Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2027 de Signet Jewelers

Signet Jewelers (NYSE : SIG) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre mercredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://events.q4inc.com/attendee/785183090

Résumé

Signet Jewelers a enregistré un trimestre solide avec des ventes positives à magasins comparables, soit le cinquième des six derniers trimestres, et a enregistré une croissance de plus de 35 % de son BPA ajusté.

L'entreprise accélère les initiatives de marque, notamment le rafraîchissement de la marchandise, l'amélioration de l'expérience en ligne et en magasin et l'adoption d'une approche marketing moderne pour générer des promotions positives pour les fêtes de fin d'année.

Les prévisions ont été revues à la hausse pour l'année, reflétant la solide performance et les avantages d'un nouveau contrat de crédit avec Bread Financial, qui devrait générer plus d'un milliard de dollars de revenus et de bénéfices d'exploitation supplémentaires sur sa durée.

Parmi les points forts opérationnels, citons la refonte réussie du site Web de Jared et Kay, suivie par Zales, et le lancement de la campagne de marque Kay « Love All In ».

La direction s'est dite confiante quant à la poursuite de cette dynamique, soutenue par des investissements stratégiques et des changements de direction, notamment la nomination de nouveaux présidents pour Zales et Blue Nile.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 de Signet Jewelers. Après les remarques préparées aujourd'hui, nous organiserons une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur la première étoile. Je vais maintenant donner la parole à Rob Balleway, vice-président principal chargé des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux. Allez-y, s'il vous plaît.

Rob Balleway, vice-président principal, Relations avec les investisseurs et marchés financiers

Bonjour. Merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique sur les résultats d'aujourd'hui. Au cours de la discussion d'aujourd'hui, nous ferons certaines déclarations prospectives. Toutes les déclarations qui ne sont pas des faits historiques sont soumises à un certain nombre de risques et d'incertitudes. Les résultats réels peuvent être sensiblement différents. Nous vous invitons à lire les facteurs de risque, les mises en garde et les autres informations contenues dans notre rapport annuel sur le formulaire 10-K, les rapports trimestriels sur le formulaire 10-Q et les rapports actuels sur le formulaire 8-K. Sauf si la loi l'exige, nous n'avons aucune obligation de réviser ou de mettre à jour publiquement les déclarations prospectives à la lumière de nouvelles informations ou d'événements futurs. Au cours de l'appel, nous discuterons de certaines mesures financières non conformes aux PCGR. Pour une discussion plus approfondie des mesures financières non conformes aux PCGR, ainsi que pour le rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR avec les mesures GAAP les plus directement comparables, les investisseurs sont invités à consulter le communiqué de presse que nous avons publié sur notre site Web à l'adresse ir.signetjewelers.com.

Sur ce, je vais passer l'appel à J.K.

J.K. Symancyk, Directeur général

Merci, Rob, et bonjour à tous. Je voudrais commencer aujourd'hui en remerciant notre équipe Signet. Votre engagement et votre exécution de Grow Brand Love sont une source d'inspiration. Nous sommes en train de construire quelque chose de grand, alors merci d'en faire partie. Il y a trois points clés à retenir que j'aimerais vous faire part aujourd'hui. Tout d'abord, nous avons enregistré un nouveau trimestre solide avec des résultats positifs, maintenant cinq des six derniers trimestres, avec des résultats positifs chaque mois du trimestre, et nous avons enregistré une croissance du BPA ajusté de plus de 35 %.

Deuxièmement, nous accélérons les initiatives clés de notre marque, notamment la mise à jour de la marchandise, l'amélioration de l'expérience client en ligne et en magasin et une approche marketing plus moderne et plus engageante sur le plan émotionnel, dans le but de générer une offre positive pendant les fêtes de fin d'année. Troisièmement, nous sommes de plus en plus confiants dans notre capacité à tenir nos promesses cette année et nous revoyons à la hausse nos prévisions. Pour la deuxième fois, nous avons connu un trimestre solide avec des recettes en hausse de plus de 2 %, reflétant une forte croissance des comp à un chiffre à des prix supérieurs à 2 000$, y compris une forte fête des mères.

Les montres ont continué d'enregistrer une forte croissance de la composition de leur catégorie, soit une hausse presque à deux chiffres par rapport à l'année dernière. Nous avons enregistré une faible croissance à un chiffre dans le secteur des produits de mariage, grâce à de meilleures performances commerciales. La mode a connu une baisse de 1 %, reflétant la baisse des prix chez Banter et la baisse des prix en général, principalement pour les pièces métalliques, avec une belle croissance des ventes à des prix moyens à élevés. Au-delà du chiffre d'affaires, nous continuons de gérer les tarifs. Ce trimestre reflète le travail assidu et continu de notre équipe dirigée par Stacy Johnson Williams, qui continue de minimiser l'impact des droits de douane en vigueur et de demander le remboursement de tous les droits de douane directs déjà payés.

Ils travaillent également activement avec nos précieux partenaires fournisseurs pour poursuivre le recouvrement de tous les droits de douane indirects de l'IPA applicables et continuer à tirer parti de nouvelles opportunités de chaîne d'approvisionnement. La rapidité et l'agilité des efforts déployés par notre équipe dans ce domaine sont le reflet direct de l'amélioration de notre modèle opérationnel. Dans la perspective du second semestre, nous avons plusieurs initiatives visant à différencier les marques de Signet. Cette semaine, nous présentons une évolution importante de Kay, l'une des marques de bijoux les plus reconnues aux États-Unis. Nous nous appuyons sur les bases solides de Kay avec Love All In, une nouvelle campagne qui apporte une nouvelle expression d'amour à l'expérience Kay, qu'il s'agisse de nos images et de notre langage, de la manière dont les consommateurs interagissent avec la marque et des lieux où ils interagissent avec la marque. L'objectif de Love All In est de faire passer Kay d'une expression idéalisée de l'amour à quelque chose de beaucoup plus réel et authentique, tout en élargissant les occasions et les relations que nous pouvons célébrer avec elles. Comme nous l'avons mentionné lors du dernier appel, nous avons repensé les sites Web de Jared, Kay et Zales.

Nous avons lancé Kay et Jared, et les premiers résultats sont prometteurs. Nous prévoyons le lancement de Zales plus tard ce mois-ci. Je vous encourage à visiter les sites de Jared et Kay dès maintenant. Vous remarquerez immédiatement de meilleures images et une meilleure présentation des produits, notamment des photographies plus réalistes sur le modèle pour aider les clients à acheter en toute confiance. Une structure de navigation simplifiée permet aux clients d'accéder plus rapidement au bon produit, ainsi que des expériences organisées qui permettent de relier l'inspiration directement au produit.

Bref, c'est une expérience d'achat plus moderne, intuitive et inspirante. Cela jette les bases de la croissance numérique en incluant une personnalisation plus poussée, une découverte agentique et une connectivité omnicanale accrue. J'aimerais prendre un moment pour remercier nos équipes numériques et technologiques. Vous avez livré plus tôt que prévu tout en servant les clients sans interruption, et vous nous avez bien positionnés pour un quatrième trimestre important à venir. Parallèlement à ces efforts, nous continuons à transformer notre stratégie marketing tout en améliorant l'efficacité des dépenses.

Par exemple, nous avons réduit nos dépenses marketing ce trimestre tout en générant des recettes positives et en augmentant le nombre d'impressions sur les réseaux sociaux, y compris les impressions non rémunérées, avec la plus forte hausse d'efficacité de nos trois plus grandes marques. Nous avons également vu ces trois marques, Kay, Zales et Jared, augmenter la prise en compte de leurs clients au deuxième trimestre. De tels arguments nous donnent la certitude qu'une narration plus forte entraîne un meilleur engagement de la marque. Nous pensons que la combinaison de notre stratégie marketing et de sites Web actualisés peut continuer à étendre la portée et l'engagement afin de générer des conversions grâce à des expériences numériques qui renforcent la distinction de la marque au lieu de compter uniquement sur le trafic payant. Il est important de noter qu'à l'approche des fêtes, nous avons investi dans des opportunités au sein de notre gamme et dans toutes les gammes de prix. Nous savons que le consommateur met toujours l'accent sur la valeur, quelle que soit la tranche de revenus, et nous tirerons parti de toute la puissance de notre portefeuille pour nous différencier et servir les clients. Cela implique à la fois de réduire et d'approfondir les performances les plus performantes, de renforcer les tendances et de suivre rapidement les succès. Nous pensons que nous sommes bien placés pour proposer une valeur convaincante tout au long de la période des fêtes et nous avons fait preuve de plus de flexibilité au sein de notre base de fournisseurs stratégiques afin de réagir rapidement aux tendances.

