Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2027 de MIND Technology

MIND Technology (NASDAQ : MIND) a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre mercredi. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

Ce contenu est alimenté par les API Benzinga. Pour obtenir des données financières complètes et des transcriptions, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://app.webinar.net/pO5wWX0WnVA

Résumé

MIND Technology a enregistré un chiffre d'affaires de 5,6 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2027, dont 87 % provenaient des activités de rechange, fournissant une base de revenus stable dans un contexte de ralentissement du marché.

L'entreprise est confrontée à des défis liés aux incertitudes géopolitiques, en particulier la guerre avec l'Iran, qui ont une incidence sur les délais des projets et les flux de trésorerie des clients, mais maintient des perspectives positives à long terme.

Le bénéfice brut du trimestre s'est élevé à 2,1 millions de dollars, avec une marge de 37 %, en raison de la baisse du chiffre d'affaires global et de l'absorption des coûts fixes.

La perte d'exploitation s'est élevée à 1,8 million de dollars et la perte nette à 1,7 million de dollars, par rapport aux résultats positifs de l'année précédente, ce qui met en évidence les défis persistants du marché.

La société détient 15,8 millions de dollars en espèces et 36,7 millions de dollars en fonds de roulement, ce qui témoigne d'une stabilité financière malgré le contexte actuel.

Les initiatives stratégiques futures incluent la poursuite de projets importants, des investissements technologiques et d'éventuelles transactions transformatrices visant à améliorer l'échelle et la valeur actionnariale.

Malgré les difficultés à court terme, la direction reste confiante dans le potentiel à long terme de l'entreprise, stimulé par la demande en matière d'exploration énergétique et de nouvelles applications technologiques.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 de MIND Technology. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une session de questions-réponses suivra la présentation officielle. Si quelqu'un a besoin de l'assistance d'un opérateur pendant la conférence, veuillez appuyer sur l'étoile zéro du clavier de votre téléphone. Veuillez noter que cette conférence est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant donner la parole à Zach Vaughn, chargé des relations avec les investisseurs.

Merci. Tu peux commencer.

Zach Vaughn, Relations avec les investisseurs

Merci, Opérateur. Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 de MIND Technology. Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Je suis accompagné de Rob Capps, président et chef de la direction, et de Mark Cox, vice-président et directeur financier. Avant de passer l'appel à Rob, j'ai quelques points à régler. Si vous souhaitez écouter une rediffusion de l'appel d'aujourd'hui, il sera disponible pendant 90 jours par webdiffusion en accédant à la section Relations avec les investisseurs du site Web de la société à l'adresse mind-technology.com, ou via une rediffusion instantanée enregistrée jusqu'au 16 septembre.

Des informations sur la manière d'accéder à la rediffusion ont été fournies dans la publication des résultats d'hier. Les informations communiquées dans le cadre de cet appel ne sont valables qu'à compter d'aujourd'hui, mercredi 9 septembre 2026, et nous vous informons donc que les informations sensibles au facteur temps peuvent ne plus être exactes au moment de toute écoute en rediffusion ou de la lecture de la transcription. Avant de commencer, permettez-moi de vous rappeler que certaines déclarations faites par la direction lors de cet appel peuvent constituer des déclarations prospectives au sens de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

Ces déclarations prospectives sont basées sur les attentes actuelles de la direction et incluent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs, dont la plupart ne sont pas en mesure de prévoir ou de contrôler, qui peuvent faire en sorte que les résultats ou performances futurs réels de la Société diffèrent sensiblement des résultats ou performances futurs exprimés ou implicites dans ces déclarations. Ces risques et incertitudes incluent les facteurs de risque divulgués de temps à autre par la Société dans ses documents déposés auprès de la SEC, y compris dans son rapport annuel sur formulaire 10-K pour l'exercice clos le 31 janvier 2026.

En outre, alors que nous entamons cet appel, veuillez également vous référer à la déclaration concernant les déclarations prospectives incorporée dans notre communiqué de presse publié hier. Et veuillez noter que le contenu de notre conférence téléphonique de ce matin est couvert par ces déclarations. J'aimerais maintenant passer l'appel à Rob Capps.

Rob Capps, président et directeur général

OK, merci, Zach, et merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Comme d'habitude, j'aborderai les résultats du deuxième trimestre et ferai le point sur l'environnement de marché actuel. Mark présentera ensuite un examen plus détaillé de nos états financiers, et je reviendrai pour terminer en faisant quelques remarques sur nos perspectives. Nos résultats du deuxième trimestre reflètent la faiblesse persistante du marché, compensée dans une certaine mesure par la résilience de nos activités sur le marché secondaire. Le flux de commandes reste limité et les clients maintiennent leur approche attentiste dans un environnement géopolitique et de prix des matières premières très instable.

