Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Perma-Pipe International

Perma-Pipe International (NASDAQ : PPIH) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mercredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=gYYh2MiU

Résumé

Perma-Pipe International Holdings a enregistré un chiffre d'affaires net de 59,6 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une augmentation de 24 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 2,5 millions de dollars, contre 0,9 million de dollars l'année précédente.

L'entreprise continue d'étendre sa présence industrielle grâce à des accélérations opérationnelles dans ses installations de l'Ohio et du Qatar, renforçant ainsi les capacités de la région de l'Amérique du Nord et de la région MENA.

Perma-Pipe a enregistré 67,8 millions de dollars de nouvelles commandes et a terminé le trimestre avec un carnet de commandes de 142,3 millions de dollars, ce qui témoigne d'une forte demande sur les principaux marchés.

L'entreprise a atteint 80 % de son objectif annuel de réservations pour ses activités de détection de fuites, ce qui témoigne d'opportunités de marché importantes et d'une évolution vers des solutions technologiques.

Perma-Pipe a rejoint les indices Russell 2000 et Russell 3000, augmentant ainsi sa visibilité au sein de la communauté des investisseurs.

La nouvelle facilité de crédit mondiale avec JPMorgan Chase améliore la flexibilité financière, soutient les initiatives de croissance et permet la concurrence pour les projets de plus grande envergure.

Les initiatives stratégiques comprennent l'expansion sur de nouveaux marchés par le biais d'une coentreprise en Jordanie, axée sur les infrastructures liées à l'eau et à l'énergie, et la mise à profit des relations pour intégrer la technologie de détection des fuites dans les offres des partenaires.

La direction s'est dite confiante quant à une solide deuxième moitié de l'exercice 2026, grâce à un solide carnet de commandes et à l'alignement sur les priorités mondiales en matière d'infrastructures.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 de Perma-Pipe International Holdings. Tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une session de questions-réponses suivra les remarques préparées. Veuillez noter que cet appel est en cours d'enregistrement. Si vous avez besoin de l'assistance d'un opérateur, appuyez sur l'étoile puis sur zéro. Je vais maintenant donner la parole à Chuck Heaton, directeur de la conformité et vice-président de Perma-Pipe International. Allez-y, s'il vous plaît.

Chuck Heaton — Vice-président des ressources humaines et directeur de la conformité

Merci, opérateur. Bonjour à tous et merci d'avoir participé à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 de Perma-Pipe International Holdings. Je suis accompagné de Sala Sagar, présidente et directrice générale, et de Matt Lewicki, directeur financier. Nos résultats du deuxième trimestre ont été publiés ce matin avant l'ouverture des marchés. Si vous n'avez pas encore vu le communiqué, il est disponible dans la section Investisseurs de notre site Web à l'adresse investors.permapipe.com, où une archive de l'appel d'aujourd'hui sera également publiée.

Notre formulaire 10-Q pour le deuxième trimestre a été déposé ce matin et est disponible sur notre site IR ou sur Sec.gov. Avant de commencer, rappelons que nos remarques d'aujourd'hui incluront des déclarations prospectives au sens de la section 27 du Securities Act de 1933 et de la section 21E du Securities Exchange Act de 1934, tel que modifié. Ceux-ci incluent, sans s'y limiter, des déclarations concernant les performances et les opérations futures attendues de la société. Ces déclarations doivent être considérées comme soumises aux nombreux risques et incertitudes qui existent dans le fonctionnement et l'environnement commercial de la société, et nos résultats réels pourraient différer sensiblement de ce que nous décrivons aujourd'hui. Ces risques et incertitudes sont décrits dans le communiqué de résultats publié aujourd'hui et dans nos documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission, qui sont disponibles sur Sec.gov et dans la section Investisseurs de notre site Web. Il s'agit notamment de l'évolution des prix des intrants et de notre capacité à répercuter les coûts des intrants ; du calendrier de réception, d'exécution, de livraison et d'acceptation des commandes ; et d'éventuelles réductions ou annulations du carnet de commandes ; des risques liés à nos activités internationales ; des prix compétitifs et des relations avec les fournisseurs ; du niveau des dépenses d'infrastructure du gouvernement et des clients ; et de notre capacité à exécuter notre plan stratégique et nos initiatives de croissance. Une discussion complète de ces facteurs figure dans le communiqué sur les résultats d'aujourd'hui et dans nos documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris, mais sans s'y limiter, ceux figurant sous la rubrique Facteurs de risque du dernier rapport annuel de la société sur le formulaire 10-K. Nous vous conseillons de ne pas vous fier indûment à toute déclaration prospective.

Ces déclarations ne sont faites qu'à la date d'aujourd'hui et nous ne nous engageons pas à les mettre à jour publiquement, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou pour toute autre raison. En outre, lors de l'appel d'aujourd'hui, la direction fera référence à certaines mesures financières non conformes aux PCGR que la direction juge utiles et qui diffèrent des PCGR. Ces mesures non conformes aux PCGR doivent être considérées comme complémentaires aux chiffres GAAP correspondants. Avant de passer l'appel à notre premier intervenant, conformément aux plans de Perma-Pipe International visant à accroître notre visibilité et notre engagement auprès de la communauté des investisseurs de manière plus proactive, nous avons récemment engagé Alliance Advisors en tant qu'agence de relations avec les investisseurs de référence. Pour faire un suivi auprès de l'IR, veuillez contacter le numéro d'indicatif régional 847 indiqué dans notre communiqué de presse ou via investor@permapipe.com. Sur ce, je vais maintenant donner la parole à Sala Sagar, présidente et directrice générale. Allez-y, Sala.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Merci, Chuck. Bonjour et bienvenue à nos actionnaires, aux membres de notre conseil d'administration et à nos employés. C'est un privilège de m'adresser à vous aujourd'hui à l'occasion de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Perma-Pipe International. Cette journée marque une étape importante dans la façon dont nous interagissons avec vous. À partir de cet appel, nous lançons des appels trimestriels réguliers afin de mieux faire connaître Perma-Pipe International auprès de la communauté des investisseurs. Notre objectif est simple : fournir aux analystes et aux investisseurs un forum cohérent leur permettant de prendre directement connaissance de nos résultats, de nos progrès opérationnels, de la direction que nous prenons de l'activité et de nous poser des questions.

