Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2027 de Cognyte Software

Mercredi, Cognyte Software (NASDAQ : CGNT) a discuté de ses résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/5q6xrewu/

Résumé

Cognyte Software a enregistré un solide deuxième trimestre 2027, avec un chiffre d'affaires total lié aux logiciels en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente et une hausse des revenus récurrents de 18 %.

La société a souligné les investissements stratégiques dans l'IA et la souveraineté, essentiels pour les agences gouvernementales qui cherchent à contrôler leurs propres données et infrastructures.

Cognyte a ajouté 40 nouveaux clients au premier semestre, dont une agence de sécurité nationale de niveau 1 d'un membre de l'OTAN, ce qui témoigne d'une forte traction sur le marché.

Sur le plan financier, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'élevait à 109 millions de dollars, en hausse de 12 %, avec une augmentation significative de la marge brute non conforme aux PCGR à 73,7 % et un EPS non conforme aux PCGR de 0,15$.

Les prévisions pour l'avenir restent confiantes, avec des prévisions de chiffre d'affaires d'environ 448 millions de dollars pour l'ensemble de l'année et une concentration sur l'expansion des revenus récurrents et des relations stratégiques avec les clients.

Parmi les points forts opérationnels, citons l'embauche d'Adam Philpot en tant que directeur des recettes pour stimuler la croissance mondiale et l'expansion de la clientèle.

La direction a mis l'accent sur l'amélioration de l'effet de levier opérationnel et de la rentabilité, avec un bénéfice d'exploitation hors PCGR en hausse de 52,5 % et un EBITDA ajusté en hausse de 35,7 %.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 de Cognyte Software. Après la présentation du conférencier, il y aura une session de questions et réponses. Pour poser une question pendant la session, vous devrez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Vous entendrez alors un message automatique vous informant que votre main est levée. Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui peut être enregistrée. Je vais maintenant donner la parole à votre conférencier, Dean Ridlon, responsable des relations avec les investisseurs.

Allez-y, s'il vous plaît.

Dean Ridlon, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, opérateur. Bonjour à tous, je suis Dean Ridlon, responsable des relations avec les investisseurs de Cognyte Software. Merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Je suis ici avec Elad Sharon, PDG de Cognyte Software, et David Abadi, directeur financier de Cognyte Software. Avant de commencer, je voudrais mentionner que notre appel d'aujourd'hui est accompagné d'une présentation. Si vous souhaitez consulter ces diapositives en temps réel pendant l'appel, rendez-vous dans la section Investisseurs de notre site Web à l'adresse cognyte.com, cliquez sur Événements à venir, puis sur le lien de diffusion Web de la conférence téléphonique d'aujourd'hui.

Je voudrais également attirer votre attention sur le fait que certaines questions abordées dans le cadre de cet appel peuvent contenir des déclarations prospectives au sens de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995 et d'autres dispositions des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ces déclarations prospectives sont basées sur les attentes actuelles de la direction et ne constituent pas une garantie des performances futures. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces déclarations prospectives.

Les déclarations prospectives sont faites à la date de cet appel et, sauf si la loi l'exige, Cognyte Software n'assume aucune obligation de les mettre à jour ou de les réviser. Les investisseurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces déclarations prospectives. Pour une discussion plus détaillée de la manière dont ces risques et incertitudes, ainsi que d'autres, pourraient entraîner une différence significative entre les résultats réels de Cognyte Software et ceux indiqués dans ces déclarations prospectives, veuillez consulter notre rapport annuel sur le formulaire 20-F pour l'exercice clos le 31 janvier 2026, et les autres documents que nous déposons auprès de la SEC.

Les mesures financières discutées aujourd'hui incluent des mesures non conformes aux PCGR. Nous pensons que les investisseurs se concentrent sur les mesures financières non conformes aux PCGR lorsqu'ils comparent les résultats entre les périodes et ceux de nos sociétés homologues qui publient des mesures non conformes aux PCGR similaires. Veuillez consulter les diapositives de présentation d'aujourd'hui, notre publication des résultats et la section Investisseurs de notre site Web à l'adresse cognyte.com pour un rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR. Les informations financières non conformes aux PCGR ne doivent pas être considérées isolément, comme un substitut ou une supériorité par rapport aux informations financières conformes aux PCGR, mais elles sont incluses parce que la direction estime qu'elles fournissent des informations significatives sur la performance financière de notre entreprise et qu'elles sont utiles aux investisseurs à des fins d'information et de comparaison. Les mesures financières non conformes aux PCGR utilisées par l'entreprise ont des limites et peuvent différer de celles utilisées par d'autres sociétés. Je voudrais maintenant passer l'appel à Elad.

Elad Sharon, Directeur général

Merci, Dean, et bonjour à tous. Le deuxième trimestre a été un trimestre solide pour Cognyte Software. Nous sommes en pleine croissance, mettons en œuvre notre plan d'exploitation et renforçons l'activité au fur et à mesure de notre expansion. Le chiffre d'affaires total des logiciels a augmenté de 21 % par rapport à l'année précédente et les revenus récurrents ont augmenté de 18 %, tous deux nettement plus rapidement que le chiffre d'affaires total. La rentabilité a augmenté beaucoup plus rapidement que le chiffre d'affaires, ce qui reflète l'effet de levier que nous avons intégré au modèle. Cette performance repose sur un environnement sain sur les marchés que nous desservons.

Les gouvernements de notre marché accordent la priorité à la sécurité nationale, au renseignement militaire, à la sécurité des frontières et à la sécurité publique, et ils investissent pour renforcer leurs capacités de renseignement. Ces missions nécessitent désormais que les menaces évoluent plus rapidement, que les volumes de données augmentent et que les agences aient besoin de technologies fiables, expliquées et contrôlées. C'est pourquoi l'IA et la souveraineté sont désormais au cœur des discussions avec les clients. Tout d'abord, l'IA redéfinit la façon dont le travail du renseignement est effectué, transformant à la fois la menace et l'opportunité.