Nos résultats en sont le reflet. Malgré ces difficultés, nos activités sur le marché secondaire continuent de générer un flux de revenus récurrent. Cela nous donne une base durable pendant une période où les nouvelles commandes de systèmes sont difficiles à prévoir. Cela nous permet de rester patients et opportunistes plutôt que réactifs. Le trimestre dernier, j'ai présenté deux dynamiques dans le paysage énergétique au sens large susceptibles de générer une augmentation de l'activité et des flux de commandes. Les besoins en matière de sécurité énergétique sont de plus en plus importants à la suite d'une importante rupture d'approvisionnement, et un contexte favorable aux cours du pétrole devrait favoriser une reprise des activités d'exploration.

Nous pensons que les deux dynamiques restent intactes, mais elles ne se sont pas encore traduites par des commandes fermes. La guerre avec l'Iran a eu un impact significatif sur nos récents résultats. Certains projets en cours au Moyen-Orient ont été temporairement interrompus. En outre, et c'est peut-être plus important encore, l'attribution et le lancement de nouveaux projets dans la région ont été retardés. Ces facteurs ont amené les clients à retarder leurs plans de dépenses. Dans certains cas, nous avons également interrompu les flux de trésorerie prévus de nos clients.

Cela a à son tour amené certains clients à retarder leurs paiements. Nous sommes convaincus que ces montants seront reçus, mais pas dans les délais initialement prévus. Nous continuons de penser que l'indépendance énergétique est une priorité pour les gouvernements comme pour les opérateurs, et il existe un réel besoin de reconstituer la production perdue et de garantir un approvisionnement fiable. Nous nous attendons à ce que cela stimule les investissements dans l'exploration au fil du temps. Cependant, à l'heure actuelle, la fin et le début de la guerre avec l'Iran ont créé une telle volatilité sur les marchés de l'énergie que les clients hésitent à s'engager sur le calendrier des projets.

Bien que les cours du pétrole restent élevés par rapport aux normes historiques, c'est la durabilité de ces cours, et non leur niveau, qui oriente les décisions d'investissement. Le marché à terme ne s'attend pas à ce que les prix actuels durent. Ce qui compte le plus pour nos clients, et pour leurs clients, c'est la certitude. La fin du conflit supprimerait une grande partie de l'incertitude qui pèse sur les projets aujourd'hui. Nous nous attendons alors à ce que ces programmes aillent de l'avant. Nous pensons que la résolution de la guerre est une bonne chose pour nos affaires.

À l'heure actuelle, notre carnet de commandes fermes au 31 juillet 2026 s'élevait à environ 4,8 millions de dollars, contre 7,6 millions de dollars au 30 avril 2026 et 12,8 millions de dollars au 31 juillet 2025. Les longues décisions des clients concernant les nouvelles commandes de systèmes et l'exécution de notre carnet de commandes existant au cours du trimestre ont été à l'origine de cette baisse. Comme le montre notre carnet de commandes, le rythme et le calendrier des nouvelles commandes varient considérablement. Cela a été amplifié par l'incertitude macroéconomique persistante.

Je vous rappelle que même sur un marché normal, les nouvelles commandes n'arrivent pas toujours à un rythme constant tout au long de l'année. Il est important de noter que nous continuons de considérer ces pauses comme des pauses temporaires alors que les clients peaufinent leurs plans opérationnels et évaluent les conditions du marché. Malgré cette faiblesse à court terme, les perspectives à long terme du secteur de l'exploration et des études marines, et plus particulièrement de nos activités, restent très positives. À notre avis, nous commençons à voir les premiers signes de reprise et pensons qu'une reprise de l'activité est inévitable.

J'en reparlerai un peu plus tard. En dehors de notre carnet de commandes, défini comme les commandes pour lesquelles nous avons un bon de commande ou un contrat signé en main, le pipeline de commandes potentielles reste solide et est plusieurs fois supérieur à notre carnet de commandes ferme. Nous poursuivons certains projets importants, dont certains d'une valeur de 10 millions de dollars ou plus chacun. Ces derniers mois, nous avons pris des mesures pour renforcer notre positionnement et devenir des soumissionnaires plus compétitifs.

Cela nous donne de l'optimisme alors que nous nous efforçons de convertir ces opportunités en commandes fermes dans les périodes à venir. En ce qui concerne nos résultats, le chiffre d'affaires des produits de technologie marine pour le deuxième trimestre de l'exercice 2027 s'élevait à environ 5,6 millions de dollars. La majeure partie de ce chiffre d'affaires, soit environ 87 %, provenait de l'activité après-vente comprenant les pièces de rechange, les réparations, l'entretien et d'autres activités de support. Au cours des derniers trimestres, nous avons longuement discuté de cette composante de notre activité et de son rôle essentiel dans nos résultats globaux.