Je commencerai aujourd'hui par un aperçu de la performance du deuxième trimestre en mettant l'accent sur notre stratégie et nos réalisations opérationnelles. Je donnerai ensuite la parole à Matt pour qu'il passe en revue nos résultats financiers en détail. Après les remarques de Matt, je reviendrai pour discuter de nos perspectives pour le second semestre, après quoi nous passerons à vos questions. Tout d'abord, je voudrais prendre du recul et donner à chacun un bref aperçu de Perma-Pipe International.

Perma-Pipe International est un leader mondial en matière de tuyauterie pré-isolée, de revêtements anticorrosion et de systèmes de détection de fuites. Nous fournissons une infrastructure critique qui déplace, surveille et protège les systèmes d'énergie, d'eau et thermiques dans des environnements exigeants du monde entier. Parce que notre travail se concentre sur des développements discrets et personnalisés plutôt que sur la fourniture de produits de base, nous sommes compétitifs en termes de capacité d'ingénierie, de technologie, de qualité et d'exécution, tout en fabriquant à proximité des marchés que nous desservons.

Depuis que je suis devenu PDG il y a plus d'un an, Perma-Pipe International a poursuivi un ensemble de priorités claires : croissance durable, innovation centrée sur le client, investissement dans notre personnel et notre culture, exécution disciplinée et communication cohérente avec nos actionnaires. Nous avons étendu notre présence industrielle là où la demande augmente, étendu notre présence dans la région MENA grâce à notre coentreprise au Royaume d'Arabie Saoudite et continuons à développer et à commercialiser des technologies qui répondent à des besoins d'infrastructure de plus en plus importants.

Les gouvernements et les entreprises du monde entier investissent massivement dans les infrastructures pour soutenir la sécurité énergétique, la sécurité de l'eau, le développement urbain et leurs écosystèmes numériques. Nos produits et solutions sont de plus en plus adaptés à ces priorités mondiales. La structure à long terme des tendances de la demande sur les marchés finaux que nous desservons (chauffage et refroidissement urbains, pétrole et gaz, sécurité de l'eau, énergie, infrastructures industrielles et numériques) crée des vents durables pour notre activité.

Nous avons entamé l'année après un exercice 2025 record, qui a été marqué par notre solide performance financière, notre exécution disciplinée et les progrès continus de notre stratégie d'expansion à long terme. Nous avons réalisé un chiffre d'affaires net de 210,9 millions de dollars, en hausse de 33 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires s'est élevé à 17 millions de dollars, en hausse de 89 %, et nous avons terminé l'année avec un carnet de commandes de 121,6 millions de dollars. Sur la base de ces bases solides, nous avons réalisé un deuxième trimestre qui a démontré la dynamique continue de nos activités.

En commençant par la deuxième diapositive, nous avons réalisé un chiffre d'affaires net de 59,6 millions de dollars, en hausse de 24 % par rapport à l'année précédente. Nous avons augmenté le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires à 2,5 millions de dollars, soit environ 0,31 dollar par action diluée, contre 0,9 million de dollars, soit 0,10 dollar par action diluée, l'année précédente, après avoir absorbé une charge de 3,9 millions de dollars liée à un solde irrécouvrable de comptes clients, partiellement compensée par un avantage fiscal connexe de 1,6 million de dollars, et nous avons terminé le trimestre avec un carnet de commandes de 142,3 millions de dollars.

Il est important de noter que notre deuxième trimestre n'a pas seulement été consacré à la performance financière, mais également à l'exécution opérationnelle. Nous continuons à mettre en œuvre des initiatives stratégiques qui, selon nous, stimuleront la croissance de Perma-Pipe à long terme. Tout d'abord, notre usine de l'Ohio, qui constitue un important moteur de croissance pour nos activités en Amérique du Nord, est devenue opérationnelle et augmente sa production. L'installation étend notre portée, accroît notre capacité à servir les clients, soutient notre stratégie de croissance en Amérique du Nord et fournit des capacités supplémentaires à mesure que la demande continue de croître.

Ensuite, nous avons augmenté la production de notre usine du Qatar, qui est stratégiquement positionnée pour desservir le plus grand exportateur mondial de GNL, QatarEnergy, ainsi que les marchés régionaux et internationaux. Cette augmentation souligne l'importance croissante de la région MENA pour Perma-Pipe International et notre stratégie visant à établir des capacités de fabrication proches de nos clients et des marchés que nous desservons. Troisièmement, nous continuons de constater une forte demande sur nos principaux marchés. Au cours du trimestre, nous avons obtenu 67,8 millions de dollars de nouvelles commandes, y compris des récompenses importantes sur les marchés du pétrole et du gaz et des infrastructures, ainsi que de nouvelles applications critiques pour nos solutions de détection de fuites.

Notre carnet de commandes de fin de trimestre nous fournit une base solide pour le second semestre de l'année. Je tiens à souligner les performances de notre technologie de détection des fuites. La détection des fuites est un élément de plus en plus important de notre stratégie globale. Les clients et les propriétaires d'infrastructures accordent de plus en plus d'importance à l'intégrité des pipelines, à la protection des actifs, à la détection précoce, à la fiabilité opérationnelle et à la réduction des conséquences environnementales et financières potentielles des fuites.

Nous voyons des preuves tangibles de cette opportunité de marché dans nos résultats. Notre activité de détection de fuites a déjà atteint environ 80 % de son objectif de réservations pour l'année complète. Il s'agit d'une réalisation significative qui nous donne une forte visibilité pour le reste de l'année. Plus important encore, nous pensons que c'est le signe d'une opportunité plus large. La détection des fuites nous permet d'aller au-delà de la simple fourniture de tuyaux et de fournir des solutions technologiques qui surveillent et protègent les infrastructures critiques tout au long de leur durée de vie opérationnelle.

