La corrélation entre le bitcoin et l'or atteint son plus haut niveau en 6 ans : que se passe-t-il ?

Andre Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise, affirme que la corrélation entre le Bitcoin (CRYPTO : BTC) et l'or a atteint son plus haut niveau en six ans, les institutions cessant de les traiter comme des transactions distinctes.

Pourquoi les institutions achètent les deux à la fois

Dragosch a déclaré lundi sur le podcast Bitcoin for Millennials que la corrélation entre le bitcoin et l'or, qui a atteint son plus haut niveau depuis l'ère des mesures de relance de la COVID, indique un changement fondamental dans la façon dont les grands investisseurs allouent le capital.

Ils ne choisissent plus entre l'or et le Bitcoin comme couverture de dégradation distincte, mais achètent les deux simultanément.

Les flux d'ETP vers les produits liés au Bitcoin ont en fait dépassé les flux d'ETF sur l'or, ce que Dragosch a qualifié de remarquable compte tenu de l'avance de plusieurs décennies de l'or en tant qu'actif institutionnel.

Il a fait valoir que le commerce de l'IA a aspiré de l'oxygène au Bitcoin pendant la majeure partie de 2026, les capitaux étant orientés vers les semi-conducteurs et les hyperscalers plutôt que vers les actifs durables.

Ce commerce semble maintenant s'épuiser, les actions de semi-conducteurs ayant atteint un sommet vers le mois de juin et le Bitcoin ayant augmenté de près de 30 % depuis lors, ce qui constitue un véritable découplage de la technologie.

Pourquoi le cycle de quatre ans devient de moins en moins pertinent

Dragosch a fait valoir que la demande institutionnelle par le biais des ETF et de l'accumulation de sociétés de trésorerie dépasse désormais de loin la réduction de moitié du déficit d'offre, faisant du cycle quadriennal un facteur secondaire des prix plutôt que le principal.

La plupart des acteurs du marché s'attendaient à un creux cyclique proche de 40 000 dollars vers octobre, mais Bitcoin a probablement atteint son plus bas niveau en juin, avec des chances de revenir à ces creux en dessous de 10 % selon lui.

Il a souligné deux conditions qui marquent historiquement les transitions cycliques :

• Un pic de volatilité : le Bitcoin est passé d'un volume de transactions record à une augmentation soudaine de l'engagement
• Une hausse de l'offre de bénéfices : la valeur des pièces en bénéfices a bondi d'environ 300 milliards de dollars en quelques jours à la fin du mois d'août, déclenchant la boucle de rétroaction auto-renforcée qui marque les premiers marchés haussiers

Pourquoi la tendance baissière du dollar est la plus importante

Dragosch a ajouté que le Bitcoin n'avait jamais connu de tendance baissière séculaire du dollar depuis son lancement en 2009, et que cette tendance pourrait commencer alors que la bulle de l'IA se consolide et que les capitaux quittent les marchés boursiers américains.

La dépréciation du dollar est historiquement synonyme d'expansion de la masse monétaire mondiale et, dans cet environnement, les actifs durables, dont le Bitcoin, ont tendance à surperformer de manière significative.

Il a comparé cette configuration au super cycle des matières premières du début des années 2000 qui a suivi le krach de l'Internet, lorsque le capital a quitté les actions américaines pour se tourner vers l'or et les matières premières pendant près de dix ans.

Son scénario de base : la consolidation de l'IA entraîne une faiblesse du dollar, une reprise des matières premières et le Bitcoin surperforme tout au cours du prochain cycle.

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