En ce qui concerne mon dernier point à retenir aujourd'hui, nous sommes de plus en plus confiants dans notre capacité à tenir nos promesses cette année, alors que nous relevons nos prévisions pour la deuxième fois. Nous obtenons des résultats constants avec dynamisme et concentration, en prenant des mesures délibérées pour renforcer nos marques, approfondir l'engagement de nos clients et créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires. Avant de passer la parole à Joan, je voudrais souhaiter officiellement la bienvenue à nos nouveaux présidents de Zales et Blue Nile. Jamie Siegelman, notre nouveau président de Zales and Banter, a récemment travaillé chez Mattel en tant que responsable mondial des poupées, où il a notamment dirigé les gammes American Girl et Barbie.

Jamie apporte 30 ans d'expérience dans la création et la transformation de marques bien connues de longue date. Pam Cloud, notre nouvelle présidente de Blue Nile, se joint à nous avec plus de 30 ans d'expérience dans le commerce de luxe, dont plus de 25 ans chez Tiffany & Company. Marchande dans l'âme, Pam comprend le pouvoir des collections exclusives et exclusives comme la clé pour renforcer l'affinité avec une marque. Avec Jamie et Pam qui complètent notre équipe de direction de marque, nous pensons que nous avons désormais les bons leaders, alignés sur la bonne stratégie et sur la dynamique nécessaire pour donner vie à grande échelle à Grow Brand Love.

Je suis enthousiasmé par ce que cette équipe va accomplir alors que nous continuons à façonner l'avenir de Signet. Pour résumer mes principaux points à retenir aujourd'hui : tout d'abord, nous avons enregistré un autre trimestre solide avec des résultats positifs (maintenant cinq des six derniers trimestres) avec des résultats positifs chaque mois du trimestre, et nous avons enregistré une croissance du BPA ajusté de plus de 35 %. Deuxièmement, nous accélérons les initiatives clés de notre marque, notamment la mise à jour de la marchandise, l'amélioration de l'expérience client en ligne et en magasin et une approche marketing plus moderne et plus engageante sur le plan émotionnel, dans le but de générer une offre positive pendant les fêtes de fin d'année.

Enfin, nous sommes de plus en plus confiants dans notre capacité à tenir nos promesses cette année, et nous relevons nos prévisions pour la deuxième fois. Sur ce, j'aimerais céder la parole à Joan.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Merci, J.K., et bonjour à tous. Nous sommes heureux d'annoncer que nous avons signé de manière proactive un renouvellement anticipé avec notre principal partenaire de crédit à la consommation, Bread Financial, à l'issue d'un processus d'appel d'offres concurrentiel soutenu par la solidité du portefeuille. Le nouvel accord prolonge le partenariat de sept années supplémentaires jusqu'en décembre 2035. Le renouvellement comprend un nouvel accord de partage des bénéfices qui, selon nous, générera plus d'un milliard de dollars à Signet en revenus non liés aux dépenses et en bénéfices d'exploitation supplémentaires au cours de sa durée de vie.

Cela comprend environ 80 millions de dollars de liquidités qui devraient être reçus au troisième trimestre dans le cadre de la signature, qui seront comptabilisés de manière rentable sur la durée. Nous estimons que les bénéfices d'exploitation au cours des 36 prochains mois se situeront entre 200 et 250 millions de dollars, puis ce montant devrait augmenter pendant la durée de l'accord. Nous prévoyons entre 30 et 40 millions de dollars de revenus non liés aux rémunérations et d'avantages en termes de marge brute cette année, partiellement compensés par une hausse de la rémunération incitative.

Il est important de noter que l'accord ne prévoit aucun partage des pertes. Cela s'ajoute à notre rentabilité actuelle et devrait tout de même apporter des avantages significatifs à Signet, même dans les scénarios de récession. Outre les avantages financiers directs, l'accord apportera également un certain nombre d'améliorations aux clients au cours des 12 à 18 prochains mois. Ils se concentreront sur la poursuite des investissements technologiques, des analyses robustes pour permettre un marketing basé sur les données, ainsi que sur l'amélioration de l'expérience client et des capacités de crédit pour répondre aux besoins des clients, y compris les achats croisés entre les marques Signet.

En outre, nous prévoyons d'offrir un crédit de Bread Financial aux clients de Blue Nile pour la première fois avant les fêtes de fin d'année. Avec cette annonce, je tiens à remercier notre équipe des services financiers, dirigée par Lisa Walker, ainsi que Vince Ciccolini, pour leur travail, qui apporte une valeur considérable aux actionnaires et à nos clients. En ce qui concerne les progrès réalisés sur Blue Nile, nous redoublons d'efforts sur ce qui différencie Blue Nile au sein de la gamme Signet.

Blue Nile est une ressource pédagogique sur les diamants depuis 1999 et nous pensons qu'il s'agit de l'un des premiers points de contact pour les consommateurs lors de leur parcours d'achat. Sur cette base, nous annoncerons un nouveau partenariat de luxe dans les semaines à venir, qui renforcera la rareté et la valeur durable des diamants naturels tout en continuant à proposer à nos clients un choix exceptionnel de diamants et d'autres pierres précieuses. En outre, nous allons transférer un plus grand nombre des showrooms Blue Nile vers des magasins à service complet avec une disponibilité accrue de produits disponibles, en particulier dans les nouvelles collections.

Bien qu'elle ne soit pas incluse dans nos ventes de comp, la marque a enregistré une croissance de 10 % de ses ventes ce trimestre. Passons maintenant au trimestre, le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,5 milliard de dollars avec une croissance des comp de 2,2 %, reflétant une croissance AUR de 6 % avec une croissance sur tous les canaux et dans les catégories telles que les produits de mariage, les montres et les services. La marge brute ajustée s'est élevée à environ 600 millions de dollars pour le trimestre, avec une hausse du taux de 70 points de base. La marge sur les marchandises a augmenté de 20 points de base, reflétant une performance de base conforme aux attentes et 13 millions de dollars supplémentaires de remboursements de droits de douane précédemment payés au-delà de nos attentes.

Cela a compensé une augmentation significative du coût de l'or et une hausse du taux tarifaire effectif. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont diminué de 12 millions de dollars par rapport à l'année dernière, ce qui a entraîné une amélioration du taux de 60 points de base grâce aux modifications apportées au modèle opérationnel et à une discipline continue en matière de dépenses. Le bénéfice d'exploitation ajusté a augmenté de 25 % pour atteindre 107 millions de dollars, entraînant une hausse des taux de 140 points de base. Le BPA dilué ajusté a augmenté de 36 %, reflétant la croissance du bénéfice d'exploitation, la hausse des produits d'intérêts et la baisse du nombre d'actions diluées.

Passons maintenant au bilan, les stocks ont terminé le trimestre à 2 milliards de dollars, en baisse de 1 % par rapport à l'année dernière. Même en tenant compte de l'impact du coût de l'or, les liquidités ont clôturé le trimestre à environ 525 millions de dollars, soit une hausse de près de 250 millions de dollars par rapport à la même période de l'année dernière. Les flux de trésorerie disponibles depuis le début de l'année se sont améliorés de plus de 10 millions de dollars par rapport à l'année dernière, en raison de l'amélioration d'une semaine de la gestion des stocks et des fournisseurs, partiellement compensée par le versement de primes incitatives cette année ainsi que par la hausse des impôts en espèces.