Alors que les environnements d'investigation consomment de plus en plus de données et sont de plus en plus sensibles au facteur temps, les clients recherchent des fonctionnalités d'IA et d'agent intégrées directement dans leurs flux de travail opérationnels. L'IA aide les agences à travailler plus rapidement mais différemment, en découvrant des liens cachés, en révélant des informations qui seraient autrement manquées, en reprenant le travail de routine des analystes pour que leur expertise soit utilisée là où elle compte. Mais le moteur d'IA commercial ne le fait pas à lui seul.

Ce n'est qu'un point de départ. Ce qui en fait quelque chose qu'une agence peut utiliser, ce sont deux choses. Le premier est l'expertise dans le domaine, c'est-à-dire savoir comment le travail de renseignement est effectué, ce que signifient les données et où se trouve probablement la réponse. Le second est la gouvernance. Dans le cadre d'un travail critique, un analyste doit savoir pourquoi la technologie est parvenue à une conclusion et être capable de la soutenir. Les agences n'acceptent pas la boîte noire. Ils n'achètent donc pas d'outils d'IA. Ils achètent des plateformes alimentées par l'IA, créées par des experts du domaine qui comprennent la mission.

C'est beaucoup plus difficile à construire, et la raison pour laquelle c'est difficile, c'est la nature du travail. Le travail de renseignement ne porte pas sur des cas courants. C'est ce qui est rare, ce qui est obscur et ce qui est délibérément caché. Un modèle à usage général gère les cas courants. Ce n'est pas là que se déroulent les enquêtes de nos clients. Deuxièmement, la souveraineté : les agences veulent que leurs capacités de renseignement soient sous leur propre contrôle : leurs données, leur infrastructure, leurs opérations. Les agences de sécurité ne peuvent pas se permettre de dépendre de systèmes qu'elles ne possèdent pas et ne contrôlent pas.

Ils veulent que les données restent de leur côté, que les systèmes fonctionnent de leur côté et qu'ils puissent continuer à fonctionner quoi qu'il arrive autour d'eux. Si l'on associe l'IA et la souveraineté à ce que nous avons partagé avec vous auparavant, à savoir l'augmentation du volume et de la complexité des données et la fragmentation des environnements de la plupart des agences, vous pouvez comprendre pourquoi la plateforme Cognyte Software est si bien adaptée. Les agences doivent travailler avec plus de données que jamais, plus rapidement que jamais, avec une IA en laquelle elles peuvent avoir confiance et expliquer, et sur une infrastructure qu'elles contrôlent.

C'est l'environnement pour lequel notre plateforme est conçue. Nous gagnons pour plusieurs raisons. Les agences nous choisissent parce que nous couvrons l'ensemble du spectre, depuis le terrain jusqu'à la prise de décision. Ils peuvent le faire fonctionner sous leur propre contrôle dans l'environnement dans lequel ils opèrent réellement. De plus, nous apportons notre expertise du domaine acquise en travaillant avec des clients gouvernementaux du monde entier, que nous intégrons ensuite en permanence à nos solutions. Ces avantages nous aident à nous démarquer de nos concurrents, notamment en ce qui concerne les systèmes de construction internes, et nous avons constaté que cela s'est traduit par une forte traction commerciale grâce aux extensions, aux mises à niveau et aux nouveaux logos.

L'activité liée aux nouveaux logos reste forte dans toutes les zones géographiques, avec 40 nouveaux clients au premier semestre, contre 31 au cours de la même période l'année dernière. L'une d'entre elles est une agence de sécurité nationale de niveau 1 d'un pays membre de l'OTAN, qui nous est référée par une autre agence que nous servons. Nous avons élargi notre base de clients. Parmi nos activités d'expansion de ce trimestre, deux entreprises en Asie-Pacifique se démarquent : l'une pour étendre ses capacités de renseignement sur les réseaux, l'autre pour sécuriser ses frontières, notamment en atténuant les menaces aériennes sans pilote.

Aux États-Unis, nous avons réalisé des progrès dans tous les segments prioritaires. Au niveau fédéral, plusieurs opportunités se sont présentées dans le domaine de l'approvisionnement à la suite d'une solide validation de concept et de démonstrations opérationnelles, et au niveau national et local, nous avons gagné auprès de nouveaux clients et de clients existants. Nous sommes sur le point de réaliser 20 millions de dollars de contrats signés aux États-Unis cette année. Cette dynamique dans l'ensemble de nos piliers de croissance s'est poursuivie depuis la fin du trimestre, plusieurs autres accords importants ayant été signés.

Nous fournirons plus de détails sur ces victoires dans les semaines à venir. Les plats à emporter sont simples. Notre stratégie de croissance fonctionne et la dynamique est large et mondiale. Nous avons participé à des événements majeurs sur quatre continents. Ces événements ont couvert l'éventail des missions de renseignement, y compris l'application de la loi, le renseignement militaire et la sécurité nationale. Aux États-Unis, lors du plus grand événement des forces de l'ordre, NATIA, l'intérêt entrant était élevé. En outre, les agences nous contactent directement après avoir lu des informations sur Cognyte Software dans la presse spécialisée et économique, ou sur recommandation d'autres agences ou d'experts du secteur.

Sur ce marché, les agences s'appuient sur ce que leurs pairs ont déjà déployé, et cela joue en notre faveur. La réputation est essentielle. Les informations que nous recevons des prospects et des clients dans le cadre de ces engagements sont les mêmes que celles que nous vous décrivons depuis plusieurs trimestres. Les agences sont submergées par les données qu'elles détiennent déjà. Leur environnement est fragmenté. Ils sont contraints de se déplacer plus vite que ne le permettent leurs systèmes. Et maintenant, en plus de cela, ils doivent décider de la manière de mettre l'IA au service de laquelle chaque conclusion doit être défendable, sur l'infrastructure qu'ils contrôlent.

