Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Canaan

Canaan (NASDAQ : CAN) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mardi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/njuzzf8u/

Résumé

Canaan Inc a enregistré un chiffre d'affaires d'environ 32 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, en deçà des prévisions de 35 à 45 millions de dollars, attribué à la baisse des prix du Bitcoin et à des achats prudents d'équipement pour les mineurs.

La société a réussi à améliorer sa situation de trésorerie à 66 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre, malgré la baisse des revenus, grâce à une gestion des dépenses plus stricte et à une allocation stratégique du capital.

Canaan continue de se concentrer sur sa transformation stratégique en développant les ressources énergétiques à long terme et en lançant de nouveaux produits Avalon Home visant à combiner l'informatique et le chauffage pour un usage domestique.

Le projet ABC, une opération minière clé, a enregistré un flux de trésorerie positif et une amélioration de l'efficacité, avec un taux de hachage installé atteignant 4,85 exahash par seconde.

La société reste prudente quant aux perspectives de marché à court terme des machines minières, prévoyant un chiffre d'affaires compris entre 11 et 15 millions de dollars pour le troisième trimestre 2026 en raison des pressions continues du marché et de la concurrence.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Canaan. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après les remarques préparées par la direction, nous aurons une séance de questions-réponses. Veuillez noter que cet événement est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant donner la parole à votre conférencière d'aujourd'hui, Gwen Lauber, chargée des relations avec les investisseurs de la société. Allez-y, Gwen.

Gwen Lauber, Relations avec les investisseurs

Merci, opérateur. Bonjour à tous et bienvenue à notre conférence téléphonique sur les résultats. Le président-directeur général Nangong Zhang et notre directeur financier, Jin James Chang, se joignent à nous aujourd'hui. Leo Wang, vice-président des marchés financiers et du développement de l'entreprise, et Xi Zhang, directeur principal des relations publiques, seront également disponibles lors de la session de questions-réponses. Notre PDG débutera l'appel en fournissant un aperçu de l'entreprise et des faits saillants de ses performances pour le trimestre. Notre directeur financier fournira ensuite des détails sur les résultats opérationnels et financiers de la société pour la période avant que nous n'ouvrions l'appel pour répondre à vos questions.

Avant de commencer, je voudrais vous renvoyer à notre déclaration de sphère de sécurité figurant dans notre communiqué de presse sur les résultats. L'appel d'aujourd'hui comprendra des déclarations prospectives. Ces déclarations incluent, sans s'y limiter, nos perspectives pour la société et des déclarations qui estiment ou projettent les résultats d'exploitation futurs et les performances de la société. Ces déclarations ne sont valables qu'à ce jour et la société n'assume aucune obligation de réviser les déclarations prospectives qui pourraient être faites dans le communiqué de presse, l'appel ou la webdiffusion d'aujourd'hui.

Sauf si la loi l'exige, ces déclarations ne garantissent pas les performances futures et sont soumises à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses. Veuillez consulter le communiqué de presse ainsi que les facteurs de risque et les documents que nous déposons auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris notre dernier rapport annuel sur le formulaire 20-F, pour obtenir des informations sur les risques, les incertitudes et les hypothèses susceptibles de faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux énoncés dans ces déclarations.

En outre, lors de l'appel d'aujourd'hui, nous discuterons à la fois des mesures financières conformes aux PCGR et de certaines mesures financières non conformes aux PCGR qui, selon nous, sont utiles en tant que mesures supplémentaires de la performance de l'entreprise. Ces mesures non conformes aux PCGR doivent être considérées en complément des résultats conformes aux PCGR et ne pas les remplacer, ni les dissocier de ceux-ci. Vous trouverez des informations supplémentaires concernant ces mesures non conformes aux PCGR, y compris des rapprochements avec des résultats conformes aux PCGR comparables, dans notre communiqué de presse sur les résultats, publié sur le site Web de la société.

Sur ce, je vais maintenant donner la parole à notre président-directeur général, Nan Gong Jiang Nji. Allez-y, s'il vous plaît.

Nangeng Zhang, président-directeur général

Merci. Bonjour à tous, je suis Njie, PDG de Canaan. Merci d'avoir participé à notre conférence téléphonique sur les résultats aujourd'hui. James, notre directeur financier, et moi-même sommes ici à notre siège social de Singapour pour partager nos résultats financiers et les récentes mises à jour commerciales pour le deuxième trimestre 2026. Le deuxième trimestre 2026 est resté un environnement difficile pour l'industrie minière du Bitcoin. Au cours de la première moitié du trimestre, les prix du Bitcoin sont passés d'environ 62 000 dollars américains à 82 000 dollars américains avant de chuter fortement et d'atteindre un creux historique d'environ 58 000 dollars américains à la fin du trimestre.

Au cours du trimestre, le prix du hash a fluctué entre 2,8 et 3,9 cents américains par TH/s par jour et est resté à de faibles niveaux. Dans le même temps, aux États-Unis, les marchés financiers et les sociétés minières traditionnelles ont continué de porter une attention accrue à l'IA et au HPC. Les conflits armés localisés dans certains pays et régions et le renforcement des politiques liées au secteur minier en Chine et ailleurs sont des facteurs qui ont affecté la volonté et la capacité d'investissement des mineurs. À partir de la deuxième moitié du trimestre, les ventes des mineurs se sont sensiblement affaiblies et la hausse des niveaux de stocks de l'industrie a encore intensifié la concurrence sur les prix.

Au cours du trimestre, la société a généré un chiffre d'affaires total d'environ 32 millions de dollars américains, en deçà de notre fourchette de prévisions précédente de 35 millions de dollars américains à 45 millions de dollars américains. Nous avons vendu 2,5 exahash par seconde de puissance informatique et notre activité minière a produit 243 Bitcoins. Lorsque nous avons publié nos prévisions en mai, nos perspectives de demande étaient principalement basées sur les conditions du marché au cours du premier semestre. Nous ne nous attendions pas vraiment à une baisse ultérieure de la demande et des prix au cours de la seconde moitié du trimestre.

Alors que les prix du Bitcoin chutent rapidement, les mineurs deviennent plus prudents en ce qui concerne les achats d'équipements et les niveaux de stocks élevés de l'industrie ont accru la concurrence sur les prix. Ce sont les principales raisons pour lesquelles les revenus ont été inférieurs aux attentes. En réponse à la baisse du chiffre d'affaires, nous avons encore resserré nos dépenses, renforcé la gestion des flux de trésorerie et des liquidités et poursuivi l'optimisation organisationnelle. À la fin du trimestre, la société détenait 1 915 Bitcoins et 3 952 ETH, portant notre trésorerie d'actifs numériques à un nouveau record.

