Un économiste de haut niveau constate un fort essor des investissements, mais prévient que ces 4 risques pourraient déclencher un prochain choc sur les marchés

Le célèbre économiste Nouriel Roubini entrevoit un fort essor des investissements mondiaux grâce à l'intelligence artificielle et à d'autres technologies, mais il surveille quatre risques susceptibles de perturber l'économie et les marchés financiers américains.

Dans un entretien accordé à Francine Lacqua de Bloomberg à Cernobbio vendredi, Roubini a cité le détroit d'Ormuz, une possible escalade de la guerre en Iran après les élections de mi-mandat aux États-Unis, la hausse des rendements obligataires et une éventuelle correction du marché comme principaux risques.

Les rendements obligataires sous pression

Roubini a indiqué que la hausse des rendements réels était davantage due à l'essor des dépenses d'investissement qu'aux anticipations d'inflation, tout en reconnaissant les inquiétudes concernant la viabilité des finances publiques. Selon lui, des investissements plus importants peuvent également être le signe d'une croissance économique plus forte.

Roubini avait précédemment prévenu que l'inflation pourrait revenir à 5 % à 6 % et faire grimper le rendement du Trésor à 10 ans vers 8 %, invoquant les tensions géopolitiques, les déficits publics et la hausse des coûts d'emprunt.

Cette inquiétude s'accompagne d'une forte augmentation des emprunts des entreprises pour financer les infrastructures d'IA. Les grandes entreprises technologiques et leurs véhicules spécialisés devraient émettre environ 320 milliards de dollars de dette cette année, accentuant ainsi la pression sur le même bassin d'investisseurs à long terme qui finance la dette publique américaine.

Les marchés obligataires mondiaux sont également sous pression. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint environ 4,8 % la semaine dernière, tandis que le Japon et le Royaume-Uni ont également connu d'importantes hausses de leurs coûts d'emprunt à long terme.

Quatre risques

Roubini a indiqué que le détroit d'Ormuz est actuellement « à moitié ouvert, à moitié fermé ». Il a également prévenu que le conflit iranien pourrait s'aggraver après les élections de mi-mandat.

Au sujet de la politique budgétaire, il a déclaré que les gouvernements devaient à terme avoir besoin d'une consolidation. Sans cela, a-t-il prévenu, les rendements obligataires pourraient augmenter et exercer une pression sur la demande intérieure.

Roubini ne voit pas l'IA comme une bulle. « Ce n'est pas mon point de vue. Je pense qu'il s'agit d'une augmentation séculaire des dépenses d'investissement et d'une croissance potentielle, mais certaines corrections pourraient survenir », a-t-il déclaré.

Il a également déclaré que le développement de l'IA et des centres de données augmentait la demande de main-d'œuvre à court terme, tandis que les suppressions d'emplois étaient plus susceptibles de devenir une préoccupation à moyen ou long terme.

Roubini reste optimiste quant à l'ensemble du cycle d'investissement, pointant au-delà de l'IA vers les semi-conducteurs, la défense, l'informatique quantique, la biotechnologie, l'espace et d'autres technologies émergentes.

Avertissement : Ce contenu a été produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

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