Tels sont les problèmes que nous sommes conçus pour résoudre. Les clients nous font participer à des conversations stratégiques très tôt alors qu'ils élaborent leurs plans d'avenir et réfléchissent à ce à quoi devraient ressembler les solutions de renseignement de nouvelle génération. Cet engagement fonctionne dans les deux sens. Ils se tournent vers nous pour trouver des perspectives et des solutions innovantes, et nous sommes attentifs à leurs priorités, en utilisant ces informations pour nous aider à définir les domaines dans lesquels nous investissons. Il faut des années pour établir ces relations, et la confiance qui les sous-tend nous permet de continuer à développer nos relations avec nos clients au fur et à mesure de l'évolution de leurs missions.

Du côté de l'organisation, Adam Philpot nous a rejoint en tant que directeur des recettes au début du mois dernier pour diriger notre organisation commerciale mondiale. Adam possède une vaste expérience de la création et de la mise en place d'équipes de commercialisation dans le secteur de la sécurité à l'échelle mondiale. Il rejoint Cognyte Software à un moment important, marqué par une forte dynamique client et un environnement de demande sain qui représente une opportunité significative. Ses priorités sont les mêmes : développer ses activités auprès des clients existants, gagner de nouvelles agences et accélérer notre croissance aux États-Unis.

Je suis ravi d'avoir Adam dans l'équipe et j'ai hâte de travailler avec lui alors que nous poursuivons sur la lancée de l'entreprise. En conclusion, Cognyte Software est plus solide, plus ciblée et mieux positionnée que jamais. Le marché évolue directement vers ce que nous avons développé : une intelligence critique dans des environnements complexes à enjeux élevés, alimentée par une IA fiable, un contrôle souverain et une innovation continue, le tout fondé sur une expertise approfondie acquise grâce à des relations à long terme avec des clients du monde entier.

Notre stratégie fonctionne, notre dynamique est mondiale et la qualité de nos activités continue de s'améliorer. Grâce à une exécution solide et à une visibilité claire, nous restons confiants dans nos perspectives pour l'ensemble de l'année et nos objectifs pour l'exercice 2027. Nous avons développé la plateforme, l'expertise et la confiance que ce marché exige aujourd'hui, et nous allons de l'avant avec confiance et ambition. Sur ce, je vais donner la parole à David pour un examen plus approfondi de nos résultats et de nos perspectives.

David Abadi, Directeur financier

Merci, Elad, et bonjour à tous. Elad a parlé de l'amélioration de la qualité de l'entreprise. C'est exactement ce que notre modèle financier est conçu pour fournir. Nous favorisons une croissance rentable en augmentant la contribution des logiciels et des revenus récurrents, en augmentant les marges brutes et en maintenant une discipline en matière de dépenses d'exploitation. Ce modèle fonctionne. Les revenus se sont élevés à environ 109 millions de dollars, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires total des logiciels a augmenté de 20,9 % pour atteindre 100,8 millions de dollars et représentait plus de 92 % du chiffre d'affaires total au deuxième trimestre.

Les revenus récurrents ont augmenté de 18,4 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 56,2 millions de dollars et représentaient 51,4 % du chiffre d'affaires total. Les services professionnels représentaient moins de 8 % du chiffre d'affaires total, contre environ 15 % il y a un an, ce qui reflète l'augmentation du contenu logiciel de notre activité. Ce changement continu de mix favorise des revenus de meilleure qualité, des marges plus fortes et une plus grande évolutivité. En termes simples, les revenus des logiciels ont augmenté presque deux fois plus que le taux de croissance global de l'entreprise, mais les revenus récurrents ont également augmenté beaucoup plus rapidement.

Le résultat ? Les deux contribuent de plus en plus à notre composition globale de revenus. En ce qui concerne les revenus récurrents, il convient de noter que notre modèle est différent d'un modèle SaaS traditionnel. Une partie de nos revenus récurrents provient de contrats de licence à durée déterminée qui sont comptabilisés à un moment donné plutôt que de manière proportionnelle sur la durée du contrat. Par conséquent, les revenus récurrents ne sont pas identiques à ceux de l'ARR et peuvent fluctuer d'un trimestre à l'autre en fonction du calendrier de comptabilisation des revenus.

Ce qui importe stratégiquement, c'est que les revenus récurrents augmentent plus rapidement que l'ensemble de l'entreprise et occupent une place plus importante dans nos activités, améliorant ainsi la visibilité des revenus et soutenant la croissance à long terme. Je vais maintenant passer en revue les résultats plus en détail. En répartissant la composition des revenus, les revenus des logiciels ont augmenté de 34,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 49,2 millions de dollars. Les revenus des logiciels comprennent les licences perpétuelles, les appliances et les licences d'abonnement à durée déterminée. Le chiffre d'affaires des services logiciels a augmenté de 4,8 millions de dollars, soit 10,3 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 51,6 millions de dollars, principalement grâce aux contrats de support et, dans une moindre mesure, aux abonnements SaaS basés sur le cloud.

Le chiffre d'affaires total des logiciels s'élevait à 100,8 millions de dollars, en hausse de 20,9 %, soit une croissance nettement plus rapide que le chiffre d'affaires total et une hausse de 17,5 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Les revenus liés aux logiciels représentent désormais plus de 92 % du chiffre d'affaires total, contre environ 86 % il y a un an. Les revenus des services professionnels se sont élevés à 8,4 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 14,2 millions de dollars l'an dernier. Les revenus récurrents ont augmenté de 18,4 % pour atteindre 56,2 millions de dollars, soit 51,4 % du chiffre d'affaires total. En termes de marge brute et de bénéfice, nous continuons de nous améliorer d'année en année.