Je vais commencer par notre activité de machines minières. En raison de l'affaiblissement de l'économie minière, de nombreux mineurs ont retardé leurs achats d'équipements et les prix de vente moyens sont restés sous pression. Au cours du trimestre, nous avons généré environ 14 millions de dollars américains de revenus liés à nos produits. En réponse à la baisse de la demande, nous avons ajusté les prix de manière plus flexible. Dans le même temps, nous avons de nouveau mis l'accent sur la production sur la base des ventes réelles. Nous contrôlons la nouvelle production en fonction des commandes réelles et nous nous concentrons davantage sur la gestion des stocks, les flux de trésorerie et la qualité des commandes.

Pour les machines existantes, nous évaluerons s'il convient de les vendre à des clients ou de les déployer dans nos propres opérations minières en fonction de la collecte de fonds, des conditions de déploiement et des investissements supplémentaires requis. Passons maintenant à nos activités minières. Au deuxième trimestre, nous avons ajusté notre taux de hachage déployé en temps opportun en fonction des prix de l'énergie, de la gestion de la charge et des conditions de fonctionnement sur différents sites. Nous avons alloué des ressources à des projets présentant de meilleurs résultats économiques. Les revenus miniers se sont élevés à environ 80 millions de dollars américains, soit plus de 50 % du chiffre d'affaires total de la société au deuxième trimestre, et ont continué à couvrir les coûts d'exploitation directs tels que l'alimentation et l'hébergement.

À la fin du mois de juin, notre taux de hachage installé dans les projets hors coentreprise était d'environ 10,05 exahash par seconde, et le coût énergétique moyen des OEM en juin était d'environ 4,3 cents américains par kilowattheure. Dans l'ensemble, les coûts d'alimentation et d'hébergement sont restés relativement compétitifs. Le projet ABC demeure l'une de nos principales priorités. Pour Project ABC, nous nous concentrons non seulement sur les bénéfices de la période en cours, mais surtout sur les liquidités qu'ils peuvent générer et les rendements à long terme qui peuvent être créés après optimisation.

Cela s'inscrit dans le cadre de la transformation que poursuit l'entreprise. Qu'il s'agisse du projet ABC ou des ressources énergétiques à long terme que nous développons, notre objectif est de construire progressivement des actifs d'infrastructures minières et énergétiques qui présentent un avantage en termes de coûts et peuvent générer des flux de trésorerie durables. Au deuxième trimestre, en collaboration avec notre partenaire, nous avons poursuivi la mise à niveau des machines de minage du projet ABC. Le projet a généré des flux de trésorerie positifs et a permis de maintenir l'efficacité des opérations.

Fin juillet, le taux de hachage installé sur le projet ABC atteignait 4,85 exahash par seconde, en hausse de 10 % par rapport à la fin du mois de mars. Grâce à ce projet, tout en augmentant le taux de hachage et la génération de trésorerie, nous avons également acquis de l'expérience dans les domaines des opérations, de la distribution de l'énergie, de la mise à niveau de la flotte et de la gestion de ressources énergétiques à faible coût. Au-delà des cas d'utilisation traditionnels du secteur minier, nous continuons à développer des partenariats d'utilisation de l'énergie tels que Compute-to-Heat. Notre précédent projet nordique avait déjà validé la faisabilité de l'utilisation d'équipements refroidis à l'eau pour le chauffage urbain.

Nos équipements à refroidissement hydraulique à haute température peuvent fournir l'eau chaude nécessaire au chauffage, ce qui est particulièrement adapté à la demande de chauffage en hiver. Ces projets sont encore relativement petits, mais il est utile d'utiliser la chaleur générée par l'informatique pour le chauffage du confort. En ce qui concerne la R&D et les produits, nous avons continué de faire progresser la série A16 au deuxième trimestre, en mettant l'accent sur les modèles à refroidissement par air rentables et les modèles à refroidissement hydraulique à haute température.

Nous accordons une attention particulière aux aspects économiques du cycle de vie complet des produits, notamment au coût d'achat, à la consommation électrique, à la stabilité, à la maintenance et à l'efficacité du déploiement. Du côté des consommateurs, le deuxième trimestre a été principalement consacré à la R&D sur les nouveaux produits pour la maison Avalon, dont nous préparerons la production en série au troisième trimestre. Ces produits de la série Home sont conçus pour les applications de chauffage domestique, et nous espérons tirer parti de la saison de chauffage hivernale dans l'hémisphère nord et enregistrer de solides performances commerciales.

Les ressources énergétiques à long terme restent un autre objectif clé de la transformation de l'entreprise. Au cours des derniers trimestres, nous avons fait avancer des projets de ressources énergétiques à long terme, stables, rentables et extensibles en Amérique du Nord. Lors de notre appel de résultats du quatrième trimestre 2025, nous avons fait part de notre confiance dans notre capacité à garantir une charge substantielle d'ici la fin de l'année 2026, pouvant atteindre l'échelle du gigawatt. Sur la base des progrès que nous avons réalisés jusqu'à présent, notre confiance dans la sécurisation d'une charge à l'échelle du gigawatt d'ici la fin de 2026 reste intacte.

Nous continuons à travailler avec toutes les parties prenantes et espérons fournir une mise à jour lorsque nous serons en mesure de le faire. Enfin, permettez-moi de parler de la répartition du capital. Depuis le début du deuxième trimestre, la société n'a pas utilisé le programme ATM ni levé de capital dans le cadre de l'autorisation de rachat d'actions existante de 30 millions d'actions. Nous avons récemment monétisé une partie de nos actifs numériques et utilisé le produit pour racheter les ADS de la société. Nous pensons que le cours actuel de l'action sous-évalue considérablement la Société tout en conservant le capital nécessaire aux opérations et aux investissements dans les projets.

Nous avons choisi d'utiliser une partie de nos actifs numériques pour des rachats. Nous avons déployé environ 2 millions de dollars américains au premier trimestre et environ 5,4 millions de dollars américains en août pour racheter nos actions ADS. En 2026, la société a déployé 7,4 millions de dollars américains et racheté environ 16,4 millions d'ADS à ce jour. James fournira plus de détails sur l'exécution de la monétisation et du rachat des actifs numériques. James et moi continuons également à acheter les Canaan ADS sur le marché libre ce trimestre.

