Les ETF du secteur de la santé ont été laissés pour compte. JPMorgan voit l'argent revenir

Les valeurs du secteur de la santé ont déjà enregistré une forte remontée en 2026. Aujourd'hui, les flux d'ETF pourraient apporter un nouvel élan alors que les investisseurs recommencent à se réorienter vers un secteur qui a pris du retard sur les flux de fonds généraux pendant la majeure partie des trois dernières années.

Le dernier rapport de J.P. Morgan sur les grandes capitalisations biopharmaceutiques aux États-Unis fait état d'un changement notable. Les sorties d'ETF dans le secteur de la santé ont divergé des entrées plus générales d'ETF à partir de 2023, mais cette tendance est en train de s'inverser, selon les données de positionnement de la banque au 2 septembre.

Les soins de santé sont déjà plus performants

La rotation intervient alors que les fondamentaux et les performances des soins de santé se sont améliorés.

J.P. Morgan a indiqué que l'industrie biopharmaceutique américaine à grande capitalisation avait gagné 22 % depuis le début de l'année, contre une hausse de 14 % pour le S&P 500. Le groupe a également surperformé en 2025, gagnant 30 % contre 18 % pour l'ensemble de l'indice. La banque attribue ces gains à la solidité des entreprises, à la poursuite de la rotation sectorielle et à la réduction de l'impact de la solide performance des valeurs de l'IA et des technologies sur les flux de fonds de santé.

Les valorisations pourraient constituer une autre raison pour les investisseurs de se tourner vers le groupe. BioPharma à grande capitalisation se négocie avec une décote d'environ 5 % par rapport au S&P 500 sur les bénéfices des 12 prochains mois, tandis que la décote s'élargit à environ 15 % si l'on exclut Eli Lilly And Co (NYSE : LLY).

J.P. Morgan estime que le groupe a encore de la marge de manœuvre, évoquant un risque politique moindre, des fondamentaux solides et les futurs catalyseurs du pipeline. La banque considère également que les soins de santé sont relativement isolés des risques économiques plus généraux et liés à l'IA.

Où pourrait aller l'argent de l'ETF

Le tableau des flux sectoriels du rapport montre 8,3 milliards de dollars d'entrées depuis le début de l'année dans les ETF du secteur de la santé, soit 5,9 % des actifs, au 2 septembre. Cela se compare à 51,7 milliards de dollars pour la technologie, soit 7,3 % des actifs.

Pour les investisseurs qui recherchent une exposition étendue, le Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE : XLV) est particulièrement pertinent. Eli Lilly représente actuellement 14,67 % du fonds, suivie de Johnson & Johnson (NYSE : JNJ) à 10,72 %, AbbVie Inc (NYSE : ABBV) à 7,35 % et Merck & Co Inc (NYSE : MRK) à 6,02 %. Gilead Sciences Inc (NASDAQ : GLD) s'est également classée parmi ses 10 principaux titres avec 3 %.

XLV est ainsi exposé à trois des meilleurs choix de J.P. Morgan, Eli Lilly, Gilead et AbbVie.

Pour les investisseurs à la recherche d'un panier de soins de santé plus diversifié, le Vanguard Health Care ETF (NYSE : VHT) offre une exposition plus large à l'ensemble du secteur. Dans le même temps, le SPDR S&P Biotech ETF (NYSE : XBI) offre un moyen à bêta plus élevé de tirer parti d'une éventuelle rotation biotechnologique, 99,9 % de son portefeuille étant classé dans la biotechnologie.

La question clé est désormais de savoir si les flux des ETF de santé peuvent rattraper les performances du secteur. Si tel est le cas, la thèse émergente de JPMorgan sur la rotation pourrait avoir une autre longueur d'avance.

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