En ce qui concerne les rachats d'actions et l'allocation de capital, grâce à la nouvelle transaction de crédit, à nos performances de base et à nos perspectives, nous accélérons le rythme des rachats d'actions tout en restant attachés à un bilan solide. À cette fin, nous avons annoncé ce matin une augmentation de près de 400 millions de dollars de notre autorisation de rachat d'actions et un ASR de 125 millions de dollars que nous avons l'intention de lancer ce mois-ci. Au total, il nous restera 575 millions de dollars d'autorisation et nous avons racheté environ 325 millions de dollars depuis le début de l'année.

Après la finalisation de l'ASR, combinée à des dividendes, nous aurons reversé 12 % de notre récente capitalisation boursière au cours des neuf premiers mois de cette année seulement. Sur la base des flux de trésorerie disponibles de l'année dernière et des avantages de la nouvelle offre de crédit, nos actions se négocient à un rendement pro forma de près de 20 %. Par conséquent, nous pensons que les actions de Signet restent sous-évaluées et que les rachats d'actions et les investissements organiques attrayants restent les meilleures utilisations du capital pour créer de la valeur pour nos actionnaires.

Les liquidités supplémentaires résultant de la nouvelle transaction de crédit ne feront qu'accroître notre capacité à investir dans ces deux domaines. En résumé, nous avons enregistré un nouveau trimestre marqué par une croissance des résultats et des marges positifs, ce qui s'est traduit par une croissance du BPA ajusté de 36 %. Nous avons renforcé notre bilan, signé un contrat de crédit qui apporte une valeur significative et nous augmentons de manière significative notre remboursement du capital aux actionnaires, tout en augmentant nos prévisions de BPA ajusté de plus de 10 %. En ce qui concerne les prévisions, nous revoyons à la hausse nos prévisions pour l'année afin de tenir compte de la performance du premier semestre, d'une légère hausse des attentes au cours du second semestre, de l'amélioration de la situation économique résultant du renouvellement du crédit, du remboursement des droits de douane précédemment payés et de nouveaux rachats d'actions. Pour l'ensemble de l'année, nous prévoyons désormais que la fourchette de ventes des magasins comparables restera stable, voire augmentera de 2,5 %, soit une hausse de 75 points de base par rapport au guide bas de gamme. Cela reflète des tendances de l'AUR et des unités au cours de la deuxième moitié, similaires à celles de la première moitié. À mi-parcours, nous prévoyons désormais un bénéfice d'exploitation ajusté compris entre 535 et 605 millions de dollars, soit une hausse de près de 10 %, soit 50 millions de dollars à mi-parcours. Cette fourchette inclut les avantages du nouveau contrat de crédit et 30 millions de dollars de remboursements sur les tarifs précédemment payés, y compris les 15 millions de dollars réalisés au deuxième trimestre, principalement des remboursements directs.

Il convient de noter que le remboursement représente moins de la moitié des difficultés nettes liées à la hausse des droits de douane au cours de l'année en cours. En ce qui concerne les remboursements indirects, nous partons de l'hypothèse qu'il n'y aura pas de montant significatif pour l'année en cours ; toutefois, le calendrier des remboursements des droits indirects payés est encore incertain pour le moment. Nous prévoyons que les remboursements indirects profiteront à l'exercice 28 à un niveau similaire ou légèrement supérieur aux remboursements directs cette année. Nous travaillons également activement à accélérer les recettes des fêtes de fin d'année avant toute sanction potentielle à l'encontre des pays importateurs d'énergie russe.

À la suite de ces changements, nous prévoyons désormais une expansion de GMM pour l'ensemble de l'année, principalement au second semestre. En ce qui concerne les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, nous prévoyons d'exercer un effet de levier sur l'ensemble de l'année sur l'ensemble de la gamme, avec un léger désendettement au second semestre. Le désendettement enregistré au second semestre reflète une hausse de 17 à 25 millions de dollars de dépenses liées à la rémunération incitative en raison de la hausse de nos prévisions et des liquidités attendues dans le cadre du nouveau contrat de crédit. En plus de ce qui précède, nous augmentons également le guide du BPA ajusté pour l'exercice 27 afin d'inclure également des rachats d'actions supplémentaires.

Dans l'ensemble, notre fourchette de prévisions augmente de plus de 10 %. Enfin, pour l'année, nous continuons de nous attendre à des dépenses en capital de 150 à 180 millions de dollars. Pour le troisième trimestre, notre plus faible trimestre de l'année, nous prévoyons une fourchette de ventes à magasins comparables comprise entre 1 % et 2 %, avec un bénéfice d'exploitation ajusté compris entre 31 et 48 millions de dollars. Ce trimestre, nous prévoyons des avantages de 7 à 9 millions de dollars grâce au remboursement des droits de douane précédemment payés. Nous prévoyons des bénéfices de l'ordre de 12 à 16 millions de dollars au cours du trimestre grâce à la nouvelle transaction de crédit qui débutera en septembre.

Nous prévoyons que 40 % à 50 % des dépenses supplémentaires liées à la rémunération incitative constatées il y a un instant seront répercutées au troisième trimestre, ce qui entraînera un léger désendettement des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Avant de passer aux questions-réponses, je tiens à remercier notre équipe pour son engagement continu et la mise en œuvre de notre stratégie Grow Brand Love. Opérateur, passons maintenant aux questions.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Veuillez vous limiter à une question et à un suivi. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez sur la première étoile. Encore une fois, nous vous demandons de prendre votre appareil lorsque vous posez une question afin d'obtenir une qualité sonore optimale. Si le son de votre appareil est activé localement, n'oubliez pas de le réactiver. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Votre première question vient de Randal Konik de Jefferies.

Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Randal Konik, analyste chez Jefferies

Oui, merci beaucoup, et merci d'avoir répondu à mes questions. Je suppose que tout d'abord, J.K., quand vous pensez à votre conviction et à votre confiance pour le second semestre de l'année, à votre stratégie ou aux stratégies récentes que vous avez adoptées, puis à l'amélioration de l'exécution au sein de l'équipe et dans différents domaines, cela vous donne cette confiance et cette conviction nécessaires pour réussir et poursuivre sur cette lancée au second semestre 2026 ? Merci.

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, Randy, merci pour la question. Je pense, tu sais, que tu as répondu à une partie de la question comme tu l'as posée, honnêtement. Vous savez, cela commence par des performances constantes au sein de l'entreprise. Vous savez, le fait que j'ai pensé qu'il était important que nous ayons établi notre crédibilité et notre responsabilité pour faire ce que nous disons que nous allons faire. Et c'est un palmarès que cette équipe a construit. Et ce mantra qui consiste à être performant tout en transformant l'entreprise est un élément important de ce qui me donne cette confiance.

Deuxièmement, je pense que ce trimestre est chargé et cela prouve que nous faisons beaucoup de choses pour vraiment améliorer l'activité, à la fois à court et à long terme. Et, vous savez, que ce soit ce dont nous avons parlé à propos de la refonte du site Web, de certaines améliorations apportées au cœur de métier, de la transaction de crédit, du SKU sous-jacent et de la réduction des stocks que nous observons dans l'ensemble de l'entreprise, malgré certains facteurs externes qui pourraient compliquer ces démarches.

Les améliorations que nous constatons dans la programmation des produits dérivés, la relance de la plateforme de marque Kay, la solidité des projets de Noël à venir me donnent confiance et je pense que, en particulier dans un contexte qui, vous savez, a vraiment mis ces stratégies à rude épreuve et la façon dont notre équipe a géré ce changement sont l'autre facteur qui m'aide vraiment à avoir davantage confiance en notre capacité à influencer notre volonté sur les résultats.

Et je pense que c'est probablement le troisième pied du tabouret. Oui, nous avons la bonne équipe en place et, vous savez, je ne pense pas que vous puissiez accomplir toutes ces choses si vous ne déployez pas les bons talents dans le cadre de la bonne stratégie. Et, vous savez, quand je regarde cela et que je pense à certaines des choses dont nous avons parlé et qui apportent clairement de la valeur à l'entreprise au cours de ce trimestre, cela nous permet vraiment de trouver un équilibre entre l'amélioration des résultats à court terme, mais cela nous donne également le carburant nécessaire pour investir dans les activités qui, selon nous, créeront de la valeur à long terme à la fois pour les clients et, en fin de compte, pour les actionnaires.