La marge brute hors PCGR au deuxième trimestre était de 73,7 %, soit une augmentation de 154 points de base. Le bénéfice brut hors PCGR a augmenté de 14,4 %, soit 10,1 millions de dollars, pour atteindre un total de 80,5 millions de dollars, encore une fois plus rapidement que le chiffre d'affaires. Notre modèle continue de générer un fort effet de levier financier et la rentabilité augmente nettement plus rapidement que le chiffre d'affaires. La majeure partie de l'augmentation des dépenses d'exploitation d'une année sur l'autre a reflété les fluctuations des taux de change, principalement la faiblesse du dollar américain par rapport au shekel israélien.

Nous continuons à couvrir partiellement les périodes futures. Nous avons partiellement compensé cet impact par des initiatives d'efficacité en cours dans l'ensemble de l'organisation, notamment une utilisation accrue de l'IA d'entreprise. Malgré les difficultés de change, les dépenses d'exploitation ont augmenté plus lentement que le chiffre d'affaires, ce qui a permis à la rentabilité de croître nettement plus rapidement. Les dépenses d'exploitation non conformes aux PCGR du deuxième trimestre se sont élevées à 68,2 millions de dollars. Le bénéfice d'exploitation GAAP a augmenté de 69,7 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,7 millions de dollars, contre une croissance des revenus de 12 %.

Le bénéfice d'exploitation hors PCGR a augmenté de 52,5 % pour atteindre 12,2 millions de dollars. Le BAIIA ajusté a augmenté de 35,7 % pour atteindre 14,9 millions de dollars. Le BPA non conforme aux PCGR était de 0,15$, soit près du double des 0,08$ que nous avons générés l'année dernière. Le BPA dilué selon les PCGR était de 0,06$, contre 0,02$ il y a un an, reflétant l'amélioration significative de notre rentabilité. Ces résultats démontrent l'effet de levier opérationnel que nous avons cherché à développer. Le chiffre d'affaires a augmenté de 12 % tandis que le bénéfice d'exploitation hors PCGR a augmenté plus de quatre fois plus vite.

En ce qui concerne le premier semestre, les mêmes tendances se dégagent. Le chiffre d'affaires du premier semestre s'est élevé à 214,7 millions de dollars, en hausse de 11,2 %. Le chiffre d'affaires total des logiciels s'élevait à 198,1 millions de dollars, en hausse de 19,8 %. Les revenus récurrents se sont élevés à 108,1 millions de dollars, en hausse de 14,2 %. Le bénéfice d'exploitation GAAP s'élevait à 9,1 millions de dollars, en hausse de 85,1 % d'une année sur l'autre. Le bénéfice d'exploitation hors PCGR s'est élevé à 22,9 millions de dollars, en hausse de 47,2 %. Il est important de noter que nous avons obtenu ces résultats malgré un impact de change défavorable net d'environ 7 millions de dollars sur la rentabilité opérationnelle au premier semestre de l'année.

Ainsi, au cours du trimestre et du premier semestre, nous constatons une exécution cohérente de notre modèle financier par rapport à l'année dernière. Cognyte Software génère plus de revenus grâce à une qualité supérieure, à des revenus logiciels plus élevés, à des revenus récurrents plus élevés, à des marges brutes plus élevées et à une rentabilité nettement supérieure. En ce qui concerne le RPO, le RPO total à la fin du trimestre s'élevait à 470,2 millions de dollars, dont 313,4 millions de dollars de RPO à court terme. Comme nous l'avons vu précédemment, le RPO reste un indicateur des revenus contractuels futurs, mais l'évolution de cet indicateur peut également refléter la structure, la durée, les renouvellements et la consommation de contrats pluriannuels importants.

Le RPO déclaré exclut la partie annulable des contrats d'abonnement. Au 31 juillet, environ 42 millions de dollars de recettes futures associées à ces arrangements n'étaient donc pas inclus dans le RPO déclaré. En outre, environ 30 millions de dollars de la variation du RPO reflétaient la consommation de contrats de support pluriannuels importants, car nous avons respecté ces contrats et comptabilisé les revenus associés. Le RPO à court terme est un élément important de la visibilité de nos revenus, mais il ne donne pas une image complète.

Lorsque nous combinons le RPO à court terme avec les renouvellements prévus d'activités récurrentes et les contrats signés depuis la fin du trimestre, nous avons une visibilité sur environ 85 % des revenus nécessaires pour soutenir notre plan au cours des 12 prochains mois. Les 15 % restants devraient provenir principalement des activités normales de réservation et d'expédition. Ce niveau se situe bien dans notre fourchette d'exécution historique et confirme notre confiance dans nos objectifs de croissance. Ce niveau de visibilité est l'une des raisons pour lesquelles nous pensons rester sur la bonne voie pour atteindre nos perspectives pour l'exercice fiscal 27 et atteindre notre objectif de chiffre d'affaires de 500 millions de dollars pour l'exercice fiscal 28.

La facturation du deuxième trimestre s'élevait à 76,3 millions de dollars. Comme les facturations peuvent varier considérablement d'un trimestre à l'autre en fonction de l'évolution des contrats, nous pensons que la mesure des 12 derniers mois est plus informative. Sur cette base, les facturations représentaient environ 95 % du chiffre d'affaires, ce qui, selon nous, reflète la solidité sous-jacente de l'entreprise. En ce qui concerne les flux de trésorerie, nous avons généré 1,1 million de dollars de flux de trésorerie d'exploitation positifs au deuxième trimestre, contre des flux de trésorerie nets utilisés dans les activités opérationnelles de 6,3 millions de dollars au deuxième trimestre de l'année dernière.