Cela est devenu de plus en plus important à mesure que les commandes du système ralentissaient. Bien que les activités du marché secondaire soient influencées par le niveau d'activité général du secteur, elles sont de nature plus récurrente que les commandes de nouveaux systèmes. Les clients peuvent être lents à acheter de nouveaux systèmes, mais leurs équipements existants devront être entretenus pour continuer à fonctionner. Cela profite à MIND car les dépenses liées aux activités du marché secondaire sont généralement des coûts d'exploitation et non des dépenses en capital.

À mesure que notre base installée de produits Seamap s'élargit, le potentiel d'une activité accrue sur le marché des pièces de rechange augmente également. Le deuxième trimestre a été difficile et nos résultats en témoignent. Notre activité sur le marché secondaire s'est maintenue et a continué de générer des revenus significatifs à un moment où les commandes de systèmes étaient effectivement suspendues. Cela nous permet de gérer une période de perturbation et de positionner la Société en vue d'une amélioration de son activité. Je reste confiant dans les opportunités qui se présentent à nous, et je pense que ce n'est qu'une question de temps avant que le flux de commandes ne revienne.

Je vais maintenant laisser Mark vous présenter nos résultats financiers du deuxième trimestre de manière un peu plus détaillée.

Mark Cox, vice-président et directeur financier

Merci, Rob, et bonjour à tous. Le chiffre d'affaires des ventes de produits Marine Technology s'est élevé à environ 5,6 millions de dollars pour le trimestre. Comme Rob l'a mentionné, nos résultats du deuxième trimestre ont continué d'être affectés par la faiblesse générale du marché et par l'approche plus prudente de nos clients à l'égard du processus de prise de décision. Malgré ces difficultés, nous bénéficions d'une activité après-vente qui constitue une base solide de revenus récurrents. Cette activité soutient nos résultats globaux et sert de tampon en période de réduction du volume de commandes important du système.

Le bénéfice brut du deuxième trimestre était d'environ 2,1 millions de dollars. Cela représente une marge bénéficiaire brute de 37 % pour le trimestre. Bien qu'une part importante de notre chiffre d'affaires du deuxième trimestre provienne des activités du marché secondaire, qui génèrent généralement des marges plus élevées que les commandes de systèmes plus importantes, la baisse du chiffre d'affaires global au cours du trimestre s'est traduite par une moindre absorption des coûts fixes, ce qui a eu un impact sur notre marge brute. À mesure que le chiffre d'affaires reviendra à des niveaux plus normalisés, nous prévoyons que nos efforts d'optimisation des coûts et l'amélioration de l'efficacité de la production permettront de renforcer les marges.

Nos frais généraux et administratifs se sont élevés à environ 3,3 millions de dollars pour le deuxième trimestre de l'exercice 2027. Ce chiffre était en baisse à la fois séquentiellement et par rapport au même trimestre de l'année dernière. Nos dépenses de recherche et développement pour le deuxième trimestre se sont élevées à environ 407 000$, soit une hausse séquentielle par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2026. Cette augmentation est due au calendrier de comptabilisation des coûts des achats de composants comparable à celui des périodes précédentes.

Ces coûts ont été largement consacrés au développement et à l'amélioration de nos systèmes de diffusion et de nos offres de contrôleurs de source. La perte d'exploitation pour le deuxième trimestre de l'exercice 2027 s'élevait à environ 1,8 million de dollars, contre un bénéfice d'exploitation d'environ 2,7 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2026. La perte d'EBITDA ajusté du deuxième trimestre était d'environ 949 000$, contre un EBITDA ajusté de 3,1 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. La perte nette pour le deuxième trimestre était d'environ 1,7 million de dollars, contre un bénéfice net de 1,9 million de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2026.

Au 31 juillet 2026, notre fonds de roulement s'élevait à environ 36,7 millions de dollars, dont 15,8 millions de dollars de liquidités. Cela se compare à environ 19 millions de dollars de liquidités au début de l'exercice. Je vous déconseille de considérer ce changement comme un reflet de notre taux de consommation de liquidités. Les mouvements de trésorerie reflètent le calendrier des recouvrements des créances tout autant que la performance opérationnelle. Comme Rob l'a mentionné il y a quelques instants, les collectes au cours du premier semestre de l'exercice 2027 ont été plus lentes que prévu en raison de circonstances qui ont eu une incidence sur les marchés de certains de nos clients.