Randal Konik, analyste chez Jefferies

Très utile. Et je suppose que pour Joan, tu sais, une chose que nous n'arrêtons pas de dire aux gens, c'est d'acheter les calculs. Et cela signifie, vous savez, qu'il faut examiner les flux de trésorerie générés par Signet et pas seulement les flux de trésorerie globaux, mais aussi les flux de trésorerie disponibles. Peut-être pourriez-vous nous rappeler ce que vous considérez comme un niveau de base de flux de trésorerie disponible d'un point de vue continu, afin de nous donner une idée de la façon dont vous pensez des besoins d'investissement de l'entreprise. Tu nous as fait quelques calculs tout à l'heure.

Et puis peut-être parler de, je suppose qu'il y a quelques trimestres, vous nous avez fait changer de philosophie en termes de capacité financière. Je pense que vous avez dit, vous savez, que vous disposiez d'une flexibilité financière d'environ 2 milliards de dollars, puis d'une baisse à 1,5 milliard de dollars, ce qui signifie que vous êtes plus agressif en ce qui concerne, vous savez, le bilan, mais aussi les liquidités. Donnez simplement une perspective à ce sujet : comment nous devrions y réfléchir à l'avenir et comment, vous savez, vous avez déjà en quelque sorte élaboré l'ASR.

On dirait que tu as été agressif. Donnez-nous simplement un peu plus de discussion sur ce sujet. Merci.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Eh bien, merci pour la question, Randy, et je dirais que pour la dernière partie de la question, je pense que nous avons réussi à comprendre le but de la question. Vous étiez en train de vous séparer un peu, mais pour commencer, l'argent de base. Ce que je voudrais partager avec l'appel, c'est que nous continuons à faire preuve de discipline en matière d'inventaire. La première est que vous avez constaté une baisse de 1 % de notre inventaire global, malgré le coût de l'or. JK a parlé, vous savez, de la rationalisation des stocks et des SKU pour réellement améliorer la santé de notre inventaire, et c'est donc un levier que nous continuons à utiliser.

La discipline en matière de dépenses est un autre levier que nous continuons à utiliser. Et puis les dettes des fournisseurs — j'ai noté dans mes remarques préparées que nous avions amélioré le nombre de jours payables impayés d'une semaine, ce qui représente un changement significatif dans notre activité. Félicitez donc les équipes qui ont travaillé avec nos fournisseurs afin de réellement apporter cette amélioration pour nous. Nous continuons donc à générer des flux de trésorerie disponibles de la même manière tout en améliorant nos stocks et les conditions et accords que nous avons avec nos fournisseurs.

Il y a donc eu une positivité continue. En ce qui concerne nos principes d'allocation de capital, nous voyons un plancher de liquidité à 1,5 milliard de dollars. Et nous considérons que tout ce qui est supérieur à cela — et nous ne pouvions pas cibler cela à la fin de l'année — mais nous considérons que tout ce qui dépasse ce montant constitue un excédent de trésorerie dans le cadre de nos opportunités de trésorerie. Tout d'abord, l'investissement organique. JK en a parlé. Nous investissons dans la refonte du site Web qui se déroule bien. Nous continuerons donc à identifier des opportunités telles que celle-ci pour poursuivre nos investissements organiques, y compris dans notre flotte.

Nous avons parlé de 150 à 180 millions de dollars d'investissements en capital — c'est ce que nous prévoyons — il s'agit donc, selon nous, d'une utilisation importante du capital. Au-delà de cela, le remboursement de l'excédent de trésorerie aux actionnaires est une priorité absolue pour nous. Vous savez, nous avons dit lors de l'appel que si vous utilisez simplement la base de référence de l'exercice fiscal 26, vous obtenez un rendement pro forma de 20 %. Et nous pensons que la valeur de nos actions est intéressante et nous continuons à donner la priorité aux rachats d'actions. Nous avons également noté que nous avions augmenté l'autorisation de notre programme de rachat d'actions et qu'à la fin de notre ASR de 125 millions de dollars, il nous resterait 575 millions de dollars.

Je crois donc que nous avons un bon plan et de bonnes priorités en matière d'allocation de capital et nous sommes impatients de continuer à les faire avancer.

Randal Konik, analyste chez Jefferies

Merci, les gars.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Paul Lejue de Citi. Votre ligne est maintenant ouverte. Vous pouvez maintenant poursuivre.

Paul Lejue, analyste chez Citi

Hé, merci, les gars. Je suis curieux de savoir si vous pouviez parler. Je crois que vous avez dit avoir légèrement modifié quelque chose à la fin de vos conseils. Je suis curieux de savoir ce que c'était. Avez-vous des commentaires sur le troisième trimestre à ce jour ? Et puis, en ce qui concerne le contrat de crédit, je crois que vous avez mentionné, Joan, les bénéfices de 200 à 250 millions de dollars au cours des 36 prochains mois. Pouvez-vous nous donner un peu plus de détails sur la façon dont cela se déroule ? Je pense que vous avez parlé d'un milliard de dollars au total pendant la durée de l'accord.

Pouvez-vous simplement parler de la différence entre les 36 prochains mois et ce qui se passera ensuite ? Merci.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Bien sûr. Donc, si nous abordons d'abord la question des prévisions et le second semestre, nous avons relevé le point médian de nos prévisions de ventes des mêmes magasins pour l'ensemble de l'année 37,5 points de base, sur la base des performances enregistrées depuis le début de l'année et des attentes légèrement plus élevées pour le second semestre. Et nous avons augmenté le bas de gamme de 75 points de base, de sorte que le haut de gamme est resté le même ; nous avons augmenté le bas de 75 points de base en fonction des performances. Nous avons augmenté notre guide du BPA ajusté de 10 % pour l'année, reflétant les performances cumulatives ainsi que le nouveau contrat de crédit, le remboursement des droits de douane précédemment payés, puis les rachats d'actions supplémentaires.

En gros, les deux tiers de cette augmentation provenaient des nouveaux éléments que je viens de mentionner et un tiers provenait de la performance de base. Nous sommes satisfaits de la performance de la marge sur le cœur de métier. Nous avons dépassé les attentes en ce qui concerne les performances de base au premier semestre et nous estimons que le second semestre sera stable ou légèrement en hausse. En continuant donc à bien gérer la marge des marchandises, l'équipe a fait du bon travail, comme l'a noté JK dans ses remarques. Ensuite, nous prévoyons, vous savez, un léger effet de levier sur les frais de vente et dépenses administratives pour l'année, y compris l'augmentation de la rémunération incitative, ce qui représente pour nous une augmentation de 17 à 25 millions de dollars des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux.

Je pense donc que grâce à la gestion de la marge sur les marchandises, à la gestion de la discipline des dépenses et à la véritable exploitation des avantages de notre changement de modèle opérationnel, nous avons été en mesure de vraiment publier et de relever nos prévisions pour l'année, et nous en sommes donc très satisfaits. En ce qui concerne le troisième trimestre à ce jour, comme vous le savez, nous ne faisons aucun commentaire sur les performances intra-trimestrielles dans le cadre de nos pratiques, mais nous pouvons dire que nous nous situons actuellement bien dans la fourchette des prévisions fournies pour le troisième trimestre.

Ensuite, en ce qui concerne l'accord Bread, nous sommes très satisfaits du partenariat avec l'équipe de Bread Financial. Et ce que je disais, c'est que les avantages économiques sur la durée de l'accord sont supérieurs à 1 milliard de dollars jusqu'en 2035, et surtout, cela inclut la prise en compte de tout type d'activité récessionnelle. Et il est important de noter que cet accord ne prévoit aucun partage des pertes. Nous sommes donc confiants quant aux avantages que nous avons apportés, soit plus d'un milliard de dollars sur la durée de l'accord.