Cette amélioration reflète l'amélioration des recouvrements et de la rentabilité ainsi que la rigueur de la gestion du fonds de roulement. Le deuxième trimestre comprend également nos paiements incitatifs annuels et d'autres utilisations saisonnières du fonds de roulement. En ce qui concerne notre bilan, notre situation financière demeure solide. Nous avons terminé le trimestre avec 102,2 millions de dollars de liquidités et aucune dette, ce qui nous a procuré une flexibilité importante. Au cours des six premiers mois de l'exercice 27, nous avons racheté environ 1,5 million d'actions ordinaires pour 13,5 millions de dollars.

Depuis le lancement de notre premier programme de rachat en novembre 2024, nous avons racheté environ 40,2 millions de dollars d'actions jusqu'à la fin du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 27, sur les 60 millions de dollars autorisés dans le cadre des programmes de rachat de la société. Nos priorités en matière d'allocation de capital restent inchangées. Nous continuerons à investir de manière organique pour soutenir la croissance, à évaluer les opportunités stratégiques de fusions et acquisitions susceptibles de générer des rendements nettement supérieurs à notre coût du capital, et à utiliser les rachats d'actions de manière opportuniste lorsque nous pensons qu'ils représentent une utilisation convaincante du capital.

En ce qui concerne nos perspectives, notre performance du premier semestre reste solide et l'environnement de demande est sain. Sur la base de notre exécution à ce jour et de la visibilité dont nous disposons pour le reste de l'année, nous réduisons notre fourchette de revenus pour l'ensemble de l'année autour d'un point médian inchangé. Nous prévoyons désormais un chiffre d'affaires annuel d'environ 448 millions de dollars, plus ou moins 2 %, soit une croissance d'environ 12 % d'une année sur l'autre. À mi-parcours, nous continuons de nous attendre à ce que le chiffre d'affaires récurrent augmente plus rapidement que le chiffre d'affaires total et contribue davantage à l'ensemble de l'activité.

Comme nous l'avons vu, l'adoption croissante de contrats de souscription peut modifier le calendrier de comptabilisation des revenus déclarés par rapport à notre modèle perpétuel historique. Bien que cela puisse affecter la croissance déclarée au cours d'une période donnée, nous pensons que la transition continue vers des arrangements récurrents renforce la visibilité et la durabilité à long terme de notre base de revenus. L'ensemble des logiciels a représenté un pourcentage particulièrement élevé du chiffre d'affaires au deuxième trimestre. Nous prévoyons que le mix trimestriel continuera de fluctuer en fonction du calendrier et de la composition de l'activité des clients, et nos perspectives pour l'ensemble de l'année ne supposent pas que le mix du deuxième trimestre persistera tout au long du second semestre.

Du point de vue de la cadence trimestrielle, nous prévoyons actuellement que le chiffre d'affaires du troisième trimestre sera légèrement supérieur à celui du deuxième trimestre, suivi d'une croissance séquentielle au quatrième trimestre, conformément à la saisonnalité reflétée dans nos perspectives pour l'ensemble de l'année. Nous restons également confiants quant à nos perspectives de rentabilité. Nous prévoyons une marge brute hors PCGR d'environ 73,5 % pour l'année, soit une amélioration de 50 points de base par rapport à l'année dernière. Nous continuons de prévoir un bénéfice d'exploitation hors PCGR d'environ 56 millions de dollars, une croissance de plus de 50 % d'une année sur l'autre et un EBITDA ajusté d'environ 68 millions de dollars, soit une croissance d'environ 40 %.

Nous continuons de nous attendre à un BPA annuel hors PCGR de 0,47$ au milieu de la fourchette. En ce qui concerne les flux de trésorerie, nous continuons de nous attendre à un flux de trésorerie d'exploitation positif significatif pour l'ensemble de l'année. Compte tenu de la demande des clients et des opportunités de croissance futures, nous investissons de manière ciblée dans les stocks afin de répondre aux livraisons attendues des clients. Par conséquent, le calendrier et le niveau de génération de liquidités devraient être affectés cette année. Il reflète un investissement délibéré en fonds de roulement plutôt qu'une modification de la performance sous-jacente de l'entreprise.

Pour terminer, les progrès que nous réalisons reflètent la solidité de notre stratégie et la rigueur de notre exécution. Nous développons une activité de meilleure qualité, qui bénéficie d'une plus grande contribution des logiciels, d'une base de revenus récurrents croissante, de marges plus fortes et d'un levier opérationnel croissant à mesure que nous évoluons. Il ne s'agit pas seulement du premier semestre ni même de l'exercice financier. Il s'agit de créer un logiciel Cognyte plus durable, plus prévisible et plus rentable sur le long terme.

Grâce à une demande saine, à une forte dynamique de clientèle et à une visibilité claire des opportunités à venir, nous restons confiants dans nos perspectives pour l'exercice fiscal 27 et sommes sur la bonne voie pour atteindre nos objectifs pour l'exercice fiscal 28. Opérateur, nous sommes prêts à répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci, mesdames et messieurs. Si vous souhaitez poser une question, vous devez appuyer sur la touche star-1-1 de votre téléphone à clavier et attendre que votre nom soit annoncé. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Maintenant, la première question en attente vient d'Eric Martinezzi de Lake Street Capital Markets. Votre ligne est maintenant ouverte.

Eric Martinezzi, analyste chez Lake Street Capital Markets

Oui, quelques questions. Tout d'abord, Elad, en ce qui concerne l'oléoduc fédéral américain dont vous avez parlé, il y a de bons résultats. Certaines transactions sont en phase d'approvisionnement. Je suis juste curieux de savoir s'il s'agit de transactions que vous prévoyez d'attribuer au cours de l'exercice en cours, de l'exercice financier du gouvernement se terminant le 30 septembre, ou si c'est quelque chose qui se profile à l'horizon.

