Le rapport sur l'emploi aux États-Unis a caché un indice sur les taux d'échange. Ces ETF pourraient être prêts à fonctionner

Le rapport sur l'emploi du mois d'août a surpris les investisseurs qui pariaient sur une baisse des taux d'intérêt. Mais si la hausse des rendements des bons du Trésor peut exercer une pression sur certains secteurs du marché des actions, elle peut également créer des opportunités pour les ETF spécifiquement positionnés dans un environnement de hausse des taux.

La masse salariale aux États-Unis a augmenté de 162 000 en août, dépassant largement les prévisions d'environ 56 000. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,1 %, tandis que les salaires de juin et juillet ont été révisés à la hausse de 55 000 au total. L'amélioration des données a poussé les marchés à augmenter la probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre.

Pourquoi la hausse des taux change la donne en matière d'ETF

La hausse des taux peut nuire aux actions en augmentant les coûts d'emprunt et en réduisant la valeur actuelle des bénéfices futurs. Les valeurs de croissance sont particulièrement vulnérables car leurs valorisations dépendent en grande partie des bénéfices attendus dans le futur.

Mais l'impact n'est pas uniforme.

Les services financiers peuvent bénéficier de taux plus élevés, car les banques et les prêteurs peuvent potentiellement gagner davantage sur les prêts et autres actifs productifs d'intérêt. Les actions de valeur peuvent également se montrer plus résilientes car leurs valorisations sont généralement moins dépendantes des bénéfices futurs lointains.

C'est pourquoi les ETF financiers, axés sur la valeur et dédiés à la hausse des taux méritent d'être surveillés si la vigueur de l'emploi permet à la Fed de rester ferme.

EQRR propose un pari direct sur la hausse des taux

L'ETF ProShares Equities for Rising Rates (NASDAQ : EQRR) est l'un des moyens les plus ciblés d'exprimer ce point de vue.

L'EQRR suit un indice conçu pour identifier les secteurs et les actions américains présentant la plus forte relation historique avec la hausse des rendements des bons du Trésor à 10 ans. Son portefeuille est généralement fortement exposé à des secteurs tels que la finance et l'énergie, qui ont toujours fait preuve d'une plus grande résilience en cas de hausse des taux.

La structure du fonds le différencie du simple achat d'un ETF financier ou d'un ETF axé sur la valeur. Ses titres sont sélectionnés spécifiquement en fonction de leur relation avec les rendements des bons du Trésor, ce qui en fait une option plus tactique si les investisseurs s'attendent à ce que les taux restent élevés.

Les ETF financiers et de valeur offrent une exposition plus large

Les investisseurs à la recherche d'une approche moins spécialisée pourraient se tourner vers le State Street Financial Select Sector SPDR ETF (NYSE : XLF), qui offre une large exposition aux sociétés financières américaines.

Dans le cadre d'une stratégie axée sur la valeur, le Vanguard Morningstar Value Index Fund ETF (NYSE : VTV) et l'ETF iShares Russell 1000 Value (NYSE : IWD) offrent une exposition diversifiée aux actions de grande capitalisation. Ces entreprises ont généralement des flux de trésorerie courants plus importants et peuvent être moins sensibles à la pression de valorisation créée par la hausse des taux d'actualisation.

Une autre solution est la dette à taux variable. L'ETF iShares Floating Rate Bond (BATS : FLOT) détient des obligations de sociétés à taux variable de première qualité dont les coupons s'ajustent aux taux de référence, permettant aux investisseurs de réaliser des rendements plus élevés sans prendre le même risque de duration que les obligations à taux fixe traditionnelles.

La principale mise en garde est que le rapport sur l'emploi ne garantit pas à lui seul une hausse des taux. Les données sur l'inflation, en particulier le prochain rapport sur l'IPC, resteront cruciales pour la décision de la Fed.

Pourtant, la surprise salariale du mois d'août a relancé un régime de marché que de nombreux investisseurs avaient commencé à réduire. Si la hausse des taux revient sur la table, les ETF conçus pour cet environnement pourraient revenir discrètement sur le devant de la scène.

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