Nous restons confiants dans le développement à long terme de Canaan et dans la transformation en cours, et nous espérons que ces achats permettront de mieux aligner les intérêts de la direction sur ceux de nos actionnaires. Les actifs numériques restent une part importante de la répartition des actifs de la Société. Nous continuerons d'évaluer les risques et les avantages liés à la détention d'actifs numériques, à l'investissement dans les infrastructures minières et électriques et au rachat des actions de la Société tout en répondant à nos besoins d'exploitation et de liquidité.

Nous choisirons les utilisations du capital qui, selon nous, peuvent créer la meilleure valeur à long terme par action. Enfin, au cours de ce trimestre, la Société a finalisé son transfert au Nasdaq Capital Market et s'est vu accorder un délai de grâce supplémentaire de 180 jours pour se conformer de nouveau à l'exigence de prix d'offre minimum, la date limite étant le 11 janvier 2027. Nous continuerons à surveiller le cours de négociation de notre ADS et à prendre les mesures nécessaires pour rétablir la conformité et maintenir le statut de cotation de la Société.

Malgré l'impact significatif de la volatilité du secteur sur nos résultats financiers du deuxième trimestre, l'évolution de l'environnement macroéconomique a en fait renforcé notre conviction dans le Bitcoin en tant qu'actif financier décentralisé. En réponse à l'évolution du marché, nous avons géré les stocks, les dépenses et les flux de trésorerie de manière plus stricte tout en continuant à organiser notre parc minier, à faire progresser la mise à niveau du parc dans le cadre du projet ABC, à explorer les applications de conversion du chauffage par ordinateur et à préparer les produits Avalon Home pour la production en série.

Les travaux sur les ressources énergétiques se sont également poursuivis. En outre, nous avons monétisé une partie de nos actifs numériques pour financer des rachats d'actions. Nous pensons avoir traversé la période la plus difficile et avoir pu vendre ces actifs numériques à des prix relativement favorables. En ce qui concerne le troisième trimestre, bien que le prix du Bitcoin se soit quelque peu redressé fin août, l'approvisionnement des mineurs reste prudent et les stocks de l'industrie doivent encore être digérés. Certains concurrents ont adopté une stratégie de prix plus agressive pour accélérer le recouvrement des espèces et nous prévoyons que les ventes des mineurs et les prix de vente moyens resteront sous pression au troisième trimestre.

Par conséquent, nous restons prudents quant au marché des machines de minage à court terme. Sur la base des conditions de marché et d'exploitation actuelles, nous prévoyons que le chiffre d'affaires total pour le troisième trimestre 2026 se situera entre 11 et 15 millions de dollars américains. Ces perspectives reflètent le jugement actuel de la direction et les résultats réels peuvent différer en raison de l'évolution des conditions macroéconomiques, des politiques, des prix du Bitcoin et de la demande du secteur. Cela met fin à mes remarques. Merci. Je vais maintenant donner la parole à notre directeur financier, James.

James Cheng, directeur financier

Merci, Angie. Bonjour à tous, c'est James qui vous parle depuis notre siège social de Singapour. Angie vient de vous présenter l'environnement du marché et la progression de nos activités au cours du deuxième trimestre. Pour résumer, au cours de la seconde moitié du trimestre, les prix du Bitcoin et le prix du hash se sont à nouveau affaiblis. Les mineurs sont devenus plus prudents en ce qui concerne les achats d'équipement et l'augmentation des stocks de l'industrie a accru la pression sur les prix. Ces pressions ont eu un impact direct sur nos résultats financiers.

La puissance informatique vendue, le prix de vente moyen et les revenus ont tous diminué, tandis que la baisse des prix du marché a également affecté la valeur de nos stocks et de nos immobilisations. Dans ce contexte, nous n'attendons pas que le marché change. Nous nous concentrons sur ce que nous pouvons contrôler. D'un point de vue financier, nous nous concentrons sur trois points. Tout d'abord, gérer la trésorerie et maintenir une liquidité suffisante. Deuxièmement, allouer activement le capital, notamment en rachetant nos actions lorsque nous pensons qu'elles sont nettement sous-évaluées, et troisièmement, gérer et optimiser nos actifs stratégiques afin qu'ils puissent générer des rendements de trésorerie plus élevés au fil du temps.

Permettez-moi de passer en revue chacun de ces domaines. D'abord, de l'argent. Face à l'affaiblissement des conditions de marché, nous avons renforcé la gestion de nos dépenses et de nos stocks et avons mis davantage l'accent sur les flux de trésorerie. À la fin du deuxième trimestre, nous avions 66 millions de dollars de liquidités, en hausse d'environ 23 millions de dollars par rapport aux 43 millions de dollars enregistrés à la fin du premier trimestre. Ainsi, malgré une baisse des revenus au cours du trimestre, notre situation de trésorerie s'est améliorée. Au cours du trimestre, nous avons collecté 54 millions de dollars en espèces grâce à la vente de produits.

Nous avons également reçu 15 millions de dollars provenant de remboursements de taxe sur la valeur ajoutée, de distributions en espèces provenant d'investissements en actions et de financements adossés à des bitcoins. Du côté des sorties de trésorerie, nous avons utilisé 35 millions de dollars pour les dépenses d'exploitation et le fonds de roulement et 11 millions de dollars supplémentaires pour l'achat de plaquettes. Nous avons également continué à faire preuve de discipline en matière de dépenses. Les dépenses d'exploitation totales se sont élevées à 40 millions de dollars au deuxième trimestre, dont 9,2 millions de dollars de charges de dépréciation sur les immobilisations corporelles et 2,7 millions de dollars de pertes de crédit.

En excluant ces éléments, les dépenses d'exploitation se sont élevées à 28,2 millions de dollars, en baisse séquentielle de 9 % et de 14 % d'une année sur l'autre. Cela est conforme à l'approche de fabrication sur commande dont NG a parlé précédemment : contrôler les nouveaux engagements, accélérer les recouvrements, gérer les stocks et le fonds de roulement, et protéger les liquidités en cas de cycle baissier. Nous pensons que la résilience financière constitue en elle-même un avantage concurrentiel. Deuxièmement, l'allocation de capital. À la fin du deuxième trimestre, nous détenions 1 915 Bitcoins et 3 952 Ethereum sur la base de leur valeur comptable.

Au 30 juin, nos actifs numériques s'élevaient à 112 millions de dollars. Les actifs numériques restent une partie importante de notre base d'actifs, mais nous ne pensons pas qu'ils devraient simplement être détenus de manière passive. Nous comparons en permanence différentes utilisations du capital, détenons des actifs numériques, investissons dans des infrastructures minières et électriques et rachetons nos propres actions. Lorsque nos actions se négocient nettement en deçà de ce que nous pensons être leur valeur intrinsèque à long terme, nous considérons les rachats d'actions comme une utilisation intéressante du capital.

