L'explosion de l'emploi relance les paris sur les hausses de taux, mais des bénéfices records amortissent le choc : cette semaine à Wall Street

Deux scénarios ont dominé la bande cette semaine : un rapport sur l'emploi publié en août qui a relancé les paris sur les hausses de taux et les bénéfices de Dell Technologies Inc. (NYSE : DELL) qui ont renforcé la thèse de l'infrastructure de l'IA.

La masse salariale non agricole a augmenté de 162 000 en août, selon le Bureau of Labor Statistics, soit près de trois fois le consensus de 56 000 et la plus forte hausse mensuelle depuis mars. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,1 %.

La perte déclarée de 23 000 dollars en juillet a été révisée à un gain de 21 000 dollars, effaçant ainsi la période difficile de l'été.

Vendredi après-midi, les chances d'une hausse en septembre étaient passées à 60 %.

Les actions ont mieux résisté qu'une impression aussi chaude ne le permettrait normalement, même en cas de hausse de la pression sur les taux.

Une saison de résultats record réduit les pressions sur les taux

La capacité de Wall Street à absorber une forte hausse de l'offre d'emplois sans procéder à une réévaluation plus poussée pourrait indiquer que les bénéfices des entreprises peuvent dépasser la hausse des coûts d'emprunt.

Le deuxième trimestre de 2026 a connu la meilleure saison de résultats depuis 2021.

FactSet estime le taux de croissance mixte des bénéfices du S&P 500 à 50,4 % en glissement annuel, soit un deuxième trimestre consécutif supérieur à 25 % et un septième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres.

L'effectif était large plutôt qu'étroit. Environ 76 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les estimations de chiffre d'affaires, dépassant les moyennes quinquennales et décennales, et 10 des onze secteurs ont augmenté leurs bénéfices d'une année sur l'autre.

Mercredi, le président de la Fed de New York, John Williams, a délivré le message le plus important de la semaine à l'intention des banques centrales.

Williams a déclaré à CNBC que la récente hausse des rendements des bons du Trésor n'était pas un signe de dysfonctionnement du marché ou de panique budgétaire, mais qu'elle reflétait simplement la vigueur de l'économie.

« Cela est dû en grande partie à une économie américaine forte et à de solides perspectives économiques alimentées par d'importants investissements dans l'IA, les centres de données et la technologie en général », a-t-il déclaré.

Dell relance le marché des infrastructures d'IA

Le chiffre d'affaires de Dell au deuxième trimestre 2027 a atteint le record de 47 milliards de dollars, en hausse de 58 % par rapport à l'année précédente et dépassant de 2 milliards de dollars le consensus de 44,92 milliards de dollars. Le BPA ajusté s'est établi à 7,04$, en hausse de 203 % et dépassant de 44 % l'estimation de 4,87$.

Les chiffres de l'IA étaient stupéfiants.

Dell a enregistré 60,9 milliards de dollars de commandes de serveurs IA au cours du trimestre, portant les commandes d'IA cumulées sur douze mois à 131,7 milliards de dollars.

Les revenus des serveurs optimisés pour l'IA se sont élevés à 16,4 milliards de dollars, doublant d'une année sur l'autre. La semaine prochaine, tous les regards se tourneront vers le rapport de l'IPC d'août du jeudi 11 septembre, soit quatre jours seulement avant la réunion de septembre du FOMC, et probablement la dernière donnée qui décidera si la Fed augmente ou maintient sa hausse.

Les meilleurs et les pires noms de la semaine selon le S&P 500

Robinhood Markets Inc. (NASDAQ : HOOD) a dominé l'indice avec un gain de 17,93 % sur cinq jours. Cette décision faisait suite à une série de revalorisations de Wall Street : Morgan Stanley est passée à une surpondération avec un objectif de 150 dollars, contre 124 dollars, et un nouveau départ de surperformance de la part de la Banque Scotia.

SanDisk Corporation (NASDAQ : SNDK) a augmenté de 15,81 %, la plupart des gains étant survenus vendredi.

Dell Technologies Inc. a complété le trio de tête avec 15,46 % sur la base des bénéfices détaillés ci-dessus.

Edison International (NYSE : EIX) a chuté de 20,11 % après l'ajournement de la législature californienne le 31 août sans réforme significative de la responsabilité en cas d'incendie de forêt, exposant Southern California Edison au litige d'Eaton en matière d'incendie sans plafond.

L'action a perdu environ un quart de sa valeur rien que lundi. Mizuho, Barclays et Argus ont tous abaissé leurs notations ; JPMorgan a relevé son objectif de 82 dollars à 61 dollars.

Fair Isaac Corporation (NYSE : FICO) a chuté de 18,97 %, presque entièrement vendredi, après que le directeur de l'Agence fédérale de financement du logement, Bill Pulte, a demandé à Fannie Mae et Freddie Mac d'accepter des prêts hypothécaires souscrits auprès de VantageScore.

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ : LULU) a perdu 16,83 % après un chiffre d'affaires manqué de 2,42 milliards de dollars au deuxième trimestre et une baisse de 9 % des ventes comparables. La direction a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année à 10,35 à 10,5 milliards de dollars, contre 11 à 11,15 milliards de dollars, et a orienté le troisième trimestre vers une baisse de 10 à 11 %.

Image créée à l'aide de l'intelligence artificielle via Midjourney.