Nous entrevoyons des opportunités significatives pour étendre PermAlert et nos capacités de détection par fibre optique distribuée dans les domaines de l'eau, de l'énergie, du pétrole et du gaz, du chauffage et de la climatisation urbains, ainsi que d'autres applications cadres d'infrastructures critiques. Nous pensons que Perma-Pipe International occupe une position différenciée dans ce domaine, et nous avons l'intention de continuer à investir dans la technologie, le développement du marché et les capacités commerciales nécessaires pour exploiter ce potentiel de marché.

En juin, reflétant la croissance de notre capitalisation boursière, Perma-Pipe International a rejoint les indices Russell 2000 et Russell 3000, élargissant ainsi notre visibilité au sein de la communauté des investisseurs. Nous considérons qu'il s'agit d'une nouvelle étape positive dans la prise de conscience de Perma-Pipe International auprès des investisseurs institutionnels et de l'ensemble des marchés financiers. Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits des progrès que nous réalisons. Nous étendons notre capacité, renforçons notre présence géographique, développons nos offres basées sur la technologie et tirons parti des tendances séculaires favorables sur les marchés que nous desservons.

Avec cet aperçu, je vais maintenant donner la parole à Matt pour qu'il vous présente nos résultats financiers en détail.

UNKNOWN, Directeur financier

Matt, merci, Sala, et bonjour à tous. Avant de passer aux chiffres, j'ai deux brèves remarques sur la façon dont nous gérons l'entreprise et communiquons nos résultats financiers. Tout d'abord, Perma-Pipe International fonctionne comme un segment de reporting unique, et nous gérons les performances sur une base annuelle. Notre travail étant basé sur des projets, le calendrier des récompenses individuelles, de la production et des livraisons peut faire évoluer les résultats de manière significative entre les périodes. Deuxièmement, sauf indication contraire, mon analyse de nos résultats du deuxième trimestre sera comparée à ceux du deuxième trimestre de l'année dernière.

À partir de la diapositive 3, le chiffre d'affaires net du deuxième trimestre s'élevait à 59,6 millions d'euros, contre 47,9 millions l'an dernier, soit une augmentation d'environ 24 %. Au cours des six premiers mois, les ventes nettes se sont élevées à 109,8 millions, contre 94,6 millions, soit une augmentation d'environ 16 %. La croissance enregistrée au cours des deux périodes reflète la hausse des volumes dans les régions MENA et Amérique du Nord. Le bénéfice brut pour le trimestre s'est élevé à 17,4 millions, soit environ 29 % des ventes nettes, contre 14,4 millions, soit environ 30 %, l'an dernier.

Les bénéfices bruts en dollars ont augmenté d'environ 21 % en raison de la hausse du volume, tandis que les marges brutes sont restées stables par rapport à l'année précédente. Au cours des six premiers mois, le bénéfice brut s'est élevé à 32 millions d'euros, soit environ 29 % des ventes nettes, contre 31,1 millions, soit environ 33 %, à la même période l'an dernier. La comparaison des marges depuis le début de l'année reflète la gamme de produits de diverses juridictions au premier trimestre, en particulier au Canada en raison de facteurs saisonniers et des coûts de démarrage et de montée en puissance associés à notre nouvelle usine de fabrication en Ohio.

Les dépenses d'exploitation totales pour le trimestre se sont élevées à 13,2 millions, contre 11,2 millions l'année dernière. Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 11,9 millions contre 10 millions. Les frais généraux et administratifs pour le trimestre comprenaient une charge de 3,9 millions de dollars liée à un solde irrécouvrable de comptes clients pour un client en particulier et environ 0,5 million de dollars de frais de démarrage de notre usine de l'Ohio. Le deuxième trimestre de l'année dernière comprenait une charge non récurrente de 2 millions de dollars liée à la transition de notre PDG.

Les frais de vente se sont élevés à 1,3 million contre 1,2 million l'année dernière. Au cours des six premiers mois, les dépenses d'exploitation totales se sont élevées à 23,2 millions, contre 20,1 millions, soit une augmentation d'environ 15 %. Cette augmentation est principalement due à la charge de 3,9 millions d'euros mentionnée précédemment, partiellement compensée par la non-récurrence d'une charge de l'année précédente liée au départ d'un dirigeant. Le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 4,3 millions pour le trimestre, contre 3,2 millions l'année dernière.

Au cours des six premiers mois, le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 8,9 millions d'euros contre 11,1 millions d'euros. L'augmentation du deuxième trimestre reflète la hausse du bénéfice brut partiellement contrebalancée par la hausse des dépenses d'exploitation. La baisse enregistrée au cours des six premiers mois reflète la baisse du bénéfice brut et la hausse des dépenses d'exploitation. Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 0,5 million d'euros pour le trimestre, contre 0,4 million d'euros, et à 1,1 million d'euros pour les six premiers mois, contre 0,8 million à la même période l'an dernier.

Le bénéfice avant impôts sur les bénéfices s'est élevé à 3,9 millions pour le trimestre, contre 2,8 millions l'année dernière, et à 7,8 millions pour les six premiers mois, contre 10,2 millions l'année précédente. Sur une base non conforme aux PCGR, le bénéfice avant impôts sur les bénéfices s'élevait à 8,3 millions, contre 4,9 millions l'an dernier pour la période de six mois. Sur une base non conforme aux PCGR, le bénéfice avant impôts sur les bénéfices s'élevait à 12,5 millions, contre 12,3 millions à la même période l'année dernière. La charge d'impôts sur les bénéfices s'est élevée à 0,6 million de dollars pour le trimestre, contre 1,5 million l'année dernière.

Notre taux d'imposition effectif était d'environ 16 %, contre 54 % au même trimestre de l'année dernière. La baisse du taux pour le trimestre en cours reflète principalement un avantage fiscal d'environ 1,6 million de dollars lié aux créances irrécouvrables comptabilisées au cours du trimestre. Le taux de l'année précédente reflétait l'évolution de la composition des revenus et des pertes dans les juridictions dans lesquelles la société exerce ses activités, ce qui peut entraîner une variation significative du taux effectif d'une période à l'autre.