Pour une mesure plus précise de notre performance opérationnelle, nous aimerions vous référer à notre EBITDA ajusté. La Société continue de maintenir un bilan propre et sans dette grâce à une structure de capital simplifiée. Nous maintenons également notre flexibilité opérationnelle afin de saisir les opportunités stratégiques qui se présentent. Je vais maintenant laisser la parole à Rob pour quelques remarques finales.

Rob Capps, président et directeur général

OK, merci, Mark. Nous évoluons dans un environnement macroéconomique difficile, et l'approche attentiste de nos clients en est le reflet. Les clients continuent de retarder leurs engagements de commande, quel que soit leur secteur d'activité ou leur utilisation finale, ce qui limite notre visibilité et exercera probablement une pression sur les résultats pendant encore un trimestre ou deux. Ce calendrier dépend en grande partie de la situation au Moyen-Orient, qui demeure instable. Nous n'allons pas prédire quand cela changera. Je tiens toutefois à souligner que nous pensons que la demande n'a pas diminué, même si le calendrier reste incertain.

Les clients évaluent activement plusieurs projets de grande envergure, ce que nous considérons comme un signe encourageant pour les activités futures. À mesure que la situation se stabilisera, nous nous attendons à ce que les clients réactivent leurs programmes d'investissement, et nous positionnons l'entreprise de manière à réagir rapidement lorsqu'ils le feront. L'intérêt et l'engagement des clients restent solides, mais ils ne se transforment pas en commandes fermes au rythme auquel nous nous attendions à ce stade de l'année. Par conséquent, nous nous attendons à ce que nos résultats pour l'exercice 2027 soient inférieurs à ceux de l'exercice 2026.

Malgré ce point de vue, deux éléments nous donnent confiance en notre capacité à gérer cette période. Nos activités sur le marché secondaire génèrent un flux constant de revenus récurrents qui soutiennent nos résultats, et nous disposons d'un fonds de roulement important, y compris de liquidités. Cela nous donne la flexibilité nécessaire pour investir dans l'entreprise et saisir les opportunités au fur et à mesure qu'elles se présentent. Notre conviction quant aux perspectives à long terme n'a pas changé. La dynamique sous-jacente au sein du secteur des technologies marines reste intacte, et nous voyons des opportunités de capitaliser sur de nouveaux domaines d'intérêt au sein du marché plutôt que de reculer.

Pendant ce ralentissement, nous avons continué à investir dans notre technologie qui commence à ouvrir des portes. À titre d'exemple, nous avons commencé à gagner du terrain grâce à notre technologie de réseau passif dans les applications de sécurité maritime. Il n'en est qu'à ses débuts, mais nous pensons que cette technologie constitue une solution rentable à un réel besoin opérationnel. Nous sommes encouragés par l'intérêt que nous avons suscité et sommes impatients de vous fournir des mises à jour au fur et à mesure de l'évolution des choses. Nous poursuivons également les mises à niveau et les améliorations de nos produits de contrôleur de source et de streamer remorqué, ce qui, selon nous, générera de nouvelles opportunités.

Au cours des derniers trimestres, j'ai discuté de notre stratégie d'allocation de capital. Nous avons une structure de capital simple et un bilan sans dette, et nous avons terminé le trimestre avec 15,8 millions de dollars en espèces. Cette liquidité nous confère une flexibilité que ne possèdent pas toutes les petites entreprises publiques. Nous évaluons en permanence les opportunités de créer une valeur significative à long terme pour nos actionnaires. Notre première priorité est toujours de préserver la force de l'entreprise. Cela inclut le financement des opérations pendant une période de réduction des flux de commandes et de baisse des revenus, tout en continuant à investir dans les technologies qui nous positionnent pour la reprise que nous attendons.

Au-delà de cela, nous voyons un réel besoin d'ajouter de l'échelle, et nous recherchons activement les opportunités pour y parvenir. Comme nous l'avons dit précédemment, plusieurs voies s'offrent à nous. Nous pouvons mettre en œuvre les initiatives de croissance organique que nous avons identifiées. Nous pouvons acquérir des actifs ou des entreprises adjacents à ce que nous faisons déjà. Nous pouvons nous associer à une autre organisation. Ce que nous ne ferons pas, c'est compromettre les progrès que nous avons réalisés chez MIND Technology en recherchant quelque chose qui ne correspond pas à ce que nous faisons.

Cela dit, nous continuons à rechercher activement des transactions transformatrices. Nous reconnaissons également que les rachats d'actions constituent une autre utilisation intéressante du capital, en particulier aux niveaux de cours actuels. Nous pensons que les cours récents de nos actions ne reflètent pas exactement la valeur réelle de l'entreprise. Je souligne qu'à la fin du dernier trimestre, notre fonds de roulement s'élevait à environ 36,7 millions de dollars, soit plus de 4 dollars par action ordinaire.

