la Grèce a annoncé la signature d'un accord de défense antimissile de plusieurs milliards de dollars. Je me demandais donc, qu'est-ce que vous observez là-bas en termes de demande spécifique pour les systèmes à énergie dirigée ?

Compte tenu des récentes victoires contre les criquets, y a-t-il une place pour le LOC dans le nouveau système grec du Bouclier d'Achille ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

Oui. Donc, Andrew, nous sommes engagés de très près avec l'armée grecque sur plusieurs fronts. J'ai personnellement rencontré à plusieurs reprises le chef de la défense, et ce monsieur est très réputé, très crédible et très concentré. Ils s'efforcent de s'assurer qu'une grande partie de leurs achats sont consacrés à des objets tels que les munitions flottantes et, en particulier, le Switchblade. Nous y sommes donc engagés. Il y a une compétition. Je ne peux pas faire de commentaire précis à ce sujet, mais ils disposent d'un financement dans le budget qui a été soumis à l'approbation de leur parlement.

Ils ont fait des annonces publiques à ce sujet et des déclarations. Et cela a été bien documenté à cet égard. Pour ce qui est de leurs systèmes d'armes laser et de la nécessité de les utiliser, nous sommes en contact avec eux. Le contrat que vous avez décrit est quelque chose d'un peu spécifique. Cela n'inclut pas notre Locus aujourd'hui, mais il pourrait facilement s'y étendre et cela les intéresse absolument. Ils attendaient davantage que l'armée américaine sélectionne sur E-HEL. Cette annonce et ce succès d'E-HEL vont très probablement inciter de nombreux alliés, et pas seulement la Grèce, à devenir plus optimistes et agressifs dans leurs efforts pour essayer de se procurer des systèmes tels que Locus.

Ça me fait vraiment du bien. Je pense que nous collaborons avec plusieurs pays sur ce front, et pas seulement avec la Grèce. Mais aujourd'hui, la Grèce se concentre principalement sur des produits tels que Switchblade, notre JUMP 20 et d'autres systèmes. Et les systèmes Locus sont un peu plus en retard sur ce front, notamment en Grèce.

Andrew, analyste chez Bank of America

J'ai compris. J'apprécie cette couleur, et je suppose que c'est juste une question de suivi. Le récent contrat international a-t-il donc suivi une dynamique similaire, dans laquelle le client attendait une validation de la part de l'armée américaine ?

Wahid Nawabi, président et directeur général

La réponse est oui, Andrew. La validation se fait sur deux fronts. L'armée américaine, bien sûr, parce que les approbations militaires américaines et la sélection des programmes de records constituent la référence absolue pour nos alliés en général. Vous l'avez vu dans notre palmarès de plus de 20 ans. Lorsque nous remportons des programmes records avec l'armée américaine pour PUMA, pour Raven, pour Switchblade, pour Titan, quel que soit le produit que nous gagnons, des programmes avec l'armée américaine, cela se traduit presque toujours par une adoption internationale avec non pas un seul allié, mais plusieurs d'entre eux.

C'en était donc une. Le deuxième critère clé était également qu'ils viennent aux États-Unis, se rendent à l'essai sur le terrain et appuient sur le bouton i-Believe en abattant eux-mêmes des drones sur le terrain. C'est ce qu'ils ont fait. Nous l'avons démontré. Notre système a fonctionné alors que les systèmes concurrents ne fonctionnaient pas, et c'est pourquoi ils nous ont décerné le prix. Et nous nous attendons à ce que cela se poursuive avec de nouveaux clients. Cela a toujours été notre stratégie, qui consistait essentiellement à démontrer et à obtenir des résultats.

Et si nous le faisons, il est évident que l'adoption aura lieu, ce qui est également conforme à notre stratégie avec Locus.

Andrew, analyste chez Bank of America

J'ai compris. J'apprécie les détails.

Wahid Nawabi, président et directeur général

De rien, Andrew.

OPÉRATEUR

Merci. C'est ainsi que s'achève la session de questions-réponses. Je voudrais maintenant redonner la parole à Denise pour ses remarques de clôture.

Denise Pacioni, responsable des relations avec les investisseurs

Merci encore d'avoir participé à la conférence téléphonique d'aujourd'hui et de l'intérêt que vous portez à AeroVironment. Pour rappel, une version archivée de cet appel, les documents déposés auprès de la SEC et les actualités pertinentes sont disponibles dans la section investisseurs de notre site Web. Nous vous souhaitons une bonne fin de soirée et nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous après les résultats du prochain trimestre. Au revoir

OPÉRATEUR

Merci pour votre participation à la conférence d'aujourd'hui. Ceci met fin au programme. Vous pouvez maintenant vous déconnecter. Passez une bonne journée à tous.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.