Fin août, nous avons été autorisés par notre conseil d'administration et avons vendu tous nos avoirs en Ethereum et 54 Bitcoins, générant environ 13,9 millions de dollars en espèces. Nous avons utilisé une partie de ces recettes pour racheter nos actions. Au premier semestre 2026, nous avons racheté 2,8 millions d'ADS pour environ 2 millions de dollars. Fin août, nous avons racheté 13,6 millions d'ADS supplémentaires pour 5,4 millions de dollars. À ce jour, nous avons racheté 16,4 millions d'ADS pour une contrepartie totale de 7,4 millions de dollars.

Troisièmement, les actifs stratégiques, en particulier les sites miniers aux États-Unis. NG a discuté de la reprise opérationnelle et de la mise à niveau des mineurs de Bitcoin dans le cadre du projet ABC. Permettez-moi d'ajouter quelques points d'un point de vue financier. Au cours du deuxième trimestre, nous avons amélioré la flotte minière du projet ABC afin d'améliorer l'efficacité. Nous avons reçu 5,2 millions de dollars en espèces du projet ABC, y compris les ventes, les collectes et les distributions en espèces. Au 31 août, le montant cumulé des fonds reçus avait atteint 8,4 millions de dollars.

Nous tenons à remercier notre partenaire WINDHQ pour sa gestion de haut niveau et pour le résultat du projet ABC. Leur engagement à long terme et leur vision partagée nous donnent confiance en l'avenir d'ABC. Dans le cadre de ce processus, la mise hors service d'anciennes machines minières et le traitement comptable connexe ont entraîné une perte ponctuelle. En conséquence, nous avons enregistré des pertes d'environ 4 millions de dollars au titre des placements en actions pour le projet ABC au deuxième trimestre. Il existe ici une distinction importante entre les résultats comptables à court terme et la capacité de génération de trésorerie à long terme des actifs.

Nous n'essayons pas de préserver la valeur comptable des anciens équipements. Nous essayons d'améliorer la qualité des actifs et de générer plus de puissance de calcul et de meilleures économies à partir des mêmes ressources énergétiques. Ainsi, pour le projet ABC ou d'autres actifs stratégiques, nous regardons au-delà des bénéfices de la période en cours. Nous nous concentrons sur les liquidités que l'actif peut générer et sur les rendements qu'il peut générer après optimisation. Cela est également cohérent avec la transformation plus large de NG dont il a été question plus haut.

Permettez-moi d'ajouter brièvement quelques indicateurs opérationnels et financiers. Le chiffre d'affaires total pour le deuxième trimestre s'élevait à environ 32 millions de dollars. Le chiffre d'affaires des produits s'élevait à environ 14 millions de dollars. Nous avons vendu 2,5 exahash par seconde de puissance informatique à un prix de vente moyen de 5,5 dollars le térahash par seconde. Les revenus miniers se sont élevés à environ 18 millions de dollars, 243 bitcoins ayant été extraits au cours du trimestre. Le secteur minier représentait 55 % des recettes totales. Hors amortissement, la marge brute des activités minières était de 20 %.

Ces chiffres montrent également qu'en période de faiblesse du marché des machines minières, nos activités minières sont devenues une importante source continue de revenus. Au fil du temps, nous voulons créer une entreprise qui combine la technologie et les machines de minage, la puissance de minage de Bitcoin, les ressources et les infrastructures. Ensuite, permettez-moi de parler brièvement de notre compte de résultat. L'EBITDA ajusté a enregistré une perte de 74,9 millions de dollars au deuxième trimestre, soit globalement le même que lors de l'appel précédent. Nos résultats comprenaient plusieurs ajustements comptables importants hors trésorerie, principalement des dépréciations de stocks, des dépréciations d'actifs immobiliers et des pertes de juste valeur sur les actifs numériques.

Ces éléments reflètent l'évolution du marché des machines minières et des prix des actifs numériques au cours du trimestre, mais ils n'ont pas entraîné de sorties de trésorerie équivalentes. Donc, lorsque nous examinons le trimestre, je pense qu'il est utile de séparer trois éléments. Tout d'abord, l'impact opérationnel réel de la baisse de la demande et de la baisse des prix. Deuxièmement, l'impact comptable des stocks, des actifs immobilisés, des actifs numériques et des investissements, dont une part importante était hors trésorerie.

Et troisièmement, ce sur quoi nous nous concentrons particulièrement aujourd'hui, à savoir les flux de trésorerie, la liquidité, l'allocation du capital, l'efficacité et la capacité de nos actifs à générer des rendements de trésorerie. Enfin, en ce qui concerne le troisième trimestre, comme Angie l'a mentionné, bien que les prix du Bitcoin se soient récemment redressés, les mineurs restent prudents, les stocks du secteur doivent encore être absorbés et le prix des machines minières reste sous pression. Par conséquent, nous restons prudents quant à l'environnement de marché à court terme.

Sur la base de nos conditions de marché et d'exploitation actuelles, nous prévoyons que le chiffre d'affaires total pour le troisième trimestre 2026 se situera entre 11 et 15 millions de dollars. Ces perspectives reflètent notre évaluation actuelle des conditions de marché et d'exploitation. Les résultats réels peuvent varier en fonction de l'évolution de l'environnement macroéconomique, de l'élaboration des politiques, des prix du Bitcoin et de la demande du secteur. Permettez-moi de terminer par trois mots qui résument nos priorités financières d'aujourd'hui : trésorerie, valeur et actifs.

Tout d'abord, gérez votre trésorerie. Maintenir la discipline financière et la liquidité afin que nous puissions naviguer tout au long du cycle. Deuxièmement, gérez la valeur. Continuez à comparer les différentes opportunités d'allocation de capital. Lorsque nous estimons que nos actions sont nettement sous-évaluées, nous sommes prêts à les racheter afin de créer de la valeur pour les actionnaires à long terme. Troisièmement, gérez les actifs. Qu'il s'agisse de nos actifs numériques, du projet ABC ou des infrastructures minières et énergétiques que nous développons, notre objectif n'est pas simplement de détenir des actifs.

Notre objectif est de rendre ces actifs plus efficaces, de générer des liquidités et de générer des rendements à long terme. Nous ne construirons pas notre stratégie autour de la prévision des mouvements à court terme du prix du Bitcoin. Ce que nous pouvons faire, c'est maintenir la discipline financière en période de marché difficile, améliorer l'allocation du capital et améliorer continuellement la qualité de nos actifs. Ainsi, lors du prochain cycle industriel, nous voulons que Canaan dispose d'un bilan plus solide, d'actifs de meilleure qualité, de capacités opérationnelles renforcées et d'une plus grande flexibilité stratégique.