Malgré ces conditions économiques apparemment attrayantes, nous n'avons acheté aucune de nos actions ordinaires au cours du deuxième trimestre. Je comprends que beaucoup d'entre vous soient frustrés par ce manque d'activité. Nous pensons que notre action représente, aux niveaux actuels, un bon investissement. Cependant, il existe souvent des limites quant au moment où nous pouvons être actifs sur le marché. D'ailleurs, il nous est interdit d'acheter ou de vendre nos actions pendant les périodes d'interdiction en attendant la publication des résultats financiers périodiques.

De plus, nous ne pouvons ni acheter ni vendre nos actions lorsque nous sommes en possession d'informations importantes qui n'ont pas encore été diffusées sur le marché. Ces situations peuvent inclure des discussions préliminaires en cours concernant de nouvelles activités ou des transactions stratégiques. Nous continuerons à évaluer le moment approprié pour entrer sur le marché par rapport à nos autres priorités en matière de capital. À l'avenir, la préservation et l'amélioration de la valeur restent notre objectif principal, et nous allouerons des capitaux aux domaines où nous enregistrons les meilleurs rendements.

En conclusion, le marché reste faible, mais je suis confiant quant à la direction que prend cette activité. Les projets reportés par nos clients n'ont pas disparu et les fondamentaux de la demande sous-jacente ne font que croître. Lorsque l'activité reprendra, nous avons l'intention d'y être prêts. Nous n'avons aucune dette, de réelles liquidités, une activité après-vente générant des revenus récurrents et une technologie qui élargit nos marchés adressables. Nous profitons de cette période pour améliorer notre positionnement et renforcer notre avantage concurrentiel.

Nous nous concentrons sur l'innovation, l'augmentation de l'échelle et le partenariat avec des clients qui apprécient la valeur que nous offrons. J'ai hâte de mettre en œuvre ces priorités, qui, selon nous, permettront d'améliorer la valeur pour les actionnaires. Sur ce, opérateur, je pense que nous pouvons maintenant lancer l'appel pour répondre à quelques questions.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant mener une session de questions-réponses. Nous vous demandons de vous limiter à une question et à un suivi. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. Une tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur la deuxième étoile si vous souhaitez retirer votre question de la file d'attente. Parfois, en utilisant des haut-parleurs, il peut être nécessaire de prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches en forme d'étoile.

Merci. Notre première question vient de Tyson Bauer de KC Capital. Veuillez poursuivre avec votre question.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

Bonjour, messieurs.

Rob Capps, président et directeur général

Bonjour, Tyson.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

Je vais simplement donner suite à votre dernier commentaire, à savoir, étant donné la situation intermittente du conflit au Moyen-Orient et aucune résolution ne semble venir rapidement, comment cela influence-t-il vos décisions en matière d'utilisation des capitaux ? Pour moi, est-ce que cela accélère certaines des choses dont vous avez parlé, en ce qui concerne l'amélioration de la valeur pour les actionnaires et la croissance de l'entreprise, ou est-ce que vous vous accrochez à ces liquidités un peu plus et vous voyez comment les choses se dérouleront ? Et pour faire suite à cela, alors que vous avez parlé de ces périodes de panne d'électricité et de bien d'autres choses encore, pensez-vous que la majeure partie, sinon la totalité, du troisième trimestre se déroulera peut-être pendant ces périodes d'interdiction ?

Rob Capps, président et directeur général

Permettez-moi d'abord de répondre à la dernière question. Pas nécessairement. Encore une fois, je ne veux pas télégraphier quand nous sommes sur le marché ou non, mais je ne dirais pas que c'est nécessairement le cas. Vous savez, je pense que nous devons tenir compte de la situation au Moyen-Orient lorsque nous examinons l'allocation de capital. Il est certain que si nous voyons une opportunité moindre pour de nouvelles affaires à très court terme, cela pourrait nous orienter dans une direction différente en ce qui concerne l'allocation du capital, peut-être plus enclins à racheter des actions à ce moment-là ou quelque chose de plus stratégique.