Elad Sharon, Directeur général

Bonjour Merci pour la question. Oui, en fait, nous avons des agences fédérales positives. Nous avons eu des POC avec quelques agences à but non lucratif. Résultat très réussi, très bons commentaires de la part des clients, et je m'attends à des offres dès cet exercice.

Eric Martinezzi, analyste chez Lake Street Capital Markets

OK. Et puis pour David, le chiffre RPO que vous avez donné, ce chiffre de RPO total de 470 millions de dollars qui était en baisse par rapport au trimestre d'avril, qui était en baisse par rapport au trimestre de janvier, prévoyons-nous un creux et une reprise ici ? Pouvez-vous me donner un peu plus d'informations sur le nombre total de RPO ?

Elad Sharon, Directeur général

Oui, bien sûr. Tout d'abord, il est important de dire que la demande est très forte et qu'elle correspond à notre stratégie. Je pense que cela se reflète dans la forte expansion de la clientèle dont nous avons discuté et que nous avons partagée avec vous, ainsi que dans les nouveaux logos que nous avons acquis. Nous constatons également que les clients préfèrent de plus en plus les formules par abonnement. Cela améliore également la qualité et la visibilité de l'entreprise, mais entraîne un certain changement qui affecte le RPO déclaré. Vous savez, le RPO est un indicateur important de visibilité, mais compte tenu du marché et de la dynamique commerciale actuelle, il ne suffit pas de le considérer dans une perspective plus large.

Cela inclut le RPO qui exclut une période d'abonnement, comme David l'a mentionné plus tôt, qui reste sujette à annulation, et qui s'élève à environ 42 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre. Vous avez d'importants contrats pluriannuels qui sont reconnus et consommés au fil du temps. Nous avons indiqué à quelques reprises que nous avions de très gros renouvellements pour trois ans, donc chaque année, nous en consommons un tiers. Vous voyez donc que la consommation fait baisser le RPO. Et si vous le regardez spécifiquement pour ce trimestre, en fait, cette année, cela représente environ 30 millions de dollars.

Les deux autres indicateurs liés au RPO sont les renouvellements. Les renouvellements ne sont pas inclus dans le RPO tant qu'ils ne sont pas contractuellement engagés. Il est donc important de comprendre que peu importe que les clients achètent un abonnement perpétuel ou un abonnement ; les solutions que nous leur proposons sont néanmoins intégrées à leur environnement et apportent une grande valeur ajoutée. Il y aura donc des renouvellements, mais tant que cela ne sera pas engagé par contrat, cela ne fait pas partie du RPO.

De plus, le calendrier des transactions importantes a un impact sur l'ordre et l'équilibre. Donc, si vous devez examiner la visibilité de manière plus générale, vous devriez prendre en compte le RPO, les renouvellements attendus, l'activité des clients, le bon démarrage que nous avons connu au troisième trimestre et sur lequel nous partagerons plus de couleurs au cours des prochaines semaines. Nous pensons avoir une très forte visibilité au cours des 12 prochains mois. Et comme David l'a déjà mentionné, cela représente une couverture d'environ 85 % pour les revenus des 12 prochains mois. Et nous restons confiants quant à nos perspectives pour cette année, ainsi qu'en ce qui concerne les objectifs de l'exercice 28.

Nous assistons donc à une demande très saine, à un marché très solide et à une très forte exécution sur ce marché.

Eric Martinezzi, analyste chez Lake Street Capital Markets

Comprenez, appréciez la perspicacité des questions et félicitations pour ce trimestre.

Elad Sharon, Directeur général

Merci, Eric.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Taz Changi avec Roth Capital. Votre ligne est maintenant ouverte.

Taz Changi, analyste chez Roth Capital

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question. Quelques précisions. Donc, numéro un pour David, si je regarde l'indicateur des réservations du CRPO, David, cela s'est accéléré. Il a été solide ce trimestre, encore une fois comme le trimestre précédent. Je pense que si je fais bien mes calculs, vos réservations CRPO ont augmenté de 16 %. Vous tablez sur une croissance des revenus de 12 % cette année et de 12 % l'année prochaine. Nous savons généralement que les réservations CRPO constituent un bon indicateur avancé des revenus. Compte tenu de l'écart entre votre guide des recettes et les réservations CRPO que nous avons constaté ces deux derniers trimestres, faites-vous simplement preuve de prudence ou y a-t-il autre chose à prendre en compte, étant donné que les réservations CRPO augmentent de 16 %, mais que vous visez une croissance de vos revenus de seulement 12 % pour cette année et pour l'année prochaine ?

David Abadi, Directeur financier

Merci, Taz. En fait, nous assistons à certaines choses qui se produisent dans le secteur et nous en sommes très satisfaits. Nous avons donc parlé lors de l'appel de la qualité des recettes. Vous voyez que nous avons de plus en plus de revenus d'abonnement à venir et que nous avons beaucoup plus de logiciels. Si vous regardez le mix global, les logiciels occupent une place très importante et nous enregistrons une croissance de 21 %, et c'est une croissance constante que nous observons au cours des dernières périodes.

C'est donc quelque chose que nous considérons comme une tendance. En ce qui concerne la demande et ce que nous avons entre les mains, cela nous donne beaucoup de confiance pour la fin de cette année et la visibilité sera également élevée lorsque nous aborderons l'année prochaine. Vous savez, vous avez mentionné les pourcentages de 12 % et 15 %. Notre façon de voir les choses est de travailler avec nos clients pour voir le déploiement et ce qui peut être fait. Sur cette base, nous formulons nos conseils, et nous sommes à l'aise avec ces conseils et si nous avons besoin de les mettre à jour, nous serons plus qu'heureux de le faire.