Notre taux d'imposition effectif pour les six mois était d'environ 25 %, contre environ 30 % au cours de la période de l'année précédente. Le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires pour le trimestre s'est élevé à 2,5 millions de dollars, soit 0,31 dollar par action diluée, contre 0,9 million, soit 0,10 dollar par action diluée, l'année dernière. Au cours des six premiers mois, le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires s'est élevé à 4,3 millions de dollars, soit 0,53 dollar par action diluée, contre 5,8 millions, soit 0,72 dollar par action diluée.

En ce qui concerne le bilan de la diapositive 4, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élevaient à 31,8 millions de dollars au 31 juillet 2026, contre 18,7 millions au 31 janvier 2026. Nous détenions 3 millions supplémentaires de liquidités soumises à des restrictions, principalement liées aux dépôts de garantie et aux garanties financières. La dette totale s'élevait à 36,1 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre, contre 32,5 millions à la fin de l'exercice précédent. L'augmentation de la trésorerie associée à une légère augmentation de la dette totale a porté la dette nette à environ 4,3 millions de dollars à la fin du trimestre et à environ 13,8 millions à la fin de l'exercice précédent.

Après la fin du trimestre, nous avons conclu une nouvelle facilité de crédit mondiale avec JPMorgan Chase qui remplace notre précédent contrat de crédit renouvelable que nous avions conclu avec JPMorgan en avril de cette année. La nouvelle facilité consiste en une facilité de crédit renouvelable de 75 millions de dollars et un prêt à terme de 14 millions de dollars, ce qui représente environ 90 millions d'engagements en place à la clôture. Cela nous donne également accès à une fonctionnalité accordéon pour une capacité supplémentaire de 50 millions de dollars supplémentaires sous la forme d'une capacité renouvelable accrue ou de prêts à terme supplémentaires.

À la clôture, nous avons retiré le prêt à terme de 14 millions de dollars et, avec les liquidités disponibles, nous avons remboursé le solde impayé en vertu du précédent contrat de crédit de JPMorgan, puis nous avons remboursé intégralement la note hypothécaire de notre usine d'Alberta, au Canada. Cette nouvelle facilité augmente considérablement notre capacité de crédit renouvelable et inclut la disponibilité de lettres de crédit allant jusqu'à 30 millions de dollars, ce qui nous donne une plus grande flexibilité pour répondre aux besoins en fonds de roulement, aux lettres de crédit et aux objectifs généraux de l'entreprise, y compris les acquisitions autorisées alors que nous poursuivons notre expansion sur les principaux marchés.

La trésorerie nette générée par les activités opérationnelles s'est élevée à 13,3 millions d'euros au cours des six premiers mois, contre une utilisation de trésorerie de 1,3 million au cours de la période de l'année précédente. Les dépenses en capital se sont élevées à 3,2 millions de dollars. Le carnet de commandes au 31 juillet 2026 s'élevait à 142,3 millions de dollars, contre 121,6 millions au 31 janvier 2026. Le carnet de commandes représente les contrats que nous détenons dans le cadre de contrats et la quasi-totalité de ces contrats devrait être achevée au cours des 12 prochains mois. Nous prévoyons qu'environ 40 % à 50 % du carnet de commandes sera converti en chiffre d'affaires au troisième trimestre.

En remontant au premier semestre, Perma-Pipe International affiche un bilan plus solide, une dette nette nettement plus faible et un carnet de commandes en hausse depuis la fin de l'année. Comme je l'ai indiqué au début de mon allocution, nous gérons cette activité sur une base annuelle et nos performances du premier semestre nous positionnent bien pour une année 2026 solide. Sur ce, je vais redonner la parole à Sala pour des remarques supplémentaires.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Merci, Matt. Au milieu de l'année, permettez-moi de vous expliquer comment nous envisageons le déroulement de la seconde moitié de l'année. Nous entamons le second semestre de l'exercice 2026 avec une dynamique dynamique soutenue par notre carnet de commandes, un portefeuille croissant d'opportunités d'appels d'offres et de devis, et des initiatives de développement commercial dans chacune de nos régions. Nous sommes bien placés pour connaître un second semestre solide, à moins d'une détérioration sensible des conditions de marché et géopolitiques. Cette confiance reflète la résilience des marchés que nous desservons et l'alignement croissant entre nos solutions et les priorités d'infrastructure de nos clients.

Permettez-moi de vous expliquer les domaines dans lesquels nous observons une dynamique en matière d'infrastructure numérique. Nous misons sur la force des États-Unis pour étendre nos activités au Canada et au Moyen-Orient. Nous avons récemment remporté un prix pour un projet au Moyen-Orient, ce qui représente pour nous une nouvelle opportunité auprès de fournisseurs commerciaux, et alors que les pays de la région investissent dans des infrastructures numériques souveraines, nous considérons qu'il s'agit d'une preuve importante de notre technologie de détection des fuites au-delà de l'Amérique du Nord.

Cela reflète également la demande mondiale croissante pour nos solutions. Nous étendons également nos efforts de développement commercial afin d'accroître notre part de marché dans le domaine de la détection des fuites. Nous nous efforçons d'officialiser les relations avec certains fabricants d'équipements afin d'intégrer notre technologie de détection des fuites à leurs offres de produits. Cette approche nous permet de tirer parti de leurs capacités de vente et de marketing établies et d'étendre notre portée à des opportunités attrayantes tout en créant une voie de croissance plus évolutive dans le secteur du chauffage et de la climatisation urbains.

Nous développons des contrats de service pluriannuels qui associent les systèmes que nous installons à une surveillance et à une assistance continues, transformant ainsi une vente ponctuelle de produits en une source de revenus récurrente basée sur les services pendant la durée de vie de l'actif. Nous pensons que cela peut créer une opportunité de revenus plus durable et prévisible tout en approfondissant nos relations avec nos clients. Dans le secteur du pétrole et du gaz, Saudi Aramco a qualifié notre nouvelle gamme de produits spécialement conçue pour servir le programme d'expansion énergétique du Royaume.