Merci. Nous allons maintenant lancer l'appel à questions.

OPÉRATEUR

Merci, direction. Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Pour poser une question, veuillez appuyer sur les étoiles 1 et 1 de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Si vous souhaitez annuler votre demande, veuillez appuyer à nouveau sur une touche. Veuillez patienter pendant que nous compilons la liste des questions et réponses. Première question. Les premières questions seront posées par Logan Hannan de Northland. Allez-y, s'il vous plaît. Votre ligne est ouverte.

Logan Hannan, analyste

Bonjour les gars. Merci d'avoir répondu à notre question. Le premier de notre part. Pouvez-vous fournir des couleurs supplémentaires pour nous aider à comprendre comment nous devrions penser à ce pipeline d'un gigawatt ? Par exemple, devons-nous nous attendre à une double stratégie de déploiement équilibrant le minage de Bitcoin et le HPC ? Et si votre équipe opte pour le HPC, devons-nous nous attendre à ce que Canaan opte pour la colocation ou la location de GPU dans le cloud ? N'importe quelle couleur ici serait géniale. Merci.

Nangeng Zhang, président-directeur général

Je vais prendre celui-ci. Ouais. Nous menons actuellement plusieurs projets de ressources énergétiques en interne. Cependant, la sécurisation et le développement des ressources énergétiques impliquent de nombreuses étapes et deviennent de plus en plus complexes. L'attention du marché et la concurrence sont toutes deux très fortes aujourd'hui. Même pour les projets qui avancent le plus rapidement actuellement, certaines questions clés doivent encore être achevées. En tant qu'équipe de direction d'une entreprise publique, nous devons donc être très, très prudents lorsque nous divulguons les détails d'un projet.

Si nous divulguons trop tôt, cela peut affecter l'exécution du projet. Cela peut également amener le marché à considérer un processus en cours comme un résultat confirmé. Donc, dans l'intérêt de la société et de nos actionnaires, nous ne pensons pas qu'il soit approprié à ce stade de divulguer le nombre exact et l'emplacement des sites, la capacité électrique de chaque projet ou l'étape spécifique de chaque projet. Ce que nous pouvons dire, c'est notre point de vue sur la conférence sur les résultats du quatrième trimestre 2024 qui a eu lieu plus tôt cette année.

Sur la base des progrès que nous avons réalisés jusqu'à présent, notre confiance dans la sécurisation de ressources énergétiques de l'échelle du gigawatt d'ici la fin de cette année reste inchangée. Nous continuerons à travailler avec les parties concernées et fournirons des mises à jour sur le marché lorsque nous serons en mesure de partager des informations plus spécifiques. En ce qui concerne la colocation ou la location de cloud GPU, je pense qu'il est encore trop tôt pour décider si nous allons nous concentrer sur la colocation ou la location de cloud GPU. Il y a de très nombreuses étapes, même entre le moment où nous sécurisons les ressources énergétiques et la fourniture de services informatiques.

Ainsi, pour un projet d'une envergure significative, nous avons normalement besoin de nombreuses parties différentes pour travailler ensemble, y compris des fournisseurs de capitaux, des entrepreneurs en ingénierie et d'autres partenaires ressources. Les parties auxquelles Canaan participera et le type de partenariat que nous utiliserons dépendront du projet spécifique. Notre approche consiste à utiliser les capacités et les ressources dont nous disposons déjà, à participer là où nous pouvons apporter une valeur ajoutée et à travailler avec des partenaires qui apportent des atouts complémentaires.

Nous ne partons pas du principe que nous devons gérer nous-mêmes l'ensemble de la chaîne, de l'alimentation aux services informatiques, et nous n'investirons pas au-delà de nos capacités ou de notre capacité de capital uniquement pour créer un modèle de bout en bout. À ce stade, notre objectif principal est donc toujours de développer des ressources énergétiques à long terme et rentables. Au fur et à mesure que les projets se préciseront, nous évaluerons le modèle commercial et le niveau de participation les plus appropriés. Donc, pour l'instant, nous ne pensons pas qu'il soit approprié de faire un choix ferme entre ces deux itinéraires.

Logan Hannan, analyste

Merci. Merci. Oui, nous apprécions la couleur. Pouvez-vous nous rappeler officiellement comment Canaan est stratégiquement positionnée par rapport à ses concurrents pour garantir et développer la puissance du HPC ? Et il semble que vous choisirez probablement davantage la voie des partenaires de développement, mais devons-nous nous attendre à ce que les prochaines recrues constituent un DAS et une équipe de développement en interne ?

Nangeng Zhang, président-directeur général

Merci. Ouais. Je pense que notre avantage vient d'abord de l'expérience pratique que nous avons acquise dans le domaine du minage de Bitcoin au cours des dernières années. Le secteur minier nous oblige à travailler avec de nombreux types de fournisseurs d'énergie et à évaluer des sites dans différentes régions. Les États-Unis constituent un très vaste marché et notre équipe locale a passé des années à visiter des sites miniers et à faire avancer des projets. Grâce à ce travail, nous avons développé une meilleure compréhension du fonctionnement des infrastructures électriques, des conditions d'alimentation dans différentes régions et de la manière de travailler avec nos partenaires locaux.

Nous avons également établi des ressources et des relations pertinentes. Ainsi, depuis fin 2024, notre stratégie est progressivement passée de l'adoption principalement de partenariats à l'augmentation du montant des actifs que nous détenons directement. Nous voulons avoir un meilleur contrôle sur les ressources énergétiques à long terme et sur le fonctionnement du site. Cette orientation est basée sur les besoins de notre propre entreprise et a débuté avant que le marché ne se concentre davantage sur l'IA et le HPC. Alors que l'attention du marché s'est davantage tournée vers l'IA et le HPC, nous constatons une forte continuité dans notre orientation actuelle qui consiste à trouver des ressources énergétiques à long terme, stables, rentables et évolutives.

Notre expérience passée, nos ressources et nos relations locales peuvent continuer à nous soutenir et à nous donner un bon point de départ pour nous développer dans ce domaine. Bien entendu, le HPC a des exigences d'infrastructure plus élevées, de sorte que chaque projet doit encore être évalué et développé en fonction de ses cas d'utilisation réels. L'évolution des marchés influe également sur la concurrence pour les ressources énergétiques et l'économie des projets. Nous ajusterons également notre approche d'évaluation et d'exécution selon les besoins. Nous continuerons à nous concentrer sur les coûts à long terme et le rendement des investissements.

Merci.