Il s'agit d'une participation aux bénéfices trimestrielle qui, vous savez, est enregistrée en tant que chiffre d'affaires et bénéfice d'exploitation supplémentaire. Et si l'on pense aux 200 à 250 millions de dollars sur 36 mois, cela reflète simplement la participation aux bénéfices sur la performance du portefeuille, ainsi que d'autres éléments présentant des avantages économiques pour Signet dans cette fourchette. Nous pensons donc qu'il s'agit d'un accord solide et, surtout, de noter que les ratios de participation aux bénéfices augmentent au fil du temps. Ainsi, plus la performance du portefeuille est bonne, nous continuons à générer des avantages économiques pour Signet et ses actionnaires.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Jeff Lick de Stevens Inc. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Jeff Lick, analyste chez Stevens Inc.

Félicitations pour ces excellents résultats et merci beaucoup d'avoir répondu à ma question. Juste pour m'appuyer sur la question de Paul, peut-être simplement y penser différemment. Si vous vous contentiez de le simplifier et que vous disiez, d'accord, 10 ans, 1 milliard de dollars, soit 100 millions de dollars par an, serait-ce que la bonne façon de voir les choses serait, vous savez, toutes choses étant égales par ailleurs, en supposant qu'aucun d'entre nous n'était au courant de cet accord, ce que nous ne savions pas jusqu'à présent, selon lequel peu importe ce que vous pensiez que SIG allait réaliser, vous n'avez plus que 100 millions de dollars d'EBITDA en plus de cela ?

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Oui Ce que j'ai dit dans mes remarques préparées, Jeff, est complémentaire à Signet.

Jeff Lick, analyste chez Stevens Inc.

OK, super, c'est très utile. Et puis, JK, une pour toi. Juste curieux, une mise à jour. De toute évidence, vous avez beaucoup parlé au cours de l'année dernière des défis que vous avez rencontrés au quatrième trimestre de l'année dernière. Vous savez, vous avez divisé le quatrième trimestre en trois périodes de saison d'achats différentes, ou segments, et l'impossibilité d'avoir des prix de 150 à 250 dollars. Juste une mise à jour à l'approche de cette saison importante sur, vous savez, dans quelle mesure êtes-vous confiante quant à l'amélioration des choses par rapport à l'année dernière ?

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, j'apprécie la question, Jeff. Je me sens bien à l'approche de la Q4. Je pense que cela revient tout autant à aborder les choses que nous avons apprises sur les consommateurs, mais je pense que nous sommes mieux placés à l'approche de cette année, non seulement pour les rencontrer là où ils sont. C'est une combinaison de ce dont nous avons parlé en matière de marketing et de refonte du site Web, qui, à mon avis, a été un facteur limitant pour nous alors que nous examinons certaines de ces dernières années et la saison précédente en novembre en particulier.

Mais nous sommes... l'année dernière, nous étions évidemment en quête de droits de douane et nous faisions face à un environnement d'inventaire assez volatil, et, vous savez, pas seulement aux droits de douane, à l'or, à toutes ces sortes de choses. Je pense que notre équipe a fait un excellent travail en gérant tout cela en évitant de créer un obstacle, mais cela rend certainement les changements d'assortiment de marchandises un peu plus difficiles. Et je pense, vous savez, étant donné que nous avons des règles du jeu beaucoup plus stables devant nous et que nous avons gagné en agilité, nous avons fait preuve de beaucoup plus d'attention au début du trimestre en ce qui concerne la manière dont nous tirons parti de tous les niveaux de prix de toutes les marques afin de nous placer dans une meilleure position pour tirer parti de la puissance du portefeuille. Et je pense que, en plus de quelques progrès en termes de distinction de marque, nous sommes vraiment en position de nous démarquer avec une empreinte bien plus forte à l'approche du quatrième trimestre de cette année.

Jeff Lick, analyste chez Stevens Inc.

Et puis juste une petite question de ménage pour Joan. Joan, je pense que dans vos remarques préparées, vous avez fait référence au fait que le nouveau taux tarifaire était plus élevé que l'ancien taux tarifaire. Ai-je mal entendu, ou avez-vous simplement... vous savez, évidemment, il y aura un nouveau taux tarifaire qui remplacera les tarifs de l'IPA. Dans votre cas, est-ce effectivement plus élevé, ou ai-je mal entendu ?

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Il n'est pas effectivement plus élevé. Il s'agit simplement de la façon dont notre inventaire évolue au fil du temps et de l'impact des droits de douane sur l'évolution du coût des marchandises. C'est donc vraiment quelque chose que nous avons réussi à gérer. Ce que j'ai également dit, c'est que le remboursement des droits de douane précédemment payés n'a pas totalement compensé l'impact des droits de douane sur l'année. C'est donc aussi quelque chose que l'équipe a réussi à surmonter, Jeff, et à surmonter, vous savez, en travaillant simplement avec les fournisseurs, en augmentant les prix, et en gérant l'ensemble de la gamme de produits afin de tirer parti des avantages que nous avons pu réaliser en termes de marge sur les marchandises.

Jeff Lick, analyste chez Stevens Inc.

Mais l'impact tarifaire est plutôt une question de calendrier pour les droits de douane que vous avez probablement payés il y a six à neuf mois et qui apparaissent simplement en termes de coût.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Oui, c'est exact. Merci pour cette précision.

Jeff Lick, analyste chez Stevens Inc.

OK. Oui, merci beaucoup. Et bonne chance en Q3 et Q4.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Merci. Merci, Jeff.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de la ligne de Rick Patel avec Raymond James. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Rick Patel, analyste chez Raymond James

Merci. Bonjour et félicitations pour tous les progrès et la bonne exécution. Pouvez-vous nous parler de la trajectoire de l'AUR ? Je pense qu'il était de 6 % au cours du trimestre, ce qui représente une légère accélération par rapport au trimestre précédent. Qu'est-ce qui a motivé cela ? S'agissait-il des prix ou de la composition des ventes ? Et que pensons-nous de la durabilité de la croissance de l'AUR au second semestre ? Et que pensons-nous de l'impact du cours de l'or à partir de là ?

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, merci pour la question, Rick. Je veux dire, vous savez, que l'AUR est vraiment influencée, probablement plus par le mix que par tout autre facteur de notre activité. Je veux dire, en partie, que nous avons parlé, vous savez, de la force des principales marques. Vous savez, l'une de nos marques qui ne le voit pas au même rythme est Banter qui, vous savez, génère une bonne performance unitaire, vous savez, pour notre activité. Et lorsque cela ne se traduit pas par une croissance des unités — et je veux dire, une certaine expansion de l'AUR simplement à cause de ce qui se passe avec l'or — cela change la composition de nos activités.

Il y a donc une légère inflation de l'AUR en fonction du mix, mais cela reflète également notre capacité à augmenter le niveau de prix de nos marques. Nous sommes déterminés à saisir l'opportunité que représente la hausse des prix, en particulier pour les diamants naturels, tant pour la mode que pour les diamants de mariage, où nous entrevoyons des opportunités potentielles de gain de parts de marché et je pense que certaines opportunités d'équilibre de l'assortiment dans l'ensemble de notre portefeuille sont envisageables. J'ai donc l'impression qu'à court terme, l'AUR occupera une place un peu plus importante dans l'histoire.

Mais en fin de compte, nous recherchons également un équilibre entre les deux et pensons qu'une croissance modeste des unités et une expansion légèrement plus forte de l'AUR constituent la bonne combinaison pour notre activité à long terme.

Rick Patel, analyste chez Raymond James

Vos prix sont inférieurs au pic de janvier, mais supérieurs à ce qu'ils étaient au milieu de l'été. Cela a-t-il donc un impact ? Comment cela influe-t-il sur la ligne de marge brute en ce qui concerne le second semestre ? Et y a-t-il quelque chose à signaler pour le début de l'exercice fiscal 28 alors que ces coûts se répercutent sur le système ?

