Les ETF cryptographiques deviennent de plus en plus intelligents. Un nouveau fonds lié à TRON vend du rendement, pas seulement du TRX

Le marché des ETF cryptographiques va au-delà des simples paris sur les prix des jetons.

Le nouvel ETF Canary Staked TRX de Canary Capital (BATS : TRXS), qui commence à être négocié mercredi, donne aux investisseurs une exposition au jeton TRX de TRON tout en mettant ces avoirs en œuvre via le système de jalonnement de la blockchain. Il s'agit du premier ETF jalonné lié à TRON et marque une nouvelle étape dans l'évolution des fonds cryptographiques, passant des trackers de jetons passifs à des produits conçus pour tirer parti de l'économie des réseaux blockchain.

TRXS est conçu pour suivre la valeur de ses avoirs en TRX tout en poursuivant un objectif secondaire de gagner des TRX supplémentaires grâce au système de preuve de participation déléguée de TRON. Les récompenses de mise sont intégrées à la valeur liquidative quotidienne du fonds au lieu d'être versées séparément. La page produit de Canary indique que le trust prévoit de placer ses participations en jeu par le biais de son programme de jalonnement.

Cela rend le produit différent d'un ETF cryptographique au comptant classique. Les investisseurs ne font pas simplement le pari que TRX appréciera. Ils sont également exposés aux récompenses générées en utilisant les jetons sous-jacents sur le réseau.

Le plus gros pari : la plomberie des paiements de TRON

Le pitch de Canary arrive à un moment intéressant pour TRON.

La blockchain est devenue l'un des principaux moyens de déplacer des pièces stables, en particulier l'USDT de Tether. Les données du deuxième trimestre de Messari ont montré que TRON avait traité 2,1 billions de dollars de transferts en USDT, tandis que l'USDT circulant sur le réseau atteignait 87,9 milliards de dollars, selon Crypto News. La capitalisation boursière totale des stablecoins sur TRON a atteint le record de 89,2 milliards de dollars, l'USDT représentant 98,5 % du total.

TRON a effectué en moyenne 11,8 millions de transactions par jour au cours du trimestre, tandis que le nombre d'adresses actives quotidiennes a grimpé à 3,6 millions.

Ces chiffres donnent à TRXS un récit plus intéressant que le simple fait d'être un autre ETF altcoin. Les investisseurs obtiennent effectivement un véhicule coté en bourse pour une blockchain qui est de plus en plus utilisée comme infrastructure de règlement pour les dollars numériques, selon le PDG de Canary Capital, Steven McClurg.

Le PDG de Canary Capital, Steven McClurg, a directement avancé cet argument en matière d'infrastructure, affirmant que les investisseurs regardent de plus en plus au-delà des actifs numériques eux-mêmes et se tournent vers les réseaux qui favorisent l'adoption de la blockchain.

Mais le rendement a un prix

La fonction de jalonnement est également l'endroit où TRXS se complique.

Le dossier de Canary fixe les frais annuels de parrainage à 1,10 % des avoirs TRX de la fiducie, tandis que les frais de jalonnement peuvent prendre en charge une partie des récompenses générées. La structure signifie que les investisseurs ne recevront pas le plein rendement de mise qu'une personne qui mise directement sur TRX pourrait gagner.

Ce compromis est essentiellement le prix de la commodité. Les investisseurs bénéficient de services de courtage et d'un accès à leurs comptes potentiellement fiscalement avantageux sans avoir à acheter directement du TRX, à gérer des portefeuilles ou à s'occuper des mécanismes techniques du jalonnement.

Et cela pourrait être la véritable expérience à l'origine de TRXS.

De la possession de jetons à la propriété de l'économie de la blockchain

Les ETF cryptographiques sont devenus de plus en plus un moyen pour les investisseurs traditionnels d'accéder à des actifs qui étaient autrefois difficiles à détenir directement. TRXS pousse ce modèle encore plus loin en tentant de capter à la fois l'appréciation symbolique et les récompenses générées par le réseau.

Il arrive également alors que Canary élargit sa gamme d'ETF cryptographiques, en suivant des produits liés à des actifs tels que XRP, Litecoin et HBAR.

Si TRXS gagne du terrain, son importance pourrait s'étendre au-delà de TRON. Cela pourrait renforcer les arguments en faveur d'une nouvelle catégorie d'ETF cryptographiques qui ne se contentent pas de refléter les prix des jetons.

La prochaine phase de la course aux ETF portera peut-être moins sur le jeton qui augmentera que sur la blockchain qui génère réellement suffisamment d'activité économique pour que son rendement natif vaille la peine d'être détenu.

Photo : Stanslavs sur Shutterstock