Mais encore une fois, je ne veux tout simplement pas télégraphier ce que nous allons faire, mais c'est quelque chose que nous devons envisager. Mais il est certain que la situation au Moyen-Orient a duré bien plus longtemps que prévu et a certainement eu un impact plus important que ce que nous avions initialement prévu.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

Maintenant, vous avez évidemment des activités qui ne devraient pas être touchées par le Moyen-Orient, comme les activités scientifiques en Asie, dans la mer d'Asie du Sud, vos clients scandinaves qui ont été importants par le passé, l'exploration minière d'une masse critique au large des côtes africaines et dans certaines de ces régions. Donc, lorsque nous examinons le gel de cet oléoduc, est-ce que c'est davantage au niveau gouvernemental pour ce type de projets, ou est-ce que cela s'ajoute au niveau du budget des entreprises ? Est-ce une sorte de combinaison à ce stade ?

Rob Capps, président et directeur général

Oui, donc c'est vraiment une bonne question, Tyson. Certains projets au Moyen-Orient ont été touchés, mais je pense également que la situation macroéconomique générale a incité les gens à faire preuve de prudence ailleurs dans le monde. Vous savez, nos clients, qu'ils soient situés au Moyen-Orient, à Dubaï, en Norvège ou aux États-Unis, opèrent dans le monde entier. Ce n'est donc pas parce qu'ils ne sont pas au Moyen-Orient qu'ils ne sont pas affectés par la situation macroéconomique globale.

Je pense donc que c'est vraiment le principal facteur à l'origine du ralentissement de l'activité. Tu as tout à fait raison. Nous constatons de l'activité et recherchons activement des projets qui ne sont pas liés à l'énergie, en particulier en Asie du Sud-Est. Il se passe beaucoup de choses là-bas et dans d'autres régions du monde. Nous ne sommes donc pas totalement dépendants de l'énergie, et nous assistons à une activité dans ce domaine. Mais encore une fois, ce problème tient en partie aux cycles budgétaires, qui sont déterminés par des questions gouvernementales et des cycles budgétaires gouvernementaux, pas nécessairement aux États-Unis, mais ailleurs dans le monde. Et ils se déplacent très lentement parfois. Mais ce sont là certains des grands projets auxquels j'ai fait allusion tout à l'heure.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

Et si nous utilisons cette analogie avec un pipeline gelé, vous avez évidemment deux solutions. Tout d'abord, un lent dégel qui entraîne un flot de commandes, ou s'il dégèle rapidement, vous pourriez vous retrouver avec l'éclatement d'une canalisation, ce qui, vous savez, je pense que nous ne considérerions pas cela comme une mauvaise chose, même si vous avez peut-être besoin d'un fonds de roulement. Comment voyez-vous cela se passer ? S'agit-il plutôt d'un filet ou plutôt d'un cochon dans le python des ordres ?

Rob Capps, président et directeur général

Oui, il est difficile de répondre à cette question. Personnellement, je pense que c'est plus proche d'un filet d'eau. Peut-être que non, ce n'est pas le bon mot que j'utiliserais. Mais je ne vois pas les choses se déchaîner. Je pense qu'en raison de l'incertitude que cela a créée, les entreprises ont tendance à être beaucoup plus prudentes aujourd'hui qu'elles ne l'étaient par le passé, simplement à cause de cette incertitude. C'est donc ce que j'ai lu à ce sujet. Mais prenez un point.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

C'est au cours des deux derniers trimestres que vous avez jeté la carotte, ces possibilités de projets de 10 millions de dollars. À quoi vous pouvez ajouter de la couleur, le cas échéant, à quoi dépendent-elles de ce que nous pouvons observer sur le marché pour les rendre plus ou moins probables.

Rob Capps, président et directeur général

Je pense que les exemples particuliers que j'ai en tête sont davantage liés aux cycles budgétaires et au processus en cours plutôt qu'à l'environnement macroéconomique. Je ne pense donc pas que la situation au Moyen-Orient ait nécessairement un impact important sur ces projets particuliers. Les budgets gouvernementaux, les agences gouvernementales, tout ça. Et ils se déplacent au rythme où ils se déplacent.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

C'est vrai. Quelques informations financières rapides. Il semble que les troisième et quatrième trimestres sont plus susceptibles que moins de ressembler au deuxième trimestre, soit dans les 5 à 8 millions de dollars que vous avez enregistrés par le passé en termes de ventes de réparations et, en quelque sorte, de ce dont vous avez parlé, à savoir cette base de revenus récurrente. Donc, même si des commandes se concrétisent, il est probable que cet exercice financier soit plus ou moins conforme à ce à quoi nous devrions nous attendre. L'objectif est alors de savoir si vous pouvez résorber votre arriéré avant la fin de l'année et qu'est-ce que cela implique pour l'exercice 28, n'est-ce pas ?