J.K. Symancyk, Directeur général

Non Je veux dire, tu sais, ce n'est pas un phénomène nouveau, Rick. C'est une bonne question, mais c'est quelque chose que nous étudions depuis un moment. Et donc, vous savez, la réponse est assez similaire. Je pense que nous avons réfléchi, du point de vue de la conception et du mix, à la manière de concevoir le bon produit aux bons prix pour les clients et de proposer la bonne proposition de valeur ? Vous savez, il ne fait aucun doute que chaque fois que nous avons vu des hausses du cours de l'or se répercuter sur les consommateurs au niveau de l'industrie, et pas seulement sur Signet, nous constatons une certaine résistance sur les unités et un léger recul, en particulier à des niveaux de prix inférieurs et à des pondérations en or.

Mais nous sommes également dans une position où ce n'est pas notre coût d'intrants le plus important. Nos principaux coûts d'intrants sont en fait les diamants. Nous avons donc la chance, vous savez, de nous situer sur un marché où, des deux côtés, qu'il s'agisse de produits naturels ou produits de laboratoire, il existe des opportunités. La capacité à trouver un équilibre entre, vous savez, l'exhaustivité de notre portefeuille du point de vue de la joaillerie finie nous positionne vraiment. Notre guide reflète donc tout cela, c'est le cas, et notre équipe navigue vraiment dans cet environnement depuis, vous savez, vous parlez de ces cinq des six derniers trimestres.

Vous savez que cela a été vrai dans tous ces milieux à un certain niveau. Nous sommes donc bien placés pour y faire face.

Rick Patel, analyste chez Raymond James

Super. Merci beaucoup.

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, j'apprécie. Merci pour cette question.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Ike Boruchow de Wells Fargo. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Ike Boruchow, analyste chez Wells Fargo

Bonjour à tous. Joan, merci pour toute l'aide concernant le contrat de crédit et les avantages. À un niveau très simpliste, cet avantage devrait-il, au cours des trois prochaines années, entraîner une hausse de 50 % de l'EBIT en plus des avantages organiques pour l'entreprise, ou vous attendriez-vous à ce qu'une partie de ces dollars soit réinvestie — ou qu'une bonne partie de ces dollars soit réinvestie — dans l'entreprise d'une manière ou d'une autre ? Je pose la question parce que cela a un impact significatif sur votre EBIT. Je suis donc curieux de savoir comment nous devrions penser des modèles qui seront élaborés au cours des trois prochaines années à cause de cela.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

C'est donc une excellente question. Et alors que nous nous dirigeons vers l'année prochaine, nous évaluerons les réinvestissements nécessaires, ainsi que, vous savez, une gestion continue de la discipline des dépenses et, vous savez, d'autres mesures que nous prendrions pour continuer à stimuler l'augmentation des marges de l'entreprise. Mais nous nous attendons à ce que la majeure partie, vous savez, se traduise par un avantage économique. Mais n'oubliez pas, comme je l'ai mentionné, que le taux de partage augmente avec le temps.

Ce n'est donc pas quelque chose auquel vous devriez penser de manière linéaire.

Ike Boruchow, analyste chez Wells Fargo

C'est vrai. Je suppose que si vous avez une vision pluriannuelle à ce titre — c'est presque similaire à la question de Randy — examinez-vous vos actions et considérez-vous, évidemment, que vous faites preuve d'agressivité en matière de rachat avec vos liquidités, mais envisagez-vous d'ajouter un effet de levier pour tirer parti de ce scénario, étant donné qu'il semble y avoir une forte croissance des bénéfices que le marché ne semble pas vous attribuer à ce stade ?

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

À ce stade, nous n'envisageons pas d'ajouter un effet de levier pour cela. Mais ce que nous envisageons, c'est qu'en examinant nos priorités en matière d'allocation de capital, nous pensons que l'accord qui est sur la table nous permet de véritablement évaluer et hiérarchiser les investissements ainsi que le retour de trésorerie aux actionnaires sous un angle différent de ce que nous avons pu faire par le passé. C'est pourquoi nous sommes également très attachés à la performance de base de notre activité. Donc, vous savez, avec ces deux idées à l'esprit, nous pensons que nous avons de la flexibilité quant aux domaines dans lesquels nous pouvons investir dans nos activités pour réellement, vous savez, travailler à court terme et investir à long terme afin de continuer, vous savez, à améliorer durablement notre performance opérationnelle.

Ike Boruchow, analyste chez Wells Fargo

J'ai compris. Et désolé, le dernier, Joan ou JK, se situe juste sur la ligne de marge brute. Alors quittez le remboursement, les marges brutes sont toujours en baisse. Je pense que la dernière fois que nous avons eu de vos nouvelles, vous vous attendiez à ce qu'ils soient stables puis en hausse au quatrième trimestre. Pouvez-vous simplement confirmer si c'est toujours le plan et — je suis désolée si vous l'avez donné plus tôt, Joan — mais pour ce qui est des éléments constitutifs des marges brutes, quels sont les bons et les méchants au deuxième trimestre qui ont tout de même provoqué une baisse comparable d'une année sur l'autre ?

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Oui, donc le deuxième trimestre s'est déroulé, vous savez, comme prévu. Donc, d'un point de vue fondamental, nous nous attendions à ce que les marges, vous savez, les marges des marchandises soient en baisse. Donc, vous savez, ce que nous citons, c'est simplement une pression continue due aux droits de douane et au coût de l'or et une véritable tentative de modifier la rotation des stocks. Et alors que nous entamions la deuxième moitié de l'année, avec les hausses de prix et les opportunités d'assortiment mentionnées par JK, nous avons pu envisager une stagnation ou une légère hausse au second semestre en termes de marge sur les marchandises.

Et pour couronner le tout, notre taux de promotion est conforme à notre vision des prévisions. Il s'agit donc vraiment de comprendre les principaux composants du produit, de vraiment l'optimiser à cet égard tout en fournissant un produit dans lequel le client voit toujours de la valeur. C'est donc vraiment ainsi que nous gérons la marge à l'avenir. Si plat ou légèrement relevé dans la moitié arrière.

Ike Boruchow, analyste chez Wells Fargo

Merci.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Merci, Ike.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Lorraine Hutchinson de Bank of America. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Lorraine Hutchinson, analyste chez Bank of America

Merci. Bonjour Pouvez-vous nous parler un peu de la performance de l'ancien acteur de mode Banter, puis du rôle que joue le laboratoire dans cette performance de mode ?

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, bien sûr. Vous savez, nous continuons — je pense qu'il est important de noter dans notre classement : la mode, c'est à peu près tout ce qui n'est pas nuptial. Donc, vous savez, dans l'ensemble, je dirais que c'est plat, avec l'ancien Banter — avec les mêmes commentaires que ceux que nous avons soulignés lors de l'appel — comme étant à l'origine, vous savez, d'une croissance accrue dans le haut de gamme et dans le segment intermédiaire. Et puis, vous savez, tout ce qui est, en quelque sorte, exposé dans la partie inférieure a été, vous savez, où il y a de la douceur.

Tout cela est vraiment lié au métal. Et comme nous l'avons vu, au fur et à mesure que nous avançons, nous avons confiance dans les deux plans, en termes de nouvelles recettes, de nouveaux programmes pour les fêtes de fin d'année, et dans la façon dont nous voyons les clients s'adapter aux nouvelles normes en matière d'or, que nous sommes convaincus de cette performance dans le secteur de la mode. J'ai mentionné la hausse des prix comme une opportunité. Nous y avons vu de la force. Le diamant naturel est toujours considéré comme une opportunité.

La mode diamantée fabriquée en laboratoire, qui est encore peu développée, évidemment, parce qu'une grande partie de la mode s'est déroulée sans pierre dans notre secteur d'activité, mais elle est un moteur de croissance pour nous. Et puis, même si nous ne sommes pas en reste, les montres constituent vraiment une source de force pour l'ensemble du secteur, qui a en quelque sorte frôlé la ligne de croissance à deux chiffres depuis quelques années. Alors, soyez à l'aise avec la mode. Je pense, vous savez, à l'approche du second semestre de l'année, que nous sommes également plus optimistes quant à certains des projets que nous avons pour les hommes, qui ont stimulé la croissance ; la couleur, qui, selon moi, est une opportunité dans notre gamme d'aujourd'hui que nous aborderons à l'avenir. Nous cherchons donc à tirer parti de cette dynamique et à vraiment l'étendre à tous les niveaux de prix.