Logan Hannan, analyste

Super. Merci, Angie. Cela m'a été très utile. Bonne chance pour le reste du troisième quart-temps.

OPÉRATEUR

Merci pour cette question. Un moment pour notre prochaine question. Les prochaines questions seront posées par Kevin Cassidy de Rosenblatt Securities. Votre ligne est ouverte. Merci.

Kevin Cassidy, analyste chez Rosenblatt Securities

Oui, merci d'avoir répondu à ma question. Étant donné que votre parc minier interne améliore l'efficacité énergétique, pouvez-vous nous indiquer le pourcentage d'augmentation de l'efficacité que vous devriez constater d'ici l'année prochaine ?

James Cheng, directeur financier

Oh, je pense que vous posez des questions sur l'efficacité des machines minières, non ? Oui, actuellement, pour les anciennes machines A15, nous en sommes à 15,8 à 17,8 joules par térahash, et le niveau suivant est notre A16. Nous avons environ 12,8 joules par térahash pour 16,8. Ce sont déjà nos modèles rentables. Il y a donc un énorme avantage pour ce type de machines. Pour notre parc minier, nous prévoyons de déployer au moins une partie des 60 machines dans nos parcs miniers l'année prochaine.

Actuellement, notre coût de l'électricité était d'environ 4,3 cents par kilowattheure et nous avons toujours une contribution financière positive pour l'année prochaine. Si vous avez examiné le taux de hachage total du réseau, je pense qu'il est en baisse depuis quelques trimestres déjà. Il est donc assez facile de calculer les revenus des projets miniers, et nous supposons que nous mettrons à niveau un pourcentage significatif de nos machines, des anciennes, vers des modèles plus avancés et plus rentables l'année prochaine. Oui, j'espère répondre à ta question.

Kevin Cassidy, analyste chez Rosenblatt Securities

Oui, ça m'aide beaucoup. Merci. Et puis, juste en ce qui concerne le pipeline, êtes-vous toujours à la recherche d'énergie bloquée dans le monde entier ? Ou, je suppose, si vous pouviez parler davantage de cette évolution.

Nangeng Zhang, président-directeur général

Je pense, Kevin, que nous explorons et évaluons toujours activement l'énergie bloquée, en essayant de rechercher des opportunités. Mais bien entendu, sous différents angles, il faut beaucoup de temps pour évaluer les opportunités et il n'est pas facile de trouver des partenaires tels que Cyber Mining, Cyber Digital ou Wing HQ. Les partenaires du projet ABC nous ont soutenus ; ils ont conclu de bonnes affaires avec nous de manière transparente et équitable. Ce n'est pas facile de trouver ce genre de bons partenaires à chaque fois.

Nous examinons donc principalement le coût de l'électricité à long terme, la stabilité du site, le potentiel d'expansion, l'accès au réseau, ainsi que les politiques locales et les conditions réglementaires. Nous essayons également d'évaluer la meilleure utilisation de chaque site, y compris les applications minières et, le cas échéant, les applications HPC potentielles, ainsi que les équipements supplémentaires et les investissements nécessaires. À l'heure actuelle, nous restons donc ouverts d'esprit tout en maintenant notre discipline en matière de capital. Qu'il s'agisse d'une acquisition, d'une coentreprise ou d'un développement conjoint, nous n'irons de l'avant que lorsque le risque et le rendement seront attrayants et que le projet pourra améliorer la qualité de nos actifs à long terme et notre flexibilité opérationnelle.

Je dois donc dire que nous n'en avons pas encore fait un autre, comme le projet ABC, mais nous avons certains projets en discussion. Nous poursuivons notre stratégie d'expansion en Amérique du Nord, notamment aux États-Unis. Je pense que cette stratégie reste la même. Nous ferons davantage, mais nous le ferons avec prudence, lentement, en effectuant toutes sortes d'évaluations, mais nous ne passerons pas immédiatement à de nombreuses transactions. Et je pense que l'allocation du capital est également très prudente. Kevin, je ne sais pas si j'ai répondu à ta question.

Kevin Cassidy, analyste chez Rosenblatt Securities

Non, c'est très clair. Merci, merci, merci.

OPÉRATEUR

Un moment pour notre prochaine question. Les prochaines questions viendront de la ligne de Ben Somers du BTIG. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Ben Somers, analyste chez BTIG

Merci les gars d'avoir répondu à mes questions et j'apprécie les commentaires sur l'état actuel du marché des produits. Alors que les prix du Bitcoin ont augmenté d'environ 20 % au cours du mois dernier, je suis curieux de savoir si vous avez constaté des implications positives pour la demande mondiale de machines de minage.

Nangeng Zhang, président-directeur général

La demande mondiale, oui, la demande mondiale. Pour être franc, selon notre vision, la demande de plates-formes minières en dehors des États-Unis est également très, très faible en ce moment, plus faible. L'économie minière, ainsi que l'évolution des politiques et les conditions géopolitiques dans certaines régions, ont influé sur la volonté et la capacité des clients à investir. Nous n'avons pas encore constaté d'amélioration significative de la demande globale. L'un des domaines de progrès spécifiques que nous pouvons partager concerne les applications liées à l'ESG, en particulier la chaleur de calcul.

Nos projets de chauffage nordiques disposent déjà de 2 mégawatts d'équipements en service, et le client a commandé 6 mégawatts supplémentaires en mars de cette année. Ces projets combinent l'exploitation minière et la demande de chauffage réelle, de sorte que le même apport énergétique produit à la fois de la puissance informatique et de la chaleur utilisable. Nous continuerons à développer ce type d'applications, mais le marché n'en est qu'à ses débuts et à petite échelle. Cela n'indique donc pas encore une reprise plus large de la demande en dehors des États-Unis.

Ben Somers, analyste chez BTIG

Très utile. Et puis je voulais juste aborder un peu la série Avalon Home. Il semble que vous soyez en train de faire des progrès dans ce domaine, mais pouvez-vous simplement nous en dire un peu plus sur ce que vous constatez pour ces machines ? Je pense que vous avez mentionné certains développements de produits qui pourraient améliorer la saisonnalité hivernale potentielle. Donc, si vous pouviez juste en parler un peu plus à ce sujet.

Nangeng Zhang, président-directeur général

Avalon Home est une gamme de produits de consommation que nous nous sommes engagés à développer au deuxième trimestre. Elle génère un chiffre d'affaires d'environ 1 million de dollars américains. Il est donc encore relativement petit. Je pense que la valeur à long terme réside dans le fait de servir les utilisateurs domestiques en combinant l'informatique et le chauffage, ce qui peut élargir notre clientèle et nos ressources de revenus au fil du temps. Après la fin de la saison de chauffage, les ventes de nos produits pour la maison ont diminué. Au début, j'étais un peu déçue, mais nous nous sommes rendu compte que cela montrait peut-être que les consommateurs utilisaient réellement ces produits pour remplacer d'autres appareils de chauffage.