Cette qualification nous donne accès à l'un des plus grands marchés mondiaux pour les solutions de revêtement de tuyaux et constitue un avantage concurrentiel important dans la région. Notre présence locale, nos relations clients établies, nos capacités techniques et notre capacité à fournir des technologies de revêtement spécialisées et un soutien à la fabrication nous positionnent bien pour saisir les opportunités alors que l'Arabie saoudite continue d'investir dans ses infrastructures énergétiques. Parallèlement, nous avons assisté à une reprise de l'activité sur le marché canadien au deuxième trimestre, et l'ensemble de ces évolutions confirme nos prévisions d'un second semestre plus solide.

La sécurité de l'eau prend de plus en plus d'importance dans la région MENA alors que les gouvernements de la région continuent de réaliser des investissements substantiels dans les infrastructures hydrauliques. Nos efforts de développement commercial sont particulièrement axés sur la capitalisation de ces dépenses d'infrastructure de manière plus générale. L'évolution de la dynamique géopolitique dans la région MENA met de plus en plus l'accent sur la résilience des infrastructures régionales, la localisation et la sécurité de la chaîne d'approvisionnement. Notre présence bien établie, notre expertise technique et nos relations avec les clients nous permettent de tirer parti de cette évolution.

Notre récent prix d'infrastructure numérique au Moyen-Orient en est un exemple clair. Alors que les pays de la région s'efforcent de créer des actifs souverains plus près de chez eux, ils se tournent vers des partenaires déjà établis localement et qui comprennent les exigences de ces marchés. Nous sommes également encouragés par l'engagement et le soutien du gouvernement américain pour aider Perma-Pipe International à exploiter et à convertir les opportunités d'infrastructure au Moyen-Orient.

Pour nous, cela est significatif et nous pensons que cela renforce notre capacité à être compétitifs et à remporter des projets d'infrastructure transfrontaliers de plus grande envergure au fil du temps. En ce qui concerne la région MENA, je voudrais consacrer quelques minutes à notre mémorandum d'accord en Jordanie, car nous pensons que c'est bien plus important que l'attribution d'un seul projet. La coentreprise proposée par le mémorandum d'accord s'inscrit dans notre stratégie globale visant à rapprocher Perma-Pipe International de ses clients, à élargir nos marchés cibles, à accroître notre participation à de grands programmes d'infrastructure et à créer de nouvelles voies pour une croissance rentable à long terme.

Le mémorandum d'accord nous profite de plusieurs manières. Tout d'abord, cela nous donne une opportunité de projet immédiate dans notre activité principale de protection contre la corrosion par le biais du Programme national des transporteurs d'eau de Jordanie, ou NCP. Le PCN est un important programme d'infrastructure national qui répond aux besoins de sécurité à long terme de la Jordanie. Ensuite, notre partenariat avec Welspun nous permet de nous lancer dans la fabrication de tuyaux, d'élargir notre marché cible et de compléter nos capacités existantes en matière de revêtement et de tuyauterie.

Troisièmement, il met en place une plateforme de fabrication capable de soutenir un plus large pipeline d'eau, d'énergie et de produits d'infrastructure en Jordanie et dans la région du Levant alors que les investissements dans la reconstruction et les infrastructures s'accélèrent. Le PCN est la première opportunité d'ancrage, pas notre objectif final. Sur la base de nos informations sur le marché, une présence manufacturière en Jordanie nous place au début d'une opportunité de demande pluriannuelle et multisectorielle. Les opportunités pour la région comprennent des projets d'infrastructures hydrauliques supplémentaires tels que le projet Readiness Water et d'autres projets liés à la transmission de l'eau et à des programmes d'infrastructure motivés par la nécessité pour la Jordanie de renforcer et d'étendre son réseau d'eau, ainsi que des opportunités énergétiques associées au champ gazier de Risha et au raccordement prévu au gazoduc arabe. Le gouvernement jordanien a identifié ce projet comme un important projet énergétique stratégique avec des plans visant à augmenter de manière significative la production nationale de gaz et à développer les infrastructures de transport associées. La reconstruction de la Syrie, de Gaza/de la Palestine, du Liban et de l'Irak laisse entrevoir une demande importante à long terme en eau, en énergie, en infrastructures de refroidissement urbain et en infrastructures pétrolières et gazières.

L'échelle est significative. En Irak et en Syrie, par exemple, il existe une initiative pluriannuelle visant à reconstruire le corridor pétrolier de 1 100 km entre Kirkouk et Banias, qui devrait attirer des participants internationaux de premier plan. Une plateforme de fabrication basée en Jordanie positionnerait Perma-Pipe International comme une source régionale de fabrication et de revêtement de tuyaux à mesure que des projets régionaux de cette envergure progressent. La nouvelle facilité de crédit mondiale avec JPMorgan Chase soutient nos aspirations de croissance.

Notre nouvelle installation est un outil puissant et non dilutif qui nous permet de déployer des capitaux dans des opérations et des actifs qui stimulent la croissance et créent de la valeur pour nos actionnaires. En conclusion, les opportunités qui s'offrent à nous sont plus vastes et plus grandes que jamais, tout comme notre capacité à les saisir et à les saisir. Nous sommes confiants dans notre capacité à les transformer en croissance durable et en valeur à long terme pour nos actionnaires. Sur ce, opérateur, veuillez ouvrir l'appel aux questions.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile puis sur une étoile sur le clavier de votre téléphone. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Si, à tout moment, votre question a été traitée et que vous souhaitez la retirer, veuillez appuyer sur une étoile puis sur deux. Encore une fois, c'est une étoile puis une qui pose une question en ce moment. Nous allons faire une pause momentanée pour constituer notre liste.

La première question vient d'Arujan Sefula de Freedom Broker. Allez-y, s'il vous plaît.

Arujan Sefula, analyste chez Freedom Broker

Bonjour. Bonjour et félicitations pour ce bon trimestre. Merci d'avoir répondu à ma question. Tu m'entends ? Tu m'entends ? Ma question est la suivante : pensez-vous que les récents droits de douane américains et canadiens auront un impact significatif sur l'entreprise, en particulier sur les coûts des intrants ? Dans l'affirmative, quelle pourrait être l'importance de cet impact ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Eh bien, merci pour cette question. Les droits de douane à l'échelle mondiale ont donc un impact sur les opérations commerciales partout dans le monde. Maintenant, nous essayons évidemment d'atténuer certains de ces problèmes tarifaires en essayant d'externaliser localement. Cependant, il n'est pas toujours possible d'externaliser tout ce dont nous avons besoin pour poursuivre nos activités sur les marchés locaux. Ainsi, même si certains de ces impacts sont attendus et que nous avons connus au cours des deux premiers trimestres, nous nous attendons à ce qu'il s'atténue et revienne à la normale à l'avenir.