Elad Sharon, Directeur général

Permettez-moi d'ajouter qu'en fait, tout en augmentant notre chiffre d'affaires, nous améliorons considérablement la qualité de nos revenus. Ainsi, comme David l'a mentionné, le mix logiciel augmente, les revenus récurrents augmentent, la rentabilité augmente. En fait, si vous compariez l'équivalent perpétuel à l'abonnement que nous connaissons aujourd'hui, la croissance serait plus élevée si vous continuiez à proposer la même chose qu'une licence perpétuelle sur quelques points. En fait, le taux de croissance est plus rapide qu'il n'y paraît dans les chiffres.

Taz Changi, analyste chez Roth Capital

Oui, non, c'est juste. Et puis, David, le trimestre dernier, nous avons connu une légère faiblesse de notre flux de trésorerie d'exploitation en raison, je suppose, du passage aux abonnements et aux opérations de change. Ce trimestre, le flux de trésorerie semble également négatif. Un commentaire à ce sujet ? Je sais que le trimestre dernier, vous avez déclaré que le guide annuel avait été maintenu à 45 millions de dollars. Avez-vous des commentaires sur les prévisions annuelles en matière de flux de trésorerie pour cette année ?

David Abadi, Directeur financier

Merci La trésorerie était réellement solide au deuxième trimestre. Ce que nous constatons au deuxième trimestre, c'est que nous avons été en mesure de générer des flux de trésorerie positifs grâce à l'exploitation, et en fait à partir du premier trimestre. Le deuxième trimestre est en fait le trimestre au cours duquel nous avons eu des dépenses spécifiques liées aux primes annuelles et à d'autres choses de ce genre, qui ont généralement lieu au deuxième trimestre. Et malgré ces dépenses saisonnières, c'est-à-dire les paiements saisonniers, nous avons réussi à gérer une trésorerie solide. En fait, si vous regardez cette année, nous générons 1,5 million de dollars de trésorerie grâce à nos activités d'exploitation.

L'année dernière, le deuxième trimestre était négatif. Donc, en fait, si vous regardez le deuxième trimestre par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière, vous constatez une solide trésorerie. D'un autre point de vue, compte tenu des tendances que nous observons dans le secteur et de ce que nous constatons réellement dans le domaine du matériel, ainsi que des besoins en matière d'inventaire et de chaîne d'approvisionnement nécessitant une planification, une planification différente, nous prenons la décision délibérée d'augmenter le niveau des stocks, et principalement pour répondre aux demandes et aux produits livrables des clients selon nos prévisions.

Et nous ne voulons pas courir de risques liés à l'exécution et aux livrables. Nous avons donc décidé d'augmenter le niveau de l'inventaire. Cela a donc également un impact sur la façon dont nous examinons les flux de trésorerie de cette année. Nous pensons que la bonne chose à faire est de prendre la bonne décision à court terme pour augmenter les niveaux de stocks afin de soutenir la croissance, l'exécution et la livraison aux clients futures.

Taz Changi, analyste chez Roth Capital

Juste pour clarifier. Nous prévoyons donc un flux de trésorerie de 45 millions de dollars pour l'année ?

David Abadi, Directeur financier

À ce stade, nous prévoyons donc d'augmenter les niveaux de stocks, comme vous pouvez le voir, les soldes à la fin du deuxième trimestre, et nous continuons à prendre ce type de décision. Nous pensons que c'est la bonne chose à faire en cette période de l'année. Cela nous permet de mieux planifier et de mieux répondre à la demande future. Nous sommes confrontés à une demande importante et nous voulons être en mesure de livrer à nos clients dans les délais. Et cela constitue pour nous, à notre avis, la bonne décision d'augmenter nos stocks.

Et nous allons, vous savez, investir dans les bonnes choses pour assurer la croissance future.

Taz Changi, analyste chez Roth Capital

OK, les gars, merci. Une dernière. Je pense donc que le trimestre dernier, vous aviez indiqué que vous vous attendiez à environ 20 millions de dollars de réservations en provenance des États-Unis pour l'exercice 27. Sommes-nous toujours sur la bonne voie ou pourrions-nous être légèrement meilleurs que ce à quoi vous vous attendiez le trimestre dernier pour les États-Unis ?

Elad Sharon, Directeur général

Oui, nous sommes sur la bonne voie. Oui, nous sommes sur la bonne voie pour atteindre l'accord de 20 millions de dollars signé cette année. Je pense que cela viendra de l'État, des collectivités locales et que certains contrats fédéraux devraient être conclus ici au cours de cet exercice. Oui, nous faisons de bons progrès aux États-Unis.

Taz Changi, analyste chez Roth Capital

Merci, les gars.

Elad Sharon, Directeur général

Merci, Taz.

OPÉRATEUR

Merci. Et pour rappel, pour poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile de votre téléphone à clavier. Notre prochaine question dans la file d'attente vient de Matthew Calitri de Needham and Company. Votre ligne est maintenant ouverte.

Matthew Calitri, analyste chez Needham & Company

Salut, les gars, c'est Matthew Calitri de Needham. Merci d'avoir répondu à vos questions. David, je voudrais m'occuper de la trésorerie pendant une seconde. Donc, compris pour les achats d'inventaire, et évidemment, c'est une décision prudente de votre part, alors créditez-le. Mais il y a eu un léger changement de langage, passant de « flux de trésorerie d'exploitation positif significatif » par rapport aux 45 millions de dollars. Comment devons-nous envisager l'impact d'un tel niveau d'achat de stocks ?

Elad Sharon, Directeur général

Matt, je vais commencer, puis je vais continuer. Je pense qu'il est important de comprendre que nous voulons être en mesure de croître à mesure que la demande augmente. C'est pourquoi nous voulons être en mesure d'investir dans les stocks pour deux raisons en fait. Le premier est lié à la demande et le second à l'environnement de l'offre. L'environnement d'approvisionnement actuel, les délais de livraison sont longs et les prix augmentent, et nous voulons être en mesure de répondre à la demande croissante de nos clients.