Lorraine Hutchinson, analyste chez Bank of America

Merci.

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, merci pour la question.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Mauricio Cerna d'UBS. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Mauricio Cerna, analyste chez UBS

Super. Bonjour. Merci d'avoir répondu à nos questions. Je suppose que vous avez fait allusion un peu à la dernière moitié de l'année, en particulier au quatrième trimestre. Quelle est la différence implicite dans vos prévisions entre le bas de gamme et le haut de gamme ? Et peut-être avez-vous également parlé un peu des promotions. Peut-être pourriez-vous nous en dire un peu plus sur ce que vous avez constaté en matière de promotions ce trimestre par rapport à l'année précédente et quelles sont vos attentes pour les fêtes de fin d'année ?

Merci.

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, laisse-moi d'abord m'occuper de la promotion. Je veux dire, je pense que Joan a joué un rôle important. Nous avons maintenu une très bonne discipline là-bas et je suis vraiment fier de la capacité de l'équipe à y parvenir. Vous savez, je pense que nous nous sommes retrouvés dans une position au quatrième trimestre de l'année dernière, où, vous savez, au départ, nous avons fait preuve d'un peu plus de promotion. Je pense que nous sommes beaucoup plus confiants non seulement dans notre plan de base et dans la façon dont nous abordons ces trois parties de la saison, mais aussi dans la manière dont nous tirons parti de la solidité du portefeuille.

Je pense que nos efforts sont mieux coordonnés à l'approche des fêtes de fin d'année. Mais nous avons également mis en place de meilleurs plans d'urgence. Je pense donc que vous verrez que cette discipline perdure. Compte tenu de l'état du consommateur, je pense que la valeur va être une question importante : la valeur doit être en quelque sorte la bonne qualité au bon prix et être vraiment satisfaisante. Je ne veux pas nécessairement dire cela en termes de haut de gamme ou de bas de gamme, mais comment faire en sorte que le consommateur soit motivé par la valeur ?

Et je pense que nous y sommes bien plus attentifs. Cela se reflète dans notre guide. Ainsi, lorsque nous parlons d'être bien positionnés pour y parvenir, et pour revenir aux questions précédentes sur la marge, nos prévisions quant à notre capacité à maintenir et à renforcer notre performance en matière de marges au fur et à mesure sont pleinement prises en compte dans ces prévisions. Donc, vous savez, c'est ce que nous voyons. Nous n'assistons à aucune sorte de réponse promotionnelle élevée ou, vous savez, folle de la part des autres acteurs de l'industrie en ce moment.

Je pense donc que nous avons adopté le bon type d'approche mesurée pour nous assurer d'avoir la bonne proposition de valeur pour gagner au cours du trimestre tout en continuant à apporter les améliorations dont nous parlons.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Mauricio, pour répondre à votre question sur le guide implicite selon lequel la fourchette supérieure est comprise entre moins 2 et plus 3, et cela représente une augmentation d'environ 25 points de base dans le bas de gamme et de 60 points de base dans le haut de gamme, reflétant, vous savez, les performances actuelles. Ensuite, je voudrais simplement souligner qu'à mi-parcours, nous entrevoyons de nombreuses opportunités d'avantages pour nous au quatrième trimestre. Et là où se situent nos cumuls sur deux et trois ans, si vous faites le calcul, c'est, vous savez, en baisse, à un chiffre sur deux ans et stable sur trois ans.

Je pense donc que ce trimestre nous offre de nombreuses opportunités de vraiment réaliser une belle performance.

Mauricio Cerna, analyste chez UBS

Très utile. Et puis juste un petit suivi sur le nouveau contrat de crédit. Je suppose que vous pouvez simplement donner un niveau élevé : qu'est-ce qui motive ces avantages que vous allez obtenir, vous savez, quels changements par rapport au contrat de crédit précédent ? Et juste pour confirmer, cela signifierait tout de même que vous n'avez pas — vous n'allez pas inscrire le crédit sur votre bilan. C'est vrai. Je suppose que cela continue d'être le cas.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Merci, merci pour la question. Oui, le portefeuille de crédit ne figurera pas dans notre bilan ; il appartient au fournisseur de crédit tiers. La modification apportée à l'accord est, au plus haut niveau, qu'il s'agit d'un accord de partage des bénéfices, ce que nous n'avions pas dans notre accord précédent. Nous sommes très heureux d'avoir pu y parvenir dans le cadre d'un processus d'appel d'offres concurrentiel, et cela s'explique vraiment par la solidité du portefeuille que nous avons aujourd'hui. Et c'est quelque chose que nos partenaires considèrent comme bénéfique pour nous deux.

Le partage des bénéfices est donc quelque chose dont nous pensons que nous bénéficierons tous les deux. Mais le point clé à cet égard, Mauricio, est qu'il n'y a pas de partage des pertes. Ainsi, par exemple, s'il y avait une perte nette dans le portefeuille, cela n'aurait aucun impact : nous ne participerions pas à une perte. En fait, l'accord offre d'autres opportunités de génération de revenus, qui sont toutes prises en compte dans l'opinion selon laquelle nous avons accordé plus d'un milliard de dollars d'avantages sur la durée de l'accord.

Nous pensons donc qu'il s'agit d'un accord très solide pour les deux parties et qu'il servira vraiment bien nos clients, car nous serons en mesure de continuer à leur proposer des offres de services financiers qui permettent, vous savez, des achats croisés. Et nous lançons la carte de crédit Blue Nile pour la première fois avant les fêtes. Nous sommes très heureux de pouvoir le faire si rapidement. Dans l'ensemble, nous pensons que c'était un résultat très favorable pour nous deux.

Mauricio Cerna, analyste chez UBS

Super, merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de John Kipor de Goldman Sachs. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

John Kipor, analyste chez Goldman Sachs

Merci encore les gars. Bonjour. Juste une brève question sur le contrat de crédit. Je me posais juste la question : vous avez dit que la situation économique s'améliorait et que les ratios de partage augmentaient au fil du temps. Je suis juste curieux de savoir s'il y a des conditions ou quoi que ce soit d'autre à accomplir pour que cela se produise, ou si cela s'intègre naturellement dans le cadre de l'accord.

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Cela fait partie de l'arrangement que nous avons prévu dans notre accord. Il n'y a pas de seuil.

John Kipor, analyste chez Goldman Sachs

OK. Et puis un suivi portant uniquement sur la croissance des unités. Vous avez indiqué — vous l'avez indiqué dans le communiqué de presse — que les articles les plus vendus se sont très bien comportés et qu'ils ont connu une forte croissance à un chiffre. Mais vous avez indiqué par le passé que les modèles de moins de 250 ou de moins de 150 ans sont moins chers, plus ils sont difficiles à vendre. Je me demande juste ce que tu as vu au bout de l'échelle. Et je crois comprendre que les articles les moins chers génèrent en fait une marge assez élevée. Comment cela influe-t-il sur les prévisions de marge pour le second semestre de l'année ?

J.K. Symancyk, Directeur général

Oui, non, j'apprécie la question. Je veux dire que la réponse est simple : tout est envisagé dans le guide. Au deuxième trimestre, nous avons enregistré des performances conformes à nos attentes. Je vous rappelle qu'une part disproportionnée de la performance de nos unités se produit au sein de Banter et que nos principales marques se produisent en ligne. Il est démesuré par rapport à sa contribution aux recettes. Je ne vais donc pas passer en revue tous ces chiffres — les gens en ont probablement assez de m'entendre parler de niveaux de prix et de faire ce calcul — mais, vous savez, nous avons effectivement pris des mesures en ce qui concerne les nouveaux reçus et les fêtes de fin d'année qui, selon nous, renforcent ces positions.