Arujan Sefula, analyste chez Freedom Broker

D'accord, merci. Ma deuxième question est la suivante : alors que l'usine de l'Ohio est désormais opérationnelle et que la production augmente, comment pensez-vous que le taux d'utilisation évoluera au cours des prochains trimestres, par exemple en ce qui concerne la pleine utilisation ? Et quelle part de la rampe est générée par les centres de données ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

OK, donc je n'ai pas saisi la première partie de la question.

Arujan Sefula, analyste chez Freedom Broker

Aujourd'hui, l'usine de l'Ohio est opérationnelle et la production augmente. Comment prévoyez-vous l'évolution du taux d'utilisation au cours des prochains trimestres, par exemple en ce qui concerne la pleine utilisation ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

D'accord, donc si j'ai bien compris votre question, elle concerne l'utilisation et notre participation aux centres de données, le marché et les opportunités de marché.

UNKNOWN, Directeur financier

Elle parle également de l'établissement de l'Ohio.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Installation de l'Ohio également. OK, eh bien, nous avons deux installations de production qui sont en train de monter en puissance en ce moment. Nous avons donc l'usine de l'Ohio, qui est principalement conçue pour desservir le marché des centres de données et propose d'autres offres de produits pour soutenir le marché du refroidissement urbain et du chauffage urbain. Maintenant, cette installation est en phase de montée en puissance et c'est une procédure standard pour les conduites thermiques qui consiste à augmenter la puissance progressivement en fonction des plans réels. Nous devons prendre en compte les questions de qualité et de sécurité.

Donc, avant de passer à la pleine production, nous prévoyons que cette usine atteindra sa pleine production début 2027, tout comme il en va de même pour l'usine du Qatar. En ce qui concerne le marché des centres de données, nous pensons que Perma-Pipe International a déjà conquis une part de marché significative en termes de fourniture de systèmes de détection de fuites, en particulier sur le marché nord-américain, ainsi que d'autres systèmes de tuyauterie associés que nous desservons spécifiquement aux centres de données IA sur la base de nos capacités d'ingénierie.

Et nous nous attendons à ce que ce marché soit très actif au cours des prochaines années. Selon nos informations sur le marché, cela durera jusqu'en 2030 ou 2031 environ et nous prévoyons d'étendre encore nos capacités aux États-Unis.

Arujan Sefula, analyste chez Freedom Broker

D'accord, merci. Tout ça vient de moi.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Tom Thiel de Thiel Partners. Allez-y, s'il vous plaît.

Tom Thiel, analyste chez Thiel Partners

Salut les gars, merci d'avoir passé cet appel aujourd'hui. Pouvez-vous nous en dire un peu plus sur l'ampleur et l'ampleur de la coentreprise Welspun, et y a-t-il d'autres opportunités avec Welspun ailleurs dans le monde ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Oui, monsieur. Merci, Tom. Excellente question. En résumé, le partenariat Welspun vise à établir une capacité de fabrication locale en Jordanie et à nous positionner pour un important portefeuille d'opportunités d'infrastructure. Aujourd'hui, le National Carrier Water Project, ou NCP, constitue l'opportunité d'ancrage immédiate. Comme nous l'avons mentionné précédemment, le protocole d'accord représente vraiment une étape importante dans la mise en place d'une plateforme de fabrication locale et positionne Perma-Pipe pour cette opportunité.

À l'heure actuelle, le projet n'est pas encore une récompense définitive et n'a donc pas été inclus dans notre carnet de commandes. Juste pour info. Cependant, une fois qu'il sera sécurisé, nous pensons qu'il s'agira d'un produit important pour Perma-Pipe, qui contribuera de manière importante à notre croissance dans la région. Gardez à l'esprit que lorsque nous parlons toujours du Moyen-Orient, il s'agit d'une région plus vaste du Moyen-Orient. Mais en interne, nous divisons cette région en plusieurs. Nous avons donc le marché du CCG, qui comprend les six pays du Golfe, dont l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar, Bahreïn, le Koweït et Oman.

Alors que la région du Levant comprend la Syrie, l'Irak, la Palestine, le Liban et la Jordanie. Notre investissement en Jordanie nous permettra de desservir tous ces pays de la région du Levant. La plupart de ces pays sont en cours de reconstruction. Il existe de grandes opportunités en termes de projets d'infrastructure, y compris les projets pétroliers et gaziers, les projets liés à l'eau et la reconstruction d'infrastructures majeures telles que les aéroports, les ports maritimes, etc. L'entrée en Jordanie et la création d'une joint-venture avec Welspun permettront donc à Perma-Pipe d'entrer sur le marché de la fabrication de tuyaux pour la toute première fois et nous offriront une excellente opportunité de concourir et de remporter certains de ces projets majeurs, sinon la plupart.

Tom Thiel, analyste chez Thiel Partners

Super, merci. Et puis pouvez-vous nous parler un peu de l'accusation de créance irrécouvrable ? Y a-t-il de bonnes chances de récupérer tout cela ?

UNKNOWN, Directeur financier

Oui, merci, Tom. Oui. La charge de 3,9 millions de dollars se rapporte donc à une créance spécifique. Un examen approfondi a été effectué sur la base d'évaluations globales et de la prise en compte de la situation financière du client, vous savez, de son intention et de sa capacité de paiement et simplement du processus de recouvrement sous-jacent dans son ensemble. En fin de compte, nous avons conclu que, vous savez, une radiation complète était appropriée pour le moment. Vous savez, ce n'était pas simplement basé sur une simple question de vieillissement ou de vieillissement.