C'est donc la raison d'être. Et il est assez difficile de prévoir jusqu'où nous irons en matière d'augmentation des stocks, mais nous le ferons bien sûr de manière prudente, de manière à équilibrer, bien sûr, le niveau des stocks, mais aussi la capacité à répondre à la demande à temps et à répondre aux besoins et à être en mesure de livrer aux clients comme prévu. C'est donc la logique et la raison d'être qui le sous-tendent. Et maintenant, je vais laisser David répondre spécifiquement à la question.

David Abadi, Directeur financier

Étant donné que nous ne pouvons pas quantifier aujourd'hui l'impact de l'inventaire supplémentaire et les changements que nous constatons dans ce domaine, et compte tenu du fait que nous constatons une augmentation du nombre de souscriptions, nous ne quantifions pas quel serait le flux de trésorerie lié à l'exploitation, mais dans l'ensemble, nous pensons qu'il sera nettement positif. Et la question, vous savez, combien exactement nous allons investir dans le niveau des stocks, serait basée sur ce que nous voyons sur le marché, et actuellement, sur ce que nous voyons sur le marché, nous constatons une forte demande.

Vous pouvez constater que nous avons déjà augmenté le niveau de nos stocks de manière significative au cours du premier semestre de l'année. Par rapport à cet inventaire, nous avons enregistré une forte demande, et nous avons des clients qui prévoient de se faire livrer cet inventaire. En fait, nous sommes dans une très bonne situation qui nous permet de satisfaire nos clients, de planifier à l'avance et d'éviter une distraction liée à une chaîne d'approvisionnement qui n'est pas sous notre contrôle.

Matthew Calitri, analyste chez Needham & Company

J'ai compris. OK, c'est logique. Et puis l'autre aspect est évidemment l'impact de la reconnaissance des abonnements. Et c'est formidable de voir l'adoption continue de l'abonnement. Existe-t-il un moyen de réfléchir à ce à quoi pourrait ressembler la croissance si nous n'avions pas connu ce type de difficultés en matière de reconnaissance des revenus ? Et plus que tout, j'essaie simplement de concilier les bons résultats et les courants sous-jacents, la visibilité dont vous avez fait preuve en maintenant le guide inchangé et une partie de la dynamique du RPO et de la facturation dont vous avez parlé tout à l'heure.

Elad Sharon, Directeur général

Oui Alors Matt, tout d'abord, je vais vous expliquer pourquoi certains clients sont passés à l'abonnement, puis je vous donnerai notre point de vue sur la façon dont ce serait différent s'il était perpétuel. Nous avons donc indiqué rapidement que, plus tôt dans l'appel, les agences avaient besoin des dernières fonctionnalités. Les gouvernements, lorsqu'ils optent pour une licence perpétuelle et achètent ensuite une solution pour la mettre à niveau et l'étendre, c'est un nouveau cycle d'achat qui constitue un casse-tête pour eux. En fait, le fait que certains d'entre eux passent à l'abonnement leur donne la flexibilité d'accéder aux technologies les plus récentes et de se développer sans avoir à suivre l'ensemble du processus.

Et nous voyons cela se produire progressivement mais plus rapidement que prévu. C'en est une. Deuxièmement, nous continuons à vendre à la fois des produits perpétuels et des abonnements. Et le perpétuel est toujours la partie dominante de OK, donc l'abonnement tombe plus rapidement que prévu, mais nous avons de lourdes portions qui sont toujours perpétuelles. Il est également important de comprendre que, quelle que soit la structure du contrat, qu'il soit d'abonnement ou perpétuel, nos solutions sont profondément intégrées et intégrées dans les environnements opérationnels des clients.

Si vous l'avez entendu plus tôt dans l'appel, j'ai parlé de l'IA et de la souveraineté. Souveraineté, cela signifie en partie que les clients veulent travailler sur site. Il se peut donc qu'ils optent pour un contrat d'abonnement, mais qu'il soit toujours sur site. C'est généralement ce qui se passe. L'abonnement est donc quelque chose qui donne aux clients de la flexibilité tout en leur permettant de fonctionner plus rapidement en termes de technologie et de s'assurer qu'ils conservent leurs avantages par rapport à l'adversaire. C'est pourquoi il a fallu déplacer l'abonnement pour les clients.

Nous sommes d'avis que si nous maintenions le même rythme que l'année dernière, par exemple, si la vente perpétuelle par rapport à la vente par abonnement ou la combinaison des ventes ne changeait pas, notre taux de croissance augmenterait de quelques pourcents. Je pense donc que c'est une bonne nouvelle que nous maintenions nos perspectives de croissance du chiffre d'affaires alors qu'une plus grande partie du chiffre d'affaires provient de sources récurrentes. Je pense que c'est une bonne indication que le marché connaît une croissance plus rapide qu'il n'y paraît dans les chiffres et que la prévisibilité et la visibilité s'améliorent au fil du temps.

Cela se reflète dans la récurrence, cela se reflète dans le mix logiciel et cela se reflète également dans les niveaux de rentabilité. Je pense donc que l'activité s'améliore.

Matthew Calitri, analyste chez Needham & Company

Génial. Merci les gars.

Elad Sharon, Directeur général

Merci, Matt.

OPÉRATEUR

Merci. Et je montre qu'il n'y a aucune autre question dans la file d'attente des questions et réponses pour le moment. Je vais maintenant redonner la parole à Dean pour toute remarque de clôture.

Dean Ridlon, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Livia, et merci à tous d'avoir participé à l'appel d'aujourd'hui. Si vous avez des questions, n'hésitez pas à me contacter et nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous le trimestre prochain.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.