Nous avons effectué de nombreux tests au cours du deuxième trimestre et au troisième trimestre, ce qui confirme vraiment cette confiance. Et ces reçus, comme nous en avons déjà parlé lors de ces appels, arrivent tous en septembre. C'était donc une performance cohérente par rapport à ce que nous avions vu et par rapport à ce que nous avions indiqué. Et je dirais, vous savez, qu'il y a une distinction importante — je sais qu'il y avait beaucoup de choses dans le script, donc je vais le répéter au cas où quelqu'un l'aurait oublié — bien que nous ayons confiance dans les plans que nous avons mis en place pour l'améliorer, nous n'avons pas non plus dimensionné les grands changements de performance par niveau de prix.

Alors que nous examinons le guide pour le dernier semestre de l'année, ce guide reflète la cohérence dont nous avons parlé. Pour répondre à votre question concernant la marge, oui, je veux dire que nous assistons à une légère augmentation du taux de marge au cours du second semestre de l'année. Le guide en tient compte et nous avons été en mesure de gérer le mix. Je pense que la réalité est que les pourcentages changent évidemment et semblent un peu plus attrayants pour certains produits à bas prix, mais la contribution du transfert sur les prix les plus élevés reste très bonne et rentable pour notre activité.

Donc, vous savez, une grande partie de nos activités se situent dans ce milieu de gamme, et nous y avons constaté une très bonne stabilité, et donc pas de véritable appel à autre que ce dont nous avons parlé précédemment. Nous continuons d'entrevoir une opportunité d'augmentation des taux au cours du second semestre de l'année. Comme Joan l'a dit, nous avons constaté une amélioration de la tendance et avons vu cette marge chuter exactement comme nous l'avions prévu pour le deuxième trimestre, une fois que vous aurez supprimé les remboursements de droits de douane. Nous sommes donc satisfaits de notre position à l'approche de cette dernière moitié de terrain.

John Kipor, analyste chez Goldman Sachs

Sympa Bonne configuration pour la moitié arrière. J'ai hâte de le voir.

J.K. Symancyk, Directeur général

Ouais. Merci, John. Merci pour les questions.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de James Sanderson de North Coast Research. Votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

James Sanderson, analyste chez North Coast Research

Hey, félicitations pour ce super trimestre. Je voulais juste revenir aux perspectives pour le reste de l'année. Vous avez parlé des améliorations apportées à la plateforme de commerce électronique chez Jared et chez Kay. Je me demande si vous pouvez tirer parti de ces enseignements et nous aider à comprendre en quoi cela pourrait être un avantage pour Zales à l'avenir, et si ces avantages font déjà partie de vos conseils.

J.K. Symancyk, Directeur général

Bien sûr, Jim, et je vais clarifier une chose que tu as dite juste, tu sais, pour m'assurer que tout le monde est sur la même longueur d'onde. Il ne s'agit pas d'un changement de plateforme, mais d'une refonte de l'expérience utilisateur. La seule raison pour laquelle je pense que c'est important, c'est que, évidemment, plus vous vous occupez du back-end, plus vous introduisez des défis potentiels. Ce n'est pas ce que nous avons fait avec nos sites Web. Le back-end est fonctionnel. L'entreprise a beaucoup investi ces dernières années pour améliorer le son back-end.

Donc, quand on pense à ce fonctionnement interne, tout va bien. Ce que nous n'avions pas réussi, c'est en fait en ce qui concerne ce que voit le client et comment entrer en contact avec un client de la manière dont il fait le plus ses achats aujourd'hui. Nous avons donc repensé cette expérience frontale pour nos trois plus grandes marques : Kay, Zales et Jared. Nous avons déjà lancé Jared et Kay en direct, et, vous savez, ce que nous avons dit lors de l'appel, c'est que les premiers résultats sont prometteurs. Je pense que nous n'avons pas donné de chiffres précis parce que je pense qu'il nous faut plus de deux ou trois semaines pour commencer à rendre compte de quelque chose comme ça, mais nous en sommes sortis forts.

Nous constatons un meilleur engagement de la part des clients. Nous constatons une augmentation de la valeur moyenne des commandes. Nous constatons une augmentation de l'engagement sur les pages d'affichage de nos produits. Et toutes ces choses sont de bon augure alors que vous entrez dans une période critique pour que cela occupe une place plus importante dans nos activités. Il est également important de noter que nous avons fait tout cela sans aucun impact négatif. Notre équipe a fait un travail formidable en gérant tout cela en arrière-plan, en fonctionnant en parallèle et en actionnant un interrupteur dans un laps de temps où, franchement, tout s'est déroulé sans heurts.

J'apprécie donc vraiment le travail qui y a été consacré. Nous lancerons Zales plus tard ce mois-ci. Cela nous donne tout le temps nécessaire pour faire deux choses, en fait : premièrement, reconstruire les algorithmes de recherche naturels et tout ce qui se passe lorsque vous commencez à modifier du contenu ; mais deuxièmement, cela nous donne également l'occasion de découvrir les domaines dans lesquels les clients interagissent le plus et comment tirer le meilleur parti de ces améliorations afin de jouer un rôle offensif. Et, vous savez, en fin de compte — je veux dire, cela peut sembler doux — mais de meilleures images, une présentation réaliste sur modèle, aident vraiment le client à imaginer le style et les tendances différemment et comment cela pourrait lui convenir.

Une navigation beaucoup plus simple, une sorte d'éditorial shoppable et la possibilité de naviguer sur le site et de faire des achats dans un contenu plus moderne, intuitif et, franchement, plus inspirant. Une partie de cette refonte ne concerne pas seulement les wireframes de la page, mais aussi le contenu mis à jour, de toutes nouvelles photographies, de nouvelles images, l'introduction de vidéos en direct et un meilleur engagement. Cela aide vraiment, que vous soyez en phase de découverte de quelque chose que vous voulez ou que vous soyez en train de magasiner, vous savez, vous cherchez juste quelque chose et vous essayez d'être inspiré.

J'aime beaucoup ce que nous avons vu de la part des clients jusqu'à présent et je pense que cela va évidemment nous aider au cours du second semestre de l'année.

James Sanderson, analyste chez North Coast Research

Très bien. Merci pour cela. J'ai une petite question complémentaire concernant le contrat de crédit. Compte tenu de l'ampleur de l'accord, comment cela améliore-t-il la rentabilité que vous attendez de l'entreprise au cours des prochaines années ?

Joan Hilson, directrice des finances et de la stratégie

Ce que j'ai dit tout à l'heure, Jim, devrait nous attendre à ce que cela soit considéré comme un ajout à Signet, et que cela nous donne l'opportunité d'envisager un certain réinvestissement et d'offrir une meilleure expérience à nos clients dans l'espoir de continuer à développer le portefeuille de crédit avec notre partenaire et, encore une fois, d'inclure une plus grande participation aux bénéfices pour l'entreprise. Nous y voyons donc un avantage, un avantage supplémentaire, et cela offre également une flexibilité en matière d'investissement.

James Sanderson, analyste chez North Coast Research

Vous attendriez-vous donc à ce que cela améliore légèrement ces perspectives ou cet objectif à l'avenir ? Est-ce la bonne façon de voir les choses ?

Joan Hilson, directrice financière et stratégique

Oui, nous nous attendons à ce que nos perspectives de marge opérationnelle s'améliorent.

James Sanderson, analyste chez North Coast Research

Très bien. Merci beaucoup.

Joan Hilson, directrice financière et stratégique

Je vais le transmettre. Merci, Jim.

OPÉRATEUR

Il n'y a pas d'autres questions pour le moment. Je vais maintenant redonner la parole à J.K. Symancyk, directeur général, pour le discours de clôture.

J.K. Symancyk, Directeur général

Merci et merci à tous d'avoir participé à notre appel aujourd'hui. Et merci encore une fois à notre équipe. Nous sommes impatients de discuter plus en détail de nos projets de vacances et des progrès de Grow Brand Love en décembre. D'ici là, au revoir pour l'instant. Merci.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.