Seule l'évaluation globale a changé en fonction de toutes nos différentes considérations au cours du trimestre pour lequel nous avons estimé que c'était le bon moment. Pour répondre directement à votre question, pour le moment, nous ne cherchons pas à récupérer ce montant car nous adoptons une position relativement conservatrice. Toutefois, si à un moment donné dans le futur, cela devait changer et que le recouvrement devait être réalisé, il s'agirait d'une reprise ultérieure et d'un recouvrement global du compte de résultat également.

Tom Thiel, analyste chez Thiel Partners

OK, merci les gars.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Maj Sweden avec GeoInvesting. Allez-y, s'il vous plaît.

Maj Sweden, analyste chez GeoInvesting

Bonjour, merci d'avoir pris cet appel. J'ai vraiment une question. Je veux comprendre où vous envisagez l'évolution des marges au fil du temps, des marges brutes, lorsque vous élargissez votre activité et que vous vous lancez dans de nouveaux domaines, en particulier au Moyen-Orient où certaines choses vont peut-être se produire plus rapidement maintenant, par exemple en contournant l'infrastructure Harmony et d'autres choses de ce genre, et aussi comment vos dépenses d'exploitation évolueront au fil du temps ici à mesure que vous développez votre activité et que vous poursuivez vos activités ici.

Donc, j'essaie simplement de comprendre les marges brutes et, vous savez, les objectifs souples ou la direction que vous pensez que cela va prendre et peut-être, vous savez, quel type de levier opérationnel vous avez en dessous de la ligne de marge brute au fil du temps.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

OK, bonne question, Matt. Merci pour cela. Permettez-moi donc de commencer par les nouvelles installations, les deux nouvelles installations que nous sommes en train de développer et qui ont eu un certain impact sur nos marges jusqu'à présent. Les installations de l'Ohio et du Qatar progressent donc toutes deux dans leurs rampes d'utilisation. Le principal impact à court terme est l'absorption des coûts fixes avant que les installations ne soient pleinement utilisées. Augmentation : bien entendu, pour toute augmentation des volumes, nous prévoyons un effet de levier opérationnel, une amélioration de la gamme de produits et une utilisation accrue pour stimuler l'expansion de nos marges.

Notre objectif reste de ramener les marges brutes consolidées à plus de 30 %. Mais n'oubliez pas que l'impact actuel sur nos marges est dû en partie au conflit en cours au Moyen-Orient. Aujourd'hui, les frais d'expédition ont considérablement augmenté. Les prix des matières premières ont également augmenté. Et dans de nombreux cas, ou dans certains cas, nous sommes en mesure de répercuter ces coûts sur nos clients. Dans d'autres cas, nous ne sommes pas en mesure de le faire, simplement parce que ces attributions sont basées sur une exécution à court terme et que nos contrats ne nous permettent pas de revenir vers nos clients et de demander une augmentation des coûts.

Maintenant, si nous parlons du coût fixe général, ou des frais généraux et administratifs dans ce cas, nous restons concentrés sur une gestion disciplinée des frais généraux et administratifs. Nous avons investi dans les ressources humaines, les systèmes et les infrastructures afin de soutenir la croissance des entreprises du monde entier, et en particulier dans la région MENA, car nous y voyons un énorme potentiel de croissance. Alors que nous continuons à identifier des gains d'efficacité et à contrôler les dépenses discrétionnaires, à mesure que l'activité évolue, nous prévoyons que la croissance du chiffre d'affaires dépassera les frais généraux de l'entreprise et fournira un effet de levier opérationnel.

Maj Sweden, analyste chez GeoInvesting

Effet de levier. Excellent. Merci. Et comment envisagez-vous que votre organisation commerciale déménage ici et s'agrandisse ? Pensez-vous que vous devrez ajouter du personnel pour votre marketing à mesure que vous aborderez ces autres domaines ? Par exemple, je suis curieux de savoir comment vous exploitez l'opportunité des centres de données. Juste des choses comme ça.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Oui. Encore une fois, une autre bonne question, Major. C'est ce sur quoi nous avons travaillé ces six derniers mois, disons, en collaboration avec les ressources humaines de l'entreprise, que nous sommes en train de restructurer notre réseau de vente à l'échelle mondiale. Nous avons essentiellement ajouté de la puissance et des ressources supplémentaires à la fois au niveau des unités commerciales, au niveau régional et également au niveau de l'entreprise. Nous ajoutons donc des ressources supplémentaires pour avoir un aperçu des opportunités commerciales de l'ensemble du groupe, à la fois en termes de ventes et de développement commercial.

Nous continuons donc à développer nos talents au sein de Perma-Pipe et à mobiliser les bonnes ressources pour nous aider à développer cette activité au cours des prochaines années. Merci beaucoup.

Maj Sweden, analyste chez GeoInvesting

Nous attendons vos prochains appels avec impatience.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Merci, Mike.

OPÉRATEUR

Merci encore. Si vous avez une question, veuillez appuyer sur une étoile puis sur une étoile. La prochaine question vient de Tyler McCullough et de Raymond James. Allez-y, s'il vous plaît.

Tyler McCullough, analyste chez Raymond James

Hé, bonjour. Félicitations pour ce beau trimestre et il semble vraiment que nous entrons dans un point d'inflexion pour Perma-Pipe. C'est passionnant à voir. J'espère que vous pourrez nous aider à comprendre les évolutions opérationnelles de la nouvelle facilité de crédit mondiale et, sans parler d'un client en particulier, pouvez-vous nous donner une idée de l'évolution de la taille pratique des projets que vous pouvez réaliser dans le cadre de cette facilité ? Et en ce qui concerne plus particulièrement le projet Jordan Water Carrier, quelle partie de cette opportunité pourrait relever de la coentreprise Welspun-Perma-Pipe ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Vous souhaitez poursuivre sur le modèle de coentreprise ?

UNKNOWN, Directeur financier

Oui. Merci, Tyler. Merci pour vos paroles aimables et certainement pour répondre à votre question. La facilité mondiale vise donc vraiment à positionner l'entreprise pour une croissance continue et à renforcer notre capacité à gérer simplement les liquidités au sein de l'entité mondiale. D'un point de vue stratégique, cela permet de placer nos opérations dans une relation de prêt commune, ce qui confère une intégrité et une efficacité globales plus intégrées aux fonctions de trésorerie et à la plateforme de trésorerie, tout en améliorant la visibilité et la flexibilité de la manière dont nous gérons les liquidités.