Après tout, il n'est pas très facile de vendre des appareils de chauffage en été. Cela nous rappelle donc que nous devons comprendre les cas d'utilisation et le caractère saisonnier de ce type d'activité en tant que véritable activité de produits de consommation. Nous avons donc commencé à préparer de nouveaux produits pour la saison de chauffage de cette année au deuxième et au troisième trimestre. Nous préparons actuellement la production de masse et prévoyons de lancer de nouveaux produits et des mises à jour pendant la saison des achats de Noël. La plupart de nos principales gammes de produits seront mises à jour et nous pourrons également introduire d'autres produits.

Dans le même temps, nous nous concentrerons sur les canaux de vente, les services et la communauté d'utilisateurs, continuerons à améliorer le niveau de bruit, la facilité d'utilisation et de nombreux aspects liés au produit de consommation. Alors oui, nous espérons qu'Avalon Home augmentera ses revenus et sa contribution à l'entreprise pour devenir une entreprise de consommation offrant une valeur durable. Je pense qu'il est tout simplement trop tôt pour donner un objectif précis en matière de mix de revenus. Sa part dans le chiffre d'affaires total dépendra également de la saisonnalité du chauffage et de l'évolution de nos autres activités.

Mais pour l'instant, la priorité est d'améliorer l'expérience produit et les fondamentaux commerciaux, afin que la croissance soit soutenue par la demande réelle des ménages. J'espère avoir répondu à ta question.

Ben Somers, analyste chez BTIG

Merci.

OPÉRATEUR

Merci pour les questions. Pour rappel, pour poser une question, veuillez appuyer sur les étoiles 1 et 1 et attendre que votre nom soit annoncé. Notre prochaine question vient de Nick Giles de B. Riley Securities. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Bill Chin, analyste chez B. Riley Securities

Merci d'avoir répondu à mes questions. Voici Bill Chin pour Nick Giles. Tout d'abord, je tiens à vous féliciter pour le maintien d'une contribution financière positive du secteur minier dans cet environnement de pression sur les prix. En ce qui concerne le programme de rachat d'actions, avec environ 7,4 millions de dollars déployés contre un total de 30 millions d'autorisations, à quoi vous attendez-vous quant au rythme des rachats d'ici l'expiration du programme à la mi-décembre ? Et n'importe quelle couleur sur la façon dont vous conciliez la stratégie d'allocation du capital et la préservation des liquidités serait appréciée.

Nangeng Zhang, président-directeur général

Merci, Bill. Je pense que vous avez posé une question très prospective concernant le futur rachat d'actions. Actuellement, je pense qu'il est difficile de répondre car en septembre, nous assisterons à de nombreuses activités aux États-Unis, en particulier le 15 septembre. Le sénateur va commencer à voter pour la Clarity Act. Nous ne savons pas ce qu'il adviendra de notre industrie s'il est adopté. Cela pourrait faire grimper le prix du Bitcoin très haut, et le cours de notre action pourrait également fluctuer en même temps que le cours du Bitcoin.

Cela dépend donc du type de cours de l'action que nous négocions sur le marché et de la façon dont nous considérons qu'il est préférable de procéder à une certaine allocation pour procéder à un rachat d'actions. Il est donc difficile de prévoir le rythme. Mais pour être très honnête, en tant que PDG et moi-même, nous avons déjà acheté pour obtenir plus d'actions de la société. Nous sommes convaincus qu'au second semestre, le cours de notre action devrait retrouver une bonne trajectoire. Et même si nous sommes actuellement soumis à la restriction des exigences de conformité du NASDAQ, nous ferions donc mieux de rétablir la conformité très bientôt.

C'est pourquoi nous considérons que le rachat d'actions est une activité à laquelle nous devons consacrer beaucoup d'efforts, en essayant de nous assurer de le faire et d'allouer des fonds à cette fin. C'est pourquoi nous en avons discuté avec notre conseil d'administration et nous avons obtenu leur autorisation et avons déclaré que la direction pouvait commencer à vendre les actifs numériques pour générer des liquidités et les racheter. Je pense que notre conseil d'administration comprend très bien la valeur actionnariale. Ils nous aident à y parvenir, et nous sommes aux côtés de nos actionnaires et nous sommes les actionnaires.

Nous ferons donc tout ce qui est en notre pouvoir, mais pas en septembre, le mois en question, mais pendant tout le second semestre, voire plus tard. Je pense donc que c'est notre engagement. C'est ma réponse. Merci, Bill.

Bill Chin, analyste chez B. Riley Securities

Oui, merci beaucoup pour la réponse. Peut-être un de plus si possible, en particulier sur le projet ABC. Nous aimerions voir tous les progrès, et étant donné qu'il a maintenant atteint 4,85 exahash, quel est le prochain jalon ou objectif du projet, et s'il existe un calendrier approximatif que vous pouvez fournir ? Merci beaucoup.

Nangeng Zhang, président-directeur général

Oui, je pense que nous avons activement exploré et évalué ce type d'opportunité. Mais, vous savez, pour le coût de l'énergie, nous avons besoin que le coût de l'énergie, la stabilité, l'évolutivité et l'accès au réseau soient adaptés. Nous pouvons utiliser l'exploitation minière comme une charge flexible pour faire fonctionner les ressources assez rapidement. Ainsi, si les conditions du site le permettent, nous avons également la flexibilité nécessaire pour d'autres charges concurrentes à l'avenir. Alors oui, notre approche consiste à rester ouverts d'esprit tout en maintenant une discipline en matière de capital.

Que ce soit par le biais du développement, nous n'irons de l'avant que lorsque le risque et les rendements seront attractifs et que le projet pourra améliorer la qualité de nos actifs à long terme et notre flexibilité opérationnelle. Nous disposons de très bonnes machines, peut-être encore au niveau des plaquettes, mais nous pouvons fabriquer des machines dans un délai relativement court pour les déployer sur de nouveaux sites si nous trouvons un endroit qui peut répondre à nos besoins. Mais à l'heure actuelle, je pense que nous sommes encore à un stade de marché baissier ; ce n'est pas un marché haussier, n'est-ce pas ? L'investissement est donc très, très... nous ferons preuve de très grande prudence en matière d'investissement et consommerons des flux de trésorerie pour réaliser ce type de projet. Nous sommes donc toujours en train d'évaluer les ressources et attendons le meilleur moment pour augmenter l'échelle de nos flottes minières, y compris la mise à niveau des machines. Merci. J'espère avoir répondu à ta question.