Rob Capps, président et directeur général

Oui, il y a certainement du vrai dans ce que tu dis là. Je suppose que je modifierais cela en ce sens qu'il y a certainement des commandes qui sont en cours d'élaboration et que nous pourrions traiter et livrer cette année. Maintenant, évidemment, plus le temps passe, plus vous vous rapprochez de l'année, plus cette probabilité diminue. Je n'annulerais donc pas complètement la fin de l'année à ce stade, mais je pense que du point de vue des grandes commandes du système.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

OK, et dernière, dernière pour moi. De toute évidence, le niveau de trésorerie est de 15 millions. Vous avez dit qu'il s'agissait d'un trimestre d'utilisation de trésorerie anormal. Ne vous attendez pas à ce que cela continue. Quel type de gestion de trésorerie et de prévisions envisagez-vous pour le prochain trimestre ou les deux prochains trimestres ?

Rob Capps, président et directeur général

Eh bien, encore une fois, je pense que le problème de trésorerie auquel Mark a fait allusion ou auquel il a fait allusion est que nous avons eu... Nous avions en fait trois clients dont les flux de trésorerie ont été directement affectés par la situation au Moyen-Orient. Excusez-moi. Deux d'entre eux ont été résolus ; ils ont été collectés pour le moment. Il y en a un troisième qui pose toujours problème, ce qui représente un montant important. Encore une fois, nous sommes très confiants quant à la collecte, compte tenu de son identité, mais nous ne faisons que nous occuper de la logistique nécessaire pour résoudre le problème.

Donc, si cela est résolu d'ici la fin de l'année, comme nous le prévoyons, je pense que vous constaterez une augmentation significative du solde de trésorerie à ce moment-là.

Mark Cox, vice-président et directeur financier

Mais le solde de trésorerie actuel est supérieur aux 15,7 millions de dollars enregistrés à la fin du mois de juillet. Oui, à peu près. Je veux dire, pas de façon spectaculaire, mais grossièrement.

Tyson Bauer, analyste chez KC Capital

D'accord, merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Ross Taylor d'ARS Investment Partners. Veuillez poursuivre avec votre question.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

Merci. Tyson a abordé de nombreux sujets que j'aurais aimé aborder, mais je pense qu'en fin de compte, il semblerait que vous vous attendiez à être dans cette situation encore un quart ou deux. Quelles mesures prenez-vous pour réduire la consommation de trésorerie d'exploitation à un niveau plus acceptable ?

Rob Capps, président et directeur général

Nous examinons donc, vous savez, les choses du côté de la production, les coûts de production, les personnes travaillant principalement sur le plan de la production, ce que nous pouvons y faire sans, vous savez, nuire aux perspectives à long terme. Même chose du côté de la R&D. Je pense que nous avons déjà fait beaucoup de choses sur le plan des subventions et acquisitions, bien qu'il y ait quelques modifications ici et là, mais ce ne sont pas des gros dollars. Nous étudions donc activement ces choses en ce moment, Ross.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

D'accord, quels sont les coûts de votre entreprise publique ?

Mark Cox, vice-président et directeur financier

Oh, mon dieu. Si j'y regarde, c'est probablement, vous savez, de 2 à 3 millions de dollars de toute façon, sur une base annuelle.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

Cela n'a donc pas de sens en tant que...

Mark Cox, vice-président et directeur financier

Oh, non, certainement pas. Absolument pas.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

OK. Cela me frappe.

Mark Cox, vice-président et directeur financier

Ross, laisse-moi t'indiquer quelque chose. Si vous consultez nos 10 questions et nos rapports financiers, nos informations trimestrielles (je suis désolée, nos informations sectorielles) vous donnent une idée des coûts de l'entreprise. Oui, ils sont importants. Ce ne sont pas tous des coûts des entreprises publiques, mais cela vous donne une idée de ce que c'est.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

D'accord, j'apprécie ça. Cela me semble, car la situation au Moyen-Orient et dans la mer Noire devrait en fait, à bien des égards, entraîner une augmentation de la demande d'exploration en provenance de ces régions. Alors, est-ce quelque chose que vous êtes en train de voir ? Je veux dire, évidemment, quelle que soit l'issue de la guerre avec l'Iran, cela entraînera une baisse de l'intérêt, de la demande et de la confiance dans cette source d'énergie. Je pense donc que vos clients seraient de plus en plus enclins à explorer d'autres sites pour, vous savez, ce type de... pour le pétrole, le gaz et d'autres choses.

C'est quelque chose que tu es en train de voir ?