Cela soutiendra donc les plans de croissance de l'organisation. Et puis, comme Sal l'a déjà dit, la Jordanie joue certainement un rôle important à cet égard. Il s'agit donc principalement d'avoir cette flexibilité associée à une capacité supplémentaire. Je vais continuer et... y a-t-il quelque chose que vous aimeriez ajouter à cela ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Oui. Donc, la mise en place de cette installation, Tyler, nous permettrait vraiment d'être en mesure de participer à des projets de grande envergure et de les remporter. Comme vous le savez probablement déjà, ces dernières années, en raison de la valeur et de la taille de Perma-Pipe, nous avons été extrêmement désavantagés lorsqu'il s'agissait de saisir de grandes opportunités, je veux dire, par grandes opportunités, vous savez, tout ce qui dépasse 100 millions de dollars. Maintenant, nous n'avions pas la capacité financière d'essayer de soutenir de tels projets dans ce cas.

Cette opportunité, ou cette nouvelle installation, nous donne un énorme avantage pour être en mesure de financer de tels projets, de concourir et, vous savez, de les remporter et de les exécuter. Les opportunités qui s'offrent à nous sont immenses en Jordanie et dans le monde entier. Nous ne nous concentrons donc pas uniquement sur le Moyen-Orient, mais uniquement pour obtenir des informations. Nous avons donc également d'autres opportunités et des plans d'expansion dans la région de l'Amérique du Nord et plus particulièrement aux États-Unis. Notre portefeuille de produits est énorme. C'est plus de 900 millions de dollars à ce jour.

Je ne dis pas que nous allons toutes les gagner, mais ce que nous pouvons dire à ce stade, c'est que nous sommes bien mieux placés que jamais pour tenter de saisir ces opportunités majeures. Bien entendu, nos priorités restent claires. Nous voulons donc financer nos plans d'expansion dans lesquels nous prévoyons essentiellement une croissance organique, notamment au Qatar et dans l'ensemble de la région du Moyen-Orient et de la région MENA. Nous voulons également nous concentrer sur la Jordanie. Il s'agit d'une opportunité immédiate et nous sommes convaincus que nous allons remporter de plus en plus de projets dans la région du Levant.

Dans ce contexte également, nous n'écartons aucune opportunité en termes de fusions et acquisitions, mais nous devons ajouter, vous savez, de la technologie ou de nouvelles bases de clients pour notre couverture géographique des États-Unis et, plus important encore, pour que nous puissions pénétrer des marchés où nous réalisons des revenus récurrents sur le long terme. C'est super.

Tyler McCullough, analyste chez Raymond James

Vous avez parlé des États-Unis et, comme nous l'avons connu, la situation au Moyen-Orient a rendu la logistique un peu plus difficile. Pouvez-vous nous parler un peu de la gamme de produits ? Je sais que vous n'êtes pas en train de le détailler spécifiquement, mais est-ce que les États-Unis et le Canada se sont redressés et nous—nous construisons une nouvelle installation ici et il semblerait que les autres régions du monde reprennent ce qu'elles étaient auparavant ?

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Oui, c'est une bonne question. Merci. Encore une fois, permettez-moi de vous ramener dans le temps. Perma-Pipe a donc été fondée sur le chauffage urbain aux États-Unis ou en Amérique du Nord et sur le refroidissement urbain au Moyen-Orient, avec certaines activités pétrolières et gazières au Canada. Maintenant que nous avons diversifié notre répartition géographique, nous sommes présents dans différentes zones géographiques du Moyen-Orient et de la région de l'Amérique du Nord. Cela nous a également permis de diversifier les marchés que nous ciblons, de sorte que nous ne sommes plus uniquement dépendants du marché de la DHT.

Nous desservons le marché du pétrole et du gaz au Canada, tandis que le marché américain se concentrera principalement sur les centres de données et l'énergie urbaine, ainsi que sur certains projets industriels, certains liés à la défense, d'autres liés aux laboratoires et au marché médical. Dans la région MENA, nous nous concentrons sur le refroidissement urbain en tant que cœur de métier. Mais nous nous dirigeons également lentement vers le marché du pétrole et du gaz. Cela ne signifie pas que nous allons abandonner le refroidissement urbain, bien entendu, car nous détenons la plus grande part de marché au Moyen-Orient.

Mais nous assistons à une explosion du marché du pétrole et du gaz, mais pas exactement. Ce conflit et la fermeture du détroit d'Ormuz offrent d'énormes opportunités. Et ces opportunités ne se situent pas dans un avenir trop lointain. Certains d'entre eux sont immédiats, d'autres font déjà l'objet d'un appel d'offres en ce moment. Et nous constatons également qu'un autre nouveau moyen de diversification pour Perma-Pipe est le marché de l'eau en ce moment. Il existe une énorme demande au Moyen-Orient en raison des pénuries d'eau.

L'expansion en Jordanie est le point d'ancrage initial pour nous et cela nous donnera également un historique qui nous permettra de poursuivre de grands projets de canalisations d'eau dans la région MENA et en Amérique du Nord également. Dans l'ensemble, la fermeture du détroit d'Ormuz nous semble avoir créé des opportunités au Moyen-Orient et dans le monde entier. Merci, monsieur.

OPÉRATEUR

Merci. Ceci met fin à la session de questions et réponses. Je vais maintenant donner la parole à M. Sagar pour son allocution de clôture.

Sala Sagar, présidente et directrice générale

Merci. Avant de terminer, je tiens à remercier nos employés du monde entier pour leur travail acharné et leur dévouement, nos clients et partenaires pour leur confiance, nos actionnaires pour leur confiance continue en Perma-Pipe International. Ensemble, nous construisons une entreprise qui produit des résultats dès aujourd'hui tout en créant de la valeur durable pour l'avenir. Nous sommes impatients de poursuivre ce dialogue avec vous et de vous tenir au courant de nos progrès au prochain trimestre.

OPÉRATEUR

Merci. Merci. La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.