Bill Chin, analyste chez B. Riley Securities

Ouais, ouais. Merci pour la réponse détaillée et continuez, bonne chance.

OPÉRATEUR

Merci pour les questions. Nous allons maintenant répondre aux dernières questions. Un instant, s'il te plaît. Notre prochaine question vient de Michael Donovan de Compass Point. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Ian Generous, analyste chez Compass Point

Bonjour, c'est Ian Generous, qui appelle Michael Donovan. Merci d'avoir répondu à nos questions. Et tout d'abord, en ce qui concerne les partenaires potentiels des coentreprises, avec quels types d'entreprises travaillez-vous aujourd'hui ? Et les clients potentiels de l'IA participent-ils à l'évaluation de ces sites ? En outre, sur quelles exigences mettent-ils l'accent, et vous attendriez-vous à obtenir l'engagement des clients avant de réaliser un investissement significatif dans le développement ?

Angie

Oui, nous sommes prêts à faire appel à des coentreprises ou à des partenaires de développement, qu'il s'agisse de sécuriser les ressources énergétiques, de construire des infrastructures et enfin de fournir des services informatiques. Les différentes étapes nécessitent des capacités et des capitaux différents. Ainsi, pour chaque projet, nous choisirons une structure qui permettra à toutes les parties d'apporter leurs forces. Canaan a toujours apprécié de travailler avec des partenaires. Nos précédents projets miniers conjoints, ainsi que le projet ABC avec WindHQ, nous ont apporté une expérience utile.

Chez Project ABC, nous combinons nos capacités de combinaison de machines minières et de technologies avec l'expérience de notre partenaire en matière d'exploitation des sites et de gestion de l'alimentation. Ensemble, nous modernisons les flottes et améliorons les rendements de trésorerie du projet. Cette expérience peut également soutenir de futurs partenariats. Je pense que depuis fin 2024, nous avons progressivement augmenté le montant des actifs que nous détenons directement. Mais cela ne signifie pas que nous devons tout faire nous-mêmes. Nous voulons donc avoir un meilleur contrôle sur les actifs de base et les ressources à long terme tout en continuant à travailler avec des partenaires qui peuvent apporter des commodités et des ressources complémentaires.

Ainsi, pour les projets futurs, nous ne nous limiterons pas à des coentreprises, à de nouvelles installations ou à toute autre structure ; tous sont acceptables. Nous nous concentrerons sur la manière dont les investissements et les responsabilités sont partagés, et sur la question de savoir si le risque que prend Canaan est compensé par le rendement que nous pouvons obtenir. Notre décision finale sera toujours basée sur l'intérêt à long terme des actionnaires et sur la valeur par action. Oui, nous n'avons donc actuellement aucun accord de partenariat spécifique que nous pouvons divulguer.

Ian Generous, analyste chez Compass Point

Merci, c'est une superbe couleur. Merci. Enfin, si vous me le permettez, de manière plus stratégique, comment devons-nous penser à la répartition du capital et des ressources de gestion entre la poursuite de l'opportunité foncière alimentée par l'IA et l'activité principale de minage de Bitcoin ?

Angie

Je pense que pour le moment, nous avons déjà investi dans les pièces principales des machines de minage Bitcoin, comme la première, nous les avons déjà dans notre inventaire ou dans l'inventaire de notre partenaire. Ainsi, lorsque nous aurons des opportunités claires de déployer les machines de minage pour obtenir de bons rendements de trésorerie à l'avenir, nous le ferons. En ce qui concerne le centre de données, je viens de le mentionner, nous sommes très ouverts à tout type de partenariat avec des tiers, avec tout type d'entreprises susceptibles d'apporter leurs avantages aux projets.

Pour être clair, nous n'allons pas réaliser les projets de bout en bout par nous-mêmes, car je pense que le développement d'un centre de données AI/HPC d'une envergure significative nécessite beaucoup de capitaux, qui peuvent dépasser nos capacités en matière de capital. Donc oui, je pense que dans l'ensemble, notre première priorité est de satisfaire les intérêts de nos actionnaires. Le type d'avantages que nous pouvons obtenir pour chaque action est la partie la plus importante. Merci.

Nangeng Zhang, président-directeur général

J'aimerais ajouter de la couleur à ce sujet. Comme Angie l'a mentionné, nous avons maintenant l'inventaire des machines de minage. Ainsi, lorsque nous concluons de nouvelles coopérations minières, cela peut être injecté dans les projets sous la forme d'une sorte d'investissement en capital et sans dépenser de liquidités. Donc, pour le nouveau centre de données HPC ou ce type d'infrastructure électrique, nous devons parfois utiliser de l'argent comme dépôt pour garantir certaines opportunités. C'est ce que nous faisons. Nous dépensons une partie de l'argent, nous en allouons une partie sous forme de dépôt pour garantir certaines opportunités.

C'est ce que nous faisons actuellement. Je pense que dans une perspective à long terme, nous continuerons à trouver un équilibre entre les différentes activités et nous utiliserons notre technologie pour le minage côté machines et pour les opérations minières. D'un autre côté, je pense que nous partons étape par étape du capital initial à plus petite échelle, mais à l'avenir, avec les pipelines avec différents projets en ondes, nous verrons progressivement nous accumuler de plus en plus d'actifs, et avec ces actifs, nous pourrons utiliser ces actifs comme garantie pour obtenir plus de fonds pour sponsoriser l'entreprise.

En ce qui concerne les centres de données, je pense que c'est quelque chose pour le futur. Étape par étape, nous y arriverons. Mais tout d'abord, nous devons essayer de garantir une puissance de l'ordre du gigawatt, et avec cela à portée de main, nous pourrons alors commencer à parler de la prochaine étape. Comme Angie l'a mentionné, nous avons une ambition à long terme, mais à court terme, nous n'essaierons pas de tout faire dans l'immédiat dans l'écosystème. Nous allons le faire étape par étape et nous développer progressivement. Merci.

Ian Generous, analyste chez Compass Point

Merci pour votre perspicacité, pour avoir répondu à mes questions, et félicitations pour ce trimestre.

OPÉRATEUR

Merci pour votre question. Je voudrais maintenant redonner la parole à l'entreprise pour toute remarque de clôture.

Gwen Lauber, Relations avec les investisseurs

Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Si vous avez d'autres questions, n'hésitez pas à nous contacter directement ou via les coordonnées figurant sur notre site Web. Merci.

OPÉRATEUR

Cela met fin à la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.