Rob Capps, président et directeur général

Absolument correct. Absolument. À quelle vitesse cela se produit-il ? Vous savez, ces projets ont de longs délais, alors à quelle vitesse les voyons-nous se concrétiser et donc se répercuter sur notre activité ? Mais c'est l'incertitude qui règne dans notre esprit en ce moment. Mais il ne fait aucun doute dans mon esprit, je pense que dans l'esprit de la plupart des gens, ce que vous dites est tout à fait correct.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

OK. Et pour résumer votre réponse à la question de Tyson sur la trésorerie, vous en avez actuellement un peu moins de 16, donc vous pouvez vous attendre à être nettement plus élevé que ce niveau de trésorerie à la fin de l'exercice financier.

Mark Cox, vice-président et directeur financier

C'est exact. Encore une fois, sur la base des collections de ce client.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

OK. Et vous avez beaucoup parlé de l'idée d'adopter une stratégie, potentiellement quelque chose de stratégique compte tenu de la situation. Je veux dire, cela me semble car MIND n'a pas la taille et la stabilité de ses revenus, ou du moins la stabilité de ses bénéfices à ce stade, pour tirer pleinement parti de votre bilan. Je pense que vous seriez très réticent à l'idée de faire une acquisition qui impliquerait un endettement important. Cependant, dans le même temps, vos actions se vendent bien en deçà de leur valeur comptable.

Je pense que la valeur comptable, vous savez, au début du trimestre était de l'ordre de quatre dollars et demi par action. Vous vendez donc bien en deçà des prévisions, ce qui rend très difficile l'utilisation de vos actions à moins qu'une offre ne soit vraiment intéressante. Alors, qu'en pensez-vous ? Quel type de taille recherchez-vous pour une offre ? Vous avez parlé de transformation. Pour moi, cela signifie une entreprise qui dépasse sa taille actuelle, qui est plus grande qu'elle ne l'est. Est-ce que c'est une bonne lecture ? Et la stabilité de la rentabilité ?

Rob Capps, président et directeur général

Ouais. Je veux dire, évidemment, ces offres ne sont pas conclues tous les jours, mais si nous pouvons trouver ce genre de situation, ou si nous pouvons trouver les éléments nécessaires, nous pouvons le faire sur une base raisonnable pour augmenter progressivement l'échelle. Mais à un moment donné, je pense qu'une transaction plus transformatrice à laquelle vous faites allusion a du sens. Mais encore une fois, ils sont difficiles à trouver. Et si vous pouvez le faire sur une base relative, cela a peut-être du sens. Mais c'est le genre de choses auxquelles nous sommes ouverts.

Comme nous l'avons déjà dit, nous avons une feuille blanche, donc nous sommes ouverts à de nombreuses idées différentes. Mais nous reconnaissons, vous savez, que nous devons modifier l'ampleur de cette opération afin de lui apporter plus de stabilité.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

Et en changeant d'échelle, vous devez également, à bien des égards, créer une entreprise qui génère un niveau constant de flux de trésorerie, de bénéfices et de revenus, afin que nous puissions attribuer un multiple plus élevé à l'ensemble de l'activité. Correct. Il ne s'agit pas simplement de l'agrandir ; il s'agit vraiment de...

Rob Capps, président et directeur général

Oui, tu as tout à fait raison.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

OK. Et je dirais que, pendant que vous parlez de l'idée que vous... il semble que vous traversiez de nombreuses périodes d'interdiction, ce serait bien de trouver une période ouverte qui permettrait à vos initiés d'acheter des actions. Je veux dire, pour l'instant, je pense que je peux probablement acheter quelques actions pour un café au lait, et cela me semblerait intéressant de voir quelques achats d'initiés. Il n'y a pas eu d'achats d'initiés dans cette entreprise depuis longtemps, et ce serait vraiment une belle marque de confiance.

Rob Capps, président et directeur général

Je le comprends à 100 %.

Ross Taylor, analyste chez ARS Investment Partners

OK. Ouais. Donc, si nous parvenons à atteindre un niveau de trésorerie plus élevé, vous savez, nous nous négocions bien en dessous de la valeur comptable. L'action me semble être un investissement très attractif pour un investisseur patient. Alors, tu sais, bonne chance pour aller de l'avant.

Rob Capps, président et directeur général

Très bien, mec, j'apprécie. D'accord, prenez soin de vous, monsieur.

OPÉRATEUR

C'est la fin de notre session de questions-réponses. Je voudrais redonner la parole à la direction pour les remarques finales.

Rob Capps, président et directeur général

Je tiens à remercier tous ceux qui se sont joints à nous aujourd'hui et j'ai hâte de vous tenir au courant de nos progrès et de vous parler à nouveau après notre troisième trimestre.

OPÉRATEUR

Merci beaucoup, mesdames et messieurs. Merci de votre participation. Ceci met fin à la téléconférence d'aujourd'hui. Débranchez vos lignes et passez une bonne journée.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.