La mémoire est le nouveau « roi » des puces, représentant plus de 50 % des revenus des semi-conducteurs, selon Susquehanna

Les puces mémoire représentent aujourd'hui 50 % à 55 % des revenus de l'industrie des semi-conducteurs, contre environ 20 % à 30 % historiquement, selon Mehdi Hosseini, analyste chez Susquehanna.

Hosseini a déclaré mercredi que la mémoire était devenue le nouveau « roi » de l'industrie, car les centres de données d'IA en exigent de plus en plus. Il a qualifié la mémoire de « principal moteur » de la croissance des revenus des semi-conducteurs, le chiffre d'affaires total de l'industrie étant en passe d'atteindre environ 1,5 billion de dollars cette année.

L'IA est en train de réécrire la composition des dépenses liées aux puces

L'essor des dépenses liées à l'IA ne concerne plus uniquement les processeurs de Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA). Les centres de données ont également besoin d'énormes quantités de DRAM pour alimenter ces puces en données et de NAND pour les stocker.

Le cabinet d'études TrendForce affirme que l'offre a encore du mal à suivre le rythme. Elle s'attend à ce que la DRAM et la NAND absorbent 47 % des dépenses d'investissement totales des principaux fournisseurs de cloud cette année, pour atteindre 68 % en 2027.

Cela explique pourquoi la part de la mémoire dans l'industrie des puces a augmenté. La société d'études de marché Omdia prévoit séparément que la mémoire représentera plus de la moitié du chiffre d'affaires total des semi-conducteurs en 2026.

Micron surfe sur le Memory Boom

Micron Technology Inc. (NASDAQ : MU) est l'un des bénéficiaires les plus clairement cotés aux États-Unis.

Le chiffre d'affaires mondial des DRAM a bondi de 59,5 % de manière séquentielle pour atteindre 154,73 milliards de dollars au deuxième trimestre civil, selon TrendForce. Le chiffre d'affaires de Micron en matière de DRAM a augmenté de 65,5 % pour atteindre 36 milliards de dollars, soit une part de marché de 23,3 %.

Micron a également commencé à expédier de gros volumes de HBM4, la mémoire à bande passante élevée utilisée avec des processeurs IA avancés.

Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré le mois dernier qu'il n'y avait « pas d'IA sans mémoire », décrivant la mémoire comme « l'infrastructure stratégique de l'ère de l'IA ».

La mémoire peut-elle rester reine ?

La mémoire a toujours été très cyclique, les prix élevés encourageant une nouvelle offre qui peut éventuellement faire baisser les prix. La concurrence s'intensifie également : la société d'études de marché Counterpoint Research estime que son rival chinois CXMT a réalisé 10 % du chiffre d'affaires mondial des DRAM au deuxième trimestre, contre 4 % un an plus tôt.

Les traders de prévisions considèrent toujours Nvidia comme la principale entreprise gagnante de l'IA. Polymarket donne à Nvidia 79 % de chances de terminer 2026 en tant que plus grande entreprise du monde sur un marché avec environ 6,95 millions de dollars négociés.

La thèse d'Hosseini suggère qu'une plus grande partie des dépenses liées à ce boom mené par Nvidia est dirigée vers les fournisseurs de mémoires. Pour Micron, la question est de savoir si ce changement peut durer plus longtemps que l'ancien cycle d'expansion et de récession du secteur.

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